Дедолларизация, о которой раньше говорили только независимые аналитики и восточные центробанки, теперь официально попала в фокус крупнейших американских банков. JPMorgan Chase в свежей аналитической записке отмечает: доля доллара в мировых валютных резервах опустилась до 57,8% — минимального уровня за 30 лет. За последние 10 лет она упала на 7,3 п.п., и, по мнению аналитиков, процесс только набирает обороты.

Центробанки стран с «альтернативной экономикой» — в первую очередь Китай, Россия и Турция — резко увеличили закупки золота. Его доля в их резервах удвоилась за десятилетие, с 4% до 9%, и именно этот спрос, по мнению JPMorgan, стал одной из причин бычьего тренда на рынке: к середине 2026 года банк ожидает рост цен до $4000 за унцию. Одновременно обостряется и ситуация на долговом рынке США: иностранцы уже держат лишь 30% казначейских облигаций (в 2008 году было 50%). Продажи продолжаются, и это означает рост доходностей — а значит, растущую цену обслуживания госдолга. В июне alone США потратили на выплату процентов $144,6 млрд.

Причины? Санкции против России, агрессивная внешнеэкономическая политика Вашингтона и огромный госдолг — уже $36 трлн. Иными словами, мир больше не хочет держать активы, привязанные к валюте, которая может быть заморожена по щелчку. Пока это «медленное разрушение» долларовой гегемонии, как пишет WolfStreet, но даже такой процесс может превратиться в лавину. Ведь США могут позволить себе жить в долг только потому, что остальной мир всё ещё готов покупать этот долг. А что будет, когда перестанет?

Финансовая карта мира меняется стремительно. По данным Cointelegraph, управляющий активами на $12,5 трлн гигант BlackRock зафиксировал важный сдвиг: мировые центробанки сокращают долларовые резервы и ищут альтернативы. На фоне растущего долга США, инфляции и геополитических рисков доверие к доллару как к «безопасной гавани» начинает таять.

Пока основным бенефициаром этого тренда остаётся золото — закупки со стороны ЦБ достигли рекордов последних десятилетий. Но теперь на горизонте появляется новый игрок — биткойн. Его начинают рассматривать не только как «цифровое золото» с ограниченной эмиссией, но и как инструмент, основанный на прозрачной и независимой технологии блокчейн. По мнению BlackRock, если даже небольшая часть мировых резервов будет переведена в криптоактивы, последствия для рынка будут огромными. Дедолларизация больше не теория — это новая фаза глобальной валютной архитектуры.

Криптовалюта как инструмент дедолларизации: доллар в блокчейне — но уже не при власти США

Крипторынок вновь на подъёме — и теперь в нём всё меньше анархии и всё больше геополитики. После подписания закона GENIUS президентом Трампом, стейблкоины — цифровые токены, номинированные в долларах — получили правовой статус. Но ирония в том, что именно они ускоряют глобальный отход от доллароцентричной финансовой системы.

Финансовые гиганты спешат токенизировать активы — акции, облигации, фонды — и проводить расчёты в обход SWIFT, банков и даже Visa. JPMorgan и Standard Chartered запускают цифровые «депозитные токены», Amazon и Walmart рассматривают собственные монеты. Всё это ускоряет трансграничные платежи, делает финансовую инфраструктуру более автономной и разрушает монополию США на контроль за движением капитала. По прогнозам, рынок стейблкоинов может достичь $2 трлн уже к 2027 году — и далеко не все из них будут «Made in America».

Формально токены номинированы в долларах, но фактически они теряют связь с регулируемой юрисдикцией. Контроль США за долларом — это контроль над санкциями, трансферами, комплаенсом. А с токенами — он становится иллюзией. Новая криптофинансовая архитектура создаёт «доллар без Америки» — и именно в этом её революционный потенциал.

На завершившемся саммите БРИКС в Рио-де-Жанейро группа продемонстрировала политическую зрелость и возросшее влияние, несмотря на расширение до 11 членов с разными позициями. Вопреки ожиданиям скептиков, участники приняли итоговый документ, избежав резкой риторики в адрес США и не акцентируя идею отдельной валюты. Однако этого хватило, чтобы Дональд Трамп обрушился с критикой, пообещав 10-процентные тарифы всем, кто поддержит "антиамериканскую" политику.

Ответы стран БРИКС показали расстановку сил: Бразилия жёстко отреагировала, Индия предпочла молчание, Россия подчеркнула, что сотрудничество носит мирный характер. На фоне глобального недоверия к непредсказуемости американской политики, BRICS набирает вес как площадка для экономической самодостаточности. Хотя доллар остаётся ключевым элементом мировой финансовой системы, именно Вашингтон сам подрывает его позиции. И если курс на дедолларизацию сохранится, то причиной этого станет не BRICS, а Америка, которая пугает союзников вместо того, чтобы убеждать их.

Китай вышел в мировые лидеры по числу разработчиков программного обеспечения с открытым исходным кодом. По данным аналитической платформы OSS Compass, в 2024 году в стране было зарегистрировано более 2,2 млн активных open-source-разработчиков. Это превзошло аналогичные показатели в Индии (более 2 млн), странах ЕС (1,9 млн) и США (1,7 млн), заявили на конференции Open Atom в Пекине.

Эксперты отмечают, что наряду с ростом числа участников Китай демонстрирует резкий рост в качественном вкладе в международные open-source-проекты. С 2015 по 2024 год участие китайских разработчиков в таких проектах выросло более чем в десять раз. Яркий пример — разработка ИИ-моделей с открытым исходным кодом, таких как DeepSeek, которые уже находят применение как внутри страны, так и за её пределами.

Хотя объем размещений долларовых облигаций в Азии в 2025 году остаётся высоким, региональный рынок стремительно диверсифицируется. По данным State Street и HSBC, всё больше эмитентов предпочитают выпуск в локальных валютах — не из идеологических соображений, а по причине выгодных ставок, ликвидности и снижения валютных рисков. В ходу офшорные юани, австралийские доллары и евро. К примеру, Temasek разместил рекордный выпуск на 5,5 млрд юаней, а Nestle дебютировала на рынке Dim Sum. Индонезия готовит первый выпуск в формате Kangaroo-бондов, а Венгрия уже привлекла рекордный объём на рынке Panda.

Аналитики говорят не столько о «дедолларизации», сколько о «перераспределении» и «диверсификации» валютных рисков. Местные рынки становятся глубже и привлекательнее для внешних заимствований, особенно на фоне осторожности по отношению к доллару на фоне торговых рисков, санкций и фискальных проблем США. Однако доллар по-прежнему остаётся ведущей валютой: о чём говорит, например, размещение японской NTT на $11,25 млрд в долларах. Как отметил Sameer Gupta из Deutsche Bank, долларовые выпуски вернутся в фокус с началом нового цикла снижения ставок в США — речь не о замещении, а о стратегической адаптации.

Курс доллара продолжает падать, несмотря на торговые соглашения и дипломатическую активность США. С начала года американская валюта обесценилась более чем на 10% — это крупнейшее падение за первое полугодие с 1973 года, сообщает Axios. На фоне фискальной неопределённости в Вашингтоне и растущих бюджетных рисков, страны всё чаще отказываются от активов в долларах, выбирая диверсификацию.

В Vanguard отмечают, что хотя ослабление доллара может быть временным, оно подчёркивает важность глобального перераспределения рисков. Завышенные оценки американских акций и устойчивые доходности на международных рынках заставляют инвесторов смотреть за пределы США. Сигнал понятен: мир больше не хочет держать все яйца в долларовой корзине.

Тренд дедолларизации в 2025 году достиг нового исторического уровня: в торговле между Россией и Беларусью расчёты на 98,8% ведутся в национальных валютах — преимущественно в российских рублях и белорусских рублях.

