Саудовская Аравия – это главный бенефициар всего того, что происходит сейчас в мире
Saudi Aramco по итогам первого полугодия увеличила чистую прибыль на 86% по сравнению с аналогичным периодом 2021 года. Компания достигла рекордной квартальной и полугодовой чистой прибыли в размере $48,4 миллиарда за второй квартал и $87,9 миллиарда долларов за первое полугодие по сравнению с $25,5 миллиарда и $47,2 миллиарда соответственно в аналогичных периодах 2021 года".
Aramco удалось выжать максимум из всех сложившихся факторов. Рост цен, рост доли рынка за счёт снижения добычи России и дефицит перерабатывающих мощностей в мире.
Aramco заявила, что достигла общего объема добычи углеводородов в 13,6 млн баррелей нефтяного эквивалента в день во втором квартале этого года.
Ещё интересно, что у Saudi Aramco прибыль сейчас больше, чем у Apple, Google и Meta вместевзятых. А капитализация меньше чем у одной Apple, при том, что нефтяная корпорация платит довольно существенные дивиденды, а техгиганты платят символические гроши.
Ещё в феврале писал про то, что Aramco планирует разместить акции в рамках SPO исходя из капитализации в $2 трлн, наверняка сейчас найдётся много желающих и по $2.5 трлн купить.
Saudi Aramco по итогам первого полугодия увеличила чистую прибыль на 86% по сравнению с аналогичным периодом 2021 года. Компания достигла рекордной квартальной и полугодовой чистой прибыли в размере $48,4 миллиарда за второй квартал и $87,9 миллиарда долларов за первое полугодие по сравнению с $25,5 миллиарда и $47,2 миллиарда соответственно в аналогичных периодах 2021 года".
Aramco удалось выжать максимум из всех сложившихся факторов. Рост цен, рост доли рынка за счёт снижения добычи России и дефицит перерабатывающих мощностей в мире.
Aramco заявила, что достигла общего объема добычи углеводородов в 13,6 млн баррелей нефтяного эквивалента в день во втором квартале этого года.
Ещё интересно, что у Saudi Aramco прибыль сейчас больше, чем у Apple, Google и Meta вместевзятых. А капитализация меньше чем у одной Apple, при том, что нефтяная корпорация платит довольно существенные дивиденды, а техгиганты платят символические гроши.
Ещё в феврале писал про то, что Aramco планирует разместить акции в рамках SPO исходя из капитализации в $2 трлн, наверняка сейчас найдётся много желающих и по $2.5 трлн купить.
ЦБ Турции неожиданно снизил ставку с 14% до 13%, при том что годовая инфляция в стране приблизилась к 80%
Инфляция в Турции в июле обновила максимум с сентября 1998 г. и составила 79,6%. В июне годовая инфляция составляла 78,6%. По этому показателю Турция уступает только таким странам, как Ливан, Венесуэла и Зимбабве, но в этих странах инфляция уже трехзначная, но вполне возможно, что уже в этом (ну или в следующем году) Турция вступит в клуб стран с инфляцией +100%(я об этом уже писал), цены производителей уже выросли на 144.6%, нужно время, чтобы они транслировались в розничные.
Больше всего подорожали транспортные услуги – на 119,11%. Также критические ценовые изменения зафиксированы среди продуктов питания (+94,65%) и товаров для дома (+88,35%). Меньше всего последствия инфляции сказались на стоимости коммуникационных услуг (+25,79%) и образования (+26,82%). Цены на недвижимость в это году уже удвоились (скрин).
Судя по пресс-релизу турецкого ЦБ, они искренне считают, что инфляция у них исключительно из-за роста цен на нефть и геополитической напряжённости, поэтому всё само рассосётся. Тут обойдёмся без комментариев.
Так же напомню, что с декабря прошлого года шорчу лиру к доллару. Пока это самый прибыльный шорт в моей жизни.
Инфляция в Турции в июле обновила максимум с сентября 1998 г. и составила 79,6%. В июне годовая инфляция составляла 78,6%. По этому показателю Турция уступает только таким странам, как Ливан, Венесуэла и Зимбабве, но в этих странах инфляция уже трехзначная, но вполне возможно, что уже в этом (ну или в следующем году) Турция вступит в клуб стран с инфляцией +100%(я об этом уже писал), цены производителей уже выросли на 144.6%, нужно время, чтобы они транслировались в розничные.
Больше всего подорожали транспортные услуги – на 119,11%. Также критические ценовые изменения зафиксированы среди продуктов питания (+94,65%) и товаров для дома (+88,35%). Меньше всего последствия инфляции сказались на стоимости коммуникационных услуг (+25,79%) и образования (+26,82%). Цены на недвижимость в это году уже удвоились (скрин).
Судя по пресс-релизу турецкого ЦБ, они искренне считают, что инфляция у них исключительно из-за роста цен на нефть и геополитической напряжённости, поэтому всё само рассосётся. Тут обойдёмся без комментариев.
Так же напомню, что с декабря прошлого года шорчу лиру к доллару. Пока это самый прибыльный шорт в моей жизни.
Сегодня китайский юань поставил очередной рекорд дневного торгового оборота на Московской бирже
Оборот в моменте даже впервые превысил торги долларом(недавно я писал про аналогичную ситуацию с евро). Сделки с китайской валютой с поставкой «завтра» составили к 14.30 мск 45,9 млрд руб., американской – примерно на 2 млрд руб. меньше: 43,9 млрд руб. Но обогнать доллар по итогам сессии юаню пока не удалось. Торги китайской валютой с расчетами «завтра» составили 70,8 млрд руб., американской – 81,6 млрд руб.
Также, со времени моего последнего поста про юань, уже успел разместиться первый выпуск облигаций российской корпорации в китайской валюте (РУСАЛ) и на днях размещается Полюс Золото. Думаю, что количество таких компаний будет только расти.
Оборот в моменте даже впервые превысил торги долларом(недавно я писал про аналогичную ситуацию с евро). Сделки с китайской валютой с поставкой «завтра» составили к 14.30 мск 45,9 млрд руб., американской – примерно на 2 млрд руб. меньше: 43,9 млрд руб. Но обогнать доллар по итогам сессии юаню пока не удалось. Торги китайской валютой с расчетами «завтра» составили 70,8 млрд руб., американской – 81,6 млрд руб.
Также, со времени моего последнего поста про юань, уже успел разместиться первый выпуск облигаций российской корпорации в китайской валюте (РУСАЛ) и на днях размещается Полюс Золото. Думаю, что количество таких компаний будет только расти.
Росстат с 2023 года может начать учитывать стоимость расходов на жильё(ипотека, аренда, ремонт и т.д.) в расчете инфляции
РЭУ им. Г.В. Плеханова выиграло тендер на разработку подходов к учету в индексе потребительских цен стоимости жилищных расходов для Росстата.
РЭУ должен будет описать алгоритм формирования ИПЦ с учетом стоимости жилищных услуг и произвести экспериментальные расчеты инфляции с учетом нового показателя.
Вообще странно, что вменённая рента раньше не учитывалась, потому что это приведёт к снижению рассчитываемой инфляции. Ну и в целом это логично, ведь в потребительской корзине расходы на жильё занимают существенную долю.
В мире далеко не везде аренда учитывается в расчете индекса потребительских цен, например в большинстве европейских стран и зоне евро в целом – не учитывается, а в Германии, Дании, Израиле, Нидерландах, Норвегии, США, Швейцарии, Японии – учитывается.
Что ещё стоит ждать от ИПЦ после включения в расчет расходов на жильё?
Во-первых, инфляция станет менее волатильной, потому что аренда и другие расходы на жильё очень зависят от покупательной способности населения, поэтому менее подвержены колебаниям и будут сглаживать другие компоненты. Особенно это касается кризисных периодов.
Во-вторых, инфляция меньше будет зависеть от курса рубля.
В-третьих, инфляция будет более чувствительна к ставке ЦБ и вообще к монетарной политике, потому что она влияет на стоимость ипотеки.
Но цифра официальной инфляции будет меньше, поэтому, нет сомнений, что вменённую ренту включат в расчет показателя.
РЭУ им. Г.В. Плеханова выиграло тендер на разработку подходов к учету в индексе потребительских цен стоимости жилищных расходов для Росстата.
РЭУ должен будет описать алгоритм формирования ИПЦ с учетом стоимости жилищных услуг и произвести экспериментальные расчеты инфляции с учетом нового показателя.
Вообще странно, что вменённая рента раньше не учитывалась, потому что это приведёт к снижению рассчитываемой инфляции. Ну и в целом это логично, ведь в потребительской корзине расходы на жильё занимают существенную долю.
В мире далеко не везде аренда учитывается в расчете индекса потребительских цен, например в большинстве европейских стран и зоне евро в целом – не учитывается, а в Германии, Дании, Израиле, Нидерландах, Норвегии, США, Швейцарии, Японии – учитывается.
Что ещё стоит ждать от ИПЦ после включения в расчет расходов на жильё?
Во-первых, инфляция станет менее волатильной, потому что аренда и другие расходы на жильё очень зависят от покупательной способности населения, поэтому менее подвержены колебаниям и будут сглаживать другие компоненты. Особенно это касается кризисных периодов.
Во-вторых, инфляция меньше будет зависеть от курса рубля.
В-третьих, инфляция будет более чувствительна к ставке ЦБ и вообще к монетарной политике, потому что она влияет на стоимость ипотеки.
Но цифра официальной инфляции будет меньше, поэтому, нет сомнений, что вменённую ренту включат в расчет показателя.
Минфин может начать покупки валюты в рамках бюджетного правила уже в сентябре
Сегодня об этом вышла статья в Ведомостях. Покупки на доходы от продажи нефти могу начать в ближайшее время — как только будет одобрена концепция бюджетного правила.
