⚡️ВК публикует результаты за 1К25: скорректированный показатель EBITDA составил 5 млрд руб. — позитивно
• Выручка выросла на 16% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 35,5 млрд руб. (на уровне наших ожиданий).
• Скорректированный показатель EBITDA увеличился впятеро, достигнув 5,0 млрд руб.
• Продажи в сегменте социальных платформ и медиаконтента (24,7 млрд руб.) превысили результат годичной давности на 10%, в сегменте образовательных технологий (2,0 млрд руб.) — на 28%.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Flash #VKCO
• Выручка выросла на 16% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 35,5 млрд руб. (на уровне наших ожиданий).
• Скорректированный показатель EBITDA увеличился впятеро, достигнув 5,0 млрд руб.
• Продажи в сегменте социальных платформ и медиаконтента (24,7 млрд руб.) превысили результат годичной давности на 10%, в сегменте образовательных технологий (2,0 млрд руб.) — на 28%.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Flash #VKCO
⚡️ММК: результаты за 1К25 по МСФО — на уровне ожиданий, ждем восстановления показателей в 2К25 — нейтрально
• Ожидаемо слабая отчетность за 1К25 по МСФО отразила падение средних реализационных цен.
• Показатель EBITDA снизился на 15% к/к до 20 млрд руб.
• Рентабельность по EBITDA уменьшилась до 12% против 14% в 4К24.
• FCF — в небольшом минусе (-0,5 млрд руб.).
• Капитальные вложения сократились на 30% к/к до 21 млрд руб.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Flash #MAGN
• Ожидаемо слабая отчетность за 1К25 по МСФО отразила падение средних реализационных цен.
• Показатель EBITDA снизился на 15% к/к до 20 млрд руб.
• Рентабельность по EBITDA уменьшилась до 12% против 14% в 4К24.
• FCF — в небольшом минусе (-0,5 млрд руб.).
• Капитальные вложения сократились на 30% к/к до 21 млрд руб.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Flash #MAGN
Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций
В среду американские рынки продолжили расти на фоне смягчения риторики Д. Трампа по тарифам на китайский импорт. Министр финансов США тоже внес вклад в оптимистичные настроения, заявив, что возможна большая сделка между США и Китаем в сфере торговли. S&P 500 вырос на 1,7%, Dow Jones — на 1,1%, Nasdaq — на 2,5%. В отраслевом разрезе индекса широкого рынка наибольшим спросом пользовались акции технологического сектора (+2,9%), а хуже всех показал себя сектор потребительских товаров (-0,6%).
Индекс Hang Seng снизился на 0,7%, что прервало трехдневную серию побед. Инвесторы фиксировали прибыль в преддверии заседания Политбюро ЦК КПК. Больше всех ушли в минус товары длительного пользования (-1,8%), а самую крупную прибавку получило здравоохранение (+1,6%).
Сегодня финансовые результаты представят Alphabet, American Airlines, Intel, Merck, PepsiCo, Southwest Airlines, T-Mobile US и Union Pacific. Кроме того, Федрезерв опубликует «Бежевую книгу» — регулярный экономический отчет, который выходит восемь раз в год и содержит сводку текущего состояния экономики в каждом из 12 округов ФРС.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Зарубежные рынки акций
В среду американские рынки продолжили расти на фоне смягчения риторики Д. Трампа по тарифам на китайский импорт. Министр финансов США тоже внес вклад в оптимистичные настроения, заявив, что возможна большая сделка между США и Китаем в сфере торговли. S&P 500 вырос на 1,7%, Dow Jones — на 1,1%, Nasdaq — на 2,5%. В отраслевом разрезе индекса широкого рынка наибольшим спросом пользовались акции технологического сектора (+2,9%), а хуже всех показал себя сектор потребительских товаров (-0,6%).
Индекс Hang Seng снизился на 0,7%, что прервало трехдневную серию побед. Инвесторы фиксировали прибыль в преддверии заседания Политбюро ЦК КПК. Больше всех ушли в минус товары длительного пользования (-1,8%), а самую крупную прибавку получило здравоохранение (+1,6%).
Сегодня финансовые результаты представят Alphabet, American Airlines, Intel, Merck, PepsiCo, Southwest Airlines, T-Mobile US и Union Pacific. Кроме того, Федрезерв опубликует «Бежевую книгу» — регулярный экономический отчет, который выходит восемь раз в год и содержит сводку текущего состояния экономики в каждом из 12 округов ФРС.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#US #China #Daily
🏥Актуализация оценки: МД Медикал Груп — потенциал роста увеличился — рейтинг «Покупать»
• C учетом последних новостей и отчетности за прошлый год мы прогнозируем сбалансированный рост бизнеса МД Медикал Груп и стабильные выплаты дивидендов.
• Целевую цену по бумаге повышаем до 1240 руб., рейтинг — до «Покупать», потенциал роста до конца года составляет 26%.
• Ожидаемые дивиденды дополнительно принесут, по нашей оценке, 8%.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#MDMG
• C учетом последних новостей и отчетности за прошлый год мы прогнозируем сбалансированный рост бизнеса МД Медикал Груп и стабильные выплаты дивидендов.
• Целевую цену по бумаге повышаем до 1240 руб., рейтинг — до «Покупать», потенциал роста до конца года составляет 26%.
• Ожидаемые дивиденды дополнительно принесут, по нашей оценке, 8%.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#MDMG
Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок
После выдохнувшейся к обеду попытки выйти на отметку 3000 индекс МосБиржи (0,0%) завершил день там же, где начинал. На фоне требования президента В. Путина обратить особое внимание на жилищное строительство вверх пошли цены акций ПИК СЗ (+7,0%), ГК Самолет (+2,3%) и Etalon Group (+2,0%). Среди отстающих оказался ММК (-0,7%) опубликовавший отчетность за 1К25. Сегодня рынок следит за визитом в Москву спецпосланника президента США С. Уиткоффа, который может встретиться с В. Путиным. В зоне внимания также заседание СД Банка России, посвященное ключевой ставке. По мнению большинства участников рынка, она останется без изменений, несмотря на замедление инфляции, но мы ожидаем, что сигнал с умеренно жесткого сменится на нейтральный. Регулятор, кроме того, представит обновленный макропрогноз. Однако даже при появлении оптимистичных заголовков неопределенность вокруг переговорного процесса между Россией и США никуда не исчезнет, что ограничивает потенциал роста рынка перед выходными.
Доходности ОФЗ по итогам четверга продемонстрировали минимальное изменение. Они колебались без единого тренда в выпусках с погашением в срок менее пяти лет, где на конец дня составили 15,88–21,16% годовых. В более длинных облигациях доходности опустились на 3–7 б. п. до 15,23–15,91% годовых. При этом объемы торгов сократились по сравнению с предыдущими днями: по всей видимости, инвесторы стараются не предпринимать активных действий перед решением ЦБ РФ по ключевой ставке, которое будет озвучено сегодня.
МГКЛ – прогноз результатов за 2П24 по МСФО: ожидаем увидеть хороший рост EBITDA и умеренный — чистой прибыли
ММК – результаты за 1К25 по МСФО на уровне прогнозов
ВК – отчиталась за 1К25 по МСФО: скорректированный показатель EBITDA составил 5 млрд руб.
Группа Позитив – показатель отгрузок вырос в 1К25 на 111% г/г до 3,8 млрд руб.
Хэндерсон Фэшн Групп – прогноз результатов за 2024 г. по МСФО: предполагаем хорошую динамику всех основных показателей
ГК Самолет – прогноз результатов за 2П24 по МСФО: EBITDA и чистая прибыль под давлением
Сегежа Групп – 28 апреля отчитается за 4К24 по МСФО
Селигдар – операционные результаты за 1К25 без сюрпризов
РусГидро – операционные результаты за 1К25 вышли ожидаемо слабыми
На повестке: заседание по ставке Банка России и обновление макроэкономического прогноза; Яндекс — отчетность за 1К25 по МСФО; Роснефть — рекомендация СД по дивидендам за 2П24; Банк ВТБ — отчетность за 1К25 по МСФО; ГК Самолет — отчетность за 2П24 по МСФО и операционные результаты за 1К25; Etalon Group — операционные результаты за 1К25
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Daily
Российский фондовый рынок
После выдохнувшейся к обеду попытки выйти на отметку 3000 индекс МосБиржи (0,0%) завершил день там же, где начинал. На фоне требования президента В. Путина обратить особое внимание на жилищное строительство вверх пошли цены акций ПИК СЗ (+7,0%), ГК Самолет (+2,3%) и Etalon Group (+2,0%). Среди отстающих оказался ММК (-0,7%) опубликовавший отчетность за 1К25. Сегодня рынок следит за визитом в Москву спецпосланника президента США С. Уиткоффа, который может встретиться с В. Путиным. В зоне внимания также заседание СД Банка России, посвященное ключевой ставке. По мнению большинства участников рынка, она останется без изменений, несмотря на замедление инфляции, но мы ожидаем, что сигнал с умеренно жесткого сменится на нейтральный. Регулятор, кроме того, представит обновленный макропрогноз. Однако даже при появлении оптимистичных заголовков неопределенность вокруг переговорного процесса между Россией и США никуда не исчезнет, что ограничивает потенциал роста рынка перед выходными.
Доходности ОФЗ по итогам четверга продемонстрировали минимальное изменение. Они колебались без единого тренда в выпусках с погашением в срок менее пяти лет, где на конец дня составили 15,88–21,16% годовых. В более длинных облигациях доходности опустились на 3–7 б. п. до 15,23–15,91% годовых. При этом объемы торгов сократились по сравнению с предыдущими днями: по всей видимости, инвесторы стараются не предпринимать активных действий перед решением ЦБ РФ по ключевой ставке, которое будет озвучено сегодня.
МГКЛ – прогноз результатов за 2П24 по МСФО: ожидаем увидеть хороший рост EBITDA и умеренный — чистой прибыли
ММК – результаты за 1К25 по МСФО на уровне прогнозов
ВК – отчиталась за 1К25 по МСФО: скорректированный показатель EBITDA составил 5 млрд руб.
Группа Позитив – показатель отгрузок вырос в 1К25 на 111% г/г до 3,8 млрд руб.
Хэндерсон Фэшн Групп – прогноз результатов за 2024 г. по МСФО: предполагаем хорошую динамику всех основных показателей
ГК Самолет – прогноз результатов за 2П24 по МСФО: EBITDA и чистая прибыль под давлением
Сегежа Групп – 28 апреля отчитается за 4К24 по МСФО
Селигдар – операционные результаты за 1К25 без сюрпризов
РусГидро – операционные результаты за 1К25 вышли ожидаемо слабыми
На повестке: заседание по ставке Банка России и обновление макроэкономического прогноза; Яндекс — отчетность за 1К25 по МСФО; Роснефть — рекомендация СД по дивидендам за 2П24; Банк ВТБ — отчетность за 1К25 по МСФО; ГК Самолет — отчетность за 2П24 по МСФО и операционные результаты за 1К25; Etalon Group — операционные результаты за 1К25
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Daily
⚡️Яндекс — обзор результатов за 1К25 по МСФО: скорректированный показатель EBITDA вновь превысил ожидания — позитивно
• Выручка выросла на 34% г/г до 307 млрд руб.
• Скорректированный показатель EBITDA увеличился на 30% г/г до 49 млрд руб.
• Рентабельность по EBITDA — 16,0%.
• Подтвержден прогноз на 2025 г., предусматривающий повышение выручки не менее чем на 30% г/г.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Flash #YDEX
• Выручка выросла на 34% г/г до 307 млрд руб.
• Скорректированный показатель EBITDA увеличился на 30% г/г до 49 млрд руб.
• Рентабельность по EBITDA — 16,0%.
• Подтвержден прогноз на 2025 г., предусматривающий повышение выручки не менее чем на 30% г/г.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Flash #YDEX
⚡️ГК Самолет: результаты за 2П24 по МСФО немного выше прогнозов; планы на 2025 г. подтверждены — нейтрально
ГК Самолет опубликовала результаты за 2П24 по МСФО.
• Выручка выросла на 9% г/г до 168 млрд руб., EBITDA снизилась на 11% г/г до 40,5 млрд руб.
• Рентабельность по EBITDA сократилась на 5,3 п. п. в годовом сопоставлении до 24,1% и на 1,1 п. п. — по сравнению с 1П24.
• Чистая прибыль упала на 80% г/г из-за роста процентных расходов.
• Чистый корпоративный долг на 31 декабря 2024 г. составил 116 млрд руб.
• ГК Самолет подтверждает планы на текущий год по достижению объема продаж на уровне 2024 г. или больше.
• Среднесрочными целями остаются снижение долговой нагрузки и повышение рентабельности бизнеса.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Flash #SMLT
ГК Самолет опубликовала результаты за 2П24 по МСФО.
• Выручка выросла на 9% г/г до 168 млрд руб., EBITDA снизилась на 11% г/г до 40,5 млрд руб.
• Рентабельность по EBITDA сократилась на 5,3 п. п. в годовом сопоставлении до 24,1% и на 1,1 п. п. — по сравнению с 1П24.
• Чистая прибыль упала на 80% г/г из-за роста процентных расходов.
• Чистый корпоративный долг на 31 декабря 2024 г. составил 116 млрд руб.
• ГК Самолет подтверждает планы на текущий год по достижению объема продаж на уровне 2024 г. или больше.
• Среднесрочными целями остаются снижение долговой нагрузки и повышение рентабельности бизнеса.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Flash #SMLT
⚡️Etalon Group: в 1К25 продажи, составившие 37 млрд руб., уменьшились на 9% г/г, но выросли на 22% к/к — умеренно позитивно
• За 1К25 застройщик, опубликовавший операционные результаты, продал 192 077 м2 недвижимости на 37 млрд руб.
• Денежные поступления составили 18,1 млрд руб.
• По жилой недвижимости средняя цена квадратного метра (309 522 руб.) выросла на 9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и на 7% — относительно предыдущего квартала.
• Если, однако, считать по всем видам недвижимости, то она снизилась на 10% г/г.
• Доля ипотечных сделок уменьшилась в жилье до 26%, во всех объектах — на 14%.
• На конец 1К25 коэффициент покрытия проектного финансирования эскроу-счетами составил 1,0.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Flash #ETLN
• За 1К25 застройщик, опубликовавший операционные результаты, продал 192 077 м2 недвижимости на 37 млрд руб.
• Денежные поступления составили 18,1 млрд руб.
• По жилой недвижимости средняя цена квадратного метра (309 522 руб.) выросла на 9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и на 7% — относительно предыдущего квартала.
• Если, однако, считать по всем видам недвижимости, то она снизилась на 10% г/г.
• Доля ипотечных сделок уменьшилась в жилье до 26%, во всех объектах — на 14%.
• На конец 1К25 коэффициент покрытия проектного финансирования эскроу-счетами составил 1,0.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Flash #ETLN
⚡️Совет директоров Банка России ожидаемо принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 21,00% при смягчении сигнала
Банк России не изменил ключевую ставку, чего и ожидал рынок. Основные тезисы пресс-релиза по итогам заседания совета директоров:
• Экономика начала постепенно возвращаться к траектории сбалансированного роста.
• ЦБ РФ сохранил прогноз по увеличению объемов корпоративного кредитования на 2025 г. на уровне 8–13%.
• Средняя ключевая ставка с 28 апреля и до конца года прогнозируется в диапазоне 18,8–21,8%.
• ЦБ РФ понизил прогноз по цене на нефть на 2025 г. с $65 до $60 за баррель.
• Прогноз роста ВВП неизменен: в 2025 г. ожидается интервал 1,0–2,0%, в 2026 г. — 0,5–1,5%.
• Регулятор сохранил посыл о продолжительном периоде жесткой ДКП, пообещав поддерживать ее в той степени, в какой
необходимо для возвращения инфляции к цели в 2026 г.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Flash #Macro
Банк России не изменил ключевую ставку, чего и ожидал рынок. Основные тезисы пресс-релиза по итогам заседания совета директоров:
• Экономика начала постепенно возвращаться к траектории сбалансированного роста.
• ЦБ РФ сохранил прогноз по увеличению объемов корпоративного кредитования на 2025 г. на уровне 8–13%.
• Средняя ключевая ставка с 28 апреля и до конца года прогнозируется в диапазоне 18,8–21,8%.
• ЦБ РФ понизил прогноз по цене на нефть на 2025 г. с $65 до $60 за баррель.
• Прогноз роста ВВП неизменен: в 2025 г. ожидается интервал 1,0–2,0%, в 2026 г. — 0,5–1,5%.
• Регулятор сохранил посыл о продолжительном периоде жесткой ДКП, пообещав поддерживать ее в той степени, в какой
необходимо для возвращения инфляции к цели в 2026 г.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Flash #Macro
Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций
Ралли, начавшееся в понедельник на новостях о смягчении позиции Д. Трампа по пошлинам, вчера получило прилив сил за счет значительного роста в акциях технологических компаний. По итогам торгов индекс Dow Jones вырос на 1,2%, S&P 500 — на 2,0%, Nasdaq — на 2,7%. Лучшим изменением в наиболее из них представительном отметился, понятно, сектор технологий (+3,7%), в минусе остались только потребительские товары (-0,9%).
На еще сохраняющихся надеждах на урегулирование вопросов пошлин рынок Гонконга подрос за сегодня на 0,3%. В частности, вчера глава США сообщил журналистам о состоявшейся встрече американских и китайских чиновников, но воздержался от подробностей. Секторы конгломератов и здравоохранения стали соответственно лидером и аутсайдером с равным — 1,0% — результатом, но c разными знаками.
Сегодня мы изучим финансовую отчетность AbbVie, Charter Communications, Colgate-Palmolive, Schlumberger, а Университет Мичигана опубликует итоговое значение индекса потребительских настроений в США за апрель (по данным FactSet, ожидается снижение до 50,8 пункта с предыдущей оценки в 57,0).
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Зарубежные рынки акций
Ралли, начавшееся в понедельник на новостях о смягчении позиции Д. Трампа по пошлинам, вчера получило прилив сил за счет значительного роста в акциях технологических компаний. По итогам торгов индекс Dow Jones вырос на 1,2%, S&P 500 — на 2,0%, Nasdaq — на 2,7%. Лучшим изменением в наиболее из них представительном отметился, понятно, сектор технологий (+3,7%), в минусе остались только потребительские товары (-0,9%).
На еще сохраняющихся надеждах на урегулирование вопросов пошлин рынок Гонконга подрос за сегодня на 0,3%. В частности, вчера глава США сообщил журналистам о состоявшейся встрече американских и китайских чиновников, но воздержался от подробностей. Секторы конгломератов и здравоохранения стали соответственно лидером и аутсайдером с равным — 1,0% — результатом, но c разными знаками.
Сегодня мы изучим финансовую отчетность AbbVie, Charter Communications, Colgate-Palmolive, Schlumberger, а Университет Мичигана опубликует итоговое значение индекса потребительских настроений в США за апрель (по данным FactSet, ожидается снижение до 50,8 пункта с предыдущей оценки в 57,0).
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Стратегия на рынке акций РФ — экспортеры как ставка на позитивный сценарий
• Обвалившись в первую неделю апреля, индекс МосБиржи отскочил к уровню конца марта, в район 3000 пунктов, хотя к доллару рубль стал сильнее на 3%, а нефть стоит сейчас на 10% дешевле.
• Видимо, торговые войны уже меньше тревожат участников рынка, которые снова опасаются упустить возможность прикупить акций в расчете на прогресс в переговорах.
• Мы вновь провели анализ чувствительности справедливого значения IMOEX на конец года к курсу USD/RUB и доходностям на долговом рынке.
• Хотя оценка в базовом сценарии не меняется (3600 пунктов), потенциал роста в нынешних условиях выглядит ограниченным.
• Впрочем, увеличению справедливого значения индикатора до 4000 и более помогли бы смягчение ДКП и умеренная девальвация рубля, вполне возможные в этом году.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Strategy
• Обвалившись в первую неделю апреля, индекс МосБиржи отскочил к уровню конца марта, в район 3000 пунктов, хотя к доллару рубль стал сильнее на 3%, а нефть стоит сейчас на 10% дешевле.
• Видимо, торговые войны уже меньше тревожат участников рынка, которые снова опасаются упустить возможность прикупить акций в расчете на прогресс в переговорах.
• Мы вновь провели анализ чувствительности справедливого значения IMOEX на конец года к курсу USD/RUB и доходностям на долговом рынке.
• Хотя оценка в базовом сценарии не меняется (3600 пунктов), потенциал роста в нынешних условиях выглядит ограниченным.
• Впрочем, увеличению справедливого значения индикатора до 4000 и более помогли бы смягчение ДКП и умеренная девальвация рубля, вполне возможные в этом году.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Strategy
🗝Макроэкономика: решение по ставке ЦБ РФ — смягчение сигнала предвещает скорое снижение «ключа»
• Банк России, как того и ожидал рынок, оставил ключевую ставку неизменной, на уровне 21%, и смягчил тон комментария.
• Кроме того, регулятор представил новые макропрогнозы с незначительными корректировками.
• Среднюю ключевую ставку в период с 28 апреля и до конца года ЦБ РФ теперь ожидает в диапазоне 18,8–21,8% (наш прогноз «ключа» на конец года — 18%).
• Мы по-прежнему предпочитаем иметь в составе портфеля короткие флоатеры с учетом ограниченных перспектив снижения ставок в этом году.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Macro
• Банк России, как того и ожидал рынок, оставил ключевую ставку неизменной, на уровне 21%, и смягчил тон комментария.
• Кроме того, регулятор представил новые макропрогнозы с незначительными корректировками.
• Среднюю ключевую ставку в период с 28 апреля и до конца года ЦБ РФ теперь ожидает в диапазоне 18,8–21,8% (наш прогноз «ключа» на конец года — 18%).
• Мы по-прежнему предпочитаем иметь в составе портфеля короткие флоатеры с учетом ограниченных перспектив снижения ставок в этом году.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Macro
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
👑 На фоне большого спроса на безрисковые активы со стороны центральных банков и инвесторов выросла мировая, долларовая, цена на золото, а в рублях оно за последние 12 месяцев подорожало на 29%. Ослабление российской валюты в этом году могло бы еще выше поднять рублевые цены на драгоценный металл.
♦️Несмотря на впечатляющий взлет котировок золота, ситуация с акциями золотодобытчиков не такая однозначная: на фоне хороших результатов и возобновления выплаты дивидендов бумаги Полюса за тот же годичный отрезок прибавили в цене 41%, тогда как котировки ЮГК и Селигдара упали примерно на 31%, что мы связываем со слабыми операционными показателями и большими долгами.
♦️На этой неделе мы повысили прогноз по средней цене на золото на 2025–2026 гг. до $3000 за унцию и скорректировали целевые цены по акциям золотодобывающих компаний. Фаворитом в секторе остаются акции Полюса, по которым при целевой цене в 2310 руб. за штуку установлен рейтинг «Покупать».
♦️Привлекательными считаем и бумаги ЮГК (1,05 руб/акцию), так как худшее для компании, полагаем, осталось позади, чего нельзя сказать про Селигдар (рейтинг — «Держать», целевая цена — 60 руб. за акцию), где видим давление значительного долга, номинированного в золоте, на прибыль и высокие корпоративные риски.
@Sinara_finance
#ChartOfTheWeek
♦️Несмотря на впечатляющий взлет котировок золота, ситуация с акциями золотодобытчиков не такая однозначная: на фоне хороших результатов и возобновления выплаты дивидендов бумаги Полюса за тот же годичный отрезок прибавили в цене 41%, тогда как котировки ЮГК и Селигдара упали примерно на 31%, что мы связываем со слабыми операционными показателями и большими долгами.
♦️На этой неделе мы повысили прогноз по средней цене на золото на 2025–2026 гг. до $3000 за унцию и скорректировали целевые цены по акциям золотодобывающих компаний. Фаворитом в секторе остаются акции Полюса, по которым при целевой цене в 2310 руб. за штуку установлен рейтинг «Покупать».
♦️Привлекательными считаем и бумаги ЮГК (1,05 руб/акцию), так как худшее для компании, полагаем, осталось позади, чего нельзя сказать про Селигдар (рейтинг — «Держать», целевая цена — 60 руб. за акцию), где видим давление значительного долга, номинированного в золоте, на прибыль и высокие корпоративные риски.
@Sinara_finance
#ChartOfTheWeek
Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок
Очередной визит спецпредставителя президента США С. Уиткоффа в Москву, позитивные комментарии российского МИД, а также смягчение сигнала ЦБ РФ помогли индексу МосБиржи (+2,5%) преодолеть в пятницу отметку 3000. На выходных голубые фишки продолжили рост, ставший причиной открытия сегодня с гэпом вверх в районе 3040 пунктов. Наибольший вклад в позитивную динамику внесли Газпром (+4,1%), в том числе на ожиданиях сильной отчетности, и НОВАТЭК (+5,3%). В лидеры вышли Совкомфлот (+6,6%) и РусГидро (+5,5%), в минусе же на фоне коррекции цены золота оказались Полюс (-2,5%) и ЮГК (-0,4%). Индекс отпрянул от локальных минимумов уже на 16%, фактически вернувшись на уровни начала февраля, несмотря на отставание некоторых бумаг. Однако для устойчивого движения вверх требуется как минимум снижение доходностей ОФЗ до уровней начала марта, а также хотя бы частичное ослабление рубля. Впрочем, на этой неделе все внимание инвесторов будет вновь приковано к геополитике, поэтому повышенная волатильность обеспечена.
Рынок ОФЗ после пятничного решения ЦБ РФ сохранить ключевую ставку на уровне 21% завершил неделю умеренным ростом. В коротких бумагах доходности немного поднялись и на конец дня составили 16,61–21,15% годовых. Снижение доходностей в основном пришлось на средний участок кривой, где они опустились на 9–16 б. п. до 15,58–16,28% годовых, однако активность в этом сегменте оказалась невысокой. В длинных же выпусках, в которых традиционно сконцентрировались обороты, доходности уменьшились на 3–8 б. п. до 15,23–15,84% годовых.
Банк ВТБ – обзор результатов за 1К25 по МСФО: заработал 141,2 млрд руб. чистой прибыли
Яндекс – обзор результатов за 1К25 по МСФО: превышение ожиданий по выручке и скорректированному показателю EBITDA
Ozon Holdings – прогноз результатов за 1К25 по МСФО: ожидаем увидеть замедление роста GMV до 44% г/г
Интер РАО – пересматривает оценку капвложений на 2024–2028 гг.
