Рынок под давлением: геополитика, ставка и дивидендные разочарования🔥Итоги дня

📉IMOEX −1,32%
Индекс Мосбиржи снизился к закрытию основной торговой сессии на фоне обострения дипломатических отношений между Россией и Азербайджаном. Участники рынка не исключают, что под давлением геополитики азербайджанские хедж-фонды могли начать вывод капитала с российских площадок.

ЦБ может снизить ставку на 100–300 б.п. до 18–19% уже в июле из-за ускоренного замедления инфляции, которая в июне могла опуститься ниже 4%. Несмотря на это, регулятор сохраняет осторожность из-за рисков с рублем, геополитикой и ростом зарплат. Прогноз по ставке на конец года — 14–15%.

Герман Греф считает, что реальная ставка должна быть около 4%, иначе интерес к акциям и IPO будет слабым. Он призывает к более решительным шагам: снижение на 1–2 процента не окажет ощутимого эффекта на экономику.

📉Газпром −1,16%; 📉Новатэк −1,1%
Поставки российского СПГ в ЕС за первое полугодие выросли на 1,7% и достигли 11,4 млрд кубометров, при этом в июне рост составил рекордные 27,5% г/г. Совокупный объём газа из России, включая «Турецкий поток», составил около 19,3 млрд кубометров — страна заняла 4-е место среди поставщиков в ЕС

📉ЮГК −12,5%
Акции ЮГК обвалились на фоне обысков ФСБ и СК в офисах компании и на шахте «Центральная» — проверяют дела о загрязнении водоохранной зоны и нарушениях промбезопасности. ЮГК работает в штатном режиме на фоне обысков в офисах компании, говорилось днем в сообщении ЮГК.

📉ВТБ −2,13%
Акции упали после утверждения дивидендов в 25,58 рубля на акцию (25% от прибыли) — инвесторы ожидали большего. Рынок охладил энтузиазм после вчерашнего ГОСА, посчитав выплаты слишком скромными.

📉Русснефть −0,72%
Планирует удерживать добычу нефти на уровне 6–6,8 млн тонн ежегодно в течение ближайших 10 лет, сосредотачиваясь на повышении маржинальности и оптимизации затрат. В 2024 году компания добыла 6,093 млн тонн, а в 2025-м планирует 6,177 млн тонн. Основные поставки идут на внутренний рынок — 4,1 млн тонн, и на экспорт — 2,4 млн тонн, преимущественно через морские порты и трубопроводы в Европу.

📉Газпром нефть −0,67%
Планирует увеличить инвестиции в добычу, переработку и технологии, несмотря на сложную макроэкономическую ситуацию, заявил глава компании Александр Дюков. В приоритете — проекты по добыче углеводородов, повышение глубины переработки и выпуск новых высокомаржинальных продуктов.

📈ГАЗ +0,5%
Акционеры приняли решение не выплачивать дивиденды за 2024 год — прибыль останется в распоряжении компании. Это уже четвёртый год подряд без выплат, последний раз дивиденды начислялись по «префам» в 2020 году.

📈Джетленд +21,10%
В акциях Джетленд сегодня фееричный рост. Никто не знает, почему.

📉Русгидро −2,86%
Акционеры не приняли решение по дивидендам за 2024 год

📉Совкомбанк −0,85%
Акционеры утвердили дивиденды за 2024 год — по 0,35 рубля на акцию с дивидендной доходностью 2,1%. Отсечка назначена на 8 июля.

📉Аэрофлот −0,38%
Акционеры одобрили дивиденды за 2024 год в размере 5,27 рубля на акцию с доходностью 8%. Отсечка для выплаты назначена на 18 июля.

📈Светофор +0,42%
Акционеры не смогли принять решение по дивидендам за 2024 год из-за отсутствия кворума на собрании.

