Ждём пленарку😌
Главный навык на форумах, мне кажется, это уметь адаптироваться под изменяющуюся реальность. Например, можно запланировать на форуме 4 интервью, но состоятся только 2. Причем отменятся они за 10 минут до начала. Или можно планировать, что на сессии, которую ты будешь модерировать, будет определенный состав спикеров, но скорее всего в последний момент все поменяется и нужно будет импровизировать на ходу. В общем, если быть готовым к тому, что все поменяется, такие накладки совсем не расстраивают. Если же вдруг по какой-то причине, как пел Егор Летов, все идет по плану, то это повод задуматься, верный ли план🙈

Ситуация с бюджетом в последнее время вызывает беспокойство у аналитиков из-за растущего сверх плана дефицита.

За январь – июль расходы бюджета, по данным Минфина, составили 25,2 трлн руб., доходы – 20,3 трлн руб. Таким образом, дефицит казны за семь месяцев составил 4,9 трлн руб. при плане на год 3,7 трлн руб. Данные портала «Электронный бюджет» (оператор – Казначейство) демонстрируют еще больший разрыв между доходной и расходной частью – 6,2 трлн руб. на 28 августа. 

Путин на ВЭФ заявил, что а растущем дефиците бюджета «ничего страшного нет».

Некоторые коллеги в правительстве считают, что можно и этот дефицит увеличить. Уровень долговой нагрузки государства – и внешних долгов, и внутренних – «является не просто приемлемым, он является низким, а это гарантирует стабильность работы всей кредитно-финансовой системы – и бюджетной системы в том числе».

Работать следует над доходной частью бюджета «и здесь есть о чем поговорить», полагает глава государства. При этом президент оговорился, что имеет в виду «не увеличение налогового бремени, а просто повышение эффективности производства». Накануне глава РСПП Александр Шохин в разговоре с «Ведомостями» подчеркивал, что бизнес опасается нового повышения налогов. Сейчас правительство, как минимум, рассматривает вариант снижения планки по доходам для уплаты НДС. Деловые объединения уже выступили против.

Слова президента – это очевидный сигнал о том, что к концу года дефицит бюджета сложится выше, чем он сейчас установлен федеральным законом, считают эксперты.
Одним из вариантов финансирования дефицита может стать увеличение плана выпуска ОФЗ.

Подробнее можно почитать тут: https://www.vedomosti.ru/economics/articles/2025/09/08/1137415-chto-znachat-slova-putina-o-defitsite-byudzheta-i-ekonomike?from=copy_text

PS: Не смогла удержаться в тексте от небольшой иронии над модератором пленарки 🙈

Почему ЦБ в пятницу не рассматривал вариант снижения ставки до 16%?

И хотя наш консенсус-прогноз предполагал шаг в 200 базисных пунктов, а самый большой консенсус телеграма (53 оценки) тоже больше склонялся к снижению до 16%, ЦБ все же принял более осторожное решение и опустил ставку до 17%.

Фактором риска для смягчения денежно-кредитной политики остается бюджет. На прошлой неделе Минфин отчитался о дефиците по итогам 8 месяцев в 4,2 трлн руб., а также допустил увеличение плана заимствований. Неделей ранее президент России Владимир Путин говорил, что есть мнения в правительстве, что дефицит можно увеличивать, так как у нас низкий уровень госдолга.

Эксперты пишут, что решение ЦБ стало «прохладным душем» для рынка.

Чуть подробнее в тексте "Ведомостей".

Пришла послушать умных людей на Московский финансовый форум. В этом году без традиционной налоговой сессии. Зато активно обсуждают ставку, инфляцию и бюджетный импульс на макроэкономической сессии. Участвуют зампред ЦБ Алексей Заботкин, замминистра финансов Владимир Колычев, председатель набсовета Мосбиржи Сергей Швецов.

На пленарной сессии, которая открывала форум, обсудили - нужно ли москвичам пить вино за обедом, как часто компании обивают пороги Минфина для получения господдержки, есть ли у нас рецессия, и немного про бюджетный пирог.

Все, что вы хотели знать про бюджет, но боялись спросить, на одном видео:

А вот и то самое решение по балансировке бюджета, о котором говорил Минфин на финансовом форуме:

▫️Повышение НДС с 20% до 22%. Этот налог не трогали с 2018 года, когда НДС подняли с 18% до 20%. При этом сохраняется льготная ставка 10% на социально значимые товары (продукты и лекарства).
▫️Снижение планки по доходам для уплаты НДС бизнесом на УСН. Она снижается с 60 млн руб. в год до 10 млн руб. Минфин объясняет это необходимостью бороться с дробленцами. Но для малого бизнеса решение будет сложным.
▫️Отмена льгот по страховым взносам для МСП. Теперь вместо 15% малые и средние компании будут платить 30% (до достижения предельной базы по доходам работника в 2,8 млн руб. в год). Мы, кстати, об этом писали. Тут тоже Минфин объясняет, что речь идет об отмене льготы, которая была введена во время пандемии.
▫️Введение отдельного налога на игорный бизнес в размере 5% от принятых ставок.

