#Господдержка #Ипотека

Минцифры продлило до конца года программу дополнительного субсидирования расходов банков по ИТ-ипотеке. Это решение закрепляет новую финансовую конфигурацию внутри рынка технологического труда: государство фактически берет на себя издержки, которые ранее распределялись между девелоперами и заемщиками, тем самым устраняя накопившийся дисбаланс.

Суть изменений не в формальном продлении льготы, а в удержании темпа цифрового строительства человеческого капитала. ИТ-ипотека сегодня один из ключевых инструментов закрепления специалистов в регионах и городах, где формируется инфраструктура технологического роста. Для цифровой экономики это эквивалент стабильности: снижая кредитное давление, государство сохраняет кадровое ядро, без которого невозможны ни импортозамещение, ни масштабные ИИ-проекты.

Экономический эффект от пролонгации носит мультипликативный характер. Каждая сохраненная ипотека означает не только устойчивость конкретной семьи, но и поддержание потребительского спроса, а следовательно ритма в строительстве, банковской и ИТ-сфере. В совокупности это создает основу для внутреннего технологического баланса, где жилищная политика становится элементом стратегической экономической архитектуры.

#Торговые_войны #Геополитика

США и Япония подписали соглашение о поставках редкоземельных металлов. Документ закрепляет формирование двусторонней ресурсной оси в обход Китая с прицелом на независимость в производстве высокотехнологичных компонентов. Соглашение охватывает поставки критических минералов, необходимых для электроники, оборонной промышленности и энергетического машиностроения. Это прямой ответ на институционализированный экспортный контроль со стороны КНР, которая сохраняет доминирование на рынке магнитов, производя более 90% глобального объёма.

Модель Китая строится не на контроле сырья, а на управлении узлами добавленной стоимости. Ограничения распространяются не на руду, а на компоненты: через лицензирование, квотирование и административное перераспределение. Пекин закрепляет технологическую зависимость внешних игроков через замкнутый промышленный контур. Контроль над экспортом здесь не торговая мера, а инструмент промышленной политики и стратегической автономии.

Соглашение США и Японии — попытка запустить альтернативный контур, но без параллельной инфраструктуры переработки и серийного производства эффект будет ограничен. Ключевым становится не объём поставок, а способность завершать полный цикл — от руды до готового компонента. В условиях деглобализации редкоземельные металлы выходят за пределы сырьевой категории и становятся элементом нового технологического суверенитета.

#Прогноз

Режим самозанятости закрепился как устойчивая форма трудовой активности: более 15 млн человек официально зарегистрированы вне найма и корпоративных структур. При этом только около 1,5 млн, по прогнозу, будут делать пенсионные отчисления к 2028 году. Такая динамика отражает предел текущей модели стимулирования: система предлагает налоговую легализацию, но не формирует перехода к полноценному участию в социальных механизмах.

На фоне старения населения и ограниченного роста формальной занятости, самозанятость в её нынешнем виде усиливает структурный дефицит пенсионной системы. Большинство участников не формируют страховой стаж, не участвуют в софинансировании больничных, но в перспективе становятся получателями минимальной социальной поддержки. Это сдвигает пенсионную модель от страховой логики — к бюджетной. Формируется неравновесная структура: доход остаётся частным, риски — публичными.

Сценарный прогноз:

— Базовый сценарий: добровольность сохраняется, число участников стабилизируется в пределах 10–12%. Пенсионная система компенсирует дефицит через дотации. Сектор экономически активен, но фискально разомкнут.

— Интеграционный сценарий: после завершения эксперимента с НПД вводится обязательный минимальный взнос — с мягкой ставкой и поэтапным включением. Это даёт системе страховой охват и стабилизирует базовую доходную линию СФР.

— Гибридный сценарий: сохраняется свобода участия, но с фискальной дифференциацией. Права на страховую пенсию, больничные и пособия — только у включённых. Остальные — в режиме ограниченного доступа. Формируется модель встречных обязательств без принуждения.

Точка принятия решений — 2027 год. Отсутствие изменений приведёт к формализации фискального вакуума и нарастанию межбюджетного давления в 2030-х.

#Анализ

Снижение ключевой ставки открывает окно для активизации потребительского спроса. Основной эффект в удешевлении розничного и ипотечного кредитования, что делает крупные покупки и долгосрочные решения более доступными для широкой части домохозяйств. Уже в ближайшие месяцы спрос сместится в сегменты, где потребление традиционно опирается на заемные средства: бытовая техника, автомобили, ремонт, образовательные и медицинские услуги. Это создаёт дополнительную нагрузку на логистику и торговлю, но также обеспечивает мультипликативный эффект на малый бизнес и сервисный сектор.

Для финансовой системы расширение кредитования — ожидаемый сценарий. Банки будут адаптироваться через более точечное ценообразование и развитие комиссионных продуктов. Уровень конкуренции за розничного клиента возрастёт, особенно в ипотечном и автосегменте. При этом процентная маржа будет постепенно сокращаться, что потребует внутренней оптимизации и технологического обновления со стороны игроков. Кредитный цикл возвращается в управляемую фазу: сдержанную по темпам, но направленную на поддержание экономической активности без выхода за пределы инфляционного коридора.

Молдавия входит в фазу долговой перегрузки: расходы на обслуживание внешнего долга стремительно растут и уже съедают до 6% бюджета. Это не следствие масштабных инвестиций, а индикатор перекредитованности, при которой выплаты по старым обязательствам перекрывают возможности для финансирования развития. За три года объём погашений увеличился в три раза, что ложится на экономику с нулевым ростом и сохраняющимся дефицитом.

Финансовая структура бюджета смещается в сторону выплат, а не производства. Кредиты, которые ранее шли под лозунгом модернизации, фактически обеспечивают текущее потребление и обслуживают сами себя. В такой конфигурации Молдавия теряет гибкость, став зависимой от внешней ликвидности.

#Анализ

Оборот рынка общественного питания за девять месяцев 2025 года достиг 4,4 трлн рублей. Рост в номинальном выражении — 19%, в реальном — около 7–8%. Это фиксирует устойчивое восстановление потребительской активности в сегменте повседневных трат. Ведущий драйвер — фастфуд и малые форматы с высокой оборачиваемостью. В условиях ограниченного роста доходов и осторожного потребления, доминируют форматы, ориентированные на быстрое обслуживание, короткий чек и доступную инфраструктуру.

Развитие форматов «на бегу» — микромаркеты, пекарни, моноформаты напитков отражает структурную трансформацию потребительского поведения. Речь не только о росте количества транзакций, но и о замене привычных моделей: вместо традиционных обедов набирает популярность быстрое потребление внутри торгового или логистического маршрута. Это снижает уязвимость сектора перед ценовой чувствительностью и усиливает распределённую локализацию — рынок переориентируется с централизованных точек на плотную сеть малых операторов.

Экономически это означает, что общепит становится не просто функцией досуга, а частью инфраструктуры повседневного цикла — как мобильной, так и финансовой. Рост в реальных цифрах индикатор не эйфории, а устойчивости модели при высокой инфляции и изменении логистики потребления. Рынок переходит в фазу горизонтального насыщения: рост оборота обеспечивается не расширением среднего чека, а увеличением частоты и географии точек контакта. Это укрепляет позицию общепита как антицикличного сектора с высокой адаптивностью к среднесрочной волатильности.

Китай предлагает развивающимся странам реструктурировать внешние долги, переведя их из долларов в юани. Это предложение работает на конкретный экономический эффект: снижение процентной нагрузки, предсказуемость выплат и освобождение от давления, связанного с колебаниями доллара и ставками ФРС.

Для многих государств это не альтернатива ради разнообразия, а прагматичный выбор. Перевод долгов открывает доступ к китайским рынкам капитала, облегчает вход в кредитные программы и снижает транзакционные издержки. Пекин формирует вокруг юаня рабочую финансовую архитектуру с расчётами, заимствованиями и прямыми инвестициями.

#Санкции

Цветочный рынок встраивается в санкционную экономику. В новом пакете ограничений ЕС оказались срезанные и декоративные растения — от роз до мхов, включая окрашенные и сушёные компоненты. Это сегмент не массовый по объёму, но чувствительный с точки зрения импорта, логистики и сезонного спроса.

До трёх четвертей всего ассортимента формируется за счёт поставок из-за рубежа. ЕС был ключевым поставщиком нишевых сортов и флористических компонентов. С новыми ограничениями торговые потоки смещаются в сторону Эквадора, Кении, Китая, Армении и Беларуси. Эти направления уже частично перехватили логистические цепочки, однако тарифная нагрузка и валютные колебания делают структуру импорта менее устойчивой.

Для рынка это означает: структура предложения упрощается, сроки поставок удлиняются, а роль посредников возрастает. Особенно это критично для мелкого и среднего бизнеса, работающего с праздничными пиками — 1 сентября, 8 Марта, 14 февраля. Композиции станут дороже, а нишевые позиции менее доступными. Однако драматического дефицита не будет: перераспределение уже запущено.

Фактически речь идёт о формировании нового режима торговли цветочной продукцией, где логистическая избыточность уступает место гибкости и точечному импорту. В выигрыше окажется тот, кто быстрее адаптирует цепочки поставок и диверсифицирует каналы. Российским производителям остаётся вопрос: смогут ли они занять освободившиеся ниши или уступят объёмы экспортёрам вне ЕС.

Недобор в педагогических вузах по целевым направлениям отражает не просто снижение интереса к профессии, а экономический просчёт. Молодые специалисты взвешивают риски, и при текущем соотношении нагрузки, компенсаций и перспектив карьерного роста школа оказывается неконкурентоспособной даже по сравнению с другими секторами госсектора. Проблема стала структурной и затрагивает не только кадровый, но и бюджетный контур.

Увеличение ставок, расширение программ поддержки или внешняя мотивация дают краткосрочный эффект. Без пересмотра нормативов занятости, упрощения отчётности и перераспределения непрофильной нагрузки учительская ставка будет продолжать обесцениваться. В условиях демографических изменений и растущих запросов к качеству подготовки кадров педагогический дефицит превращается в фактор ограничения развития. Для его компенсации потребуется не точечная поддержка, а переформатирование самой модели занятости в образовании как части системы социального развития.

#Агропродукция

Цены на сахар на мировом рынке вернулись к уровням конца 2020 года — с января они снизились почти на 25%. Ключевой фактор — переизбыток предложения в крупнейших странах-производителях, прежде всего в Бразилии, где урожай сахарного тростника достиг рекордных 620 млн тонн. При этом производители перераспределили объем переработки в пользу сахара, сократив выпуск этанола.

На фоне схожих тенденций в Индии и Таиланде, глобальный рынок входит в фазу профицита. По данным Datagro, из ожидаемого дефицита в 5 млн тонн рынок перешел к избыточному предложению почти на 2 млн тонн. Внутреннее производство в Бразилии и прогнозируемое увеличение выпуска в следующем сезоне лишь усиливают давление на котировки.

Для России влияние мирового ценового тренда ограничено, поскольку страна в значительной степени полагается на собственное производство свекловичного сахара. Однако в экспортно-ориентированных регионах наблюдается корреляция с международными котировками, прежде всего в оптовом сегменте.

Переходящие запасы в 3 млн тонн формируют подушку безопасности, но сохраняются риски: рост себестоимости, слабый контроль над «серым» экспортом и сезонный спрос. Превентивная политика — в частности, регулирование поставок и субсидии на логистику — может стать инструментом сохранения ценовой стабильности.

Падение цен на сырье не означает автоматического удешевления продукции с добавленной стоимостью. В кондитерском сегменте давление продолжают оказывать затраты на упаковку, логистику и энергетические ресурсы, а также рост мировых цен на какао.