📈Сегежа +0,07%
Акционеры приняли решение не выплачивать дивиденды за 2024 год

📊Полная карта рынка:
https://smart-lab.ru/q/map

Пишите свои мысли в комментарии
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1175213/

Рост есть, но что-то пошло не так: разбор бизнеса HENDERSON

🟡В эпоху, когда инфляция постепенно сбавляет обороты, особенно интересно взглянуть на положение дел в отечественной розничной торговле. Напомню, именно этот сектор экономики крайне чувствителен к колебаниям потребительских цен. Давайте детально рассмотрим операционные результаты HENDERSON за первые 5 мес. 2025 года.

🟡Выручка компании с января по май увеличилась на +18,7% (г/г) до 8,9 млрд руб. В конце весны хоть и удалось несколько оживить динамику продаж в розничных салонах, однако темп прироста по-прежнему не дотягивает до целевых значений.

🟡Во время IPO в конце 2023 года руководство компании заявляло о планах достичь среднегодового роста не менее 30%. И такая амбициозность была основана на уверенности в масштабируемости бизнес-модели. Однако уже в начале текущего 2025 года прогнозы были скорректированы до 25%. Тем не менее, даже эти цифры остаются недостижимыми.

🟡Хотя, казалось бы, при сохраняющемся высоком уровне инфляции и отсутствии возвращения зарубежных брендов на российский рынок ситуация должна была благоприятствовать достижению поставленных целей. Но реальность оказалась иной.

🟡Онлайн-направление демонстрирует впечатляющий рост — как через собственный интернет-магазин, так и через маркетплейсы. Параллельно с этим наблюдается устойчивый отток посетителей из розничных салонов. И на первый взгляд может показаться, что одно компенсирует другое, однако дьявол кроется в деталях.

Давайте не забывать, что HENDERSON сейчас активно расширяет площадь своих розничных салонов. Именно эту идею компания озвучила в качестве ключевой при выходе на IPO, отмечая, что удваивая площадь и оптимизируя расходы на оплату труда персонала, она сможет показывать высокие темпы роста фин. показателей.

🟡Однако по факту мы видим, что продажи на метр торговой площади в салонах в отчётном периоде сократились на -3,2% (г/г) до 113,7 тыс. руб. Расширяя торговую площадь, компания не может добиться роста выручки даже на уровне инфляции, поскольку фиксирует отток трафика.

Так каким же будет расклад для HENDERSON, когда инфляция начнет стабилизироваться во второй половине 2025 года?

Отпустим эмоции в сторону и взглянем на ситуацию трезво: инфляция действительно сейчас замедляется серьёзно, что вынудило ЦБ заявить на днях о возможности более агрессивного снижения «ключа» на заседании 25 июля. Думаю, вы и без меня прекрасно знаете, что изменение нейтральной ставки всегда приурочено к крупным сдвигам в инфляционных процессах. А для розничной торговли это всегда негатив, раз уж мы говорим о снижении вниз.

👉 Фактические показатели темпов роста бизнеса HENDERSON абсолютно не совпадают с озвученными ранее громкими прогнозами компании перед IPO, и эти расхождения реальных цифр от фактических, я боюсь, будут только усугубляться, на фоне дальнейшего снижения инфляции и оттока трафика. На этом фоне акции компании пока не выглядят привлекательными для инвестиций, даже несмотря на то, что котировки сейчас находятся ниже уровня 600 руб., вблизи своих локальных минимумов.

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1175528

#HNFG

Телефонный разговор В.Путина и Д.Трампа, в июле ожидается снижение ставки🔥Итоги дня

📈IMOEX +0.3%
Рынок немного подрастает на ожиданиях телефонного разговора между В. Путиным и Д.Трампом. Участники рынка не ждут прорыва, но любое взаимодействие рассматривается в положительном ключе👍

📈RGBI +0.2%
Совет директоров Банка России на заседании в июле при сохранении текущих тенденций и отсутствии непредвиденных ситуаций, скорее всего, будет рассматривать снижение ключевой ставки, обсуждать шаг снижения, однако никакое решение не предопределено, заявила председатель ЦБ РФ Эльвира Набиуллина🥳

📉ЮГК -9.3%
Прокуратура просит обратить в доход государства 100% ООО «Управляющая компания ЮГК», учитывая принадлежащие Константину Струкову акции ПАО «Южуралзолото» с долей около 68%. Обыски проведены в челябинских офисах компаний, связанных с предпринимателем Константином Струковым в рамках уголовного дела, возбужденного по факту хищений, сообщили «Интерфаксу» в правоохранительных органах

Сейчас на рынке очень популярна идея покупки акций ЮГК, так как компания станет государственной и минорам нечего не угрожает. А я вам так скажу: Вы покупаете акции государственного Газпрома? А почему не покупаете? Чем государственный Газпром хуже государственного ЮГК? Газпром и стоит дешевле(EV/EBITDA 2.5 против EV/EBITDA 5)😉

📈ПИК +4.5% 📈Самолет +2.4%
Строители приободрились на ожиданиях дальнейшего снижения КС👍

📈VK +2.3%
ПАО «ВК» приобрело 100% видеоплатформы Viqeo (ООО «Викео»). Сделка была закрыта 1 июля. Представитель компании подтвердил покупку, не уточнив параметры сделки. По его словам, присоединение актива позволит «VK Видео» усилить свое рекламное направление. Решения Viqeo позволяют встраивать видео на сайты и в другие сервисы🧐

📈Газпром +1.2%
Минфин РФ считает адекватной налоговую нагрузку на Газпром и не видит целесообразности в вводе новой надбавки к НДПИ для него🤔

📉Ленэнерго ап -10.7%
Падает после дивидендной отсечки, на данный момент падение больше размера дивиденда🤔

📉ВТБ -0.9%
Глава ВТБ Андрей Костин предложил закрывать неэффективные производства.
Вот это сюрприз, а что нам делать надо с неэффективными банками?😁

📉ВСМПО-Ависма -0.8%
Акционеры ВСМПО-АВИСМА в очередной раз приняли засекреченное решение по дивидендам🤷‍♂️

📊Полная карта рынка:
https://smart-lab.ru/q/map

Пишите свои мысли в комментарии:
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1175738

Телефонный разговор не принёс прогресса в урегулировании🔥Итоги дня

📉RGBI -0.1%
Ключевая ставка Банка России уже начала снижаться и можем достигнуть 15-16% к концу года, сообщил на Финансовом конгрессе первый заместитель председателя правления Сбербанка Александр Ведяхин🥳

📉IMOEX -0.8%
Рынок потихоньку снижается на внешнем негативе. Президент США Дональд Трамп заявил, что не достиг прогресса в украинском урегулировании во время телефонного разговора с президентом РФ Владимиром Путиным. «Нет, прогресса я с ним сегодня не добился», — сказал Трамп американским журналистам. «Мы поговорили о войне на Украине, и я ею недоволен», — заявил он😔

📉ЮГК -0.1%
Банк России принял решение о приостановке торгов акциями ЮГК из-за высокой волатильности, это временная мера, чтобы дать рынку успокоиться, заявил зампред ЦБ Филипп Габуния🤷‍♂️

Вот это совсем странная история, ЦБ продолжает останавливать торги по поводу и без. Передайте им кто-нибудь, что смысл фондового рынка в торгах. Если их останавливать — это не фондовый рынок, а ерунда😁

После того как торги возобновятся, будет рост акций. Те кто был в курсе остановки (инсайдеры), неплохо заработают👍 Где-то я уже такое видел в 2022 году🤔

📈Полюс +2.9%
На Мосбирже осталась одна золотодобывающая компания без правовых рисков😉

📉Диасофт -4.1%
Акции продолжают снижаться после публикации отчётности, инвесторы разочарованы динамикой результатов. С момента публикации акции потеряли уже более 14%😔

📈МКБ +1.2%
Коммерсант сообщает, что в МКБ произошла смена председателя правления, и это уже вторая отставка главы банка за последние семь месяцев. Это может быть связано со снижением финансовых показателей кредитной организации, а исправлением ситуации займутся представители ВБРР. Эксперты отмечают и снижение инвестиционной привлекательности ценных бумаг МКБ, прежде всего субординированных облигаций🧐

📊Полная карта рынка:
https://smart-lab.ru/q/map

Пишите свои мысли в комментарии:
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1176176