Полное руководство по стратегиям инвестирования в акции: от новичка до профессионала
Когда начинающие инвесторы ищут информацию об акциях, они сталкиваются с опасным парадоксом. В многочисленных видео, статьях и рекомендациях постоянно звучат советы вроде: «Сейчас самое время покупать "Сбербанк" или "Норникель" — must have любого портфеля».
Но почти никогда не объясняется:
👉По какой логике следует покупать эти акции — для дивидендов, роста капитализации или спекуляции?
👉На какой срок делается инвестиция — неделя, год или десятилетие?
👉Какие конкретные критерии должны сигнализировать о моменте покупки и продажи?
В результате новички совершают типичные ошибки:
👉Покупают акции на исторических максимумах
👉Не понимают разницы между спекуляцией и инвестицией
👉Держат убыточные позиции годами, надеясь на «отскок»
👉Продают при первых признаках роста, фиксируя мизерную прибыль
Решение этой проблемы — системный подход. Прежде чем покупать какие-либо акции, нужно четко определить:
👉Какая стратегия будет использоваться
👉Какие критерии отбора акций соответствуют этой стратегии
👉При каких условиях будет происходить выход из позиции
В этом руководстве автор master114 подробно разобрал 12 проверенных стратегий — от самых консервативных до высокорисковых, с особым акцентом на российский рынок.
🔥 Полезно, по делу, бесплатно, как мы любим - в полной версии по ссылке:
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1165628
Когда начинающие инвесторы ищут информацию об акциях, они сталкиваются с опасным парадоксом. В многочисленных видео, статьях и рекомендациях постоянно звучат советы вроде: «Сейчас самое время покупать "Сбербанк" или "Норникель" — must have любого портфеля».
Но почти никогда не объясняется:
👉По какой логике следует покупать эти акции — для дивидендов, роста капитализации или спекуляции?
👉На какой срок делается инвестиция — неделя, год или десятилетие?
👉Какие конкретные критерии должны сигнализировать о моменте покупки и продажи?
В результате новички совершают типичные ошибки:
👉Покупают акции на исторических максимумах
👉Не понимают разницы между спекуляцией и инвестицией
👉Держат убыточные позиции годами, надеясь на «отскок»
👉Продают при первых признаках роста, фиксируя мизерную прибыль
Решение этой проблемы — системный подход. Прежде чем покупать какие-либо акции, нужно четко определить:
👉Какая стратегия будет использоваться
👉Какие критерии отбора акций соответствуют этой стратегии
👉При каких условиях будет происходить выход из позиции
В этом руководстве автор master114 подробно разобрал 12 проверенных стратегий — от самых консервативных до высокорисковых, с особым акцентом на российский рынок.
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1165628
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍34❤11🤔4
Новое IPО на горизонте? Тезисный разбор интервью Медскана на РБК
На прошлой неделе вышло большое интервью с основателем «Медскана» Евгением Туголуковым – компании, которая из традиционного игрока в диагностике и лабораторной медицине превращается в инфраструктурную платформу федерального масштаба. Коротко разберем самые важные тезисы, которые успели поднять в интервью.
👉У компании имеется собственный подход – «Медскан» делает ставку не просто на расширение сети, а на фиджитал-платформу. Это когда цифровые сервисы (телемедицина, AI, Big Data, маршрутизация пациентов) интегрированы с офлайн-инфраструктурой (клиники, лаборатории, диагностические центры). В итоге получается гибкая, масштабируемая модель, где каждый новый партнер усиливает экосистему.
👉У компании уже 13 млн клиентов и присутствие в 105 городах. Но что особенно интересно — ставка делается на неконсолидированный рынок. По словам спикера, на долю топ-5 игроков приходится всего 8% медицинских лицензий, остальное — разрозненные клиники, которым трудно конкурировать в одиночку. Именно к ним Медскан идет с предложением: ИТ, обучение, закупки, рост клиентского потока. Для них это шанс выжить и масштабироваться. Для платформы — кратный рост.
👉Яркий пример: в Курске открыли клинику, и она стала «народной» — туда ходят и обеспеченные клиенты, и просто соседи. Почему? Потому что качественная медицина на местах становится точкой притяжения — и это уже не просто про лечение, а про заботу о себе, профилактику, осознанность.
👉Особенно была интересна мысль про то, что сегодня в медицине выигрывает не просто тот, кто лечит, а тот, кто создает единый клиентский путь: от чекапа до реабилитации. И здесь «Медскан» действительно в отличной позиции — их модель включает не только медицину, но и здоровое питание, страховку, телемедицину, и даже фитнес. Все, что связано с «благополучием» человека.
👉По финансам — тоже есть чем удивить. С 2020 года выручка выросла в 12 раз и составила 28 млрд руб. в 2024 году. Для сравнения, рынок в целом рос темпом около 10% в год. Компания уже готовится к IPO, в планах — допэмиссия 10–15%. Причем позиционируют себя не как просто медбизнес, а как интегратор и платформу с IT-мультипликаторами — аналогично «Астре» или Burjeel Holdings.
👉Из партнеров — Росатом и Сбер. Первый усиливает техническую составляющую (data-платформа, кибербезопасность, AI), второй — клиентскую базу и финтех-инфраструктуру. Учитывая, что и те, и другие «играют в долгу», у «Медскана» есть все шансы закрепиться как системный игрок отрасли.
👉Каков итог интервью?
Частная медицина в России вступает в фазу технологической консолидации. «Медскан» демонстрирует рыночный пример перехода от медицинской услуги к платформенному бизнесу.
Если сценарий масштабирования реализуется, компания может войти в число системообразующих игроков отрасли — с потенциалом значимого влияния на стоимость и доступность медицинской помощи в стране.
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1165968
На прошлой неделе вышло большое интервью с основателем «Медскана» Евгением Туголуковым – компании, которая из традиционного игрока в диагностике и лабораторной медицине превращается в инфраструктурную платформу федерального масштаба. Коротко разберем самые важные тезисы, которые успели поднять в интервью.
👉У компании имеется собственный подход – «Медскан» делает ставку не просто на расширение сети, а на фиджитал-платформу. Это когда цифровые сервисы (телемедицина, AI, Big Data, маршрутизация пациентов) интегрированы с офлайн-инфраструктурой (клиники, лаборатории, диагностические центры). В итоге получается гибкая, масштабируемая модель, где каждый новый партнер усиливает экосистему.
👉У компании уже 13 млн клиентов и присутствие в 105 городах. Но что особенно интересно — ставка делается на неконсолидированный рынок. По словам спикера, на долю топ-5 игроков приходится всего 8% медицинских лицензий, остальное — разрозненные клиники, которым трудно конкурировать в одиночку. Именно к ним Медскан идет с предложением: ИТ, обучение, закупки, рост клиентского потока. Для них это шанс выжить и масштабироваться. Для платформы — кратный рост.
👉Яркий пример: в Курске открыли клинику, и она стала «народной» — туда ходят и обеспеченные клиенты, и просто соседи. Почему? Потому что качественная медицина на местах становится точкой притяжения — и это уже не просто про лечение, а про заботу о себе, профилактику, осознанность.
👉Особенно была интересна мысль про то, что сегодня в медицине выигрывает не просто тот, кто лечит, а тот, кто создает единый клиентский путь: от чекапа до реабилитации. И здесь «Медскан» действительно в отличной позиции — их модель включает не только медицину, но и здоровое питание, страховку, телемедицину, и даже фитнес. Все, что связано с «благополучием» человека.
👉По финансам — тоже есть чем удивить. С 2020 года выручка выросла в 12 раз и составила 28 млрд руб. в 2024 году. Для сравнения, рынок в целом рос темпом около 10% в год. Компания уже готовится к IPO, в планах — допэмиссия 10–15%. Причем позиционируют себя не как просто медбизнес, а как интегратор и платформу с IT-мультипликаторами — аналогично «Астре» или Burjeel Holdings.
👉Из партнеров — Росатом и Сбер. Первый усиливает техническую составляющую (data-платформа, кибербезопасность, AI), второй — клиентскую базу и финтех-инфраструктуру. Учитывая, что и те, и другие «играют в долгу», у «Медскана» есть все шансы закрепиться как системный игрок отрасли.
👉Каков итог интервью?
Частная медицина в России вступает в фазу технологической консолидации. «Медскан» демонстрирует рыночный пример перехода от медицинской услуги к платформенному бизнесу.
Если сценарий масштабирования реализуется, компания может войти в число системообразующих игроков отрасли — с потенциалом значимого влияния на стоимость и доступность медицинской помощи в стране.
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1165968
👍43❤16🔥6😁5👎4
LQDT или длинные ОФЗ? Что выгоднее держать на снижении ставки?
Рассмотрим сценарий снижения ставки ЦБ на 100 б.п. на каждом заседании до конца года:
• 25 июля 19%
• 12 сентября 18%
• 24 октября 17%
• 19 декабря 16%
👉 В этом сценарии доходность LQDT от сегодня и до конца года составит 10.3% (учитывая что доходность в день = 1/365 текущей ставки).
👉 Лишь купонная доходность длинных ОФЗ на примере 26248 от сегодня до конца года составит 8.3%.
👉 Потенциал переоценки тела длинных ОФЗ зависит от восприятия рынком долгосрочных ставок. На графике потенциал с учётом купона и переоценки рассчитан для двух сценариев: доходность 12% (1050 по ОФЗ 26248) и 14% (890 по ОФЗ 26248).
Какими могут быть итоговые доходности от сегодня и до конца года:
+34.3% по ОФЗ 26248 (сценарий снижения доходности до 12%)
+15.2% по ОФЗ 26248 (сценарий снижения доходности до 14%)
+10.3% по LQDT (сценарий снижения ставки на 100 б.п. каждое заседание)
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1166000
Рассмотрим сценарий снижения ставки ЦБ на 100 б.п. на каждом заседании до конца года:
• 25 июля 19%
• 12 сентября 18%
• 24 октября 17%
• 19 декабря 16%
👉 В этом сценарии доходность LQDT от сегодня и до конца года составит 10.3% (учитывая что доходность в день = 1/365 текущей ставки).
👉 Лишь купонная доходность длинных ОФЗ на примере 26248 от сегодня до конца года составит 8.3%.
👉 Потенциал переоценки тела длинных ОФЗ зависит от восприятия рынком долгосрочных ставок. На графике потенциал с учётом купона и переоценки рассчитан для двух сценариев: доходность 12% (1050 по ОФЗ 26248) и 14% (890 по ОФЗ 26248).
Какими могут быть итоговые доходности от сегодня и до конца года:
+34.3% по ОФЗ 26248 (сценарий снижения доходности до 12%)
+15.2% по ОФЗ 26248 (сценарий снижения доходности до 14%)
+10.3% по LQDT (сценарий снижения ставки на 100 б.п. каждое заседание)
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1166000
👍74❤18🤔12😁9👎5🍾3👀3🔥2🫡1
Forwarded from ВЕДОМОСТИ
Сейчас она работает с фьючерсными контрактами на паи инвестфонда iShares Bitcoin Trust ETF, торги которыми стартовали на Мосбирже 4 июня.
Стратегия доступна квалифицированным инвесторам с минимальной суммой 500 тыс. рублей.
Автоследование позволяет зарабатывать на волатильности биткойна без необходимости глубокого погружения в детали крипторынка, алгоритм самостоятельно открывает и закрывает позиции.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
😁40👍18❤11👎10🤔6🔥2🐳1🫡1
Транспортный сектор – Подробный обзор
👉Ситуации в телеге
• Один из самых разношёрстных секторов, одни компании перевозят людей по асфальту, другие – нефть по трубам или через моря. По этой причине не совсем корректно будет сравнивать компании между собой, но вполне можно сделать отдельные выводы об их эффективности.
• Тем не менее, весь сектор объединяет их зависимость от дальнейшей судьбы ключевой ставки – для одних нужно её скорейшее снижение, для других снижение ставки нежелательно.
👉Прибыль в 2024
• Примечательно, что ростом прибыли в 2024 году отличились только НМТП (+25,2%) и Whoosh (символические +2,4%). Прибыль Совкомфлота снизилась почти в 2 раза (и всё же, это второй по величине результат компании за последние 10 лет), а Делимобиль (–99,6%) оказался на грани убытка.
👉Рентабельность по EBITDA:
• Традиционно самую высокую маржинальность показали Совкомфлот (72,2%) и НМТП (67,7%). Свои худшие за последние 4 года результаты по рентабельности зафиксировали Делимобиль (20,7%) и ДВМП (29,5%).
👉Долговая нагрузка
• Отрицательный чистый долг лишь у НМТП (чистый долг/EBITDA = –0,6x) и Транснефти (–0,4x). Именно для этих двух компаний снижение ключевой ставки будет означать сокращение процентных доходов и, как следствие, прибыли.
• Самые закредитованные компании из сектора – Делимобиль (пугающие 5,1x), Аэрофлот (2,5x) и Whoosh (1,7x). Для этих компаний снижение ключевой ставки станет глотком свежего воздуха, на что котировки отреагируют соответствующим образом.
👉Дивиденды
• Лидерами по див. доходности стали Транснефть (15%) и НМТП (10,3%). Совкомфлот и ДВМП от дивидендов отказались, а Делимобиль выплатил символический 1 рубль на акцию (0,5%).
👉Оценка рынком
• Ожидаемо лидером по самой дорогой оценке с четырёхзначным P/E стал Делимобиль, получив прибыль в 2024 году в размере 8 млн. Также дорогая оценка у Whoosh (P/E = 9,6x), от компании ждут удвоение прибыли при снижении ключевой ставки до приемлемых значений.
• Наиболее дешёвая оценка рынком у Транснефти (P/E = 3,3x) из-за инфраструктурных рисков и налога в 40%, а также у Совкомфлота (P/E = 4x) из-за сильного санкционного давления.
👉Выводы
• Лидером в секторе я бы назвал Транснефть, у которой из рисков только будущее влияние повышенного налога на прибыль и дивиденды. Лично мне также интересен Whoosh – из-за большого долга компания вынуждена замедлять темпы роста своего бизнеса, но даже в таких условиях удаётся сохранять высокую маржинальность и расширяться в Латинской Америке, Whoosh остаётся ярко выраженной сезонной идеей. Также может быть интересен Совкомфлот, если появятся ожидания смягчения санкций.
• НМТП хоть и выглядит неплохо, но своё мнение я уже говорил – в 2024 году позитивные результаты были получены лишь благодаря сокращению расходов и доходу с процентов (снижение ключевой ставки = падение прибыли), а в 2025 году выручке будет не на чём расти, что уже подтверждает отчёт за 1 квартал. Против ДВМП в 2025 году низкие цены на фрахт и укрепление рубля (+ высокая оценка рынком), у Делимобиля долг уже почти равен капитализации, а Аэрофлот достиг максимума по занятости кресел.
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1164808
👉Ситуации в телеге
• Один из самых разношёрстных секторов, одни компании перевозят людей по асфальту, другие – нефть по трубам или через моря. По этой причине не совсем корректно будет сравнивать компании между собой, но вполне можно сделать отдельные выводы об их эффективности.
• Тем не менее, весь сектор объединяет их зависимость от дальнейшей судьбы ключевой ставки – для одних нужно её скорейшее снижение, для других снижение ставки нежелательно.
👉Прибыль в 2024
• Примечательно, что ростом прибыли в 2024 году отличились только НМТП (+25,2%) и Whoosh (символические +2,4%). Прибыль Совкомфлота снизилась почти в 2 раза (и всё же, это второй по величине результат компании за последние 10 лет), а Делимобиль (–99,6%) оказался на грани убытка.
👉Рентабельность по EBITDA:
• Традиционно самую высокую маржинальность показали Совкомфлот (72,2%) и НМТП (67,7%). Свои худшие за последние 4 года результаты по рентабельности зафиксировали Делимобиль (20,7%) и ДВМП (29,5%).
👉Долговая нагрузка
• Отрицательный чистый долг лишь у НМТП (чистый долг/EBITDA = –0,6x) и Транснефти (–0,4x). Именно для этих двух компаний снижение ключевой ставки будет означать сокращение процентных доходов и, как следствие, прибыли.
• Самые закредитованные компании из сектора – Делимобиль (пугающие 5,1x), Аэрофлот (2,5x) и Whoosh (1,7x). Для этих компаний снижение ключевой ставки станет глотком свежего воздуха, на что котировки отреагируют соответствующим образом.
👉Дивиденды
• Лидерами по див. доходности стали Транснефть (15%) и НМТП (10,3%). Совкомфлот и ДВМП от дивидендов отказались, а Делимобиль выплатил символический 1 рубль на акцию (0,5%).
👉Оценка рынком
• Ожидаемо лидером по самой дорогой оценке с четырёхзначным P/E стал Делимобиль, получив прибыль в 2024 году в размере 8 млн. Также дорогая оценка у Whoosh (P/E = 9,6x), от компании ждут удвоение прибыли при снижении ключевой ставки до приемлемых значений.
• Наиболее дешёвая оценка рынком у Транснефти (P/E = 3,3x) из-за инфраструктурных рисков и налога в 40%, а также у Совкомфлота (P/E = 4x) из-за сильного санкционного давления.
👉Выводы
• Лидером в секторе я бы назвал Транснефть, у которой из рисков только будущее влияние повышенного налога на прибыль и дивиденды. Лично мне также интересен Whoosh – из-за большого долга компания вынуждена замедлять темпы роста своего бизнеса, но даже в таких условиях удаётся сохранять высокую маржинальность и расширяться в Латинской Америке, Whoosh остаётся ярко выраженной сезонной идеей. Также может быть интересен Совкомфлот, если появятся ожидания смягчения санкций.
• НМТП хоть и выглядит неплохо, но своё мнение я уже говорил – в 2024 году позитивные результаты были получены лишь благодаря сокращению расходов и доходу с процентов (снижение ключевой ставки = падение прибыли), а в 2025 году выручке будет не на чём расти, что уже подтверждает отчёт за 1 квартал. Против ДВМП в 2025 году низкие цены на фрахт и укрепление рубля (+ высокая оценка рынком), у Делимобиля долг уже почти равен капитализации, а Аэрофлот достиг максимума по занятости кресел.
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1164808
👍59❤22🤔5👎4🔥4🫡1
Последний шанс продать QIWI по 210 рублей — завтра закрывается 1 этап выкупа.
Напоминание для держателей АДР NanduQ (бывшие QIWI) — уже завтра, 10 июня, закрывается 1 этап выкупа от Fusion Factor по цене 210 рублей за бумагу. Далее (со 2 этапа, с 16 июня) выкуп будет идти уже по 195 рублей, то есть премия будет ниже. Пост для тех, кто до сих пор сомневается.
👉Кратко суть:
• Fusion Factor выкупает NanduQ (QIWI), чтобы сократить число «зависших» расписок в обороте.
• Бумаги сейчас торгуются на Мосбирже, но конвертировать их в акции нельзя, дивиденды не выплачиваются, перевести за пределы РФ тоже нельзя.
• Вероятность делистинга в будущем высокая — NanduQ уже не имеет отношения к российским активам.
👉Почему это важно?
NanduQ сейчас не могут получать дивиденды, участвовать в голосованиях или свободно распоряжаться бумагами; вероятность делистинга в будущем остаётся высокой, а новых раундов выкупа может уже и не быть.
Fusion Factor стремится сократить число расписок в обращении — и этот выкуп дает цивилизованный выход из токсичного актива. Если кто-то еще держит АДР NanduQ — есть смысл успеть в первую волну. После 10 июня цена станет ниже.
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1166064
Напоминание для держателей АДР NanduQ (бывшие QIWI) — уже завтра, 10 июня, закрывается 1 этап выкупа от Fusion Factor по цене 210 рублей за бумагу. Далее (со 2 этапа, с 16 июня) выкуп будет идти уже по 195 рублей, то есть премия будет ниже. Пост для тех, кто до сих пор сомневается.
👉Кратко суть:
• Fusion Factor выкупает NanduQ (QIWI), чтобы сократить число «зависших» расписок в обороте.
• Бумаги сейчас торгуются на Мосбирже, но конвертировать их в акции нельзя, дивиденды не выплачиваются, перевести за пределы РФ тоже нельзя.
• Вероятность делистинга в будущем высокая — NanduQ уже не имеет отношения к российским активам.
👉Почему это важно?
NanduQ сейчас не могут получать дивиденды, участвовать в голосованиях или свободно распоряжаться бумагами; вероятность делистинга в будущем остаётся высокой, а новых раундов выкупа может уже и не быть.
Fusion Factor стремится сократить число расписок в обращении — и этот выкуп дает цивилизованный выход из токсичного актива. Если кто-то еще держит АДР NanduQ — есть смысл успеть в первую волну. После 10 июня цена станет ниже.
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1166064
👍26❤12🔥4🤝2👎1😱1🏆1🍾1🫡1
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
😁111🔥11🍾10🫡5❤4💯2👀2🤝2
Снижение ставки не помогает🔥 Итоги дня
📉 ИнтерРАО -10.7%
В лидерах снижения после дивидендной отсечки(дивиденд 0,35 руб). На данный момент падение больше размера дивиденда🤔
📉 ФосАгро -4.1%
Падает после дивидендной отсечки(дивиденд 87 руб). На данный момент падение существенно больше размера дивиденда😔
📉 Магнит -4.1%
Продолжает снижаться после сообщений СМИ о продаже гипермаркетов😔
📉 Северсталь -3.6% 📉 НЛМК -3% 📉 ММК -2%
Ассоциация «Русская сталь» прогнозирует снижение спроса на сталь в России в 2025 году на 10% к показателю 2024 года, заявил ее президент Алексей Сентюрин😔
📉 Алроса -2.2%
Доля российской алмазодобывающей компании «Алроса» в ангольском проекте «Катока» перешла к компании Taadeen (структура Фонда национального благосостояния Омана)🤔
📈 Норникель +0.6%
Палладий сегодня показал новый максимум с ноября 2024 года, за 2 дня рост составил более 9%. Платина сегодня показала новый максимум с мая 2021 года, за 6 дней прибавив более 15%. Судя по всему, металлы растут за счёт инвестиционного спроса. Участники рынка ищут ценные металлы которыми можно заменить золото, но которые не так сильно выросли. Серебро в последнее время также демонстрирует уверенный рост🧐
📈 Вуш Холдинг +4.3%
Спекулянты скупают акции Вуша в ожидании выступления Дмитрия Чуйко на ПМЭФ. Обычно он подогревает котировки своими заявлениями😉
📈 ПИК +0.3%
Депутаты Госдумы предлагают ввести льготную ипотеку со ставкой 5% для учёных, педагогов и медработников👍
📊 Полная карта рынка:
https://smart-lab.ru/q/map
Пишите свои мысли в комментарии:
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1166199
В лидерах снижения после дивидендной отсечки(дивиденд 0,35 руб). На данный момент падение больше размера дивиденда🤔
Падает после дивидендной отсечки(дивиденд 87 руб). На данный момент падение существенно больше размера дивиденда😔
Продолжает снижаться после сообщений СМИ о продаже гипермаркетов😔
Ассоциация «Русская сталь» прогнозирует снижение спроса на сталь в России в 2025 году на 10% к показателю 2024 года, заявил ее президент Алексей Сентюрин😔
Доля российской алмазодобывающей компании «Алроса» в ангольском проекте «Катока» перешла к компании Taadeen (структура Фонда национального благосостояния Омана)🤔
Палладий сегодня показал новый максимум с ноября 2024 года, за 2 дня рост составил более 9%. Платина сегодня показала новый максимум с мая 2021 года, за 6 дней прибавив более 15%. Судя по всему, металлы растут за счёт инвестиционного спроса. Участники рынка ищут ценные металлы которыми можно заменить золото, но которые не так сильно выросли. Серебро в последнее время также демонстрирует уверенный рост🧐
Спекулянты скупают акции Вуша в ожидании выступления Дмитрия Чуйко на ПМЭФ. Обычно он подогревает котировки своими заявлениями😉
Депутаты Госдумы предлагают ввести льготную ипотеку со ставкой 5% для учёных, педагогов и медработников👍
https://smart-lab.ru/q/map
Пишите свои мысли в комментарии:
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1166199
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍67❤20🤔10🎉4😁1🤝1
Forwarded from MGKL.Group
📈 Выручка МГКЛ за январь–май составила 6,9 млрд рублей
Группа МГКЛ публикует предварительные операционные результаты за первые пять месяцев 2025 года.
Выручка январь-май 2025 – 6,9 млрд:
✅ х2,6 раза к январю-маю 2024 г.
✅ превышает результат за 10 месяцев 2024 г.
▶️ Нарастили клиентскую базу — количество розничных клиентов выросло на 16% и превысило 96 тысяч
▶️ Увеличили товарный портфель — общий объём залогов и ассортимента в ресейле достиг 2,1 млрд рублей, рост в 1,5 раза
▶️ Улучшили оборачиваемость — доля товаров, хранящихся более 90 дней, сократилась с 15% до 9%
💬 Алексей Лазутин, генеральный директор ПАО «МГКЛ»:
💰Совет директоров ранее рекомендовал дивиденды по итогам 2024 года — и текущие операционные результаты подтверждают устойчивость позитивного тренда: растёт клиентская база, расширяется товарный портфель, улучшается оборачиваемость.
📌 В июне планируется закрытое привлечение инвестиций в проект Ресейл Маркет, который развивает АО «Ресейл АйТи». О параметрах размещения мы сообщим дополнительно — следите за обновлениями.
Группа МГКЛ публикует предварительные операционные результаты за первые пять месяцев 2025 года.
Выручка январь-май 2025 – 6,9 млрд:
✅ х2,6 раза к январю-маю 2024 г.
✅ превышает результат за 10 месяцев 2024 г.
▶️ Нарастили клиентскую базу — количество розничных клиентов выросло на 16% и превысило 96 тысяч
▶️ Увеличили товарный портфель — общий объём залогов и ассортимента в ресейле достиг 2,1 млрд рублей, рост в 1,5 раза
▶️ Улучшили оборачиваемость — доля товаров, хранящихся более 90 дней, сократилась с 15% до 9%
💬 Алексей Лазутин, генеральный директор ПАО «МГКЛ»:
«Если за 10 месяцев прошлого года выручка составила 6,5 млрд рублей, то в этом году мы уже вышли на 6,9 млрд всего за пять месяцев. Такой рост обеспечен фокусом на развитие ресейла, онлайн-платформы и розничной сети. Мы последовательно внедряем новые сервисы для клиентов и укрепляем позиции на ломбардном рынке».
💰Совет директоров ранее рекомендовал дивиденды по итогам 2024 года — и текущие операционные результаты подтверждают устойчивость позитивного тренда: растёт клиентская база, расширяется товарный портфель, улучшается оборачиваемость.
📌 В июне планируется закрытое привлечение инвестиций в проект Ресейл Маркет, который развивает АО «Ресейл АйТи». О параметрах размещения мы сообщим дополнительно — следите за обновлениями.
1👍32❤11🤔8🔥2😁2🍾2😱1
Кто реально выиграет от снижения ставки?
Банк России впервые за три года снизил ставку — правда в реальном выражении ДКП все равно остается очень жесткой.
Поэтому такое снижение мало кому поможет, хотя если к концу года ставка упадет до 16-17%, то у этого процесса будут свои бенефициары. И это вовсе не компании-должники, которые за эти годы лишь нарастили долговую нагрузку.
Так что смотреть лучше на тех, кто крепко стоит на ногах, и чей бизнес как-то связан с ключевой ставкой. В первую очередь это банки, которые смогут слегка распустить свои резервы, а во вторую — те компании, которые получат от этого прямую выгоду.
Так кто же реально выиграет от снижения ставки?
👉Сбербанк. Этот гигант и так чувствует себя неплохо, хотя его резервы за год выросли с 48 до 153 млрд. рублей. Каждое снижение ставки — это высвобождение части этой суммы, после чего деньги пойдут на получение прибыли.
👉Т-Технологии. Тут история во многом похожа, хотя есть и свои нюансы. Цена этих акций зависит от рентабельности — если она поднимается выше 30%, то это уже не обычный банк, а уникальная история роста. И снижение ставки должно с этим помочь.
👉Совкомбанк. У банка хорошая диверсификация, но его банковскому сегменту очень тяжело. Чтобы конкурировать с крупными игроками, ему приходится поднимать ставку по вкладам — это сильно бьет по маржинальности.
Даже небольшое снижение ставки ему сильно поможет. Добавьте к этому огромные резервы (123 миллиарда!), часть из которых можно будет распустить.
👉Европлан. У компании отличное финансовое здоровье, ведь она перекладывает издержки покупателей. А вот тем уже сложнее — брать технику под 25% может далеко не каждый. Это создает отложенный спрос, который при снижении ставки начнет реализовываться.
👉Ренессанс. У компании есть портфель, большая часть которого состоит из облигаций. При каждом снижении ставки их тело будет расти, что скажется на общей прибыли — а это не только финансовые показатели, но и будущие дивиденды.
👉ИКС 5. Выбрались из финансового сектора :) После выплаты дивидендов компания увеличит долги — и если их придется брать под 18% вместо 21%, то это уже сделает разницу. А в ритейле даже 0,5% рентабельности имеет большое значение.
👉ВУШ. Развивается за счет заемного капитала, хотя при такой ставке скорее бежит на месте. При этом операционные результаты тут более-менее — и если ставка хоть немного упадет, то это снизит процентные расходы и FCF выйдет в плюс.
👉ЮГК. Тут очень похожая картина. Операционная деятельность улучшается (за счет роста добычи и цен на золото), но процентные расходы бьют по маржинальности. И каждый шаг по ставке — это большой плюс к прибыли и денежному потоку.
⛔️ Ну и несколько слов о тех, кому такое снижение ставки никак не поможет. Такие компании перегружены долгами — на их обслуживание уходит львиная доля прибыли, и даже при 16-17% ставке они будут работать только на кредиторов.
Это такие «зомби» и должники, как Сегежа, Мечел, АФК Система, Самолет; сюда же можно включить и Ростелеком c МТСом. Им нужно резкое снижение ставки — а пока этого не произошло, их денежный поток будет под огромным давлением. И это явно не то, что нужно разумному долгосрочному инвестору :)
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1166345
Банк России впервые за три года снизил ставку — правда в реальном выражении ДКП все равно остается очень жесткой.
Поэтому такое снижение мало кому поможет, хотя если к концу года ставка упадет до 16-17%, то у этого процесса будут свои бенефициары. И это вовсе не компании-должники, которые за эти годы лишь нарастили долговую нагрузку.
Так что смотреть лучше на тех, кто крепко стоит на ногах, и чей бизнес как-то связан с ключевой ставкой. В первую очередь это банки, которые смогут слегка распустить свои резервы, а во вторую — те компании, которые получат от этого прямую выгоду.
Так кто же реально выиграет от снижения ставки?
👉Сбербанк. Этот гигант и так чувствует себя неплохо, хотя его резервы за год выросли с 48 до 153 млрд. рублей. Каждое снижение ставки — это высвобождение части этой суммы, после чего деньги пойдут на получение прибыли.
👉Т-Технологии. Тут история во многом похожа, хотя есть и свои нюансы. Цена этих акций зависит от рентабельности — если она поднимается выше 30%, то это уже не обычный банк, а уникальная история роста. И снижение ставки должно с этим помочь.
👉Совкомбанк. У банка хорошая диверсификация, но его банковскому сегменту очень тяжело. Чтобы конкурировать с крупными игроками, ему приходится поднимать ставку по вкладам — это сильно бьет по маржинальности.
Даже небольшое снижение ставки ему сильно поможет. Добавьте к этому огромные резервы (123 миллиарда!), часть из которых можно будет распустить.
👉Европлан. У компании отличное финансовое здоровье, ведь она перекладывает издержки покупателей. А вот тем уже сложнее — брать технику под 25% может далеко не каждый. Это создает отложенный спрос, который при снижении ставки начнет реализовываться.
👉Ренессанс. У компании есть портфель, большая часть которого состоит из облигаций. При каждом снижении ставки их тело будет расти, что скажется на общей прибыли — а это не только финансовые показатели, но и будущие дивиденды.
👉ИКС 5. Выбрались из финансового сектора :) После выплаты дивидендов компания увеличит долги — и если их придется брать под 18% вместо 21%, то это уже сделает разницу. А в ритейле даже 0,5% рентабельности имеет большое значение.
👉ВУШ. Развивается за счет заемного капитала, хотя при такой ставке скорее бежит на месте. При этом операционные результаты тут более-менее — и если ставка хоть немного упадет, то это снизит процентные расходы и FCF выйдет в плюс.
👉ЮГК. Тут очень похожая картина. Операционная деятельность улучшается (за счет роста добычи и цен на золото), но процентные расходы бьют по маржинальности. И каждый шаг по ставке — это большой плюс к прибыли и денежному потоку.
⛔️ Ну и несколько слов о тех, кому такое снижение ставки никак не поможет. Такие компании перегружены долгами — на их обслуживание уходит львиная доля прибыли, и даже при 16-17% ставке они будут работать только на кредиторов.
Это такие «зомби» и должники, как Сегежа, Мечел, АФК Система, Самолет; сюда же можно включить и Ростелеком c МТСом. Им нужно резкое снижение ставки — а пока этого не произошло, их денежный поток будет под огромным давлением. И это явно не то, что нужно разумному долгосрочному инвестору :)
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1166345
👍49🔥25❤20✍4👎4😁4🎉1💯1🤝1🫡1
10 краткосрочных облигаций с доходностью до 28% годовых
В настоящее время одним из самых понятных инструментов с точки зрения ожидаемой доходности являются краткосрочные облигации (с погашением до 2 лет).
Ключевую ставку снизили, ставки по накопительным счетам и вкладам снижаются, доходность облигаций тоже. Подборка интересных облигаций с доходностью к погашению до 28%, которые подпадают под критерий погашения до 2 лет, рейтинга А- и выше, без оферты. Доходность указана без учета налога с учетом реинвестирования купонов.
👉Евротранс 2
Сеть заправок под брендом «Трасса»
Рейтинг: А- (АКРА)
ISIN: RU000A105TS5
Стоимость облигации: 93%
Доходность к погашению: 28,9% (купоны 13,4%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Дата погашения: 24.01.2026
👉Софтлайн 002Р-01
Поставщик ИТ-решений и сервисов
Рейтинг: BBB+ (эксперт РА)
ISIN: RU000A106A78
Стоимость облигации: 91,8%
Доходность к погашению: 28,18% (купоны 12,4%)
Периодичность выплат: ежеквартальные без амортизации
Дата погашения: 20.02.2026
👉МВ Финанс 1Р4
Компания, организующая размещения облигаций для компании М.Видео
Рейтинг: ruА- от Эксперт РА
ISIN: RU000А106540
Стоимость облигации: 100%
Доходность к погашению: 27,3% (купоны 25%)
Периодичность выплат: ежеквартальные без амортизации
Дата погашения: 17.04.2026
👉Каршеринг Руссия 001Р-02
Сервис аренды автомобилей под брендом «Делимобиль».
Рейтинг: A+ (АКРА)
ISIN: RU000A106А86
Стоимость облигации: 91,56%
Доходность к погашению: 24,9% (купоны 12,7%)
Периодичность выплат: ежеквартальные без амортизации
Дата погашения: 22.05.2026
👉Аэрофьюэлз 2Р02
Топливозаправочная компания в трех аэропортах Домодедово, Пулково и Якутск.
Рейтинг: ruА- от Эксперт РА
ISIN: RU000А107AW3
Стоимость облигации: 94,2%
Доходность к погашению: 24% (купоны 16%)
Периодичность выплат: ежеквартальные с амортизацией
Дата погашения: 27.11.2026
👉АФК Система 2Р02
Финансовая корпорация, владеющая российскими компаниями различных секторов экономики
Рейтинг: ruAA- (эксперт РА)
ISIN: RU000A10BPZ1
Стоимость облигации: 102,69%
Доходность к погашению: 23,2% (купоны 22,75%)
Периодичность выплат: ежемесячные без амортизации
Дата погашения: 20.05.2027
👉Новые технологии 1Р4
Компания по разработке, производству и сервисному обслуживанию погружного оборудования для добычи нефти
Рейтинг: А-(RU) от АКРА, ruА- от эксперт РА
ISIN: RU000A10AYF7
Стоимость облигации: 104%
Доходность к погашению: 23,1% (купоны 24,25%)
Периодичность выплат: ежеквартальные Дата погашения: 19.02.2027
👉ЛСР 1Р8
Строительная компания, работает с 1993 года.
Рейтинг: A (AКРА)
ISIN: RU000A106888
Стоимость облигации: 93,17%
Доходность к погашению: 22,8% (купоны 12,75%)
Периодичность выплат: ежеквартальные
Дата погашения: 13.05.2026
👉ВУШ 1Р2
Сервис аренды электросамокатов и электровелосипедов.
Рейтинг: А- (АКРА)
ISIN: RU000A106НВ4
Стоимость облигации: 91,97%
Доходность к погашению: 22% (купоны 11,8%)
Периодичность выплат: ежеквартальные без амортизации
Дата погашения: 02.07.2026
👉Селигдар 2Р
Компания по добыче золота и олова.
Рейтинг: ruA+ от Эксперт РА
ISIN: RU000А10B1X2
Стоимость облигации: 105,8%
Доходность к погашению: 21,93% (купоны 24%)
Дата погашения: 01.03.2027
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1166488
В настоящее время одним из самых понятных инструментов с точки зрения ожидаемой доходности являются краткосрочные облигации (с погашением до 2 лет).
Ключевую ставку снизили, ставки по накопительным счетам и вкладам снижаются, доходность облигаций тоже. Подборка интересных облигаций с доходностью к погашению до 28%, которые подпадают под критерий погашения до 2 лет, рейтинга А- и выше, без оферты. Доходность указана без учета налога с учетом реинвестирования купонов.
👉Евротранс 2
Сеть заправок под брендом «Трасса»
Рейтинг: А- (АКРА)
ISIN: RU000A105TS5
Стоимость облигации: 93%
Доходность к погашению: 28,9% (купоны 13,4%)
Периодичность выплат: ежемесячные
Дата погашения: 24.01.2026
👉Софтлайн 002Р-01
Поставщик ИТ-решений и сервисов
Рейтинг: BBB+ (эксперт РА)
ISIN: RU000A106A78
Стоимость облигации: 91,8%
Доходность к погашению: 28,18% (купоны 12,4%)
Периодичность выплат: ежеквартальные без амортизации
Дата погашения: 20.02.2026
👉МВ Финанс 1Р4
Компания, организующая размещения облигаций для компании М.Видео
Рейтинг: ruА- от Эксперт РА
ISIN: RU000А106540
Стоимость облигации: 100%
Доходность к погашению: 27,3% (купоны 25%)
Периодичность выплат: ежеквартальные без амортизации
Дата погашения: 17.04.2026
👉Каршеринг Руссия 001Р-02
Сервис аренды автомобилей под брендом «Делимобиль».
Рейтинг: A+ (АКРА)
ISIN: RU000A106А86
Стоимость облигации: 91,56%
Доходность к погашению: 24,9% (купоны 12,7%)
Периодичность выплат: ежеквартальные без амортизации
Дата погашения: 22.05.2026
👉Аэрофьюэлз 2Р02
Топливозаправочная компания в трех аэропортах Домодедово, Пулково и Якутск.
Рейтинг: ruА- от Эксперт РА
ISIN: RU000А107AW3
Стоимость облигации: 94,2%
Доходность к погашению: 24% (купоны 16%)
Периодичность выплат: ежеквартальные с амортизацией
Дата погашения: 27.11.2026
👉АФК Система 2Р02
Финансовая корпорация, владеющая российскими компаниями различных секторов экономики
Рейтинг: ruAA- (эксперт РА)
ISIN: RU000A10BPZ1
Стоимость облигации: 102,69%
Доходность к погашению: 23,2% (купоны 22,75%)
Периодичность выплат: ежемесячные без амортизации
Дата погашения: 20.05.2027
👉Новые технологии 1Р4
Компания по разработке, производству и сервисному обслуживанию погружного оборудования для добычи нефти
Рейтинг: А-(RU) от АКРА, ruА- от эксперт РА
ISIN: RU000A10AYF7
Стоимость облигации: 104%
Доходность к погашению: 23,1% (купоны 24,25%)
Периодичность выплат: ежеквартальные Дата погашения: 19.02.2027
👉ЛСР 1Р8
Строительная компания, работает с 1993 года.
Рейтинг: A (AКРА)
ISIN: RU000A106888
Стоимость облигации: 93,17%
Доходность к погашению: 22,8% (купоны 12,75%)
Периодичность выплат: ежеквартальные
Дата погашения: 13.05.2026
👉ВУШ 1Р2
Сервис аренды электросамокатов и электровелосипедов.
Рейтинг: А- (АКРА)
ISIN: RU000A106НВ4
Стоимость облигации: 91,97%
Доходность к погашению: 22% (купоны 11,8%)
Периодичность выплат: ежеквартальные без амортизации
Дата погашения: 02.07.2026
👉Селигдар 2Р
Компания по добыче золота и олова.
Рейтинг: ruA+ от Эксперт РА
ISIN: RU000А10B1X2
Стоимость облигации: 105,8%
Доходность к погашению: 21,93% (купоны 24%)
Дата погашения: 01.03.2027
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1166488
👍41❤25👎4🔥3✍2😱2👏1🎉1💯1🫡1
Новые санкции ЕС🔥Итоги дня
📉 IMOEX -0.5%
Индекс усилил падение на фоне анонсирования 18-ого пакет санкций ЕС против России. Новые санкции включают:
Такой запрет помешает российской экономике иметь доступ к критически важным технологиям и промышленным товарам😔
📉 USDRUB -0.7%
Валюта продолжает дешеветь. Официальный курс доллара США по отношению к рублю, объявленный Банком России с 11 июня, составляет 78,6003 руб./$1. Опасения новых отключений от SWIFT, отправили валюту к новым минимумам. Кому нужен электронный доллар которым нельзя расплатиться🤷♂️
📉 Роснефть -3.2%📉 Татнефть -2.3%
Инвесторы опасаются, что новые санкции сильнее всего отразятся на нефтяных компаниях😔
📉 Газпром -0.2%
FT сообщает, что 18-й пакет санкций ЕС коснется «Северных потоков». А они знают, что СП-1 и СП-2 уже 2 года не работают😁 Ведомства с участием Минэнерго, Минэкономразвития, ФАС России прорабатывают предложение ПАО «Газпром» проводить индексацию тарифов на газ для промышленных потребителей дважды в год, пока решения нет, заявил журналистам руководитель антимонопольного ведомства Максим Шаскольский😳
📉 Транснефть -0.5%
Федеральная антимонопольная служба (ФАС) России не планирует дополнительную индексацию тарифов на услуги «Транснефти» по транспортировке нефти после повышения налоговой нагрузки на компанию, сообщил журналистам глава ведомства Максим Шаскольский🤔
📈 Аэрофлот +0.4%
Генеральный директор Аэрофлота Сергей Александровский в интервью телеканалу «Россия 24» рассказал об обновленной Стратегии развития до 2030 года. Группа «Аэрофлот» планирует к 2030 году увеличить пассажиропоток до 80 млн человек. До 2030 года планируется получить более 100 воздушных судов МС-21🧐
📉 Мечел -1.2%
Подкомиссия по оказанию финансовых мер государственной поддержки отдельным организациям отраслей экономики приняла решение о поддержке нескольких предприятий угольной отрасли, по ряду компаний проанализирует ситуацию, заявил журналистам в кулуарах Госдумы министр финансов РФ Антон Силуанов🧐
📊 Полная карта рынка:
https://smart-lab.ru/q/map
Пишите свои мысли в комментарии:
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1166665
Индекс усилил падение на фоне анонсирования 18-ого пакет санкций ЕС против России. Новые санкции включают:
• снижения потолка на нефть до $45
• 77 судов «теневого флота»
• санкции против 22 российских банков
• полному запрету на SWIFT-транзакции для российских банков
• санкции для финансовых операторов третьих стран, содействующих возможностям обхода санкций в отношении России
• санкции против 22 иностранных и российских предприятий, которые оказывают прямую или косвенную поддержку российскому ВПК
• запрет на экспорт для РФ на общую сумму более 2,5 млрд евро.
Такой запрет помешает российской экономике иметь доступ к критически важным технологиям и промышленным товарам😔
Валюта продолжает дешеветь. Официальный курс доллара США по отношению к рублю, объявленный Банком России с 11 июня, составляет 78,6003 руб./$1. Опасения новых отключений от SWIFT, отправили валюту к новым минимумам. Кому нужен электронный доллар которым нельзя расплатиться🤷♂️
Инвесторы опасаются, что новые санкции сильнее всего отразятся на нефтяных компаниях😔
FT сообщает, что 18-й пакет санкций ЕС коснется «Северных потоков». А они знают, что СП-1 и СП-2 уже 2 года не работают😁 Ведомства с участием Минэнерго, Минэкономразвития, ФАС России прорабатывают предложение ПАО «Газпром» проводить индексацию тарифов на газ для промышленных потребителей дважды в год, пока решения нет, заявил журналистам руководитель антимонопольного ведомства Максим Шаскольский😳
Федеральная антимонопольная служба (ФАС) России не планирует дополнительную индексацию тарифов на услуги «Транснефти» по транспортировке нефти после повышения налоговой нагрузки на компанию, сообщил журналистам глава ведомства Максим Шаскольский🤔
Генеральный директор Аэрофлота Сергей Александровский в интервью телеканалу «Россия 24» рассказал об обновленной Стратегии развития до 2030 года. Группа «Аэрофлот» планирует к 2030 году увеличить пассажиропоток до 80 млн человек. До 2030 года планируется получить более 100 воздушных судов МС-21🧐
Подкомиссия по оказанию финансовых мер государственной поддержки отдельным организациям отраслей экономики приняла решение о поддержке нескольких предприятий угольной отрасли, по ряду компаний проанализирует ситуацию, заявил журналистам в кулуарах Госдумы министр финансов РФ Антон Силуанов🧐
https://smart-lab.ru/q/map
Пишите свои мысли в комментарии:
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1166665
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍56❤21👎4😁4🤔4✍3🐳1
Forwarded from СМАРТЛАБ КОНФЕРЕНЦИИ
Пенное выступление на Smart-Lab Conf
Если вы никогда не слышали о ПАО «Рыночная Пена», то после конференции у вас не останется ни единой возможности не услышать их громкое выступление! Эти ребята — заслуженные мастера эффектных появлений и сатирических заявлений.
Они пишут актуальные песни, снимают клипы и даже фильмы, а вишенкой на торте выступают их пиВОСА - инвест-стендап-шоу, в которых они нередко приглашают лучших представителей мира аналитиков (уровня Элвиса Марламова и Олега Кузьмичева) и эмитентов.
👍 Спикерами от Рыночной Пены будут Борис Музалевский, Илья Доронкин, Данияр Гашигуллин и Владимир Горлов, и выступят они со следующей темой:
«пиВОСА Smart-Lab Edition: Кто не обнулялся, тот не поднимался»
👌 Самые внимательные читатели уже уловили намёк на главную интригу внеочередного собрания акционеров ПАО "Рыночная Пена" в рамках Smart-Lab Conf!
Проголосовать за понижение ключевой ставки:
conf.smart-lab.ru
Если вы никогда не слышали о ПАО «Рыночная Пена», то после конференции у вас не останется ни единой возможности не услышать их громкое выступление! Эти ребята — заслуженные мастера эффектных появлений и сатирических заявлений.
Они пишут актуальные песни, снимают клипы и даже фильмы, а вишенкой на торте выступают их пиВОСА - инвест-стендап-шоу, в которых они нередко приглашают лучших представителей мира аналитиков (уровня Элвиса Марламова и Олега Кузьмичева) и эмитентов.
«пиВОСА Smart-Lab Edition: Кто не обнулялся, тот не поднимался»
Проголосовать за понижение ключевой ставки:
conf.smart-lab.ru
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
2🔥25👍9❤7🍾6🎉3👎2
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Планы грандиозные. До сих пор
😁140👍17❤7🔥4🤔3👎2👏1💯1
Сектор здравоохранения – Подробный обзор
👉Ситуация в секторе
• В сектор здравоохранения входят компании, связанные с медициной и/или фармацевтикой. За последние пару лет сразу несколько компаний из сектора провели IPO, характерной особенностью стала очень высокая оценка по мультипликаторам.
• Сектор здравоохранения, как и ритейла, является защитным активом (котировки держатся сильнее рынка во время рецессии). Тем не менее, возникает вопрос – смогут ли представители отрасли показать настолько высокие темпы роста, которые озвучивает их менеджмент?
👉Прибыль в 2024:
• Наибольший рост прибыли в 2024 году показали Мать и дитя (+27% год к году) и Озон Фармацевтика (+15,3%). Снижением прибыли отметились Аптечная сеть 36,6 (–6%) и Промомед (–3,1%).
👉Рентабельность по EBITDA:
• Лидером по маржинальности уже второй год подряд остаётся ЕМС (United Medical Group) (45,4%). Аптечная сеть 36,6 в силу своей специфики бизнеса имеет самый низкий уровень рентабельности (9,8%).
👉Долговая нагрузка
• Отрицательный чистый долг лишь у Мать и дитя и ЕМС (у каждой компании чистый долг/EBITDA = –0,6x). Высокая долговая нагрузка у Аптечной сети 36,6 (2,5x) и Промомеда (2,1x).
👉Дивиденды
• Мать и дитя смогла порадовать инвесторов див. доходностью 21,8%, компенсировав почти 2 года без дивидендов до редомициляции. Озон Фармацевтика выплатила символические дивиденды (1%), остальные 3 компании дивиденды не платят.
• Также негативно отметил бы обещания менеджмента ЕМС выплатить накопленные за несколько лет дивиденды после редомициляции с Кипра. Переезд состоялся, но дивиденды решили не выплачивать.
👉Прогнозы менеджмента
• Важная часть анализа сектора медицины – прогнозы менеджмента и их реализация. На 2025 год менеджмент Мать и дитя дал прогноз по росту выручки на 17%, чистой прибыли на 12%. Промомед ожидает рост выручки на 75%, рост чистой прибыли в 2,6 раза. Прогноз Озон Фармацевтики на 2025 год – рост выручки на 25%.
👉Оценка рынком
• Самая дешёвая оценка рынком у ЕМС (P/E = 6x) и Мать и дитя (P/E = 7,4x). Оценка Озон Фармацевтики вполне справедливая, учитывая темпы роста (P/E = 11,9x).
• Беспричинно очень дорогая оценка продолжает оставаться уже третий год у Аптечной сети 36,6 (P/E = 87x). Акции Промомеда также дорого оценены (P/E = 31x), но в случае выполнения прогноза по удвоению прибыли в 2025 году, мультипликатор снизится до P/E = 12x – по-прежнему недёшево.
👉Выводы
• Лидером в секторе здравоохранения однозначно является Мать и дитя – компания показывает уверенный рост, имеет недорогую оценку и успешно реализует свою M&A стратегию. ЕМС мог бы тоже быть интересен, но у компании начались проблемы с операционными результатами (число визитов падает), а менеджмент показывает свою непрозрачность (невыплата обещанных дивидендов).
• Аптечная сеть 36,6 уже несколько лет остаётся аутсайдером в секторе по многим показателям, а Промомед и Озон Фармацевтика имеют недешёвую оценку даже по форвардным мультипликаторам. По-прежнему планирую добавить в портфель Мать и дитя на отметках 900-920 рублей за акцию. К посту прикрепил собственную таблицу с текущим состоянием сектора здравоохранения.
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1166702
👉Ситуация в секторе
• В сектор здравоохранения входят компании, связанные с медициной и/или фармацевтикой. За последние пару лет сразу несколько компаний из сектора провели IPO, характерной особенностью стала очень высокая оценка по мультипликаторам.
• Сектор здравоохранения, как и ритейла, является защитным активом (котировки держатся сильнее рынка во время рецессии). Тем не менее, возникает вопрос – смогут ли представители отрасли показать настолько высокие темпы роста, которые озвучивает их менеджмент?
👉Прибыль в 2024:
• Наибольший рост прибыли в 2024 году показали Мать и дитя (+27% год к году) и Озон Фармацевтика (+15,3%). Снижением прибыли отметились Аптечная сеть 36,6 (–6%) и Промомед (–3,1%).
👉Рентабельность по EBITDA:
• Лидером по маржинальности уже второй год подряд остаётся ЕМС (United Medical Group) (45,4%). Аптечная сеть 36,6 в силу своей специфики бизнеса имеет самый низкий уровень рентабельности (9,8%).
👉Долговая нагрузка
• Отрицательный чистый долг лишь у Мать и дитя и ЕМС (у каждой компании чистый долг/EBITDA = –0,6x). Высокая долговая нагрузка у Аптечной сети 36,6 (2,5x) и Промомеда (2,1x).
👉Дивиденды
• Мать и дитя смогла порадовать инвесторов див. доходностью 21,8%, компенсировав почти 2 года без дивидендов до редомициляции. Озон Фармацевтика выплатила символические дивиденды (1%), остальные 3 компании дивиденды не платят.
• Также негативно отметил бы обещания менеджмента ЕМС выплатить накопленные за несколько лет дивиденды после редомициляции с Кипра. Переезд состоялся, но дивиденды решили не выплачивать.
👉Прогнозы менеджмента
• Важная часть анализа сектора медицины – прогнозы менеджмента и их реализация. На 2025 год менеджмент Мать и дитя дал прогноз по росту выручки на 17%, чистой прибыли на 12%. Промомед ожидает рост выручки на 75%, рост чистой прибыли в 2,6 раза. Прогноз Озон Фармацевтики на 2025 год – рост выручки на 25%.
👉Оценка рынком
• Самая дешёвая оценка рынком у ЕМС (P/E = 6x) и Мать и дитя (P/E = 7,4x). Оценка Озон Фармацевтики вполне справедливая, учитывая темпы роста (P/E = 11,9x).
• Беспричинно очень дорогая оценка продолжает оставаться уже третий год у Аптечной сети 36,6 (P/E = 87x). Акции Промомеда также дорого оценены (P/E = 31x), но в случае выполнения прогноза по удвоению прибыли в 2025 году, мультипликатор снизится до P/E = 12x – по-прежнему недёшево.
👉Выводы
• Лидером в секторе здравоохранения однозначно является Мать и дитя – компания показывает уверенный рост, имеет недорогую оценку и успешно реализует свою M&A стратегию. ЕМС мог бы тоже быть интересен, но у компании начались проблемы с операционными результатами (число визитов падает), а менеджмент показывает свою непрозрачность (невыплата обещанных дивидендов).
• Аптечная сеть 36,6 уже несколько лет остаётся аутсайдером в секторе по многим показателям, а Промомед и Озон Фармацевтика имеют недешёвую оценку даже по форвардным мультипликаторам. По-прежнему планирую добавить в портфель Мать и дитя на отметках 900-920 рублей за акцию. К посту прикрепил собственную таблицу с текущим состоянием сектора здравоохранения.
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1166702
👍61❤21🤔6🔥2💯2🫡1