#УтренняяНебрехня
Инфляция в России продолжает ускоряться. По данным Росстата, на 20 октября показатель достиг 8,14% против 8,08% неделей ранее. Наиболее заметный вклад в рост внесло подорожание плодоовощной продукции — цены выросли на 1,9% за неделю. А еще после длительного периода снижения начали расти и цены на бытовую технику. Видимо, сети решили, что по рублю достигнут пик, и пора поднимать розничные цены.
Тем временем наблюдаемая инфляция — то, как граждане оценивают рост цен за последние 12 месяцев, — снизилась с 14,7% в сентябре до 14,1%. Интересно, что среди людей со сбережениями показатель вырос с 12,3% до 12,9%, тогда как у тех, кто живёт без накоплений, снизился с 16,5% до 15,1%. Обычно все наоборот.
Ожидаемая инфляция осталась без изменений, на уровне 12,6%. И снова у обеспеченных россиян ожидания усиливаются, тогда как у менее обеспеченных — снижаются.
Проще говоря, яйца и черный хлеб дешевеют, а майбахи с черной икрой пошли вверх.
@nebrexnya
Инфляция в России продолжает ускоряться. По данным Росстата, на 20 октября показатель достиг 8,14% против 8,08% неделей ранее. Наиболее заметный вклад в рост внесло подорожание плодоовощной продукции — цены выросли на 1,9% за неделю. А еще после длительного периода снижения начали расти и цены на бытовую технику. Видимо, сети решили, что по рублю достигнут пик, и пора поднимать розничные цены.
Тем временем наблюдаемая инфляция — то, как граждане оценивают рост цен за последние 12 месяцев, — снизилась с 14,7% в сентябре до 14,1%. Интересно, что среди людей со сбережениями показатель вырос с 12,3% до 12,9%, тогда как у тех, кто живёт без накоплений, снизился с 16,5% до 15,1%. Обычно все наоборот.
Ожидаемая инфляция осталась без изменений, на уровне 12,6%. И снова у обеспеченных россиян ожидания усиливаются, тогда как у менее обеспеченных — снижаются.
Проще говоря, яйца и черный хлеб дешевеют, а майбахи с черной икрой пошли вверх.
@nebrexnya
Россияне, наконец, поняли суть пенсионной системы в России. Почти треть их них (28%) планируют продолжать работать после выхода на пенсию.
На государственные выплаты полагаются лишь 23% опрошенных, а на собственные накопления — 14%. Всего 3% делают ставку на негосударственные пенсионные фонды, что тоже многое говорит об их отношении к вопросу.
Не просто так же сенаторы предлагали начинать работать с 14 лет, чтобы копить на пенсию. Работать с 14 или до 84 — для сложного процента разницы нет.
@nebrexnya
На государственные выплаты полагаются лишь 23% опрошенных, а на собственные накопления — 14%. Всего 3% делают ставку на негосударственные пенсионные фонды, что тоже многое говорит об их отношении к вопросу.
Не просто так же сенаторы предлагали начинать работать с 14 лет, чтобы копить на пенсию. Работать с 14 или до 84 — для сложного процента разницы нет.
@nebrexnya
#ВекторыДня
Рыночный фон – нейтральный.
США, Азия и ЕС замерли на нулевых отметках.
Товарный рынок без четкого вектора.
Сегодня:
📌 ЛУКОЙЛ проведет заседание совета директоров. В повестке вопрос дивидендов за 9 месяцев 2025 года
📌ГМК Норникель опубликует производственные результаты за III квартал 2025 года
📌Займер опубликует финансовые результаты по МСФО за III квартал 2025 года
📌РусГидро опубликует операционные результаты за 9 месяцев 2025 года
📌ММК опубликует финансовые результаты по МСФО за III квартал 2025 года
@nebrexnya
Рыночный фон – нейтральный.
США, Азия и ЕС замерли на нулевых отметках.
Товарный рынок без четкого вектора.
Сегодня:
📌 ЛУКОЙЛ проведет заседание совета директоров. В повестке вопрос дивидендов за 9 месяцев 2025 года
📌ГМК Норникель опубликует производственные результаты за III квартал 2025 года
📌Займер опубликует финансовые результаты по МСФО за III квартал 2025 года
📌РусГидро опубликует операционные результаты за 9 месяцев 2025 года
📌ММК опубликует финансовые результаты по МСФО за III квартал 2025 года
@nebrexnya
ЕС утвердил 19-й пакет санкций против России. В него вошел запрет на поставки сжиженного природного газа и ограничения в отношении более чем 100 танкеров под иностранными флагами, перевозящих российскую нефть.
Кроме того, санкции предусматривают новые ограничения на передвижение российских дипломатов по территории стран ЕС.
В целом, ничего особенного в новом пакете нет. Главная проблема — борьба с «теневым флотом», которая повышает издержки за поставку российской нефти. И это серьезная угроза вопреки многочисленным бравадам о том, что Россия поставляет свою нефть по всему миру, несмотря на санкции. Поставлять-то поставляет, но растущие издержки снижают рентабельность таких поставок. А это бьет по нефтегазовым доходам бюджета, которому и так сейчас нехорошо.
