Санкционные риски для российской экономики. Risklist за неделю с 27 июля по 2 августа.
💼“ЕвроХим” проиграл иск к европейским банкам из-за санкций. Речь идет об иске к Societe Generale и ING Bank в $243 млн в Высоком суде Лондона. Об этом пишет Reuters. В 2022 г. компания подала в суд на банки после отказа в выплатах по облигациям, выпущенным во время строительства российского завода по производству удобрений компанией Maire (MTCM.MI). Тогда Societe Generale и ING Bank объяснили свой отказ тем, что против владельца “ЕвроХима” миллиардера Андрея Мельниченко и его жены введены санкции Евросоюза. Суд признал законность действий банков. Он постановил, что им “запрещено погашать облигации и производить по ним платежи”. “ЕвроХим” намерен подавать апелляцию.
🇰🇿Власти Казахстана получили разрешение на проведение сделок с российскими портами для транзита казахстанского угля в страны Евросоюза (ЕС). Министерство торговли и интеграции Казахстана сообщило, что Еврокомиссии направлено официальное обращение о внесении изменений в санкционный режим ЕС. Исключение предоставят при соблюдение трех условий:
📍уголь должен иметь происхождение из Казахстана;
📍право собственности на груз должно принадлежать нерезидентам стран, на которые распространяются ограничительные меры;
📍порты могут использоваться только как территория транзита, погрузки или отправки.
В ведомстве пояснили, что российский порт Усть-Луга, в частности, “исторически используется как ключевая точка транзита казахстанского угля в Европу”. Казахстан рассчитывает, что предоставленное исключение позволит сохранить стабильность поставок казахстанского угля в ЕС, а также устойчивость маршрутов. В феврале ЕС утвердил 16-й пакет антироссийских санцкий. Под них попали в том числе порты Астрахань и Махачкала на Каспийском море, Усть-Луга и Приморск на Балтийском море и порт Новороссийск на Черном море. Было запрещено временное хранение российской нефти и нефтепродуктов в портах ЕС, а также предоставление оборудования и технологий для российских нефтегазовых проектов.
📑В Арбитражный суд Москвы подано заявление от российской “дочки” Microsoft, в котором организация просит признать ее банкротом. Кредитором указан Газпромбанк, но сумма неисполненных перед ним обязательств не уточняется. При этом несколько месяцев назад суд взыскал с “Майкрософт Рус” в пользу банка почти $1 млн за неотработанный аванс по договору от 2021 года. За последние несколько лет “дочка” американского IT-гиганта получила более 30 похожих исков от крупных российских компаний. Они были удовлетворены. По мнени. экспертов, банкротство таких юрлиц может занимать годы. У них много активов, дебиторов, кредиторов, поэтому управляющий, который приходит в банкротство, должен взыскать дебиторскую задолженность, оспаривать сделки, если они вызовут у него подозрения. В 2024 г. чистая прибыль «Майкрософт Рус» увеличилась почти на 40% — до 174 млн руб. В декабре-январе компания закрыла филиалы и подразделения в 13 городах России. Комментариев от головной структуры “Майкрософт Рус” не было.
#risklist
@vneplanarus
💼“ЕвроХим” проиграл иск к европейским банкам из-за санкций. Речь идет об иске к Societe Generale и ING Bank в $243 млн в Высоком суде Лондона. Об этом пишет Reuters. В 2022 г. компания подала в суд на банки после отказа в выплатах по облигациям, выпущенным во время строительства российского завода по производству удобрений компанией Maire (MTCM.MI). Тогда Societe Generale и ING Bank объяснили свой отказ тем, что против владельца “ЕвроХима” миллиардера Андрея Мельниченко и его жены введены санкции Евросоюза. Суд признал законность действий банков. Он постановил, что им “запрещено погашать облигации и производить по ним платежи”. “ЕвроХим” намерен подавать апелляцию.
🇰🇿Власти Казахстана получили разрешение на проведение сделок с российскими портами для транзита казахстанского угля в страны Евросоюза (ЕС). Министерство торговли и интеграции Казахстана сообщило, что Еврокомиссии направлено официальное обращение о внесении изменений в санкционный режим ЕС. Исключение предоставят при соблюдение трех условий:
📍уголь должен иметь происхождение из Казахстана;
📍право собственности на груз должно принадлежать нерезидентам стран, на которые распространяются ограничительные меры;
📍порты могут использоваться только как территория транзита, погрузки или отправки.
В ведомстве пояснили, что российский порт Усть-Луга, в частности, “исторически используется как ключевая точка транзита казахстанского угля в Европу”. Казахстан рассчитывает, что предоставленное исключение позволит сохранить стабильность поставок казахстанского угля в ЕС, а также устойчивость маршрутов. В феврале ЕС утвердил 16-й пакет антироссийских санцкий. Под них попали в том числе порты Астрахань и Махачкала на Каспийском море, Усть-Луга и Приморск на Балтийском море и порт Новороссийск на Черном море. Было запрещено временное хранение российской нефти и нефтепродуктов в портах ЕС, а также предоставление оборудования и технологий для российских нефтегазовых проектов.
📑В Арбитражный суд Москвы подано заявление от российской “дочки” Microsoft, в котором организация просит признать ее банкротом. Кредитором указан Газпромбанк, но сумма неисполненных перед ним обязательств не уточняется. При этом несколько месяцев назад суд взыскал с “Майкрософт Рус” в пользу банка почти $1 млн за неотработанный аванс по договору от 2021 года. За последние несколько лет “дочка” американского IT-гиганта получила более 30 похожих исков от крупных российских компаний. Они были удовлетворены. По мнени. экспертов, банкротство таких юрлиц может занимать годы. У них много активов, дебиторов, кредиторов, поэтому управляющий, который приходит в банкротство, должен взыскать дебиторскую задолженность, оспаривать сделки, если они вызовут у него подозрения. В 2024 г. чистая прибыль «Майкрософт Рус» увеличилась почти на 40% — до 174 млн руб. В декабре-январе компания закрыла филиалы и подразделения в 13 городах России. Комментариев от головной структуры “Майкрософт Рус” не было.
#risklist
@vneplanarus
Итоги недели с 28 июля по 3 августа. Главные события в экономике
🔴Жесткая ДКП дала результат:
◾️В России вторую неделю подряд наблюдается дефляция.
🔴Деньги для регионов:
◾️Правительство России списало долги по бюджетным кредитам на сумму 58,3 млрд руб. 28 регионам;
◾️Российские власти планируют “простить” субъектам 160 млрд руб. за 2024 г.
◾️Счетная палата сочла безрезультатными более трети трат на помощь отстающим регионам.
🔴Госкорпорациям готовят переезд:
◾️Правительство определило критерии переезда госорганизаций из Москвы. Предварительный список включает около 170 госкорпораций и компаний с госучастием.
🔴Иностранным инвесторам установят жесткие рамки:
◾️Минпромторг предложил ужесточить требования к инвесторам в СПИК.
🔴ВСМ выводят в приоритет:
◾️Президент России Владимир Путин поручил разработать модель развития сети высокоскоростных железнодорожных магистралей в стране.
🔴Маркетплейсы вписывают в систему:
◾️Президент России Владимир Путин подписал закон о регулировании маркетплейсов.
#итогинеделиВЭ
@vneplanarus
🔴Жесткая ДКП дала результат:
◾️В России вторую неделю подряд наблюдается дефляция.
🔴Деньги для регионов:
◾️Правительство России списало долги по бюджетным кредитам на сумму 58,3 млрд руб. 28 регионам;
◾️Российские власти планируют “простить” субъектам 160 млрд руб. за 2024 г.
◾️Счетная палата сочла безрезультатными более трети трат на помощь отстающим регионам.
🔴Госкорпорациям готовят переезд:
◾️Правительство определило критерии переезда госорганизаций из Москвы. Предварительный список включает около 170 госкорпораций и компаний с госучастием.
🔴Иностранным инвесторам установят жесткие рамки:
◾️Минпромторг предложил ужесточить требования к инвесторам в СПИК.
🔴ВСМ выводят в приоритет:
◾️Президент России Владимир Путин поручил разработать модель развития сети высокоскоростных железнодорожных магистралей в стране.
🔴Маркетплейсы вписывают в систему:
◾️Президент России Владимир Путин подписал закон о регулировании маркетплейсов.
#итогинеделиВЭ
@vneplanarus
Внеплановая Экономика pinned «Итоги недели с 28 июля по 3 августа. Главные события в экономике 🔴Жесткая ДКП дала результат: ◾️В России вторую неделю подряд наблюдается дефляция. 🔴Деньги для регионов: ◾️Правительство России списало долги по бюджетным кредитам на сумму 58,3 млрд…»
Внеплановая Экономика pinned «Санкционные риски для российской экономики. Risklist за неделю с 27 июля по 2 августа. 💼“ЕвроХим” проиграл иск к европейским банкам из-за санкций. Речь идет об иске к Societe Generale и ING Bank в $243 млн в Высоком суде Лондона. Об этом пишет Reuters. В…»
💬Конкурсный отбор и контроль сроков – инициатива полезная, с ограничением иностранного участия возникают вопросы
Управляющий партнер “Пионеры ГЧП” Дарья Годунова эксклюзивно для @vneplanarus о перенастройке механизма специальных инвестиционных контрактов:
“На мой взгляд, крупные российские и тогда еще международные компании подписывали СПИК во многом ради того, чтобы работать в долгосрочной перспективе по прозрачным и понятным правилам. И это при том, что продукция, которую планировалось выпускать, должна была быть уникальной, то есть не иметь аналогов в России.
Также одним немаловажным элементов является “дедушкина оговорка”: в случае если после заключения СПИКа принимаются нормативные правовые акты, устанавливающие запреты, новые ограничения или требования к промышленной продукции, в отношении участника СПИКа они не применяются (если речь не идет о международных обязательствах России).
Примеры заключенных контактов СПИК из яркого:
📍ООО “МАЗДА-СОЛЛЕРС Мануфэкчуринг Рус” – создание завода по производству предназначенных для экспорта двигателей для моторных транспортных средств (Приморский край);
📍концерн “ДМГ МОРИ АГ” – строительство Ульяновского станкостроительного завода (Ульяновская область);
📍ООО “Томские технологии машиностроения” – освоение серийного выпуска отечественных антипомпажных и регулирующих клапанов, электроприводов и электроприборов (Томская область);
📍ООО “ЕвроХим-ВолгаКалий” – создание горно-обогатительного комбината по добыче и обогащению калийных солей (Волгоградская область);
📍АО “Мерседес-Бенц РУС” – создание и освоение промышленного производства колесных транспортных средств “Мерседес-Бенц” (Московская область).
Что смущало бизнес:
📌для многих компаний существенным препятствием является ограничение по доле доходов юридического лица, являющегося стороной СПИКа, которую должны составлять доходы от инвестиционного проекта (не менее 90%). Требование о 90-процентной доле доходов от проекта инвесторам – участникам СПИК является трудновыполнимым для крупных промышленных предприятий, которые уже производят определенный объем продукции либо планируют освоение новой продукции на действующих мощностях;
📌сама процедура заключения СПИК для неподготовленного участника может показаться достаточно непростой: предусмотрено пять этапов, в которых, помимо Минпромторга России, участвует Фонд развития промышленности, региональные органы власти и Межведомственная комиссия (МВК), включающая 19 членов от 10 организаций;
📌высокие штрафные санкции за отклонение ключевых показателей реализации проекта от плановых;
📌неясность критериев оценки заявлений на заключение СПИК;
📌нечеткость формулировок типовой формы СПИК.
И теперь, с учетом вышесказанного, смотрим, что хочет “улучшить” Минпромторг РФ:
☑️повышение контроля за ходом работ по проектам;
☑️введение 49% порога участия иностранного капитала;
☑️уточняется методика оценки заявок на участие в конкурсном отборе, конкретизируется и формула расчета штрафа за невыполнение инвестором обязательств.
В принципе, конкурсный отбор и контроль сроков – инициатива полезная. А вот с ограничением иностранного участия, с учетом объектного состава, который развивается через СПИК – возникают вопросы. Первый, с учетом уже сложившейся практики по деприватизации и применения обратной силы закона, что будет с теми проектами, которые уже реализуются и в которых есть собственники иностранцы. Второй вопрос - список дружественных и недружественных стран все время меняется, как и возможности России по созданию самостоятельных тех или иных технологий. Так нужно ли так самоотверженно пилить тот сук, на котором сидишь. В поправках прослеживается явная ориентированность на Китай. Но не легче ли будет уважаемым китайским партнерам, при таком контроле со стороны публичного партнера импортировать в РФ уже готовые товары, нежели налаживать не быстрое производство в стране с военной экономикой”.
@vneplanarus
Управляющий партнер “Пионеры ГЧП” Дарья Годунова эксклюзивно для @vneplanarus о перенастройке механизма специальных инвестиционных контрактов:
“На мой взгляд, крупные российские и тогда еще международные компании подписывали СПИК во многом ради того, чтобы работать в долгосрочной перспективе по прозрачным и понятным правилам. И это при том, что продукция, которую планировалось выпускать, должна была быть уникальной, то есть не иметь аналогов в России.
Также одним немаловажным элементов является “дедушкина оговорка”: в случае если после заключения СПИКа принимаются нормативные правовые акты, устанавливающие запреты, новые ограничения или требования к промышленной продукции, в отношении участника СПИКа они не применяются (если речь не идет о международных обязательствах России).
Примеры заключенных контактов СПИК из яркого:
📍ООО “МАЗДА-СОЛЛЕРС Мануфэкчуринг Рус” – создание завода по производству предназначенных для экспорта двигателей для моторных транспортных средств (Приморский край);
📍концерн “ДМГ МОРИ АГ” – строительство Ульяновского станкостроительного завода (Ульяновская область);
📍ООО “Томские технологии машиностроения” – освоение серийного выпуска отечественных антипомпажных и регулирующих клапанов, электроприводов и электроприборов (Томская область);
📍ООО “ЕвроХим-ВолгаКалий” – создание горно-обогатительного комбината по добыче и обогащению калийных солей (Волгоградская область);
📍АО “Мерседес-Бенц РУС” – создание и освоение промышленного производства колесных транспортных средств “Мерседес-Бенц” (Московская область).
Что смущало бизнес:
📌для многих компаний существенным препятствием является ограничение по доле доходов юридического лица, являющегося стороной СПИКа, которую должны составлять доходы от инвестиционного проекта (не менее 90%). Требование о 90-процентной доле доходов от проекта инвесторам – участникам СПИК является трудновыполнимым для крупных промышленных предприятий, которые уже производят определенный объем продукции либо планируют освоение новой продукции на действующих мощностях;
📌сама процедура заключения СПИК для неподготовленного участника может показаться достаточно непростой: предусмотрено пять этапов, в которых, помимо Минпромторга России, участвует Фонд развития промышленности, региональные органы власти и Межведомственная комиссия (МВК), включающая 19 членов от 10 организаций;
📌высокие штрафные санкции за отклонение ключевых показателей реализации проекта от плановых;
📌неясность критериев оценки заявлений на заключение СПИК;
📌нечеткость формулировок типовой формы СПИК.
И теперь, с учетом вышесказанного, смотрим, что хочет “улучшить” Минпромторг РФ:
☑️повышение контроля за ходом работ по проектам;
☑️введение 49% порога участия иностранного капитала;
☑️уточняется методика оценки заявок на участие в конкурсном отборе, конкретизируется и формула расчета штрафа за невыполнение инвестором обязательств.
В принципе, конкурсный отбор и контроль сроков – инициатива полезная. А вот с ограничением иностранного участия, с учетом объектного состава, который развивается через СПИК – возникают вопросы. Первый, с учетом уже сложившейся практики по деприватизации и применения обратной силы закона, что будет с теми проектами, которые уже реализуются и в которых есть собственники иностранцы. Второй вопрос - список дружественных и недружественных стран все время меняется, как и возможности России по созданию самостоятельных тех или иных технологий. Так нужно ли так самоотверженно пилить тот сук, на котором сидишь. В поправках прослеживается явная ориентированность на Китай. Но не легче ли будет уважаемым китайским партнерам, при таком контроле со стороны публичного партнера импортировать в РФ уже готовые товары, нежели налаживать не быстрое производство в стране с военной экономикой”.
@vneplanarus
🛥Ялтинскому морскому порту нашли инвестора?
🖊Что произошло: ООО “Черноморское развитие” выиграло торги по продаже 100% АО “Ялтинский морской порт”, следует из информации в реестре ГИС “Торги”. Компания стала единственным участником аукциона, предложив за актив 1,49 млрд руб., что соответствует начальной цене.
🚢Что за актив: Ялтинский порт – один из двух портов Крыма, которые принадлежат региону. Общая площадь акватории порта – 12,15 га, площадь недвижимого имущества – 32,2 тыс. кв. м. Включает пассажирский терминал пропускной способностью 1,3 млн человек в год, а также терминал по перевалке навалочных, насыпных и генеральных грузов. Сегодня порт специализируется на пассажирских перевозках.
💼Кто инвестор: ООО “Черноморское развитие” может быть связано с проектом яхтенной марины в Балаклаве более чем на 600 судов.
По данным СПАРК, владеющий 99,99% компании ЗПИФ “Ангаже” также контролирует ООО “Порт Ламос”, чей гендиректор Денис Наумов включен в состав наблюдательного совета по созданию яхтенной марины как инвестор. “Порт Ламос” также приобретал на торгах недвижимость в Балаклаве, включая Охотничий домик князя Юсупова.
ЗПИФ “Ангаже” управляет УК “Фин-Партнер”, принадлежащая Алексею Сорокину. Ранее он был совладельцем ООО “Центр-М”, долями в котором владели Аркадий и Борис Ротенберги, следует из СПАРК. Конкурс на проведение проектно-изыскательных работ по проекту яхтенной марины в Балаклаве в 2018 г. выиграл “Стройгазмонтаж”, подконтрольный тогда Аркадию Ротенбергу.
📑Предыстория: о том, что на базе Ялтинского порта может быть создана яхтенная марина, ранее заявлял глава крымского парламента Владимир Константинов в апреле.
Глава Крыма Сергей Аксенов ранее также отмечал, что у Ялтинского и Евпаторийского портов есть потенциал развития пассажирских перевозок, круизного и яхтенного туризма. Как рассказывал господин Аксенов, сегодня морские порты Крыма не задействованы “даже на 10% своих возможностей”, так как заходящие суда находятся под санкциями и не могут ходить на других маршрутах.
📌Комментарии бизнеса: в “Черноморском развитии”, “Югинвестпроекте” и УК “Фин-Партнер”, куда обратился “Коммерсантъ”, комментарии не предоставили.
Представители Аркадия Ротенберга ранее говорили Forbes, что тот не имеет отношения к УК “Фин-Партнер”. На вопросы “Коммерсанта” в пресс-службе бизнесмена не ответили.
💬Комментарий экспертов:
В Российском союзе туриндустрии (РСТ) отмечали, что отсутствие инфраструктуры и дефицит флота – главные проблемы, сдерживающие развитие яхтенного туризма в России. Руководитель комиссии РСТ по яхтенному туризму Анна Носова в январе говорила, что число запросов на яхтенные туры в 2024 г. выросло на 30%, в 2025-м – на 50%.
Летом 2023 года гендиректор Sochi Grand Marina (рассчитана на 230–250 яхт) Дмитрий Прозоров говорил, что в высокий курортный сезон марина в среднем заполнена на 90%, но ажиотажного спроса на стоянки нет. Как рассказывал топ-менеджер, число яхт российских владельцев, которые приходят из других стран, выросло с 2022 года, но на них приходится не более 10% спроса.
@vneplanarus
🖊Что произошло: ООО “Черноморское развитие” выиграло торги по продаже 100% АО “Ялтинский морской порт”, следует из информации в реестре ГИС “Торги”. Компания стала единственным участником аукциона, предложив за актив 1,49 млрд руб., что соответствует начальной цене.
🚢Что за актив: Ялтинский порт – один из двух портов Крыма, которые принадлежат региону. Общая площадь акватории порта – 12,15 га, площадь недвижимого имущества – 32,2 тыс. кв. м. Включает пассажирский терминал пропускной способностью 1,3 млн человек в год, а также терминал по перевалке навалочных, насыпных и генеральных грузов. Сегодня порт специализируется на пассажирских перевозках.
💼Кто инвестор: ООО “Черноморское развитие” может быть связано с проектом яхтенной марины в Балаклаве более чем на 600 судов.
По данным СПАРК, владеющий 99,99% компании ЗПИФ “Ангаже” также контролирует ООО “Порт Ламос”, чей гендиректор Денис Наумов включен в состав наблюдательного совета по созданию яхтенной марины как инвестор. “Порт Ламос” также приобретал на торгах недвижимость в Балаклаве, включая Охотничий домик князя Юсупова.
ЗПИФ “Ангаже” управляет УК “Фин-Партнер”, принадлежащая Алексею Сорокину. Ранее он был совладельцем ООО “Центр-М”, долями в котором владели Аркадий и Борис Ротенберги, следует из СПАРК. Конкурс на проведение проектно-изыскательных работ по проекту яхтенной марины в Балаклаве в 2018 г. выиграл “Стройгазмонтаж”, подконтрольный тогда Аркадию Ротенбергу.
📑Предыстория: о том, что на базе Ялтинского порта может быть создана яхтенная марина, ранее заявлял глава крымского парламента Владимир Константинов в апреле.
Глава Крыма Сергей Аксенов ранее также отмечал, что у Ялтинского и Евпаторийского портов есть потенциал развития пассажирских перевозок, круизного и яхтенного туризма. Как рассказывал господин Аксенов, сегодня морские порты Крыма не задействованы “даже на 10% своих возможностей”, так как заходящие суда находятся под санкциями и не могут ходить на других маршрутах.
📌Комментарии бизнеса: в “Черноморском развитии”, “Югинвестпроекте” и УК “Фин-Партнер”, куда обратился “Коммерсантъ”, комментарии не предоставили.
Представители Аркадия Ротенберга ранее говорили Forbes, что тот не имеет отношения к УК “Фин-Партнер”. На вопросы “Коммерсанта” в пресс-службе бизнесмена не ответили.
💬Комментарий экспертов:
В Российском союзе туриндустрии (РСТ) отмечали, что отсутствие инфраструктуры и дефицит флота – главные проблемы, сдерживающие развитие яхтенного туризма в России. Руководитель комиссии РСТ по яхтенному туризму Анна Носова в январе говорила, что число запросов на яхтенные туры в 2024 г. выросло на 30%, в 2025-м – на 50%.
Летом 2023 года гендиректор Sochi Grand Marina (рассчитана на 230–250 яхт) Дмитрий Прозоров говорил, что в высокий курортный сезон марина в среднем заполнена на 90%, но ажиотажного спроса на стоянки нет. Как рассказывал топ-менеджер, число яхт российских владельцев, которые приходят из других стран, выросло с 2022 года, но на них приходится не более 10% спроса.
@vneplanarus
💬Новое регулирование платформенной экономики создает для акционеров двойственную ситуацию
Аналитик ФГ “Финам” Магомед Магомедов о влиянии законопроекта о маркетплейсах на акционеров платформенных компаний эксклюзивно для @vneplanarus:
“Новое регулирование платформенной экономики создает для акционеров платформенных компаний (Ozon, Яндекс) двойственную ситуацию с выраженным долгосрочным позитивным трендом. В переходный период (2026 г.) следует ожидать краткосрочного давления на котировки из-за роста операционных и капитальных расходов – платформам потребуются значительные инвестиции в системы верификации продавцов, интеграцию с государственными реестрами маркировки, усиление модерации объявлений и рекламы, создание прозрачных механизмов разрешения споров и пр. Эти затраты могут временно снизить маржинальность бизнеса, что отразится на квартальных отчетностях и вызвать снижение котировок акций.
Дальнейший эффект будет определяться способностью компаний трансформировать регуляторные требования в конкурентные преимущества. Важна будет скорость, с которой компании будут оптимизировать комплаенс (через внедрение AI технологий в комплаенс процессы: модерация объявлений, обработка жалоб продавцов и покупателей). Ужесточение контроля за контрафактом и прозрачность условий работы с продавцами должны привести к улучшению пользовательского опыта, что потенциально увеличит средний чек и частоту покупок. При этом дальнейшая консолидация рынка за счет ухода мелких игроков, которые не смогут тратиться на комплаенс и усиление барьеров входа в платформенный бизнес улучшит позиции крупных платформ.
Долгосрочная перспектива выглядит наиболее благоприятной для инвесторов. Стандартизированные правила игры снизят репутационные и регуляторные риски, создав предсказуемую среду для развития. Интеграция с государственными системами мониторинга упростит выход на новые рынки ЕАЭС, где ожидается аналогичное регулирование. Ключевыми факторами успеха станет способность компаний монетизировать повышение качества платформы через премиальные сервисы и экосистемные решения для продавцов. Для акционеров это означает устойчивый рост капитализации, хотя его темпы будут зависеть от эффективности адаптации бизнес-моделей к новым требованиям”.
@vneplanarus
Аналитик ФГ “Финам” Магомед Магомедов о влиянии законопроекта о маркетплейсах на акционеров платформенных компаний эксклюзивно для @vneplanarus:
“Новое регулирование платформенной экономики создает для акционеров платформенных компаний (Ozon, Яндекс) двойственную ситуацию с выраженным долгосрочным позитивным трендом. В переходный период (2026 г.) следует ожидать краткосрочного давления на котировки из-за роста операционных и капитальных расходов – платформам потребуются значительные инвестиции в системы верификации продавцов, интеграцию с государственными реестрами маркировки, усиление модерации объявлений и рекламы, создание прозрачных механизмов разрешения споров и пр. Эти затраты могут временно снизить маржинальность бизнеса, что отразится на квартальных отчетностях и вызвать снижение котировок акций.
Дальнейший эффект будет определяться способностью компаний трансформировать регуляторные требования в конкурентные преимущества. Важна будет скорость, с которой компании будут оптимизировать комплаенс (через внедрение AI технологий в комплаенс процессы: модерация объявлений, обработка жалоб продавцов и покупателей). Ужесточение контроля за контрафактом и прозрачность условий работы с продавцами должны привести к улучшению пользовательского опыта, что потенциально увеличит средний чек и частоту покупок. При этом дальнейшая консолидация рынка за счет ухода мелких игроков, которые не смогут тратиться на комплаенс и усиление барьеров входа в платформенный бизнес улучшит позиции крупных платформ.
Долгосрочная перспектива выглядит наиболее благоприятной для инвесторов. Стандартизированные правила игры снизят репутационные и регуляторные риски, создав предсказуемую среду для развития. Интеграция с государственными системами мониторинга упростит выход на новые рынки ЕАЭС, где ожидается аналогичное регулирование. Ключевыми факторами успеха станет способность компаний монетизировать повышение качества платформы через премиальные сервисы и экосистемные решения для продавцов. Для акционеров это означает устойчивый рост капитализации, хотя его темпы будут зависеть от эффективности адаптации бизнес-моделей к новым требованиям”.
@vneplanarus
💬Замглавы Минфина Алексей Моисеев: План по приватизации до 2030 г. – 1 трлн руб.
Замминистра финансов России Алексей Моисеев дал интервью изданию ТАСС. В нем он затронул сразу несколько важных тем: приватизацию, возвращение иностранных компаний и ситуацию на алмазно-бриллиантовом рынке.
Задача по приватизации на текущий год – 100 млрд руб. До 2030 г. – 1 трлн руб. По словам Моисеева, сейчас поступления в бюджет на уровне 30 млрд руб.
– пояснил он.
По мнению замминистра опционы на обратный выкуп не совсем справедливые. Как подчеркнул Моисеев, в начале 2022 г. в России не было контроля за опционными соглашениями компаний, которые покидали рынок. Сейчас, когда прошло несколько лет, очевидно, что российские инвесторы вложили средства в эти компании, обеспечили их сохранность и развитие.
– считает чиновник.
Что касается уровня добычи золота (официально данные не раскрываются с 2022 г.), то по оценке замглавы Минфина, он оценивается как высокий – “значительно выше, чем до 2022 г.”.
Ситуация на алмазно-бриллиантовом рынке, по оценке Моисеева, “не так плоха, как мы предполагали”.
– резюмировал он.
Полное интервью можно прочитать здесь.
@vneplanarus
Замминистра финансов России Алексей Моисеев дал интервью изданию ТАСС. В нем он затронул сразу несколько важных тем: приватизацию, возвращение иностранных компаний и ситуацию на алмазно-бриллиантовом рынке.
Задача по приватизации на текущий год – 100 млрд руб. До 2030 г. – 1 трлн руб. По словам Моисеева, сейчас поступления в бюджет на уровне 30 млрд руб.
“Это нормально, всегда основные сделки проходят к концу года. В прошлом году мы перевыполнили план буквально в конце декабря. Думаю, что в этом году будет то же самое. Сразу скажу, это не большая приватизация, это продажа имущества, изъятого по решению прокуратуры”,
– пояснил он.
По мнению замминистра опционы на обратный выкуп не совсем справедливые. Как подчеркнул Моисеев, в начале 2022 г. в России не было контроля за опционными соглашениями компаний, которые покидали рынок. Сейчас, когда прошло несколько лет, очевидно, что российские инвесторы вложили средства в эти компании, обеспечили их сохранность и развитие.
“Когда придут прежние владельцы и будут требовать по условиям опциона “вернуть за рубль”, то будет несправедливо. Такие сделки должны рассматриваться на подкомиссии”,
– считает чиновник.
Что касается уровня добычи золота (официально данные не раскрываются с 2022 г.), то по оценке замглавы Минфина, он оценивается как высокий – “значительно выше, чем до 2022 г.”.
Ситуация на алмазно-бриллиантовом рынке, по оценке Моисеева, “не так плоха, как мы предполагали”.
“Нужно учитывать приостановку продаж, которую крупнейшие алмазодобывающие компании осуществили в конце прошлого года. Полномасштабного кризиса, как в 2020 г., не наблюдается. Другое дело, что всех беспокоят долгосрочные тренды, которые выглядят неоднозначно. Видим новых игроков на рынке, особенно Индию, которая становится значительным потребителем бриллиантов. Считаю, что текущая ситуация на сегодняшний день неплохая”,
– резюмировал он.
Полное интервью можно прочитать здесь.
@vneplanarus
📑Минфин подтвердил планы по пересмотру осенью бюджетных параметров 2025 г.
🖊Что произошло: Минфин анонсировал пересмотр федерального бюджета осенью из-за повышенных расходов. Корректировки будут “соответствовать складывающейся макроэкономической ситуации и приоритетам проводимой государством социально-экономической политики”.
💼Что сейчас с бюджетом: доходы казны по состоянию на 28 июля (последняя дата обновления информации) составили 17,94 трлн руб. Расходы на эту же дату достигли 24,5 трлн руб. *
* по данным системы “Электронный бюджет”.
По официальным данным Минфина, в первом полугодии доходы федерального бюджета составили 17,585 трлн руб. Это на 2,8% больше, чем за тот же период 2024 г. Из этой суммы 4,74 трлн руб., или 27%, обеспечили нефтегазовые доходы. По сравнению с прошлым годом они сократились на 17%.
Ненефтегазовые доходы за шесть месяцев выросли на 12,7% в годовом выражении и достигли 12,85 трлн руб. Рост поступлений оборотных налогов, включая налог на добавленную стоимость, составил 7,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Нефтегазовые доходы бюджета в июле текущего года составили 787,3 млрд руб., что на 27% меньше показателя за аналогичный период прошлого года.
📉Что с ценами на нефть: цена нефти российской марки Urals начала восстанавливаться в июне – она выросла с $52,08 до $59,84 за баррель.**
** по данным Минэка.
В июле средняя цена составила $60,37 за баррель. Скидки на флагманскую российскую марку нефти Urals к эталонной марке Brent в июле упали среднем до $11,45 за баррель. Это самый низкий разрыв с конца февраля 2022 г.
Снижение дисконта произошло после введения 18-го пакета санкций Евросоюза (ЕС). ЕС снизил ценовой потолок на российскую нефть с $60 до $47,60 за баррель и запретил импорт нефтепродуктов из российского сырья.
💬Мнение экспертов:
Эксперт Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования Эмиль Аблаев считает, что дефицит федерального бюджета на конец года может превысить 5 трлн руб. При этом он не исключает сценария ослабления бюджетного правила уже в этом году и расширения первичного структурного дефицита до 0,5% ВВП вместо запланированного нуля. Базовый объем нефтегазовых доходов прямо зависит от курса рубля, потому что нефть учитывается по цене отсечения $60 за баррель. Их величина после весенних поправок составляет 8,3 трлн руб. по среднегодовому курсу 94,3 руб. за доллар, однако за семь месяцев средний курс составляет 85,9 руб. Снижение базовой величины нефтегазовых доходов может привести к уменьшению бюджетных расходов или расширению допустимого первичного структурного дефицита бюджета.
Главный экономист ВТБ Родион Латыпов полагает, что Минэко снизит прогноз по росту ВВП в 2025 г. с нынешних 2,5 до 1,5–2%. Министерство учтет укрепление рубля с начала года и пересмотрит вниз прогноз по инфляции, который в итоге станет ближе к оценкам Банка России – 6–7% г/г. Пересмотр прогноза основных макропараметров приведет и к пересмотру доходной части бюджета. Ненефтегазовые доходы будут уточнены в основном из-за изменения прогноза по росту ВВП. Дефицит по итогу года составит порядка 5 трлн руб.
Главный экономист рейтингового агентства “Эксперт РА” Антон Табах отмечает, что расходы могут быть скорректированы немного вниз благодаря быстрому снижению ключевой ставки и поиску возможностей для оптимизации. Увеличения дефицита дополнительно на 500–700 млрд руб.
@vneplanarus
🖊Что произошло: Минфин анонсировал пересмотр федерального бюджета осенью из-за повышенных расходов. Корректировки будут “соответствовать складывающейся макроэкономической ситуации и приоритетам проводимой государством социально-экономической политики”.
💼Что сейчас с бюджетом: доходы казны по состоянию на 28 июля (последняя дата обновления информации) составили 17,94 трлн руб. Расходы на эту же дату достигли 24,5 трлн руб. *
* по данным системы “Электронный бюджет”.
По официальным данным Минфина, в первом полугодии доходы федерального бюджета составили 17,585 трлн руб. Это на 2,8% больше, чем за тот же период 2024 г. Из этой суммы 4,74 трлн руб., или 27%, обеспечили нефтегазовые доходы. По сравнению с прошлым годом они сократились на 17%.
Ненефтегазовые доходы за шесть месяцев выросли на 12,7% в годовом выражении и достигли 12,85 трлн руб. Рост поступлений оборотных налогов, включая налог на добавленную стоимость, составил 7,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Нефтегазовые доходы бюджета в июле текущего года составили 787,3 млрд руб., что на 27% меньше показателя за аналогичный период прошлого года.
📉Что с ценами на нефть: цена нефти российской марки Urals начала восстанавливаться в июне – она выросла с $52,08 до $59,84 за баррель.**
** по данным Минэка.
В июле средняя цена составила $60,37 за баррель. Скидки на флагманскую российскую марку нефти Urals к эталонной марке Brent в июле упали среднем до $11,45 за баррель. Это самый низкий разрыв с конца февраля 2022 г.
Снижение дисконта произошло после введения 18-го пакета санкций Евросоюза (ЕС). ЕС снизил ценовой потолок на российскую нефть с $60 до $47,60 за баррель и запретил импорт нефтепродуктов из российского сырья.
💬Мнение экспертов:
Эксперт Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования Эмиль Аблаев считает, что дефицит федерального бюджета на конец года может превысить 5 трлн руб. При этом он не исключает сценария ослабления бюджетного правила уже в этом году и расширения первичного структурного дефицита до 0,5% ВВП вместо запланированного нуля. Базовый объем нефтегазовых доходов прямо зависит от курса рубля, потому что нефть учитывается по цене отсечения $60 за баррель. Их величина после весенних поправок составляет 8,3 трлн руб. по среднегодовому курсу 94,3 руб. за доллар, однако за семь месяцев средний курс составляет 85,9 руб. Снижение базовой величины нефтегазовых доходов может привести к уменьшению бюджетных расходов или расширению допустимого первичного структурного дефицита бюджета.
Главный экономист ВТБ Родион Латыпов полагает, что Минэко снизит прогноз по росту ВВП в 2025 г. с нынешних 2,5 до 1,5–2%. Министерство учтет укрепление рубля с начала года и пересмотрит вниз прогноз по инфляции, который в итоге станет ближе к оценкам Банка России – 6–7% г/г. Пересмотр прогноза основных макропараметров приведет и к пересмотру доходной части бюджета. Ненефтегазовые доходы будут уточнены в основном из-за изменения прогноза по росту ВВП. Дефицит по итогу года составит порядка 5 трлн руб.
Главный экономист рейтингового агентства “Эксперт РА” Антон Табах отмечает, что расходы могут быть скорректированы немного вниз благодаря быстрому снижению ключевой ставки и поиску возможностей для оптимизации. Увеличения дефицита дополнительно на 500–700 млрд руб.
@vneplanarus
📊Экономисты оценили устойчивость тренда на замедление инфляции
🖊Что произошло: по данным Росстата, последние две недели в России наблюдается дефляция. С 22 по 28 июля потребительские цены снизились на 0,05%, как и неделей ранее, с 15 по 21 июля.
В последний раз Росстат фиксировал недельную дефляцию почти год назад – в конце августа – начале сентября 2024 г. До этого наблюдался рост: на 0,02% с 8 по 14 июля и на 0,79% с 1 по 7 июля.
Последний скачок был связан с индексацией тарифов на ЖКУ, которые выросли в среднем по стране на 11,9%.
🏦Позиция ЦБ: по итогам последнего заседания совета директоров 25 июля в Банке России отмечали, что инфляционное давление, в том числе устойчивое, снижается быстрее, чем прогнозировалось ранее. Инфляционные темпы за май и июнь приблизились к 4% в пересчете на год.
Глава ЦБ Эльвира Набиуллина уточняла, что в диапазон от 4 до 6% вернулось и большинство индикаторов устойчивой инфляции. Она признала, что замедление темпов происходит быстрее ожиданий.
28 июля Банк России сообщил, что в июне в 17 регионах цены снизились или остались на прежнем уровне, в 42 регионах их рост замедлился по сравнению с маем, а в остальных субъектах прирост цен ускорился. Годовая инфляция в июне снизилась в 68 регионах России.
📈Что сдерживает цены:
📍денежно-кредитная политика (ДКП) ЦБ;
📍замедление кредитования (объем в июне 2025 г. составил 745 млрд руб., что на 52,1% ниже, чем за аналогичный период прошлого года).
💬Мнение экспертов:
Старший научный сотрудник лаборатории структурных исследований ИПЭИ РАНХиГС Владимир Еремкин считает, что замедление роста цен выглядит устойчивым в краткосрочной перспективе.
Руководитель аналитического управления, главный экономист “Ренессанс капитала” Олег Кузьмин отмечает, что снижение инфляции стабильно и указывает на охлаждение кредитования и признаки замедления внутреннего спроса. Инфляция приняла отрицательные значения из-за “благоприятной сезонности”.
Начальник управления макроэкономического анализа Совкомбанка Никита Кулагин считает, что торможение роста цен продолжится в ближайшие месяцы.
И.о. заведующей кафедрой мировых финансовых рынков и финтеха РЭУ им. Плеханова Светлана Фрумина указывает, что динамика в июле 2025 г. лишь отражает временное сезонное снижение цен на плодоовощную продукцию, низкую долю импорта, крепкий рубль и низкую потребительскую активность домохозяйств. Дефляционные эпизоды регулярно возникают в летние месяцы и не обладают “прогностической ценностью, способной повлиять на оценку долгосрочной траектории инфляции”.
Старший управляющий директор-руководитель Центра макроэкономических исследований Сбера Александр Исаков видит возможные риски перелома дезинфляционной тенденции. Значительная часть резкого замедления инфляции в 2025 г. объясняется укреплением курса. Траектория котировок рубля является значимым риском.
@vneplanarus
🖊Что произошло: по данным Росстата, последние две недели в России наблюдается дефляция. С 22 по 28 июля потребительские цены снизились на 0,05%, как и неделей ранее, с 15 по 21 июля.
В последний раз Росстат фиксировал недельную дефляцию почти год назад – в конце августа – начале сентября 2024 г. До этого наблюдался рост: на 0,02% с 8 по 14 июля и на 0,79% с 1 по 7 июля.
Последний скачок был связан с индексацией тарифов на ЖКУ, которые выросли в среднем по стране на 11,9%.
🏦Позиция ЦБ: по итогам последнего заседания совета директоров 25 июля в Банке России отмечали, что инфляционное давление, в том числе устойчивое, снижается быстрее, чем прогнозировалось ранее. Инфляционные темпы за май и июнь приблизились к 4% в пересчете на год.
Глава ЦБ Эльвира Набиуллина уточняла, что в диапазон от 4 до 6% вернулось и большинство индикаторов устойчивой инфляции. Она признала, что замедление темпов происходит быстрее ожиданий.
28 июля Банк России сообщил, что в июне в 17 регионах цены снизились или остались на прежнем уровне, в 42 регионах их рост замедлился по сравнению с маем, а в остальных субъектах прирост цен ускорился. Годовая инфляция в июне снизилась в 68 регионах России.
📈Что сдерживает цены:
📍денежно-кредитная политика (ДКП) ЦБ;
📍замедление кредитования (объем в июне 2025 г. составил 745 млрд руб., что на 52,1% ниже, чем за аналогичный период прошлого года).
💬Мнение экспертов:
Старший научный сотрудник лаборатории структурных исследований ИПЭИ РАНХиГС Владимир Еремкин считает, что замедление роста цен выглядит устойчивым в краткосрочной перспективе.
Руководитель аналитического управления, главный экономист “Ренессанс капитала” Олег Кузьмин отмечает, что снижение инфляции стабильно и указывает на охлаждение кредитования и признаки замедления внутреннего спроса. Инфляция приняла отрицательные значения из-за “благоприятной сезонности”.
Начальник управления макроэкономического анализа Совкомбанка Никита Кулагин считает, что торможение роста цен продолжится в ближайшие месяцы.
И.о. заведующей кафедрой мировых финансовых рынков и финтеха РЭУ им. Плеханова Светлана Фрумина указывает, что динамика в июле 2025 г. лишь отражает временное сезонное снижение цен на плодоовощную продукцию, низкую долю импорта, крепкий рубль и низкую потребительскую активность домохозяйств. Дефляционные эпизоды регулярно возникают в летние месяцы и не обладают “прогностической ценностью, способной повлиять на оценку долгосрочной траектории инфляции”.
Старший управляющий директор-руководитель Центра макроэкономических исследований Сбера Александр Исаков видит возможные риски перелома дезинфляционной тенденции. Значительная часть резкого замедления инфляции в 2025 г. объясняется укреплением курса. Траектория котировок рубля является значимым риском.
@vneplanarus
📉Экономисты заявили о неизбежности рецессии даже при смягчении политики ЦБ
🖊Что произошло: российская экономика рискует уйти в рецессию уже в 2026 г. даже при дальнейшем смягчении денежно-кредитной политики (ДКП) Центробанком. Такие выводы делают экономисты Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) в аналитической записке “Что показывают опережающие индикаторы системных финансовых и макроэкономических рисков?” на основе доступных в июле статистических данных.
📑Что за исследование: аналитики оценили вероятность достижения показателя сводного опережающего индикатора (СОИ; совокупность экономических индикаторов, используется для краткосрочного прогнозирования), который бы свидетельствовал о приближающейся рецессии.
📊Статистика: в мае (последние доступные данные) значение СОИ, отражающего вход российской экономики в рецессию, продолжало расти и составило 0,1 после 0,07 месяцем ранее. При этом критическое значение индекса составляет 0,18.
– указано в аналитической записке.
❓Причины: к этому приведет сохранение негативной динамики ряда индикаторов:
📍сжатие сальдо счета текущих операций российского платежного баланса;
📍замедление американской экономики и возросший риск рецессии в США;
📍сохранение высокого уровня ставок российского денежного рынка.
❗️Влияние этих факторов приведет к тому, что даже дальнейшее снижение ключевой ставки “не сможет остановить уже начавшиеся процессы”.
🏢Позиция власти: в конце июня глава Минэка Максим Решетников отмечал, что текущие ощущения бизнеса и индикаторы бизнес-климата говорят о нахождении экономики “на грани перехода в рецессию”. Дальнейшее развитие ситуации зависит от принимаемых правительством и ЦБ решений, добавил он тогда.
Позже в разговоре с журналистами Решетников подчеркнул, что речь идет не о математической рецессии, которая предполагает спад ВВП два квартала подряд:
– сказал он.
💬Мнение экспертов:
Главный экономист “Т-инвестиций” Софья Донец полагает, что опасения неизбежного наступления рецессии вполне справедливы. Охлаждение экономики – высокоинерционный процесс:
По прогнозу Донец, российская экономика “нащупает самую холодную точку и оттолкнется от нее” в конце 2026 г. – начале 2027 г.
Экономист, автор Telegram-канала Spydell Finance Павел Рябов отмечает, что комплекс макроэкономических индикаторов указывает на разворот в сторону рецессии, связанный с совокупностью факторов, среди которых ДКП не является доминирующим. Даже если ЦБ продолжит снижать ставку и опустит ее до 14% к концу года, лаги трансмиссии ДКП все равно приведут к реализации негативного сценария. Одновременно более существенное снижение ставки чревато разгоном инфляции. Сейчас в экономике нет комбинации условий, которые бы способствовали существенному экономическому росту. При этом бюджетный импульс неизбежно затухает из-за высокого дефицита казны и невозможности его финансирования при помощи ФНБ или облигаций федерального займа.
Главный экономист рейтингового агентства “Эксперт РА” Антон Табах считает, что сейчас мы видим признаки жесткой посадки во многих секторах экономики. При этом снижение ключевой ставки пока недостаточно, полностью оно сможет себя проявить только к весне 2026 г. Практически все индикаторы сейчас указывают на замедление и охлаждение, среди них индексы промышленного производства и потребительской уверенности, отгрузки на железнодорожном транспорте, покупки автомобилей и товаров длительного пользования.
@vneplanarus
🖊Что произошло: российская экономика рискует уйти в рецессию уже в 2026 г. даже при дальнейшем смягчении денежно-кредитной политики (ДКП) Центробанком. Такие выводы делают экономисты Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) в аналитической записке “Что показывают опережающие индикаторы системных финансовых и макроэкономических рисков?” на основе доступных в июле статистических данных.
📑Что за исследование: аналитики оценили вероятность достижения показателя сводного опережающего индикатора (СОИ; совокупность экономических индикаторов, используется для краткосрочного прогнозирования), который бы свидетельствовал о приближающейся рецессии.
📊Статистика: в мае (последние доступные данные) значение СОИ, отражающего вход российской экономики в рецессию, продолжало расти и составило 0,1 после 0,07 месяцем ранее. При этом критическое значение индекса составляет 0,18.
“Хотя текущее значение СОИ все еще не достигло критического уровня, исходя из наших прогнозов, принимающих во внимание текущую динамику показателей и их тренды, становится понятно, что его дальнейший рост и пробой критического уровня неизбежны”,
– указано в аналитической записке.
❓Причины: к этому приведет сохранение негативной динамики ряда индикаторов:
📍сжатие сальдо счета текущих операций российского платежного баланса;
📍замедление американской экономики и возросший риск рецессии в США;
📍сохранение высокого уровня ставок российского денежного рынка.
❗️Влияние этих факторов приведет к тому, что даже дальнейшее снижение ключевой ставки “не сможет остановить уже начавшиеся процессы”.
🏢Позиция власти: в конце июня глава Минэка Максим Решетников отмечал, что текущие ощущения бизнеса и индикаторы бизнес-климата говорят о нахождении экономики “на грани перехода в рецессию”. Дальнейшее развитие ситуации зависит от принимаемых правительством и ЦБ решений, добавил он тогда.
Позже в разговоре с журналистами Решетников подчеркнул, что речь идет не о математической рецессии, которая предполагает спад ВВП два квартала подряд:
“Я думаю, если все будет правильно сделано, с этим не столкнемся”,
– сказал он.
💬Мнение экспертов:
Главный экономист “Т-инвестиций” Софья Донец полагает, что опасения неизбежного наступления рецессии вполне справедливы. Охлаждение экономики – высокоинерционный процесс:
“Уже сейчас видим, что в первом полугодии экономическая активность осталась на плато и в большом числе секторов наблюдается стагнация, т. е. снижение к прошлому году уже заметно”.
По прогнозу Донец, российская экономика “нащупает самую холодную точку и оттолкнется от нее” в конце 2026 г. – начале 2027 г.
Экономист, автор Telegram-канала Spydell Finance Павел Рябов отмечает, что комплекс макроэкономических индикаторов указывает на разворот в сторону рецессии, связанный с совокупностью факторов, среди которых ДКП не является доминирующим. Даже если ЦБ продолжит снижать ставку и опустит ее до 14% к концу года, лаги трансмиссии ДКП все равно приведут к реализации негативного сценария. Одновременно более существенное снижение ставки чревато разгоном инфляции. Сейчас в экономике нет комбинации условий, которые бы способствовали существенному экономическому росту. При этом бюджетный импульс неизбежно затухает из-за высокого дефицита казны и невозможности его финансирования при помощи ФНБ или облигаций федерального займа.
Главный экономист рейтингового агентства “Эксперт РА” Антон Табах считает, что сейчас мы видим признаки жесткой посадки во многих секторах экономики. При этом снижение ключевой ставки пока недостаточно, полностью оно сможет себя проявить только к весне 2026 г. Практически все индикаторы сейчас указывают на замедление и охлаждение, среди них индексы промышленного производства и потребительской уверенности, отгрузки на железнодорожном транспорте, покупки автомобилей и товаров длительного пользования.
@vneplanarus
🍏Почему в России выросли цены на яблоки
🖊Что произошло: средние розничные цены на яблоки в Москве по состоянию на 1 августа составили рекордные 240,6 руб. за кг*
*по данным экспертно-аналитического центра агробизнеса “АБ-Центр”.
📊Статистика: средний минимум – 25% предложений с самой низкой ценой – составил 175,7 руб. за кг, средний максимум – 25% предложений с самой высокой ценой — 287,1 руб. за кг.
За II квартал цены увеличились на 26,2%, за год – на 38%.
В среднем по стране в июле средняя цена яблок увеличилась по сравнению с прошлым годом на 14%, до 187 руб. за кг**.
**по данным “Эвотор”.
🍎Топ-3 самых дорогих сортов:
📍“Черный принц” – 361 руб. за кг;
📍“Айдаред” – 281,7 руб. за кг;
📍“Ред Делишес” – 261,3 руб. за кг.
💰Что с ценами в рознице: средняя минимальная цена яблок в крупных торговых сетях на 3 августа составляла 119 руб. за кг, при этом закупочная цена – 125 руб.***
***по данным Ассоциации компаний розничной торговли (АКОРТ).
❓Причины роста цен:
📍сокращение урожая в России из-за заморозков в прошлом году (к июлю прошлогодние яблоки уже закончились);
📍дожди летом 2025 г. (из-за чего случился недостаток ранних сортов и сдвиг начала сборов нового сезона);
📍рост себестоимости (рост цен на удобрения, средства защиты растений, а также труд, в том числе ручной).
🌏Что с импортом: в текущем летнем сезоне основной объем яблок едет из ЮАР.
💬Мнение экспертов:
Генеральный директор экспертно-аналитического центра агробизнеса “АБ-Центр” Алексей Плугов отмечает, что в центральной части России рост цен связан с отсутствием предложения местных яблок. В 2024 г. сборы яблок в Центральном федеральном округе составили всего 53 300 т, что в шесть раз меньше, чем в 2023 г. (301 600 т):
Генеральный директор исследовательской компании “Технологии роста” Тамара Решетникова:
@vneplanarus
🖊Что произошло: средние розничные цены на яблоки в Москве по состоянию на 1 августа составили рекордные 240,6 руб. за кг*
*по данным экспертно-аналитического центра агробизнеса “АБ-Центр”.
📊Статистика: средний минимум – 25% предложений с самой низкой ценой – составил 175,7 руб. за кг, средний максимум – 25% предложений с самой высокой ценой — 287,1 руб. за кг.
За II квартал цены увеличились на 26,2%, за год – на 38%.
В среднем по стране в июле средняя цена яблок увеличилась по сравнению с прошлым годом на 14%, до 187 руб. за кг**.
**по данным “Эвотор”.
🍎Топ-3 самых дорогих сортов:
📍“Черный принц” – 361 руб. за кг;
📍“Айдаред” – 281,7 руб. за кг;
📍“Ред Делишес” – 261,3 руб. за кг.
💰Что с ценами в рознице: средняя минимальная цена яблок в крупных торговых сетях на 3 августа составляла 119 руб. за кг, при этом закупочная цена – 125 руб.***
***по данным Ассоциации компаний розничной торговли (АКОРТ).
❓Причины роста цен:
📍сокращение урожая в России из-за заморозков в прошлом году (к июлю прошлогодние яблоки уже закончились);
📍дожди летом 2025 г. (из-за чего случился недостаток ранних сортов и сдвиг начала сборов нового сезона);
📍рост себестоимости (рост цен на удобрения, средства защиты растений, а также труд, в том числе ручной).
🌏Что с импортом: в текущем летнем сезоне основной объем яблок едет из ЮАР.
💬Мнение экспертов:
Генеральный директор экспертно-аналитического центра агробизнеса “АБ-Центр” Алексей Плугов отмечает, что в центральной части России рост цен связан с отсутствием предложения местных яблок. В 2024 г. сборы яблок в Центральном федеральном округе составили всего 53 300 т, что в шесть раз меньше, чем в 2023 г. (301 600 т):
“В той же Москве весь год местных яблок практически не было – российские яблоки в бо́льших объемах, чем ранее, завозились из южных регионов страны. Дополнительные затраты на логистику выступают фактором роста цен”.
Генеральный директор исследовательской компании “Технологии роста” Тамара Решетникова:
“Сейчас летние сорта появились в продаже – первые яблоки отечественного производства нового сезона. В основном со Ставрополья, юга Краснодарского края и Северного Кавказа. Они традиционно дороже, чем продукция, год пролежавшая на складах”.
@vneplanarus
💰Что происходит с инвестактивностью в России
🖊Что произошло: ЦБ опубликовал “Резюме обсуждения ключевой ставки”
📑Главное из резюме:
📍во II кв. инвестиционная активность предприятий оставалась высокой. Значительная доля компаний планирует нарастить инвестиции в 2025 г. Инвестиционный спрос также расширяется за счет проектов “с государственным участием в приоритетных секторах, имеющих доступ к более льготным условиям финансирования”;
📍высокая ключевая ставка не помешала компаниям нарастить инвестиции – для этого бизнес использовал собственную нераспределенную прибыль;
📍ЦБ особенно выделяет поддержку инвестиционного спроса со стороны государства, в частности в рамках государственных инвестиционных и инфраструктурных проектов, и назвал ее фактором роста валового накопления основного капитала.
Показатель повышен по сравнению с апрелем на 1,5 п. п. (до 1,5–3,5%), что обусловлено ускорением роста в I квартале на 8,5% год к году.
Согласно данным Росстата за I квартал 2025 г., инвестиции в основной капитал без учета МСП выросли на 8,7% год к году.
📊Бизнес-показатели*:
📍64,2% инвестиционно активных компаний сообщили, что реализация проектов шла без изменений в графике или бюджете;
📍20% предприятий не сумели следовать запланированному графику;
📍19,4% опрошенных организаций были вынуждены уменьшить объем инвестиций;
📍6% компаний, наоборот, работали над инвестиционными проектами с опережением графика;
📍4,5% компаний нарастили бюджеты инвестиционных программ.
*по данным РСПП.
💬Мнение экспертов:
Сопредседатель “Деловой России” Антон Данилов-Данильян рассказал, что наблюдает рост инвестиций только среди компаний, которые выполняют госзаказ. Ставка должна быть “серьезно снижена”, до 12–13%, для того чтобы инвестиционный процесс возобновился. Для госкомпаний этот показатель будет и дальше расти, тогда как инвестиционная активность частных компаний, не работающих с государством, будет по-прежнему стагнировать. Основным последствием “недоинвестированности” будет общая стагнация экономики – ВВП России будет колебаться в районе 1% в год. Развитие России в высокотехнологичных отраслях будет тормозиться.
Директор Института народнохозяйственного прогнозирования Российской академии наук (ИНП РАН) Александр Широв отмечает, что уровень инвестиций в российской экономике снизится. В среднем за II квартал инвестиции росли темпами чуть больше 4%, а в III квартале показатель упал до 3%. Инвестиционный процесс компаний разделился по принципу их принадлежности к бюджетному или частному сектору. Хотя частные компании часто заявляют о намерении инвестировать, на практике спрос на инвестиционные товары активно снижается. Даже заявленные планы бизнес может не выполнить из-за неблагоприятной конъюнктуры, в том числе высокой ставки. Поддержку инвестактивности сейчас оказывают завершающиеся старые проекты частных компаний и инфраструктурное строительство.
Директор Центра региональной политики РАНХиГС Владимир Климанов указывает, что государственные инвестиции в последнее время достаточно активно идут в разные производства и инфраструктурные проекты, но нужно понимать и особенности статистического учета. Целый ряд таких вливаний не влияют на развитие экономики страны, например те, которые тратятся на возведение фортификационных сооружений.
@vneplanarus
🖊Что произошло: ЦБ опубликовал “Резюме обсуждения ключевой ставки”
📑Главное из резюме:
📍во II кв. инвестиционная активность предприятий оставалась высокой. Значительная доля компаний планирует нарастить инвестиции в 2025 г. Инвестиционный спрос также расширяется за счет проектов “с государственным участием в приоритетных секторах, имеющих доступ к более льготным условиям финансирования”;
📍высокая ключевая ставка не помешала компаниям нарастить инвестиции – для этого бизнес использовал собственную нераспределенную прибыль;
📍ЦБ особенно выделяет поддержку инвестиционного спроса со стороны государства, в частности в рамках государственных инвестиционных и инфраструктурных проектов, и назвал ее фактором роста валового накопления основного капитала.
Показатель повышен по сравнению с апрелем на 1,5 п. п. (до 1,5–3,5%), что обусловлено ускорением роста в I квартале на 8,5% год к году.
Согласно данным Росстата за I квартал 2025 г., инвестиции в основной капитал без учета МСП выросли на 8,7% год к году.
📊Бизнес-показатели*:
📍64,2% инвестиционно активных компаний сообщили, что реализация проектов шла без изменений в графике или бюджете;
📍20% предприятий не сумели следовать запланированному графику;
📍19,4% опрошенных организаций были вынуждены уменьшить объем инвестиций;
📍6% компаний, наоборот, работали над инвестиционными проектами с опережением графика;
📍4,5% компаний нарастили бюджеты инвестиционных программ.
*по данным РСПП.
💬Мнение экспертов:
Сопредседатель “Деловой России” Антон Данилов-Данильян рассказал, что наблюдает рост инвестиций только среди компаний, которые выполняют госзаказ. Ставка должна быть “серьезно снижена”, до 12–13%, для того чтобы инвестиционный процесс возобновился. Для госкомпаний этот показатель будет и дальше расти, тогда как инвестиционная активность частных компаний, не работающих с государством, будет по-прежнему стагнировать. Основным последствием “недоинвестированности” будет общая стагнация экономики – ВВП России будет колебаться в районе 1% в год. Развитие России в высокотехнологичных отраслях будет тормозиться.
Директор Института народнохозяйственного прогнозирования Российской академии наук (ИНП РАН) Александр Широв отмечает, что уровень инвестиций в российской экономике снизится. В среднем за II квартал инвестиции росли темпами чуть больше 4%, а в III квартале показатель упал до 3%. Инвестиционный процесс компаний разделился по принципу их принадлежности к бюджетному или частному сектору. Хотя частные компании часто заявляют о намерении инвестировать, на практике спрос на инвестиционные товары активно снижается. Даже заявленные планы бизнес может не выполнить из-за неблагоприятной конъюнктуры, в том числе высокой ставки. Поддержку инвестактивности сейчас оказывают завершающиеся старые проекты частных компаний и инфраструктурное строительство.
Директор Центра региональной политики РАНХиГС Владимир Климанов указывает, что государственные инвестиции в последнее время достаточно активно идут в разные производства и инфраструктурные проекты, но нужно понимать и особенности статистического учета. Целый ряд таких вливаний не влияют на развитие экономики страны, например те, которые тратятся на возведение фортификационных сооружений.
@vneplanarus
🌏События БРИКС: ответ на пошлины Трампа, заявление Путина по Малайзии и партнерство по углеродным рынкам.
🤝Страны-основательницы БРИКС объединяются против пошлин президента США Дональда Трампа. Президент Бразилии Луис Инасиу Лула да Силва в интервью Reuters рассказал о планах созвать лидеров Индии и Китая, чтобы обсудить совместный ответ БРИКС на введенные пошлины и тарифы. По словам Лулы да Сильвы, то, что делает Трамп является отказом от многостороннего подхода, при котором соглашения заключаются коллективно в рамках институтов, в пользу подхода одностороннего, где Трамп имеет полную возможность давить на оппонента. Лула заявил, что инициирует обсуждение в группе БРИКС вопроса о том, как противостоять тарифам Трампа. А также заявил о намерении провести разговор с премьер-министром Индии Нарендре Моди, председателем КНР Си Цзиньпином и другими лидерам:
В тоже время на минувшей неделе президент России Владимир Путин пообщался с представителями двух государств, которые стояли у истоков объединения – Индии и ЮАР. По официальной информации основной темой стало мирное урегулирование украинского конфликта. Буквально одной строкой в релизе отмечено, что “лидеры обсудили актуальные вопросы дальнейшего развития российско-южноафриканского всеобъемлющего стратегического партнерства”. Другие детали разговора в Кремле раскрывать не стали, однако эксперты полагают, что за кадром, вероятно, осталась тема введенных Трампом пошлин.
🇲🇾Президент России Владимир Путин назвал знаковым событием получение Малайзией статуса страны-партнера БРИКС. На минувшей неделе глава государства встретился в Кремле с Верховным правителем Малайзии султаном Ибрагимом. Последний впервые приехал в Москву с государственным визитом, и его уже называют историческим.
Ранее Малайзия получила статус партнера БРИКС. Сейчас она председатель в АСЕАН, и диалог с этой ассоциацией – один из приоритетов России на азиатском направлении.
– сказал султан Ибрагим.
– ответил Путин.
📆Партнерство БРИКС по углеродным рынкам начнет полноценно работать в 2025 г. Об этом сообщил директор департамента многостороннего экономического сотрудничества и специальных проектов Министерства экономического развития РФ Никита Кондратьев на международном форуме “Острова устойчивого развития: климатический аспект”.
По его словам, с одной стороны, страны БРИКС являются крупнейшими эмитентами (выбросов парниковых газов), с другой – крупнейшими производителями низкоуглеродных технологий. За счет этого может соблюдаться в том числе обеспечение баланса углеродного рынка. Для решения этой задачи и обсуждения дальнейшей модальности функционирования углеродных рынков в 2024 г. в рамках российского председательства БРИКС было запущено партнерство по углеродным рынкам.
- сказал Кондратьев.
#повесткаБРИКС
@vneplanarus
🤝Страны-основательницы БРИКС объединяются против пошлин президента США Дональда Трампа. Президент Бразилии Луис Инасиу Лула да Силва в интервью Reuters рассказал о планах созвать лидеров Индии и Китая, чтобы обсудить совместный ответ БРИКС на введенные пошлины и тарифы. По словам Лулы да Сильвы, то, что делает Трамп является отказом от многостороннего подхода, при котором соглашения заключаются коллективно в рамках институтов, в пользу подхода одностороннего, где Трамп имеет полную возможность давить на оппонента. Лула заявил, что инициирует обсуждение в группе БРИКС вопроса о том, как противостоять тарифам Трампа. А также заявил о намерении провести разговор с премьер-министром Индии Нарендре Моди, председателем КНР Си Цзиньпином и другими лидерам:
“Я собираюсь обсудить с ними, как каждая из стран справляется с этой ситуацией, каковы последствия для каждой страны, чтобы мы могли принять решение”.
В тоже время на минувшей неделе президент России Владимир Путин пообщался с представителями двух государств, которые стояли у истоков объединения – Индии и ЮАР. По официальной информации основной темой стало мирное урегулирование украинского конфликта. Буквально одной строкой в релизе отмечено, что “лидеры обсудили актуальные вопросы дальнейшего развития российско-южноафриканского всеобъемлющего стратегического партнерства”. Другие детали разговора в Кремле раскрывать не стали, однако эксперты полагают, что за кадром, вероятно, осталась тема введенных Трампом пошлин.
🇲🇾Президент России Владимир Путин назвал знаковым событием получение Малайзией статуса страны-партнера БРИКС. На минувшей неделе глава государства встретился в Кремле с Верховным правителем Малайзии султаном Ибрагимом. Последний впервые приехал в Москву с государственным визитом, и его уже называют историческим.
Ранее Малайзия получила статус партнера БРИКС. Сейчас она председатель в АСЕАН, и диалог с этой ассоциацией – один из приоритетов России на азиатском направлении.
“Мы воспринимаем Россию как партнера, которому можно доверять. Как говорят у вас: дружба гораздо важнее денег. Я уверен, что именно дух дружбы поможет нам и дальше укреплять отношения между нашими народами, чтобы они получали от этого непосредственную пользу”,
– сказал султан Ибрагим.
“Мы благодарны вам, ваше величество, за то, что Малайзия поддерживает не только двусторонние отношения с Россией, но и способствует развитию наших контактов со всеми странами региона. Мы, безусловно, поддержали желание Куала-Лумпур стать государством-партнером БРИКС, и считаю, что это знаковое событие, которое пойдет на пользу и нашим двусторонним отношениям, и развитию самого объединения",
– ответил Путин.
📆Партнерство БРИКС по углеродным рынкам начнет полноценно работать в 2025 г. Об этом сообщил директор департамента многостороннего экономического сотрудничества и специальных проектов Министерства экономического развития РФ Никита Кондратьев на международном форуме “Острова устойчивого развития: климатический аспект”.
По его словам, с одной стороны, страны БРИКС являются крупнейшими эмитентами (выбросов парниковых газов), с другой – крупнейшими производителями низкоуглеродных технологий. За счет этого может соблюдаться в том числе обеспечение баланса углеродного рынка. Для решения этой задачи и обсуждения дальнейшей модальности функционирования углеродных рынков в 2024 г. в рамках российского председательства БРИКС было запущено партнерство по углеродным рынкам.
“В перспективе будем надеяться, что начнем реализацию совместных климатических проектов, в том числе с использованием природно-климатических решений, и обеспечим наполняемость углеродного рынка единицами на пространстве БРИКС”,
- сказал Кондратьев.
#повесткаБРИКС
@vneplanarus
Санкционные риски для российской экономики. Risklist за неделю с 3 по 9 августа
🛳Часть иностранных судов, направляющихся в Россию, простаивают на рейде перед заходом в порты. Это привело к росту стоимости фрахта и издержек на бункеровку. Об этом сообщили в Центре ценовых индексов. В период с 14 по 28 июля зафиксирован скачок цен на бункеровку судов дизельным топливом. На Балтике и в Азово-Черноморском бассейне оно подорожало на 13–18%, до $833–852 за т. На Дальнем Востоке — на 10,3%, до $828 за т. Ставки фрахта нефтяных танкеров, направляющихся в Индию и Китай, выросли в среднем на 8,3% с 21 по 27 июля по сравнению с неделей ранее. За неделю с 28 июля по 3 августа ставки выросли на 2,7–3,3% в портах Балтики (до $8,8–9,2 за баррель). В Новороссийске — на 3,6–4% (до $7–7,7 за баррель). Ранее президент России Владимир Путин подписал указ, который запрещает иностранным судам заходить в российские порты без разрешения капитана порта. Оно должно быть согласовано с ФСБ.
🇲🇩“Газпром” заявил о неприемлемости решения Молдавии отозвать с 1 сентября 2025 г. лицензию на поставку газа у “Молдовагаза” и передаче функций “Энергокому”. В компании подчеркнули, что десятилетиями обеспечивали надежное газоснабжение республики, “не получая в полном объеме оплаты за поставленный газ”. Задолженность “Молдовагаза” перед “Газпромом” превысила $709 млн (56,28 млрд руб.), из которых значительная часть – долги госпредприятий Молдовы за газ. “Газпром” отмечает многолетние попытки урегулировать проблему “с надлежащим юридическим оформлением”, но обвиняет власти Молдавии в срыве договоренностей и давлении на компанию. По версии “Газпрома”, реорганизация под давлением властей лишила “Молдовагаз” контроля над активами, спровоцировала рост тарифов и снизила энергобезопасность страны. Отзыв лицензии назван ”завершающей стадией разрушения бизнеса” группы компаний и лишения “Газпрома” объекта инвестиций.
✈️Египетская AlMasria и филиппинская SEAIR предложили вывести из России простаивающие Airbus A320neo авиакомпании S7. Об этом сообщает “Коммерсантъ” со ссылкой на источники. Лайнеры с американскими двигателями Pratt&Whitney не могут обслуживаться в РФ из-за санкций. Инициатором переговоров выступила черногорская MelonAero. Компания предлагает передать самолеты иностранным перевозчикам, которые готовы использовать их для рейсов в Россию. SEAIR планирует летать на Дальний Восток, AlMasria – увеличить число чартеров в Египет. В S7 39 Airbus A320/321neo, из которых летает только 11. Остальные простаивают из-за невозможности ремонта двигателей.
#risklist
@vneplanarus
🛳Часть иностранных судов, направляющихся в Россию, простаивают на рейде перед заходом в порты. Это привело к росту стоимости фрахта и издержек на бункеровку. Об этом сообщили в Центре ценовых индексов. В период с 14 по 28 июля зафиксирован скачок цен на бункеровку судов дизельным топливом. На Балтике и в Азово-Черноморском бассейне оно подорожало на 13–18%, до $833–852 за т. На Дальнем Востоке — на 10,3%, до $828 за т. Ставки фрахта нефтяных танкеров, направляющихся в Индию и Китай, выросли в среднем на 8,3% с 21 по 27 июля по сравнению с неделей ранее. За неделю с 28 июля по 3 августа ставки выросли на 2,7–3,3% в портах Балтики (до $8,8–9,2 за баррель). В Новороссийске — на 3,6–4% (до $7–7,7 за баррель). Ранее президент России Владимир Путин подписал указ, который запрещает иностранным судам заходить в российские порты без разрешения капитана порта. Оно должно быть согласовано с ФСБ.
🇲🇩“Газпром” заявил о неприемлемости решения Молдавии отозвать с 1 сентября 2025 г. лицензию на поставку газа у “Молдовагаза” и передаче функций “Энергокому”. В компании подчеркнули, что десятилетиями обеспечивали надежное газоснабжение республики, “не получая в полном объеме оплаты за поставленный газ”. Задолженность “Молдовагаза” перед “Газпромом” превысила $709 млн (56,28 млрд руб.), из которых значительная часть – долги госпредприятий Молдовы за газ. “Газпром” отмечает многолетние попытки урегулировать проблему “с надлежащим юридическим оформлением”, но обвиняет власти Молдавии в срыве договоренностей и давлении на компанию. По версии “Газпрома”, реорганизация под давлением властей лишила “Молдовагаз” контроля над активами, спровоцировала рост тарифов и снизила энергобезопасность страны. Отзыв лицензии назван ”завершающей стадией разрушения бизнеса” группы компаний и лишения “Газпрома” объекта инвестиций.
✈️Египетская AlMasria и филиппинская SEAIR предложили вывести из России простаивающие Airbus A320neo авиакомпании S7. Об этом сообщает “Коммерсантъ” со ссылкой на источники. Лайнеры с американскими двигателями Pratt&Whitney не могут обслуживаться в РФ из-за санкций. Инициатором переговоров выступила черногорская MelonAero. Компания предлагает передать самолеты иностранным перевозчикам, которые готовы использовать их для рейсов в Россию. SEAIR планирует летать на Дальний Восток, AlMasria – увеличить число чартеров в Египет. В S7 39 Airbus A320/321neo, из которых летает только 11. Остальные простаивают из-за невозможности ремонта двигателей.
#risklist
@vneplanarus
Итоги недели с 4 по 10 августа. Главные события в экономике
🔴Инфляция пошла на спад:
◾️Банк России ожидает, что среднегодовая инфляция по итогам третьего квартала опустится до 8,5%;
◾️Экономисты оценили устойчивость тренда на замедление инфляции;
◾️ЦБ продолжит применять жесткие методы, чтобы вернуть инфляцию к цели в 2026 г.
🔴Регионы освобождают от финансовых обязательств:
◾️Правительство списало 29 млрд руб. долга 12 регионам.
🔴Дефицит бюджета идет в рост:
◾️Дефицит федерального бюджета за июль подрос еще на 1,2 трлн руб. и по итогам семи месяцев составил 4,9 трлн руб., превысив запланированный на весь год показатель;
◾️Минфин подтвердил планы по пересмотру осенью бюджетных параметров 2025 г.
🔴Деньги направят в ЖКХ:
◾️Вице-премьер Марат Хуснуллин сообщил о скором утверждении программы модернизации ЖКХ на 4,5 трлн руб.
🔴Рынок готовой еды подгоняют под стандарт:
◾️Минпромторг разрабатывает стандарты готовой еды вместе с торговыми сетями.
#итогинеделиВЭ
@vneplanarus
🔴Инфляция пошла на спад:
◾️Банк России ожидает, что среднегодовая инфляция по итогам третьего квартала опустится до 8,5%;
◾️Экономисты оценили устойчивость тренда на замедление инфляции;
◾️ЦБ продолжит применять жесткие методы, чтобы вернуть инфляцию к цели в 2026 г.
🔴Регионы освобождают от финансовых обязательств:
◾️Правительство списало 29 млрд руб. долга 12 регионам.
🔴Дефицит бюджета идет в рост:
◾️Дефицит федерального бюджета за июль подрос еще на 1,2 трлн руб. и по итогам семи месяцев составил 4,9 трлн руб., превысив запланированный на весь год показатель;
◾️Минфин подтвердил планы по пересмотру осенью бюджетных параметров 2025 г.
🔴Деньги направят в ЖКХ:
◾️Вице-премьер Марат Хуснуллин сообщил о скором утверждении программы модернизации ЖКХ на 4,5 трлн руб.
🔴Рынок готовой еды подгоняют под стандарт:
◾️Минпромторг разрабатывает стандарты готовой еды вместе с торговыми сетями.
#итогинеделиВЭ
@vneplanarus
Внеплановая Экономика pinned «Итоги недели с 4 по 10 августа. Главные события в экономике 🔴Инфляция пошла на спад: ◾️Банк России ожидает, что среднегодовая инфляция по итогам третьего квартала опустится до 8,5%; ◾️Экономисты оценили устойчивость тренда на замедление инфляции; ◾️ЦБ…»
Внеплановая Экономика pinned «Санкционные риски для российской экономики. Risklist за неделю с 3 по 9 августа 🛳Часть иностранных судов, направляющихся в Россию, простаивают на рейде перед заходом в порты. Это привело к росту стоимости фрахта и издержек на бункеровку. Об этом сообщили…»
🖊Российские власти намерены снять часть защиты с правообладателей для восстановления равновесия на цифровых рынках
📑Что произошло: ФАС разработало проект поправок к закону о защите конкуренции (135-ФЗ от 26 июля 2006 г.), предусматривающих неприменение иммунитетов в том случае, если действия правообладателей направлены на ограничение конкуренции на товарном рынке.
💼Позиция ФАС: сейчас правообладатель, пользуясь госзащитой от недобросовестной конкуренции, сам может безнаказанно злоупотреблять своим доминирующим положением, вступать в картели и иные антиконкурентные соглашения. Такие действия оказываются формально выведенными из-под антимонопольного регулирования и контроля и исключают возможность предупреждения и пресечения монополистической деятельности.
В качестве одного из примеров ФАС приводит случаи с завышением цен отечественными разработчиками программного обеспечения (ПО) после ухода с российского рынка иностранных компаний. В частности, в Россельхозбанке возникали ситуации, когда поставщики увеличивали цены в девять раз. Обжалование их действий в ФАС не привело к положительному результату, так как РИД (результаты интеллектуальной деятельности) обладают антимонопольным иммунитетом.
Одновременно с этим законопроект расширяет основания для признания допустимыми действий правообладателей. Также, согласно документу, только на основании наличия у правообладателя исключительных прав доминирующее положение фиксироваться не может, не является это и основанием для применения антимонопольных мер.
📃Кого затронут изменения: инициатива затронет любых правообладателей, которые способны оказать влияние на товарный рынок и чьи действия направлены на ограничение конкуренции, в том числе и нетранзакционные платформы (соцсети, поисковые сервисы, видеохостинги).
🏢Позиция правительства: в материалах ФАС указывается, что законопроект разработан по поручению “цифрового” вице-премьера Дмитрия Григоренко.
Глава Минфина Антон Силуанов ранее указывал, что вопрос о передаче государству прав интеллектуальной собственности на системы, разработку которых оно оплачивало, не урегулирован и формулируется госзаказчиками в контрактах произвольно. В случае монопольного завышения цен это может создавать значительные проблемы для бюджета.
💻Позиция бизнеса: участники IT-рынка раскритиковали разработанный ведомством проект. Отраслевые ассоциации (АПКИТ, АРПП “Отечественный софт” и НП РУССОФТ), объединяющие суммарно более 600 отечественных IT-компаний, неоднократно выступали за сохранение иммунитетов в сфере интеллектуальной собственности.
Исполнительный директор АРПП “Отечественный софт” Ренат Лашин:
@vneplanarus
📑Что произошло: ФАС разработало проект поправок к закону о защите конкуренции (135-ФЗ от 26 июля 2006 г.), предусматривающих неприменение иммунитетов в том случае, если действия правообладателей направлены на ограничение конкуренции на товарном рынке.
💼Позиция ФАС: сейчас правообладатель, пользуясь госзащитой от недобросовестной конкуренции, сам может безнаказанно злоупотреблять своим доминирующим положением, вступать в картели и иные антиконкурентные соглашения. Такие действия оказываются формально выведенными из-под антимонопольного регулирования и контроля и исключают возможность предупреждения и пресечения монополистической деятельности.
В качестве одного из примеров ФАС приводит случаи с завышением цен отечественными разработчиками программного обеспечения (ПО) после ухода с российского рынка иностранных компаний. В частности, в Россельхозбанке возникали ситуации, когда поставщики увеличивали цены в девять раз. Обжалование их действий в ФАС не привело к положительному результату, так как РИД (результаты интеллектуальной деятельности) обладают антимонопольным иммунитетом.
Одновременно с этим законопроект расширяет основания для признания допустимыми действий правообладателей. Также, согласно документу, только на основании наличия у правообладателя исключительных прав доминирующее положение фиксироваться не может, не является это и основанием для применения антимонопольных мер.
📃Кого затронут изменения: инициатива затронет любых правообладателей, которые способны оказать влияние на товарный рынок и чьи действия направлены на ограничение конкуренции, в том числе и нетранзакционные платформы (соцсети, поисковые сервисы, видеохостинги).
🏢Позиция правительства: в материалах ФАС указывается, что законопроект разработан по поручению “цифрового” вице-премьера Дмитрия Григоренко.
Глава Минфина Антон Силуанов ранее указывал, что вопрос о передаче государству прав интеллектуальной собственности на системы, разработку которых оно оплачивало, не урегулирован и формулируется госзаказчиками в контрактах произвольно. В случае монопольного завышения цен это может создавать значительные проблемы для бюджета.
💻Позиция бизнеса: участники IT-рынка раскритиковали разработанный ведомством проект. Отраслевые ассоциации (АПКИТ, АРПП “Отечественный софт” и НП РУССОФТ), объединяющие суммарно более 600 отечественных IT-компаний, неоднократно выступали за сохранение иммунитетов в сфере интеллектуальной собственности.
Исполнительный директор АРПП “Отечественный софт” Ренат Лашин:
“Реализация данной инициативы окажет максимально негативное влияние на отечественных разработчиков, которые с 2022 г. находятся в условиях ускоренного развития своих продуктов и удовлетворения резко возросших потребностей заказчиков. Из-за вмешательства ФАС IT-компании лишатся возможности выбора партнеров по необходимым компетенциям и выстраивания многоуровневых партнерских каналов”.
@vneplanarus
📈Почему в России растет отрасль строительства, несмотря на негативные тенденции
🏗Что произошло: объем строительных работ, выполненных в январе-июне 2025 г. по всей России, в сопоставимых ценах (с учетом инфляции) вырос на 4,3% год к году, до 7,34 трлн руб. Годом ранее динамика роста была менее заметная. В январе-июне 2024 г. рынок вырос только на 2,4% год к году*.
*по данным Росстата.
📊Статистика:
📍серьезнее всего рынок вырос на северо-западе России – на 7% год к году, до 728,6 млрд руб;
📍в центре страны – на 6,9%, до 1,92 трлн руб;
📍в Сибири — на 5,8%, до 843,9 млрд руб;
📍на Дальнем Востоке – на 5,4%, до 693 млрд руб.
В остальных федеральных округах наблюдался спад строительной активности. На юге России объем строительства упал на 6,3%, – до 547,5 млрд руб., в Приволжье – на 2,5%, – до 1,16 трлн руб., на Урале – на 0,5%, – до 996,9 млрд руб., на Северном Кавказе – на 0,3%, – до 285,7 млрд руб.
❗️Топ-10 регионов с максимальным объемом строительных работ в январе-июне 2025 г:
📌Москва
📌Татарстан
📌Московская область
📌Красноярский край
📌Санкт-Петербург
📌Свердловская область
📌ХМАО-Югра
📌Краснодарский край
📌Ленинградская область
📌Башкирия
💬Мнение экспертов:
Управляющий директор “Метриума” Руслан Сырцов считает, что темпы строительства в центральной части России стимулируют программа реновации жилья в Москве, развитие “Большого Сити” в столице, модернизация городов Золотого кольца, создание масштабных поселков в сегменте индивидуального жилищного строительства. Драйвером отрасли на северо-западе служат крупные кварталы в Санкт-Петербурге и Ленинградской области, в Сибири – интенсивное освоение городов и поселков вблизи современных предприятий добывающей и перерабатывающей отрасли. На Дальнем Востоке импульсом к активной застройке является выгодная “Дальневосточная ипотека”.
Гендиректор Sherpa Group Александра Галактионова указывает, что в целом российский рынок строительства растет в основном за счет федеральных и региональных вложений в инфраструктуру. При сохранении нынешних тенденций в стройиндустрии и экономике объем строительных работ в российских регионах по итогам 2025 года может вырасти на 3–4% в сопоставимых ценах, до 18,6–18,9 трлн руб.
Руководитель центра компетенций практики “Инжиниринг” компании Strategy Partners Ирина Долгих полагает, что самые существенные финансовые вливания в рамках новых нацпроектов демонстрируют прежде всего “Инфраструктура для жизни”, ставшая преемницей “Безопасных качественных дорог”, и “Жилье и городская среда”. В 2025 г. запланированный объем финансирования из федерального бюджета нацпроекта “Инфраструктура для жизни” увеличился на 49%, до 1,17 трлн руб., по сравнению с совокупным финансированием программ-предшественниц в 2024 г. Всего в 2025 г. стартовали 19 новых нацпроектов с общим федеральным финансированием почти 5,8 трлн руб.
Партнер практики оценки бизнеса и активов консалтинговой компании Neo Станислав Мудров подчеркивает, что строительство – отрасль с высоким мультипликативным эффектом и высокой занятостью, поэтому государство делает на нее ставку.
@vneplanarus
🏗Что произошло: объем строительных работ, выполненных в январе-июне 2025 г. по всей России, в сопоставимых ценах (с учетом инфляции) вырос на 4,3% год к году, до 7,34 трлн руб. Годом ранее динамика роста была менее заметная. В январе-июне 2024 г. рынок вырос только на 2,4% год к году*.
*по данным Росстата.
📊Статистика:
📍серьезнее всего рынок вырос на северо-западе России – на 7% год к году, до 728,6 млрд руб;
📍в центре страны – на 6,9%, до 1,92 трлн руб;
📍в Сибири — на 5,8%, до 843,9 млрд руб;
📍на Дальнем Востоке – на 5,4%, до 693 млрд руб.
В остальных федеральных округах наблюдался спад строительной активности. На юге России объем строительства упал на 6,3%, – до 547,5 млрд руб., в Приволжье – на 2,5%, – до 1,16 трлн руб., на Урале – на 0,5%, – до 996,9 млрд руб., на Северном Кавказе – на 0,3%, – до 285,7 млрд руб.
❗️Топ-10 регионов с максимальным объемом строительных работ в январе-июне 2025 г:
📌Москва
📌Татарстан
📌Московская область
📌Красноярский край
📌Санкт-Петербург
📌Свердловская область
📌ХМАО-Югра
📌Краснодарский край
📌Ленинградская область
📌Башкирия
💬Мнение экспертов:
Управляющий директор “Метриума” Руслан Сырцов считает, что темпы строительства в центральной части России стимулируют программа реновации жилья в Москве, развитие “Большого Сити” в столице, модернизация городов Золотого кольца, создание масштабных поселков в сегменте индивидуального жилищного строительства. Драйвером отрасли на северо-западе служат крупные кварталы в Санкт-Петербурге и Ленинградской области, в Сибири – интенсивное освоение городов и поселков вблизи современных предприятий добывающей и перерабатывающей отрасли. На Дальнем Востоке импульсом к активной застройке является выгодная “Дальневосточная ипотека”.
Гендиректор Sherpa Group Александра Галактионова указывает, что в целом российский рынок строительства растет в основном за счет федеральных и региональных вложений в инфраструктуру. При сохранении нынешних тенденций в стройиндустрии и экономике объем строительных работ в российских регионах по итогам 2025 года может вырасти на 3–4% в сопоставимых ценах, до 18,6–18,9 трлн руб.
Руководитель центра компетенций практики “Инжиниринг” компании Strategy Partners Ирина Долгих полагает, что самые существенные финансовые вливания в рамках новых нацпроектов демонстрируют прежде всего “Инфраструктура для жизни”, ставшая преемницей “Безопасных качественных дорог”, и “Жилье и городская среда”. В 2025 г. запланированный объем финансирования из федерального бюджета нацпроекта “Инфраструктура для жизни” увеличился на 49%, до 1,17 трлн руб., по сравнению с совокупным финансированием программ-предшественниц в 2024 г. Всего в 2025 г. стартовали 19 новых нацпроектов с общим федеральным финансированием почти 5,8 трлн руб.
Партнер практики оценки бизнеса и активов консалтинговой компании Neo Станислав Мудров подчеркивает, что строительство – отрасль с высоким мультипликативным эффектом и высокой занятостью, поэтому государство делает на нее ставку.
@vneplanarus