ГК Самолет – результаты за 2П24 по МСФО немного выше прогнозов, планы на 2025 г. подтверждены
Etalon Group – раскрыла операционные результаты за 1К25: хорошая динамика в сравнении с высокой базой 1К24
Макроэкономика – Банк России ожидаемо оставил ключевую ставку на уровне 21%, смягчив сигнал для рынка
Роснефть – СД рекомендовал дивиденды за 4К24 в размере 14,68 руб. на акцию
ТМК – выросшие объемы бурения в России стимулируют спрос на трубную продукцию в сегменте OCTG
ОК РУСАЛ – производство алюминия может снизиться в текущем году на 10%
На повестке: ЕвроТранс, МГКЛ — отчетность за 2П24 (2024 г.) по МСФО; Сбербанк — отчетность за 1К25 по МСФО; Аэрофлот — отчетность за 1К25 по РСБУ; МД Медикал Груп — операционные результаты за 1К25
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Daily
Российский фондовый рынок
Очередной визит спецпредставителя президента США С. Уиткоффа в Москву, позитивные комментарии российского МИД, а также смягчение сигнала ЦБ РФ помогли индексу МосБиржи (+2,5%) преодолеть в пятницу отметку 3000. На выходных голубые фишки продолжили рост, ставший причиной открытия сегодня с гэпом вверх в районе 3040 пунктов. Наибольший вклад в позитивную динамику внесли Газпром (+4,1%), в том числе на ожиданиях сильной отчетности, и НОВАТЭК (+5,3%). В лидеры вышли Совкомфлот (+6,6%) и РусГидро (+5,5%), в минусе же на фоне коррекции цены золота оказались Полюс (-2,5%) и ЮГК (-0,4%). Индекс отпрянул от локальных минимумов уже на 16%, фактически вернувшись на уровни начала февраля, несмотря на отставание некоторых бумаг. Однако для устойчивого движения вверх требуется как минимум снижение доходностей ОФЗ до уровней начала марта, а также хотя бы частичное ослабление рубля. Впрочем, на этой неделе все внимание инвесторов будет вновь приковано к геополитике, поэтому повышенная волатильность обеспечена.
Рынок ОФЗ после пятничного решения ЦБ РФ сохранить ключевую ставку на уровне 21% завершил неделю умеренным ростом. В коротких бумагах доходности немного поднялись и на конец дня составили 16,61–21,15% годовых. Снижение доходностей в основном пришлось на средний участок кривой, где они опустились на 9–16 б. п. до 15,58–16,28% годовых, однако активность в этом сегменте оказалась невысокой. В длинных же выпусках, в которых традиционно сконцентрировались обороты, доходности уменьшились на 3–8 б. п. до 15,23–15,84% годовых.
Банк ВТБ – обзор результатов за 1К25 по МСФО: заработал 141,2 млрд руб. чистой прибыли
Яндекс – обзор результатов за 1К25 по МСФО: превышение ожиданий по выручке и скорректированному показателю EBITDA
Ozon Holdings – прогноз результатов за 1К25 по МСФО: ожидаем увидеть замедление роста GMV до 44% г/г
Интер РАО – пересматривает оценку капвложений на 2024–2028 гг.
ГК Самолет – результаты за 2П24 по МСФО немного выше прогнозов, планы на 2025 г. подтверждены
Etalon Group – раскрыла операционные результаты за 1К25: хорошая динамика в сравнении с высокой базой 1К24
Макроэкономика – Банк России ожидаемо оставил ключевую ставку на уровне 21%, смягчив сигнал для рынка
Роснефть – СД рекомендовал дивиденды за 4К24 в размере 14,68 руб. на акцию
ТМК – выросшие объемы бурения в России стимулируют спрос на трубную продукцию в сегменте OCTG
ОК РУСАЛ – производство алюминия может снизиться в текущем году на 10%
На повестке: ЕвроТранс, МГКЛ — отчетность за 2П24 (2024 г.) по МСФО; Сбербанк — отчетность за 1К25 по МСФО; Аэрофлот — отчетность за 1К25 по РСБУ; МД Медикал Груп — операционные результаты за 1К25
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Daily
⚡️Лента: обзор результатов за 1К25 по МСФО — хорошая динамика сохраняется; позитивно
Компания Лента представила отчетность за 1К25 по МСФО.
• Общий объем продаж вырос на 23% г/г до 249 млрд руб.
• Продажи на внутреннем рынке поднялись на 12,4%, при этом средний чек увеличился на 7,8% г/г, а трафик — на 4,3% г/г.
• EBITDA до применения МСФО 16 выросла на 25% г/г до 16,3 млрд руб., что означает рентабельность по EBITDA в 6,6% (+0,1 п. п. в годовом сопоставлении).
• Отношение чистого долга к EBITDA на конец периода составило 1,0 против 0,9 на конец 4К24.
• Розничная сеть достигла на конец отчетного квартала 5420 магазинов, включая 263 гипермаркета, 319 супермаркетов и 3106 «магазинов у дома», общей торговой площадью 2 656 000 м2.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Flash #LENT
Компания Лента представила отчетность за 1К25 по МСФО.
• Общий объем продаж вырос на 23% г/г до 249 млрд руб.
