Рынок ценит длинные фиксы!
Последние месяцы на рынке корпоративных облигаций наблюдается устойчивый тренд снижения доходностей — инвесторы покупают корп бонды, так как осознают ценность высоких ставок: с малыми рисками можно зафиксировать 25%+ доходность в надежных эмитентах. Однако, зафиксировать на сколько? Постепенно рынок заполняется облигациями с фиксированным купоном в разных рейтингах, но длины по-прежнему мало.
Хорошие 3-х летние облигации без оферт и амортизаций сейчас ценятся, а Самолет еще больше порадовал инвесторов длиной — компания выпускает 4-х летнюю облигацию с фиксированным купоном. Посмотрим, почему выпуск выделяется на рынке:
👉Детали выпуска:
• Планируемый объем 5 млрд рублей;
• Без оферт и амортизаций;
• Кредитный рейтинг компании А(RU) (от АКРА), прогноз “Стабильный”, а от НКР рейтинг чуть выше: A+ (был подтвержден 12.02.2025);
• Купонный период: 30 дней;
• Сбор книги: 24 июня (вторник).
👉В таблице 1 — значения YTM и G-спреда в зависимости от значения купона, который будет установлен по итогам сбора заявок.
На рынке торгуется 16-й облигационный выпуск Самолета — размещался весной — цена 105,1% с YTM 25,6% и текущей купонной доходностью (ТКД) 24,3%. Видим, что новый выпуск может быть интереснее старого, так еще и срок больше (2,8 лет у погашения у БО-П16 против 4-х лет у нового).
Посмотрим на 2-м скрине, как выглядит выпуск в зависимости от ставки купона на карте рынка: на фото карта рынка корпоративных облигаций с дюрацией от 1,1 до 2,5 с YTM>20%. Рейтинг от A до A+
👉Новый выпуск смотрится интересно — в его рейтинге на такой длине вообще нет альтернатив. Видим, что даже не смотря на возможное снижение купона, в данной peer-группе по рейтингу выпуск стоит особняком. Также серым цветом на графике выделены облигации других застройщиков этого рейтинга (скрин 3).
👉А что если сравнить с другими застройщиками, но включить рейтинги пониже?
При сравнении с застройщиками в более широкой рейтинговой выборке видим, что у нового выпуска на такой длине также нет конкурентов. Желающих зафиксировать высокую доходность на 4 года будет немало!
👉Как чувствует себя сектор?
Сектор недвижимости в целом, конечно, находится под давлением высоких ставок, но продолжают действовать госипотеки по типу семейных, IT, дальневосточных и тд, которые поддерживают рынок. При дальнейшем снижении ставки ЦБ можно ожидать восстановление спроса на жилье.
👉А как чувствует себя сама компания?
В феврале 2025 компания без проблем выкупила бондов на 2 млрд рублей у инвесторов, при этом в то же время, в конце февраля, Самолет успешно прошел оферту по 11-му выпуску облигаций. Компания показала, что не испытывает проблемы с ликвидностью при обслуживании долга. Выкуп и оферта при этом сократили долговую нагрузку — позитивный сигнал для облигационеров.
👉Учитывая текущие рыночные условия, Самолет неплохо отчитался по МСФО за 2024 год (скрин 4):
• Выручка компании: +32% г/г (выросла до 339,1 млрд руб);
• Скорр. чистая прибыль составила 30,3 млрд руб.;
• Соотношение чистого корпоративного долга к скорр. EBITDA на 31.12.2024 составило 1,06х.
Также отметим, что в июле у Самолета погашение 12-го выпуска облигаций, видимо, под рефинанс и выпускают новый выпуск, а значит, сильно долговая нагрузка не вырастет.
👉Что в итоге?
Самолет предлагает инвесторам интересный выпуск, который имеет особую ценность сейчас, в условиях ажиотажа на высокую дюрацию с фикс купоном — дает возможность зафиксировать высокую доходность на 4 года в хорошем фиксе без оферт и амортизаций по бумаге. При гораздо меньших рисках, чем в акциях, инвестор получает доходность, возможно даже превышающую доходность долевых инструментов в моменте!
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1168766
Последние месяцы на рынке корпоративных облигаций наблюдается устойчивый тренд снижения доходностей — инвесторы покупают корп бонды, так как осознают ценность высоких ставок: с малыми рисками можно зафиксировать 25%+ доходность в надежных эмитентах. Однако, зафиксировать на сколько? Постепенно рынок заполняется облигациями с фиксированным купоном в разных рейтингах, но длины по-прежнему мало.