По словам источников «Ведомостей», вопрос одобрения концепции вынесен на уровень президента. Как только решение будет принято, Минфин сможет оперативно возобновить покупки валюты. «Поскольку, очевидно, вопрос с правилом будет урегулирован до внесения проекта бюджета, теоретически интервенции могут начаться уже в сентябре», – уточнил один из собеседников.
Механизм должен быть согласован до внесения в Госдуму проекта бюджета – до 1 октября.
В качестве валюты, с помощью покупок которой может быть восстановлен механизм контроля курса рубля, рассматривается только юань.
Возможные параметры правила: цена отсечения в $60/барр. и объемы добычи на уровне 9.5 млн барр./сутки.
Логика в форсированном принятии бюджетного правила есть, поэтому не удивлюсь, если это не просто словесные интервенции. Во внешней торговле у нас, как известно рекордный профицит, а вот в бюджете, наоборот.
Дефицит федерального бюджета за июль 2022 составил рекордные за всю историю ₽892 млрд, по итогам года он может быть на уровне ₽5.5 трлн, что почти на ₽1.5 трлн больше чем в ковидный 2020 год.
Поэтому вполне могут девальвировать рубль, чтобы наполнить бюджет, особенно на фоне замедляющейся инфляции. Сегодня вот несмотря на налоговый период (срок уплаты ндпи до 25 августа), валюта растёт.
Сегодня об этом вышла статья в Ведомостях. Покупки на доходы от продажи нефти могу начать в ближайшее время — как только будет одобрена концепция бюджетного правила.
По словам источников «Ведомостей», вопрос одобрения концепции вынесен на уровень президента. Как только решение будет принято, Минфин сможет оперативно возобновить покупки валюты. «Поскольку, очевидно, вопрос с правилом будет урегулирован до внесения проекта бюджета, теоретически интервенции могут начаться уже в сентябре», – уточнил один из собеседников.
Механизм должен быть согласован до внесения в Госдуму проекта бюджета – до 1 октября.
В качестве валюты, с помощью покупок которой может быть восстановлен механизм контроля курса рубля, рассматривается только юань.
Возможные параметры правила: цена отсечения в $60/барр. и объемы добычи на уровне 9.5 млн барр./сутки.
Логика в форсированном принятии бюджетного правила есть, поэтому не удивлюсь, если это не просто словесные интервенции. Во внешней торговле у нас, как известно рекордный профицит, а вот в бюджете, наоборот.
Дефицит федерального бюджета за июль 2022 составил рекордные за всю историю ₽892 млрд, по итогам года он может быть на уровне ₽5.5 трлн, что почти на ₽1.5 трлн больше чем в ковидный 2020 год.
Поэтому вполне могут девальвировать рубль, чтобы наполнить бюджет, особенно на фоне замедляющейся инфляции. Сегодня вот несмотря на налоговый период (срок уплаты ндпи до 25 августа), валюта растёт.
В «Ведомостях» вышла статья о том, что Минфин в ближайшие 3 года не ждёт существенных дивидендов от госкорпораций
Согласно проекту Основных направлений бюджетной, налоговой и таможенно-тарифной политики Минфина на 2023–2025 гг. (есть у «Ведомостей», но ещё нет в открытом доступе), доходы бюджета от дивидендов ожидаются:
в 2022 г. – 283.5 млрд руб.
в 2023 г. – 198.8 млрд руб(!)
в 2024 г. – 288.6 млрд руб.
в 2025 г. – 299.8 млрд руб.
Тут надо сказать, что это почти в 2 раза меньше, чем выплаты госкомпаний в 2021 году за ковидный 2020-й. Тогда бюджет получил 551 млрд руб. доходов от дивидендов.
А вот какие планы на дивиденды госкорпораций были в действующем законе о бюджете на 2022–2024 гг.:
в 2022 г. – 990 млрд руб.
в 2023 г. – 1,033 трлн руб.
в 2024 г. – 1,050 трлн руб.
Главные выбывшие дивидендные доноры – это «Газпром» и «Сбербанк», помимо них, от выплат дивидендов за 2021 г. также отказались, ВТБ, «Алроса», «Россети», «Совкомфлот».
А точно заплатят большие дивиденды только «Роснефть» – 170 млрд руб., «Транснефть» – 59,8 млрд руб., «Татнефть» – 40 млрд руб.
И тут напрашиваются интересные выводы. Возможно нефтянку в следующем году может ждать повышение налоговой нагрузки(например через сокращение демпферных платежей), потому что учитывая динамику финансовых показателей в этом году, одна Роснефть сможет закрыть план Минфина по дивидендам на 2023 год.
Согласно проекту Основных направлений бюджетной, налоговой и таможенно-тарифной политики Минфина на 2023–2025 гг. (есть у «Ведомостей», но ещё нет в открытом доступе), доходы бюджета от дивидендов ожидаются:
в 2022 г. – 283.5 млрд руб.
в 2023 г. – 198.8 млрд руб(!)
в 2024 г. – 288.6 млрд руб.
