Помните, беспрецедентно низкая волатильность - не повод наращивать плечи. Weekly #69

Как обычно, жду ваших комментариев под постом — полезно или нет. Спасибо👍

Я против высасывания инвестиционных идей из пальца. Я за терпение, я за низкий риск, и за то, чтобы идеи сами проплывали по реке. Наша задача — не выдумывать, а терпеливо наблюдать и тщательно собирать информацию, действовать, когда есть явное преимущество.

***

Хочу, чтобы вы понимали важную вещь. Мы регулярно сообщаем вам, какие акции есть в наших портфелях. Мы иногда подсказываем компании, которые нам нравятся. Бычий рынок “поднимает все лодки”, прощает все ошибки и любых дураков делает гениями.

Но когда “начнется отлив” (а он когда-нибудь обязательно начнется), вдруг окажется, что кто-то плавал голым. Что это значит? Вдруг окажется, что у каких-то наших читателей есть много акций, которые мы никак не трогали и не подсвечивали. (А если мы не покрываем какие-то акции или не уделяем им внимания, значит мы не видим там ничего интересного).

Хочу отметить, что наша задача — избегать потенциальных проблем, а не заниматься их распутыванием. Мы будем бессильны, если вы купили на максимумах разогнанную акцию с высоким долгом и невнятными перспективами, а её цена потом упала на 20-30%.

Продолжение:
💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1014352/

Обзор отчета РСБУ Ставропольэнергосбыт за Q1 2024г.! Результаты лучше ожиданий!

👉Выручка — 7,09 млрд руб.(+2,0 % г/г)
👉Себестоимость — 3,80 млрд руб.(-0,6% г/г)
👉Коммерческие расходы — 2,95 млрд руб.(+5,3% г/г)
👉Прибыль от продаж — 0,34 млрд руб.(+2,7% г/г)
👉Чистая прибыль — 0,287 млрд руб. (+13,1% г/г)

Результаты Q1 2024г. получились просто замечательными, лучше моих ожиданий, потому что я прогнозировал снижение чистой прибыли в первом полугодии 2024 года, потому что сбытовые надбавки в 1Н 2024г. не выросли, а даже немного снизились по некоторым категориям потребителей, а себестоимость растет (хотя бы на размер инфляции), но по факту получили рост прибыли от продаж на +2,7% до 0,34 млрд руб., а чистой прибыли +13,1% и 0,287 млрд руб.

Почему так получилось и как это повлияет на дивиденды за 2024 год - читайте далее в посте!

$STSB

Читайте далее: 💎 https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1014684.php

Сравниваем российские металлургические компании с мировыми аналогами, какая оценка справедлива для компаний из РФ?
$NLMK $MAGN $CHMF $TRMK

Решил подготовить обзор международных металлургических компаний, посмотреть на их оценку и сравнить их с компаниями которые представлены на IMOEX. Сравнивать и оценивать мы их будем по EV/EBITDA и рентабельности.

💎продолжение: https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1014722.php

Любопытные отчеты РСБУ

Вышло несколько отчетов по РСБУ, которые не хотелось бы оставлять без внимания. В этой заметке про РСБУ Тандера (главная дочка Магнита) и Европлан.

АО «Тандер» — основная дочка Магнита. Здесь в первую очередь следим за выручкой и динамикой операционной и валовой прибыли.

Продолжение: 💎 https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1014746.php

Отчет ПИКа суперкороткий обзор

Компания опубликовала результаты по МСФО за 2023 год.

Компания публикует мало информации о себе и не платит дивиденды, поэтому не в фокусе. За 2022 год отчет не публиковали, возобновили раскрытие с 1-ого полугодия 2023 года.

Выручка составила 585,3 млрд рублей (в 2021 году было 487,8 млрд, +20%).

Операционная прибыль 121,8 млрд рублей (в 2021 году было 87,6, +39%).

Скорректированная EBITDA составила 139,1 млрд рублей (в 2021 году было 91, +53%).

Чистая прибыль 52,3 млрд рублей (в 2021 году было 103,6 млрд, в 2 раза падение).

Продолжение: 💎 https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1014747.php

Мать и дитя или ЕМЦ - кого покупать?
$GEMC $MDMG

Мать и дитя опубликовали операционные результаты за 1-ый квартал, а ЕМЦ годовые финансовые.

Кто из них интересней в данный момент, и интересны ли эти компании по текущим ценам? Постараюсь ответить на вопрос в обзоре.

Продолжение: 💎 https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1015418.php

Действия по портфелю, оперативный комментарий
#мартынов

💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1015546/

Портфели всех аналитиков Mozgovik: что изменилось с февраля?

Доброго дня! Вчера я рассказал о небольших действиях по своему портфелю, но хочу чтобы вы понимали — действия одного человека не отражают мнения всей нашей команды. Наш плюс в том, что внутри нашей команды есть частные мнения и есть обобщенное мнение.

В этой заметке обобщим все 6 портфелей участников нашей команды.

На текущий момент портфели выглядят следующим образом:
💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1015870/

Кармани отчет за 1 кв. по РСБУ. Резервы удваиваются, прибыль падает.

$CARM

Кармани опубликовала финансовые результаты по РСБУ за 1-ый квартал.

Рост чистых процентных доходов составил +25,7% до 680 млн рублей.

При этом чистая прибыль снизилась на 42% до 108 млн рублей из-за роста резервов на 95%.

Продолжение: 💎 https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1016185.php

М.Видео планирует разместить 17% новых акций
$MVID

Компания по открытой подписке планирует разместить 30 млн акций, что соответствует 17% от текущего уставного капитала. Цена будет определена позднее.

Компания также указала в пресс-релизе, что ЭсЭфАй, которому принадлежит сейчас 10,4%, выразил предварительную готовность приобрести весь объем размещения.

Продолжение: 💎 https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1016975.php

Опасные компании.
Сделали поверхностные разборы третьих эшелонов:

💎UWGN: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1016877/

💎DZRD: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1016979/

💎MSTT: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1016884/

Текущая ситуация на первичном рынке корпоративных облигаций России

После длительного перерыва начала мая на этой неделе возобновятся букбилдинги/размещения рублевых корпоративных облигаций, в основном сегмента ВДО.

Наиболее интересными будет флоатер Евраза с премией к КС ЦБ РФ не выше +150 б. п. (полагаем, что справедливой будет премия не ниже 140 б. п.).

Выпуск ФПК «Гарант-инвест» серии 002P-09 с дюрацией 2 г. будет привлекательным с доходностью по верхней границе ориентира – 19,09%.

ТАЛК лизинг разместит облигации с YTM 19,45% и дюрацией 1,7 г., которые дадут хорошую премию к первичному рынку близких по рейтингам бондам финансовых компаний.

Долларовый выпуск НОВАТЭКа от $200 млн с максимальной маркетируемой доходностью в 6,66% с дюрацией 4,3 г. может быть интересен с YTM не ниже 6,5%, по нашему мнению.

Подробнее см.: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1017141/