Хорошие 3-х летние облигации без оферт и амортизаций сейчас ценятся, а Самолет еще больше порадовал инвесторов длиной — компания выпускает 4-х летнюю облигацию с фиксированным купоном. Посмотрим, почему выпуск выделяется на рынке:
👉Детали выпуска:
• Планируемый объем 5 млрд рублей;
• Без оферт и амортизаций;
• Кредитный рейтинг компании А(RU) (от АКРА), прогноз “Стабильный”, а от НКР рейтинг чуть выше: A+ (был подтвержден 12.02.2025);
• Купонный период: 30 дней;
• Сбор книги: 24 июня (вторник).
👉В таблице 1 — значения YTM и G-спреда в зависимости от значения купона, который будет установлен по итогам сбора заявок.
На рынке торгуется 16-й облигационный выпуск Самолета — размещался весной — цена 105,1% с YTM 25,6% и текущей купонной доходностью (ТКД) 24,3%. Видим, что новый выпуск может быть интереснее старого, так еще и срок больше (2,8 лет у погашения у БО-П16 против 4-х лет у нового).
Посмотрим на 2-м скрине, как выглядит выпуск в зависимости от ставки купона на карте рынка: на фото карта рынка корпоративных облигаций с дюрацией от 1,1 до 2,5 с YTM>20%. Рейтинг от A до A+
👉Новый выпуск смотрится интересно — в его рейтинге на такой длине вообще нет альтернатив. Видим, что даже не смотря на возможное снижение купона, в данной peer-группе по рейтингу выпуск стоит особняком. Также серым цветом на графике выделены облигации других застройщиков этого рейтинга (скрин 3).
👉А что если сравнить с другими застройщиками, но включить рейтинги пониже?
При сравнении с застройщиками в более широкой рейтинговой выборке видим, что у нового выпуска на такой длине также нет конкурентов. Желающих зафиксировать высокую доходность на 4 года будет немало!
👉Как чувствует себя сектор?
Сектор недвижимости в целом, конечно, находится под давлением высоких ставок, но продолжают действовать госипотеки по типу семейных, IT, дальневосточных и тд, которые поддерживают рынок. При дальнейшем снижении ставки ЦБ можно ожидать восстановление спроса на жилье.
👉А как чувствует себя сама компания?
В феврале 2025 компания без проблем выкупила бондов на 2 млрд рублей у инвесторов, при этом в то же время, в конце февраля, Самолет успешно прошел оферту по 11-му выпуску облигаций. Компания показала, что не испытывает проблемы с ликвидностью при обслуживании долга. Выкуп и оферта при этом сократили долговую нагрузку — позитивный сигнал для облигационеров.
👉Учитывая текущие рыночные условия, Самолет неплохо отчитался по МСФО за 2024 год (скрин 4):
• Выручка компании: +32% г/г (выросла до 339,1 млрд руб);
• Скорр. чистая прибыль составила 30,3 млрд руб.;
• Соотношение чистого корпоративного долга к скорр. EBITDA на 31.12.2024 составило 1,06х.
Также отметим, что в июле у Самолета погашение 12-го выпуска облигаций, видимо, под рефинанс и выпускают новый выпуск, а значит, сильно долговая нагрузка не вырастет.
👉Что в итоге?
Самолет предлагает инвесторам интересный выпуск, который имеет особую ценность сейчас, в условиях ажиотажа на высокую дюрацию с фикс купоном — дает возможность зафиксировать высокую доходность на 4 года в хорошем фиксе без оферт и амортизаций по бумаге. При гораздо меньших рисках, чем в акциях, инвестор получает доходность, возможно даже превышающую доходность долевых инструментов в моменте!
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1168766
👍41❤16👎13🔥5🎉2👏1🫡1
SPO от Озон Фармацевтики – сделка, мимо которой сложно пройти?
👉Сегодня вышла новость, что “Озон Фармацевтика” объявила о вторичном размещении акций. Для части инвесторов эта новость оказалась неожиданной и вызвала вопросы. Однако при внимательном изучении деталей становится понятно: речь идет не о попытке «выйти в кэш», а о логичном продолжении стратегии устойчивого роста, которую компания последовательно реализует с момента IPO. Разберем параметры сделки SPO, цену и условия, а также ответим на главный вопрос – стоит ли принимать участие?
👉Суть сделки:
Компания предлагает от 55 до 82 млн акций, что эквивалентно 5-7,5% от общего количества размещенных бумаг. Цена не превысит 48 рублей за акцию, а окончательное значение будет определено по результатам формирования книги заявок (до 19 июня включительно). Все привлеченные средства — по структуре сделки cash-in — поступят в капитал компании, без выхода действующих акционеров.
👉SPO осуществляется через дочернюю структуру ООО «Озон», которой основатель компании Павел Алексенко передал акции по договору займа. После дополнительной эмиссии количество акций у него останется прежним — это важный сигнал о доверии основателя к дальнейшему росту бизнеса. Вся структура сделки продумана до мелочей. Предусмотрен 90-дневный локап-период на продажу акций, что сгладит волатильность.
👉Как бизнес закрыл 1 квартал?
• Выручка увеличилась на 45% г/г до 6,9 млрд рублей.
• EBITDA увеличилась на 61% г/г до 2,5 млрд рублей, рентабельность сохраняется на высоком уровне — 36,4%.
• Чистая прибыль составила 1 млрд рублей (+28%), даже с учетом консолидации таких новых структур, как «Мабскейл».
• Free Cash Flow — временно отрицательный из-за масштабных инвестиций (735 млн руб.), что логично в контексте роста.
• Долговая нагрузка остается на комфортном уровне: Net Debt/EBITDA составляет 1,1x.
Компания при этом подтвердила прогноз по росту выручки больше чем на 25% по итогам года. Несмотря на сезонность в бизнесе, Озон Фармацевтика сохраняет реалистичные ожидания и честно о них говорит — это выглядит уверенно и вызывает доверие.
Рост бизнеса поддерживается как в объемах (продано 77 млн упаковок, +11% г/г), так и за счет удорожания продукции (средняя цена упаковки +31% г/г). Это отражает смещение ассортимента в сторону более дорогих препаратов и активную работу во всех сегментах продаж: в аптечном сегменте благодаря увеличению представленности ассортимента (рост +40% г/г) и в сегменте госзакупок (рост на 53% г/г). Результаты сказываются на котировках – с начала года индекс близок к нулю, а акции компании выросли на 40% г/г.
Сейчас компания вышла на рынок с дисконтом к цене — это делает сделку интересной для новых инвесторов. А ещё важный момент: финальная цена не поднимется выше уровня на момент окончания сбора заявок — если рынок пойдёт вверх, это даёт шанс зайти в бумагу дешевле и с хорошим апсайдом к целям аналитиков.
👉Еще важный момент
SPO позволит увеличить free-float (максимум до 15,3% в случае максимальной сделки), что также в перспективе приближает к включению в Индекс МосБиржи. Это не только повысит ликвидность, но и обеспечит дополнительный спрос со стороны институционалов. Напомним, что по итогам 2024 года компания показала выручку 25,6 млрд рублей и чистую прибыль 4,6 млрд — сильные результаты в масштабах российского фарм сектора.
👉Что в сухом остатке?
“Озон Фармацевтика” остается образцовым эмитентом: растущий бизнес, честная коммуникация, регулярные дивиденды и понятная стратегия. Текущее SPO выглядит не просто размещением, а естественным шагом на пути к “большому” рынку. Учитывая текущую недооценку и потенциал дальнейшего роста, это предложение заслуживает самого пристального внимания.
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1168844/
#OZPH
👉Сегодня вышла новость, что “Озон Фармацевтика” объявила о вторичном размещении акций. Для части инвесторов эта новость оказалась неожиданной и вызвала вопросы. Однако при внимательном изучении деталей становится понятно: речь идет не о попытке «выйти в кэш», а о логичном продолжении стратегии устойчивого роста, которую компания последовательно реализует с момента IPO. Разберем параметры сделки SPO, цену и условия, а также ответим на главный вопрос – стоит ли принимать участие?
👉Суть сделки:
Компания предлагает от 55 до 82 млн акций, что эквивалентно 5-7,5% от общего количества размещенных бумаг. Цена не превысит 48 рублей за акцию, а окончательное значение будет определено по результатам формирования книги заявок (до 19 июня включительно). Все привлеченные средства — по структуре сделки cash-in — поступят в капитал компании, без выхода действующих акционеров.
