Forwarded from Банк России
❗️ Банк России принял решения по макропруденциальной политике
⚫️ Установлены макропруденциальные лимиты (МПЛ) по ипотечным кредитам на третий квартал 2025 года и снижены с 1 июля макропруденциальные надбавки по новым ипотечным кредитам.
⚫️ Установлены макропруденциальные лимиты по целевым и нецелевым автокредитам на третий квартал 2025 года.
⚫️ Принято решение сохранить значения МПЛ по необеспеченным потребительским кредитам (займам) на третий квартал 2025 года и оставить неизменными значения макропруденциальных надбавок.
⚫️ Макропруденциальные надбавки по корпоративному кредитованию (по приросту требований к крупным компаниям с высокой долговой нагрузкой, а также по валютным кредитам) не пересматривались.
⚫️ Сохранен график установления национальной антициклической надбавки (АЦН).
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#США #ФРС #ставки #инфляция #экономика
К концу апреля настроения американцев не сильно улучшились
Мичиганский университет немного уточнил оценки настроений американцев по итогам апреля, хотя в реальности изменения скорее косметические относительно панического начала апреля. Индекс ожиданий американцев был на уровне инфляционного шока 2022 года, индекс оценки текущей ситуации – чуть получше (уровни осени 2022 года).
Инфляционные ожидания на год составили 6.5% – чуть ниже первой оценки 6.7%, но все равно это рекорд с 1981 года. Инфляционные ожидания на 5 лет так и остались на максимуме с 1991 года 4.4%. Наибольшее ухудшение касается «независимых» американцев, которые не ассоциируют себя ни с республиканцами, ни с демократами.
Рынки немного расслабились, хотя Трамп заявил, что "еще одна тарифная пауза маловероятна.", но в общем-то вал разных заявлений, в т.ч. "переговорах с Китаем", о которых китайцы не слышали, разных "сделках", которых не видно, уже несколько приелся - на рынках сложилось ощущение, что Трамп теперь боится перегибать палку [Ждем когда Белый дом войдет в новую фазу "наведения ужаса". ]. Китай убрал пошлины на ряд важных для себя импортных товаров - это вызывает позитивные реакции.
Но экономисты стали более скептичны, консенсус сместился и ожидают рецессию в США с вероятностью 45%... По оценкам голдмана иностранцы сбросили в марте-апреле американских акций на $63 млрд.
@truecon
К концу апреля настроения американцев не сильно улучшились
Мичиганский университет немного уточнил оценки настроений американцев по итогам апреля, хотя в реальности изменения скорее косметические относительно панического начала апреля. Индекс ожиданий американцев был на уровне инфляционного шока 2022 года, индекс оценки текущей ситуации – чуть получше (уровни осени 2022 года).
Инфляционные ожидания на год составили 6.5% – чуть ниже первой оценки 6.7%, но все равно это рекорд с 1981 года. Инфляционные ожидания на 5 лет так и остались на максимуме с 1991 года 4.4%. Наибольшее ухудшение касается «независимых» американцев, которые не ассоциируют себя ни с республиканцами, ни с демократами.
Рынки немного расслабились, хотя Трамп заявил, что "еще одна тарифная пауза маловероятна.", но в общем-то вал разных заявлений, в т.ч. "переговорах с Китаем", о которых китайцы не слышали, разных "сделках", которых не видно, уже несколько приелся - на рынках сложилось ощущение, что Трамп теперь боится перегибать палку [Ждем когда Белый дом войдет в новую фазу "наведения ужаса". ]. Китай убрал пошлины на ряд важных для себя импортных товаров - это вызывает позитивные реакции.
Но экономисты стали более скептичны, консенсус сместился и ожидают рецессию в США с вероятностью 45%... По оценкам голдмана иностранцы сбросили в марте-апреле американских акций на $63 млрд.
@truecon
#БанкРоссии #ставки #банки
Сбер отчитался за квартал, как всегда, интересна динамика средних ставок кредитования, по которым видно, что инерционно фактическое ужесточение продолжается – ставки привлечения и размещения средств в первом квартале продолжали расти...
1️⃣ Средняя доходность кредитов выросла на 1.1 п.п с 16.8% до 17.9%, из них:
🔹 Население +1.2 п.п. с 17.4% до 18.6%;
🔹 Компании +1.0 п.п. с 16.4% до 17.4%;
2️⃣ Средняя стоимость средств клиентов выросла на 1.2 п.п с 11.1% до 12.3%, из них:
🔹 Население +1.6 п.п. с 9.4% до 11.0% - характерная черта Сбера большой объем условно-бесплатных пассивов, хотя видно, что пришлось привлекать прилично дороже;
🔹 Компании +0.4 п.п. с 14.0% до 14.4% - здесь сказался резкий рост ставок в конце 2024 года, после чего стоимость корпоративных пассивов нормализовалась;
C начала цикла ужесточения денежно-кредитной политики ключевая ставка выросла с 7.5% до 21%, т.е. на 13.5 п.п., кредитные ресурсы подорожали на 8.1 п.п. с 9.8% до 17.9%, но они продолжат догонять ключевую ставку по мере переоценки кредитных портфелей.
В целом, можно говорить, что фактические денежно-кредитные-условия продолжали ужесточаться.
P.S.: Банк России опубликовал обзор по инфляционным ожиданиям, похоже рост в марте все же связан с ухудшением настроений в целом.
@truecon
Сбер отчитался за квартал, как всегда, интересна динамика средних ставок кредитования, по которым видно, что инерционно фактическое ужесточение продолжается – ставки привлечения и размещения средств в первом квартале продолжали расти...
C начала цикла ужесточения денежно-кредитной политики ключевая ставка выросла с 7.5% до 21%, т.е. на 13.5 п.п., кредитные ресурсы подорожали на 8.1 п.п. с 9.8% до 17.9%, но они продолжат догонять ключевую ставку по мере переоценки кредитных портфелей.
В целом, можно говорить, что фактические денежно-кредитные-условия продолжали ужесточаться.
P.S.: Банк России опубликовал обзор по инфляционным ожиданиям, похоже рост в марте все же связан с ухудшением настроений в целом.
@truecon
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
#БанкРоссии #ставки #инфляция #Минфин #бюджет
Недельный отчет по инфляции значимо общую картину не изменил, прирост 0.11% н/н и 0.47% с начала месяца, годовая инфляция в районе 10.3% г/г. Апрельская инфляция идет в район ~6.5% (SAAR), что будет означать снижение средней за три месяца инфляции до ~7% (SAAR), т.е. рост реальной ключевой ставки до 14% в среднем за последние 3 месяца.
Экономика в целом замедляется, рост ВВП в марте Минэк оценил в 1.4% г/г, за первый квартал 1.7% г/г. Розничные продажи в реальном выражении показали рост 2.2% г/г второй месяц подряд.
Пока тенденции на замедление, как экономики, так и инфляции устойчиво продолжаются.
@truecon
Недельный отчет по инфляции значимо общую картину не изменил, прирост 0.11% н/н и 0.47% с начала месяца, годовая инфляция в районе 10.3% г/г. Апрельская инфляция идет в район ~6.5% (SAAR), что будет означать снижение средней за три месяца инфляции до ~7% (SAAR), т.е. рост реальной ключевой ставки до 14% в среднем за последние 3 месяца.
Экономика в целом замедляется, рост ВВП в марте Минэк оценил в 1.4% г/г, за первый квартал 1.7% г/г. Розничные продажи в реальном выражении показали рост 2.2% г/г второй месяц подряд.
Пока тенденции на замедление, как экономики, так и инфляции устойчиво продолжаются.
@truecon
#Россия #Минфин #бюджет
Минфин достаточно оперативно пересматривает бюджет в соответствии с новыми прогнозами Минэка сделав его более релевантным ситуации по дефициту, который может составит ₽3.8 трлн, или 1.7% ВВП, что в общем-то недалеко от того, что ждали экономисты (1.5% ВВП по консолидированному бюджету).
🔸 Нефтегазовые доходы бюджета пересмотрены с ₽10.9 трлн до ₽8.3 трлн, т.е. на -2.6 трлн.
🔸 Ненефтегазовые доходы пересмотрены вверх на ₽0.8 трлн с ₽29.4 трлн до ₽30.2 трлн.
Прогноз Минэка предполагает более высокий темп индексации тарифов в 2026-2027 годах, что усложнит ЦБ достижение цели по инфляции в 2026 году, но на 2025 год не повлияет.
@truecon
Минфин достаточно оперативно пересматривает бюджет в соответствии с новыми прогнозами Минэка сделав его более релевантным ситуации по дефициту, который может составит ₽3.8 трлн, или 1.7% ВВП, что в общем-то недалеко от того, что ждали экономисты (1.5% ВВП по консолидированному бюджету).
Прогноз Минэка предполагает более высокий темп индексации тарифов в 2026-2027 годах, что усложнит ЦБ достижение цели по инфляции в 2026 году, но на 2025 год не повлияет.
@truecon
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM