Вчера поступил вопрос от подписчика, касательно налогообложения дивидендов REIT. Вопрос достаточно важный, так как такие фонды недвижимости обычно занимают значительную часть дивидендного портфеля.
Подписчик написал, что 30% налога c дивидендов для нерезидентов снижает интерес к американским REIT. Но это информация не верна – в действительности налог применятся такой же, как и к другим дивидендным выплатам – 10%.
30% с дивидендов REIT удерживает один популярный российский брокер, поэтому среди инвесторов и появился данная информация. Американские же брокеры удерживают 10%, если клиентом подана налоговая форма W8. Обычно такая форма подается автоматически, если вы при регистрации поставили соответствующую отметку.
Если у вас в портфеле большой процент REIT или вы планируете значительные инвестиции, то выгодней открыть брокерский счет в США. Из плюсов вы также получите большое разнообразие финансовых инструментов, из минусов – самостоятельная доплата налогов и подача отчетности.
Подписчик написал, что 30% налога c дивидендов для нерезидентов снижает интерес к американским REIT. Но это информация не верна – в действительности налог применятся такой же, как и к другим дивидендным выплатам – 10%.
30% с дивидендов REIT удерживает один популярный российский брокер, поэтому среди инвесторов и появился данная информация. Американские же брокеры удерживают 10%, если клиентом подана налоговая форма W8. Обычно такая форма подается автоматически, если вы при регистрации поставили соответствующую отметку.
Если у вас в портфеле большой процент REIT или вы планируете значительные инвестиции, то выгодней открыть брокерский счет в США. Из плюсов вы также получите большое разнообразие финансовых инструментов, из минусов – самостоятельная доплата налогов и подача отчетности.
Ex-Dividend календарь (Отсечка 08.07.2020).
В США сейчас так называемое «межсезонье» по дивидендам, поэтому календарь выходит реже и уровень компаний довольно слабый.
Наибольшую дивидендную доходность (9.89%) принесет покупка акций инвестиционного фонда управляемого Bank of New York Mellon. High Yield Strategies Fund #DHF инвестирует в долговые инструменты не инвестиционного уровня. Дивиденды из года в год снижаются, что отражается и на стоимости акций.
Trinseo S.A. #TSE (7.40%) – относительно небольшая компания которая занимается производством пластмасс, латекса и синтетического каучука.
The First of Long Island Corporation #FLIC (4.61%) – холдинговая компания владеющая одноименным региональным банком с широким спектром услуг для малого и среднего бизнеса. Дивидендная история насчитывает 28 лет.
Можно вспомнить и MasterCard #MA, но только из-за уровня компании. Дивидендная доходность в 0.53% значительно уступает инфляции.
Из российских активов дивидендная отсечка
MTC #MTSS – 20.57 рублей на акцию. (6.15%)
ЭнелРоссия #ENRU – 0.085 рублей на акцию (8.36%)
В США сейчас так называемое «межсезонье» по дивидендам, поэтому календарь выходит реже и уровень компаний довольно слабый.
Наибольшую дивидендную доходность (9.89%) принесет покупка акций инвестиционного фонда управляемого Bank of New York Mellon. High Yield Strategies Fund #DHF инвестирует в долговые инструменты не инвестиционного уровня. Дивиденды из года в год снижаются, что отражается и на стоимости акций.
Trinseo S.A. #TSE (7.40%) – относительно небольшая компания которая занимается производством пластмасс, латекса и синтетического каучука.
The First of Long Island Corporation #FLIC (4.61%) – холдинговая компания владеющая одноименным региональным банком с широким спектром услуг для малого и среднего бизнеса. Дивидендная история насчитывает 28 лет.
Можно вспомнить и MasterCard #MA, но только из-за уровня компании. Дивидендная доходность в 0.53% значительно уступает инфляции.
Из российских активов дивидендная отсечка
MTC #MTSS – 20.57 рублей на акцию. (6.15%)
ЭнелРоссия #ENRU – 0.085 рублей на акцию (8.36%)
Ex-Dividend календарь (Отсечка 09.07.2020).
KKR Income Opportunities Fund #KIO (дивидендная доходность 11.78%). Достаточно известный фонд, инвестирующий в различные долговые инструменты. В приоритете фиксированная доходность (обеспеченные займы и корпоративные облигации) и хеджирование рисков. Дивиденды неизменно выплачиваются (ежемесячно) с 2013 года.
Manhattan Bridge Capital, Inc. #LOAN (8.18%). Ипотечный REIT. По отрасли прогноз положительный, не раз эта тема поднималась на канале. Покупка интересна с целью спекуляции для получения дивидендов. Для долгосрочных портфелей есть более интересные варианты - Annaly Capital Management, Inc. #NLY, AGNC Investment Corp #AGNC и Starwood Property Trust, Inc. #STWD.
Simon Property #SPG (7.54%) – один из крупнейших фондов недвижимости в сфере ретейла. Наряду с авиа, круизными операторами и отельными REIT популярен среди частных инвесторов. Дивиденды в этом году уже снижались и есть риски еще одного снижения, поэтому актив был продан из нашего портфеля месяц назад.
AT&T #T (6.86%) – компания в представлении не нуждается. Находится в одном из портфелей DFI. Продажа непрофильного актива Warner Bros. Interactive Entertainment (по последним данным покупателем может стать Microsoft), принесет компании 4 млрд. $, что позволит вернуться к программам обратного выкупа акций, что положительно скажется на цене акции.
Из других активов можно отметить:
- Toronto-Dominion Bank #TD (5.10%) – в Канаде растет индекс деловой активности (PMI), но учетная ставка такая же, как и в США – 0.25%, что может повлиять на доходность и соответственно стабильность дивидендов.
- OGE Energy #OGE (5.03%) – поставщик электроэнергии регионального уровня. 14 летняя история выплат дивидендов.
- Rent-A-Center, Inc. #RCII (4.36%) – достаточно необычная компания, которая занимается сдачей в аренду товаров длительного пользования (техника, мебель, телефоны и даже шины для авто). Имеет хорошее финансовое положение. Эксперты ожидают EPS в 2020 году на уровне 2019 года, что большая редкость с учетом пандемии, а в 2021 году рост на 11.5%, что также выше среднерыночных значений. Из минусов можно отметить нерегулярные дивиденды, а также низкие учетные ставки, которые могут мотивировать покупать, а не брать в аренду, впрочем, Rent-A-Center предоставляет рассрочку.
- Verizon #VZ – конкурент AT&T, также не нуждается в представлении. Компания менее диверсифицирована, но имеет меньшую долговую нагрузку. Работает над хайповой темой 5G, что может в перспективе положительно отразится на стоимости акций.
Из российских активов дивидендная отсечка
ОГК-2 #OGKB – 0.0054 рубля на акцию (6.78%)
Лукойл #LKOH – 350 рублей на акцию (6.38%)
Детский мир #DSKY – 3 рубля на акцию (2.81%)
Нижнекамскнефтехим #NKNC – 9.07 рублей на акцию (8.83%)
Нижнекамскнефтехим (привилегированные) #NKNCР - 9.07 рублей на акцию (9.89%)
Казаньоргсинтез #KZOS – 4.55 рубля на акцию (5.06%).
KKR Income Opportunities Fund #KIO (дивидендная доходность 11.78%). Достаточно известный фонд, инвестирующий в различные долговые инструменты. В приоритете фиксированная доходность (обеспеченные займы и корпоративные облигации) и хеджирование рисков. Дивиденды неизменно выплачиваются (ежемесячно) с 2013 года.
Manhattan Bridge Capital, Inc. #LOAN (8.18%). Ипотечный REIT. По отрасли прогноз положительный, не раз эта тема поднималась на канале. Покупка интересна с целью спекуляции для получения дивидендов. Для долгосрочных портфелей есть более интересные варианты - Annaly Capital Management, Inc. #NLY, AGNC Investment Corp #AGNC и Starwood Property Trust, Inc. #STWD.
Simon Property #SPG (7.54%) – один из крупнейших фондов недвижимости в сфере ретейла. Наряду с авиа, круизными операторами и отельными REIT популярен среди частных инвесторов. Дивиденды в этом году уже снижались и есть риски еще одного снижения, поэтому актив был продан из нашего портфеля месяц назад.
AT&T #T (6.86%) – компания в представлении не нуждается. Находится в одном из портфелей DFI. Продажа непрофильного актива Warner Bros. Interactive Entertainment (по последним данным покупателем может стать Microsoft), принесет компании 4 млрд. $, что позволит вернуться к программам обратного выкупа акций, что положительно скажется на цене акции.
Из других активов можно отметить:
- Toronto-Dominion Bank #TD (5.10%) – в Канаде растет индекс деловой активности (PMI), но учетная ставка такая же, как и в США – 0.25%, что может повлиять на доходность и соответственно стабильность дивидендов.
- OGE Energy #OGE (5.03%) – поставщик электроэнергии регионального уровня. 14 летняя история выплат дивидендов.
- Rent-A-Center, Inc. #RCII (4.36%) – достаточно необычная компания, которая занимается сдачей в аренду товаров длительного пользования (техника, мебель, телефоны и даже шины для авто). Имеет хорошее финансовое положение. Эксперты ожидают EPS в 2020 году на уровне 2019 года, что большая редкость с учетом пандемии, а в 2021 году рост на 11.5%, что также выше среднерыночных значений. Из минусов можно отметить нерегулярные дивиденды, а также низкие учетные ставки, которые могут мотивировать покупать, а не брать в аренду, впрочем, Rent-A-Center предоставляет рассрочку.
- Verizon #VZ – конкурент AT&T, также не нуждается в представлении. Компания менее диверсифицирована, но имеет меньшую долговую нагрузку. Работает над хайповой темой 5G, что может в перспективе положительно отразится на стоимости акций.
Из российских активов дивидендная отсечка
ОГК-2 #OGKB – 0.0054 рубля на акцию (6.78%)
Лукойл #LKOH – 350 рублей на акцию (6.38%)
Детский мир #DSKY – 3 рубля на акцию (2.81%)
Нижнекамскнефтехим #NKNC – 9.07 рублей на акцию (8.83%)
Нижнекамскнефтехим (привилегированные) #NKNCР - 9.07 рублей на акцию (9.89%)
Казаньоргсинтез #KZOS – 4.55 рубля на акцию (5.06%).
Прогнозы топ-менеджеров инвестиционных и управляющих компаний касательно перспектив фондового рынка на второе полугодие 2020.
- 27.7% прогнозируют, что индекс S&P 500 может вырасти на 5 и более процентов;
- 51% снижение S&P 500 на 5 и более процентов;
- 34% снижение S&P 500 на 10% и более процентов;
- 21.3% считают, что рынки будут в боковом движении;
- 25.5% предпочтут инвестировать в американские активы;
- 19.1% - в развивающиеся рынки;
- 10.6% - равный процент набрали Европа и Китай;
- 27.7% - не выбрали приоритетное направление инвестиций.
- 63.8% опрошенных «медведи» в отношении Travel Stock (авиа, круизы, отели и т.д.);
- 8.5% опрошенных «быки».
@HighDividend
- 27.7% прогнозируют, что индекс S&P 500 может вырасти на 5 и более процентов;
- 51% снижение S&P 500 на 5 и более процентов;
- 34% снижение S&P 500 на 10% и более процентов;
- 21.3% считают, что рынки будут в боковом движении;
- 25.5% предпочтут инвестировать в американские активы;
- 19.1% - в развивающиеся рынки;
- 10.6% - равный процент набрали Европа и Китай;
- 27.7% - не выбрали приоритетное направление инвестиций.
- 63.8% опрошенных «медведи» в отношении Travel Stock (авиа, круизы, отели и т.д.);
- 8.5% опрошенных «быки».
@HighDividend
Как ранее и предполагали, вернулся интерес покупателей к производителям респираторных препаратов и средств защиты. Allied Healthcare Products #AHPI сегодня +7.94%.
Также в фокусе покупателей Alpha Pro Tech #APT (+7.18%) и Lakeland Industries #LAKE (+6.28%).
Также в фокусе покупателей Alpha Pro Tech #APT (+7.18%) и Lakeland Industries #LAKE (+6.28%).
Предстоящие выборы в США все больше и больше будут оказывать влияние как на американский, так и на другие фондовые рынки. Эта тема успеет надоесть не меньше пандемии, но важность ее трудно переоценить. Дневные колебания индексов из-за риторики Трампа или Байдена не должны вводить в заблуждение. Интерес представляет определение секторов и компаний, которые могут выиграть или проиграть от победы того или иного кандидата. «Покупай слухи, продавай факты». Этой теме на канале будет посвящено много материалов.
В настоящий момент «демократы» имеет хорошие шансы получить пост президента, большинство в Сенате и Палате представителей. Аналитик Goldman Sachs оценивают шансы на такой исход 62%, 61% и 85% соответственно. В конце февраля шансы оценивались 43%, 30% и 61%. Исходя из исторических данных, контроль одной партией исполнительной и законодательной ветвей власти оказывал положительное влияние на фондовые индексы.
Основной проблемой для фондового рынка приход Байдена к власти является его обещание поднять ставку корпоративного налога с 21% до 28% (снижена Трампом с 35% до 21%) и увеличение подоходного налога для «богатых». Несмотря на то, что Байден продолжает декларировать такие цели, эксперты сомневаются, что это произойдет в 2021 году и прогнозируют поэтапное увеличение налога. Первоочередной задачей Байдена в 2021 году будет восстановление экономики до уровня 2019, а фискальное давление будет работать против этого.
Вчера Байден вышел на электоральное поле Трампа (рабочие слои населения) анонсировав программу на 700 млрд. $ под названием Build Back Better. Согласно программе за первую каденцию (если Байдена выберут) будет потрачено 400 млрд. $ на госзакупки товаров, произведенных в США. 300 млрд. $ будет направленно на исследование, разработки и внедрение «зеленой» энергии.
Сектора, которые выиграют от прихода демократов к власти.
- альтернативная энергетика;
- производители строй материалов (планируются масштабные инфраструктурные проекты, Трамп также сторонник «больших проектов»);
- каннабис (эксперты прогнозируют исключение каннабиса и списка Закона о контролируемы веществах;
- компании которые испытывают проблемы на китайском рынке, например Nike (с большой вероятностью стоит ожидать деэскалации торгового конфликта между США и Китаем).
Проиграют:
- крупные производители лекарств (планируется внедрение законодательного регулирования цен на лекарства);
- банковский сектор (кроме текущих проблем добавится еще большее регулирование, а это повлияет на программы обратного выкупа акций и дивиденды);
- ряд технологических компаний (демократы декларируют борьбу с компаниями, которые платят мало налогов. Amazon и Facebook наверняка столкнуться с более агрессивными антимонопольными расследованиями);
- компании использующие низкооплачиваемый труд, например McDonald's и Uber (планируется увеличение минимальных часовых ставок и ужесточение требований к организации рабочего места);
- компании, владеющие сетью коммерческих колледжей, а также кредитные компании предоставляющие займы на образование. (демократы планируют увеличить финансирование государственных колледжей и списание долгов за образования для некоторых категорий студентов).
Также следуют отметить, что выборы скорее всего затянутся из-за карантинных мер, поэтому волатильность будет высокой. После сезона отчетности стоит задуматься о покупки производных на индекс волатильности VIX.
