Торговые центры в ОАЭ полностью переходят на доставку дронами — это не тесты и не футуристические проекты, а реальная повседневная логистика. Заказы в Дубае и Абу-Даби доставляются беспилотниками в считанные минуты, стоимость услуги в районе Dubai Silicon Oasis составляет 9,5 дирхама (около 211 рублей), а зона покрытия постепенно расширяется. Для местного бизнеса это способ сократить издержки и разгрузить дороги мегаполисов от курьеров, для государства — демонстрация того, как инновации встроены в экономику.

Россия находится в иной точке. Воздушная доставка пока невозможна: СВО и риск применения беспилотников вражеской стороной делают запуск подобных сервисов небезопасным. Но парадокс в том, что именно военная составляющая даёт России отличный задел для будущего. Массовое использование дронов в армии формирует уникальные компетенции, которые позже можно будет применить в гражданской сфере. Когда угроза минует, у страны уже будет готовая технологическая база, проверенные решения и специалисты.

Однако ждать воздушных дронов в городах и стоять на месте не стоит. Есть направление, которое можно и нужно развивать уже сегодня, — доставка наземными роботами. "Яндекс" бодро рапортует: себестоимость работы роверов в ряде локаций уже сравнялась с курьерской доставкой. Это ключевая точка, означающая, что технология готова к массовому внедрению. Роверы уже успешно работают в Москве и Казани, формируя привычку у пользователей и делая труд курьеров в перспективе ненужным.

Таким образом, если Эмираты показывают, как выглядит беспилотная логистика в воздухе, то для России стратегический путь на ближайшие годы — масштабировать наземные решения. Все компетенции есть: от софта и навигации до производства компонентов. А после победы в СВО можно будет перейти к следующему этапу — интеграции воздушных дронов, создавая единую систему доставки, где сухопутные и воздушные беспилотники работают вместе. И именно такой подход способен сделать Россию лидером в беспилотной логистике.

ЦБ установил официальный курс валют на 9 сентября. Доллар - 82,33 руб., юань - 11,47 руб., евро - 96,56 руб.

Причем необходимо отметить, что повышение происходит уже четыре рабочих дня подряд. По доллару это выглядит следующим образом: 80,59 => 80,85 => 81,3 => 81,56 => 82,33

Ряд финансовых аналитиков уже поспешили заявить, что "долгожданное" ослабление рубля началось. Выводы делать пока рано, но такой сценарий исключать нельзя.

Главный вопрос заключается в том, вырастут ли в очередной раз цены в результате теоретической девальвации. Где-то, как обычно, вырастут. Но массово не должны.

Причина заключается в следующем. Мы и так живем в ценах уровня 100 руб./доллар. Когда осенью прошлого года произошла резкая девальвация, цены массово переставили. Обратно, разумеется, не вернули.

Можно привести лишь точечные примеры. Так несколько подешевели (по сравнению с концом 2024 года) автомобили. Но причина здесь не в укреплении рубля, а в затоваривании рынка в связи с обвалившимся спросом. Дилеры готовы давать огромный дисконт, лишь бы распродать остатки и выйти в кэш.

Важно помнить простую истину. При первичной девальвации цены растут всегда. При укреплении национальной валюты растет маржа импортеров. А при повторной девальвации все возвращается к тем условиям, которые сформировались при первой.

Курс 90-100 рублей за доллар наша экономика и внутренний рынок уже отыграли чуть менее года назад.

Внеочередной онлайн-саммит БРИКС. Формально созванный по предложению Бразилии. Официально, по версии Кремля, обсуждали следующее:

... вопросы сотрудничества стран-участниц БРИКС в торгово-экономической, финансовой, инвестиционной и других сферах с учётом нынешней ситуации в глобальной экономике.

Из комментариев представителей других стран можно сделать вывод, что главной темой стало противодействие западным санкциям и создание альтернативных финансовых и торговых механизмов. Примечательно, что внеочередной онлайн-саммит состоялся аккурат после саммита ШОС, прошедшего в Китае на прошлой неделе.

Судя по всему, на нём были достигнуты стратегические договорённости о трансформации БРИКС, который должен превратиться из дискуссионного клуба в геоэкономический (позже — геополитический) альянс. Эти договорённости были достигнуты в первую очередь тремя "двигателями" БРИКС: Россией, Китаем и Индией. Остальные должны либо поддержать их, либо самоустраниться.