@nebrexnya
Кроме того, санкции предусматривают новые ограничения на передвижение российских дипломатов по территории стран ЕС.
В целом, ничего особенного в новом пакете нет. Главная проблема — борьба с «теневым флотом», которая повышает издержки за поставку российской нефти. И это серьезная угроза вопреки многочисленным бравадам о том, что Россия поставляет свою нефть по всему миру, несмотря на санкции. Поставлять-то поставляет, но растущие издержки снижают рентабельность таких поставок. А это бьет по нефтегазовым доходам бюджета, которому и так сейчас нехорошо.
@nebrexnya
Небрехня
ЕС утвердил 19-й пакет санкций против России. В него вошел запрет на поставки сжиженного природного газа и ограничения в отношении более чем 100 танкеров под иностранными флагами, перевозящих российскую нефть. Кроме того, санкции предусматривают новые ограничения…
Вместе с тем 19-й пакет санкций — это и попадание по финансовому сектору, который станет стресс-тестом для банков. Под ударом оказались зарубежные филиалы Альфа-банка, ВТБ, Сбера в Белоруссии, ВТБ в Казахстане и Шанхае, белорусские БелВЭБ и Белгазпромбанк. Киргизские и таджикские банки тоже попадают под ограничения вместе с Payeer.
Эффект на банковский сектор будет комплексным. Во-первых, ограничение доступа к зарубежным филиалам снижает возможности по корреспондентским операциям, обмену валюты и управлению международными потоками. Второй момент — доверие клиентов. Зарубежные контрагенты начинут ещё больше осторожничать, что фактически изолирует российские банки от глобальных финансовых каналов.
Третье: внутренние переводы через НСПК, «Мир» и СБП теперь тоже под прицелом. Это удар по мобильной ликвидности и платежной инфраструктуре, особенно для крупных компаний и экспортеров. Банки будут вынуждены удерживать больше резервов, чтобы компенсировать потенциальные сбои, что снижает их кредитоспособность и маржинальность.
Долгосрочный эффект: рост стоимости заимствований, повышение риска неплатежеспособности по некоторым международным операциям.
Словом, ЕС задает рамки для финансового сжатия. Банковский сектор окажется между двух огней: внутренние потребности и внешнее давление. К тому же из-за санкций банки будут вынуждены перестраивать стратегию.
На практике те, кто не успеют адаптироваться, столкнутся с проблемами ликвидности. Банки будут держать больше резервов, меньше кредитовать бизнес и частных клиентов, сделки с иностранцами станут сложнее и дороже. Даже если официально банки не пострадают мгновенно, доверие клиентов и партнеров снизится — это будет тихий, но стабильный поток. Вернее, отток. @nebrexnya
Эффект на банковский сектор будет комплексным. Во-первых, ограничение доступа к зарубежным филиалам снижает возможности по корреспондентским операциям, обмену валюты и управлению международными потоками. Второй момент — доверие клиентов. Зарубежные контрагенты начинут ещё больше осторожничать, что фактически изолирует российские банки от глобальных финансовых каналов.
Третье: внутренние переводы через НСПК, «Мир» и СБП теперь тоже под прицелом. Это удар по мобильной ликвидности и платежной инфраструктуре, особенно для крупных компаний и экспортеров. Банки будут вынуждены удерживать больше резервов, чтобы компенсировать потенциальные сбои, что снижает их кредитоспособность и маржинальность.
Долгосрочный эффект: рост стоимости заимствований, повышение риска неплатежеспособности по некоторым международным операциям.
Словом, ЕС задает рамки для финансового сжатия. Банковский сектор окажется между двух огней: внутренние потребности и внешнее давление. К тому же из-за санкций банки будут вынуждены перестраивать стратегию.
На практике те, кто не успеют адаптироваться, столкнутся с проблемами ликвидности. Банки будут держать больше резервов, меньше кредитовать бизнес и частных клиентов, сделки с иностранцами станут сложнее и дороже. Даже если официально банки не пострадают мгновенно, доверие клиентов и партнеров снизится — это будет тихий, но стабильный поток. Вернее, отток. @nebrexnya
#КонсенсусПрогнозНебрехни
#КлючеваяСтавка
Уже в эту пятницу, 24 октября, внимание финансового рынка будет приковано к заседанию Совета директоров Банка России. Подавляющее большинство аналитиков ожидают сохранения ключевой ставки на текущем уровне. Основной причиной является повышенная инфляционная нагрузка. Рост потребительских цен, хотя и замедлился, продолжает значительно превышать целевой показатель ЦБ, а инфляционные ожидания населения и бизнеса остаются на высоком уровне.
Фокус инвесторов сместится на комментарии, сопровождающие решение, а также на пересмотр макропрогнозов, т.к. предстоящее заседание регулятора относится к числу опорных — на нем будут представлены уточненные макроэкономические данные.
Часть 1.
