#smartlabonline c Русагро сегодня в 17.00 !

В понедельник Русагро опубликовала финансовые результаты за 1 квартал 2024 года.

А уже сегодня в 17.00 обсудим их в прямом эфире с IR-директором компании Алексеем Кульчицким!

• Траектория развития бизнеса
• Ключевые рынки и новые возможности
• Основные вызовы и прогноз на 2024 год

Ждём ваших вопросов к Русагро в комментариях к этому посту!

https://www.youtube.com/watch?v=k0d8NzeYg3U

🎵 Подпишитесь на наш YouTube-канал, чтобы не пропустить эфир!

ЮГК (UGLD). Отчет за 2023г. Дивиденды. Перспективы.

Акционерное общество «Южуралзолото Группа Компаний» («ЮГК») — одна из крупнейших золотодобывающих компаний в России. Была основана в 1997 году. ЮГК занимается добычей, первичной переработкой и реализацией золота.

👉ЮГК №4 по производству золота и №2 по объему запасов золота в РФ. Себестоимость производства почти в 2 раза выше, чем у Полюса.

👉Производство золота в 4Q 2023 показало рост на 12% г/г благодаря вводу новых мощностей.

👉Текущие цены на золото находятся на очень высоких значениях.

👉Выручка и EBITDA выросли примерно на 20% г/г. ЧП только 0,7 млрд из-за бумажных переоценок валютного долга. Т.е. на данный момент акции ЮГК слабо защищают от девальвации рубля. Вообще долговая нагрузка средняя.

👉Свободный денежный поток последние 3 года отрицательный. Но ЮГК прошло пик капитальных затрат, постепенно FCF должен нормализоваться.

👉Дивиденды ЮГК за 2023 могут составить 2,5%.

👉Главные риски связаны с падением цен на золото. По сути, акции ЮГК – это ставка на рост золота.

👉Компания ожидает рост производства золота в среднем по 18% в год до 2028 года.

👉По мультипликаторам компания оценивается дорого. Учитывая прогнозный рост производственных показателей справедливая цена 0,75₽.

Подробный разбор смотрите на Смартлабе:
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1017876

#UGLD держим?
❤️— держим!
💔— нееет!

😍 аналитика🔄новости🔄бонды

НОВАТЭК попадает в 14 пакет санкций на реэкспорт СПГ из Европы?

Автор: Олег Кузьмичев

Любопытная статья в Коммерсанте вышла про НОВАТЭК и санкции.

👉 Европейские санкции могут затронуть контракты Ямал СПГ на 11,8 млн тонн, которые идут на реэкспорт из Европы

👉 Пострадают покупатели из Китая и Индии, эти партии придется продавать на споте в Европе

👉 Китайский CNPC покупает 3 млн тонн СПГ, но контракт предусматривает перевалку в Бельгии в зимний период

👉 Индийский Gail покупает 2,9 млн тонн СПГ с перевалкой в Бельгии

👉 Почему-то в статье еще упомянуты 4 млн тонн СПГ Total'a и 0,9 млн тонн Shell — хотя они могут отправлять свои грузы куда угодно

Контракт с CNPC и Gail может быть нежданчиком в зимний период навигации по СМП. В любом случае СПГ не пропадет, лишь появится дисконт на российский СПГ по аналогии с нефтью. Вопрос в котировках ли это?

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1017824

#NVTK держите?
🔥— конечно!
🐳— нет!

😍 аналитика🔄новости🔄бонды

Как отличить специалиста от афериста по вторичным признакам?

Пишет Александр Силаев
Расскажу забавное когнитивное искажение в инвестсфере, на примере восприятия меня, грешного. Искажение тут не мое, а грех мой (мелкий и простительный, я надеюсь) сугубо в лености и пофигизме…

Дома у меня лютый бардак. Ну, как правило. Я понимаю, что такие вопросы передаются на аутсорс, но даже это мне лень, в моменте всегда есть дела поинтереснее-поважнее. Также это вопрос гедонистического профиля, у каждого же свое. Например, мне очень нужна тишина, за это я готов платить, готов затыкать уши берушами, и т.д. Кучи хлама, пыли, старые вещи — смущают очень мало. Да, пыль хорошо бы вытереть. Задача имеет приоритет №24, и будет выполнена после дождика в четверг, если настроение.

Если бы я был ютубером, я бы оборудовал дома если не студию, но как минимум один красивый угол. Работа имеет другой приоритет. Но пока я не он, тем не менее пару раз в год меня зовут к себе вещать на каналы какие-то могучие блоггеры. И вот я вещаю — иногда из чрева бардака, с днища ада. Это когда лень даже поменять ракурс. Со мной тут все понятно, не красуюсь и не каюсь, мелкий грех, про это не интересно.

