2/3

🔴ООО ПКФ «Мегатакт-НН»
НКР снизило кредитный рейтинг с B+.ru до ССС.ru, прогноз — негативный

ООО ПКФ «МЕГАТАКТ-НН» входит в группу компаний «Мегатакт», которая является крупнейшим российским производителем органического стекла с долей рынка около 62%. «Мегатакт-НН» занимается реализацией оргстекла на российском рынке и также является собственником части производственных активов группы.

Понижение кредитного рейтинга «Мегатакт-НН» отражает значительное ухудшение оценок качества корпоративного управления, управления ликвидностью и стратегического планирования в результате налоговых претензий к компании и ряда судебных исков со стороны контрагентов в течение последних двух месяцев. В частности, в сентябре расчётные счета компании были заблокированы ФНС по Нижегородской области. В отношении компании также были направлены судебные иски как со стороны кредитных организаций, так и от некоторых поставщиков, а сама компания направляла в суд заявление о своём банкротстве. По информации НКР, судебное решение относительно признания компании банкротом было отложено до конца сентября 2025 года в отсутствие требуемых от компании доказательств неспособности погашать обязательства. Компания не предоставила НКР пояснений относительно сложившейся ситуации, что также учтено в оценке качества корпоративного управления.

🔴ООО «Технология»
НКР снизило кредитный рейтинг с BB+.ru до BB.ru, прогноз — стабильный

ООО «Технология» входит в группу компаний «Гелий 24», в рамках которой поставляет гелий от крупнейшего производителя розничным покупателям на территории РФ. Собственный парк специализированных транспортных средств и криогенных транспортных цистерн для жидкого гелия позволяет доставлять груз до любой точки в России в крупных объёмах, с очисткой газа и с раскачкой продукта по баллонам.

Резкое падение как мировых, так и российских цен на гелий в 2024 году, связанное в том числе с увеличением предложения по причине выхода на рынок новых мощностей, негативно сказалось на операционных показателях «Технологии» за прошлый год и на оценках её рыночных позиций и их устойчивости. Перспективы восстановления цен на гелий до уровня 2022–2023 годов на горизонте двух лет агентство оценивает как невысокие.

Долговая нагрузка компании находится на умеренном уровне. Соотношение совокупного долга и OIBDA снизилось в 2024 году до 1,89 с 2,74 в 2023 году преимущественно в результате сокращения кредитных обязательств перед банками. По итогам 2025 года ожидается сохранение долговой нагрузки на умеренном уровне, хотя отношение совокупного долга к OIBDA, вероятно, вырастет до 2,2 вследствие ожидаемого снижения операционных показателей.

Метрики ликвидности находятся ниже среднего уровня. За счет незначительного объёма остатков денежных средств на счетах компании отношение денежных средств и эквивалентов к текущим обязательствам составило 1%, а ликвидные активы покрывали объём текущих обязательств только на 73% в 2024 году. «Технология» не поддерживает значительные невыбранные остатки по кредитным линиям.

3/3

🔴ООО «Виллина»
НРА понизило кредитный рейтинг до уровня «BB-|ru|», изменив прогноз на «развивающийся». Ранее у компании действовал рейтинг на уровнке «BBB-|ru|»

Компания зарегистрирована в 2011 году в Пензе. Компания реализует полный цикл производства насосного оборудования от инженерного проектирования до пуско-наладочных работ. Продукция применяется на заводах нефте- и газопереработки, химических предприятиях, предприятиях топливно-энергетического комплекса, в судостроении, на пищевых комбинатах.

Ключевыми положительными факторами рейтинговой оценки являются:

Комфортный уровень перманентного капитала. Отношение суммы собственного капитала и долгосрочного долга к активам на 30.06.2025 составило 0,6 (на 31.12.2024: 0,4). Долгосрочная часть составляет более 95% долга Компании с учетом обязательств по лизингу.

Высокая оценка рентабельности собственного капитала. Показатель за период 01.07.2024—30.06.2025 составил 48% (за 2024 год: 89%). Показатель остается на достаточно высоком уровне при негативной динамике.

Ключевыми сдерживающими факторами рейтинговой оценки являются:

Низкая оценка показателя краткосрочной ликвидности. По оценкам НРА, соотношение суммы денежных средств и свободного денежного потока за последние 12 месяцев от отчётного периода к краткосрочным долговым обязательствам на 12.2024 и на 30.06.2025 находится в области отрицательных значений. НРА отмечает давление на свободный денежный поток отрицательного сальдо от текущих операций и роста потребности в оборотном капитале.

Низкий уровень обеспеченности собственными оборотными средствами. Отношение разницы собственного капитала и внеоборотных активов к оборотным активам на 31.12.2024 и на 30.06.2025 находится в области отрицательных значений. Внеоборотные активы больше собственного капитала Компании: бизнес отличается капиталоёмкостью, основные средства составляют порядка 55%.

Сделки в портфеле PRObonds ВДО
#портфелиprobonds #вдо #сделки

Все сделки новой недели - по 1/5 за сессию от совокупного увеличения или уменьшения той или иной позиции, с сегодняшней сессии по пятничную. Всё - на вторичном рынке, исключение - увеличение позиции в облигациях АО ГЛАВСНАБ (BB-, YTM 26,2%): покупка на первичных торгах сегодня.
@AndreyHohrin

Интерактивная страница портфеля PRObonds ВДО: https://ivolgacap.ru/hy_probonds/
📌Редактируемая версия таблицы - в чате Иволги: 👉👉👉 https://www.tg-me.com/ivolgavdo/32354
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Фондовый рынок – опережающий индикатор тупика
#колумнистика

Падают акции, падает первый эшелон облигаций.

Правда, устойчив рубль, но при стольких усилиях не мудрено.

В облигациях – обманутые надежды на быстрое снижение ключевой ставки. С бюджетным дефицитом и ростом налогов для его (частичного) покрытия – то, что полагается. Но хотелось противоположного.

В акциях, более четком зеркале настроений, и сказанное выше, и осмысление, что нам нужна одна победа.

И, кажется, можно вычеркнуть всю эту биржевую суету из серьезной и истинной действительности. Ну, мало ли, настроения. В четвертой экономике планеты по ППС.

Однако эта экономика вполне рыночная.

А если так, стоит учитывать, что фондовый рынок – неплохой макроэкономический индикатор, обычно опережающий.

И нынешнее фондовое снижение, тем более, если оно затянется, способно оказаться не только возможностью купить дешевле, но и предиктором неприятных экономических проблем, о чём с учетом обстоятельств предлагается не думать.
@AndreyHohrin

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

#тлк #анонс