Апрельская экономическая активность в уровнях

Годовые числа – всегда запаздывающий индикатор...

...поэтому на графиках – основные макропоказатели в уровнях с поправкой на сезонность против трендов*

💡По нашим оценкам, выпуск базовых секторов в марте прибавил 0.5% м/м с.к.**

i) вверх вновь устремилось волатильное строительство

💡Напомним, жилищное строительство отвечает лишь за четверть всей стройки – а в апреле, например, началось строительство второй линии Тихоокеанской железной дороги

ii) в грузообороте продолжилась переориентация на автотранспорт

iii) оптовая торговля развернулась наверх вслед за апрельским укреплением добычи (о динамике промпроизводства писали ранее)

iv) розничная торговля скорректировалась за счет непродовольственных товаров

* HP-фильтр

** с.к. = с поправкой на сезонность

@xtxixty

❔Что с рынком труда?

💡Напряженность на нем осталась вблизи максимумов:

i) безработица в апреле – по-прежнему на историческом минимуме в 2.3%

ii) свободной рабочей силы по-прежнему практически нет

iii) динамика зарплат в марте по-прежнему не позволяет говорить об охлаждении ценовой конъюнктуры рынка труда

* Чем выше z-оценка на графике, тем более напряженный рынок труда

Обратная z-оценка рассчитана для времени поиска работы, безработицы и разницы между предложением и спросом на труд


@xtxixty

❔Что произошло с денежными агрегатами в мае?

💡По предварительным данным, их траектория с начала года осталась вблизи среднего за 2017–19 год

@xtxixty