Интереснее про то, как это воспринималось аудиторией. Да, оговорка: я говорил на 95% правильные, разумные вещи, и на 5%, что на ум взбредет, чтобы было повеселее. Т.е. мой контент был явно полезнее медианного, но это не надо быть гением, ибо на большей части инвестканалов либо банальность («чтобы были сбережения, надо меньше тратить» и прочая финграмотность для 3 класса), либо токсичная дрянь («секретный список с дохой от 20% в месяц»). Могли бы просто слушать, большинство так и делает, им все норм, но некоторые внимательно изучили задний фон и делятся соображениями.

Что-то из серии: «Человек позиционирует себя как трейдер, но не может даже заработать на стильный шкаф». Инфоцыган детектед, ату его. Стрем, зашквар, это точно жулик. Ну вот примерно такие комменты, кому шкаф запал в душу и ушиб разум.

Между тем если бы суждение выносил не иррациональный мимопрохожий, а умный эгоист в теме, оно было бы прямо обратным. Бардак был бы записан скорее мне в плюс. Простая логика. Вы как себе трейдера вообще представляете? Вы хоть одного настоящего — видели? Это кто, блин? Медиум, избранник богов, сексибойз? Да нет — это прежде всего крепкий ботан, в хорошем смысле этого слова.

Чувак может быть с простой математикой, но зато на уровне селезенки. Вероятно, интроверт. Да, можно дополнить: ученый, склонный к риску, а не просто ученый. Как некогда называл меня шеф, владелец медиахолдинга, где я обретался в молодости — безбашенный ботан. На фоне чего сдружились и выкушали, наверное, бочку водки… Из популярных массовых типажей существо явно ближе к «рассеянному профессору», чем к «гламурному подонку» и прочему «Остапу Бендеру».

Теперь, быстрая прогонка по байесу: в пользу каких суждений о человеке сдвигают признаки «домашний беспорядок» и «аскетизм»? Тот же «рассеянный профессор» этим опровергается? Точнее, опровергается ли данная антропология этим сильнее, чем любая другая?

Наконец, главное. Если вы хотели бы иметь дело с трейдером, какой ваш главный риск? Вероятно, что свяжитесь с инфожуликом. Да, еще за трейдера себя могут выдавать просто сумасшедшие, но с ними вы не свяжитесь — отпугнут общим впечатлением. Инфоцыган не отпугнет, у него, знаете ли, это главный скилл: производить впечатление. И вот у этого типажа никогда не будет мятой рубашки, лохматой головы и бардака на заднике. Профессия не велит. Жестко, на 99.9%. То есть я, вроде бы косяча вот здесь, почти исключаю свою принадлежность к антропотипу, который тут главное зло. Парадоксально, но так.

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1017902

😍 аналитика🔄новости🔄бонды

Доброе утро!
Как вы?

Куда сегодня пойдет рыночек?
👍— туземун!
🐳— тузедно...

😍 аналитика🔄новости🔄бонды

Аэрофлот представил операционные результаты за апрель 2024 г.. Есть ли перспективы?

Ключевые результаты Группы Аэрофлот в апреле 2024 г.:

🔹Объём перевозок увеличился на 21,7% по сравнению с апрелем 2023 г. и составил 4,1 млн пассажиров.
🔹На внутренних линиях перевезено 3,1 млн пассажиров, на 13,7% больше, чем в апреле 2023 г.
🔹На международных линиях перевозки выросли на 56,4%, до 992,4 тыс. пассажиров.
🔹Пассажирооборот увеличился на 29,9%, предельный пассажирооборот – на 26,2%.
🔹Процент занятости пассажирских кресел составил 89,3%, увеличившись на 2,6 п.п. год к году; на внутренних линиях показатель вырос на 1,0 п.п. и достиг 90,5%.

На таких результатах акции компании стрельнули в этот же день на +3,5%, учитывая, что до этого за 2 месяца рост тела составил +35%. Достойна ли компания таких высот, судите сами:

Группе не выжить без поддержки государства, поэтому доля в 73,8% находится на счетах ФНБ. С учётом помощи государства, В июле 2022г., в результате доп. эмиссии было размещено 1,5 млрд обыкновенных акций, собственный капитал компании продолжает оставаться в отрицательной зоне и составляет -85,5₽ млрд против -91,4₽ млрд в 2022 г.

Компания убыточная -8,9₽ млрд за 2023 г., последние дивиденды эмитент выплачивал в 2019 г. за 2018 г., тогда див. доходность составила ~2,5%. С учётом того, что общий долг находится на уровне 104,4₽ млрд плюсуем ещё обязательства по аренде получаем 747,3₽ млрд. Думаете компания будет делиться с миноритариями FCF?

Помощь государства необходима по выкупу самолётов и страховому урегулированию (248 самолётов).

Рост операционных результатов вещь хорошая, но с учётом роста ставки и накопившегося долга, то ждать кого-либо прорыва в этом году не стоит. Проблема с самолётами тоже не решится сама по себе. Поэтому, конечно, кто торгует восходящему/нисходящему тренду видна перспектива роста (сарказм), но почему-то в финансовых показателях она не просматривается.

С уважением, Владислав Кофанов
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1017930

#AFLT держите?
👍— держим!
🐳— не держим!

😍 аналитика🔄новости🔄бонды

Инвестиции в индустриальную недвижимость через IPO: “Рентал ПРО” выходит на Мосбиржу с листингом

Сегодня вышла новость о новом необычном IPO на Московской бирже — ООО УК “А класс капитал” предложит квалифицированным инвесторам приобрести инвестиционные паи ЗПИФ “Рентал ПРО”.

Что это такое?

👉 ЗПИФ “Рентал ПРО” представляет в себя инвестиционный фонд, который владеет рядом интересных активов: ЦОД Медведково (цена приобретения 21,5 млрд руб), а также 4 крупных логистических проекта, которые вводят в этом году (2 в Домодедово для Вкусвилла и Haier и 2 проекта для OZON в Саратове и Мытищах)

👉 Ожидаемая среднегодовая доходность предполагается 22% годовых, выплаты будут ежемесячные (рисков мало т.к. все клиенты с долгосрочными контрактами)

👉 Управляющая компания уже имеет успешный опыт привлечения инвестиций через Биржу — как пример ЗПИФ “ПНК-Рентал” был с 30.06.2020 по 29.05.2023 и дал заработать всем инвесторам 72,8% или 25% годовых. Это гораздо больше чем дал Индекс Мосбиржи и инвестиции были фактически с околонулевым риском.

👉 Стоимость чистых активов составляет 25 млрд руб, в рамках IPO Продавец планирует привлечь деньги в ЗПИФ и в перспективе нарастить стоимость активов до 100 млрд руб и выше.

👉 Сумма привлечения в сделке ограничена 25 млрд рублей, цена Пая составит 986 руб.

Почему участие в IPO данного ЗПИФ может быть интересно инвесторам?

👉 Активы фонда составляют ликвидные логистические и индустриальные объекты, которые сегодня “только дорожают”. Вы будете получать ежемесячные выплаты

👉 У ЗПИФ отсутствуют кредитные средства — по сути вы покупаете долю в чистых активах, которые генерируют доход, который превышает безрисковую ставку в ОФЗ/LQDT/сдаче квартиры в аренду.

Как минимум стоит присмотреться — активы в фонде хорошие, структура прозрачная, а выплаты интересные (как и таргетируемая среднегодовая доходность). Кто что думает?

Источник: https://smart-lab.ru/mobile/1018491

😍 аналитика🔄новости🔄бонды

Доброе утро☀️

Как вы? Как настрой? Какие планы на день?

👍— поднимать!
🐳— сливать!

😍 аналитика🔄новости🔄бонды

Элемент выходит на публику: IPO будет проведено до конца мая

ГК Элемент — крупнейшая российская компания в сфере микроэлектроники планирует выйти на торги до июня
👉Пресс релиз

Что важного написали в пресс релизе?
👉 Все привлеченные деньги от IPO будут направлены в компанию на развитие бизнеса, т.е. это cash-in.

👉 Free-float составит не менее 10%

👉 Текущие акционеры АФК “Система” и “Ростех” не продают свои доли в Элементе и видят потенциал для дальнейшего роста компании

👉 IPO пройдет до конца мая на СПб бирже

Отличные новости! У нас появится еще один эмитент с быстрорастущей выручкой и огромными перспективами

Почему я жду IPO Элемента и буду в нем участвовать?
👉 Оценка в 100-150 млрд руб выглядит адекватно по сравнению с аналогами из отрасли

👉 У российского рынка микроэлектроники сейчас дополнительное преимущество — рынок импортозамещается и субсидируется государством с целью обеспечения технологического суверенитета

👉 Элемент надо оценивать как растущий бизнес (аналог IT компании), выручка компании растет на 30-50% год к году, компания прибыльная и имеет огромный задел на будущее

👉 По прогнозам Kept российский рынок микроэлектроники будет расти высокими темпами (20-30% в год), ГК Элемент — почти половина этого рынка. Чем-то похоже на Позитив в начале 2020 года (компания будет расти не только за счет эффективности, но и за счет растущего рынка в целом)

Жду финальной оценки и принимаю решение об участии в IPO — скорее всего оно будет положительным. Вы что думаете?
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1018785/

😍 аналитика🔄новости🔄бонды

IPO-зависимость, или когда уже новые первичные размещения

Господи, как скучно без IPO! На бирже пропал дух авантюризма! Мы перестали делать по 100500 заявок, чтобы получить чуть больше, чем четырёхпроцентную аллокацию. Пошуршал по интернетам и обновил список компаний, которые готовы выйти на IPO в этом году.

👉Arenadata — IT-компания
Российский разработчик платформы для сбора и хранения данных. Компания планирует провести сделку до конца 2024 и привлечь до 5 млрд рублей. Айтишку мы все очень даже любим.

👉Группа АПРИ — девелопер
Глубоко неэффективный уральский девелопер c огромным долгом рассматривает возможность IPO летом 2024. Но на словах «идея IPO не в том, чтобы привлечь деньги на реализацию новых проектов, а в предложении рынку новой идеи комплексного девелопмент в регионах». Ну-ну. Нет. Даже про их облигации я у себя в канале не пишу, ибо риски большие.

👉Промомед — биотех
Известный клиент на рынке облигаций с рейтингом A-. Занимается фармой. Можно будет попробовать нафармить до 10 млрд рублей на IPO, которое планируется в этом году. Фарма — это как айтишка, только фарма.

👉Skyeng — онлайн-школа иностранного языка
Вторая в сегменте edtech-компаний России. Компания собирается выйти на биржу в первом полугодии 2024 года и готовится привлечь 3–5 млрд рублей. Хау мач воч, гайз?

👉Sokolov — ювелирный бренд
Тут планы на конец года, и это настоящее золото, в отличие от печального МГКЛ. Цыгане тут?

👉JetLend — краудлендинг
У краудлендинговой платформы есть планы на IPO в этом году, как они сами сообщили. Это может произойти в конце года. Капитализация может составить от 11 до 20 млрд рублей, посмотрим. Я настроен скептически, по крайней мере, как к инвестиционной платформе.

👉КИФА — b2b-маркетплейс
Платформа цифровой b2b-торговли между РФ и CN может провести IPO до конца года. Хотят от 1,5 до 2 млрд рублей, что соответствует капитализации на уровне примерно 6–7 млрд. Хрень, конечно, но рейтинг BBB-.

👉Озон фармацевтика — фарма (не маркетплейс)
Компания производит дженерики, активно растёт и хочет осенью привлечь более 10 млрд. Отчётность в порядке, интересная штука, фарма ведь. Ещё были слухи про Биннофарм (это АФК), но кажется, что пока точно нет.

👉Сфетофор — IT-автошкола
Это что-то на смешном. IPO на 140 млн рублей. Обычные их акции уже есть на бирже, будут префы. В конце мая. Скоро будет разбор, не пропустите.

👉МЕДСИ (АФК Система) — клиники
Сеть клиник АФК Системы давно уже вынашивает планы по IPO, и есть вероятность, что оно всё же произойдёт. Это IPO обсуждается с 2014 года, ну вы поняли. Как и во всех АФК-ных IPO, участие в нём будет попыткой переиграть Систему.

👉Степь (АФК Система) — агрофирма
Агрохолдинг АФК Системы Степь входит в топ-5 в своей категории, хорошо работает и зарабатывает, вот и начались логичные разговоры про выход на биржу. Показатели сейчас отличные, так что вероятность выше, чем у клиник. Опять же, это игры с АФК.

👉Cosmos Hotel Group (АФК Система) — отельеры
Тоже АФК, тоже сомнения в том, что они сделают IPO выгодным для инвесторов, а не для себя. Отель на ВДНХ ужасный, если что, а другие, как говорят, неплохие. Не думаю, что это отличная идея.

👉РТК-ЦОД (Ростелеком)
Ростелеком отправляет на IPO свою дочку — РТК-ЦОД (облачные услуги и дата-центры), это будет хит не хуже острых крыльев от KFC, то есть, уже Ростикса.

Мне подсказали, что ещё планирует Дом РФ. А также новый ЗПИФн Рентал Про.

Кого ждёте сильнее всех, котлетеры и туземунщики? Пишите в комменты:
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1018603

😍 аналитика🔄новости🔄бонды

МТС-банк продолжает расти

МТС-банк опубликовал пресс-релиз по финансовым результатам по РСБУ за 4 месяца работы в 2024 году.

Относительно 1-ого квартала рост прибыли ускорился. Если в 1-ом квартале рост составил 32%, то за 4 месяца уже +39%.Нехитрыми математическими вычислениями получаем рост в апрель к апрелю 2023 года на +60%.

Рост операционного дохода составил более 30% до 28 млрд рублей. Банк продолжает демонстрировать хорошие темпы роста.

Рост портфеля физ. лиц составил +6% с начала года. За апрель добавили еще 1% к марту. Наибольший рост портфеля был достигнут в сегментах потребительских кредитов и кредитных карт. В отчете МСФО розничная часть портфеля выглядит так

Высокие ставки, безусловно, влияют на динамику портфеля. Но мы видим, что темпы роста портфеля остаются высокими.

Здесь есть 2 основных вывода.

👉МТС-банк неплохо справлялся с ростом и без нового капитала.

Напомню, что IPO прошло только в конце апреля. Соответственно, полноценно новый капитал банк использует только с мая.

В мае-июне банк также ожидает включения в регуляторный капитал субординированных облигаций на 6 млрд руб. Это также будет дополнительным источником роста. Без бессрочных облигаций норматив достаточности капитала (Н1.0) достиг 10,8%, то есть был запас в 2,8 п.п. относительно минимального значения (8%).

👉Второй и главный вывод — с новыми деньгами цели менеджмента станут еще ближе.

Напомню, что среднесрочная цель банка — это удвоение портфеля и клиентской базы с ростом рентабельности капитала до 30%.

27 мая банк опубликует результаты по МСФО, где в прошлых годах прибыль обычно немного превышала значения по РСБУ.

Поэтому ждем отличного отчета 27 мая как и результатов за май-июнь, где компания начнет осваивать новый капитал. #MBNK торгуется около цен IPO, на мой взгляд, это неплохая возможность поучаствовать в истории роста!

Источник: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1018871

😍 аналитика🔄новости🔄бонды

СД дадут рекомендации по дивидендам🔥Итоги дня

📈Ростелеком +4.9%
Продолжается рост после публикации отчётности и анонсирования IPO🚀

📈Русал +2.5%
Русал рассматривает возможность проведения buyback, сообщил источник «Интерфакса». По данным другого источника, такая идея действительно прозвучала в ходе недавнего обсуждения советом директоров вопроса о выплате дивидендов за 2023 год.

Временной горизонт потенциального обратного выкупа акций — после публикации финансовой отчетности за первое полугодие 2024 года. При этом источник, близкий к одному из акционеров «Русала», заявил, что формализованных предложений на этот счет нет. «Никаких предложений о проведении обратного выкупа акционерам на рассмотрение не поступало», — сказал он🧐

📈ГМК Норникель +1.8%
СД 22.05.2024 даст рекомендации по дивидендам. Уже ходят слухи, что эти дивиденды Русал может потратить на buyback. Дополнительную поддержку оказывает рост цен на цветные металлы.

📉Газпром -1.8%
СД Газпрома обещает дивиденды, но пока только рекомендовать(СД пройдёт 23.05.2024). Судя по котировка, СД рекомендует на платить дивиденды😁

📉Софтлайн -4.2%
Microsoft с 16 мая начал веерные отключения подписок корпоративных заказчиков из РФ на облачные продукты.
Софтлайн заявляет, что доля продуктов попадающих под ограничение для компании несущественна.
Вчера телеграм каналы пытались разогнать Софтлайн после хорошей отчётности. Бурного роста не получилось, видимо сегодня они скидывают свою позицию🤷‍♂️

📈ПИК +3.7%
В Минфине подтвердили окончание льготной ипотеки под 8% в июле, но ПИК не особо расстроился. Не первый раз обещают закончить льготную ипотеку, но пока мы видим только продление программ🤷‍♂️

📈IMOEX +0.4%
Индекс Мосбиржи поднялся выше 3500п впервые с февраля 2022 года. Держим кулаки за наших инвесторов💪

📈Лукойл +1.8%
Акции пошли закрывать дивидендный гэп👍

📉Юнипро -2.6%
СД рекомендовал не выплачивать дивиденды по результатам 2023 года🤔

📊Полная карта рынка:
https://smart-lab.ru/q/map

Пишите свои мысли в комментарии:
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1018989

😍 аналитика🔄новости🔄бонды