#ЕстьМнение
Произошедший обвал на крипторынке — это коррекция или начало разворота? Такой турбулентности не ожидал практически никто. Но она случилась. Что же будет дальше?
Николай Дудченко, аналитик ФГ «Финам»:
Падение Bitcoin на 6,3% за прошлую неделю вызвало новую волну спекуляций о судьбе криптовалютного рынка. Однако называть это снижение «знаковым» преждевременно, особенно с учетом традиционной волатильности цифровых активов.
Для сравнения: в начале марта Bitcoin потерял 14,4% всего за неделю на фоне новостей о криптовалютных резервах США. Текущая коррекция выглядит скромно на этом фоне и пока не дает оснований говорить о кардинальной смене тренда.
Главным катализатором снижения стали тарифные войны — объявление Трампом 100%-ного тарифа на китайские товары с 1 ноября создало неопределенность на всех рискованных активах, включая криптовалюты.
Технически рынок находится в критической точке. Для подтверждения медвежьего разворота Bitcoin необходимо пробить уровень $100-105K. Преодоление вверх отметки $120K, наоборот, подтвердит продолжение бычьего тренда.
В оптимистичном сценарии потенциал роста Bitcoin оценивается до $187K, но это требует подтверждения восходящего движения.
Паттерны поведения инвесторов пока существенно не изменились. Криптовалютный рынок демонстрировал и более драматичные просадки, сохраняя долгосрочный восходящий тренд.
Текущая коррекция — скорее естественная пауза в ралли, чем фундаментальный сдвиг настроений. Доверие к криптовалютам остается на высоком уровне, подкрепляемое институциональным интересом и позитивной риторикой регуляторов. @nebrexnya
Произошедший обвал на крипторынке — это коррекция или начало разворота? Такой турбулентности не ожидал практически никто. Но она случилась. Что же будет дальше?
Николай Дудченко, аналитик ФГ «Финам»:
Падение Bitcoin на 6,3% за прошлую неделю вызвало новую волну спекуляций о судьбе криптовалютного рынка. Однако называть это снижение «знаковым» преждевременно, особенно с учетом традиционной волатильности цифровых активов.
Для сравнения: в начале марта Bitcoin потерял 14,4% всего за неделю на фоне новостей о криптовалютных резервах США. Текущая коррекция выглядит скромно на этом фоне и пока не дает оснований говорить о кардинальной смене тренда.
Главным катализатором снижения стали тарифные войны — объявление Трампом 100%-ного тарифа на китайские товары с 1 ноября создало неопределенность на всех рискованных активах, включая криптовалюты.
Технически рынок находится в критической точке. Для подтверждения медвежьего разворота Bitcoin необходимо пробить уровень $100-105K. Преодоление вверх отметки $120K, наоборот, подтвердит продолжение бычьего тренда.
В оптимистичном сценарии потенциал роста Bitcoin оценивается до $187K, но это требует подтверждения восходящего движения.
Паттерны поведения инвесторов пока существенно не изменились. Криптовалютный рынок демонстрировал и более драматичные просадки, сохраняя долгосрочный восходящий тренд.
Текущая коррекция — скорее естественная пауза в ралли, чем фундаментальный сдвиг настроений. Доверие к криптовалютам остается на высоком уровне, подкрепляемое институциональным интересом и позитивной риторикой регуляторов. @nebrexnya
Деньги ушли на дно, но по плану
Правительство закладывает 43,6 млрд рублей на новую программу льготного лизинга судов на 2026–2028 годы. Формально, чтобы удешевить строительство 50 грузовых и пассажирских судов, компенсировав лизингодателям часть процентных ставок.
Еще 9,4 млрд направят напрямую на поддержку верфей. Кто именно получит субсидии — пока не известно.
Российское судостроение давно держится на искусственном дыхании из бюджета. Отрасль капиталоемкая, сроки длинные, а спрос — цикличный. Без господдержки банки просто не финансируют такие проекты, ведь возврат денег растянут на годы, а риски — как айсберг под киль.
А вот на бумаге всё выглядит вполне логично. Стимулируем флот, поддерживаем лизинг, развиваем логистику. На практике же льготный лизинг часто превращается в список избранных, где выигрывают не инновации, а связи.
Если программа сработает честно — можно будет говорить о новом цикле судостроения под санкциями, когда Россия будет строить для себя, а не импортировать. Если нет — это будут ещё одни миллиарды, утонувшие в отчетности.
@nebrexnya
Правительство закладывает 43,6 млрд рублей на новую программу льготного лизинга судов на 2026–2028 годы. Формально, чтобы удешевить строительство 50 грузовых и пассажирских судов, компенсировав лизингодателям часть процентных ставок.
Еще 9,4 млрд направят напрямую на поддержку верфей. Кто именно получит субсидии — пока не известно.
Российское судостроение давно держится на искусственном дыхании из бюджета. Отрасль капиталоемкая, сроки длинные, а спрос — цикличный. Без господдержки банки просто не финансируют такие проекты, ведь возврат денег растянут на годы, а риски — как айсберг под киль.
А вот на бумаге всё выглядит вполне логично. Стимулируем флот, поддерживаем лизинг, развиваем логистику. На практике же льготный лизинг часто превращается в список избранных, где выигрывают не инновации, а связи.
Если программа сработает честно — можно будет говорить о новом цикле судостроения под санкциями, когда Россия будет строить для себя, а не импортировать. Если нет — это будут ещё одни миллиарды, утонувшие в отчетности.
@nebrexnya
#УтренняяНебрехня
Доля россиян, испытывающих трудности с выплатой ипотечных кредитов, с начала года выросла почти вдвое. Что, звучит, конечно, драматично, но в относительных цифрах это с менее 1% до 1,6%.
Ситуация начала ухудшаться еще в конце 2024 года, однако пока остается на «приемлемом уровне», отметили в ЦБ. Рост просрочек, по мнению регулятора, связан с вызреванием кредитов, выданных в период ажиотажного спроса на льготную ипотеку во второй половине 2023-го — первой половине 2024 года.
Для снижения системных рисков ЦБ заранее ужесточил условия выдачи: если в IV квартале 2022 года доля ипотек с первоначальным взносом менее 20% составляла 54%, то во II квартале 2025 года она сократилась до 5%.
Правда, пока сам же ЦБ удерживает ставку на заградительном уровне, рассчитывать на разворот тренда не приходится. Строго говоря, многие брали ипотеку под высокую ставку в надежде потом рефинансировать, когда ставка снизится. И вот время идет, а груз не легчает.
@nebrexnya
Доля россиян, испытывающих трудности с выплатой ипотечных кредитов, с начала года выросла почти вдвое. Что, звучит, конечно, драматично, но в относительных цифрах это с менее 1% до 1,6%.
Ситуация начала ухудшаться еще в конце 2024 года, однако пока остается на «приемлемом уровне», отметили в ЦБ. Рост просрочек, по мнению регулятора, связан с вызреванием кредитов, выданных в период ажиотажного спроса на льготную ипотеку во второй половине 2023-го — первой половине 2024 года.
Для снижения системных рисков ЦБ заранее ужесточил условия выдачи: если в IV квартале 2022 года доля ипотек с первоначальным взносом менее 20% составляла 54%, то во II квартале 2025 года она сократилась до 5%.
Правда, пока сам же ЦБ удерживает ставку на заградительном уровне, рассчитывать на разворот тренда не приходится. Строго говоря, многие брали ипотеку под высокую ставку в надежде потом рефинансировать, когда ставка снизится. И вот время идет, а груз не легчает.
@nebrexnya
Профицит внешней торговли России в августе сократился почти вдвое — до $7,5 млрд, следует из данных ЦБ. В июле разница между экспортом и импортом составляла $12,7 млрд.
Экспорт за месяц упал с $38 млрд до $31,5 млрд, а импорт — с $25,3 млрд до $24,1 млрд. Снижение положительного сальдо внешней торговли обычно оказывает давление на рубль, однако на валютном рынке этого не произошло. Наоборот, рубль сегодня снова резко укрепился.
Дополнительным фактором ослабления могло бы стать и сокращение объема продаж валюты и золота — с 7 октября он снижен до 0,6 млрд рублей в день против 1,4 млрд месяцем ранее.
Но и это рубль не взяло: он торгуется на уровнях начала сентября.
Что ж, чем сильнее ажиотаж, тем глубже провал после него. В обратную сторону схема тоже работает.
@nebrexnya
Экспорт за месяц упал с $38 млрд до $31,5 млрд, а импорт — с $25,3 млрд до $24,1 млрд. Снижение положительного сальдо внешней торговли обычно оказывает давление на рубль, однако на валютном рынке этого не произошло. Наоборот, рубль сегодня снова резко укрепился.
Дополнительным фактором ослабления могло бы стать и сокращение объема продаж валюты и золота — с 7 октября он снижен до 0,6 млрд рублей в день против 1,4 млрд месяцем ранее.
Но и это рубль не взяло: он торгуется на уровнях начала сентября.
Что ж, чем сильнее ажиотаж, тем глубже провал после него. В обратную сторону схема тоже работает.
@nebrexnya
#ВекторыДня
Рыночный фон – слабо позитивный, небольшой импульс сохраняется.
Азия, ЕС и США в небольшом плюсе.
Товарный рынок разнонаправленный.
Сегодня:
📌 Самараэнерго, закрытие реестра
@nebrexnya
Рыночный фон – слабо позитивный, небольшой импульс сохраняется.
Азия, ЕС и США в небольшом плюсе.
Товарный рынок разнонаправленный.
Сегодня:
📌 Самараэнерго, закрытие реестра
@nebrexnya
Небрехня
#ВекторыДня Рыночный фон – слабо позитивный, небольшой импульс сохраняется. Азия, ЕС и США в небольшом плюсе. Товарный рынок разнонаправленный. Сегодня: 📌 Самараэнерго, закрытие реестра @nebrexnya
#События, которые повлияют на рынки:
🔴 Евросоюз рассмотрит вопрос использования замороженных российских активов для Украины на саммите 23 октября в Брюсселе. По данным BBG, к II кварталу 2026 года ЕС может запустить механизм передачи Киеву кредита за их счет
🔴 Товарооборот Китай—РФ за январь–сентябрь упал на 9,4% г/г до $163,62 млрд. Экспорт в августе снизился до $31,5 млрд (с $38,0 млрд в июле), импорт — до $24,1 млрд (с $25,3 млрд)
🔴 Китай: санкции США наносят ущерб интересам страны, Пекину придется ответить контрмерами
🔴 США вводят пошлины на иностранные пиломатериалы и мебель
🔵 Арбитражный суд Москвы решил взыскать с «Роснефти» и «Самаранефтегаза» 3,4 млрд рублей в пользу «Транснефти» из-за инцидента с загрязненной нефтью в трубопроводе «Дружба» в 2019 году — «Транснефть»
🔴 Пассажиропоток «Аэрофлота» снизился на 5,7% г/г
🟢 Трамп в Египте подписал соглашение о прекращении огня в Газе — ХАМАС согласился на разоружение. Документ также подписали лидеры Египта, Катара, США и Турции
🟢 Реализация мирного соглашения по Газе должна привести к созданию палестинского государства — президент Египта
🟢 Минфин не планирует отказываться от возмещения НДС экспортерам углеводородов. Дефициты в снабжении топливом «будут преодолены в ближайшее время» — Силуанов
🟢 Инфляция 6,8% по итогу года «вполне достижима», бюджетное денежное предложение сокращается — Силуанов
🟢 Минфин не стал повышать налог на прибыль для банков — им нужны резервы и капитал, бюджет получит доход через дивиденды. Прибыль банков в 2025 году ожидается около 3,8 трлн рублей — Силуанов
🟢 Минфин подготовил проект о предоставлении металлургам отсрочки по уплате акцизов на жидкую сталь и НДПИ на железную руду
🔵 Трамп и Зеленский в пятницу обсудят ПВО, вооружения и возможные переговоры с Россией
🔵 Райффайзенбанк сохраняет прогноз ставки ЦБ РФ на уровне 15% к концу 2025 года
@nebrexnya
🔴 Евросоюз рассмотрит вопрос использования замороженных российских активов для Украины на саммите 23 октября в Брюсселе. По данным BBG, к II кварталу 2026 года ЕС может запустить механизм передачи Киеву кредита за их счет
🔴 Товарооборот Китай—РФ за январь–сентябрь упал на 9,4% г/г до $163,62 млрд. Экспорт в августе снизился до $31,5 млрд (с $38,0 млрд в июле), импорт — до $24,1 млрд (с $25,3 млрд)
🔴 Китай: санкции США наносят ущерб интересам страны, Пекину придется ответить контрмерами
🔴 США вводят пошлины на иностранные пиломатериалы и мебель
🔵 Арбитражный суд Москвы решил взыскать с «Роснефти» и «Самаранефтегаза» 3,4 млрд рублей в пользу «Транснефти» из-за инцидента с загрязненной нефтью в трубопроводе «Дружба» в 2019 году — «Транснефть»
🔴 Пассажиропоток «Аэрофлота» снизился на 5,7% г/г
🟢 Трамп в Египте подписал соглашение о прекращении огня в Газе — ХАМАС согласился на разоружение. Документ также подписали лидеры Египта, Катара, США и Турции
🟢 Реализация мирного соглашения по Газе должна привести к созданию палестинского государства — президент Египта
🟢 Минфин не планирует отказываться от возмещения НДС экспортерам углеводородов. Дефициты в снабжении топливом «будут преодолены в ближайшее время» — Силуанов
🟢 Инфляция 6,8% по итогу года «вполне достижима», бюджетное денежное предложение сокращается — Силуанов
🟢 Минфин не стал повышать налог на прибыль для банков — им нужны резервы и капитал, бюджет получит доход через дивиденды. Прибыль банков в 2025 году ожидается около 3,8 трлн рублей — Силуанов
🟢 Минфин подготовил проект о предоставлении металлургам отсрочки по уплате акцизов на жидкую сталь и НДПИ на железную руду
🔵 Трамп и Зеленский в пятницу обсудят ПВО, вооружения и возможные переговоры с Россией
🔵 Райффайзенбанк сохраняет прогноз ставки ЦБ РФ на уровне 15% к концу 2025 года
@nebrexnya
Лента получит контроль над сетью гипермаркетов О’Кей — сделку уже одобрила Федеральная антимонопольная служба. По оценкам экспертов, ее стоимость может составлять от 40 до 55 млрд рублей.
Сделка позволит Ленте укрепить позиции на российском рынке ритейла и расширить географию присутствия. Для О’Кей это означает выход из сегмента гипермаркетов и концентрацию на других форматах торговли.
Лента получает 77 гипермаркетов и 224 супермаркета «ДА!». Консолидация крупного бизнеса продолжается.
@nebrexnya
Сделка позволит Ленте укрепить позиции на российском рынке ритейла и расширить географию присутствия. Для О’Кей это означает выход из сегмента гипермаркетов и концентрацию на других форматах торговли.
Лента получает 77 гипермаркетов и 224 супермаркета «ДА!». Консолидация крупного бизнеса продолжается.
@nebrexnya
Нефть спасает баланс
Минфин ожидает, что в 2025 году ненефтегазовые доходы бюджета сократятся, отражая плановое охлаждение экономики.
Рост замедляется: инвестиционная активность снижается под давлением дорогих кредитов, потребительский спрос вялый, а экспорт несырьевых товаров сталкивается с логистическими ограничениями и низкой маржинальностью.
На этом фоне нефтегазовые доходы вырастут примерно на 340 млрд рублей. Поддержку дадут стабилизация рубля и относительное восстановление экспортных объемов.
Фискальная структура снова смещается в сторону сырьевой зависимости. Доля нефтегазовых доходов в бюджете может вернуться к показателям прошлых лет, что нивелирует усилия по диверсификации. При этом рост поступлений идет не за счет реального расширения добычи, а за счет налоговой политики (корректировка демпфера, экспортных пошлин и НДПИ).
Ненефтегазовый сектор, напротив, проседает, так как оборотный капитал дорожает, а компании инвестиции не увеличивают.
Бюджет, конечно, выдержит, но качество роста ухудшается. Вместо внутреннего производства нас снова ждут экспорт сырья и фискальные маневры.
Так что всё у нас стабильно. Но за счет прошлого, а не будущего. @nebrexnya
Минфин ожидает, что в 2025 году ненефтегазовые доходы бюджета сократятся, отражая плановое охлаждение экономики.
Рост замедляется: инвестиционная активность снижается под давлением дорогих кредитов, потребительский спрос вялый, а экспорт несырьевых товаров сталкивается с логистическими ограничениями и низкой маржинальностью.
На этом фоне нефтегазовые доходы вырастут примерно на 340 млрд рублей. Поддержку дадут стабилизация рубля и относительное восстановление экспортных объемов.
Фискальная структура снова смещается в сторону сырьевой зависимости. Доля нефтегазовых доходов в бюджете может вернуться к показателям прошлых лет, что нивелирует усилия по диверсификации. При этом рост поступлений идет не за счет реального расширения добычи, а за счет налоговой политики (корректировка демпфера, экспортных пошлин и НДПИ).
Ненефтегазовый сектор, напротив, проседает, так как оборотный капитал дорожает, а компании инвестиции не увеличивают.
Бюджет, конечно, выдержит, но качество роста ухудшается. Вместо внутреннего производства нас снова ждут экспорт сырья и фискальные маневры.
Так что всё у нас стабильно. Но за счет прошлого, а не будущего. @nebrexnya
#ЕстьМнение
Россияне назвали оптимальный размер финансовой «подушки». По мнению трети опрошенных — это более 1 млн рублей. 20% участников опроса выбрали суммы от 301 тыс. до 500 тыс. рублей и от 501 тыс. до 1 млн рублей. А какой размер «подушки» может быть действительно оптимальным?
Алексей Примак, основатель Института финансово-инвестиционных технологий:
Размер «подушки» безопасности у каждого свой. Как его рассчитать?
Возьмите ваши средние траты за месяц и умножьте на 3-6 месяцев. Эта сумма должна быть доступна вам в любой момент.
В чем хранить? Еще пару лет назад про «подушку» безопасности было все понятно: наличные на счету, текущий депозит и короткие облигации. Но все изменилось за эти годы, поэтому запас наличных дома не помешает. Да, наличные деньги не дают %, это чрезвычайный запас, пережить 2-3 недели. На медицинскую помощь и набор продуктов.
Чтобы купить еды и лекарств, нужны обычные деньги, а не проблемы с обменом валюты или попытки продать золотые слитки. @nebrexnya
Россияне назвали оптимальный размер финансовой «подушки». По мнению трети опрошенных — это более 1 млн рублей. 20% участников опроса выбрали суммы от 301 тыс. до 500 тыс. рублей и от 501 тыс. до 1 млн рублей. А какой размер «подушки» может быть действительно оптимальным?
Алексей Примак, основатель Института финансово-инвестиционных технологий:
Размер «подушки» безопасности у каждого свой. Как его рассчитать?
Возьмите ваши средние траты за месяц и умножьте на 3-6 месяцев. Эта сумма должна быть доступна вам в любой момент.
В чем хранить? Еще пару лет назад про «подушку» безопасности было все понятно: наличные на счету, текущий депозит и короткие облигации. Но все изменилось за эти годы, поэтому запас наличных дома не помешает. Да, наличные деньги не дают %, это чрезвычайный запас, пережить 2-3 недели. На медицинскую помощь и набор продуктов.
Чтобы купить еды и лекарств, нужны обычные деньги, а не проблемы с обменом валюты или попытки продать золотые слитки. @nebrexnya
Силуанов подтвердил, что налог на роскошь вводиться не будет.
Причина — низкий фискальный эффект и высокие администритивные издержки. Вместо этого власти сосредоточатся на повышении НДС, поскольку этот механизм проще и эффективнее для пополнения бюджета.
Собственно решение отражает стратегию самого финансового ведомства: собрать максимум при минимальном риске для системы.
Налог на роскошь затронул бы узкий круг сверхбогатых и вызвал бы отток капитала. НДС, напротив, распределяет нагрузку по всей экономике.
Но у такого решения обратная сторона — рост потребительских цен и сжатие спроса. В результате бюджет выиграет краткосрочно, а экономика получит очередную порцию инфляционного давления.
Сценарий Минфина можно описать просто: «Не искать новых денег, а выжать максимум из старых». Это стабилизирует бюджет в 2026 году, но и повышает риск стагфляции, то есть повышение цен при низком экономическом росте. @nebrexnya
Причина — низкий фискальный эффект и высокие администритивные издержки. Вместо этого власти сосредоточатся на повышении НДС, поскольку этот механизм проще и эффективнее для пополнения бюджета.
Собственно решение отражает стратегию самого финансового ведомства: собрать максимум при минимальном риске для системы.
Налог на роскошь затронул бы узкий круг сверхбогатых и вызвал бы отток капитала. НДС, напротив, распределяет нагрузку по всей экономике.
Но у такого решения обратная сторона — рост потребительских цен и сжатие спроса. В результате бюджет выиграет краткосрочно, а экономика получит очередную порцию инфляционного давления.
Сценарий Минфина можно описать просто: «Не искать новых денег, а выжать максимум из старых». Это стабилизирует бюджет в 2026 году, но и повышает риск стагфляции, то есть повышение цен при низком экономическом росте. @nebrexnya
#УтренняяНебрехня
Курс рубля продолжает укрепляться, несмотря на целый набор факторов, которые обычно оказывают на него давление. Внебиржевой доллар вновь опустился ниже 80 рублей. Российская валюта игнорирует снижение цен на нефть, уменьшение профицита торгового баланса, отмену обязательной продажи валютной выручки экспортерами и даже снижение ключевой ставки Банк России. Геополитические риски и санкции также не оказывают заметного влияния.
Что же может сейчас происходить?
Едва ли кто-то скажет наверняка, здесь остаются только домыслы. Объяснения может быть два.
1⃣ Поскольку в стране закончились деньги, стало не на что импортировать товары. И доллар стал никому не нужен.
2⃣ Разворачивается огромная биржевая манипуляция, чтобы загнать инвесторов в рубль, а потом резко их разуть.
Все это мы уже видели в 2022-2023 гг. Доллар и до 55 доходил на радость многим.
@nebrexnya
Курс рубля продолжает укрепляться, несмотря на целый набор факторов, которые обычно оказывают на него давление. Внебиржевой доллар вновь опустился ниже 80 рублей. Российская валюта игнорирует снижение цен на нефть, уменьшение профицита торгового баланса, отмену обязательной продажи валютной выручки экспортерами и даже снижение ключевой ставки Банк России. Геополитические риски и санкции также не оказывают заметного влияния.
Что же может сейчас происходить?
Едва ли кто-то скажет наверняка, здесь остаются только домыслы. Объяснения может быть два.
1⃣ Поскольку в стране закончились деньги, стало не на что импортировать товары. И доллар стал никому не нужен.
2⃣ Разворачивается огромная биржевая манипуляция, чтобы загнать инвесторов в рубль, а потом резко их разуть.
Все это мы уже видели в 2022-2023 гг. Доллар и до 55 доходил на радость многим.
@nebrexnya
Отмена льгот по НДС для IT-компаний — угроза для бизнеса?
Обсуждаемая отмена налоговых льгот по НДС для IT-компаний вызвала волну споров — будто бы это неизбежно приведет к росту цен на продукты и услуги. Однако если посмотреть внимательнее на механику налога, становится ясно, что реальное влияние на рынок будет минимальным.
Кто действительно платит НДС?
Налог на добавленную стоимость — это косвенный налог, который формально начисляет продавец, но фактически оплачивает конечный покупатель.
И здесь существует два ключевых понятия:
🔹входящий НДС — тот, что компания уплачивает при покупке товаров и услуг
🔹исходящий НДС — тот, что она начисляет при продаже
Разница между ними и есть сумма, подлежащая уплате государству. Если компания что-то купила с НДС, она имеет право зачесть этот входящий налог против начисленного исходящего.
Допустим, компания продает лицензию на продукт за 10 млн рублей. При ставке 22% итоговая цена составит 12,2 млн рублей, где 2,2 млн — это НДС. Клиент, купивший продукт, также ведет деятельность, облагаемую НДС, и потому сможет вычесть этот входящий налог из своих начислений.
В результате НДС платится только с добавленной стоимости, а не со всей суммы сделки.
Кто действительно почувствует эффект
Для большинства корпораций, промышленных предприятий, IT-интеграторов налоговая нагрузка фактически не изменится — уплаченный НДС просто зачтется.
Небольшое влияние может быть лишь на:
✅Банки — сегодня они освобождены от НДС, но если регулятор пересмотрит их статус, появится возможность делать зачет, что компенсирует рост расходов
✅Госучреждения — они не являются плательщиками НДС.
Поэтому отмена льгот по НДС для IT-сектора — это, скорее, косметическая настройка. В частности, про это рассказали и в Positive Technologies, отметив, что возможная отмена льгот практически не повлияет на их бизнес.
Основное же последствие — перераспределение потоков внутри налоговой системы, а не рост цен. @nebrexnya
Обсуждаемая отмена налоговых льгот по НДС для IT-компаний вызвала волну споров — будто бы это неизбежно приведет к росту цен на продукты и услуги. Однако если посмотреть внимательнее на механику налога, становится ясно, что реальное влияние на рынок будет минимальным.
Кто действительно платит НДС?
Налог на добавленную стоимость — это косвенный налог, который формально начисляет продавец, но фактически оплачивает конечный покупатель.
И здесь существует два ключевых понятия:
🔹входящий НДС — тот, что компания уплачивает при покупке товаров и услуг
🔹исходящий НДС — тот, что она начисляет при продаже
Разница между ними и есть сумма, подлежащая уплате государству. Если компания что-то купила с НДС, она имеет право зачесть этот входящий налог против начисленного исходящего.
Допустим, компания продает лицензию на продукт за 10 млн рублей. При ставке 22% итоговая цена составит 12,2 млн рублей, где 2,2 млн — это НДС. Клиент, купивший продукт, также ведет деятельность, облагаемую НДС, и потому сможет вычесть этот входящий налог из своих начислений.
В результате НДС платится только с добавленной стоимости, а не со всей суммы сделки.
Кто действительно почувствует эффект
Для большинства корпораций, промышленных предприятий, IT-интеграторов налоговая нагрузка фактически не изменится — уплаченный НДС просто зачтется.
Небольшое влияние может быть лишь на:
✅Банки — сегодня они освобождены от НДС, но если регулятор пересмотрит их статус, появится возможность делать зачет, что компенсирует рост расходов
✅Госучреждения — они не являются плательщиками НДС.
Поэтому отмена льгот по НДС для IT-сектора — это, скорее, косметическая настройка. В частности, про это рассказали и в Positive Technologies, отметив, что возможная отмена льгот практически не повлияет на их бизнес.
Основное же последствие — перераспределение потоков внутри налоговой системы, а не рост цен. @nebrexnya
#ВекторыДня
Рыночный фон – умеренно позитивный.
Азия растет, ЕС и США тоже в небольшом плюсе.
Товарный рынок разнонаправленный.
Сегодня корпоративный календарь пуст
@nebrexnya
Рыночный фон – умеренно позитивный.
Азия растет, ЕС и США тоже в небольшом плюсе.
Товарный рынок разнонаправленный.
Сегодня корпоративный календарь пуст
@nebrexnya
Небрехня
#ВекторыДня Рыночный фон – умеренно позитивный. Азия растет, ЕС и США тоже в небольшом плюсе. Товарный рынок разнонаправленный. Сегодня корпоративный календарь пуст @nebrexnya
#События, которые повлияют на рынки:
🔴 МВФ ухудшил прогноз по росту ВВП России — с 0,9% до 0,6%. Экономика замедляется быстрее, чем предполагалось ранее
🔴 США смогут поставить Киеву от 20 до 50 ракет Tomahawk, что не сможет значительно изменить динамику военных действий
🔵 Встреча Трампа и Си Цзиньпина на полях саммита в Южной Корее состоится согласно плану, время ее проведения уже согласовано, — представитель США
🔵 Серебро дорожает быстрее золота на фоне политики Трампа, военных конфликтов, дефицита предложения металла и слабых запасов
🔴 Из-за шатдауна ФРС начнет пропускать публикацию статистики, что осложнит ее работу, особенно если пауза затянется, и данные за октябрь будут отложены — Пауэлл
🔴 Трамп: БРИКС — это атака на доллар США
🟢 По Северному морскому пути прошел первый транзитный рейс из Китая в Европу. По данным Росатома, трансарктический маршрут вдвое сократил срок доставки груза по сравнению с традиционными маршрутами
🟢 Мишустин заявил, что инфляция в России замедляется благодаря комплексу мер правительства по стабилизации цен и поддержке экономики. Правительство продолжит контролировать ситуацию, чтобы удержать инфляцию в целевом диапазоне
🔵 Средняя максимальная ставка по вкладам в рублях снизилась до 15,46% с 15,55% ранее — ЦБ
🔵 Мантуров поручил Минпромторгу проработать отсрочку правил расчета утильсбора
🟢 Завод «Арктик СПГ-2» загрузил уже десятую партию с конца июня. Ранее поставки шли либо в порт на юге Китая, либо в хранилище на Дальнем Востоке России. США пока воздерживаются от ужесточения мер против российского СПГ
🔴 М.Видео одобрило допэмиссию в 1,5 млрд акций
🔴 ПИК не планирует возвращаться к выплатам дивидендов в ближайшие годы
@nebrexnya
🔴 МВФ ухудшил прогноз по росту ВВП России — с 0,9% до 0,6%. Экономика замедляется быстрее, чем предполагалось ранее
🔴 США смогут поставить Киеву от 20 до 50 ракет Tomahawk, что не сможет значительно изменить динамику военных действий
🔵 Встреча Трампа и Си Цзиньпина на полях саммита в Южной Корее состоится согласно плану, время ее проведения уже согласовано, — представитель США
🔵 Серебро дорожает быстрее золота на фоне политики Трампа, военных конфликтов, дефицита предложения металла и слабых запасов
🔴 Из-за шатдауна ФРС начнет пропускать публикацию статистики, что осложнит ее работу, особенно если пауза затянется, и данные за октябрь будут отложены — Пауэлл
🔴 Трамп: БРИКС — это атака на доллар США
🟢 По Северному морскому пути прошел первый транзитный рейс из Китая в Европу. По данным Росатома, трансарктический маршрут вдвое сократил срок доставки груза по сравнению с традиционными маршрутами
🟢 Мишустин заявил, что инфляция в России замедляется благодаря комплексу мер правительства по стабилизации цен и поддержке экономики. Правительство продолжит контролировать ситуацию, чтобы удержать инфляцию в целевом диапазоне
🔵 Средняя максимальная ставка по вкладам в рублях снизилась до 15,46% с 15,55% ранее — ЦБ
🔵 Мантуров поручил Минпромторгу проработать отсрочку правил расчета утильсбора
🟢 Завод «Арктик СПГ-2» загрузил уже десятую партию с конца июня. Ранее поставки шли либо в порт на юге Китая, либо в хранилище на Дальнем Востоке России. США пока воздерживаются от ужесточения мер против российского СПГ
🔴 М.Видео одобрило допэмиссию в 1,5 млрд акций
🔴 ПИК не планирует возвращаться к выплатам дивидендов в ближайшие годы
@nebrexnya
Средняя максимальная ставка по вкладам в крупнейших банках России продолжает снижаться. По данным Банк России, в первой декаде октября показатель по топ-10 банков опустился до 15,46% годовых, что на 0,09 п. п. ниже, чем в конце сентября.
Средняя ставка впервые опустилась ниже 16% в августе, что стало минимальным уровнем более чем за год. Кроме того, с конца февраля 2025 года она остается ниже ключевой ставки, что свидетельствует о снижении конкуренции за вкладчиков и постепенном охлаждении депозитного рынка после пика высоких ставок.
Тем не менее, некоторые банки в пику тренду начали ставки повышать. В частности, Яндекс, ранее уронивший доходность своих накопительных счетов, теперь снова предлагает 13-16%. Похоже, там не ждут снижения ключевой ставки в ближайшее время.
@nebrexnya
Средняя ставка впервые опустилась ниже 16% в августе, что стало минимальным уровнем более чем за год. Кроме того, с конца февраля 2025 года она остается ниже ключевой ставки, что свидетельствует о снижении конкуренции за вкладчиков и постепенном охлаждении депозитного рынка после пика высоких ставок.
Тем не менее, некоторые банки в пику тренду начали ставки повышать. В частности, Яндекс, ранее уронивший доходность своих накопительных счетов, теперь снова предлагает 13-16%. Похоже, там не ждут снижения ключевой ставки в ближайшее время.
@nebrexnya
Передышка перед кассой
Власти перенесли введение новых правил расчета утильсбора на 1 декабря 2025 года. Формально — для доработки, а по факту — потому что сейчас никто просто не потянет.
Утильсбор — налог с глянцем экологии, который берут с производителей и импортеров авто за утилизацию, но платят его, как обычно, покупатели. Новая формула должна была повысить сбор в разы — особенно для мощных и тяжелых машин.
Но почему же притормозили?