В настоящий момент «демократы» имеет хорошие шансы получить пост президента, большинство в Сенате и Палате представителей. Аналитик Goldman Sachs оценивают шансы на такой исход 62%, 61% и 85% соответственно. В конце февраля шансы оценивались 43%, 30% и 61%. Исходя из исторических данных, контроль одной партией исполнительной и законодательной ветвей власти оказывал положительное влияние на фондовые индексы.
Основной проблемой для фондового рынка приход Байдена к власти является его обещание поднять ставку корпоративного налога с 21% до 28% (снижена Трампом с 35% до 21%) и увеличение подоходного налога для «богатых». Несмотря на то, что Байден продолжает декларировать такие цели, эксперты сомневаются, что это произойдет в 2021 году и прогнозируют поэтапное увеличение налога. Первоочередной задачей Байдена в 2021 году будет восстановление экономики до уровня 2019, а фискальное давление будет работать против этого.
Вчера Байден вышел на электоральное поле Трампа (рабочие слои населения) анонсировав программу на 700 млрд. $ под названием Build Back Better. Согласно программе за первую каденцию (если Байдена выберут) будет потрачено 400 млрд. $ на госзакупки товаров, произведенных в США. 300 млрд. $ будет направленно на исследование, разработки и внедрение «зеленой» энергии.
Сектора, которые выиграют от прихода демократов к власти.
- альтернативная энергетика;
- производители строй материалов (планируются масштабные инфраструктурные проекты, Трамп также сторонник «больших проектов»);
- каннабис (эксперты прогнозируют исключение каннабиса и списка Закона о контролируемы веществах;
- компании которые испытывают проблемы на китайском рынке, например Nike (с большой вероятностью стоит ожидать деэскалации торгового конфликта между США и Китаем).
Проиграют:
- крупные производители лекарств (планируется внедрение законодательного регулирования цен на лекарства);
- банковский сектор (кроме текущих проблем добавится еще большее регулирование, а это повлияет на программы обратного выкупа акций и дивиденды);
- ряд технологических компаний (демократы декларируют борьбу с компаниями, которые платят мало налогов. Amazon и Facebook наверняка столкнуться с более агрессивными антимонопольными расследованиями);
- компании использующие низкооплачиваемый труд, например McDonald's и Uber (планируется увеличение минимальных часовых ставок и ужесточение требований к организации рабочего места);
- компании, владеющие сетью коммерческих колледжей, а также кредитные компании предоставляющие займы на образование. (демократы планируют увеличить финансирование государственных колледжей и списание долгов за образования для некоторых категорий студентов).
Также следуют отметить, что выборы скорее всего затянутся из-за карантинных мер, поэтому волатильность будет высокой. После сезона отчетности стоит задуматься о покупки производных на индекс волатильности VIX.
На этой неделе начинается сезон отчетности. Участники рынка настроены оптимистично, что отражается на котировках американских индексов +0.6-0.7%. Европа растет более чем на 1%. Продолжается ралли индекса Шанхайской биржи +1.77%. Эксперты начинают сдержанно прогнозировать сценарий аналогичный 2014-2015 гг., когда индекс удвоился за год.
С анализом китайский компаний могут быть проблемы, поэтому имеет смысл обратить внимание на ETF - #CHIQ и #CQQQ.
Календарь событий на ближайшие дни.
13.07.
Отчеты - PepsiCo
14.07.
Отчеты - Citigroup, JPMorgan Chase, Wells Fargo, Fastenal и First Republic.
По Wells Fargo активно ходят слухи, что будет объявлено о значительном снижении дивидендов, с 2.04$ до 0.80$.
Данные - Small Business Optimism Index. Индекс продолжает восстановление с семилетних минимумов в апреле (90.9 пунктов). Май – 94.4. Прогноз на июнь – 97.5. Индекс формируется путем анализа опросов частных предпринимателей.
- индекс потребительских цен. Прогноз – инфляция 0.6%.
15.07.
Отчеты - ASML Holding, Bank of New York Mellon, Goldman Sachs Group, PNC Financial Services Group, U.S. Bancorp и UnitedHealth Group.
Данные – индекс промышленной активности штата Нью-Йорк.
- учетная ставка банка Японии. Ожидается, что регулятор сохранит ставку в 0.1%.
С анализом китайский компаний могут быть проблемы, поэтому имеет смысл обратить внимание на ETF - #CHIQ и #CQQQ.
Календарь событий на ближайшие дни.
13.07.
Отчеты - PepsiCo
14.07.
Отчеты - Citigroup, JPMorgan Chase, Wells Fargo, Fastenal и First Republic.
По Wells Fargo активно ходят слухи, что будет объявлено о значительном снижении дивидендов, с 2.04$ до 0.80$.
Данные - Small Business Optimism Index. Индекс продолжает восстановление с семилетних минимумов в апреле (90.9 пунктов). Май – 94.4. Прогноз на июнь – 97.5. Индекс формируется путем анализа опросов частных предпринимателей.
- индекс потребительских цен. Прогноз – инфляция 0.6%.
15.07.
Отчеты - ASML Holding, Bank of New York Mellon, Goldman Sachs Group, PNC Financial Services Group, U.S. Bancorp и UnitedHealth Group.
Данные – индекс промышленной активности штата Нью-Йорк.
- учетная ставка банка Японии. Ожидается, что регулятор сохранит ставку в 0.1%.
На графике ниже, аналитический продукт Мосбиржи, который показывает долю наиболее популярных акций российских компаний в инвестиционных портфелях физических лиц. Судя по графикам, розничные инвесторы традиционно делают выбор в пользу «голубых фишек». Попробуем оценить перспективы такого портфеля.
Газпром #GAZP – 24.3%. Наиболее популярный актив, которые судя по графикам имеет крепкое ядро почитателей. Но перспективы газовой отрасли и Газпрома в частности, в настоящий момент выглядят довольно слабо. Развитие возобновляемых источников энергии в ЕС, снижение потребления из-за «глобального потепления» и возрастающая конкуренция со стороны США могут в значительной мере повлиять на доходы. Сегодня у акций GAZP последний день покупки для получения дивидендов (7.58%). Завтрашний дивидендный гэп может закрываться очень долго, что сделает покупку невыгодной.
Сбербанк #SBER – 16.8% + привилегированные #SBERP – 8%. Банк России следует мировому тренду на снижение ключевой ставки. В настоящий момент она составляет 4.5%, но глава регулятора «видит пространство для дальнейшего снижения». Как «чувствуют» себя банки, даже системообразующие, при низких ставках можно увидеть на примере банков ЕС, Японии и США в начале 10-х годов. Привилегированные акции более интересны (доходность 9.8%), так как менее подвержены волатильности и снижению дивидендов, но к этой теме вернемся ближе к дате дивидендной отсечке (14.10.20). Аналогичное мнение и по ВТБ #VTBR – 6.2%. Высокие дивиденды (11.87%) не компенсирует снижение стоимости актива.
Более интересной инвестицией выглядит Норникель #GMKN – 12.5%. И дело не только в палладии и платине, а именно в никеле. Сейчас начинает набирать обороты тема с альтернативной энергией, в частности электрические и солнечные батареи. Ранее в производстве таких батарей широко использовался кобальт (Норникель и его производит), но сейчас его заменяют никелем, который дешевле. В этом контексте к акциям Норникеля проявляют интерес и иностранные инвестиционные фонды. Но с учетом проблем, вызванных экологическими авариями, потенциальной отменой/снижением дивидендов и сменой руководства с большой вероятностью можно будет открыть позицию по более низким ценам.
Лукойл #LKOH – 10.8% + Роснефть – 5.1%. Несмотря на то, что краткосрочные перспективы нефтяного сектора пессимистические, то среднесрочные и долгосрочные инвесторы наверняка окажутся в выигрыше. Сокращение добычи нефти, при повышении спроса в конечном итоге найдет справедливый баланс цены. По прогнозам экспертов, это будет 55-60$ за баррель уже во втором полугодии 2021 года. А некоторые аналитики, например, JPMorgan прогнозируют цену в 190$ за баррель к 2025 году. Можно добавить, что Лукойл уже давно развивает направление возобновляемой энергетики, что делает бизнес более диверсифицированным.
Сургутнефтегаз (привилегированные) - #SNGSP – 5.6%. В начале 2019 года компания казалась недооцененной, высокие дивиденды и программы обратного выкупа положительно влияли на цену как простых акций, так и «префов». Но это продолжалось не долго. Дивидендный геп 2019 по SNGSP так и не закрылся, а доходность в 2.68% нивелирует интерес покупателей, что можно увидеть на графиках. Возможно в июльском портфеле Мосбиржи мы эту бумагу не увидим.
Аэрофлот #AFLT – 5.4%. Аэрофлот появился в топ-10 в мае. С большой вероятностью можно предположить, что это результат хайпа по поводу недоцененности авиакомпаний и потенциальной высокой спекулятивной прибыли. Вспомним спрос на американский авиасектор, и в некоторой степени на европейские компании.
Северсталь #CHMF – 5.4%. Согласно последней отчетности сохраняется отрицательная динамика производства и реализации продукции, но девальвация рубля вероятно позволит сохранить высокие дивиденды. Уменьшающиеся ставки по депозитам и частота дивидендных выплат может привлечь новых покупателей, что положительно повлияет на цену.
Газпром #GAZP – 24.3%. Наиболее популярный актив, которые судя по графикам имеет крепкое ядро почитателей. Но перспективы газовой отрасли и Газпрома в частности, в настоящий момент выглядят довольно слабо. Развитие возобновляемых источников энергии в ЕС, снижение потребления из-за «глобального потепления» и возрастающая конкуренция со стороны США могут в значительной мере повлиять на доходы. Сегодня у акций GAZP последний день покупки для получения дивидендов (7.58%). Завтрашний дивидендный гэп может закрываться очень долго, что сделает покупку невыгодной.
Сбербанк #SBER – 16.8% + привилегированные #SBERP – 8%. Банк России следует мировому тренду на снижение ключевой ставки. В настоящий момент она составляет 4.5%, но глава регулятора «видит пространство для дальнейшего снижения». Как «чувствуют» себя банки, даже системообразующие, при низких ставках можно увидеть на примере банков ЕС, Японии и США в начале 10-х годов. Привилегированные акции более интересны (доходность 9.8%), так как менее подвержены волатильности и снижению дивидендов, но к этой теме вернемся ближе к дате дивидендной отсечке (14.10.20). Аналогичное мнение и по ВТБ #VTBR – 6.2%. Высокие дивиденды (11.87%) не компенсирует снижение стоимости актива.
Более интересной инвестицией выглядит Норникель #GMKN – 12.5%. И дело не только в палладии и платине, а именно в никеле. Сейчас начинает набирать обороты тема с альтернативной энергией, в частности электрические и солнечные батареи. Ранее в производстве таких батарей широко использовался кобальт (Норникель и его производит), но сейчас его заменяют никелем, который дешевле. В этом контексте к акциям Норникеля проявляют интерес и иностранные инвестиционные фонды. Но с учетом проблем, вызванных экологическими авариями, потенциальной отменой/снижением дивидендов и сменой руководства с большой вероятностью можно будет открыть позицию по более низким ценам.
Лукойл #LKOH – 10.8% + Роснефть – 5.1%. Несмотря на то, что краткосрочные перспективы нефтяного сектора пессимистические, то среднесрочные и долгосрочные инвесторы наверняка окажутся в выигрыше. Сокращение добычи нефти, при повышении спроса в конечном итоге найдет справедливый баланс цены. По прогнозам экспертов, это будет 55-60$ за баррель уже во втором полугодии 2021 года. А некоторые аналитики, например, JPMorgan прогнозируют цену в 190$ за баррель к 2025 году. Можно добавить, что Лукойл уже давно развивает направление возобновляемой энергетики, что делает бизнес более диверсифицированным.
Сургутнефтегаз (привилегированные) - #SNGSP – 5.6%. В начале 2019 года компания казалась недооцененной, высокие дивиденды и программы обратного выкупа положительно влияли на цену как простых акций, так и «префов». Но это продолжалось не долго. Дивидендный геп 2019 по SNGSP так и не закрылся, а доходность в 2.68% нивелирует интерес покупателей, что можно увидеть на графиках. Возможно в июльском портфеле Мосбиржи мы эту бумагу не увидим.
Аэрофлот #AFLT – 5.4%. Аэрофлот появился в топ-10 в мае. С большой вероятностью можно предположить, что это результат хайпа по поводу недоцененности авиакомпаний и потенциальной высокой спекулятивной прибыли. Вспомним спрос на американский авиасектор, и в некоторой степени на европейские компании.
Северсталь #CHMF – 5.4%. Согласно последней отчетности сохраняется отрицательная динамика производства и реализации продукции, но девальвация рубля вероятно позволит сохранить высокие дивиденды. Уменьшающиеся ставки по депозитам и частота дивидендных выплат может привлечь новых покупателей, что положительно повлияет на цену.
Вывод: если формировать портфель с нуля, то интерес из топ-10 представляют Лукойл, Норникель, возможно в меньшей степени Роснефть и Северсталь. Яндекс, Mail.ru и золотодобытчики значительно интересней выглядят, чем большинство вышеперечисленных компаний. Красноречивая новость «во втором квартале 2020 года экспорт золота из России превысил экспорт трубопроводного газа».
Фьючерсы на американские индексы показывают отрицательную динамику, нивелируя вчерашний рост котировок. По техкомпаниям, из индекса Nasdaq, продолжается фиксация прибыли. Ликвидность перетекает в дивидендные активы и акции второго эшелона. Индекс Russell 2000 вчера +3.5%.
Сегодня важный отчет – Netflix (после закрытия рынка). По нему рынок оценит насколько компании из группы «Stay Home» оправдывают свою капитализацию. Если результаты будут неудовлетворительными, то можно ожидать продолжения снижений котировок в технологическом секторе.
Банки отчитываются смешанно, если бы не Goldman Sachs и JPMorgan, можно было бы признать отчеты плохими. Goldman хорошо отчитался благодаря своему торговому подразделению, поэтому можно предположить, что сегодняшний отчет Morgan Stanley, также будет хорошим. Далеко идущих выводов делать не стоит, волатильность закончится и большинство инвесторов перейдет на стратегию «buy and hold».
Bank of America уже отчитался, результаты немного лучше прогнозов (пре-маркет +0.04%). Ожидаемо хорошо отчитался Johnson & Johnson, но Revenue Y/Y минус 10%, поэтому пре-маркет -0.20%. Каких-либо сюрпризов от других отчетов дня ожидать не стоит.
Вчерашний рост индекса Russell 2000 на 3.5% в преддверии отчетных недель иррационален. Аналитики ожидают снижение дохода и прибыли у компаний небольшой капитализации в два раза больше чем в среднем у компаний из индекса S&P 500.
Поэтому следует рассмотреть возможность хеджирования и диверсификации. Опционы – как инструмент не каждому подходит, как из-за суммы депозита, так и навыков. Поэтому имеет смысл обратить внимание на такие инструменты.
Short S&P 500 - #SH
Short Mid Cap 400 - #MYY
Short Small Cap 600 - #SBB
Short Russell 2000 - #RWM
Short Dow 30 - #DOG
И если ставите против технологических компаний - Short QQQ - #PSQ.
Вышеуказанные инструменты в ценовом диапазоне от 17 до 46 долларов и доступны широкому кругу инвесторов. Напомню, что long/Short инструменты не рекомендуется покупать с плечом. Также следует понимать, что хеджирование стоит денег и снижает доходность на «бычьем» рынке, из-за этого большинство инвестфондов показывают результаты ниже индекса S&P 500.
Сегодня важный отчет – Netflix (после закрытия рынка). По нему рынок оценит насколько компании из группы «Stay Home» оправдывают свою капитализацию. Если результаты будут неудовлетворительными, то можно ожидать продолжения снижений котировок в технологическом секторе.
Банки отчитываются смешанно, если бы не Goldman Sachs и JPMorgan, можно было бы признать отчеты плохими. Goldman хорошо отчитался благодаря своему торговому подразделению, поэтому можно предположить, что сегодняшний отчет Morgan Stanley, также будет хорошим. Далеко идущих выводов делать не стоит, волатильность закончится и большинство инвесторов перейдет на стратегию «buy and hold».
Bank of America уже отчитался, результаты немного лучше прогнозов (пре-маркет +0.04%). Ожидаемо хорошо отчитался Johnson & Johnson, но Revenue Y/Y минус 10%, поэтому пре-маркет -0.20%. Каких-либо сюрпризов от других отчетов дня ожидать не стоит.
Вчерашний рост индекса Russell 2000 на 3.5% в преддверии отчетных недель иррационален. Аналитики ожидают снижение дохода и прибыли у компаний небольшой капитализации в два раза больше чем в среднем у компаний из индекса S&P 500.
Поэтому следует рассмотреть возможность хеджирования и диверсификации. Опционы – как инструмент не каждому подходит, как из-за суммы депозита, так и навыков. Поэтому имеет смысл обратить внимание на такие инструменты.
Short S&P 500 - #SH
Short Mid Cap 400 - #MYY
Short Small Cap 600 - #SBB
Short Russell 2000 - #RWM
Short Dow 30 - #DOG
И если ставите против технологических компаний - Short QQQ - #PSQ.
Вышеуказанные инструменты в ценовом диапазоне от 17 до 46 долларов и доступны широкому кругу инвесторов. Напомню, что long/Short инструменты не рекомендуется покупать с плечом. Также следует понимать, что хеджирование стоит денег и снижает доходность на «бычьем» рынке, из-за этого большинство инвестфондов показывают результаты ниже индекса S&P 500.
Более месяца назад начал работать наш информационно-аналитический сервис по подписке на платформе Patreon. За время работы сервиса мы учли отзывы и пожелания клиентов, поэтому расширяем спектр предоставляемых услуг:
Что теперь будет представлять из себя сервис:
- обзоры рынка, IPO, эксклюзивные аналитические материалы;
- доступ к моделированным портфелям (порядка 70-75 инструментов для формирования дивидендного портфеля);
- с 20 июля будет начато ведение портфелей в реальном времени:
Консервативный – инструменты с фиксированной и надежной доходностью (облигации, привилегированные акции).
Базовый/Дивидендный - ведущие компании из реальных секторов экономики и инструменты, направленные на формирование дивидендного дохода;
Агрессивный – инструменты с высоким risk/reward;
Прогрессивный – акции технологических, биотехнологических и других компаний генерирующие прирост капитала;
Российский – акции и облигации российских эмитентов;
Портфель ETF – от дивидендных до технологических для создания оптимального баланса и диверсификации.
Получить доступ к сервису можно через бота @dficlubbot
В случае возникновения вопросов, пожалуйста, обращайтесь: эл. почта – [email protected], Telegram - @infodiv
Что теперь будет представлять из себя сервис:
- обзоры рынка, IPO, эксклюзивные аналитические материалы;
- доступ к моделированным портфелям (порядка 70-75 инструментов для формирования дивидендного портфеля);
- с 20 июля будет начато ведение портфелей в реальном времени:
Консервативный – инструменты с фиксированной и надежной доходностью (облигации, привилегированные акции).
Базовый/Дивидендный - ведущие компании из реальных секторов экономики и инструменты, направленные на формирование дивидендного дохода;
Агрессивный – инструменты с высоким risk/reward;
Прогрессивный – акции технологических, биотехнологических и других компаний генерирующие прирост капитала;
Российский – акции и облигации российских эмитентов;
Портфель ETF – от дивидендных до технологических для создания оптимального баланса и диверсификации.
Получить доступ к сервису можно через бота @dficlubbot
В случае возникновения вопросов, пожалуйста, обращайтесь: эл. почта – [email protected], Telegram - @infodiv
На графике ниже прогноз Всемирного банка и Международного валютного фонда по номинальному ВВП.
К 2024 году США уступив первое место Китаю. Япония и европейские страны утратят лидирующие позиции в топ-10. Индия поднимется на третью позицию. Россия на шестое. Индонезия покажет наибольший рост переместившись с 16 места (данные 2018 года) на 5 строчку. Бразилия сохранит место в топ-10.
Emerging market в основном выступали спекулятивными историями и не приносили прибыли долгосрочным инвесторам. Поэтому ETF – Vanguard FTSE Emerging Markets #VWO за 10 лет владения принес инвесторам около 8%. Дивиденды не высокие - покрывают инфляцию, комиссии за управление и брокерские. Поэтому исторически не выгодно фокусироваться на широком индексе развивающихся рынков. Более интересным выглядит покупка индексов стран. Например, iShares MSCI Russia Capped ETF #ERUS в прошлом году обогнал индекс S&P 500 на 10%.
Перейдем к инструментам.
Индия. Ликвидный ETF - iShares MSCI India ETF #INDA. Эффективный с низкой комиссией (0.19%) - Franklin FTSE India ETF #FLIN.
Россия. Ликвидный - VanEck Vectors Russia ETF #RSX. За последний квартал хорошую динамику показывают акции второго эшелона. VanEck Vectors Russia Small-Cap ETF #RSXJ +23.46%.
Индонезия. iShares MSCI Indonesia ETF #EIDO и VanEck Vectors Indonesia Index ETF #IDX обеспечили прирост капитала инвесторам за последние 3 месяца более 30%.
Бразилия. Ликвидный - iShares MSCI Brazil ETF #EWZ. Эффективный - iShares MSCI Brazil Small-Cap ETF #EWZS. Несмотря на негативные прогнозы о рекордном снижении ВВП и девальвации реала вышеуказанные ETF увеличились в цене на 26.76% и 34.90% соответственно.
Если говорить о рынках 2020 года, то наибольший интерес представляют рынки Китая (обращали внимание читателей на ETF #CHIQ и #CQQQ) и Великобритании.
Эти страны с большой вероятностью первыми получат вакцину, нет бюрократических проблем с финансированием экономики и политических рисков.
К 2024 году США уступив первое место Китаю. Япония и европейские страны утратят лидирующие позиции в топ-10. Индия поднимется на третью позицию. Россия на шестое. Индонезия покажет наибольший рост переместившись с 16 места (данные 2018 года) на 5 строчку. Бразилия сохранит место в топ-10.
Emerging market в основном выступали спекулятивными историями и не приносили прибыли долгосрочным инвесторам. Поэтому ETF – Vanguard FTSE Emerging Markets #VWO за 10 лет владения принес инвесторам около 8%. Дивиденды не высокие - покрывают инфляцию, комиссии за управление и брокерские. Поэтому исторически не выгодно фокусироваться на широком индексе развивающихся рынков. Более интересным выглядит покупка индексов стран. Например, iShares MSCI Russia Capped ETF #ERUS в прошлом году обогнал индекс S&P 500 на 10%.
Перейдем к инструментам.
Индия. Ликвидный ETF - iShares MSCI India ETF #INDA. Эффективный с низкой комиссией (0.19%) - Franklin FTSE India ETF #FLIN.
Россия. Ликвидный - VanEck Vectors Russia ETF #RSX. За последний квартал хорошую динамику показывают акции второго эшелона. VanEck Vectors Russia Small-Cap ETF #RSXJ +23.46%.
Индонезия. iShares MSCI Indonesia ETF #EIDO и VanEck Vectors Indonesia Index ETF #IDX обеспечили прирост капитала инвесторам за последние 3 месяца более 30%.
Бразилия. Ликвидный - iShares MSCI Brazil ETF #EWZ. Эффективный - iShares MSCI Brazil Small-Cap ETF #EWZS. Несмотря на негативные прогнозы о рекордном снижении ВВП и девальвации реала вышеуказанные ETF увеличились в цене на 26.76% и 34.90% соответственно.
Если говорить о рынках 2020 года, то наибольший интерес представляют рынки Китая (обращали внимание читателей на ETF #CHIQ и #CQQQ) и Великобритании.
Эти страны с большой вероятностью первыми получат вакцину, нет бюрократических проблем с финансированием экономики и политических рисков.
Американский фондовый рынок завершил вчерашние торги в плюсе. Индекс Nasdaq Composite достиг нового рекорда - 10767,09 пункта (+2,51%) благодаря росту акций крупных технологических компаний. Индекс Dow Jones по итогам торгов поднялся на 0,03% - 26680,87 пункта. S&Р 500 прибавил 0,84% и составил 3251,84 пункта.
Акции Amazon #AMZN выросли на 7,9%, пережив лучший день с декабря 2018 года, благодаря повышению их целевой цены аналитиком Goldman Sachs до $3800 за бумагу.
Оптимизм инвесторов поддержали новости о том, что вакцина от коронавируса, разрабатываемая германской биотехнологической компанией BioNTech совместно с американской фармацевтической корпорацией Pfizer #PFE дала положительные результаты в ходе очередного этапа испытаний.
Кроме того, компания Synairgen сообщила, что разработанный ею препарат, основанный на интерфероне, в ходе клинических исследований показал, что риск тяжелой формы коронавируса у принимающих его пациентов снижается на 79%. Это считается большим прорывном в борьбе против Covid. После этой новости котировки акций Synairgen взлетели на 420,6%
Сегодня фьючерсы на ключевые американские индексы (в среднем на 1%) также показывают рост. Этому способствовал хороший отчет компании International Business Machines #IBM, который показал востребованность облачных сервисов. Но главным драйвером является согласование станами ЕС пакета помощи. Индекс Euro Stoxx 50 +1.54%, а немецкий DAX +1.94%.
На рынке хватает ликвидности практически на все классы активов. Золото продолжает обновлять годовые максимумы +0.33% (1824.1$), а нефть +2.80%.
Ключевые отчеты на 21.07.2020:
Coca-Cola #KO, Lockheed Martin #LMT, Novartis #NVS, Philip Morris #PM, Texas Instruments #TXN. Интерес представляют отчеты крупнейших брокеров Interactive Brokers #IBKR, TD Ameritrade #AMTD и Charles Schwab #SCHW. Также отчитываются UBS Group AG #UBS (банковский сектор), Prologis #PLD (один из крупнейших фондов недвижимости) и Snap #SNAP (интернет контент).
Дивидендная отсечка 22.07.2020:
Dynex Capital #DX (ипотечный REIT) – доходность 10.45%
LTC Properties #LTC (медицинский REIT) – 6.19%
CVS Health Corporation #CVS (медицинская страхование) – 3.06%
Акции Amazon #AMZN выросли на 7,9%, пережив лучший день с декабря 2018 года, благодаря повышению их целевой цены аналитиком Goldman Sachs до $3800 за бумагу.
Оптимизм инвесторов поддержали новости о том, что вакцина от коронавируса, разрабатываемая германской биотехнологической компанией BioNTech совместно с американской фармацевтической корпорацией Pfizer #PFE дала положительные результаты в ходе очередного этапа испытаний.
Кроме того, компания Synairgen сообщила, что разработанный ею препарат, основанный на интерфероне, в ходе клинических исследований показал, что риск тяжелой формы коронавируса у принимающих его пациентов снижается на 79%. Это считается большим прорывном в борьбе против Covid. После этой новости котировки акций Synairgen взлетели на 420,6%
Сегодня фьючерсы на ключевые американские индексы (в среднем на 1%) также показывают рост. Этому способствовал хороший отчет компании International Business Machines #IBM, который показал востребованность облачных сервисов. Но главным драйвером является согласование станами ЕС пакета помощи. Индекс Euro Stoxx 50 +1.54%, а немецкий DAX +1.94%.
На рынке хватает ликвидности практически на все классы активов. Золото продолжает обновлять годовые максимумы +0.33% (1824.1$), а нефть +2.80%.
Ключевые отчеты на 21.07.2020:
Coca-Cola #KO, Lockheed Martin #LMT, Novartis #NVS, Philip Morris #PM, Texas Instruments #TXN. Интерес представляют отчеты крупнейших брокеров Interactive Brokers #IBKR, TD Ameritrade #AMTD и Charles Schwab #SCHW. Также отчитываются UBS Group AG #UBS (банковский сектор), Prologis #PLD (один из крупнейших фондов недвижимости) и Snap #SNAP (интернет контент).
Дивидендная отсечка 22.07.2020:
Dynex Capital #DX (ипотечный REIT) – доходность 10.45%
LTC Properties #LTC (медицинский REIT) – 6.19%
CVS Health Corporation #CVS (медицинская страхование) – 3.06%
Американские индексы имеют шансы сегодня закрыться в красной зоне, после нескольких дней роста. Новостной фон негативный.
- Трамп вчера, едва ли не первый раз, позволил себе быть пессимистичным в отношении пандемии, прогнозируя дальнейшее ухудшение ситуации;
- новый виток геополитического противостояния США и Китая. Госдепартамент направил директиву Китаю о принудительном закрытии консульства в Хьюстоне с целью защиты прав интеллектуальной собственности и персональных данных. Китай обещает семитический ответ;
- принятие очередного пакета вероятно не будет принято на этой неделе.
Наиболее важные отчеты выйдут после закрытия рынка. Это прежде всего Microsoft #MSFT и Tesla #TSLA.
Вчера из отчетов можно отметить Snap #SNAP. Отчет слабый и частично подтверждает некоторые прогнозы экспертов о том, что такие компании действительно увеличивали во время карантина пользовательские базы, но не смогли использовать окно возможностей. Snap задекларировал убытки в 326 млн. $, (255.2 млн.$ в аналогичный период 2019). Также компания ухудшила прогноз на следующий квартал, который исторически был популярным у рекламодателей из-за возобновления учебного года, релизов фильмов и начала новых сезонов в спортивных лигах. Из-за пандемии эти факторы не будут оказывать позитивного влияния на доходы от рекламы. Итог -7.23% на пре-маркете. Поэтому можно ожидать неприятные сюрпризы и в отчетах Alphabet #GOOGL, Facebook #FB, и Twitter #TWTR.
- Трамп вчера, едва ли не первый раз, позволил себе быть пессимистичным в отношении пандемии, прогнозируя дальнейшее ухудшение ситуации;
- новый виток геополитического противостояния США и Китая. Госдепартамент направил директиву Китаю о принудительном закрытии консульства в Хьюстоне с целью защиты прав интеллектуальной собственности и персональных данных. Китай обещает семитический ответ;
- принятие очередного пакета вероятно не будет принято на этой неделе.
Наиболее важные отчеты выйдут после закрытия рынка. Это прежде всего Microsoft #MSFT и Tesla #TSLA.
Вчера из отчетов можно отметить Snap #SNAP. Отчет слабый и частично подтверждает некоторые прогнозы экспертов о том, что такие компании действительно увеличивали во время карантина пользовательские базы, но не смогли использовать окно возможностей. Snap задекларировал убытки в 326 млн. $, (255.2 млн.$ в аналогичный период 2019). Также компания ухудшила прогноз на следующий квартал, который исторически был популярным у рекламодателей из-за возобновления учебного года, релизов фильмов и начала новых сезонов в спортивных лигах. Из-за пандемии эти факторы не будут оказывать позитивного влияния на доходы от рекламы. Итог -7.23% на пре-маркете. Поэтому можно ожидать неприятные сюрпризы и в отчетах Alphabet #GOOGL, Facebook #FB, и Twitter #TWTR.
Индекс Шанхайской биржи снизился на 3.86% из-за обострения американо-китайских отношений. Пекин вынудил Вашингтон закрыть консульство в Чэнду, в ответ на закрытие консульства в Хьюстоне. Добавляет напряженности высказывания госсекретаря США Майкл Помпео, в которых он выставил китайскую элиту тиранами склонных к глобальной гегемонии, а компанию Huawei прямо назвал угрозой национальной безопасности.
Мы не раз на канале писали, что Трамп может перед выборами разыгрывать свой последний козырь, а именно возросшие за последние годы антикитайские настроения в американском обществе. К серьезным экономическим последствиям это не приведет, но фондовый рынок может показать снижение на уровне 10-15%, если стороны продолжат обмен «любезностями».
Способствует этому и сравнения роста стоимости акций техгигантов с пузырем доткомов и сезон отчетности. Не смотря на большие количества отчетов выше прогнозов, мы видим замедление темпов роста доходов и не соответствие ценообразованию на фондовом рынке. Яркий пример отчет Microsoft #MSFT. Многие аналитики прогнозирую снижение акций Apple, так как уверены, что компанию ожидает снижение спроса на продукцию. Компания отчитывается 30 июля, как и Amazon #AMZN. Facebook #FB отчитывается 29.07. В случае, если рынок негативно воспримет отчеты мы увидим нисходящее движение, где и можно будет рассмотреть возможность покупки. Также негативом выступает предстоящие антимонопольные слушания в Сенате.
Мы не раз на канале писали, что Трамп может перед выборами разыгрывать свой последний козырь, а именно возросшие за последние годы антикитайские настроения в американском обществе. К серьезным экономическим последствиям это не приведет, но фондовый рынок может показать снижение на уровне 10-15%, если стороны продолжат обмен «любезностями».
Способствует этому и сравнения роста стоимости акций техгигантов с пузырем доткомов и сезон отчетности. Не смотря на большие количества отчетов выше прогнозов, мы видим замедление темпов роста доходов и не соответствие ценообразованию на фондовом рынке. Яркий пример отчет Microsoft #MSFT. Многие аналитики прогнозирую снижение акций Apple, так как уверены, что компанию ожидает снижение спроса на продукцию. Компания отчитывается 30 июля, как и Amazon #AMZN. Facebook #FB отчитывается 29.07. В случае, если рынок негативно воспримет отчеты мы увидим нисходящее движение, где и можно будет рассмотреть возможность покупки. Также негативом выступает предстоящие антимонопольные слушания в Сенате.
У инвесторов, которые придерживаются стратегии «дивидендов и фиксированного дохода» пользуются популярностью MLP (Master Limited Partnership).
MPL – это партнерство в энергетическом секторе, получающие 90% дохода от одного вида деятельности (например, переработка, транспортировка или хранение нефтепродуктов). Закон о партнерствах был принят в 80-е годы для привлечения инвестиций в капиталоемкие энергетические отрасли. Инвесторов привлекали высокой дивидендной доходностью. Такая доходность достигалась за счет того, что MPL не облагается налогом на прибыль и практически весь денежный поток использует на выплату дивидендов.
Завтра дивидендная отсечка у 4-х таких инструментов.
Наибольшую доходность (21.28%) можно получить, купив акции Antero Midstream Corporation #AM. Компания преимущественно специализируется на транспортировке газа. Как обычно, рядом с высокими доходами существуют высокие риски. С листинга в 2017 году цена акций снизилась в 4 раза. У компании леверидж 1 к 4, что несколько выше по отрасли. Также настораживают крупные инсайдерские продажи (на 115 млн. $) в мае.
Высокую, но менее рисковую доходность (15.41%) можно получить, купив акции Höegh LNG Partners LP #HMLP. Компания владеет плавучими газовыми хранилищами, занимается регазификацией и перевозками сжиженого газа. Компания имеет долгосрочные контракты с надежными контрагентами, что делает дивидендную доходность надежной. Из минусов можно отметить довольно высокую долговую нагрузку и падение интереса инвесторов к газовой отрасли.
KNOT Offshore Partners LP #KNOP (14.42%) – относительно небольшая британская компания, владеющая 16 танкерами для транспортировки и хранения сырой нефти. Во время «нефтяной войны» компания заработала значительные средства из-за стремительного роста фрахтовых ставок, что делает в ближайшей перспективе дивидендную доходность безопасной. Но добыча нефти снижается и уже в следующем году компания может столкнутся с потерей спроса на свои услуги.
BP Midstream Partners LP #BPMP (12.47%) – транспортировка нефти и газа, в том числе морскими трубопроводами. Наиболее интересный вариант из перечисленных, так как компания является дочерним предприятием британского нефтяного гиганта BP #BP. Компания за последний квартал увеличила количества кеша на счетах, без увеличения долга. Причем долг состоит из одного займа от материнской компании BP со сроком погашения в 2025 году. Хорошую загруженность имеют морские трубопроводы в Мексиканском заливе с перспективой увеличения объемов. Минусом видится контракты транспортировки канадской нефти по наземным трубопроводам, которые заканчиваются в конце 2020 года, но с большой вероятностью они будут продлены.
MPL – это партнерство в энергетическом секторе, получающие 90% дохода от одного вида деятельности (например, переработка, транспортировка или хранение нефтепродуктов). Закон о партнерствах был принят в 80-е годы для привлечения инвестиций в капиталоемкие энергетические отрасли. Инвесторов привлекали высокой дивидендной доходностью. Такая доходность достигалась за счет того, что MPL не облагается налогом на прибыль и практически весь денежный поток использует на выплату дивидендов.
Завтра дивидендная отсечка у 4-х таких инструментов.
Наибольшую доходность (21.28%) можно получить, купив акции Antero Midstream Corporation #AM. Компания преимущественно специализируется на транспортировке газа. Как обычно, рядом с высокими доходами существуют высокие риски. С листинга в 2017 году цена акций снизилась в 4 раза. У компании леверидж 1 к 4, что несколько выше по отрасли. Также настораживают крупные инсайдерские продажи (на 115 млн. $) в мае.
Высокую, но менее рисковую доходность (15.41%) можно получить, купив акции Höegh LNG Partners LP #HMLP. Компания владеет плавучими газовыми хранилищами, занимается регазификацией и перевозками сжиженого газа. Компания имеет долгосрочные контракты с надежными контрагентами, что делает дивидендную доходность надежной. Из минусов можно отметить довольно высокую долговую нагрузку и падение интереса инвесторов к газовой отрасли.
KNOT Offshore Partners LP #KNOP (14.42%) – относительно небольшая британская компания, владеющая 16 танкерами для транспортировки и хранения сырой нефти. Во время «нефтяной войны» компания заработала значительные средства из-за стремительного роста фрахтовых ставок, что делает в ближайшей перспективе дивидендную доходность безопасной. Но добыча нефти снижается и уже в следующем году компания может столкнутся с потерей спроса на свои услуги.
BP Midstream Partners LP #BPMP (12.47%) – транспортировка нефти и газа, в том числе морскими трубопроводами. Наиболее интересный вариант из перечисленных, так как компания является дочерним предприятием британского нефтяного гиганта BP #BP. Компания за последний квартал увеличила количества кеша на счетах, без увеличения долга. Причем долг состоит из одного займа от материнской компании BP со сроком погашения в 2025 году. Хорошую загруженность имеют морские трубопроводы в Мексиканском заливе с перспективой увеличения объемов. Минусом видится контракты транспортировки канадской нефти по наземным трубопроводам, которые заканчиваются в конце 2020 года, но с большой вероятностью они будут продлены.
Наверное, уже не для кого не секрет, что сейчас начался период «слабого» доллара. За последние три месяца индекс доллара снизился на 7% и снизится как минимум еще не 5% до конца года по прогнозам аналитиков Goldman Sachs.
Этому способствует эмиссия, проводимая ФРС для поддержания экономики и банковской системы, более быстрое восстановление экономики Еврозоны чем в США, вторая волна эпидемии в отдельных штатах и диверсификация валютных портфелей институциональными инвесторами.
Слабый доллар положительно влияет на доходы компании. Исторически, при снижении индекса доллара на 10% EPS компаний из S&P 500 рос в среднем на 3%. Это отражалось и на цене акций. С 80-х годов в месяцы с резким снижением курса доллара акции показывали рост на 2.6%, против 0.7% роста в месяцы, когда доллар резко укреплялся.
«Дешевый» доллар приведет и к более высокому спросу на акции американских компаний среди иностранных инвесторов. Японский и швейцарский Центробанки в настоящий момент являются одними из крупнейших покупателей. По оценкам аналитиков, иностранные инвесторы потратят около $300 млрд на покупку акций в 2020 году, что поддержит цены в условиях отмены программ обратного выкупа со стороны компаний.
Но наибольшую выгоду получат американские компании, более ориентированные на внешние рынки, чем конкуренты по сектору. Среди них:
- производители чипов: LAM Research #LRCX и Nvidia #NVDA.
- энергетические: TechnipFMC #FTI и Baker Hughes #BKR.
- производитель сигарет/iqos Philip Morris International #PM.
- сервис аренды недвижимости Booking Holdings #BKNG (плюс отложенный спрос).
- поставщик автомобильных комплектующих BorgWarner #BWA.
- отельный бизнес Las Vegas Sands #LVS.
Последние три компании ¾ доходов получают не в США.
Слабый доллар также делает более привлекательными акции других развитых стран среди американских инвесторов (Китай, Германия, Британия), а также повышает спрос на рисковые активы (развивающиеся рынки).
@HighDividend
Этому способствует эмиссия, проводимая ФРС для поддержания экономики и банковской системы, более быстрое восстановление экономики Еврозоны чем в США, вторая волна эпидемии в отдельных штатах и диверсификация валютных портфелей институциональными инвесторами.
Слабый доллар положительно влияет на доходы компании. Исторически, при снижении индекса доллара на 10% EPS компаний из S&P 500 рос в среднем на 3%. Это отражалось и на цене акций. С 80-х годов в месяцы с резким снижением курса доллара акции показывали рост на 2.6%, против 0.7% роста в месяцы, когда доллар резко укреплялся.
«Дешевый» доллар приведет и к более высокому спросу на акции американских компаний среди иностранных инвесторов. Японский и швейцарский Центробанки в настоящий момент являются одними из крупнейших покупателей. По оценкам аналитиков, иностранные инвесторы потратят около $300 млрд на покупку акций в 2020 году, что поддержит цены в условиях отмены программ обратного выкупа со стороны компаний.
Но наибольшую выгоду получат американские компании, более ориентированные на внешние рынки, чем конкуренты по сектору. Среди них:
- производители чипов: LAM Research #LRCX и Nvidia #NVDA.
- энергетические: TechnipFMC #FTI и Baker Hughes #BKR.
- производитель сигарет/iqos Philip Morris International #PM.
- сервис аренды недвижимости Booking Holdings #BKNG (плюс отложенный спрос).
- поставщик автомобильных комплектующих BorgWarner #BWA.
- отельный бизнес Las Vegas Sands #LVS.
Последние три компании ¾ доходов получают не в США.
Слабый доллар также делает более привлекательными акции других развитых стран среди американских инвесторов (Китай, Германия, Британия), а также повышает спрос на рисковые активы (развивающиеся рынки).
@HighDividend
Наверное, у большинства инвесторов нефтяной сектор ассоциируются с падающими доходами и высокой долговой нагрузкой. Действительно, многие компании испытывают значительные проблемы, но есть три - которые имеют долги не более 50% от собственных активов и за последний квартал получили прибыль как минимум в 4 раза превышающую квартальные расходы на выплаты и обслуживания долгов.
1) Chevron #CVX (дивидендная доходность 5.79%). В кризис, вызванный пандемией и «нефтяной войной» компания вошла, имея один из самых лучших балансов в секторе. Несколько дней назад компания объявила о покупке Noble Energy #NBL – нефтегазовой компании, владеющей месторождениями в США, Израиле и на западном побережье Африки. Эксперты уже подсчитали, что запасы нефти, принадлежащие Noble Energy стоили Chevron около 5$ за баррель (без учета инфраструктуры), а Free cash flow увеличится на $1 млрд в год.
2) Diamondback Energy #FANG (3.86%). Быстрорастущая компания среднего уровня, осуществляющая добычу нефти преимущественно в Техасе. Компания имеет инвестиционный рейтинг, хорошо использует различные инструменты хеджирования (доход от хеджирования за второй квартал $211 млн.) и небольшие капитальные затраты в 2020-21 гг. В пресс-релизе о 14 июля CEO Travis Stice заявил, что на 25-30% будет снижена себестоимость добычи уже в 4м квартале, а также назвал приоритетом компании стабильность и увеличение дивидендов.
3) EOG Resources #EOG (3.17%). Основные производственные площадки расположены в США, Канаде, КНР и Тринидад и Тобаго. Компания также получила значительные средства от использования инструментов хеджирования ($324 млн.), сократила капитальные затраты на 45%, а арендные платежи на 20%. В настоящий момент компания ведет добычу из скважин с низкой себестоимостью и рентабельностью при 30 долларов за баррель WTI. По мере роста цен на нефть, увеличивает добычу.
Даты квартальных отчетов (возможно значительная волатильность):
Chevron - 31.07.2020
Diamondback Energy - 03.08.2020
EOG Resources - 07.08.2020
1) Chevron #CVX (дивидендная доходность 5.79%). В кризис, вызванный пандемией и «нефтяной войной» компания вошла, имея один из самых лучших балансов в секторе. Несколько дней назад компания объявила о покупке Noble Energy #NBL – нефтегазовой компании, владеющей месторождениями в США, Израиле и на западном побережье Африки. Эксперты уже подсчитали, что запасы нефти, принадлежащие Noble Energy стоили Chevron около 5$ за баррель (без учета инфраструктуры), а Free cash flow увеличится на $1 млрд в год.
2) Diamondback Energy #FANG (3.86%). Быстрорастущая компания среднего уровня, осуществляющая добычу нефти преимущественно в Техасе. Компания имеет инвестиционный рейтинг, хорошо использует различные инструменты хеджирования (доход от хеджирования за второй квартал $211 млн.) и небольшие капитальные затраты в 2020-21 гг. В пресс-релизе о 14 июля CEO Travis Stice заявил, что на 25-30% будет снижена себестоимость добычи уже в 4м квартале, а также назвал приоритетом компании стабильность и увеличение дивидендов.
3) EOG Resources #EOG (3.17%). Основные производственные площадки расположены в США, Канаде, КНР и Тринидад и Тобаго. Компания также получила значительные средства от использования инструментов хеджирования ($324 млн.), сократила капитальные затраты на 45%, а арендные платежи на 20%. В настоящий момент компания ведет добычу из скважин с низкой себестоимостью и рентабельностью при 30 долларов за баррель WTI. По мере роста цен на нефть, увеличивает добычу.
Даты квартальных отчетов (возможно значительная волатильность):
Chevron - 31.07.2020
Diamondback Energy - 03.08.2020
EOG Resources - 07.08.2020