Анализируем, как идут дела у Kaspi. Пришло ли время добавлять акции в портфель?

В материале остановился на ключевых операционных и финансовых показателях Каспи, актуализировал прогнозную финансовую модель и оценку. Дал ответ на популярный вопрос: купить Халык или Каспи?

Продолжение: 💎 https://smart-lab.ru/mobile/topic/1154938/

Как публикация новой инвест программы повлияла на целевую цену Россети Центр?

👉Выручка — 36,935 млрд руб. (+9,0% г/г)
👉Себестоимость — 31,02 млрд руб. (+9,1% г/г)
👉Прибыль от продаж — 5,91 млрд руб. (+8,1% г/г)
👉EBITDA — 9,49 млрд руб. (+5,6% г/г)
👉Прибыль до налогообложения — 4,33 млрд руб. (+3,5% г/г)
👉Налог на прибыль — 1,41 млрд руб. (+32,7% г/г)
👉Чистая прибыль — 2,91 млрд руб. (-9,3% г/г)

Отчет слабый, чистая прибыль снизилась на -9,3%% до 2,91 млрд, частично из-за выросших на +9,1% до 1,74 млрд руб. процентов по кредитам, но основная причина — это снижение объема услуг по передаче электроэнергии аж на -5,0% и как следствие — рентабельность от передачи снизилась г/г до 12,7% (с 13,6%).

Но куда важнее публикация новой инвестиционной программы до 2030г., где указан новый прогноз по дивидендам - читайте это в моем посте.

$MRKC

💎 https://smart-lab.ru/mobile/topic/1155282/

Конспект Mozgovik за прошедшую неделю (12 - 18 мая 2025 года)

Прошла очередная рабочая неделя и мы традиционно делимся конспектом постов Мозговика.

Внутри изменения портфелей аналитиков, итоги звонка с подписчиками, где обсуждались потенциальные идеи и возможные сделки, а также обзоры по вышедшим отчетам компаний.

Продолжение: 💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1155933/

Банк Санкт-Петербург МСФО 1Q2025. Обновление целевой цены.

Банк Санкт-Петербург в пятницу представил ожидаемо сильные результаты по МСФО за 1-й квартал 2025 года. Чистая процентная маржа существенно превышает средний по банковскому сектору показатель. При стабильном качестве кредитного портфеля и низком уровне расходов, связанных с ожидаемыми кредитными убытками, наблюдаем за 30% ROE. При этом рыночная капитализация Банка так и не достигла величины балансового капитала. Оперативно реагирую на динамику капитала и прогнозную прибыль 2025 года, повышаю целевую цену от Mozgovik. До какой отметки?

Ответ в материале: 💎 https://smart-lab.ru/mobile/topic/1155939/

$BSPB

Совкомбанк МСФО 1 кв. 2025 г. - пружина вот-вот разожмется (но это не точно)
$SVCB

Совкомбанк опубликовал финансовые результаты за 1 квартал 2025 г.

Чистая прибыль снизилась в 2 раза до 12,5 млрд руб. Рентабельность капитала 15%.

Такая динамика в основном связана с высокой базой прошлого года, где банк признал доход от выгодного приобретения (дешевле капитала ХКФ-банка).

Регулярная прибыль прибавила 5% до 13 млрд руб.

Будут ли дивиденды? Что не так с отчетностью?

В продолжении: 💎 https://smart-lab.ru/mobile/topic/1155955/

Прибыль падает, рентабельность снижается! Что ждёт Хэдхантер в будущем?

👉Выручка — 9,64 млрд руб. (+11,7% г/г)
👉Операционные расходы — 5,29 млрд руб. (+42,5% г/г)
👉Операционная прибыль — 3,95 млрд руб. (-14,8% г/г)
👉EBITDA скор. — 4,93 млрд руб. (-1,9% г/г)
👉Чистая прибыль скор. — 4,37 млрд руб. (-13,0% г/г)

Выручка в 1 квартале 2025 года выросла на +11,7% г/г, благодаря росту средней выручки на клиента на +22%, но из-за роста операционных расходов (с амортизацией) на +42,4%, операционная рентабельность в Q1 2025г. снизилась на -24% до 41% — это худшая рентабельность за последние 11 кварталов.

$HEAD

💎 https://smart-lab.ru/mobile/topic/1156185/

Что интересного будет размещаться на рынке облигаций на этой неделе?

👉После затишья на первичном долговом рынке с конца апреля, эмитенты вновь стали анонсировать новые выпуски.

👉На текущей неделе наиболее интересными, на мой взгляд, будут выпуски: РусГидро-БО-П13 (AAA, куп. не ниже 17,95%, дюр. 2,2 г.), АБЗ-1-002P-03-боб (BBB+, куп. не ниже 24,95%, дюр. 1,8 г.), Симпл-001P-03 (A-, куп. не ниже 23,35%, дюр. 1,1 г.) и ТГК-14-001P-07 (BBB, куп. не ниже 24,2%, дюр. 3,3 г.).

Подробнее см.: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1156428/

Срочно нужна ваша обратная связь! Помогите нам сделать Mozgovik лучше!

Доброго дня, дорогие товарищи-подписчики!
Мы каждый день только и думаем о том, как сделать нашу аналитику более полезной для вас, поэтому огромная просьба, заполните пожалуйста небольшой опросник, чтобы мы могли продолжать непрерывно совершенствовать нашу доставку полезности для Вас:

💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1156690/

Портфель - ребалансировка от 20.05.2025 Новые идеи!

Давно ничего не писал, так как находился в отпуске. Время было потрачено не зря, появились новые идеи и сегодня я наконец потратил деньги из своей кубышки, но обо всём по порядку.

💎продолжение: https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1157017.php

От «ЕвроТранс» до «Цифровых привычек»: каковы реальные гарантии у миноритария при выкупе его акций?

Вероятно, каждый частный инвестор хотя бы раз в жизни слышал или непосредственно сталкивался с работой одного важного правового института - института выкупа акций. Но знаешь ли ты, уважаемый читатель, что данный институт существует в российском правопорядке с одной лишь целью, и эта цель- защита твоего материального интереса. Вот, например, в компании происходят важные изменения, будь то:

👉Реорганизация или крупная сделка. Предположим, компания решила объединиться с другой фирмой или продать больше половины своих активов. Если вы голосовали против или не участвовали в собрании — можете требовать выкупа.

👉Изменения в Уставе компании. Допустим, в правилах компании что-то поменялось, однако Вы голосовали против этого или вовсе не участвовали в голосовании. Ваше законное право сойти с этого корабля.

👉Уход с биржи. Если компания перестает быть публичной (ее акции больше не торгуются на рынке), Вы вправе не оставаться «запертым» внутри компании наедине со своими ценными бумагами, и можете рассчитывать на выкуп.

💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1157011/

Рекордная квартальная прибыль повлияла на целевую цену Россети Волга

👉Выручка — 31,60 млрд руб. (+52,7% г/г)
👉Себестоимость — 27,26 млрд руб. (+41,3% г/г)
👉Прибыль от продаж — 4,34 млрд руб. (+209,7% г/г)
👉EBITDA — 6,08 млрд руб. (+53,7 г/г)
👉Прибыль до налогообложения — 3,87 млрд руб. (+110,1% г/г)
👉Налог на прибыль — 1,04 млрд руб. (+164,8% г/г)
👉Чистая прибыль — 2,83 млрд руб. (+95,3% г/г)

Отчет отличный, чистая прибыль почти удвоилась +95,3% до 2,83 млрд руб., а рентабельность чистой прибыли увеличилась с 7,0% до 9,0% — это рекордная рентабельность для компании.

Компания опубликовала новую инвестиционную программу до 2029г., где указан новый прогноз по дивидендам - читайте это в моем посте

$MRKV

💎 https://smart-lab.ru/mobile/topic/1157055/

Кто не рискует, тот не пьёт шампанское: загадочная отчетность Абрау-Дюрсо за 2024 год

💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1157563/

$ABRD

Когда IPO дочек, сколько капекс и что по дивидендам? Что изменилось в МТС за три месяца?

👉Выручка — 175,5 млрд руб. (+8,8% г/г)
👉Себестоимость — 104,2 млрд руб. (+17,9% г/г)
👉Операционная прибыль — 31,9 млрд руб. (-4,0% г/г)
👉Скорректированная OIBDA — 63,3 млрд руб. (+7,1% г/г)
👉Финансовые расходы — 34,5 млрд руб. (+65,8% г/г)
👉Чистая прибыль — 5,38 млрд руб. (-73,2% г/г)

Отчет вышел слабый, в рамках ожиданий и не только моих, но и рынка, и котировки особо никак не отреагировали (-1,5%), чистая прибыль рухнула на -73,2% до 5,38 млрд руб., но операционная прибыль снизилась меньшими темпами (всего на -4,0%) до 31,9 млрд руб., и финансовые расходы, выросшие на +65,8% до 34,5 млрд руб., съели всю операционную прибыль.

Что интересного сказала компания на звонке с инвесторами - читайте далее в посте.

$MTSS

💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1157643/

Новое размещение долларовых облигаций Газпрома: фиксируем интересную доходность на среднем сроке

27 мая Газпром капитал соберет книгу заявок на свой новый 4-летний выпуск серии БО-003Р-14 объемом от $150 млн с расчетами в рублях. Маркетируемая максимальная ставка по ежемесячному купону – 8,00% (YTM 8,30%, дюр. 3,4 г.). Посмотрим - насколько интересен этот бонд.

Продолжение см.: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1157652/

МТС Банк: МСФО 1Q2025. Хорошая ли идея под снижение ключевой ставки?

МТС Банк ожидаемо продемонстрировал слабые результаты за 1-й квартал 2025 года. Вероятно, по чистой процентной марже и комиссионному доходу в 1-м полугодии 2025 года пройдёт дно цикла. Как разворот ключевой ставки повлияет на финансовые результаты и оценку Банка?

Подробнее в материале: 💎 https://smart-lab.ru/mobile/topic/1157670/

$MBNK

Мосбиржа 1 кв. 2025 г. - уже не бенефициар высоких ставок?
$MOEX

Мосбиржа опубликовала финансовые результаты за 1 кв. 2025 г.

Чистый комиссионный доход прибавил 27% к прошлому году до 18,5 млрд руб.

Чистый процентный доход сократился почти в 2 раза до 10,1 млрд руб.

Чистая прибыль до налога сократилась на 28% до 17,5 млрд руб., после налога сократилась на 33% до 13 млрд руб.

Продолжение: 💎 https://smart-lab.ru/mobile/topic/1157671/

Сделка по портфелю
Оперативный комментарий
💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1158192/