Это не просто символический жест — за пять лет товарооборот между двумя странами вырос с $35 до $51 млрд, в том числе на 3% в первом квартале 2025 года. Пример Москвы и Минска демонстрирует, что полный отказ от доллара в двусторонней торговле — это не теория, а уже реализованная модель. На фоне глобальных сдвигов дедолларизация распространяется и на страны БРИКС, ШОС и АСЕАН: Китай, Индия, Турция, Малайзия, Аргентина и Зимбабве активно выстраивают расчётные системы в национальных валютах, снижая зависимость от внешнеполитических рисков. Мировая валютная архитектура, похоже, действительно вступает в новую фазу.

Бразилия намерена продолжить укрепление сотрудничества с БРИКС, несмотря на угрозы Вашингтона ввести дополнительные пошлины против стран, поддерживающих политику объединения. Об этом заявил советник президента Бразилии по международным вопросам Селсу Аморим в интервью Financial Times.

По его словам, Бразилия заинтересована в расширении международных связей и не желает быть зависимой от одной страны. Помимо БРИКС, в приоритете — углубление отношений с государствами Европы, Южной Америки и Азии.

BRICS не создаёт тайную валюту — строит альтернативную инфраструктуру

Пугающие заголовки о «секретной валюте BRICS» оказались преувеличением. Речь идёт не о готовом ударе по доллару, а о поэтапной разработке финансовой инфраструктуры, направленной на снижение зависимости от американской валюты. Вместо единой наднациональной валюты, страны BRICS создают платформы для расчётов в цифровых валютах центральных банков (CBDC), такие как проект mBridge, позволяющий осуществлять прямые взаиморасчёты без доллара.

Как отмечает эксперт в области финансовых технологий Лоредана Харсана, BRICS работает над техническим фундаментом, а не над «новым рублём или юанем». Она подчёркивает: настоящая цель — не крах доллара, а построение параллельной системы, независимой от Вашингтона. Попытки создать единую денежную политику между такими разными странами, как Китай, Индия и Бразилия, малореалистичны в ближайшие годы. Но сам процесс дедолларизации уже идёт — тихо, технично и надолго.

Доля рубля в экспортных расчетах России впервые превысила 50%, что подаётся как историческое достижение. Однако детальный разбор данных показывает, что лидируют в рублевых расчётах страны, не играющие ключевой роли во внешней торговле: Океания (94,2%), Карибский бассейн (92,1%) и Африка (84,6%). Даже в Европе и Северной Америке, где объемы торговли ограниченны, рубль используется чаще — 59,8% и 51,9% соответственно.

Доцент РЭУ Татьяна Белянчикова заявила, что подобные показатели ещё недавно казались недостижимыми. Но важно уточнить: доля выросла на фоне резкого сокращения торговли в долларах и евро из-за санкций, а не благодаря глобальному признанию рубля. Формальная «победа» рубля стала возможной в условиях вынужденной изоляции и переориентации на расчёты с дружественными странами, где выбор валюты зачастую — не рыночный, а политический.

Российский стейблкоин A7A5, запущенный «Промсвязьбанком» и платёжной платформой A7, неожиданно превратился в инструмент международных расчётов с оборотом свыше $40 млрд. По данным Elliptic, только в июле объёмы транзакций выросли в разы, а капитализация токена утроилась — всё это на фоне санкционной изоляции и попыток обойти традиционные каналы платежей.

Китай запустил первый токенизированный юаневый фонд — удар по доллару из Гонконга

Фонд ChinaAMC Hong Kong, управляющий активами на сумму более $400 млрд, запустил первый в мире токенизированный денежный рынок, номинированный в юанях. Новый инструмент предлагает круглосуточную торговлю и привязан к доходным активам, одновременно решая проблему "нулевой доходности" стейблкоинов. По словам гендиректора ChinaAMC Тянь Ганя, это первый в мире инструмент, сочетающий стабильность цифровых валют с процентной доходностью — и он полностью выстроен вокруг юаня.

Запуск фонда совпал с вступлением в силу закона Гонконга о стейблкоинах, и теперь продукт доступен для банков, брокеров и криптобирж без порога входа. Китай делает ставку на масштабную интернационализацию юаня: по оценкам разработчиков, объем офшорной ликвидности в юанях в Гонконге может вырасти в 5 раз — до 5 трлн юаней (\$696 млрд) за пять лет. Проект работает через токенизационную платформу Libeara (входит в Standard Chartered) и становится самым амбициозным шагом Пекина в направлении цифрового юаня и дедолларизации.

Пока политики спорят о закате долларовой эпохи, крупнейшие международные компании уже реализуют стратегию дедолларизации на практике. Как пишет Watcher.Guru, речь идёт не просто о замене одной валюты на другую — а о глубокой трансформации подходов к финансовому управлению. Компании, работающие в странах BRICS и других юрисдикциях, начинают системно отслеживать валютные риски и выстраивать автоматизированные системы реагирования.

Генеральный директор LogicManager Стивен Мински подчёркивает, что продвинутые программы управления рисками (ERM) позволяют «тихо и эффективно» адаптировать бизнес к изменениям. Речь идёт о «карте валютных точек давления» в закупках, контрактах и цепочках поставок, где колебания курса могут повлиять на ценообразование. Алгоритмы отслеживают ранние признаки — от неожиданных условий контрактов до задержек от поставщиков — и запускают автоматические протоколы реагирования. Это уже не теория, а практика, особенно актуальная для бизнеса в странах, где дедолларизация стала политикой — таких как Россия, Китай и Индия.

На фоне угроз Дональда Трампа ввести 50-процентные пошлины и вмешательства в дела Бразилии, официальный Бразилиа заявила о намерении укрепить свои позиции в рамках БРИКС. Главный советник президента Лулы по внешней политике Селсу Аморим заявил, что давление Вашингтона только усиливает решимость страны «не зависеть от одного партнёра» и развивать многополярные отношения.

Трамп в июле дважды атаковал Бразилию: сначала пообещал 10% тариф для стран, «примкнувших к антиамериканскому блоку», затем повысил ставки до 50% и потребовал прекратить судебный процесс над Жаиром Болсонару, обвиняемым в попытке госпереворота. В ответ Лула напомнил, что «президент США — не император мира», а Аморим назвал поведение Трампа «беспрецедентным даже по меркам колониализма».

При этом Бразилия не делает ставку только на Китай, остающийся крупнейшим торговым партнёром (импорт $94 млрд в 2024 году), а также ведёт переговоры с Канадой и призывает ЕС ратифицировать соглашение с Меркосур. В словах Аморима чувствуется уверенность: Бразилия не уступит под давлением и намерена отстаивать право на суверенную внешнюю политику.

Как предупреждают аналитики вроде Дага Кейси, мир вступает в фазу радикального валютного передела. Старый порядок на базе ничем не обеспеченных фиатных валют разваливается. Центральные банки, как в Австралии, уже экспериментируют с цифровыми валютами, срок действия которых может истекать — фактически заставляя вас тратить деньги под угрозой их обнуления.

Трамп понимает, что единственный выход — перезагрузка всей мировой торговой системы на условиях США, без контроля глобалистов и "экспертных сообществ". Это будет трудно, но иначе — конец суверенитету. Россия в этом плане выступает не врагом, а скорее зеркалом: страна уже давно вышла из долларовой зависимости и перешла к золоту, юаню и бартеру. Штаты только догоняют.

Пекин официально отказался прекратить закупки российской нефти, несмотря на угрозы США ввести масштабные пошлины. Как сообщил министр финансов США Скотт Бессент после переговоров в Стокгольме, китайская сторона ясно дала понять: закупки энергоресурсов — вопрос внутренней политики, и Пекин намерен защищать свой энергетический суверенитет. Под угрозой оказались поставки объёмом около 2 млн баррелей в сутки — Китай остаётся крупнейшим клиентом российской нефти.

Вашингтон, в свою очередь, грозит тарифами до 500% за импорт из стран, продолжающих покупать сырьё у Москвы. Под ударом и Индия: Трамп уже объявил о 25-процентных пошлинах на индийские товары, обвинив Дели в поддержке России через военные и энергетические контракты. Попутно США обвиняют Китай в экспорте товаров двойного назначения, используемых в оборонной промышленности России. Но, судя по жёсткой реакции Пекина, попытки Вашингтона «перекрыть вентиль» сталкиваются с жёсткими пределами — и ими становится не столько геополитика, сколько глобальная реальность энергозависимости.

Процесс дедолларизации набирает обороты — и речь уже не о политических заявлениях, а о конкретных решениях. Страны BRICS, Китай и десятки центробанков по всему миру начинают переписывать правила валютной архитектуры. Как пишет Watcher.Guru, речь идёт не просто об отказе от доллара в торговле, а о глубинной перестройке финансовой инфраструктуры и управления рисками. Это не шоковая терапия, а системный демонтаж долларовой монополии.

Ключевые сигналы: более 90% российско-китайской торговли уже проводится в юанях и рублях. Банк развития BRICS выдал $30 млрд кредитов в национальных валютах. Цифровой юань и китайская система CIPS обрабатывают триллионы юаней — без участия SWIFT и доллара. Центробанки скупают золото рекордными темпами — свыше 1 900 тонн за два года, а доля доллара в глобальных резервах упала с 71% до 59%. После заморозки $300 млрд российских активов страны поняли: валютные резервы в долларах могут исчезнуть по нажатию кнопки.

Эксперты вроде Майкла Петтиса и Джима Рикардса сходятся во мнении: США сами ускорили этот процесс, «оружием» сделав доступ к долларовой системе. Китай, в свою очередь, накапливает золото и контролирует критические цепочки поставок: 85% переработки графита, 72% кобальта, 90% редкоземельных металлов. Это новый активный фундамент под альтернативную валютную систему — не цифровой доллар, а смесь сырьевого обеспечения, политической диверсификации и технологической автономии.

Экономист Барри Айхенгрин предупреждает: переход к многовалютному миру всегда сопряжён с нестабильностью. Но он уже начался. И вместо того чтобы ждать обвала доллара, разумнее признать — его доминирование не рушится, оно расслаивается. И это расслаивание управляют не спекулянты, а государства.

Россия уверенно продвигается к дедолларизации: в мае доля рубля во внешней торговле с азиатскими странами превысила 50% и составила 50,7%. Это первый случай, когда рубль перешагнул половину в таком объёме операций. При этом его доля в торговле с Северной и Южной Америкой также выросла до 51,9%, а с Океанией — почти до 95%. По данным Центробанка, снижение зависимости от доллара и евро позволяет сократить издержки на конвертацию и комиссии, однако низкая конвертируемость рубля по-прежнему ограничивает его привлекательность, особенно для импортеров.

Доллар США удерживал статус глобальной резервной валюты с 1940-х годов, определяя архитектуру мировой торговли и финансов. Однако, как пишет Энди Хиршфельд для Al Jazeera, в 2025 году позиции доллара начали давать трещину. Президент ЕЦБ Кристин Лагард признала, что начинается «момент глобального евро»: на долю европейской валюты приходится уже 20% мировых резервов, и её роль растёт на фоне ослабления доллара, доля которого снизилась до 58%. Лагард подчёркивает: «То, что кажется вечным, часто рушится внезапно. Этот момент — шанс для Европы».

В то же время страны BRICS, особенно Китай, активно двигают повестку дедолларизации — продвигают юань и заключают валютные свопы. Ослабление доллара в 2025 году стало самым резким за последние десятилетия. Инвесторы встревожены политикой Трампа, растущим долгом США и нестабильными ставками. Сам Трамп уже сравнивает потерю статуса мировой валюты с проигрышем в войне: «Мы больше не будем той страной». И хотя доллар по-прежнему остаётся «якорем» мировой системы, сама его непоколебимость впервые за десятилетия оказалась под сомнением. Мировая экономика готовит запасные аэродромы.