Итоги недели: слабый Газпром и сильный рубль не дали шансов на рост

🇷🇺 Индекс Мосбиржи ушел ниже 3400 п., потеряв за неделю более 3%. Сказалось разочарование нулевыми дивидендами Газпрома (у тех, кто продолжал в них верить). Совсем поплохело рынку госдолга - рост акций при падении облигаций - в принципе ненормально. На фоне разгона инфляции, растет вероятность повышения ключевой ставки на заседании ЦБ 7 июня. А в таких условиях дивидендной доходности сложно конкурировать с высокой ставкой на денежном рынке. На полноценную коррекцию пока не похоже, скорее охлаждение после долгого роста.

💲 Курс доллара ниже ₽90 впервые с 1 февраля, на фоне проблем с проведением платежей за импорт через китайские банки, которые опасаются вторичных санкций. Также сказывается пик налогового периода и продажа валюты экспортерами под выплату дивидендов. Докупаю валюту, пользуясь текущим укреплением рубля, по-прежнему считаю актуальным сценарий девальвации во 2-м полугодии.

🏆 Топ событий недели
🔸Газпром потерял почти 15% после рекомендации не платить дивиденды за 2023 г. SberCIB снизил целевую цену со 180 до 95 рублей.
🔸Нидерландская Yandex N.V. сообщила, что планирует выкупить все свои акции до конца 2024 г.
🔸Индекс российских гособлигаций RGBI упал до уровней времен биржевой паники марта 2022 г., на фоне роста инфляции и риска повышения ключевой ставки.
🔸Акции Nvidia после отчета за 1 квартал с ростом прибыли на 628% г/г и превзошли по капитализации весь фондовый рынок Германии и номинальный ВВП РФ.
🔸Путин подписал указ о возмещении ущерба РФ из-за конфискации активов в США за счет имущества американских граждан, в т.ч. ценных бумаг.
🔸Акции ВТБ ненадолго подскочили на очередных словах Костина о том, что он "не исключает" выплаты дивидендов за 2024 год.
🔸В Госдуме высказались в поддержку налоговой реформы с прогрессивной шкалой, а также за введение вычетов для сдавших нормы ГТО (“Готов к труду и обороне”).
🔸Акции Магнита упали после сообщения о дивидендах в размере 191,5 руб. Новостные ленты и ТГ-каналы в очередной раз перепутали его с заводом “Магнит” из Новочеркасска.

💥 Всем тепла и хороших выходных!

#неделя #рынки #итоги

📣 Рубрика "Вопрос Ленивому инвестору"

В прошлую субботу вышел пост с моими ответами на вопросы подписчиков. Набралось достаточно ваших комментариев, т.е. интерес есть. Поэтому, как и обещал, делаем эту рубрику постоянной.

Оставить любой вопрос на тему инвестиций и финансов, экономики и не только, можете в комментариях под этим постом. Буду отвечать по мере возможности, сразу на несколько вопросов.

#вопросы

🎬 #кино для ленивых инвесторов

🔮 Кража голосов - не самое страшное, что грозит человечеству в будущем. И речь не о выборах. Топовая актриса Скарлетт Йоханссон обвинила создателей последней версии ChatGPT из компании OpenAI в том, что они использовали (украли) её голос. Бот умеет разговаривать и даже петь.

🎤 Кстати, голос Скарлетт Йоханссон звучит в фильме “Она” (Оскар-2014) об общении человека с нейросетью. Ну как общении: между одиноким писателем и его виртуальной собеседницей возникает настоящий роман. Хотя слово “Операционка” с тех пор давно заменено более современным “Нейронка”, проблема рисков искусственного интеллекта становится все актуальнее.

⚡️ Тема получила острый общественный резонанс. Google, NVidia, Amazon, запрещенная в РФ Meta даже обязались не создавать опасные ИИ-модели. ЕС вводит запреты на некоторые виды разработок. Риски разнообразны - от бесконтрольного распространения дипфейков - до роботов - убийц.

🍿 Приятного просмотра в выходной! А те, кто хочет более зрелищных блокбастеров, всегда может посмотреть “Терминатор-2” с уклоном в эту тему.

📅 Важные события на этой неделе

Уезжал на выходные на моря, поэтому добрался до ваших вопросов с небольшой задержкой. Сейчас на все ответил, читайте комментарии https://www.tg-me.com/smfanton/3647.

27 мая
📌 МТС Банк (#MBNK) - отчёт по МСФО за 1кв 2024г.
📌 Хендерсон (#HNFG) - операционные результаты за апрель, День инвестора.
📌 Фосагро (#PHOR) - отчёт по МСФО за 1кв 2024г.
📌 SFI (#SFIN) - отчёт по МСФО за 1кв 2024г.

28 мая
📌 ФСК Россети (#FEES) - СД по дивидендам за 2023г.

29 мая
📌 Полюс (#PLZL) - СД по дивидендам за 2023г.
📌 Совкомфлот (#FLOT) - СД по дивидендам за 2023г.
📌 РусГидро (#HYDR) - отчёт по МСФО за 1кв 2024г.
📌 Евротранс (#EUTR) - День инвестора.

30 мая
📌 Аэрофлот (#AFLT) - отчёт по МСФО за 1кв 2024г.
📌 ММК (#MAGN) - ГОСА по дивидендам за 2023г (2,752 руб).
📌 Алроса (#ALRS) - последний день для покупки с дивидендом (2,02 руб).
📌 ГК Элемент (#ELMT) - первый день листинга на СПб Бирже.

31 мая
📌 Мосбиржа (#MOEX) - повторное ГОСА по дивидендам за 2023г (17,35 руб).
📌 Селигдар (#SELG) - День инвестора.
📌 Интер РАО (#IRAO) - последний день для покупки с дивидендом за 2023г (0,325999263608 руб).

За чем следить

⚔️ Геополитика. Риски эскалации на фоне разрешения западными партнерами Украины нанесения ударов по целям на территории РФ. Изъятие доходов от замороженных активов ЦБ РФ.
🌐 Санкции. Угрозы вторичных санкций в отношении банков из третьих стран, в т.ч. работающих в РФ.
🇷🇺 ЦБ РФ, рубль. Курс рубля на пике налогового периода. Динамика инфляции и риторика по ключевой ставке (риск повышения на заседании 7 июня).
🇺🇸 ФРС. Инфляция в США - PCE Price Index (апрель) - 31 мая 15:30мск.

✊ Всем продуктивной недели!

#неделя #компании #отчеты

По поводу “санкционных” IPO

🇷🇺 Рыночная ниша для многих российских бизнесов (особенно IT) освободилась, конкуренция сократилась в разы после ухода иностранных компаний. Годовые темпы роста у таких эмитентов могут измеряться десятками процентов, планы расширения амбициозные.

🏛 СПБ биржа, лишившись основного бизнеса, пытается воспользоваться ситуацией - она теперь специализируется на размещении компаний под самыми жесткими блокирующими санкциями. Первая ласточка - ГК “Элемент”, производящая в т.ч. чипы для ВПК.

Что следует знать о подобных эмитентах.

2️⃣ Информация о них носит по большей части закрытый характер. Например, урезанный отчет “Элемента” по МСФО опубликован, но он пока единственный, с целью выйти на биржу. В дальнейшем объём раскрываемой информации может быть сокращен. Особенно это касается операционных показателей, т.к. это риск “засветить” секретные заводы.

2️⃣ ЦБ, аудиторам и профильным ведомствам информация в том или ином виде будет предоставляться. Также её получат стратегические инвесторы, в отличие от розничных. Разглашение чувствительных сведений обычно запрещено на государственном уровне, а допущенные лица подписывают соответствующие документы об ответственности.

3️⃣ Непрозрачность эмитента не означает, что акция не будет расти, или что компания откажется платить дивиденды. Пример - Сургутнефтегаз. Но полноценный стоимостной анализ таких бумаг затруднен, к этому стоит быть готовым.

🔎 Что касается СПБ биржи, то её решение логично и может поддержать доходы. Но ликвидность на этой площадке не может сравниться с Мосбиржей. Есть еще момент: после первичного листинга любой эмитент может сделать и последующий - на той же Мосбирже, где розничные инвесторы смогут купить ту или иную бумагу на вторичном рынке.

#акции #ipo #SPBE #ELMT

​​🌳 Деревья не растут до небес. Но и сбрасывать листву - не сезон.

📉 Рынок в последние дни сделал сильное движение вниз, уйдя в моменте под планку 3 300 п. по индексу Мосбиржи. Еще не коррекция, остаемся у нижней границы восходящего тренда и сохраняем потенциал. Выпуск пара после долгого роста - логичен и периодически даже полезен. Сегодняшняя попытка отскока - тому подтверждение.

⚡️ Главная причина волатильности - ожидания, что ЦБ повысит ключевую ставку 7 июня. Еще зимой базовым сценарием было начало снижения в апреле, и 10-12% к концу года. Сегодня, видя новый разгон инфляции, об этом уже никто и не вспоминает. Новый консенсус - повышение до 17%, либо долгое удержание на текущем уровне, что для рынка немногим лучше.

💰 Это просто раздолье для фондов ликвидности и банковских вкладов, доходности по которым еще и вырастут, если ЦБ повысит ключ. Доходности ОФЗ уже в районе 15%. Все это некомфортно для рынка акций. Но даже в таких условиях ему удается расти. На картинке - опрос инвестдомов по прогнозам на индекс в конце года. Никто не дает меньше 3400 п., а традиционно оптимистичный БКС ждет 4000 п.

❓ Какими я вижу драйверы роста на ближайшие месяцы.

✔️ Впереди - летний дивидендный сезон. Несмотря на серию отказов от выплат, основные фишки заплатят. Совокупно частным инвесторам (за минусом доли нерезов, государства и мажоритариев) достанется более 300 млрд рублей.

✔️ Денег много и без дивидендов: денежная масса накачивается небывалыми гос. расходами, а возможностей пойти куда-то за пределы РФ, почти не осталось. Сейчас много ликвидности идет в денежный рынок, но ведь когда-то ставку начнут снижать, пусть не так скоро, как изначально ожидалось.

👉 Все сказанное - с одной важной поправкой. В мире не становится спокойней, и не стоит тешить себя иллюзиями, что инвестиций это не касается, мол, это другая тема. Мы уже видели, как одним днем сметаются с доски все прогнозы. Если же такого стресса нам удастся избежать - все шансы на продолжение роста у нас есть.

#акции #облигации #ставка #прогнозы

“Новая нефть” польётся рекой?

🇷🇺 Итак, проект налоговой реформы внесен Минфином. Пройдемся по пунктам, с моими комментариями.

👉 Вместо действующих 2-х ступеней НДФЛ, с 1 января 2025 г. предлагается 5 (все ставки применяются только к сумме, превышающей порог):

🔹 13% при доходах (в т.ч. с дивидендов, депозитов и продажи активов) - до ₽200 тыс/мес (₽2,4 млн/год);
🔹 15% в диапазоне ₽200–416,7 тыс/мес (₽2,4–5 млн/год);
🔹 18% в диапазоне 4₽16,7 тыс. - ₽1,67 млн/мес (₽5–20 млн/год);
🔹 20% в диапазоне ₽1,67–4,17 млн/мес (₽20–50 млн/год);
🔹 22% при доходах свыше ₽4,17 млн/мес (₽50 млн/год).

🧮 Взял простой пример: при доходе ₽8 млн/год НДФЛ вырастет с ₽1.1 млн до ₽1.24 млн.

Кроме того:
✔️ Малообеспеченным семьям с 2-мя и более детьми снизят до 6% через вычет;
✔️ Налог на продажу недвижимости до ₽2,4 млн руб. - 13%, выше - 15%.

🛒 НДС 20% решили пока не трогать: он неизбежно разгонит инфляцию, а это не то, что сейчас нужно.

📈 Корпоративный налог на прибыль предлагается повысить с 20% до 25%. Взамен - отменить курсовые экспортные пошлины. Это давно предлагают уважаемые люди, в т.ч. Потанин. Выиграют, например, угольщики, производители цветмета. Хотят оставить 20% для тех, у кого капекс более 20% от выручки. Газпрому наконец-то повезло. Не повезет черным металлургам и производителям удобрений - им хотят поднять НДПИ.

❓ Как скажется на экономике, населении и инвестициях? Критичного влияния не жду, хотя и не сказать, что новость - бомба. Минфин рапортует, что реформа коснется 3.2% работающих. Основная нагрузка ляжет на бизнес - более ₽2 трлн годовых отчислений vs ₽500 млрд от НДФЛ. Что касается инвесторов, по-прежнему есть льготы типа ИИС и ЛДВ. Для индекса Мосбиржи событие не столь значительное - есть факторы поважнее - геополитика, курс рубля, нефть, ставка ЦБ и др.

📊 У компаний будет больше предсказуемости - стабильный налог вместо сюрпризов типа новых пошлин или windfall tax (тем более, их главный лоббист Белоусов теперь трудоустроен в другом месте). Меньше будет денег для инвестиций в производство, у кого-то ударит по чистой прибыли и дивидендам. Но это зависит от отрасли и качества управления.

🏋️‍♂️ И еще: хотите вычет - сдайте нормы ГТО или пройдите диспансеризацию!

#налоги #реформа #экономика

"Люди богатеют, милорд!" (с)

💰 Сбережения населения выросли за год на 27%, что неудивительно при таких ставках. Удивительно другое. По логике, та же ставка должна придавить кредитование, тем более что ЦБ сильно закрутил гайки - бьёт банкам по рукам, чтобы те не гнались за прибылью, выдавая займы всем подряд. Выросли требования к доходу, количеству кредитов, первому взносу и т.д.

🤦‍♂️ Ничего не действует: кредитование растет быстрее, чем в 1 квартале 2023 г., когда ограничений не было. Т.е. наше население успевает и сберегать, и потреблять, и активно кредитоваться. Эльвира Сахипзадовна говорит об этом с плохо скрываемым удивлением и тревогой. Это и понятно, ведь цели по инфляции в 4% ЦБ не может достичь уже 4 года подряд (сейчас 8.1% в годовом выражении).

🧐 Популярная версия о том, что на самом деле это от того, что люди берут потребы, чтобы перекредитоваться “до получки”, не выглядит убедительной. Таких заемщиков много, но по совокупной сумме займов это небольшая доля - сегмент маргинальный и не определяющий тренды.

Что стоит знать об этой нестандартной ситуации на финансовом рынке?

1️⃣ Главный драйвер экономической активности (и заодно инфляции) - рекордные за всю историю России госрасходы. Приоритетные статьи - СВО и ВПК, что провоцирует рост зарплат и дефицит кадров. Все другие факторы роста цен - ЖКХ, девальвация рубля, ограничения на импорт, майские заморозки и пр. - вторичны. Не вижу никаких признаков того, что проинфляционные факторы в ближайшее время вдруг существенно развернутся вниз.

2️⃣ Идея снижения ключевой ставки сегодня выглядит по меньшей мере странной. Еще возможно её сохранение на текущем уровне, чтобы не портить позитивный настрой во время проведения ПМЭФ (5-8 июня, заседание ЦБ 7 июня). Но длительное (минимум до конца года) удержание высокой ставки мало чем отличается от её повышения.

💼 Первое, что интересует инвестора в отношении ставки - не пора ли фиксировать высокую доходность в длинных облигациях? Я бы пока не спешил, а если действовал на опережение - то предельно аккуратно. Сейчас у нас на дворе рынок коротких бондов и флоатеров, фондов ликвидности и банальных краткосрочных депозитов.

📊 Про рынок акций - отдельный разговор, но и там высокая ставка будет притормаживать рост, за счет привлекательности инструментов с фиксированной доходностью. Что вселяет осторожный оптимизм - так это то, о чем говорилось выше: денег, запертых внутри страны, хватит как на сбережения, так и на инвестиции!

#инвестиции #сбережения #ставка

Вечная тема: как переживать просадку?

📉 Индекс акций продолжает скользить вниз с 20 мая, потеряв более 8%. Пока нет уверенности, что восходящий тренд сломлен, хотя трендовая линия на графике уже пробита.

😱 Смотреть, как акции в твоем портфеле дешевеют на глазах - приятного мало. Если вы человек импульсивный, с обостренным восприятием негатива, постоянное наблюдение за графиком может надолго демотивировать и даже привести к ухудшению самочувствия.

💼 Хорошо, что у долгосрочного инвестора гораздо меньше поводов для переживаний, чем у активного трейдера. Тот вообще должен обладать уникальными качествами, позволяющими пережить эмоциональные горки и не надломиться психологически. Но это в теории. На практике у многих из нас невольно возникает желание заглянуть - а что там с графиком, он все еще падает, или начался ли отскок?

⏰ С какой периодичностью заходить в приложение - все очень индивидуально. Кому-то комфортнее проверять раз в неделю или даже реже, а для кого-то смотреть онлайн - норм. Главное - не доводить до крайностей. Предложу несколько мыслей по поводу переживания просадок.

📍 Тот убыток, который вы видите в котировках - он бумажный, к вашему кошельку он не имеет отношения, пока вы не продали актив.

📍 Если падение началось, а ты в лонгах, полезно задать себе вопрос: “А могу ли я как-то противостоять происходящему?”. Очевидно нет, разве что зафиксировать убыток, что в случае с качественной бумагой будет не лучшим решением. Ведь когда-то вы не просто так купили “хорошую компанию по хорошей цене”.

📍 Если просадка перешла в полноценную коррекцию - самое время вспомнить о возможностях, которые она открывает: то, что выглядело слишком дорого в вашем вотч-листе, теперь может стать более доступным по цене.

📍 Если вы поняли, что с компанией вам не по пути, то прощаться с ней тоже лучше не в то время, когда она валится вместе с рынком. Я стараюсь задавать ценовые уровни, на которых я готов продать. И обычно это время, когда в бумаге - хороший отскок, либо на рынке общий позитив и “прилив поднимает все лодки”.

📍 Если вашему первому брокерскому счету едва исполнилось полгода или год, разочарование, сожаления о том, что “зря ввязался” - поспешны. Рынок, как и экономика в целом, живет большими циклами. Подумайте, а много ли у вас альтернатив - как обойти инфляцию и приумножить капитал на длинной дистанции, кроме как на фондовом рынке - с сопоставимыми рисками, конечно.

📍 Если рынок жив, а биржа не закрыта, за любым падением следует восстановительный рост. Стоит вспомнить, что на отскоке после обвалов 2020-го и 2022-го сумели заработать даже новички.

#акции #инвестиции #психология

Итоги недели: рынку тоже нужны передышки

🇷🇺 Индекс Мосбиржи теряет почти 9% с 20 мая, когда триггером падения стали несостоявшиеся дивиденды Газпрома. Но сейчас основная причина коррекции - рынок долга. Индекс гособлигаций RGBI продолжает поступательное движение на юг, доходности ОФЗ перевалили за 15%, доставляя боль купившим долгосрочные бонды в надежде на скорое смягчение ДКП.

📈 7 июня ключевую ставку могут еще и поднять, но уже сейчас ликвидность неплохо себя чувствует в инструментах с фиксированной доходностью. Из хорошего впереди - летние дивиденды, череда IPO, традиционный разгон позитива во время ПМЭФ (5-8 июня).

💲 Курс доллара к рублю побывал у отметки 88 впервые с января. Главные причины укрепления рубля - пик налогового периода и задержки платежей за импорт в китайских банках. Обе причины носят локальный характер, первая из них уже не актуальна, поэтому 90+. Ближе ко 2-му полугодию жду 90-95+. Использую просадку для докупки валюты и привязанных к ней инструментов.

🏆 Топ событий недели
🔸 Правительство одобрило проект налоговой реформы с 5-ступенчатой (13-22%) шкалой НДФЛ и повышением налога на прибыль компаний с 20% до 25%.
🔸 "Элемент" на СПБ бирже привлек 15 млрд руб. - крупнейшее размещение на российском рынке за последние годы. Брокеры просят вторичный листинг на Мосбирже, где есть ликвидность.
🔸Росбанк в рамках сделки по покупке ТКС Холдингом оценен в 1.05 капитала, что является нормой для сектора.
🔸Сбербанк, не дожидаясь решения ЦБ, повысил максимальную ставку по вкладам до 18%.
🔸Апельсиновый сок будут делать из мандаринов, на фоне кратного роста биржевых цен.

💥 Всем хороших (уже официально летних) выходных!

#неделя #рынки #итоги

🗣 В последнее время много обсуждаем преимущества высоких ставок, например, для парковки временно свободных средств. Сейчас то время, когда инвесторы обращают внимание в т.ч. на самые простые, классические финансовые продукты.

👉 Вот пример: в Тинькофф можно открыть вклад со ставкой до 17%, проценты начисляются каждый месяц, оформление в несколько кликов прямо в приложении. Снятие - в любой момент и в любом банкомате. Комфортная опция для тех, кто умеет считать: проценты по выбору клиента ежемесячно выплачиваются или капитализируются. Плюс для новых клиентов - карта Tinkoff Black, привезут на следующий день.

💸 Кстати, ЦБ с мая обязал банки пойти навстречу клиентам. Появилась возможность за пару секунд пополнить счет со своей карты в любом банке через СБП до ₽30 млн без комиссии. Раньше такая операция доставляла неудобства при больших суммах перевода.

Пользуюсь подобным накопительным продуктом в Тинькофф сам, как часть подушки безопасности.

https://l.tinkoff.ru/smfantondep

#реклама АО "Тинькофф Банк", ИНН 7710140679, лицензия ЦБ РФ № 2673
erid:2VSb5xLQavt

🎨 Давно не видел такой КРАСНОречивой картинки!

📊 На карте рынка за неделю - все в единой цветовой гамме, и только один фрагмент светится ярким зеленым пятном. Сразу видно, кто бенефициар высоких ставок - зарабатывает на клиентских остатках.

🔮 В следующую пятницу ЦБ может повысить ключевую ставку, в отчаянной попытке победить инфляцию. И пока интрига не разрешится, на рынок будет давить неопределенность. О том, как психологически комфортнее переживать просадку, писал в отдельном посте вчера.

#акции #рынок

📣 Рубрика "Вопрос Ленивому инвестору"

Оставить любой вопрос на тему инвестиций и финансов, экономики и не только, можете в комментариях под этим постом. Буду отвечать по мере возможности, сразу на несколько вопросов.

#вопросы

📌 Более 1000 инвесторов и предпринимателей со всей страны соберутся на третьей ежегодной конференции «Доходная Недвижимость 2024» 8-9 июня в Москве для обсуждения новых возможностей создания дохода на недвижимости.

На повестке конференции:
🔸 88+ стратегий и проектов для успешного инвестирования в недвижимость: ГАБы, субаренда, флиппинг, краткосрочная аренда, краудлендинг и многое другое.
🔸 Встреча с экспертами: Александром Шапаровым (Becar), Русланом Сухий (Rentaved), Владимиром Сергунина (Colliers), Геннадием Любарского (Авито Недвижимость), Егором Провкина (CENTURY 21).
🔸 Нетворкинг и эффективные форматы взаимодействия: консультации, обучающие мастермайнды, вечерняя программа и совместные инвест-туры.

📈С приближением конференции стоимость на билеты увеличивается, на предыдущих сессиях и вовсе был полный SOLD OUT. Все подробности на сайте.

P.S. Для ленивых инвесторов организаторы сделали промокод INVEST на получение скидки 15% на билеты. Посещение подобных конференций - это тоже инвестиции, в знания, полезное окружение и новые возможности.

📊 На диаграмме - сравнение капитализации некоторых технологических гигантов. У чипмейкера NVidia она перевалила за $2.5 трлн, что больше ВВП в $ (не по ППС) таких стран как РФ или Италия. Прибыль в 1 квартале выросла на 628% г/г, но даже это не может быть причиной столь бурного роста акций.

👉 Дело не только в синдроме упущенной выгоды FOMO, который толкает к покупкам миллионы инвесторов по всему миру, но и в плече. В частности, трейдеры и делают ставку на ETF #NVDL на акции NVidia с кредитным плечом. Он растет в разы быстрее самих бумаг #NVDA.

📈 Топливо для такого роста дают порванные шорты медведей (шорт-сквиз). Но в таких случаях стоит помнить, что плечо работает и в обратную сторону, а это грозит не просто убытком, но и ликвидацией позиции.

🏆 NVidia сейчас самая хайповая акция в мире. Энтузиазм вокруг неё такой же, как у Tesla в 2021 году - мы это хорошо помним с тех времен, когда торги за периметром были доступны. С тех пор капитализация Теслы подсдулась в 2.5 раза.

#акции #рейтинги #капитализация

📅 Важные события на этой неделе

3 июня
📌 ТМК (#TRMK) - последний день для покупки с дивидендом 9,51 руб.
📌 ТГК-14 (#TGKN) - последний день для покупки с дивидендом за 2023г (0,0012887114 руб).

4 июня
📌 IVA Technologies (#IVAT) - старт торгов на Мосбирже.
📌 Московская биржа (#MOEX) - отчет по оборотам за май.
📌 Селигдар (#SELG) - ГОСА по финальным дивидендам за 2023г (2 руб).

5 июня
📌 ПМЭФ - первый день экономического форума (5-8 июня) - заявления представителей компаний.

6 июня
📌 АФК Система (#AFKS) - отчет по МСФО за 1кв 2024г.

7 июня
📌 Северсталь (#CHMF) - ГОСА по дивидендам.
📌 ММК (#MAGN) - последний день для покупки с дивидендом (2,752 руб).

За чем следить

⚔️ Геополитика. Реакция на разрешение использовать западное оружие для ударов по территории РФ. Состав участников и заявления лидеров стран накануне мирной конференции в Швейцарии (15-16 июня).

🌐 Санкции. Влияние вторичных санкций на банки третьих стран, проблемы с оплатой импорта.

🇷🇺 ЦБ РФ, рубль. Заседание СД Банка России по ключевой ставке - 7 июня 13:30мск. Пресс-конференция главы ЦБ - 15:00мск.

🇺🇸 ФРС. Уровень занятости Non-Farm Payrolls и безработицы в США (май) - 7 июня 15:30мск.

✊ Всем успешной и продуктивной недели!

#неделя #компании #отчеты

Как добиться валютной диверсификации, если нет счета у зарубежного брокера?

💲 Популярный в последние 2 года инструмент - замещающие облигации. Главный плюс - выпуск и обращение без участия зарубежной инфраструктуры. Их проблема в ограниченном предложении: замещается то, что уже выпущено в виде старых евробондов. Вторая проблема - относительно большой номинал (от $1000), что осложняет диверсификацию по эмитентам, валютам и отраслям.

🔈 Недавно компании начали предлагать новый квазидолларовый инструмент, с расчетами в рублях по курсу ЦБ. Новость в том, что минимальный лот по ним составляет $100. Это НЕ “замещайки” в строгом смысле, потому что они не замещают старый долг, а выпускают новый. Ближайший аналог - юаневые облигации.

Появились первые выпуски:
🔹 Новатэк - 22 мая разместил $750 млн на 5 лет, при стартовом объёме $200 млн. Долларовый квартальный купон 6.25%.
🔹 Полюс с 4 июня размещает $150 млн, ставка 6.5%, срок 5 лет.
🔹 ФосАгро - сбор заявок 3 июня на $100 млн, ориентир по купону 6.5%, срок 5 лет.
🔹 Русал 10 июня завершает сбор заявок на $100 млн, ориентир по купону 8.25%, срок 3 года.

🔎 Как видите, выпуски пока небольшие, но это только начало, которое может вырасти в модный тренд. Занимать в рублях становится все дороже, для компаний с экспортной выручкой выгодно выпускать долг в валюте.

💡 Основная идея в таких облигациях - ожидания девальвации рубля к доллару. По этой же логике, главный риск - укрепление нацвалюты, чего в долгосрочной перспективе я не жду. Есть также опасения сбоя курсообразования, в случае санкций на НКЦ. Но этот риск я бы назвал вторичным - курс так или иначе научатся определять через внебиржу.

#облигации #валюта #эмитенты

Фьючерс без плеча: а так можно было?

📊 Фьючерсы как правило используют для спекуляций, краткосрочных сделок и хеджирования рисков. Они позволяют:

✔️ зарабатывать как на росте, так и на падении;
✔️ торговать тем, чего нет на рынке акций (нефть, газ, индексы - в том числе зарубежные);
✔️ уходить от рисков санкционных блокировок.

⚙️ В механизме фьючерсного контракта зашита маржинальная позиция (плечо). Это не про долгосрочные инвестиции, поэтому резонно возникает вопрос: а можно ли избежать маржинальной торговли, и при этом воспользоваться плюсами хеджирования позиций?

🔈 Недавно в Тинькофф Инвестициях добавлена возможность торговать фьючерсами БЕЗ обязательного подключения маржинальной торговли. Теперь, если на счете достаточно денег для гарантийного обеспечения (ГО), то можно купить или продать фьючерсы, даже в шорт. Условие — тест по деривативам (сдается в приложении в несколько кликов).

👉 Одно уточнение: опция доступна именно для расчетных фьючерсов, для поставочных по-прежнему используется маржиналка.

Опция нестандартная, стоит посмотреть поближе, как это работает.

За первые 5 месяцев этого года выручка МГКЛ больше, чем за весь 2023 год

«МГКЛ» представил предварительные операционные результаты за 5 месяцев 2024 г.:
✔️Выручка выросла в 4,7 раза г/г до 2,56 млрд руб.
✔️Количество выданных займов: +15% г/г до 94,3 тыс.
✔️Общий портфель группы (ломбард+ресейл) вырос более чем х2 до 1,46 млрд руб.
✔️Доля товаров, хранящихся в портфеле более 90 дней, сократилась с 59% до 15,7%.

Выделим перспективные направления, за счет которых уже удалось добиться роста показателей:
🔸 Наращивание присутствия на рынке ресейла и на крупнейших российских маркетплейсах;
🔸 Развитие вторичного трейдинга драгоценных металлов;
🔸 Запуска оптовой торговли готовыми золотыми изделиями.

Какие риски стоит иметь в виду при анализе ломбардного бизнеса:
⚡️ Волатильность мировых цен на золото - основного актива в портфеле компании. Кстати, сейчас конъюнктура благоприятная.
⚡️ Снижение ликвидационной стоимости и сроков хранения заложенного имущества в портфеле при ухудшении общей экономической ситуации.

Что касается влияния высокой ключевой ставки, то оно в значительной степени сглаживается стоимостью выдаваемых клиентам кредитов. Продолжаю с интересом следить за компанией.

#акции #ломбарды #MGKL

🗓Друзья, как вы знаете, с 2012 года я веду блог Ленивого инвестора. С 2017 года в этом канале рассказываю о своем опыте инвестирования и различных инвестиционных возможностях. 7 лет ежедневной работы над созданием полезного контента для вас.

🏅Недавно канал Ленивый инвестор стал номинантом премии «Лучший информационный ресурс по инвестициям» в рамках ежегодной конференции «Доходная Недвижимость 2024», которая проходит 8-9 июня. Подробнее о нем писал здесь.

🌟 Для победы в номинации нашего канала нужна ваша помощь - проголосовать за канал в голосовании. Требуется буквально пара кликов.

❗️Для голосования достаточно перейти по ссылке, нажать "Голосовать", выбрать наш канал и кликнуть "Отправить ответ". Никаких регистраций и авторизаций.

📅 Времени осталось не так много, голосование продлится до 5 июня 23:59 по МСК. В любом случае будет приятно видеть вашу оценку многолетнему труду над каналом, поэтому после голосования поставьте тут 👍 , чтобы было понятно насколько полезен для вас Ленивый инвестор.