Конспект постов за прошедшую неделю (9 - 15 июня 2025 года)

Внутри обзор отчетов РСБУ по сбытовым компаниям и информация по их дивидендам, основные тезисы мозгового штурма аналитиков, последние новости обмена ГДР на акции Fix Price, долгожданные отчетности Сургутнефтегаза и Цифровых привычек, информация по рынку труда в мае и новости по Хэдхантеру (в гости к компании заглянет ФАС) и обзор спредов в рублевых облигациях.

Продолжение: 💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1167968/

2 докупки в портфель. Анализ портфеля и работа над ошибками.

💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1168252/

#Мартынов

Возможно ли повторение дивидендного сюрприза в ВТБ?
$VTBR

Владимир Путин подписал указ о распределении доходов бюджета от дивидендов ВТБ по итогам 2024 — 2028 года в пользу финансирования Объединенной судостроительной компании.

Значит ли что банк будет платить по 25% дивдоходности ежегодно?

В продолжении: 💎 https://smart-lab.ru/mobile/topic/1168505/

100-й юбилейный выпуск недельного обзора: Мозговой штурм, чего ждать, на что надеяться?

💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1168897/

Пересмотр целевой цены Соллерс на фоне слабых продаж автомобилей в 2025г.

👉Выручка — 91,76 млрд руб. (+11,5% г/г)
👉Себестоимость — 75,16 млрд руб. (+12,7% г/г)
👉Валовая прибыль — 16,61 млрд руб. (+6,3% г/г)
👉Коммерческие расходы — 6,54 млрд руб. (+32,8% г/г)
👉Общие и административные расходы — 6,49 млрд руб. (+14,6% г/г)
👉Операционная прибыль — 2,85 млрд руб. (-58,6% г/г)
👉Чистая прибыль — 3,73 млрд руб. (-24,3% г/г)

Отчет за 2024г. вышел хуже моих ожиданий, и пусть чистая прибыль в 3,73 млрд руб. совпала с моим прогнозом 3,72 млрд руб., но операционную прибыль я ждал в районе 4,95 млрд руб., но факт составил всего 2,85 млрд руб. — это значит во 2 полугодии заработали 0 операционной прибыли, хотя продали 30 380 автомобилей, а в 1 полугодии всего 24 400 авто.

Как изменилась целевая цена - читайте далее в посте.

$SVAV

💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1168937/

Обзор данных Росстата по выработке электроэнергии в РФ в апреле 2025г. и по потреблению энергии во Q2 2025г.

👉выработка электроэнергии в РФ - 95,98 млрд кВт*ч. (+0,7% г/г)

— в т.ч. выработка ТЭС станциями - 62,47 млрд кВт*ч. (+6,5% г/г)
— в т.ч. выработка ГЭС - 15,70 млрд кВт*ч. (-15,2% г/г)
— в т.ч. выработка АЭС - 17,23 млрд кВт*ч. (-0,9% г/г)

Помимо данных Росстата по выработке электроэнергии в апреле, я решил посмотреть данные АТС, где показан объем полного планового потребления в 1 и 2 Ценовых зонах, которые публикуются ежедневно и можно посмотреть как идут дела во 2 квартале (с 01.04-18.06).


$OGKB $UPRO $TGKA $ELFV $IRAO $HYDR $MSNG
$MRKP $MRKV $MRKC $MSRS $MRKZ $MRKS
$STSBP $RZSB $KRSBP $PMSBP

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1169291/

SPO Озон Фармацевтика - не прошло и года с IPO
$OZPH

Озон Фармацевтика объявила о намерении провести SPO.

В рамках SPO будет предложено 55-82 млн акций (5%-7,5% от общего кол-ва акций).

Диапазон цены 42-45 руб. за акцию.

Также цена размещения не превысит рыночную цену закрытия 19 июня (последний день сбора заявок). Окончательная цена будет определена до 20 июня.

Окончание сбора 19 июня (завтра).

На новости о начале SPO котировки за два дня потеряли почти 10%.

Продолжение: 💎 https://smart-lab.ru/mobile/topic/1169457/

Банк Санкт-Петербург: результаты в мае 2025 г. Какой будет прибыль при снижении ключевой ставки?

Банк Санкт-Петербург продолжает генерировать высокую отдачу на акционерный капитал. Прибыль в мае составила 5.4 млрд руб. при 30% ROE. Банк стал одним из немногих финансовых институтов, где чистая процентная маржа выросла из-за тенденций в денежно-кредитной политике. При этом мы наблюдаем за очень низкими расходами на резервы под ожидаемые кредитные убытки. Какой будет прибыль (при текущем объёме доходных активов) БСП при нормализации чистой процентной маржи и росте резервов?

Подробнее: 💎 https://smart-lab.ru/mobile/topic/1169478/

КАМАЗ дальше без нас… ВСЁ!

👉Выручка — 57,92 млрд руб. (-29,4% г/г)
👉Себестоимость — 57,72 млрд руб. (-23,6% г/г)
👉Валовая прибыль — 0,20 млрд руб. (-96,9% г/г)
👉Коммерческие и управленческие расходы — 5,76 млрд руб. (+10,7% г/г)
👉Прибыль от продаж — -5,55 млрд руб. (+1,23 млрд руб. год назад)
👉Проценты к уплате — 10,00 млрд руб. (+98,7% г/г)
👉Чистая прибыль — -12,46 млрд руб. (+1,44 млрд руб. год назад)

Отчет за Q1 2025г. получился ужасным, квартальная выручка составила всего 57,9 млрд руб. — это худший показатель за последние 14 кварталов, валовая прибыль всего 0,2 млрд руб., а валовая рентабельность 0,3% — это минимум за 5 лет.

Изменилась ли целевая цена по акциям - читайте далее в посте

$KMAZ

💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1169840/

ЭЛ5 Энерго. Как повлияла новость по возможному объединению с АО ВДК-Энерго на рейтинг Mozgovik?

Почти год прошел с выхода новости на INTERFAX, что АО ВДК-Энерго заказало услуги по сравнительному анализу компании с ЭЛ5-Энерго (крупнейший акционер – также «ЛУКОЙЛ»). Закупка предполагает разработку организационной структуры объединенной компании.

Вчера вновь заговорили про возможное объединение и изменился ли рейтинг компании из-за этого - читайте далее в посте.

$ELFV

💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1170354/

Цены на недвижимость - какие индикаторы могут предсказать рост цен?

Давайте подробнее изучим цены на недвижимость. Попробуем разобраться с тем, что сегодня происходит с ценами, что происходило в прошлом и какие можно сделать прогнозы на будущее.

💎продолжение: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1170718/

Вашему вниманию предлагается конспект постов за прошедшую неделю (16 июня - 22 июня 2025 года) от команды Mozgovik Research

• 2 докупки в портфель. Анализ портфеля и работа над ошибками

• Возможно ли повторение дивидендного сюрприза в ВТБ?

• 100-й юбилейный выпуск недельного обзора: Мозговой штурм, чего ждать, на что надеяться?

• Пересмотр целевой цены Соллерс на фоне слабых продаж автомобилей в 2025 г.

• Обзор данных Росстата по выработке электроэнергии в РФ в апреле 2025 г. и по потреблению энергии во Q2 2025 г.

• SPO Озон Фармацевтика — не прошло и года с IPO

• Банк Санкт-Петербург: результаты в мае 2025 г. Какой будет прибыль при снижении ключевой ставки?

• Казаньоргсинтез. Комментарий к отчету РСБУ за 1кв2025. Сильный первый квартал, но что будет дальше?

• КАМАЗ дальше без нас… ВСЁ!

• ЭЛ5 Энерго. Как повлияла новость по возможному объединению с АО ВДК-Энерго на рейтинг Mozgovik?

• Цены на недвижимость — какие индикаторы могут предсказать рост цен?

💎Подробнее: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1170922/

ТЗА. Изменение целевой цены и рейтинга компании

👉Выручка — 1,56 млрд руб. (-57,9% г/г)
👉Себестоимость — 1,62 млрд руб. (-52,9% г/г)
👉Прибыль от продаж — -0,126 млрд руб. (+0,194 млрд руб. год назад)
👉Сальдо прочие доходы-прочие расходы — 0,148 млрд руб. (+192,5% г/г)
👉Чистая прибыль — -0,083 млрд руб. (+0,184 млрд руб. год назад)

Финансовые результаты в 1 квартале ужасные, выручка упала на -57,9% до 1,56 млрд руб., а чистая прибыль стала отрицательной -0,083 млрд руб., всё из-за того, что продажи продукции (прицепов в основном) рухнули на -59,4% г/г (январь-апрель).

Как изменилась целевая цена и рейтинг - читайте далее в посте.

$TUZA

💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1171134/

Действия по портфелю, оперативный комментарий

Сегодня совершал несколько сделок и решил с Вами поделиться.

Также покажу структуру портфеля на сегодняшний день и какие акции компаний находят у меня на "карандаше" (думаю прикупить).

Автор: Валентин Погорелый

💎 https://smart-lab.ru/mobile/topic/1171706/

Какие банки больше всего выиграют от снижения ключевой ставки?

В материале «подсветил» банки, процентная маржа которых может существенно вырасти по мере нормализации денежно-кредитной политики. Это означает значительный рост чистого процентного дохода и чистой прибыли (в сценарии отсутствия экономического кризиса). Отметил банки с нейтральным и негативным влиянием снижения ключевой ставки.

Подробнее: 💎 https://smart-lab.ru/mobile/topic/1171853/

$SBER $BSPB $SVCB $MBNK $VTBR

Новые юаневые облигаций Газпрома: хорошая возможность сделать ставку на укрепление CNY

Газпром капитал 27 июня проведет сбор заявок по новому выпуску годовых облигаций объемом от 1,5 млрд юаней. Ориентир по ставке ежемесячного купона – 7,25-7,50% (YTM 7,50-7,76%, дюр. 0,95 г.). Учитывая ожидания, согласно различным консенсус-опросам аналитиков, укрепления обменного курса CNY к рублю на горизонте 1 года, данный бонд станет хорошей возможностью сыграть на укреплении юаня к рублю.

Подробнее см.: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1172224/

Преимущества и недостатки нового алгоритма расчета доходностей облигаций Московской биржи

На Московской бирже давно назрела необходимость коррекции методики расчета доходности облигаций. Если по рублевым бумагам с фиксированными ставками купонов к погашению/оферте все в целом было корректно, то по флоатерам расчет фактически отсутствовал. И вот 23 июня долгожданное событие произошло – теперь расчеты идут по новым алгоритмам. Но насколько они корректны? Об этом выскажу свои соображения в данной статье.

💎 Продолжение см.: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1173392/