Илья Федоров, главный экономист «БКС Мир инвестиций»:
Ожидаем сохранение ставки на текущем уровне 17% в октябре и снижение на 1 п.п. в декабре. За два месяца до декабрьского заседания в экономике может накопиться достаточно позитивных факторов, которые позволят ЦБ снизить ставку до 16%. Полагаем, что ставка в следующем году будет на около 12% к концу года. ЦБ важно сохранить у бизнеса ожидания жесткой ДКП следующем году – сейчас идет формирование бюджетов компаний. Важно, чтобы компании осознали, что быстрого снижения ставки не будет и формировали реалистичные бюджеты, в том числе закладывали умеренный рост ФОТ.
Экономика России сейчас замедляется. Если говорить про динамику роста экономики, то без дефицита федерального бюджета мы могли бы видеть динамику ВВП в отрицательной зоне при прочих равных. То есть Банку России бы пришлось снижать ставку. Фактически расклад получился иной. ЦБ притормозил цикл снижения ставки на фоне расширения дефицита бюджета этого года. Бюджет профинансировал минимально положительный рост экономики. Оценки по росту экономики в этом году находятся от 0,5%% до 1%.
Наталия Пырьева, ведущий аналитик «Цифра брокер»:
Мы ожидаем, что Банк России сохранит ключевую ставку на текущем уровне 17%. В конце сентября реализовался один из весомых негативных проинфляционных факторов для Банка России в части значительного увеличения предполагаемого дефицита бюджета по итогам 2025 года до 5,7 трлн руб. по сравнению с первоначально планируемым уровнем в 1,17 трлн руб. и 3,79 трлн руб. после корректировки летом. Вместе с тем, после сезонной летней дефляции темпы роста индекса потребительских цен из недели в неделю умеренно ускоряются.
С учетом запланированного повышения НДС и прочих налогов в 2026 году инфляционные ожидания могут продемонстрировать рост уже в 2025 году, что также выступит проинфляционным фактором в глазах Банка России. Как следствие, мы полагаем, что на заседании в октябре регулятор займет выжидательную позицию и сохранит ключевую ставку неизменной.
Григорий Жирнов, сотрудник лаборатории макроструктурного моделирования Факультета экономических наук НИУ ВШЭ:
В базовом сценарии ожидаю паузу и сохранение ключевой ставки на неизменном уровне. На это указывает целая совокупность факторов, но самое главное — рост инфляционных ожиданий бизнеса на фоне грядущего повышения НДС. Ценовые ожидания предприятий на предстоящие три месяца выросли с 2,9% до 4,2% годовых в среднем по отраслям, а в секторе розничных продаж подскочили до 9,4% - максимум с февраля. Это говорит о повышенной вероятности появления вторичных эффектов от повышения НДС на динамику роста цен. Снижение ключевой ставки возможно, если вдруг инфляционные ожидания населения, которые будут опубликованы на этой неделе, значимо не вырастут.
Скорее всего, ЦБ сохранит нейтральный сигнал. При этом важно учесть, что с учетом лагов трансмиссии ДКП те решения, которые ЦБ принимает сейчас, окажут влияние на экономику уже только в следующем году — причем преимущественно во второй половине года. @nebrexnya
#КлючеваяСтавка
Уже в эту пятницу, 24 октября, внимание финансового рынка будет приковано к заседанию Совета директоров Банка России. Подавляющее большинство аналитиков ожидают сохранения ключевой ставки на текущем уровне. Основной причиной является повышенная инфляционная нагрузка. Рост потребительских цен, хотя и замедлился, продолжает значительно превышать целевой показатель ЦБ, а инфляционные ожидания населения и бизнеса остаются на высоком уровне.
Фокус инвесторов сместится на комментарии, сопровождающие решение, а также на пересмотр макропрогнозов, т.к. предстоящее заседание регулятора относится к числу опорных — на нем будут представлены уточненные макроэкономические данные.
Часть 1.
Илья Федоров, главный экономист «БКС Мир инвестиций»:
Ожидаем сохранение ставки на текущем уровне 17% в октябре и снижение на 1 п.п. в декабре. За два месяца до декабрьского заседания в экономике может накопиться достаточно позитивных факторов, которые позволят ЦБ снизить ставку до 16%. Полагаем, что ставка в следующем году будет на около 12% к концу года. ЦБ важно сохранить у бизнеса ожидания жесткой ДКП следующем году – сейчас идет формирование бюджетов компаний. Важно, чтобы компании осознали, что быстрого снижения ставки не будет и формировали реалистичные бюджеты, в том числе закладывали умеренный рост ФОТ.
Экономика России сейчас замедляется. Если говорить про динамику роста экономики, то без дефицита федерального бюджета мы могли бы видеть динамику ВВП в отрицательной зоне при прочих равных. То есть Банку России бы пришлось снижать ставку. Фактически расклад получился иной. ЦБ притормозил цикл снижения ставки на фоне расширения дефицита бюджета этого года. Бюджет профинансировал минимально положительный рост экономики. Оценки по росту экономики в этом году находятся от 0,5%% до 1%.