#Санкции #Бизнес

Toyota возвращается к прямым коммуникациям с российским авторынком. Как стало известно, компания провела закрытую встречу с крупными дилерами, обсуждая варианты возобновления деловой активности. По имеющейся информации, параллельно прорабатывается логистика поставок через Китай как альтернативный маршрут ввоза автомобилей.

Это не разовая инициатива. Ранее уже проходили закрытые дилерские конференции, что указывает на системное тестирование обратного входа на рынок. Использование нейтральных юрисдикций для перезапуска поставок позволяет сохранять операционную гибкость без формального возвращения в страну.

Автомобильный рынок России, несмотря на реструктуризацию, остается одним из крупнейших в Европе по объему спроса. В условиях насыщенного вторичного сегмента и ограниченного модельного ряда со стороны новых производителей сохраняется высокая маржинальность для известных брендов. Для Toyota это означает возможность быстро вернуть долю рынка при минимальных инвестициях, используя остаточную узнаваемость и готовую сервисную инфраструктуру.

Намерение реструктурировать экспортные цепочки в обход прямых ограничений сигнализирует о постепенной переоценке рисков со стороны крупных ТНК. По сути, речь идет о начале формирования нового формата «внеофициального присутствия», адаптированного под долгосрочные ограничения, но опирающегося на стабильный внутренний спрос.

#Финансы #Кредитование

Механизм самозапрета на кредиты, который с весны стал доступен россиянам, к осени превратился в один из ключевых инструментов личной финансовой защиты. Почти 17 млн человек воспользовались им, формируя новую норму поведения — осознанный контроль над долговыми рисками. Это первый случай, когда массовая цифровая мера превратилась в элемент финансовой культуры, а не просто в административный барьер.

Эксперты отмечают, что за популярностью сервиса стоит изменение логики самого потребителя: от реактивного к профилактическому поведению. Человек больше не ждет, когда возникнет риск мошенничества или чрезмерной нагрузки по кредиту, а заранее ограничивает возможности для внешнего вмешательства в свой финансовый профиль.

Для государства это отражение зрелости рынка: регулятор создает инструменты, а пользователь учится ими управлять. По данным ЦБ, число жалоб на телефонное мошенничество уже снизилось на 15%, а сама система стала частью более широкой стратегии цифровой безопасности, включающей блокировку нелегальных сайтов и борьбу с теневыми кредиторами.

Фактически формируется новая архитектура доверия между клиентом, банком и регулятором. В ней ключевым звеном становится не запрет, а показатель растущей финансовой грамотности населения. Именно через такие решения выстраивается устойчивая модель финансового поведения, где ответственность становится новой формой свободы.

#Прогноз

Мировая экономика проходит фазу системной дефляции труда. Более 180 тысяч увольнений только за октябрь в крупнейших корпорациях — не кризисная мера, а показатель того, что повестка сместилась: с расширения штата на контроль издержек, а с найма на алгоритмы. Искусственный интеллект в 2025 году перестал быть инструментом, став прямым конкурентом: заменяют отделы продаж, техподдержки, аналитики. Капитал больше не толерантен к «избыточным» сотрудникам.

За этой динамикой не только технологический прогресс, но и изменение международной логики размещения труда. На этом фоне география занятости смещается: от дорогих юрисдикций к регионам с адаптивным регулированием. Для России не только окно возможностей, но и вызов: включиться в перенастройку, а не остаться наблюдателем.

Сценарный прогноз

— Технологический сценарий: глобальные корпорации сокращают до 30% вспомогательных и «офисных» позиций в течение трёх лет. На первый план выходят гибкие формы занятости и ИИ-автоматизация. Страны, не готовые к массовому высвобождению труда, сталкиваются с новой волной социальной турбулентности.

— Переходный сценарий: компании балансируют между автоматизацией и человеческим капиталом. Формируется гибридная модель — меньше «штата», больше платформ и распределённых контрактов. Государства адаптируют регулирование, развивают системы переквалификации и стимулируют локализацию производств.