Сегодняшняя онлайн-встреча, длившаяся 90 минут, закрепляла эти договорённости, а другие государства БРИКС высказывали свое решение (за/против). По Бразилии и Ирану всё понятно. Первая страна выступила формальным инициатором, и Тегеран поспешил заявить, что предложил создать механизм противодействия западным санкциям.

По другим членам БРИКС всё станет ясно уже совсем скоро. События и раньше разворачивались быстро, но теперь процесс ускорился ещё сильнее.

Какая компания является лучшей в России? При ответе на этот вопрос думать особо не приходится. Однозначно "Росатом". В атомной отрасли он является лучшим во всем мире, контролируя 40% рынка.

"Росатом" работает в одном из самых сложных и высокотехнологичных секторов. При этом имеющиеся компетенции и отлично выстроенное корпоративное управление позволяют развивать не только атомные технологии, но и заниматься другими отраслями. Например, именно "Росатом" выстраивает логистику на Северном морском пути или же занимается выпуском литий-ионных батарей на своей гигафабрике в Калининградской области.

На днях были опубликованы финансовые результаты "Росатом" за 2024 год. Выручка компании достигла 3,09 трлн рублей, увеличившись на 20% к прошлому году. EBITDA (прибыль до вычета налогов, процентов по долгу и амортизации) выросла на 30% до 732 млрд, а свободный денежный поток прибавил 20% и составил 445 млрд рублей.

Отдельно следует отметить выручку от зарубежных проектов, которая выросла на 10% до 18 млрд долларов. Это в два раза больше, чем в 2021 году (9 млрд). А портфель зарубежных заказов превысил отметку в 200 млрд долларов.

"Росатом" не сидит на государственных субсидиях и грантах. Наоборот, постоянно выполняет поручения Президента или правительства взять под кураторство тот или иной проект, зачастую не связанный с атомной отраслью. И справляется на отлично.

Думаю, "Росатому" нужно открыть школу корпоративного управления, через которую необходимо прогонять руководство других госкомпаний (для начала). А то в ряде случаев мы видим только огромные зарплаты, премии и "золотые парашюты". В то время как сами госкомпании являются убыточными и требуют все больше бюджетных дотаций или же повышения цен.

Свежая статистика по временным визам в Канаде показывает настоящую миграционную катастрофу. Если в начале 2000-х годов речь шла всего о 200–300 тысячах человек, то к концу 2024-го количество временных мигрантов достигло почти 3,4 миллионов. Ключевой фактор роста — не студенты и не рабочие по квотам, а именно International Mobility Program (IMP). В этой категории уже более 2,8 млн человек, и главное — здесь не нужно доказывать нехватку рабочей силы. Это и есть лазейка, которая превратилась в основной канал массового притока иностранцев.

Учебные визы и программы временных рабочих растут, но на фоне IMP они выглядят второстепенными. Система, которая должна была точечно закрывать кадровые пробелы, фактически превратилась в насос, перекачивающий людей в страну без всяких ограничений. За 10 лет число "временных" мигрантов увеличилось почти в пять раз — и это не экономическая логика, а политический курс.

Последствия видны уже сейчас. 97% прироста населения обеспечивают приезжие из Азии, Африки и Латинской Америки. Общий прирост — почти миллион человек в год, и по прогнозам, к 2036 году каждый второй житель Канады будет мигрантом первого или второго поколения. Это не "разнообразие", это перезапись национальной идентичности.

Социальная сфера не выдерживает. Врачей не хватает, очередь к специалисту растягивается до 30 недель. Школьные классы переполнены на 20% сверх нормы. Жилищный кризис бьёт по молодежи — 90% молодых канадцев не имеют своего жилья, аренда дорожает из года в год. Вместо того чтобы решать проблему врачей и строить жильё, правительство выдвигает предложения вроде эвтаназии для пожилых — чтобы разгрузить систему самым циничным способом.

Экономические обещания также рассыпаются. Новая рабочая сила не дала ускорения. Напротив, в 2024 году производительность труда оказалась ниже, чем в 2019-м, а ВВП на душу населения стоит на месте. Чем больше приезжих, тем слабее отдача на одного человека. Массовая миграция приносит нагрузку на социальную систему, но не добавляет развития.

Таким образом, Канада построила модель, в которой лазейка превратилась в стратегию, а стратегия — в системное замещение населения. За фасадом мультикультурности — кризис здравоохранения, перегруженные школы, взвинченные цены на жильё и стагнация экономики. Это не успех, а сигнал для всех, кто ещё верит в либеральный миф о "выгоде миграции".

Константин Двинский. Подписаться.

Аудиокомментарий по курсу рубля

"Долгожданная" девальвация началась? Почему нынешний механизм формирования курса — не рыночный, а административный. Как Центробанк смог побороть инфляцию благодаря укреплению и почему об этом не заявляют открыто. Какой "справедливый" курс для экономики и в чём причина извечных споров?

Константин Двинский. Подписаться.

▪️Евросоюз готовит очередной (19-й) санкционный пакет
▪️БРИКС превращается из дискуссионного клуба в геоэкономический альянс
▪️Никто не сделал больше для развития экономики России, чем Запад своими санкциями

Эфир на "Соловьев Live"

Константин Двинский. Подписаться.

Губернатор Калужской области Владислав Шапша показал пример национально-ориентированного подхода к управлению. Новое правило региона гласит: льготы по семейной ипотеке и другим соцпрограммам предоставляются только тем, кто прожил здесь не менее десяти лет. Это понятный и прозрачный фильтр, который позволяет адресно направлять помощь тем, кто действительно связал свою жизнь с областью. По расчётам региональных властей, более 80 % участников программы подпадают под это условие, а значит средства будут распределяться в пользу своих жителей, а не приезжих, большинство из которых составляют мигранты.

С начала года граждане России оформили около 240 тысяч кредитов на семейную ипотеку на сумму более 1,3 трлн рублей. К концу года ожидается около 400 тысяч договоров и общий объём порядка 2,2 трлн рублей. Это триллионы рублей, которые, теоретически, должны стимулировать рождаемость (хоть они подобного не делают из-за строительства человейников — но это уже другой вопрос). Однако значительная часть уходит "новым россиянам", которые как раз подходят под критерии.

Тверская область — воплощение пробела в системе. Там семья Абдулахатовых из Таджикистана получила жилищный сертификат без постоянной регистрации — прямое нарушение правил. Схема работала до тех пор, пока история не попала в СМИ. Чиновников уволили, СК возбудил дело. Но это лишь одна история из сотен. Сколько таких эпизодов остаётся в тени, где никто не жалуется и не поднимает шума?

Хабаровский край — модель замалчивания проблем. Там жители открыто говорят, что до половины квартир по семейной ипотеке достаётся мигрантам из Средней Азии. Свои семьи при этом стоят в очередях годами. И вместо того чтобы навести порядок и провести проверки, местные власти начали угрожать уголовными делами тем, кто решился озвучить проблему.

На этом фоне Калуга выглядит примером для других субъектов. Причем регион не ограничился фильтрацией семейной ипотеки и других социальных льгот: он стал первым и пока единственным, кто официально вышел из программы переселения соотечественников. То есть руководство области отказалось от федерального механизма, который долгие годы являлся каналом миграции под видом возвращения русских. Шапша поставил жёсткую точку: бюджетные ресурсы — местным жителям, а не тем, кого завозят на их место лоббисты мигрантов. Это принципиальный сигнал для всей страны.

Но есть нюанс. Регионы могут вводить фильтры и ограничения, регулировать доступ к льготам, даже ограничивать занятость мигрантов в отдельных отраслях. Но они не контролируют правила по пересечению границы России, федеральные программы и двусторонние соглашения. Поэтому стратегические решения должны приниматься именно на федеральном уровне. Если инициативы не будут подхвачены, усилия регионов так и останутся борьбой с пожаром ведром воды.

И здесь вопрос стоит ребром: продолжим ли мы раздавать триллионы приезжим или, наконец, начнём инвестировать в тех, кто создаёт будущее своей земли? Калужская область уже сделала выбор. Остальным пора последовать её примеру.

Константин Двинский. Подписаться.

Как реагировать на польскую истерику по поводу "нарушения воздушного пространства" и "сбития 10 Гераней-2"?

Абсолютно никак. Пусть заявляют что хотят. Обращать внимание на это не следует. Даже на слова представителей американской администрации реагировать не имеет смысла.

Важны действия. А они заключаются в следующем: Трамп к настоящему моменту пока не выделял новые пакеты помощи киевскому режиму. Наша дипломатия во главе с Президент отрабатывает здесь на отлично. По байденовским пакетам поставки закончились. Во многом благодаря этому мы проводим успешные воздушные атаки по объектам противника каждую ночь. На той стороне ПВО истощилось.

Второй момент. Европейцы официально контингент пока не вводят. Возможно, начнут с польских "добровольцев". В этом случае гробы на берега Вислы поедут тысячами, что может остудить горячие головы леволибералов из Парижа, Брюсселя и Берлина.

А если нет — то под ядерный удар европейские страны попадут первыми. Без вариантов. К перспективе обмена ядерными ударами, где победителей не будет, я уже давно готов. Другим советую тоже на это настраиваться, чтобы особо не рефлексировать по поводу очередных витков эскалации. Варианта два: либо мы в течение нескольких лет добиваем Украину, либо Запад вводит войска и начинается прямое столкновение. Во втором случае пытаться договориться уж точно не будет никакого смысла — сразу бить.

Константин Двинский. Подписаться.

Дефицит бюджета: августовская передышка

Один из главных рисков для экономики в этом году, влекущих долгосрочные последствия, — неуправляемый дефицит бюджета. До 2020 года Минфин стремился показывать профицит, но в этом не было ничего хорошего. Для коммерческих компаний прибыль, безусловно, важна. Но когда в плюс выходит казна, то подобное вызывает вопросы к правительству, которое не знает, куда потратить деньги.

Бюджет должен быть дефицитным. Ведь в том числе за счёт этого финансируется экономическое развитие. Другое дело, что дефицит должен быть плановым и управляемым. Тогда никаких рисков для экономики и казны нет. Сейчас же ситуация обратная.

Дефицит является неуправляемым, и этому способствуют сразу несколько факторов: резкое снижение объёма налогов вследствие "охлаждения" экономики, рост расходов на обслуживание госдолга из-за высокой ключевой ставки и падение нефтегазовых доходов из-за «укрепления» рубля.

По итогам семи месяцев бюджет был исполнен со следующими параметрами:

▪️Доходы: 23,7 трлн (+3% г/г)
- нефтегазовые доходы: 6 трлн (-20,2% г/г)
- ненефтегазовые доходы: 17,7 трлн (+14,3% г/г)

▪️Расходы: 27,9 трлн (+21,1% г/г)
▪️Дефицит: 4,2 трлн (годом ранее — 0,028 трлн)

Ненефтегазовые доходы хоть и выросли на 14,3% за семь месяцев, но по итогам августа они прибавили всего 4% (г/г). Это даже ниже уровня инфляции. Экономика находится в стагнации. Предприятия перестали генерировать налог на прибыль, темпы роста НДС также замедляются. Ключевая ставка неумолимо бьёт, в том числе, и по государственной казне.

При этом в августе несколько удалось сократить дефицит бюджета. По итогам месяца был получен даже профицит в размере 680 млрд рублей. Однако это является сезонным фактором. Год назад также был профицит в 1 трлн рублей, и связан он традиционно с низким уровнем расходов в последний день месяца. Если Минфин не устроит фронтальный секвестр, то в четвёртом квартале повышенные расходы казны возобновятся.

Особых вариантов для покрытия дефицита бюджета нет. Единственный — дальнейшее наращивание долговой нагрузки. Но опять возникает проблема высоких ставок. Размещать ОФЗ под 14% на 5–7 и даже 12 лет вперёд — непозволительная роскошь. Уже в этом году на расходы по обслуживанию госдолга будет направлено более 3 трлн рублей. Это серьёзная сумма, которая отнимает финансовые ресурсы у других направлений.

Проблему госдолга необходимо решать, она нарастает как снежный ком. И возможности для этого есть. Пусть за госдолг заплатят банки, рефинансируя ОФЗ под более низкий процент. Даже в нынешнем тяжёлом для российской экономики году прибыль банковского сектора составит не менее 3–3,5 трлн рублей. Большинство сектора прямо или косвенно контролируется государством.

В предыдущие годы государство позволяло банкам получать сверхприбыли за счёт ультракомфортных условий по размещению ОФЗ, за счёт вливания десятков триллионов субсидий по экономическим и ипотечным программам. Теперь пришло время банкам вернуть бюджету должок. Ничего сложного делать не требуется: Силуанову достаточно выписать соответствующее поручение. Ведь именно он формально является начальником для всех госкомпаний.

Константин Двинский. Подписаться.

Внедрение новых технологий способно навести порядок на самом хаотичном рынке — аренды жилья. Он по-прежнему остаётся крайне неудобным для всех участников. И главная проблема здесь — посредники. Риэлторы берут месячную комиссию фактически ни за что: разместили объявление на Авито, показали квартиру — и счёт готов. При этом платить приходится и арендатору, и собственнику.

Дальше начинается ещё больше сложностей. Договоры часто составлены с ошибками, а значит, не дают ни владельцу, ни жильцу реальной защиты. Собственник рискует столкнуться с долгами и испорченной квартирой, а арендатор — с внезапным повышением цены или требованием освободить жильё.

По сути, рынок живёт по инерции: "всегда так было". Но это устаревшая модель, которая не отвечает ни современным требованиям, ни базовым ожиданиям безопасности.

Но технологии, действительно, могут все изменить. Поэтому хотел бы представить молодую IT-компанию Rentifly. Его история показывает, что даже на таком рынке возможно технологическое прорывное решение. Основатель проекта сам пытался сдать квартиру и прошёл через весь спектр типичных проблем: пустые комиссии посредникам, ненадёжные арендаторы, разрушенные стены. Из этой боли и родилась идея: создать сервис, который превратит хаотичный рынок в систему с понятными правилами.

Rentifly берёт на себя полный цикл управления квартирой: от фотографий и объявлений до страховки и юридического сопровождения. Арендаторов проверяют дважды — сначала лично, а потом через базы кредитов, долгов и судимостей. Квартира страхуется на миллион рублей, договор составляют юристы, а в приложении собственник видит отчёты, платежи и даже напоминания о коммуналке.

Главное отличие Rentifly в том, что это не агентство, а IT-стартап с элементами искусственного интеллекта. Алгоритмы анализируют арендаторов по десяткам параметров, оценивают риски и прогнозируют надёжность платежей.

Сегодня под управлением Rentifly — десятки квартир в Москве, Петербурге и Сочи. Квартиры, которые раньше простаивали месяцами, теперь сдаются за считанные дни. Ущерб от протечек покрывает страховка, а арендаторы впервые не платят «входной билет» посреднику.

Rentifly не обслуживает старую систему — он ломает её. Это шаг к цивилизованному рынку, где правила прозрачны, а технологии становятся гарантом справедливости.

Поэтому если вы собственник и хотите сдать квартиру в аренду без проблем и трудностей — добро пожаловать в Rentifly

Дефляция в августе составила 0,4% (м/м). В годовом выражении на конец августа рост цен составил 8,14% против 8,79% на конец июля.

На неделе со 2 по 8 сентября цены выросли на 0,1%, а годовая инфляция снизилась символически — до 8,1%.

Данные, на самом деле, не очень хорошие. 0,1% в начале сентября — это много. Впереди заседание ЦБ по ключевой ставке: ждем 16% и выхода на 12–14% на конец года.

Константин Двинский. Подписаться.

Михаил Мишустин на сегодняшнем совещании обозначил основные причины замедления инфляции:

Теперь что касается инфляции. Расширение российских мощностей, а также целый ряд решений, принятых Правительством и Банком России для сдерживания цен, позволили добиться постепенного замедления её динамики. В конце августа ускорилось снижение стоимости плодов и овощей и вернулось – по молоку и продукции из него.

Всё обозначено довольно точно. Отмечу, что упоминание ключевой ставки не прозвучало. Всё логично: никакого вклада в борьбу с инфляцией жёсткая ДКП не вносит. Наоборот, только разгоняет инфляцию издержек. Под решениями, принятыми Правительством и Банком России, Мишустин, очевидно, имел в виду административное укрепление рубля. Также он говорит о продуктах питания.

Писал об этом буквально две недели назад:

Да и замедление (инфляции — прим.) обусловлено не "ключом", а укреплением рубля и выправлением ситуации с урожаем.

Из нового, что прозвучало: Мишустин назвал расширение производственных мощностей фактором снижения темпов роста цен. Причём, поставил его на первое место. И действительно, лучшим способом борьбы с инфляцией является расширение выпуска товаров и услуг, насыщение ими внутреннего рынка. Ничто другое не способно дать такой результат как рост предложения.

Примечательно, что ЦБ этот очевидный аргумент не применял ни разу. Наоборот, руководство регулятора постоянно жалуется якобы на перегрузку производственных мощностей. Во-первых, это не так. Во-вторых, даже если подобное и соответствовало бы действительности, то загрузка мощностей является отличным стимулом для расширения выпуска, внедрения передовых технологий и повышения производительности труда.

Очень хорошо, что Мишустин это понимает. И очень плохо, что в ЦБ отказываются даже слушать (не то что слышать) альтернативную точку зрения.

Константин Двинский. Подписаться.

Убийство Чарли Кирка является наглядным примером того, что происходило в России в начале XX века. Тогда банды левых террористов стреляли и взрывали министров, губернаторов, офицеров, простых полицейских. Все они становились мишенями сошедших с ума фанатиков.

Причём зачастую жертвами оказывались абсолютно случайные люди: им просто не повезло сопровождать перевозку денег (знаменитые "эксы"). Гражданская война в России началась задолго до 1917 года. Она стартовала именно с террора, когда не нашедшие себе применения в жизни и не приносящие реальной пользы стране фанатики решили, что могут определять судьбы народа через смерть. Прямая параллель с сегодняшними шизоидами из Демократической партии США и прочими западными леволибералами.

Часто их защитники пытаются оправдаться будущими победами и достижениями Советского Союза. Но террористы начала XX века имеют отношение к поствоенному СССР примерно такое же, как Егор Гайдар или Борис Березовский к современной России. А царскому "режиму" могут припомнить разве что так называемое "Кровавое воскресенье", спровоцированное Навальным попом Гапоном. Мериться жертвами — занятие неблагодарное, но факт: 9 января 1905 года погибло не более двухсот человек — в 75 раз меньше, чем было при подавлении большевиками одного только Тамбовского восстания.

На самом деле царская власть была слишком мягкой, что её и погубило. Террористов-революционеров не расстреливали, а отправляли на курорт в ссылку, являвшуюся обычной удаленной деревней.

Поэтому никакие оправдания здесь не работают. Каждый раз, когда террор называли "борьбой за свободу", заканчивалось всегда одинаково — большой кровью и развалинами страны (Майдан — еще один яркий пример).

Константин Двинский. Подписаться.

Вячеслав Володин предложил передать регионам больше полномочий в регулировании миграции. Буквально на днях писал, что регионы не имеют широких возможностей борьбы с миграционной проблемой. Да, определенные решения принимаются, но без системных мер на федеральном уровне любых действий недостаточно. Однако инициатива Володина — тоже хороший вариант. Раз лоббисты миграции пока противодействуют принятию ряда важных законов (например, запрет привозить гастарбайтерам свои семьи), необходимо дать полномочия регионам.

Именно на местах региональные власти лучше всего понимают реальный масштаб миграционной проблемы. В отличие от федеральных чиновников, которые оперируют усреднённой статистикой и абстрактными отчётами, губернаторы ежедневно сталкиваются с жалобами и недовольством граждан. Для них это не сухие цифры на бумаге, а конкретные конфликты, криминальные инциденты, рост напряжённости на улицах и в социальных сферах.

Сегодня парадокс в том, что за последствия миграционной политики население спрашивает именно с губернаторов, но реальных инструментов у них практически нет. Если инициатива Володина будет реализована, ситуация изменится принципиально. Губернаторы получат не только ответственность, но и реальные рычаги воздействия. И тогда уже не получится списывать всё на федеральный центр. Полномочия предоставлены — значит, действуй, принимай решения и отвечай за них перед своими людьми.

Это станет своеобразным экзаменом для глав регионов. Теперь станет очевидно, кто действительно заботится о вверенной территории и готов принимать жёсткие, но необходимые меры, а кто ограничивается формальными шагами или, того хуже, открыто лоббирует интересы мигрантов. Такой расклад покажет реальную цену каждому губернатору — и для общества, и для страны в целом.

Константин Двинский. Подписаться.