Наталия Пырьева, ведущий аналитик «Цифра брокер»:
Мы ожидаем, что Банк России сохранит ключевую ставку на текущем уровне 17%. В конце сентября реализовался один из весомых негативных проинфляционных факторов для Банка России в части значительного увеличения предполагаемого дефицита бюджета по итогам 2025 года до 5,7 трлн руб. по сравнению с первоначально планируемым уровнем в 1,17 трлн руб. и 3,79 трлн руб. после корректировки летом. Вместе с тем, после сезонной летней дефляции темпы роста индекса потребительских цен из недели в неделю умеренно ускоряются.
С учетом запланированного повышения НДС и прочих налогов в 2026 году инфляционные ожидания могут продемонстрировать рост уже в 2025 году, что также выступит проинфляционным фактором в глазах Банка России. Как следствие, мы полагаем, что на заседании в октябре регулятор займет выжидательную позицию и сохранит ключевую ставку неизменной.
Григорий Жирнов, сотрудник лаборатории макроструктурного моделирования Факультета экономических наук НИУ ВШЭ:
В базовом сценарии ожидаю паузу и сохранение ключевой ставки на неизменном уровне. На это указывает целая совокупность факторов, но самое главное — рост инфляционных ожиданий бизнеса на фоне грядущего повышения НДС. Ценовые ожидания предприятий на предстоящие три месяца выросли с 2,9% до 4,2% годовых в среднем по отраслям, а в секторе розничных продаж подскочили до 9,4% - максимум с февраля. Это говорит о повышенной вероятности появления вторичных эффектов от повышения НДС на динамику роста цен. Снижение ключевой ставки возможно, если вдруг инфляционные ожидания населения, которые будут опубликованы на этой неделе, значимо не вырастут.
Скорее всего, ЦБ сохранит нейтральный сигнал. При этом важно учесть, что с учетом лагов трансмиссии ДКП те решения, которые ЦБ принимает сейчас, окажут влияние на экономику уже только в следующем году — причем преимущественно во второй половине года. @nebrexnya
Небрехня
#КонсенсусПрогнозНебрехни #КлючеваяСтавка Уже в эту пятницу, 24 октября, внимание финансового рынка будет приковано к заседанию Совета директоров Банка России. Подавляющее большинство аналитиков ожидают сохранения ключевой ставки на текущем уровне. Основной…
#КонсенсусПрогнозНебрехни
#КлючеваяСтавка
Основной вопрос этой пятницы — какое решение примет Совет директоров ЦБ по ключевой ставке? #Небрехня спросила у аналитиков, что они думают по этому поводу и каковы прогнозы. На этот раз большинство уверено, что регулятор менять ничего не станет.
Часть 2.
Ольга Беленькая, руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам»:
Годовая инфляция в сентябре продолжила замедляться в силу более высокой базы сентября прошлого года, однако баланс факторов, влияющих на решение по ключевой ставке, усложнился: на среднесрочном горизонте проект бюджета на 2026-2028 гг. ослабляет опасения Банка России относительно инфляционных рисков со стороны бюджетной политики и открывает пространство для дальнейшего снижения ключевой ставки, однако на краткосрочном горизонте проинфляционные риски усилились: ускорение инфляции в сентябре и особенно в начале октября, новый исторический минимум по безработице, ускорение роста зарплат, ускоренный рост цен на бензин, новые параметры утильсбора, повышение НДС.
Хотя многие из этих факторов рассматриваются как временные, они могут оказать влияние на инфляционные ожидания, в том числе замедлить их снижение с высоких значений. При этом новый блок данных по инфляционным ожиданиям населения пока недоступен, он будет опубликован уже на «неделе тишины», как и последние перед заседанием недельные данные по инфляции.
К факторам в поддержку продолжения снижения ключевой ставки можно отнести замедление роста корпоративного кредитования в сентябре с высоких значений июля-августа и относительно стабильную динамику устойчивых компонент инфляции. Мы полагаем, что Банк России может замедлить снижение ключевой ставки в текущем квартале и I квартале 2026 года, с возможными паузами в ожидании влияния повышения НДС на инфляцию и инфляционные ожидания, а затем, по мере исчерпания проинфляционного эффекта, сможет снижать ее более уверенно.
Анастасия Горелкина, зампредседателя совета директоров АО ХК «СДС», член совета директоров КАО «Азот»:
Экономика демонстрирует признаки охлаждения: темпы роста промышленности замедляются, а активность в кредитовании снижается. В таких условиях дальнейшее снижение ключевой ставки может поддержать инвестиционный спрос и деловую активность, не создавая при этом чрезмерных инфляционных рисков. Одновременно Центробанк осторожен в действиях, чтобы не допустить повторного ускорения роста цен, поэтому решения принимаются с учётом динамики инфляционных ожиданий и валютного курса.
Полагаю, что в ближайшие месяцы ставка может быть понижена еще на 0,5–1 п.п., до уровня 16 % годовых. Такой шаг позволит облегчить доступ к кредитам для бизнеса и населения, но при этом сохранить баланс между экономическим ростом и финансовой стабильностью.