в 2025 г. – 299.8 млрд руб.
Тут надо сказать, что это почти в 2 раза меньше, чем выплаты госкомпаний в 2021 году за ковидный 2020-й. Тогда бюджет получил 551 млрд руб. доходов от дивидендов.
А вот какие планы на дивиденды госкорпораций были в действующем законе о бюджете на 2022–2024 гг.:
в 2022 г. – 990 млрд руб.
в 2023 г. – 1,033 трлн руб.
в 2024 г. – 1,050 трлн руб.
Главные выбывшие дивидендные доноры – это «Газпром» и «Сбербанк», помимо них, от выплат дивидендов за 2021 г. также отказались, ВТБ, «Алроса», «Россети», «Совкомфлот».
А точно заплатят большие дивиденды только «Роснефть» – 170 млрд руб., «Транснефть» – 59,8 млрд руб., «Татнефть» – 40 млрд руб.
И тут напрашиваются интересные выводы. Возможно нефтянку в следующем году может ждать повышение налоговой нагрузки(например через сокращение демпферных платежей), потому что учитывая динамику финансовых показателей в этом году, одна Роснефть сможет закрыть план Минфина по дивидендам на 2023 год.
Совет директоров «Газпрома» снова рекомендовал заплатить дивиденды.
Фееричная новость, конечно 🤡
Сегодня весь день росли акции «Газпрома» на неизвестном инсайде, а после закрытия торгов совет директоров газового монополиста рекомендовал выплатить дивиденды в размере ₽51,03 на акцию за первое полугодие 2022 года. Общий объём выплат более ₽1,2 трлн, это соответствует 50% от чистой прибыли. Дивидендная доходность относительно цены закрытия – 25%
Я абсолютно не разделяю оптимизм многих профильных телеграмм каналов, якобы это должно вернуть доверие к российскому рынку. К сожалению, наш рынок чем дальше, тем больше походит на игровые автоматы или ставки на спорт.
26 мая совет директоров уже рекомендовал выплатить дивиденды за 2021 год, но потом, 30 июня, собрание акционеров приняло решение не платить дивиденды. В итоге, из Газпрома вывели ₽1.244 трлн через НДПИ.
На графике, жирными стрелками отмечены начало инсайдерских покупок и продаж, а тонкими стрелками, новости о рекомендации совета директоров выплатить дивиденды за 2021 год и решение собрания акционеров не платить дивиденды.
Собственно, сегодня рынок так же рос на инсайде, как и несколько дней до этого.
Могут ли они снова не заплатить? Конечно! А могут и заплатить. А если заплатят, следует ли из этого, что теперь уж «Газпром» будет придерживаться своей дивидендной политики и выплачивать акционерам по 50% чистой прибыли? Разумеется нет, верить им нельзя. В этом самая большая проблема, что их действия невозможно прогнозировать.
На мой взгляд, вероятность того, что сейчас дивиденды заплатят, выше чем не заплатят, но в прошлый раз было тоже самое. Торговать это я, конечно, не буду(и тогда не торговал), потому что, если вы серьёзно инвестируете, лучше воздержаться от азартных игр. Это не рыночная история.
Завтра всё сильно вырастет, но держите голову холодной, обороты сейчас делают физики, а у них(нас) память как у рыбок. Внеочередное собрание акционеров на котором будет принято окончательное решение по дивидендам 30 сентября.
Фееричная новость, конечно 🤡
Сегодня весь день росли акции «Газпрома» на неизвестном инсайде, а после закрытия торгов совет директоров газового монополиста рекомендовал выплатить дивиденды в размере ₽51,03 на акцию за первое полугодие 2022 года. Общий объём выплат более ₽1,2 трлн, это соответствует 50% от чистой прибыли. Дивидендная доходность относительно цены закрытия – 25%
Я абсолютно не разделяю оптимизм многих профильных телеграмм каналов, якобы это должно вернуть доверие к российскому рынку. К сожалению, наш рынок чем дальше, тем больше походит на игровые автоматы или ставки на спорт.
26 мая совет директоров уже рекомендовал выплатить дивиденды за 2021 год, но потом, 30 июня, собрание акционеров приняло решение не платить дивиденды. В итоге, из Газпрома вывели ₽1.244 трлн через НДПИ.
На графике, жирными стрелками отмечены начало инсайдерских покупок и продаж, а тонкими стрелками, новости о рекомендации совета директоров выплатить дивиденды за 2021 год и решение собрания акционеров не платить дивиденды.
Собственно, сегодня рынок так же рос на инсайде, как и несколько дней до этого.
Могут ли они снова не заплатить? Конечно! А могут и заплатить. А если заплатят, следует ли из этого, что теперь уж «Газпром» будет придерживаться своей дивидендной политики и выплачивать акционерам по 50% чистой прибыли? Разумеется нет, верить им нельзя. В этом самая большая проблема, что их действия невозможно прогнозировать.
На мой взгляд, вероятность того, что сейчас дивиденды заплатят, выше чем не заплатят, но в прошлый раз было тоже самое. Торговать это я, конечно, не буду(и тогда не торговал), потому что, если вы серьёзно инвестируете, лучше воздержаться от азартных игр. Это не рыночная история.
Завтра всё сильно вырастет, но держите голову холодной, обороты сейчас делают физики, а у них(нас) память как у рыбок. Внеочередное собрание акционеров на котором будет принято окончательное решение по дивидендам 30 сентября.
Сегодня глава ВТБ Андрей Костин рассказал, какая может быть схема обмена замороженными активами с нерезидентами
«Нужно разрешить иностранным держателям счетов типа С использовать средства с них на выкуп бумаг иностранных эмитентов у россиян по рыночной цене на нашем рынке, разрешить им поэтапную продажу российских акций на внутреннем рынке, а на вырученные средства целенаправленно выкупать у российских инвесторов иностранные ценные бумаги, заблокированные в российских депозитариях в связи с действиями Euroclear и иных вышестоящих иностранных депозитариев по отношению к нему», – пояснил Костин.
Весной у 5 миллионов частных инвесторов оказались заблокированы иностранные ценные бумаги. Около 500 тысяч из них были клиентами ВТБ. Андрей Костин считает, что благодаря предложенным мерам удастся вывести из-под заморозки около 30 процентов активов.
По его словам, примерно есть паритет по инвестициям иностранцев в наш рынок и россиян – в западный(хотя это даже близко не так, наших инвестиций там гораздо меньше, об этом ниже). Если разница все-таки будет, то ее можно нивелировать за счет дополнительных мер, включая создание либо специальной компании, которая примет активы на себя. Для реализации этой схемы нужно запустить торговлю такими бумагами и разрешить иностранцам их выкупать.
Что тут можно сказать? Рано или поздно это всё равно произойдет и сложно себе представить, как наш рынок в следствии этого может не упасть, но развод с нерезидентами – это дорога к раскрытию фундаментальной стоимости наших активов.
А теперь немного арифметики. Как я уже писал, по ценам на 25 февраля капитализация free float российского рынка акций ₽12 трлн, из которых порядка ₽8 трлн принадлежит иностранцам + ещё примерно ₽3 трлн в ОФЗ и сколько-то в корпоратах. Будем думать, что всего у нерезидентов наших ценных бумаг на ₽12 трлн.
А вот, что касается вложений россиян в иностранные ценные бумаги. По данным первого зампреда ЦБ Владимира Чистюхина, объем иностранных ценных бумаг резидентов, которые были заблокированы в Национальном расчетном депозитарии (НРД) из-за санкций, оценивается в эквиваленте ₽6 трлн, об этом он рассказал журналистам в кулуарах ПМЭФ.
Т.е. получается, что у иностранцев активов в 2 раза больше. Разница в ₽6 трлн рублей немаленькая, где её взять без разблокировки резервов сложно представить.
«Нужно разрешить иностранным держателям счетов типа С использовать средства с них на выкуп бумаг иностранных эмитентов у россиян по рыночной цене на нашем рынке, разрешить им поэтапную продажу российских акций на внутреннем рынке, а на вырученные средства целенаправленно выкупать у российских инвесторов иностранные ценные бумаги, заблокированные в российских депозитариях в связи с действиями Euroclear и иных вышестоящих иностранных депозитариев по отношению к нему», – пояснил Костин.
Весной у 5 миллионов частных инвесторов оказались заблокированы иностранные ценные бумаги. Около 500 тысяч из них были клиентами ВТБ. Андрей Костин считает, что благодаря предложенным мерам удастся вывести из-под заморозки около 30 процентов активов.
По его словам, примерно есть паритет по инвестициям иностранцев в наш рынок и россиян – в западный(хотя это даже близко не так, наших инвестиций там гораздо меньше, об этом ниже). Если разница все-таки будет, то ее можно нивелировать за счет дополнительных мер, включая создание либо специальной компании, которая примет активы на себя. Для реализации этой схемы нужно запустить торговлю такими бумагами и разрешить иностранцам их выкупать.
Что тут можно сказать? Рано или поздно это всё равно произойдет и сложно себе представить, как наш рынок в следствии этого может не упасть, но развод с нерезидентами – это дорога к раскрытию фундаментальной стоимости наших активов.
А теперь немного арифметики. Как я уже писал, по ценам на 25 февраля капитализация free float российского рынка акций ₽12 трлн, из которых порядка ₽8 трлн принадлежит иностранцам + ещё примерно ₽3 трлн в ОФЗ и сколько-то в корпоратах. Будем думать, что всего у нерезидентов наших ценных бумаг на ₽12 трлн.
А вот, что касается вложений россиян в иностранные ценные бумаги. По данным первого зампреда ЦБ Владимира Чистюхина, объем иностранных ценных бумаг резидентов, которые были заблокированы в Национальном расчетном депозитарии (НРД) из-за санкций, оценивается в эквиваленте ₽6 трлн, об этом он рассказал журналистам в кулуарах ПМЭФ.
Т.е. получается, что у иностранцев активов в 2 раза больше. Разница в ₽6 трлн рублей немаленькая, где её взять без разблокировки резервов сложно представить.
Мосбиржа открывает с 12 сентября рынок акций для нерезидентов из «дружественным» стран
В этот же день рынок акций откроется для «нерезидентов, находящихся под контролем российских юридических или физических лиц» (то есть их бенефециарами является Россия или россияне). Те из них, что связаны с «недружественными» государствами, «смогут совершать операции с акциями, кроме бумаг стратегических и ряда других предприятий».
В общем, из сообщения точный список акций непонятен. Предварительно это те, что на первой картинке, какие ещё добавят неизвестно.
Напомню, что доступ нерезидентам Мосбиржа начала возобновлять с 10 августа. На данный момент для нерезидентов из «дружественных» стран открыты срочный рынок и рынок облигаций. Чтобы получить доступ к ним, нерезидента должны идентифицировать и зарегистрировать профессиональные участники рынка (банки, брокеры или управляющие компании).
Понятно, что на этом фоне наш рынок приуныл.
В этот же день рынок акций откроется для «нерезидентов, находящихся под контролем российских юридических или физических лиц» (то есть их бенефециарами является Россия или россияне). Те из них, что связаны с «недружественными» государствами, «смогут совершать операции с акциями, кроме бумаг стратегических и ряда других предприятий».
В общем, из сообщения точный список акций непонятен. Предварительно это те, что на первой картинке, какие ещё добавят неизвестно.
Напомню, что доступ нерезидентам Мосбиржа начала возобновлять с 10 августа. На данный момент для нерезидентов из «дружественных» стран открыты срочный рынок и рынок облигаций. Чтобы получить доступ к ним, нерезидента должны идентифицировать и зарегистрировать профессиональные участники рынка (банки, брокеры или управляющие компании).
Понятно, что на этом фоне наш рынок приуныл.
Данные по инфляции в США оказались хуже ожиданий рынка
Потребительские цены в годовом выражении снизился с 8.52% до 8.26% при прогнозе 8.1%. Снижение произошло благодаря падению цен на энергоносители. А вот базовая инфляция (за вычетом цен на топливо и еду) выросла с 5.91% до 6.32%, при прогнозе 5.9%.
Снижение цен на бензин не смогло в должной степени перекрыть рост более устойчивых категорий, стоимость коммуналки, продовольствия, новых автомобилей и медицинских услуг. Зарплаты американцев продолжают расти(хоть и в целом медленнее инфляции), а рынок труда остается дефицитным.
К концу года цены на энергоносители могут снова стать драйвером роста инфляции, ведь в конце октября должны прекратиться продажи нефти из стратегического резерва США, а в декабре G7 будет пытаться организовать потолок цен на российскую нефть, ядерная сделка с Ираном сорвалась.
В связи с этим, нет никаких сомнений, что 21 сентября ФРС поднимет ставку ещё на 0.75% до 3-3.25%. Разумеется, на этом фоне, приуныли рискованные активы и растут доходности госбондов, американские 10-летки торгуются с доходностью почти 3.5%, вблизи максимумов 2010 года, а однолетние бумаги по, без малого, 4%.
Потребительские цены в годовом выражении снизился с 8.52% до 8.26% при прогнозе 8.1%. Снижение произошло благодаря падению цен на энергоносители. А вот базовая инфляция (за вычетом цен на топливо и еду) выросла с 5.91% до 6.32%, при прогнозе 5.9%.
Снижение цен на бензин не смогло в должной степени перекрыть рост более устойчивых категорий, стоимость коммуналки, продовольствия, новых автомобилей и медицинских услуг. Зарплаты американцев продолжают расти(хоть и в целом медленнее инфляции), а рынок труда остается дефицитным.
К концу года цены на энергоносители могут снова стать драйвером роста инфляции, ведь в конце октября должны прекратиться продажи нефти из стратегического резерва США, а в декабре G7 будет пытаться организовать потолок цен на российскую нефть, ядерная сделка с Ираном сорвалась.
В связи с этим, нет никаких сомнений, что 21 сентября ФРС поднимет ставку ещё на 0.75% до 3-3.25%. Разумеется, на этом фоне, приуныли рискованные активы и растут доходности госбондов, американские 10-летки торгуются с доходностью почти 3.5%, вблизи максимумов 2010 года, а однолетние бумаги по, без малого, 4%.
Сегодня заседание Банка России, жду снижения ставки на 0.5% до 7.50% и более жёсткой риторики
Сейчас заметил, что в характеристиках локального снижения цен, многие эксперты и монетарные власти стали использовать термин дезинфляция, а не дефляции. Считаю, что это вполне корректно, потому что смешно говорить о дефляции, когда у тебя цены с начала года выросли на более чем 10%. Так вот, в августе дезинфляция продолжилась, потребительские цены снизились на 0.5%. В предыдущую неделю снижение цен замедлилось до -0.03%, с начала года рост на 10.3% и годовой показатель 14.1%.
Ждём обновления макропрогноза. Возможно пересмотрят прогноз годовой инфляции, потому что, скорее всего инфляция на конец года будет сильно меньше 15%, а есть шанс, что и меньше нижней границы текущего прогноза ЦБ в 12-15%.
Думаю, что цикл снижения ставок подходит к концу, крайне маловероятно, что мы увидим ставку ниже 7%. Текущая инфляция снижается за счёт волатильных компонентов, таких как плодоовощи. Инфляционные ожидания населения растут, на фоне структурного дисбаланса спроса и предложения (более подробно об этом в следующих постах).
Альтернатива у такого сценария, на мой взгляд тоже есть, если правительство захочет много занимать на рынке и ему понадобятся низкие ставки, но пока это не очевидно.
Сейчас заметил, что в характеристиках локального снижения цен, многие эксперты и монетарные власти стали использовать термин дезинфляция, а не дефляции. Считаю, что это вполне корректно, потому что смешно говорить о дефляции, когда у тебя цены с начала года выросли на более чем 10%. Так вот, в августе дезинфляция продолжилась, потребительские цены снизились на 0.5%. В предыдущую неделю снижение цен замедлилось до -0.03%, с начала года рост на 10.3% и годовой показатель 14.1%.
Ждём обновления макропрогноза. Возможно пересмотрят прогноз годовой инфляции, потому что, скорее всего инфляция на конец года будет сильно меньше 15%, а есть шанс, что и меньше нижней границы текущего прогноза ЦБ в 12-15%.
Думаю, что цикл снижения ставок подходит к концу, крайне маловероятно, что мы увидим ставку ниже 7%. Текущая инфляция снижается за счёт волатильных компонентов, таких как плодоовощи. Инфляционные ожидания населения растут, на фоне структурного дисбаланса спроса и предложения (более подробно об этом в следующих постах).
Альтернатива у такого сценария, на мой взгляд тоже есть, если правительство захочет много занимать на рынке и ему понадобятся низкие ставки, но пока это не очевидно.
ЦБ снизил ставку на 0.5%, до 7.5%
Также Банк России, изменил прогноз по инфляции, новый диапазон 11,0–13,0% в 2022 году, а с учетом проводимой денежно-кредитной политики снизится до 5,0–7,0% в 2023 году и вернется к 4% в 2024 году. ВВП ждут на конец года в районе -4%.
Также Банк России, изменил прогноз по инфляции, новый диапазон 11,0–13,0% в 2022 году, а с учетом проводимой денежно-кредитной политики снизится до 5,0–7,0% в 2023 году и вернется к 4% в 2024 году. ВВП ждут на конец года в районе -4%.
Германия может национализировать дочернюю компанию Роснефти Rosneft Deutschland GmbH. Ей принадлежат доли в трех крупных немецких нефтеперерабатывающих заводов мощностью почти 37 млн тонн нефти в год.
Правительство Германии распорядилось передать на полгода в управление нефтеперерабатывающие активы «Роснефти» государственному Федеральному сетевому агентству, сообщило Минэкономики страны. Речь идет о двух немецких структурах российской нефтекомпании — RN Refining & Marketing GmbH и Rosneft Deutschland GmbH, через которую «Роснефть» владеет долями в НПЗ Bayernoil (Фобург-на-Дунае) — 28,57 %, MiRO (Карлсруэ) — до 24 % и контрольным пакетом в PCK (Шведт) — 54,17%. Роснефть – третий по величине нефтепереработчик в Германии с долей рынка 12% (объем первичной переработки — более 12 млн тонн), обеспечивает около четверти суммарного импорта нефти в Германию (более 20 млн тонн), в том числе и на свои НПЗ. Ключевым активом «Роснефти» в Германии является НПЗ в Шведте, который ориентирован на поставки по нефтепроводу «Дружба». «Роснефть» даже планировала увеличить долю в НПЗ до 91,67%, выкупив пакет «Shell», сделка была одобрена немецкими властями 22 февраля, но потом кое что произошло.
Это существенная потеря. В 2010 году «Роснефть» купила эти активы у венесуэльской PDVSA за $1,6 млрд., а общий объем инвестиций «Роснефти» в проекты нефтепереработки в Германии составил €4,6 млрд. теперь компания может списать в убыток сопоставимую сумму.
Это ещё не национализация, но по истечении 6 месяцев, она, с большой вероятностью, последует. «Роснефть» собирается обжаловать это решение, но все мы понимаем, что жаловаться тут можно, только в Спортлото.
В этой связи интересно, что Россия, пока ещё не национализировала никакие активы принадлежащие нерезидентам. Более того, сама «Роснефтьт» наполовину принадлежит иностранцам, в частности, долей в 19.75% владеет британская BP, которая исправно получает дивиденды (пока на счета типа С).
Правительство Германии распорядилось передать на полгода в управление нефтеперерабатывающие активы «Роснефти» государственному Федеральному сетевому агентству, сообщило Минэкономики страны. Речь идет о двух немецких структурах российской нефтекомпании — RN Refining & Marketing GmbH и Rosneft Deutschland GmbH, через которую «Роснефть» владеет долями в НПЗ Bayernoil (Фобург-на-Дунае) — 28,57 %, MiRO (Карлсруэ) — до 24 % и контрольным пакетом в PCK (Шведт) — 54,17%. Роснефть – третий по величине нефтепереработчик в Германии с долей рынка 12% (объем первичной переработки — более 12 млн тонн), обеспечивает около четверти суммарного импорта нефти в Германию (более 20 млн тонн), в том числе и на свои НПЗ. Ключевым активом «Роснефти» в Германии является НПЗ в Шведте, который ориентирован на поставки по нефтепроводу «Дружба». «Роснефть» даже планировала увеличить долю в НПЗ до 91,67%, выкупив пакет «Shell», сделка была одобрена немецкими властями 22 февраля, но потом кое что произошло.
Это существенная потеря. В 2010 году «Роснефть» купила эти активы у венесуэльской PDVSA за $1,6 млрд., а общий объем инвестиций «Роснефти» в проекты нефтепереработки в Германии составил €4,6 млрд. теперь компания может списать в убыток сопоставимую сумму.
Это ещё не национализация, но по истечении 6 месяцев, она, с большой вероятностью, последует. «Роснефть» собирается обжаловать это решение, но все мы понимаем, что жаловаться тут можно, только в Спортлото.
В этой связи интересно, что Россия, пока ещё не национализировала никакие активы принадлежащие нерезидентам. Более того, сама «Роснефтьт» наполовину принадлежит иностранцам, в частности, долей в 19.75% владеет британская BP, которая исправно получает дивиденды (пока на счета типа С).
Bloomberg опубликовал статью со ссылкой на «непубличный» отчёт, подготовленный экспертами для российского правительства.
У Блумберга, якобы, есть копия отчета, подготовленного для закрытой встречи высших должностных лиц 30 августа. Согласно «целевому» сценарию, экономика упадёт в 2022-м и 2023-м гг., но затем перейдёт к росту.
Два из трех сценариев показывают, что в следующем году спад ускорится, а экономика вернется на довоенный уровень только в конце десятилетия или позже. «Инерционный» сценарий предполагает, что в следующем году экономика достигнет дна на 8,3% ниже уровня 2021 года, в то время как «стрессовый» сценарий устанавливает минимум в 2024 году на 11,9% ниже уровня прошлого года, при этом, исходя из этого сценария, уровня 2021 года Россия не достигнет даже к 2030-му.
Самое интересное, что вот этот доклад у Блумберга вроде бы есть, но нам его почему-то не показывают. Нет, я не считаю, что это выдумка, скорее всего, доклад действительно есть, но хотелось бы посмотреть на его параметры и оценить уровень аргументации.
Напомню, что в марте J.P. Morgan давал прогноз, что экономика РФ сократится на 7% по итогам 2022 года. А наш ЦБ в среднесрочном прогнозе писал о снижении ВВП в этом году на 8-10%. В свежем прогнозе уже прайсят около 4%.
Это я к тому, что все их прогнозы не стоят бумаги на которой они написаны. Аналитикам и в нормальных условиях редко удается делать верные и обоснованные прогнозы, а сейчас вообще ничего непонятно никому, как никогда много переменных, прогнозировать которые невозможно.
У Блумберга, якобы, есть копия отчета, подготовленного для закрытой встречи высших должностных лиц 30 августа. Согласно «целевому» сценарию, экономика упадёт в 2022-м и 2023-м гг., но затем перейдёт к росту.
Два из трех сценариев показывают, что в следующем году спад ускорится, а экономика вернется на довоенный уровень только в конце десятилетия или позже. «Инерционный» сценарий предполагает, что в следующем году экономика достигнет дна на 8,3% ниже уровня 2021 года, в то время как «стрессовый» сценарий устанавливает минимум в 2024 году на 11,9% ниже уровня прошлого года, при этом, исходя из этого сценария, уровня 2021 года Россия не достигнет даже к 2030-му.
Самое интересное, что вот этот доклад у Блумберга вроде бы есть, но нам его почему-то не показывают. Нет, я не считаю, что это выдумка, скорее всего, доклад действительно есть, но хотелось бы посмотреть на его параметры и оценить уровень аргументации.
Напомню, что в марте J.P. Morgan давал прогноз, что экономика РФ сократится на 7% по итогам 2022 года. А наш ЦБ в среднесрочном прогнозе писал о снижении ВВП в этом году на 8-10%. В свежем прогнозе уже прайсят около 4%.
Это я к тому, что все их прогнозы не стоят бумаги на которой они написаны. Аналитикам и в нормальных условиях редко удается делать верные и обоснованные прогнозы, а сейчас вообще ничего непонятно никому, как никогда много переменных, прогнозировать которые невозможно.