🔹Рынок авто и так еле дышит с просевшими продажами и дорогой логистикой
🔹Китайцы рядом и повсюду, но давить их налогом сейчас — значит получить дефицит и рост цен
🔹Минфин не хочет собрать меньше, если спрос окончательно упадет
Очевидно, что в 2026 году утильсбор вернется — обновленный, сложнее, дороже. Так что сейчас мы имеем лишь паузу перед следующим витком фискальной спирали. И ее взяли, чтобы россияне немного отдышались… прежде чем снова подойти к кассе. @nebrexnya
Власти перенесли введение новых правил расчета утильсбора на 1 декабря 2025 года. Формально — для доработки, а по факту — потому что сейчас никто просто не потянет.
Утильсбор — налог с глянцем экологии, который берут с производителей и импортеров авто за утилизацию, но платят его, как обычно, покупатели. Новая формула должна была повысить сбор в разы — особенно для мощных и тяжелых машин.
Но почему же притормозили?
🔹Рынок авто и так еле дышит с просевшими продажами и дорогой логистикой
🔹Китайцы рядом и повсюду, но давить их налогом сейчас — значит получить дефицит и рост цен
🔹Минфин не хочет собрать меньше, если спрос окончательно упадет
Очевидно, что в 2026 году утильсбор вернется — обновленный, сложнее, дороже. Так что сейчас мы имеем лишь паузу перед следующим витком фискальной спирали. И ее взяли, чтобы россияне немного отдышались… прежде чем снова подойти к кассе. @nebrexnya
ПАДЕНИЕ НЕФТИ УДАЛОСЬ СПРОГНОЗИРОВАТЬ ЕЩЁ 13-ГО ОКТЯБРЯ🦾
Артём даёт комментарии по рынку и публикует сделки в реальном времени🤝
Сейчас актуальна покупка длинных ОФЗ, прогноз - ЦБ понизит ставку 24-го октября на 1%👌
Взгляд изнутри инвестбанкинга и кулуарные слухи🤫
Эксперт с опытом > 12 лет в инвестициях⚡️
Senior Invest Advisor/Private Banking
Так же Артём постоянно цитирует наш канал, поэтому в будущем Вы будете чаще видеть его идеи у нас😉
#взаимныйрепост
Не является ИИР
Артём даёт комментарии по рынку и публикует сделки в реальном времени🤝
Сейчас актуальна покупка длинных ОФЗ, прогноз - ЦБ понизит ставку 24-го октября на 1%👌
Взгляд изнутри инвестбанкинга и кулуарные слухи🤫
Эксперт с опытом > 12 лет в инвестициях⚡️
Senior Invest Advisor/Private Banking
Так же Артём постоянно цитирует наш канал, поэтому в будущем Вы будете чаще видеть его идеи у нас😉
#взаимныйрепост
Не является ИИР
Telegram
Артём Яндуганов (ex. ЗАПИСКИ (НЕ)РАЗУМНОГО ИНВЕСТОРА)
ШОРТ RTS снизил до 10% портфеля. Шорт Софтлайн временно закрыт.
И оставил шорт BR-11.25 на аналогичную долю, около 10% портфеля - больше брать пока не осмелюсь, too macro для меня.
США и РФ демонстируют дружелюбие🤝
Верить в скорый мир или нет - отдельный…
И оставил шорт BR-11.25 на аналогичную долю, около 10% портфеля - больше брать пока не осмелюсь, too macro для меня.
США и РФ демонстируют дружелюбие🤝
Верить в скорый мир или нет - отдельный…
Дефицит растет пугающими темпами. Госдума одобрила в первом чтении поправк в федеральный бюджет на 2025 год. И там все плохо.
Доходы бюджета по обновленным расчетам составят 36,56 трлн рублей — на 376 млрд больше прежнего прогноза. Зато расходы увеличены на 2,64 трлн рублей и достигнут 42,82 трлн. В результате дефицит бюджета вырастет до 5,74 трлн рублей (2,6% ВВП), что на 1,94 трлн больше, чем планировалось ранее.
Нефтегазовые доходы прогнозируются на уровне 8,7 трлн рублей (+336,5 млрд к предыдущему плану), в то время как ненефтегазовые сократятся до 27,91 трлн рублей (–2,28 трлн).
ФНБ на это уже не хватит…
@nebrexnya
Доходы бюджета по обновленным расчетам составят 36,56 трлн рублей — на 376 млрд больше прежнего прогноза. Зато расходы увеличены на 2,64 трлн рублей и достигнут 42,82 трлн. В результате дефицит бюджета вырастет до 5,74 трлн рублей (2,6% ВВП), что на 1,94 трлн больше, чем планировалось ранее.
Нефтегазовые доходы прогнозируются на уровне 8,7 трлн рублей (+336,5 млрд к предыдущему плану), в то время как ненефтегазовые сократятся до 27,91 трлн рублей (–2,28 трлн).
ФНБ на это уже не хватит…
@nebrexnya
Рютте и экономика Техаса: когда путают ВВП с геополитикой
Свежая реплика генсека НАТО Марка Рютте о том, что «экономика России не больше экономики Техаса», — очередная попытка старого трюка. Целью которого является принизить оппонента, забыв проверить цифры. И проблема в том, что арифметика — вещь упрямая, а макроэкономика не про эмоции.
Начнем, пожалуй, с фактов
ВВП Техаса за 2024 год составил около $2,7 трлн в номинальном выражении. У России — около $2,2 трлн, но если считать по паритету покупательной способности (ППС), то экономика России достигла почти $7 трлн , что в 2,5 раза больше Техаса, занимая пятое место в мире, обгоняя Германию и Японию по отдельным показателям промышленного производства.
Так что сравнение «на ходу» — это либо экономическая безграмотность, либо намеренная манипуляция. И скорее второе, ведь у НАТО давно сформировалась привычка судить о мире по прайс-листу на нефть и бюджету Пентагона.
Реальная экономика, а не PowerPoint
Россия — это не «региональный штат» с экспортом технологий и бургеров. Это крупнейший мировой поставщик энергоресурсов, зерна, металлов, удобрений, военной техники и сложных промышленных компонентов.
На фоне деиндустриализации Европы именно Россия активно наращивала объемы нефте- и газохимии, агроэкспорт и машиностроение. Техас же живет в основном за счет нефти и федеральных субсидий, не имея собственной денежно-кредитной политики, армии и внешней торговли.
Почему такие заявления звучат вообще?
Тут, пожалуй, проще всего. Рютте говорит не об экономике, а о моральном удобстве. Легче убеждать союзников в своей значимости, если враг выглядит «маленьким и бедным».
Но беда в том, что политическая риторика не платит за энергоносители, не строит инфраструктуру и не удерживает валютные резервы. Россия делает всё это и при этом сохраняет один из самых низких уровней госдолга в мире (менее 15% ВВП), чего Техас, живущий в рамках американского бюджета, позволить себе не может.
Так что когда глава военного блока начинает мерить экономику линейкой из Блумберга, это говорит не о силе НАТО, а о его интеллектуальной деградации.
Экономика — не всегда повод для шуток. А сравнивать Россию с Техасом — всё равно что сравнивать самолет с прицепом. @nebrexnya
Свежая реплика генсека НАТО Марка Рютте о том, что «экономика России не больше экономики Техаса», — очередная попытка старого трюка. Целью которого является принизить оппонента, забыв проверить цифры. И проблема в том, что арифметика — вещь упрямая, а макроэкономика не про эмоции.
Начнем, пожалуй, с фактов
ВВП Техаса за 2024 год составил около $2,7 трлн в номинальном выражении. У России — около $2,2 трлн, но если считать по паритету покупательной способности (ППС), то экономика России достигла почти $7 трлн , что в 2,5 раза больше Техаса, занимая пятое место в мире, обгоняя Германию и Японию по отдельным показателям промышленного производства.
Так что сравнение «на ходу» — это либо экономическая безграмотность, либо намеренная манипуляция. И скорее второе, ведь у НАТО давно сформировалась привычка судить о мире по прайс-листу на нефть и бюджету Пентагона.
Реальная экономика, а не PowerPoint
Россия — это не «региональный штат» с экспортом технологий и бургеров. Это крупнейший мировой поставщик энергоресурсов, зерна, металлов, удобрений, военной техники и сложных промышленных компонентов.
На фоне деиндустриализации Европы именно Россия активно наращивала объемы нефте- и газохимии, агроэкспорт и машиностроение. Техас же живет в основном за счет нефти и федеральных субсидий, не имея собственной денежно-кредитной политики, армии и внешней торговли.
Почему такие заявления звучат вообще?
Тут, пожалуй, проще всего. Рютте говорит не об экономике, а о моральном удобстве. Легче убеждать союзников в своей значимости, если враг выглядит «маленьким и бедным».
Но беда в том, что политическая риторика не платит за энергоносители, не строит инфраструктуру и не удерживает валютные резервы. Россия делает всё это и при этом сохраняет один из самых низких уровней госдолга в мире (менее 15% ВВП), чего Техас, живущий в рамках американского бюджета, позволить себе не может.
Так что когда глава военного блока начинает мерить экономику линейкой из Блумберга, это говорит не о силе НАТО, а о его интеллектуальной деградации.
Экономика — не всегда повод для шуток. А сравнивать Россию с Техасом — всё равно что сравнивать самолет с прицепом. @nebrexnya
#УтренняяНебрехня
Последний рубеж пал. Акции «Мать и Дитя» поехали вниз на новостях из Госдумы. Там ЛДПР предложили ввести 5-процентный налог на прибыль для частных медицинских клиник. Сейчас для них действует нулевая ставка.
И можно бы сказать, что это же ЛДПР, их инициативы почти никогда не проходят. Но тут не той случай. Либо пройдет сразу, либо будет внесено кем-то еще и все равно пройдет. В бюджете катастрофа, деньги нужны любые и откуда угодно. Даже если это последний сектор экономики, приносивший стабильных доход инвесторам на Мосбирже.
Авторами законопроекта выступили депутаты фракции ЛДПР во главе с заместителем руководителя партии и председателем Комитета по охране здоровья Сергеем Леоновым. По его словам, введение налога позволит дополнительно собрать в региональные бюджеты от 20 до 30 млрд рублей.
По оценкам экспертов, рынок частной медицины в России в 2025 году может достичь 1,83 трлн рублей.
В общем, если вы видите в России хоть немного успешную компанию, которая реально привлекательна для инвестиций, лучше встать в шорт.
Не является инвестиционной рекомендацией.
@nebrexnya
Последний рубеж пал. Акции «Мать и Дитя» поехали вниз на новостях из Госдумы. Там ЛДПР предложили ввести 5-процентный налог на прибыль для частных медицинских клиник. Сейчас для них действует нулевая ставка.
И можно бы сказать, что это же ЛДПР, их инициативы почти никогда не проходят. Но тут не той случай. Либо пройдет сразу, либо будет внесено кем-то еще и все равно пройдет. В бюджете катастрофа, деньги нужны любые и откуда угодно. Даже если это последний сектор экономики, приносивший стабильных доход инвесторам на Мосбирже.
Авторами законопроекта выступили депутаты фракции ЛДПР во главе с заместителем руководителя партии и председателем Комитета по охране здоровья Сергеем Леоновым. По его словам, введение налога позволит дополнительно собрать в региональные бюджеты от 20 до 30 млрд рублей.
По оценкам экспертов, рынок частной медицины в России в 2025 году может достичь 1,83 трлн рублей.
В общем, если вы видите в России хоть немного успешную компанию, которая реально привлекательна для инвестиций, лучше встать в шорт.
@nebrexnya