👉SPO осуществляется через дочернюю структуру ООО «Озон», которой основатель компании Павел Алексенко передал акции по договору займа. После дополнительной эмиссии количество акций у него останется прежним — это важный сигнал о доверии основателя к дальнейшему росту бизнеса. Вся структура сделки продумана до мелочей. Предусмотрен 90-дневный локап-период на продажу акций, что сгладит волатильность.
👉Как бизнес закрыл 1 квартал?
• Выручка увеличилась на 45% г/г до 6,9 млрд рублей.
• EBITDA увеличилась на 61% г/г до 2,5 млрд рублей, рентабельность сохраняется на высоком уровне — 36,4%.
• Чистая прибыль составила 1 млрд рублей (+28%), даже с учетом консолидации таких новых структур, как «Мабскейл».
• Free Cash Flow — временно отрицательный из-за масштабных инвестиций (735 млн руб.), что логично в контексте роста.
• Долговая нагрузка остается на комфортном уровне: Net Debt/EBITDA составляет 1,1x.
Компания при этом подтвердила прогноз по росту выручки больше чем на 25% по итогам года. Несмотря на сезонность в бизнесе, Озон Фармацевтика сохраняет реалистичные ожидания и честно о них говорит — это выглядит уверенно и вызывает доверие.
Рост бизнеса поддерживается как в объемах (продано 77 млн упаковок, +11% г/г), так и за счет удорожания продукции (средняя цена упаковки +31% г/г). Это отражает смещение ассортимента в сторону более дорогих препаратов и активную работу во всех сегментах продаж: в аптечном сегменте благодаря увеличению представленности ассортимента (рост +40% г/г) и в сегменте госзакупок (рост на 53% г/г). Результаты сказываются на котировках – с начала года индекс близок к нулю, а акции компании выросли на 40% г/г.
Сейчас компания вышла на рынок с дисконтом к цене — это делает сделку интересной для новых инвесторов. А ещё важный момент: финальная цена не поднимется выше уровня на момент окончания сбора заявок — если рынок пойдёт вверх, это даёт шанс зайти в бумагу дешевле и с хорошим апсайдом к целям аналитиков.
👉Еще важный момент
SPO позволит увеличить free-float (максимум до 15,3% в случае максимальной сделки), что также в перспективе приближает к включению в Индекс МосБиржи. Это не только повысит ликвидность, но и обеспечит дополнительный спрос со стороны институционалов. Напомним, что по итогам 2024 года компания показала выручку 25,6 млрд рублей и чистую прибыль 4,6 млрд — сильные результаты в масштабах российского фарм сектора.
👉Что в сухом остатке?
“Озон Фармацевтика” остается образцовым эмитентом: растущий бизнес, честная коммуникация, регулярные дивиденды и понятная стратегия. Текущее SPO выглядит не просто размещением, а естественным шагом на пути к “большому” рынку. Учитывая текущую недооценку и потенциал дальнейшего роста, это предложение заслуживает самого пристального внимания.
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1168844/
#OZPH
👍57❤15😁11🔥6👎3🤔3😱1
США ждёт капитуляции Ирана, ПМЭФ и дефолты ВДО🔥Итоги дня
📈 Северсталь +4.5%
Власти заметили проблемы металлургов👉Министр промышленности и торговли РФ Антон Алиханов заявил, что ведомства РФ продолжают работу над корректировкой формулы расчета акциза на сталь, новое пороговое значение планируется ввести с января 2026 года.