В целом сценарий постепенного снижения выглядит вероятным, и уже к концу 2025 года ключевая ставка может находиться в диапазоне 15–16 %, что будет соответствовать курсу на умеренное смягчение денежно-кредитной политики.
Дмитрий Целищев, управляющий директор инвесткомпании «Риком-Траст»:
Переход к снижению ключевой ставки теперь стоит ожидать не ранее начала 2026 года, когда инфляция закрепится в нисходящем тренде и снизится к диапазону 6-7%. До этого момента ЦБ, вероятно, сохранит осторожную риторику и будет удерживать ставку на текущем уровне, минимизируя риски резких колебаний на финансовом рынке.
Долгосрочный прогноз остается умеренно позитивным: регулятор готов перейти к постепенному снижению ставки в первом полугодии 2026-го при условии стабилизации цен. На горизонте 12-18 месяцев целевой диапазон КС видится вблизи 12-13%. Это создаст предпосылки для перезапуска инвестиционного цикла в реальном секторе, восстановления кредитной активности и роста рынка облигаций, прежде всего в сегменте корпоративных и инфраструктурных выпусков. @nebrexnya
#КлючеваяСтавка
Основной вопрос этой пятницы — какое решение примет Совет директоров ЦБ по ключевой ставке? #Небрехня спросила у аналитиков, что они думают по этому поводу и каковы прогнозы. На этот раз большинство уверено, что регулятор менять ничего не станет.
Часть 2.
Ольга Беленькая, руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам»:
Годовая инфляция в сентябре продолжила замедляться в силу более высокой базы сентября прошлого года, однако баланс факторов, влияющих на решение по ключевой ставке, усложнился: на среднесрочном горизонте проект бюджета на 2026-2028 гг. ослабляет опасения Банка России относительно инфляционных рисков со стороны бюджетной политики и открывает пространство для дальнейшего снижения ключевой ставки, однако на краткосрочном горизонте проинфляционные риски усилились: ускорение инфляции в сентябре и особенно в начале октября, новый исторический минимум по безработице, ускорение роста зарплат, ускоренный рост цен на бензин, новые параметры утильсбора, повышение НДС.
Хотя многие из этих факторов рассматриваются как временные, они могут оказать влияние на инфляционные ожидания, в том числе замедлить их снижение с высоких значений. При этом новый блок данных по инфляционным ожиданиям населения пока недоступен, он будет опубликован уже на «неделе тишины», как и последние перед заседанием недельные данные по инфляции.
К факторам в поддержку продолжения снижения ключевой ставки можно отнести замедление роста корпоративного кредитования в сентябре с высоких значений июля-августа и относительно стабильную динамику устойчивых компонент инфляции. Мы полагаем, что Банк России может замедлить снижение ключевой ставки в текущем квартале и I квартале 2026 года, с возможными паузами в ожидании влияния повышения НДС на инфляцию и инфляционные ожидания, а затем, по мере исчерпания проинфляционного эффекта, сможет снижать ее более уверенно.
Анастасия Горелкина, зампредседателя совета директоров АО ХК «СДС», член совета директоров КАО «Азот»:
Экономика демонстрирует признаки охлаждения: темпы роста промышленности замедляются, а активность в кредитовании снижается. В таких условиях дальнейшее снижение ключевой ставки может поддержать инвестиционный спрос и деловую активность, не создавая при этом чрезмерных инфляционных рисков. Одновременно Центробанк осторожен в действиях, чтобы не допустить повторного ускорения роста цен, поэтому решения принимаются с учётом динамики инфляционных ожиданий и валютного курса.
Полагаю, что в ближайшие месяцы ставка может быть понижена еще на 0,5–1 п.п., до уровня 16 % годовых. Такой шаг позволит облегчить доступ к кредитам для бизнеса и населения, но при этом сохранить баланс между экономическим ростом и финансовой стабильностью.
В целом сценарий постепенного снижения выглядит вероятным, и уже к концу 2025 года ключевая ставка может находиться в диапазоне 15–16 %, что будет соответствовать курсу на умеренное смягчение денежно-кредитной политики.
Дмитрий Целищев, управляющий директор инвесткомпании «Риком-Траст»:
Переход к снижению ключевой ставки теперь стоит ожидать не ранее начала 2026 года, когда инфляция закрепится в нисходящем тренде и снизится к диапазону 6-7%. До этого момента ЦБ, вероятно, сохранит осторожную риторику и будет удерживать ставку на текущем уровне, минимизируя риски резких колебаний на финансовом рынке.
Долгосрочный прогноз остается умеренно позитивным: регулятор готов перейти к постепенному снижению ставки в первом полугодии 2026-го при условии стабилизации цен. На горизонте 12-18 месяцев целевой диапазон КС видится вблизи 12-13%. Это создаст предпосылки для перезапуска инвестиционного цикла в реальном секторе, восстановления кредитной активности и роста рынка облигаций, прежде всего в сегменте корпоративных и инфраструктурных выпусков. @nebrexnya
Небрехня
#КонсенсусПрогнозНебрехни #КлючеваяСтавка Уже в эту пятницу, 24 октября, внимание финансового рынка будет приковано к заседанию Совета директоров Банка России. Подавляющее большинство аналитиков ожидают сохранения ключевой ставки на текущем уровне. Основной…
#КонсенсусПрогнозНебрехни
#КлючеваяСтавка
Основной вопрос этой пятницы — какое решение примет Совет директоров ЦБ по ключевой ставке? #Небрехня спросила у аналитиков, что они думают по этому поводу и каковы прогнозы. На этот раз большинство уверено, что регулятор менять ничего не станет.
Часть 3.
Сергей Васильковский, руководитель направления аналитики Института экономики роста им. П.А. Столыпина:
В начале третьего квартала еще были надежды, что ключевая ставка будет снижаться. Сейчас эти настроения почти угасли, и в ближайшее заседание она останется на прежнем уровне. Вероятнее всего, до конца года Банк России допустит снижение лишь на 100 б.п. Однако последние экономические новости и новый виток инфляции, скорее, говорят о продолжении жесткой ДКП. Так расходная часть бюджета по последним данным увеличивается, а за ней и налоги и сборы. В экономику снова будут вливаться деньги в виде госрасходов, займов предприятиям и через ОФЗ.
Проблемы бизнеса и таких отраслей-драйверов экономики, как девелопмент, обрабатывающая промышленность, могут внести коррективы в ДКП, и тогда ЦБ может допустить снижение ставки. Более того, нынешняя депозитная модель сверхдоходов из ничего фактически высасывает ресурсы из реального сектора. Такая структура ничем не подкреплена и уже сейчас превращается в финансовый пузырь.
Петр Арронет, главный аналитик Инго Банка:
Банк России рассматривает два сценария: незначительное снижение ключевой ставки или ее сохранение. Однако, с большой вероятностью ставка останется на прежнем уровне, поскольку недельная инфляция уже несколько недель подряд демонстрирует рост. Последний показатель инфляции составил 0,23% — один из самых высоких за последние месяцы.
При сохранении ставки ключевая ставка почти не повлияет на ставки по розничным кредитам и вкладам. Уже сейчас банки начали повышать доходность по 3- и 6-месячным вкладам, учитывая ожидания сохранения ставки в октябре. К моменту заседания все ожидания будут заложены в текущие рыночные ставки. Вероятно, эпоха высоких ставок завершится в 2026 году, когда инфляция в стране приблизится к целевому уровню, установленному ЦБ.
После заседания Центробанка ожидается рост курсов иностранных валют.
Сергей Заверский, начальник отдела аналитических исследований Института комплексных стратегических исследований:
Наиболее вероятный вариант развития событий – сохранение ключевой ставки на текущем уровне. Скорее всего, это будет аргументировано ростом инфляционных ожиданий, которого вряд ли удастся избежать на фоне новостей последних недель – и о налоговых изменениях, и о других предложениях по повышению тех или иных сборов или введении, например, госпошлины за маркировку. При этом и повышение НДС само по себе является проинфляционной мерой, что доказывает в том числе и опыт 2019 года. Дополнительное давление на цены оказывает и рост цен на топливо. Поэтому аргументов Банк России в пользу сохранения степени жесткости денежно-кредитной политики сможет предоставить немало.
Для ЦБ также фактором против снижения ставки может быть и некоторое оживление кредитование в расчете месяц к месяцу, хотя в годовом выражении темпы его роста продолжают сокращаться во всех базовых сегментах.
Тем не менее, снижение ставки до 16% тоже вполне возможно, многое будет зависеть от динамики курса рубля.
При этом очевидно, что динамика показателей экономического развития не является для ЦБ значимой в текущих условиях. Все прогнозы, в том числе и новый от Минэкономразвития, предполагают существенное замедление экономического роста. И даже инвестиционная пауза (снижение объема инвестиций в основной капитал в реальном выражении), не рассматривается как бОльшая угроза для экономики, чем инфляция выше цели Банка России. Вместе с тем, длительный период не просто жесткой, а сверхжесткой ДКП (по уровню реальных ставок) ставит по угрозу достижение целей даже самого ЦБ, не говоря уже о национальных целях развития.
Одно можно сказать точно – Банк России будет действовать крайне осторожно, и существенного снижения ставки ждать не приходится. Хотя экономическая ситуация этого требует. @nebrexnya
#КлючеваяСтавка
Основной вопрос этой пятницы — какое решение примет Совет директоров ЦБ по ключевой ставке? #Небрехня спросила у аналитиков, что они думают по этому поводу и каковы прогнозы. На этот раз большинство уверено, что регулятор менять ничего не станет.
Часть 3.