— Протекционистский сценарий: в ответ на массовые сокращения в США и ЕС принимаются меры сдерживания автоматизации. Это временно стабилизирует рынок труда, но снижает глобальную конкурентоспособность. Появляются новые центры роста — вне старого ядра, включая юрисдикции Евразии.

#Бизнес

Экономическое поведение российских потребителей продолжает рационализироваться. «Черная пятница», еще недавно воспринимавшаяся как массовое потребительское событие, теряет эффект: только 13% россиян верят в реальные скидки, и лишь 6% планируют участвовать в распродажах. Это не просто смена настроения, а изменение структуры потребительской логики.

Как отмечают аналитики, снижение среднего чека и интереса со стороны экономически активных групп — сигнал для ритейла. Прежняя модель стимулирования спроса через условные скидки теряет эффективность. Продавец вынужден адаптироваться к новому профилю покупателя, в котором растет вес прагматики, цифровой грамотности и осторожности.

Текущее смещение потребительских паттернов — не временное явление, а начало устойчивого тренда. Для рынка это означает необходимость перестроить не только маркетинговые стратегии, но и переосмыслить ценность предложения. В выигрыше останутся те, кто сможет предлагать не просто товар, а разумное решение.

Больше 60% россиян считает, что предложенное правительством повышение налога на добавленную стоимость отрицательно отразится на их жизни.

Опрос, посвященный предстоящему повышению НДС, провел фонд «Общественное мнение».

Лишь 16% россиян считает, что увеличение ставки налога принесет стране больше пользы. 43% полагает, что повышение НЛС принесет стране больше вреда. Еще 10% считает, что налоговые изменения принесут и пользу, и вред в равной степени.

Когда дело касается влияния новой ставки налога на финансовое благополучие самих людей, то россияне высказываются более единодушно и более негативно. Так, 61% опрошенных уверены, что повышение НДС отрицательно отразится на их жизни. Лишь 5% считает, что налоговая реформа отразится на них положительно. Еще 19% считает, что предложенные правительством меры на них не повлияют.

Что касается негативных последствий, то 14% россиян полагает, что повышение НДС снизит уровень жизни людей, а 13% уверено, что оно приведет к повышению цен. Среди положительных результатов россияне называют пополнение доходов федерального бюджета: так ответило 7% опрошенных.

Ранее правительство внесло в Госдуму законопроект о повышении НДС с 20% до 22%.

Лицензирование торговли никотинсодержащей продукцией прямой шаг к легализации оборота и усилению фискального контроля. Это приведёт к сокращению доли контрафакта, выведет часть рынка из тени и обеспечит устойчивую налоговую базу, особенно в регионах с высокой долей нелегальных поставок.

Однако предложение предоставить субъектам право на полный запрет электронных сигарет до завершения пилота в Нижегородской области создаёт риски для единого экономического пространства. Региональные ограничения, не подкреплённые едиными метриками и оценкой эффекта, фрагментируют рынок и делают отрасль непредсказуемой для инвесторов и поставщиков.

Введение федеральной лицензии оправдано с точки зрения системности, но региональные запреты в обход результатов эксперимента преждевременны. Прозрачная отрасль требует не только ограничений, но и выверенной архитектуры регулирования с понятными условиями для всех участников рынка.

#Бизнес

«Лукойл» достиг договоренности о передаче своих зарубежных активов структурам международного трейдера Gunvor. Сделка охватывает дочернюю компанию LUKOIL International GmbH, через которую российский холдинг владеет предприятиями в Австрии, Болгарии, Нидерландах, Румынии и Грузии.

Стороны подтвердили, что согласовали ключевые параметры соглашения, включая отказ «Лукойла» от переговоров с другими потенциальными покупателями. Передача активов будет осуществлена в рамках действующей лицензии OFAC (Министерства финансов США) и может быть завершена в кратчайшие сроки.

Компания заявила, что при необходимости будет ходатайствовать о продлении лицензии, чтобы обеспечить стабильность операций и банковского обслуживания до завершения процедуры.

Таким образом, Gunvor получает под управление значимую часть европейской инфраструктуры «Лукойла», включая перерабатывающие и сбытовые мощности, что укрепляет её позиции как одного из ведущих глобальных игроков в энергетической логистике.

#Анализ

В 2028 году Россия увеличит финансирование проекта «Создание зарубежной инфраструктуры» до 10,5 млрд рублей против 837 млн в 2025 году. Строительство промышленных зон и логистических хабов в странах Азии, Африки, Ближнего Востока и СНГ включено в бюджетный контур как элемент экспортной политики. В приоритете — Египет, Иран, Таджикистан, ОАЭ, Алжир. Затраты направлены на прямое размещение производств, логистику, дистрибуцию и субсидирование международных перевозок.

Речь идёт о переходе от модели экспортного присутствия к модели экспортной инфраструктуры. Вместо временного вывоза продукции — формирование точек фиксации товарных потоков за пределами РФ. Это снижает транзитную зависимость, позволяет контролировать стоимость цепочки и перераспределять добавленную стоимость за счёт обработки и локализации ближе к рынку. Государственные расходы трактуются не как субсидия, а как элемент суверенного логистического контура, встроенного в глобальный Юг.

Результат — системное перемещение экспортной активности в среду, не подверженную санкционному контролю. Одновременно это канал для технологического выноса: внутри промзон возможна сборка, кооперация и региональная адаптация продукции без политических рисков. Россия конструирует внешние платформы устойчивого экспорта, превращая логистику в институциональный актив и формируя экспорт как долговременную инфраструктуру, а не как серию поставок.

#Фонды

Резкий рост российского фондового рынка фиксирует не просто биржевую динамику, а сдвиг в логике распределения внутреннего капитала. В условиях санкционной трансформации доступ к западным финансовым рынкам ограничен, что структурно усиливает роль национального биржевого пространства как точки аккумуляции избыточной ликвидности. С начала осени наблюдается активизация розничных и институциональных инвесторов: перераспределение свободных средств из депозитов и ОФЗ в дивидендные акции стало системным трендом.

Опора на высокую рентабельность сырьевых и энергетических компаний, в сочетании с активной дивидендной политикой, делает акции крупных эмитентов инструментом как для защиты капитала, так и для генерации дохода в условиях повышенной инфляционной чувствительности. Усиливаются и ожидания дополнительной монетизации на фоне стабильно высоких цен на экспортные товары и перераспределения бюджетных расходов в пользу инфраструктурных и производственных инвестиций.

Ставка на внутреннего инвестора становится стратегической. В отсутствие внешнего капитала, именно он формирует базовый спрос на фондовые инструменты. И именно поэтому текущий рост индексов скорее отражает не эйфорию, а рационализацию — переход к новой модели накопления, где рынок акций становится резервной валютой для корпоративного и частного сектора. Поддержка со стороны государственных институтов и ЦБ усиливает уверенность: внутренний рынок — это не компромисс, а точка опоры для переосмысленного экономического суверенитета.

БРИКС постепенно превращается из дискуссионной площадки в инструмент архитектурных изменений в мировой экономике. Западные аналитики, включая авторов Foreign Affairs, фиксируют растущую координацию участников объединения в ключевых зонах. Упор делается не на декларации, а на практические шаги: новые механизмы финансирования, наращивание международной торговли в нацвалютах, координация в энергетике и цифровой сфере.

Стратегия США сдерживать это сближение через санкции, дипломатическое давление и торговые барьеры даёт обратный результат. Давление лишь ускоряет институционализацию БРИКС как ядра нового финансового контура, не зависящего от решений Вашингтона. Парадокс в том, что именно чрезмерная внешняя активность США трансформирует БРИКС из экономического форума в политическую альтернативу, в которой растущее число стран видит шанс освободиться от внешнего диктата.