📈 Русагро +4.8%
Ходя слухи, что на ПМЭФ появятся новости по Русагро🤷♂️
📈 ПИК +5.1%
Владимир Путин поручил правительству до 15 июня (сегодня 17 июня), представить предложения по предоставлению льготной ипотеки семьям с детьми до 14 лет и семьям участников СВО. Участники рынка считают, что поручения будут озвучены на ПМЭФ😳
📈 BRENT +3.2%
Нефть в моменте прибавляла более 3,8% на фоне новых заявлений Д.Трампа👉Президент США ожидает полную капитуляцию Ирана. Участники рынка опасаются втягивания США в конфликт. У берегов ОАЭ столкнулись два танкера — супертанкер Front Eagle и меньший Adalynn. Инцидент носит навигационный характер и не связан с региональным конфликтом. На фоне участившихся сбоев GPS-сигнала у иранского побережья экипажи переходят на ручную навигацию. Расследование продолжается🧐
📉 ВДО
Там говорят ВДО посыпались, уже 3 дефолта: Нафтатранс Плюс и Магнум Ойл вчера объявили технический дефолт по выплате купонов. Сегодня Мосрегионлифт допустил технический дефолт при выплате части номинальной стоимости (5%) облигаций серии БО-01. Нельзя все ВДО мерить одной линейкой, но напряжение на рынке чувствуется, все выпуски потихоньку распродают😳
📉 ДДФ
Облигации «Домодедово Фьюел Фасилитис» падают на фоне новости о конфискации аэропорта «Домодедово» в доход государства🤔
📉 Полюс -1.4%
Стратеги американского финансового конгломерата Citigroup прогнозируют падение цен на золото ниже $3000 за унцию в ближайшие кварталы, сообщает Bloomberg😔
📉 Озон Фармацевтика -4%
Объявила SPO на 5–7,5% капитала по цене не выше 48 ₽ за акцию — деньги пойдут в развитие, а не на выход акционеров. Структура сделки прозрачная: локап 90 дней, основатель сохраняет долю, бизнес показывает уверенный рост — выручка +45%, EBITDA +61%. Размещение идёт с дисконтом к рынку, что делает сделку особенно привлекательной для инвесторов🤔
📈 Промомед +0.8%
Промомед объявляет о предоставлении акционерам скидки на подписку на препараты Компании курсового приема. Неужели тут тоже скоро будет SPO?🤔
📈 ВТБ +1.7%
ВТБ повысил прогноз по чистой прибыли на 2025 год до около 500 млрд рублей с прежних ожиданий в 430 млрд рублей, заявил РБК первый зампред банка Дмитрий Пьянов. Новая допэмиссия обыкновенных акций ВТБ будет похожа на ту, что группа проводила летом 2023 года. Объем допэмиссии будет «кратно меньше» запланированных к выплате дивидендов 276 млрд рублей😁
📉 ТМК -1.3%
СД ТМК одобрил переход на единую акцию. ГОСА — 31 июля. Цель — упрощение корпоративной структуры и повышение операционной эффективности. Несогласные акционеры могут потребовать выкуп акций по ₽116,10. Требования к выкупу принимаются до 15 сентября, расчёты завершатся до 15 октября — компания🧐
📊 Полная карта рынка:
https://smart-lab.ru/q/map
Пишите свои мысли в комментарии:
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1168883
Власти заметили проблемы металлургов👉Министр промышленности и торговли РФ Антон Алиханов заявил, что ведомства РФ продолжают работу над корректировкой формулы расчета акциза на сталь, новое пороговое значение планируется ввести с января 2026 года.
«Текущий уровень курса нацвалюты, к сожалению, является фактически заградительным для экспортеров. В этой ситуации мы считаем правильным работать над оптимизацией фискальной нагрузки на металлургическую отрасль и сокращением регуляторных издержек», — добавил он
Ходя слухи, что на ПМЭФ появятся новости по Русагро🤷♂️
Владимир Путин поручил правительству до 15 июня (сегодня 17 июня), представить предложения по предоставлению льготной ипотеки семьям с детьми до 14 лет и семьям участников СВО. Участники рынка считают, что поручения будут озвучены на ПМЭФ😳
Нефть в моменте прибавляла более 3,8% на фоне новых заявлений Д.Трампа👉Президент США ожидает полную капитуляцию Ирана. Участники рынка опасаются втягивания США в конфликт. У берегов ОАЭ столкнулись два танкера — супертанкер Front Eagle и меньший Adalynn. Инцидент носит навигационный характер и не связан с региональным конфликтом. На фоне участившихся сбоев GPS-сигнала у иранского побережья экипажи переходят на ручную навигацию. Расследование продолжается🧐
Там говорят ВДО посыпались, уже 3 дефолта: Нафтатранс Плюс и Магнум Ойл вчера объявили технический дефолт по выплате купонов. Сегодня Мосрегионлифт допустил технический дефолт при выплате части номинальной стоимости (5%) облигаций серии БО-01. Нельзя все ВДО мерить одной линейкой, но напряжение на рынке чувствуется, все выпуски потихоньку распродают😳