• Продажи на внутреннем рынке поднялись на 12,4%, при этом средний чек увеличился на 7,8% г/г, а трафик — на 4,3% г/г.
• EBITDA до применения МСФО 16 выросла на 25% г/г до 16,3 млрд руб., что означает рентабельность по EBITDA в 6,6% (+0,1 п. п. в годовом сопоставлении).
• Отношение чистого долга к EBITDA на конец периода составило 1,0 против 0,9 на конец 4К24.
• Розничная сеть достигла на конец отчетного квартала 5420 магазинов, включая 263 гипермаркета, 319 супермаркетов и 3106 «магазинов у дома», общей торговой площадью 2 656 000 м2.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Flash #LENT
⚡️МГКЛ — результаты за 2П24 по МСФО: EBITDA и чистая прибыль немного ниже ожиданий — умеренно негативно
• Показатель EBITDA вырос на 18% г/г до 586 млн руб. и снизился на 1% п/п.
• Чистая прибыль упала до 168 млн руб. (-22% г/г и -25% п/п).
• В 2024 г. выручка увеличилась почти в четыре раза в годовом сопоставлении.
• EBITDA и чистая прибыль прибавили за год по 50% г/г.
• Рентабельность капитала достигла 37,3%.
• Подтверждены планы нарастить выручку к 2030 г. до 32 млрд руб., чистую прибыль — до 4 млрд руб. и EBITDA – до 7,25 млрд руб.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Flash #MGKL
• Показатель EBITDA вырос на 18% г/г до 586 млн руб. и снизился на 1% п/п.
• Чистая прибыль упала до 168 млн руб. (-22% г/г и -25% п/п).
• В 2024 г. выручка увеличилась почти в четыре раза в годовом сопоставлении.
• EBITDA и чистая прибыль прибавили за год по 50% г/г.
• Рентабельность капитала достигла 37,3%.
• Подтверждены планы нарастить выручку к 2030 г. до 32 млрд руб., чистую прибыль — до 4 млрд руб. и EBITDA – до 7,25 млрд руб.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Flash #MGKL
⚡️Сбербанк отчитался за 1К25 по МСФО, показав уверенный рост доходов — позитивно
Сбербанк сегодня опубликовал сокращенную отчетность за 1К25 по МСФО:
• Чистая прибыль составила 436 млрд руб., на 2,5% и 3,8% соответственно превысив наш прогноз и консенсус-оценку.
• Рентабельность капитала вернулась к 24%.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Flash #SBER #SBERP
Сбербанк сегодня опубликовал сокращенную отчетность за 1К25 по МСФО:
• Чистая прибыль составила 436 млрд руб., на 2,5% и 3,8% соответственно превысив наш прогноз и консенсус-оценку.
• Рентабельность капитала вернулась к 24%.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.
@Sinara_finance
#Flash #SBER #SBERP
⚡️МД Медикал Груп: операционные результаты за 1К25 — выручка прибавила 16,9% г/г; умеренно позитивно
МД Медикал Груп опубликовала операционные результаты за 1К25.
• Выручка выросла на 16,9% г/г до 8,96 млрд руб. благодаря повышению LfL-показателя на 15,3%, обусловленному увеличением посещений и количества родов и ЭКО, а также в связи с ростом среднего чека по всем направлениям.
• В московских больницах доходы составили 4,4 млрд руб., повысившись на 14,9% г/г, в регионах — 2,4 млрд руб. (+18% г/г).
• Выручка амбулаторных клиник увеличилась в Москве и Московской области на 25% г/г до 0,9 млрд руб., в регионах — на 15% г/г до 1,2 млрд руб.
• Чистая денежная позиция на 31 марта выросла до 8,26 млрд руб.
• Капитальные затраты за отчетный квартал составили 0,6 млрд руб., 75% было инвестировано в развитие больниц.
• МД Медикал Груп подтвердила готовность выплачивать дивиденды в размере не менее 60% от чистой прибыли не реже двух раз в год.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Flash #MDMG
МД Медикал Груп опубликовала операционные результаты за 1К25.
• Выручка выросла на 16,9% г/г до 8,96 млрд руб. благодаря повышению LfL-показателя на 15,3%, обусловленному увеличением посещений и количества родов и ЭКО, а также в связи с ростом среднего чека по всем направлениям.
• В московских больницах доходы составили 4,4 млрд руб., повысившись на 14,9% г/г, в регионах — 2,4 млрд руб. (+18% г/г).
• Выручка амбулаторных клиник увеличилась в Москве и Московской области на 25% г/г до 0,9 млрд руб., в регионах — на 15% г/г до 1,2 млрд руб.
• Чистая денежная позиция на 31 марта выросла до 8,26 млрд руб.
• Капитальные затраты за отчетный квартал составили 0,6 млрд руб., 75% было инвестировано в развитие больниц.
• МД Медикал Груп подтвердила готовность выплачивать дивиденды в размере не менее 60% от чистой прибыли не реже двух раз в год.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Flash #MDMG
⚡️Сегежа Групп — результаты за 4К24 по МСФО: снижение рентабельности — негативно
• Выручка уменьшилась на 4% к/к до 25,9 млрд руб.
• Показатель OIBDA упал на 52% к/к до 1,4 млрд руб.
• Чистый убыток составил 7,4 млрд руб.
• Чистый долг на конец года достиг 147,9 млрд руб., а его отношение к OIBDA увеличилось за год с 13,2 до 14,8.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Flash #SGZH
• Выручка уменьшилась на 4% к/к до 25,9 млрд руб.
• Показатель OIBDA упал на 52% к/к до 1,4 млрд руб.
• Чистый убыток составил 7,4 млрд руб.
• Чистый долг на конец года достиг 147,9 млрд руб., а его отношение к OIBDA увеличилось за год с 13,2 до 14,8.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Flash #SGZH
Еженедельный обзор
Долговой рынок: решение по ставке ЦБ РФ, индекс деловой активности в США, ГК Автодор, МТС-Банк, Газпром нефть, ГМК Норильский никель
Рынок ОФЗ по итогам прошлой недели показал умеренный рост. При этом бумаги с погашением в срок менее трех лет завершили неделю без единой динамики с доходностями в диапазоне 16,28–21,15% годовых. В более длинных выпусках наблюдалось повышение цен, в результате чего доходности опустились на 7–40 б. п. до 15,23–16,11%. Индекс RGBI прибавил 1,01%, превысив 109 пунктов и завершив неделю на отметке 109,08 пункта. Индекс ОФЗ-ПК показал незначительное снижение — на 0,11% до 98,1 пункта.
Минфин России на прошлой неделе разместил ОФЗ на 91 млрд руб. по номиналу. На первом аукционе был продан выпуск ОФЗ-ПД 26245 (2035 г.) — на 39,6 млрд руб. при спросе в 145,3 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 16,02% годовых. В рамках дополнительного размещения после аукциона были проданы облигации на сумму 34,1 млрд руб. На втором аукционе были размещены бумаги ОФЗ-ПД 26238 (2041 г.) на 17,2 млрд руб. при спросе в 29,4 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 15,27% годовых.
Доходности корпоративных облигаций по итогам недели опустились на 9–93 б. п. Наименьшие изменения наблюдались в самых качественных бумагах: доходность по рассчитываемому Московской Биржей индексу облигаций эмитентов с рейтингом ААА опустилась на 9 б. п. до 19,22%. В случае эмитентов с рейтингами АА и А доходности снизились на 27 и 66 б. п. до 21,28% и 26,29% годовых соответственно, а наибольшее падение в доходности показал индекс облигаций эмитентов с рейтингом BBB — на 93 б. п. до 28,79% годовых.
Валютные облигации продолжили снижаться в доходности. По результатам прошлой недели доходность индекса юаневых облигаций, рассчитываемого Cbonds, сократилась на 45 б. п. до 6,79% годовых. Индекс замещающих облигаций Cbonds показал снижение доходности на 26 б. п. до 8,13%.
Рынок госдолга довольно нейтрально отреагировал на пятничное решение Банка России сохранить ключевую ставку без изменений и на более мягкий комментарий. Учитывая короткую неделю, мы не ожидаем существенных изменений на долговом рынке, а основными событиями, как обычно, станут аукционы и публикация данных по недельной инфляции — оба события запланированы на среду.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
Долговой рынок: решение по ставке ЦБ РФ, индекс деловой активности в США, ГК Автодор, МТС-Банк, Газпром нефть, ГМК Норильский никель
Рынок ОФЗ по итогам прошлой недели показал умеренный рост. При этом бумаги с погашением в срок менее трех лет завершили неделю без единой динамики с доходностями в диапазоне 16,28–21,15% годовых. В более длинных выпусках наблюдалось повышение цен, в результате чего доходности опустились на 7–40 б. п. до 15,23–16,11%. Индекс RGBI прибавил 1,01%, превысив 109 пунктов и завершив неделю на отметке 109,08 пункта. Индекс ОФЗ-ПК показал незначительное снижение — на 0,11% до 98,1 пункта.
Минфин России на прошлой неделе разместил ОФЗ на 91 млрд руб. по номиналу. На первом аукционе был продан выпуск ОФЗ-ПД 26245 (2035 г.) — на 39,6 млрд руб. при спросе в 145,3 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 16,02% годовых. В рамках дополнительного размещения после аукциона были проданы облигации на сумму 34,1 млрд руб. На втором аукционе были размещены бумаги ОФЗ-ПД 26238 (2041 г.) на 17,2 млрд руб. при спросе в 29,4 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 15,27% годовых.
Доходности корпоративных облигаций по итогам недели опустились на 9–93 б. п. Наименьшие изменения наблюдались в самых качественных бумагах: доходность по рассчитываемому Московской Биржей индексу облигаций эмитентов с рейтингом ААА опустилась на 9 б. п. до 19,22%. В случае эмитентов с рейтингами АА и А доходности снизились на 27 и 66 б. п. до 21,28% и 26,29% годовых соответственно, а наибольшее падение в доходности показал индекс облигаций эмитентов с рейтингом BBB — на 93 б. п. до 28,79% годовых.
Валютные облигации продолжили снижаться в доходности. По результатам прошлой недели доходность индекса юаневых облигаций, рассчитываемого Cbonds, сократилась на 45 б. п. до 6,79% годовых. Индекс замещающих облигаций Cbonds показал снижение доходности на 26 б. п. до 8,13%.
Рынок госдолга довольно нейтрально отреагировал на пятничное решение Банка России сохранить ключевую ставку без изменений и на более мягкий комментарий. Учитывая короткую неделю, мы не ожидаем существенных изменений на долговом рынке, а основными событиями, как обычно, станут аукционы и публикация данных по недельной инфляции — оба события запланированы на среду.
Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly