Комментарий по геополитике:

1. Если у журналистов не было информации о подготовке встречи, откуда у них может появиться информация о её отмене?

2. Никто - ни со стороны РФ, ни со стороны ЕС/Украины - не скажет «мы готовы на такие-то уступки»; любые публичные уступки подрывают переговорную позицию.

3. Долгое согласование возможной конфигурации мира будет влиять на ситуацию на фронте. Поэтому любое реальное мирное соглашение может быть достигнуто только кулуарно и у журналистов этой информации не будет.

4. Да, сейчас можно сидеть без позиций или вообще шортить рынок. Но когда-нибудь мир наступит - и кто сможет простить себе или своему управляющему, если он будет в этот момент без позиций?

Если вам говорят, что 17% на заседании ЦБ это базовый сценарий то не верьте - рынки уже заложились на снижение как минимум до 16.5%.

Решение 17% будет негативом для рынка.

Подробный разбор что происходит со ставкой и с каким портфелем я подхожу к самому важному заседанию ЦБ этот года, вы найдете у меня на бусти, а пока - вот предварительный план действий на пятницу:

Все мечтали, чтобы крипта стала как золото, а получилось наоборот 👆

Предварительные итоги дня

Так и живём

В этот раз действительно попробовали что-то новое 🎉

Fun fact: после включения Лукойла и Роснефти в SDN-лист, суммарный вес компаний под SDN в индексе Мосбиржи превысил 50% 🍾

Европейский анекдот

Да уж

КЛЮЧевое (бадам-тсс) здесь то, что ЦБ подвинул прогноз ставки на 2026 год с 12-13% до 13-15%.

Это слишком широкие ворота чтобы что-то планировать (13% и 15% диаметрально разные вещи), но базово это означает сохранение текущей жёсткости денежно-кредитной политики.

Сейчас рынок и так уже закладывает среднюю ставку 14% на следующий год (судя по кривой бескупонной доходности Мосбиржи).

Поэтому в целом решение ЦБ в моих глазах нейтрально для всех инструментов привязанных к ставке (в т.ч. ОФЗ).

Не благодарите

Индекс Мосбиржи - вторая худшая неделя с 2022 года 👆

Всё норм, Кирилл Дмитриев взял судьбу нашего рыночка в свои руки 🤝🚀

Заседание ЦБ прошло и главным фактором для рынка снова становится геополитика 👇

На этой неделе мы увидели очередной мастер-класс по переговорам в стиле Трампа. За 7 дней он успел:
1. Отказать Украине в поставках ракет
2. Ввести санкции против Роснефти и Лукойла
3. Назначить и отменить встречу с Владимиром Путиным

Со стороны это выглядит как хаос. Но если сложить события в хронологию — то вырисовывается вполне осознанная стратегия.

И здесь начинаются интересные последствия для рынка.
- Почему новые санкции могут активировать диалог?
- Почему ставка на «мир» может оказаться самой асимметричной идеей ближайших кварталов?

Обо всём этом поговорили в моём новом материале на бусти.

Полный разбор — здесь.

P.S. Там, где появляется неопределённость, лежат самые большие возможности.

Итоги недели