Облигации «Домодедово Фьюел Фасилитис» падают на фоне новости о конфискации аэропорта «Домодедово» в доход государства🤔
Стратеги американского финансового конгломерата Citigroup прогнозируют падение цен на золото ниже $3000 за унцию в ближайшие кварталы, сообщает Bloomberg😔
Объявила SPO на 5–7,5% капитала по цене не выше 48 ₽ за акцию — деньги пойдут в развитие, а не на выход акционеров. Структура сделки прозрачная: локап 90 дней, основатель сохраняет долю, бизнес показывает уверенный рост — выручка +45%, EBITDA +61%. Размещение идёт с дисконтом к рынку, что делает сделку особенно привлекательной для инвесторов🤔
Промомед объявляет о предоставлении акционерам скидки на подписку на препараты Компании курсового приема. Неужели тут тоже скоро будет SPO?🤔
ВТБ повысил прогноз по чистой прибыли на 2025 год до около 500 млрд рублей с прежних ожиданий в 430 млрд рублей, заявил РБК первый зампред банка Дмитрий Пьянов. Новая допэмиссия обыкновенных акций ВТБ будет похожа на ту, что группа проводила летом 2023 года. Объем допэмиссии будет «кратно меньше» запланированных к выплате дивидендов 276 млрд рублей😁
СД ТМК одобрил переход на единую акцию. ГОСА — 31 июля. Цель — упрощение корпоративной структуры и повышение операционной эффективности. Несогласные акционеры могут потребовать выкуп акций по ₽116,10. Требования к выкупу принимаются до 15 сентября, расчёты завершатся до 15 октября — компания🧐
https://smart-lab.ru/q/map
Пишите свои мысли в комментарии:
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1168883
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍52❤21😁7🔥5
Forwarded from СМАРТЛАБ КОНФЕРЕНЦИИ
Расписание Smart-lab CONF 28 июня в Санкт-Петербурге!
109 выступлений инвесторов и трейдеров, бррокеров, управляющих, инфлюенсеров и эмитентов!
54 компании проведут свои встречи с инвесторами на конференции!
Сохраняйте, планируйте своё личное расписание!
Встречаемся 28 июня в Санкт-Петербурге!
conf.smart-lab.ru
109 выступлений инвесторов и трейдеров, бррокеров, управляющих, инфлюенсеров и эмитентов!
54 компании проведут свои встречи с инвесторами на конференции!
Сохраняйте, планируйте своё личное расписание!
Встречаемся 28 июня в Санкт-Петербурге!
conf.smart-lab.ru
❤21👍11🔥7😁4🐳2👎1🤔1
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Он точно что-то знал
👍80😁15🤔13👎12😱3🫡3🔥2🐳2❤1💯1
Забираем высокую доходность в новом выпуске ID Collect.
Сейчас на рынке идет аппетит на длину — инвесторы наращивают ее очень активно — а значит продолжают увеличивать свои процентные риски. Однако, при диверсификации облигационного портфеля важно диверсифицироваться не только по кредитным рискам, добавляя разных эмитентов, но и по процентным — добавляя в портфель выпуски с разными дюрациями.
Один из таких вариантов — новый выпуск ID Collect.
👉Ключевые параметры:
• Купон: ежемесячный, не выше 25,25% (YTM 28,39%)
• Cрок: 4 года, Оферта (put): через 2 года
• Объем: не менее 500 млн руб
• Амортизация и досрочное погашение: не предусмотрены
• Сбор заявок — 24 июня 2025 года
• Предварительная дата размещения — 27 июня 2025 года.
В таблице — значения YTM при разных ставках купона. Несмотря на недавнее снижение ключевой ставки Банком России, компания все еще предлагает хорошую доходность.
Если сравнить выпуск с рынком, то видим, что выпуск схож по сроку с предыдущим выпуском эмитента — 001P-04. Сейчас на рынке он торгуется около 100,8% с YTM 27,6%. Это делает новый выпуск привлекательнее, эмитент заложил возможности выхода с премией в доходности к старому выпуску, уже имеющемуся на рынке, хотя ставки в среднем немного снизились с момента прошлого размещения (начала июня). На карте рынка (без лизингов, строительства и подобных отраслей) — куда попадет выпуск при разных значениях купона.
Открывается возможность как для краткосрочной спекуляции, так и для добавления выпуска в инвестиционный портфель для диверсификации по длине с хорошей рыночной доходностью.
👉Что известно про компанию?
Компания входит в финтех-группу IDF Eurasia — провайдера финансовых услуг и сервисов в России, предоставляемых из любой точки, где есть интернет. В группу также входят: Moneyman, Свой Банк, Свой Капитал, Platiza.
👉IDF активно ведёт канал для инвесторов: @idfeurasi
👉Операционная эффективность в компании отражается на улучшении фин позиции:
• Снижение коэффициента Долг/EBITDA CF: с 2,7х в 2022 году до 1,2х в 2024.
