Telegram Web Link
Движение промпроизводства было более ярко выраженным

🚀По нашим оценкам, с поправкой на сезонность промпроизводство в декабре прибавило 2% м/м с.к.*

• Росстат оценил текущие темпы в 2.4% м/м с.к.

В обработке сильнее всего выросли:

i) производство готовых металлических изделий (+13.5% м/м с.к.)

ii) производство табака (+10.9% м/м с.к.)

iii) ремонт и монтаж машин и оборудования (+10.2% м/м с.к.)

Что с годовыми числами?

• В декабре 2024 промпроизводство выросло на 8.2% г/г, по итогам всего 2024 – на 4.6% г/г

* с.к. = с сезонной коррекцией

@xtxixty
Недельная инфяция: больше не будет прежней*

Индекс цен с 28 января по 3 февраля вырос на 0.16% н/н

i) соответствует 0.11% с.к.** | 6% SAAR

ii) годовая инфляция, по нашим оценкам, составляет 10.0% г/г

iii) средняя и целевая инфляции за последние 7 лет для этой недели дней составляют 0.14% н/н

iv) немного ниже наших ожиданий в +(0.17 – 0.24)% н/н

⚖️Меры базовой инфляции с прошлой недели изменились разнонаправленно:

i) инфляция без плодоовощей замедлилась до 0.11% с 0.17% н/н с.к.

ii) медианная инфляция – до 0.11% с 0.18% н/н с.к.

iii) доля товаров, индексы цен с с.к. на которые растут быстрее цели в 4%, выросла до 74% с 54%, а доля товаров, индексы цен на которые растут, – до 85% с 73%

🚗Третью неделю подряд снижаются индексы цен на авто

🥗Рост индексов цен на продовольственные товары замедлился до минимальных значений с октября

🎯Наш прогноз на февраль: +0.7% м/м | 10.0% г/г

* c этой недели веса для расчета обновились, но не выложились

** с.к. = с сезонной коррекцией

@xtxixty
Отец всех денежных агрегатов – как поживает M2X*?

• Самый широкий денежный агрегат M2X*, который включает в себя валютные счета и вклады частного сектора

• Хотя в декабре-январе кредитный портфель сокращался, рост M2X* в тот же период остался повышенным

• По нашим оценкам, в декабре и январе M2X* соответственно рос на 1.6% и 1.2% м/м с.к.**, что составляет 21% и 15% в пересчете на год

💡В январе сезонно скорректированный месячный рост M2X* был близок к среднемесячным темпам в 2022-24 гг., в декабре выше (см. график)

• В декабре вклад изменения ЧТОГУ составил 6.4 трлн руб., в январе, возможно, значительно авансировался госзаказ

* С исключением валютной переоценки

** С коррекцией на сезонность

@xtxixty
👆M2X и инфляция

@xtxixty
👆Годовая динамика основных макропоказателей в одной таблице

• Рост ВВП по итогам 2024 составил 4.1% г/г

• Таким же, согласно пересмотренным данным, был рост и в 2023

@xtxixty
Экономическая активность: что нужно было успеть перед Новым годом?

• Что-то построить – динамика строительства в декабре, по нашим оценкам, ускорилась до 8.6% м/м с.к., а подробный список уже построенных и строящихся инфраструктурных объектов можно увидеть в докладе ЦБ о региональной экономике

• Что-то выпустить – о динамике промпроизводства подробно писали ранее

• Что-то перевезти – грузооборот, по нашим оценкам, прибавил 2.1% м/м с.к.

=> В результате выпуск базовых секторов, по нашим расчетам, вырос на 3.9% м/м с.к.

🛍А вот за предновогодними покупками все, кажется, сходили заранее – в розничной торговле в декабре наблюдалось охлаждение

@xtxixty
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
На рынке труда по-прежнему жарко

• Безработица в декабре осталась на историческом минимуме в 2.3%

• Спрос на рабочую силу превысил предложение примерно на 200 тыс. чел.

• Номинальные зарплаты в ноябре прибавили 16.8% г/г – в реальном выражении с поправкой на сезонность рост, по нашим расчетам, составил 0.1% м/м с.к.

@xtxixty
2025/07/05 07:01:05
Back to Top
HTML Embed Code: