До запуска нетворкинга осталось 3... 2... 1...

Мы уже писали про наш современный и удобный нетворкинг в чат-боте и приложении конференции, и осталось буквально 3 полных дня до его запуска на Smart-Lab Conf!

Совсем скоро на почты участников мы разошлём инструкцию, как авторизоваться в наших полезных сервисах, а уже сегодня предлагаем ознакомиться со списком участников, готовых сотрудничать в рамках нетворкинга!

Загрузили его на сайт — ищите интересующие фамилии и проекты, чтобы конференция Смартлаба запомнилась не только познавательными выступлениями, но и полезными знакомствами!

👉 СПИСОК УЧАСТНИКОВ

Присоединиться к ним:
conf.smart-lab.ru

Limited edition

Обзор секторов

👉БАНКОВСКИЙ СЕКТОР:
• Прогноз ЦБ на 2025 год – снижение прибыли банков с 3,8 трлн рублей (в 2024 году) до 3-3,5 трлн рублей. Уже сейчас при текущей ключевой ставке наблюдается рост просроченных кредитов и расходов на резервы – всё это не в пользу банков.

• Из всех банков по текущему состоянию и перспективам лидером я выделил Т-Технологии, у которого из минусов только низкие дивиденды (скорее всего, временно) и дорогая оценка рынком. Сбер – это относительная стабильность и хорошая див. доходность, самый популярный банк среди инвесторов. Также, на цикл снижения ключевой ставки позитивно должны реагировать акции Совкомбанка.

👉ЗОЛОТОДОБЫТЧИКИ:
• За последние 1,5 года стоимость одной золотой унции выросла на 60%, поэтому золотодобытчики показали в 2024 году весьма неплохие результаты. Очевидным лидером среди золотодобытчиков на данный момент является Полюс, который по всем ключевым показателям превосходит своих конкурентов.

👉РИТЕЙЛ:
• Ритейлеры успешно перекладывают инфляцию на потребителей, но в 2024 году они столкнулись со снижением рентабельности из-за роста расходов на персонал.

• Сейчас я бы выделил двух лидеров среди ритейла – X5 и Лента. Разница между ними в том, что Лента не платит дивиденды и показала только один успешный 2024 год с выручкой в 4 раза ниже, чем у X5. X5 же является стабильно растущим последние 5 лет ритейлером, поэтому лидером сектора выбрал X5.

👉НЕФТЕГАЗОВЫЙ СЕКТОР:
• Очевидного лидера в нефтегазовом секторе пока нет, у каждого нефтяника есть свои риски. Текущее укрепление рубля и недавние 4-летние минимумы цены на нефть говорят о том, что отчёты нефтяников в 2025 году мало чем порадуют.

• Лидером выделил Татнефть, так как компания по большинству критериев лучше своих конкурентов, но оценка рынком у Татнефти одна из самых дорогих. Также лично мне интересна Роснефть с более дешёвой оценкой и перспективами Восток Ойл, но у Роснефти приличная долговая нагрузка.

👉IT-СЕКТОР:
• Ключевая проблема сектора – дорогая оценка большинства компаний. Кроме того, из-за высокой ключевой ставки клиенты IT-компаний начали снижать расходы на ПО. Очевидным лидером является Хэдхантер, также вполне привлекательно, но дороговато выглядят Яндекс и Астра.

👉ТРАНСПОРТНЫЙ СЕКТОР:
• Один из самых разношёрстных секторов, но лидером я выбрал Транснефть, у которой из рисков только будущее влияние повышенного налога на прибыль и дивиденды.

👉ЗДРАВООХРАНЕНИЕ:
• Как и в IT, достаточно компаний с дорогой оценкой, лидером однозначно является Мать и дитя – компания показывает уверенный рост, имеет недорогую оценку и успешно реализует свою M&A стратегию.

👉ПИЩЕВАЯ ПРОМЫШЛЕННОСТЬ:
• По многим показателям лидером является Инарктика, но у компании есть свои биологические риски, которые нужно учитывать.

👉ВЫВОДЫ:
• Как видно в таблице, у большинства компаний-лидеров все ключевые показатели лучше своих конкурентов из сектора, бросается в глаза лишь недешёвая оценка Т-Технологий и X5. Но обе компании уже несколько лет показывают стабильный рост, поэтому форвардные мультипликаторы более приемлемые.

• Также уточню, что компании из таблицы не являются идеальным портфелем акций, нужно учитывать отчёты в 2025 году, предстоящий цикл снижения ключевой ставки и многое другое. В моём портфеле есть почти все эти компании (Полюс и Мать и дитя – жду цен для покупки ниже).

• В таблицу не попали секторы, в которых я не увидел привлекательности в среднесрочной перспективе – чёрная металлургия, застройщики, сектор удобрений, электроэнергетика, цветная металлургия.

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1171852/

Тёмная Легенда Гонконга. Carrian Group

Гонконг, 1980-е. Город, где мечты взлетают до небес или падают в бездну. Ночь не даёт покоя, неоновые вывески светятся ярко, а переулки хранят шёпоты, от которых стынет кровь. Среди небоскрёбов и хаоса выросла Carrian Group — символ успеха и ужаса одновременно.

👉Амбиции и пирамиды
Carrian — не просто бизнес, это история амбиций и бешеного роста. Основатель Ли Куок-Хи строил империю с большим размахом и ещё большими связями. Его команда, словно тени в ночи, крутила сделки, используя лазейки в системе.

Они перепродавали недвижимость сами себе, поднимая цены в геометрической прогрессии, но всё держалось на зыбкой основе: кредиты, фиктивные сделки и доверие, которое вскоре рассыпалось в пепел.

👉Деньги в тени
Деньги лились рекой — инвесторы шли на сделки, банки открывали сундуки. Но за фасадом скрывалась игра в тени: подставные фирмы, офшорные счета, завышенные контракты. Деньги ходили по кругу, создавая иллюзию роста, которой не было.

Вопросы копились: куда уходят реальные деньги? Кто покрывает риски? Кому выгодна эта игра?

👉Исчезновение Абдула Малика Эбрахима
Март 1983 года. Из делового квартала пропал Абдул Малик Эбрахим — управляющий гонконгским филиалом банка Bank Bumiputra Malaysia Berhad, одного из крупнейших кредиторов Carrian.

Он был слишком близко к Carrian, был человеком, который ставил подписи под миллионами, часто не понимая, что цифры — фальшь.

Малик начал задавать вопросы: странные сделки, кредиты без обеспечения, внутренние переводы между фирмами, которые вроде не связаны — но документы говорили обратное. Он копался в бумагах, оставался допоздна, реже садился в служебную машину.

Он стал просить не звонить на рабочий телефон. Было видно: человек чует беду.

9 марта Малик пропал. Без предупреждения, без записки. Спустя несколько дней его нашли — в чемодане, в заброшенном доме на Новых Территориях. Тело было без признаков жизни уже несколько суток. Задушен. Полиция поняла: это не ограбление, а зачистка — бесшумная, аккуратная, как раз перед падением Carrian.

👉Следствие и приговор
Следствие шло медленно. Вокруг Carrian стоял плотный туман связей и денег. В 1987 году один из сотрудников — Дуглас Чам Хун Хин — был признан виновным в соучастии в убийстве.

👉Крах империи
Власти копали глубже. Раскрывались коррупция, махинации, подделки документов. Руководство Carrian обвиняли в мошенничестве на миллиарды. Суды затянулись на годы, фигуранты исчезли или попали за решётку. Компания обанкротилась, оставив руины и предупреждение.

👉Урок из мрака
Carrian Group — пример того, как амбиции, коррупция и жажда власти могут уничтожить всё за считанные годы. История о том, как легко золотой блеск превращается в серый пепел, а финансовый успех может быть лишь маской для преступления.

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1172112

Самое главное инвестиционное событие — Smart-lab CONF 2025 — стартует уже через несколько дней!

Санкт-Петербург снова соберет тысячи активных розничных инвесторов, управляющих, топов публичных компаний и "китов" фондового рынка уже в эту субботу

О чём будут говорить?

О том, что сегодня волнует каждого инвестора — новые возможности фондового рынка, рост российского бизнеса, актуальные дивидендные стратегии, предстоящие IPO, перспективы облигаций на фоне снижения ставок и многое другое.

Но самое главное — атмосфера живого инвестиционного мероприятия, за которую все любят наши конференции.

Все детали программы и полезная информация находится здесь:
conf.smart-lab.ru

Все свежие новости по конференции и оперативные анонсы:
www.tg-me.com/smartlab_conf

До встречи на Smart-lab CONF 2025 — будет жарко!

Кандидат на Нобелевскую премию мира 2025

IPO в 2024 году – Можно ли было заработать?

👉Лидеры роста
• Всего в 2024 году 14 компаний провели IPO, и лишь у 5 из них к сегодняшнему дню не снизилась стоимость акций – АПРИ (+42%), Аренадата (+33%), Озон Фармацевтика (+25%), Ламбумиз (+18%) и Промомед (+1%).

При этом у четырёх из этих компаний (кроме АПРИ) остаётся высокая оценка рынком, P/E больше 10. Дороже 10 рублей стоит на рынке 1 рубль чистой прибыли этих компаний. К слову, чистый долг АПРИ в 2024 году оказался выше выручки, таким не может похвастаться даже закредитованный Самолёт.

👉Лидеры падения
• Инвесторы, которые участвовали в IPO остальных 9 компаний и держат акции до сих пор, имеют убытки от –21% до –64%. Более, чем в 2 раза упали акции Кристалла (–64%), ВсеИнструменты ру (–63%), IVA Technologies (–58%) и МТС Банка (–52%). Более трети в стоимости акций потеряли Элемент (–40%) и Делимобиль (–39%). Благодаря выплатам дивидендов чуть получше ситуация у инвесторов Диасофта (–24%), Займера (–22%) и Европлана (–21%).

👉Можно ли было заработать на IPO
• Долгосрочному инвестору – очень сложно, лишь акции 3 компаний из 14 к сегодняшнему дню показали доходность выше вклада или LQDT. Если бы кто-то поучаствовал в 2024 году во всех IPO равными суммами, то к сегодняшнему дню убыток этого инвестора составил бы –19% с учётом дивидендов.

• В прошлом году более эффективной оказалась стратегия «поучаствуй в IPO и продай в первый день». В среднем, цена закрытия торгов в день IPO была выше цены размещения на 5,4%. Самым большим ростом в день IPO отличились Диасофт (+40%), Аренадата (+12,5%) и Европлан (+8,5%). Однако, были и акции, которые потеряли в цене к концу дня – Кристалл (–15%), Элемент (–2%), ВсеИнструменты ру (–1%). Ещё 4 компании изменились в цене по итогам первого дня не более, чем на 1%.

👉Выводы
• В 2024 году большинство компаний, которые провели IPO, вышли на рынок с высокой оценкой, как итог – 9 из 14 компаний к сегодняшнему дню стоят дешевле, чем на IPO, даже с учётом выплаченных дивидендов. Из-за такой высокой оценки заработать на IPO долгосрочному инвестору очень сложно, а в некоторых случаях – невозможно. Более эффективно показывает себя спекулятивная стратегия «поучаствуй в IPO и продай в первый день», но и она в некоторых случаях приводит к убыткам.

• Я очень редко участвую в IPO, при анализе новых размещений в первую очередь обращаю внимание на оценку по мультипликаторам и формат размещения (cash-in или cash-out). Тем не менее, бизнес некоторых новых компаний считаю привлекательным и спустя несколько месяцев добавляю в портфель уже по более дешёвым оценкам – Европлан и МТС Банк (в обоих случаях ожидание снижения ключевой ставки), Аренадата (стоит всё ещё дорого, но имеет хорошие темпы роста и отрицательный чистый долг).

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1172322

Простые решения Уоррена Баффета

Про Уоррена Баффета написано множество книг, так что его правила и принципы буквально разложены по косточкам.

Многие из них невозможно повторить — для этого нужны специальное образование, много денег, связи на рынке и т. д. Но некоторые его решения были очень простыми — они не требовали чего-то особенного, а значит могут быть полезны и простому инвестору.

👉У Баффета и Мангера были «ментальные фильтры», которые помогали им отсеивать плохие идеи. Если компания не подходила хотя бы по одному параметру, то ее отчеты даже не изучали — это позволяло экономить время и силы.

На рынке важно не только разбираться в цифрах, но и уметь распознавать сомнительные идеи.

👉В 1972 году Баффет покупал кондитерскую See's Candies, но владелец поднял сумму сделки на 10 тыс. долларов. Уоррен хотел отказаться, но Мангер его переубедил: «Это бизнес с надежной клиентской базой, у него очень сильный бренд».

Если у компании есть нематериальные активы, то их тоже нужно оценивать и не считать каждую копейку.

👉В 1983 году Баффет купил мебельный магазин Nebraska, причем сделал это без изучения каких-либо отчетов. Он лично знал владелицу бизнеса, 89-летнюю Розу Блумкин, и считал ее гениальным управленцем. Так что он не боялся «подводных камней».

На фондовом рынке человеческие отношения могут быть важнее цифр и отчетов.

👉У Баффета есть корзина «Слишком сложно» — туда попадает все то, в чем он не может разобраться (и оценить). Как говорил Чарли Мангер: «Если модель бизнеса настолько сложна, что для ее объяснения требуется более трех часов, то это не наш бизнес».

Чтобы стать хорошим инвестором, нужно инвестировать понятные для себя вещи.

👉После обвала 1987 года Баффет зашел в магазин, а там как будто бы ничего не изменилось — люди все так же покупали любимую ими Колу. На следующий день он начал скупать ее акции — и сегодня Berkshire владеет 10% акций Coca-Cola.

Для хорошей инвестиции порой не нужны отчеты, достаточно лишь оглянуться вокруг.

👉В августе 2011 года Баффет лежал в ванной и понял, что акции Bank of America сильно недооценены. Он сразу же позвонил директору банка и предложил вложить в него крупную сумму — прибыль от этой сделки составила 15 млрд. долларов.

Если на рынке есть хорошие возможности, то нужно действовать быстро и решительно.

👉Баффет избегал технологических компаний, потому что совершенно в них не разбирался. Но в 2016 году он увидел, что его внуки не расстаются с iPhone — тогда-то «оракул» понял силу этого бренда. В итоге он заработал на акциях Apple более 120 млрд. долларов.

Нужно быть открытым для новых идей, которые могут прийти даже за семейным обедом.

В общем, хорошие решения должны быть простыми — рынок и так слишком сложен, чтобы его усложнять.

https://smart-lab.ru/mobile/topic/1172626

Что новенького на Smart-Lab Conf?

Мы любим делиться новостями, будь то старт продаж, анонс спикера или присоединение к нам нового партнёра. Сегодня как раз расскажем о наших новых друзьях, которые на Smart-Lab Conf будут представлены стендом — Legal Collection!

Legal Collection или Агентство Судебного Взыскания — это современное коллекторское агентство, специализирующееся на взыскании просроченной задолженности как с физических, так и с юридических лиц. За 10 лет компания стала лидером в сфере LegalTech.

Автоматизация, анализ Big Data, нейронные сети и развитие электронного правосудия — передовые технологии позволяют Агентству эффективно управлять долговыми портфелями. Благодаря этому Legal Collection входит в ТОП-5 независимых коллекторских агентств России!

Финансовый результат 2024 года:
Выручка +58% (2,3 млрд руб), прибыль х3 (210 млн руб), рентабельность бизнеса 64% (EBITDA/выручка)
В планах на 2025 — достичь выручки 3,2 млрд руб и увеличить чистую прибыль до 300 млн руб

Обязательно приходите на стенд Legal Collection 28 июня (ориентир - Концертный зал) и задайте свои вопросы представителям компании!

Активная торговля

Куда инвестируют богатые?

Так называется сессия, которую я модерирую завтра на конференции SmartLab в Петербурге.

Главный вопрос: чему может научиться обычный частный инвестор у состоятельных семей?

Обсудим облигации, недвижимость, криптовалюту и даже искусство.

Самими интересными выводами обещаю поделиться здесь.

Если тоже будете на конференции - подходите, пообщаемся ❤️

Инвестиции в счастье | Мая Нелюбина