Повышение НДС – первые мысли

💡Вклад в уровень цен – на время, более сбалансированный бюджет – навсегда

❔Что с ценами?

• По нашим предварительным оценкам, кратковременный вклад в ИПЦ может составить до 1 пп

• Дополнительным фактором риска здесь являются инфляционные ожидания, которые остаются повышенными

• Напомним, НДС уже повышали в 2019 г. – тогда ЦБ изначально ожидал, что дополнительный вклад в рост ИПЦ составит от 0.6 до 1.5 пп, а в итоге оценил вклад в 0.6–0.7 пп (2019 г. закончился с инфляцией 3% г/г)

❔Что с доходами бюджета?

• Считаем, что объем дополнительных доходов может составить 0.5–0.7% ВВП в год

• Это поможет Минфину в стремлении иметь структурно сбалансированный бюджет в соответствии с бюджетным правилом

❔Какие выводы?

• Вопреки интуиции, повышение НДС является средне- и долгосрочно дезинфляционным, поскольку повышение НДС вычитает из покупательной способности граждан и, при прочих равных, снижает потребительский спрос в реальном выражении

=> при прочих равных, это подразумевает более низкую средне- и долгосрочную траекторию ставок

• Краткосрочный эффект на ставки неоднозначный, поскольку есть вторичные эффекты в виде разового и временного роста цен и потенциального роста инфляционных ожиданий

=> пока ЦБ может быть осторожен, но в следующем году и далее шаг позволит снижать КС быстрее

@xtxixty

Навигация в сегодняшнем потоке новостей:

🔹Минфин внес в правительство проект бюджета на 2026-2028 гг. и корректировки на 2025 г.

🔹А правительство его одобрило

🔹Минфин сообщил о налоговых новациях

🔹Минэк представил макропрогноз

🔹Что все это значит

P.S. Видимо правительство решило, что 24 сентября - отличный день, чтобы выдать сразу все новости, которые копились последние 2 месяца)

Купечество на Руси

Решила сделать серию постов про историю российского предпринимательства. Сегодня расскажу про первый этап - зарождение торговли и развитие купечества в Древней Руси.

Первые торговые контакты на Руси зародились еще до татаро-монгольского нашествия (то есть до XIII века). Из-за удачного географического положения торговля процветала. Русь находилась на распутье торговых путей - «из варяг в греки» (соединял Балтийское море с Черным через систему восточноевропейских рек и далее до Византии), «волжский путь» (часть Великого шелкового пути, соединял Русь с Волжской Булгарией и исламским Востоком, его еще называли «из варяг в персы»), а также «трансъевропейский» (его тоже называют частью пути «из варяг в греки», но он уходил чуть дальше - к территории нынешней Баварии).

Помимо удачного расположения на Руси также было чем торговать - ценная во всем мире пушнина, зерно, мед, воск (из которого делали свечи, прообраз российской энергетики), лен, кожа, оружие, кузнечные и другие ремесленные изделия. Привозили в Россию в основном ткани, ювелирные изделия и драгоценные металлы, посуду, предметы искусства.

«Русские меховые шапки можно было увидеть на скандинавских викингах, совершавших военно-торговые экспедиции в Восточную Европу, где они приобретали, скажем, в Новгороде наряду с драгоценными тканями и роскошной столовой утварью самые дорогие меха».

Центрами торговли на Руси был, конечно, Новгород. Там же возникают первые купеческие объединения (или гильдии). Именно они в те времена вершили торговый суд (кто кого обвесил на базаре), а также вели переговоры с зарубежными партнерами.

Следующий этап - судьба купечества после создания централизованного русского государства под Московским началом в ХV веке (при Иване Грозном).

Источники: курс лекций на «Арзамасе».

книга «История русского купечества» В.Б.Перхавко.

#рубрикавыходногодня #историякупечества

Модерирую завтра сессию на Российской энергетической неделе. Поговорим с Минэнерго, зарубежными гостями и ведущими экспертами про изменения, которые происходят на глобальном рынке энергетики.
Тема для меня не совсем привычная, попробуем рассмотреть ее в макроэкономическом ключе)