• Рентабельность по EBITDA держится на уровне более 80% уже на протяжении 4-х лет.
• Средний темп роста чистой прибыли за последние 3 года (CAGR) составляет 12%. При этом рентабельность по чистой прибыли остается на уровне 30%+.
Компания подчеркивает хорошую четкость их моделей — это позволяет менеджменту быть уверенными в динамике бизнеса и управлять планами компании.
Неплохой бонд для диверсификации портфеля по длине — подержать до оферты с высокой доходностью. Также заложена возможная премия к уже имеющемуся на вторичных торгах выписку, что делает участие в первичке интересным!
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1169136
Сейчас на рынке идет аппетит на длину — инвесторы наращивают ее очень активно — а значит продолжают увеличивать свои процентные риски. Однако, при диверсификации облигационного портфеля важно диверсифицироваться не только по кредитным рискам, добавляя разных эмитентов, но и по процентным — добавляя в портфель выпуски с разными дюрациями.
Один из таких вариантов — новый выпуск ID Collect.
👉Ключевые параметры:
• Купон: ежемесячный, не выше 25,25% (YTM 28,39%)
• Cрок: 4 года, Оферта (put): через 2 года
• Объем: не менее 500 млн руб
• Амортизация и досрочное погашение: не предусмотрены
• Сбор заявок — 24 июня 2025 года
• Предварительная дата размещения — 27 июня 2025 года.
В таблице — значения YTM при разных ставках купона. Несмотря на недавнее снижение ключевой ставки Банком России, компания все еще предлагает хорошую доходность.
Если сравнить выпуск с рынком, то видим, что выпуск схож по сроку с предыдущим выпуском эмитента — 001P-04. Сейчас на рынке он торгуется около 100,8% с YTM 27,6%. Это делает новый выпуск привлекательнее, эмитент заложил возможности выхода с премией в доходности к старому выпуску, уже имеющемуся на рынке, хотя ставки в среднем немного снизились с момента прошлого размещения (начала июня). На карте рынка (без лизингов, строительства и подобных отраслей) — куда попадет выпуск при разных значениях купона.
Открывается возможность как для краткосрочной спекуляции, так и для добавления выпуска в инвестиционный портфель для диверсификации по длине с хорошей рыночной доходностью.
👉Что известно про компанию?
Компания входит в финтех-группу IDF Eurasia — провайдера финансовых услуг и сервисов в России, предоставляемых из любой точки, где есть интернет. В группу также входят: Moneyman, Свой Банк, Свой Капитал, Platiza.
👉IDF активно ведёт канал для инвесторов: @idfeurasi
👉Операционная эффективность в компании отражается на улучшении фин позиции:
• Снижение коэффициента Долг/EBITDA CF: с 2,7х в 2022 году до 1,2х в 2024.
• Рентабельность по EBITDA держится на уровне более 80% уже на протяжении 4-х лет.
• Средний темп роста чистой прибыли за последние 3 года (CAGR) составляет 12%. При этом рентабельность по чистой прибыли остается на уровне 30%+.
Компания подчеркивает хорошую четкость их моделей — это позволяет менеджменту быть уверенными в динамике бизнеса и управлять планами компании.
Неплохой бонд для диверсификации портфеля по длине — подержать до оферты с высокой доходностью. Также заложена возможная премия к уже имеющемуся на вторичных торгах выписку, что делает участие в первичке интересным!
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1169136
👍31❤14😁6👎3🔥2
Куда вложить деньги на лето, если вы в отпуске? Разбираем идеи от аналитиков ВТБ Мои Инвестиции
Лето – время, когда многим хочется отключиться от новостных лент и графиков котировок. Рынок входит в фазу сезонного затишья. В этот момент ликвидность снижается, волатильность – тоже. Но даже если вы не планируете активно управлять портфелем, это не повод держать деньги без дела.
Недавно изучал подборки разных инвестдомов, и выделил аналитику ВТБ Мои Инвестиции. Эксперты составили список инвестиционных идей для тех, кто хочет обеспечить своему капиталу работу на ближайшие месяцы без лишнего стресса. Делимся подборкой – пригодится, если вы в раздумьях, что выбрать на лето.
👉Фонды денежного рынка – когда хочется «как вклад», но с большей гибкостью
Если главная цель – сохранить ликвидность и минимизировать риски, стоит обратить внимание на фонды денежного рынка. Один из примеров – фонды ликвидности. Они ориентированы на инструменты с коротким сроком погашения: депозиты, репо, краткосрочные гособлигации. Доходность таких фондов часто оказывается сопоставимой с классическими вкладами, особенно при текущих ставках. Выход из фонда возможен в любой момент без потерь. А учитывая летнюю статистику индекса Мосбиржи – посидеть на заборе не выглядит таким плохим решением на ближайшее время.
👉ОФЗ – возможность заработать на фоне снижения ставки
ЦБ начал цикл снижения ключевой ставки, и эта тенденция может сохраниться в ближайшие месяцы. В такой ситуации облигации, особенно государственные, становятся более привлекательными. Кроме купонной доходности, появляется шанс заработать на росте стоимости самих бумаг. По мнению аналитиков ВТБ Мои Инвестиции, ОФЗ сейчас интересны для покупки на горизонте от полугода.
👉Ну и вариант для тех, кто все же хочет акций
Если хочется немного больше потенциальной доходности и готовы взять на себя умеренный риск – вот свежий список от ВТБ Мои Инвестиции на ТОП-10 бумаг, которые актуальны на текущий момент.
Изменения в подборке были следующие – акции Московской биржи добавлены в список благодаря высокой потенциальной див.доходности в 14%, когда среднее значение по рынку около 8%. Из топа исключен Ростелеком ввиду более очевидных краткосрочных триггеров для ценных бумаг Мосбиржи.
👉Итог следующий
Лето – не повод тормозить с инвестициями. Даже если вы уезжаете в отпуск и не хотите следить за рынком, можно собрать сбалансированный портфель из фондов, облигаций и умеренной доли акций. Данная подборка – хороший старт для пассивного, но эффективного размещения средств в спокойный сезон.
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1169173
Лето – время, когда многим хочется отключиться от новостных лент и графиков котировок. Рынок входит в фазу сезонного затишья. В этот момент ликвидность снижается, волатильность – тоже. Но даже если вы не планируете активно управлять портфелем, это не повод держать деньги без дела.
Недавно изучал подборки разных инвестдомов, и выделил аналитику ВТБ Мои Инвестиции. Эксперты составили список инвестиционных идей для тех, кто хочет обеспечить своему капиталу работу на ближайшие месяцы без лишнего стресса. Делимся подборкой – пригодится, если вы в раздумьях, что выбрать на лето.
👉Фонды денежного рынка – когда хочется «как вклад», но с большей гибкостью
Если главная цель – сохранить ликвидность и минимизировать риски, стоит обратить внимание на фонды денежного рынка. Один из примеров – фонды ликвидности. Они ориентированы на инструменты с коротким сроком погашения: депозиты, репо, краткосрочные гособлигации. Доходность таких фондов часто оказывается сопоставимой с классическими вкладами, особенно при текущих ставках. Выход из фонда возможен в любой момент без потерь. А учитывая летнюю статистику индекса Мосбиржи – посидеть на заборе не выглядит таким плохим решением на ближайшее время.
👉ОФЗ – возможность заработать на фоне снижения ставки
ЦБ начал цикл снижения ключевой ставки, и эта тенденция может сохраниться в ближайшие месяцы. В такой ситуации облигации, особенно государственные, становятся более привлекательными. Кроме купонной доходности, появляется шанс заработать на росте стоимости самих бумаг. По мнению аналитиков ВТБ Мои Инвестиции, ОФЗ сейчас интересны для покупки на горизонте от полугода.
👉Ну и вариант для тех, кто все же хочет акций
Если хочется немного больше потенциальной доходности и готовы взять на себя умеренный риск – вот свежий список от ВТБ Мои Инвестиции на ТОП-10 бумаг, которые актуальны на текущий момент.
Изменения в подборке были следующие – акции Московской биржи добавлены в список благодаря высокой потенциальной див.доходности в 14%, когда среднее значение по рынку около 8%. Из топа исключен Ростелеком ввиду более очевидных краткосрочных триггеров для ценных бумаг Мосбиржи.
👉Итог следующий
Лето – не повод тормозить с инвестициями. Даже если вы уезжаете в отпуск и не хотите следить за рынком, можно собрать сбалансированный портфель из фондов, облигаций и умеренной доли акций. Данная подборка – хороший старт для пассивного, но эффективного размещения средств в спокойный сезон.
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1169173
👍27❤14😁7🔥5👎1🤝1