Сергей Васильковский, руководитель направления аналитики Института экономики роста им. П.А. Столыпина:
В начале третьего квартала еще были надежды, что ключевая ставка будет снижаться. Сейчас эти настроения почти угасли, и в ближайшее заседание она останется на прежнем уровне. Вероятнее всего, до конца года Банк России допустит снижение лишь на 100 б.п. Однако последние экономические новости и новый виток инфляции, скорее, говорят о продолжении жесткой ДКП. Так расходная часть бюджета по последним данным увеличивается, а за ней и налоги и сборы. В экономику снова будут вливаться деньги в виде госрасходов, займов предприятиям и через ОФЗ.
Проблемы бизнеса и таких отраслей-драйверов экономики, как девелопмент, обрабатывающая промышленность, могут внести коррективы в ДКП, и тогда ЦБ может допустить снижение ставки. Более того, нынешняя депозитная модель сверхдоходов из ничего фактически высасывает ресурсы из реального сектора. Такая структура ничем не подкреплена и уже сейчас превращается в финансовый пузырь.
Петр Арронет, главный аналитик Инго Банка:
Банк России рассматривает два сценария: незначительное снижение ключевой ставки или ее сохранение. Однако, с большой вероятностью ставка останется на прежнем уровне, поскольку недельная инфляция уже несколько недель подряд демонстрирует рост. Последний показатель инфляции составил 0,23% — один из самых высоких за последние месяцы.
При сохранении ставки ключевая ставка почти не повлияет на ставки по розничным кредитам и вкладам. Уже сейчас банки начали повышать доходность по 3- и 6-месячным вкладам, учитывая ожидания сохранения ставки в октябре. К моменту заседания все ожидания будут заложены в текущие рыночные ставки. Вероятно, эпоха высоких ставок завершится в 2026 году, когда инфляция в стране приблизится к целевому уровню, установленному ЦБ.
После заседания Центробанка ожидается рост курсов иностранных валют.
Сергей Заверский, начальник отдела аналитических исследований Института комплексных стратегических исследований:
Наиболее вероятный вариант развития событий – сохранение ключевой ставки на текущем уровне. Скорее всего, это будет аргументировано ростом инфляционных ожиданий, которого вряд ли удастся избежать на фоне новостей последних недель – и о налоговых изменениях, и о других предложениях по повышению тех или иных сборов или введении, например, госпошлины за маркировку. При этом и повышение НДС само по себе является проинфляционной мерой, что доказывает в том числе и опыт 2019 года. Дополнительное давление на цены оказывает и рост цен на топливо. Поэтому аргументов Банк России в пользу сохранения степени жесткости денежно-кредитной политики сможет предоставить немало.
Для ЦБ также фактором против снижения ставки может быть и некоторое оживление кредитование в расчете месяц к месяцу, хотя в годовом выражении темпы его роста продолжают сокращаться во всех базовых сегментах.
Тем не менее, снижение ставки до 16% тоже вполне возможно, многое будет зависеть от динамики курса рубля.
При этом очевидно, что динамика показателей экономического развития не является для ЦБ значимой в текущих условиях. Все прогнозы, в том числе и новый от Минэкономразвития, предполагают существенное замедление экономического роста. И даже инвестиционная пауза (снижение объема инвестиций в основной капитал в реальном выражении), не рассматривается как бОльшая угроза для экономики, чем инфляция выше цели Банка России. Вместе с тем, длительный период не просто жесткой, а сверхжесткой ДКП (по уровню реальных ставок) ставит по угрозу достижение целей даже самого ЦБ, не говоря уже о национальных целях развития.
Одно можно сказать точно – Банк России будет действовать крайне осторожно, и существенного снижения ставки ждать не приходится. Хотя экономическая ситуация этого требует. @nebrexnya
Удаленка в России стремительно сходит на нет — в 2026 году число дистанционных работников может упасть вдвое, до 600–800 тыс. человек. Между тем еще в 2022-м их было 2,8 млн.
Работодатели возвращают людей в офисы, объясняя это деловой активностью и необходимостью личного взаимодействия. Но на деле речь идет о старых привычках управления, которые никуда не делись.
Сотрудники уходят от офисов не из-за лени, а из-за усталости от открытых пространств, корпоративных лозунгов и графика с 9.00 до 18.00. Проблема не в дистанционке — проблема в том, что офис застрял во времени.
Но так и хочется спросить, а возвращение в опенспейс — это действительно про эффективность или всё-таки про страх потерять контроль? @nebrexnya
Работодатели возвращают людей в офисы, объясняя это деловой активностью и необходимостью личного взаимодействия. Но на деле речь идет о старых привычках управления, которые никуда не делись.
Сотрудники уходят от офисов не из-за лени, а из-за усталости от открытых пространств, корпоративных лозунгов и графика с 9.00 до 18.00. Проблема не в дистанционке — проблема в том, что офис застрял во времени.
Но так и хочется спросить, а возвращение в опенспейс — это действительно про эффективность или всё-таки про страх потерять контроль? @nebrexnya
🙋♂️🗣Привет, друзья! В многообразии телеграм-каналов трудно ориентироваться, поэтому мы подобрали для вас список годных каналов с проверенной информацией и разноплановой повесткой:
🔴 ТКЗ «ЦДКЖ» - театрально-концертный зал «Центральный дом культуры железнодорожников» - лучшие антрепризы России, спектакли, концерты, творческие студии, залы в аренду. Подпишитесь и будьте в курсе!
🎥 ФИЛЬМЫ КИНО СЕРИАЛЫ – самые ожидаемые премьеры, популярные сериалы - все это в нашем канале! Подписывайтесь на лучшее кинематографическое сообщество.
✨ Та ещё штучка — душевный блог многодетной мамы о гармонии, саморазвитии, еде и путешествиях. ✨ Здесь много лайфхаков, рецептов, подборок фильмов, идей для дома, путешествий и вдохновения✨
🥗 Мама Зож - путешествую по миру, знаю все про ЗОЖ, а еще вкусно готовлю 🧑🍳
здесь тебе понравится, оставайся🤍
мамочка троих деток👶🏻
🌹 Соловейка LIFE – Та самая Соловейка!
Самые свежие новости из мира моды и красоты !
Вкусные путешествия по всему миру
Алина Лайв ⚜️ – Женский блог Алины
Которая смогла 🚀
Жду двойняшек👶🏻👶🏻
Подписывайся, мы подружимся 💖
♥️ Bitch – Идеи для фото, образы, идеи для маникюра. Самый полезный женский паблик в ТГ
📝Публикация организована при помощи команды @cool_workk - качественное продвижение в telegram .
🔴 ТКЗ «ЦДКЖ» - театрально-концертный зал «Центральный дом культуры железнодорожников» - лучшие антрепризы России, спектакли, концерты, творческие студии, залы в аренду. Подпишитесь и будьте в курсе!
🎥 ФИЛЬМЫ КИНО СЕРИАЛЫ – самые ожидаемые премьеры, популярные сериалы - все это в нашем канале! Подписывайтесь на лучшее кинематографическое сообщество.
✨ Та ещё штучка — душевный блог многодетной мамы о гармонии, саморазвитии, еде и путешествиях. ✨ Здесь много лайфхаков, рецептов, подборок фильмов, идей для дома, путешествий и вдохновения✨
🥗 Мама Зож - путешествую по миру, знаю все про ЗОЖ, а еще вкусно готовлю 🧑🍳
здесь тебе понравится, оставайся🤍
мамочка троих деток👶🏻
🌹 Соловейка LIFE – Та самая Соловейка!
Самые свежие новости из мира моды и красоты !
Вкусные путешествия по всему миру
Алина Лайв ⚜️ – Женский блог Алины
Которая смогла 🚀
Жду двойняшек👶🏻👶🏻
Подписывайся, мы подружимся 💖
♥️ Bitch – Идеи для фото, образы, идеи для маникюра. Самый полезный женский паблик в ТГ
📝Публикация организована при помощи команды @cool_workk - качественное продвижение в telegram .
Оружие большого шантажа. США вновь пытаются признать Россию страной-спонсором терроризма. Комитет Сената США по международным делам одобрил соответствующий законопроект.
Строго говоря, мера очень страшная. Она подразумевает практически полный разрыв дипломатических отношений со стороны западных стран, но главное — полную экономическую изоляцию. Вплоть до того, что открыть зарубежный счет россияне смогут разве что в Сомали.
Окончательное решение принимает Госдепартамент США. Он обязан представить мотивированное заключение — согласие или отказ. Даже если президент наложит вето, его можно обойти голосованием в Конгрессе большинством в две трети.
Вот только вероятность прохождения такой инициативы выглядит почти нулевой.
Дело в том, что такой статус по масштабам последствий сравним с ядерным ударом. Никакая экономическая деятельность с Россией не будет возможна. В том числе закупка сырья, необходимого для потрепанной экономики ЕС. Любой переговорный трек потеряет смысл. В результате афтершоки будут ощущаться по всей планете.
Пока угрозы выглядят блефом на фоне явного провала переговоров. Но от Трампа можно ждать чего угодно, так что диверсифицировать портфель биткоином никогда не поздно.
@nebrexnya
Строго говоря, мера очень страшная. Она подразумевает практически полный разрыв дипломатических отношений со стороны западных стран, но главное — полную экономическую изоляцию. Вплоть до того, что открыть зарубежный счет россияне смогут разве что в Сомали.
Окончательное решение принимает Госдепартамент США. Он обязан представить мотивированное заключение — согласие или отказ. Даже если президент наложит вето, его можно обойти голосованием в Конгрессе большинством в две трети.
Вот только вероятность прохождения такой инициативы выглядит почти нулевой.
Дело в том, что такой статус по масштабам последствий сравним с ядерным ударом. Никакая экономическая деятельность с Россией не будет возможна. В том числе закупка сырья, необходимого для потрепанной экономики ЕС. Любой переговорный трек потеряет смысл. В результате афтершоки будут ощущаться по всей планете.
Пока угрозы выглядят блефом на фоне явного провала переговоров. Но от Трампа можно ждать чего угодно, так что диверсифицировать портфель биткоином никогда не поздно.
@nebrexnya