Топливный кризис, который ещё недавно воспринимался как локальная проблема отдельных территорий, постепенно превращается в общенациональный фактор риска. Если раньше жалобы поступали главным образом с Дальнего Востока, то теперь перебои фиксируются уже более чем в десяти регионах: от Нижегородской и Ростовской областей до Крыма. Независимые АЗС вынуждены работать "от бензовоза к бензовозу" — сегодня топливо есть, завтра заправка закрыта, потому что партия не пришла.

Каждое лето одна и та же история: июль–сентябрь, и снова скачок цен на бензин, перебои с поставками, паника в регионах. Чиновники привычно объясняют ситуацию "форс-мажорами" — ремонтом НПЗ, налётами дронов, логистикой. Но если посмотреть на динамику последних лет, это не внезапный кризис, а системный сбой, повторяющийся по календарю. В 2023 году мы видели жесточайший топливный кризис — и он случился без всяких атак дронов и остановки заводов по этой причине. Дефицит и рост цен возникли исключительно из-за дисбаланса спроса и предложения: к пику сезона страна подошла с недостаточными запасами, внутренний рынок снова оказался второстепенным по отношению к экспорту, и любая перегрузка в логистике превратилась в катализатор.

Цены на оптовом рынке демонстрируют динамику, сравнимую с валютными шоками. В Приморье с начала июня котировки на АИ-95 выросли на 30% и превысили отметку в 100 тысяч рублей за тонну. В европейской части страны 3 сентября бензин того же класса достиг 82,3 тысячи за тонну, а АИ-92 — 70,6 тысячи. Неделю спустя ситуация стабилизировалась лишь частично: 95-й продавался по 79 тысяч, 92-й — по 71,8 тысячи.

Оправдываться дронами — значит не видеть главного. Проблема не в атаках, а в отсутствии заранее созданных резервов. Государство располагает инструментами для балансировки рынка — от экспортных ограничений (которые, впрочем, применяются) до обязательного резервирования, — но предпочитает действовать только ситуативно по тому же экспорту. В итоге каждый год повторяется один и тот же сценарий: летом — дефицит, в августе-сентябре — рост цен, а затем экстренные меры.

Впрочем, прогноз на ближайшие недели осторожно оптимистичный. К концу сентября ожидается спад спроса: завершатся отпусков, снизится нагрузка на сельское хозяйство. Дополнительно на рынок могут выйти новые объёмы после завершения ремонтов на НПЗ. Но пока не будет выстроена новая система управления топливным рынков, мы будем опять каждый год наступать на одни и те же грабли — и слушать всё те же оправдания.

Константин Двинский. Подписаться.

Первый практический итог саммита ШОС

Будет создан собственный депозитарий на инфраструктуре Банка развития ШОС. Это знаковый перелом в мировой финансовой архитектуре. Долгие годы Euroclear и Clearstream считались "надёжными" институтами, опорой глобального рынка капитала. Но после заморозки российских активов стало очевидно: никакой нейтральности там нет. Эти структуры превратились в рычаг политического давления, способный в любой момент обесценить вложения и заблокировать выплаты. Уже тогда стало ясно: нужно либо формировать собственную инфраструктуру, либо и дальше оставаться в положении, где чужая воля определяет судьбу ваших денег.

Новый депозитарий решает принципиальную задачу — возвращает контроль над финансовыми потоками. Он обеспечивает хранение и расчёты по ценным бумагам внутри блока, гарантируя, что дивиденды, купоны и погашения будут доходить до владельцев, а не зависать в западных "коридорах". Это восстановление базового правила: право собственности, полученной законным путем, неприкосновенно. И именно этого правила Запад сам себя лишил, когда использовал инфраструктуру как инструмент санкционного шантажа.

Масштабы потенциального эффекта колоссальны. Совокупный рынок ценных бумаг стран ШОС измеряется триллионами долларов. Китай — более $20 трлн в обращении облигаций, Индия — около $2,5 трлн, Россия — порядка $500 млрд. Если хотя бы часть этого оборота будет переведена на новую платформу, она моментально станет игроком глобального уровня, сопоставимым с Euroclear. Фактически это не "региональный проект", а претензия на роль одного из центров мировой инфраструктуры.

Важно и то, что депозитарий — это не только защита от рисков, но и новый горизонт возможностей. Он создаёт базу для выпуска совместных инструментов, для дешевых транзакций, для того, чтобы деньги участников ШОС работали внутри блока, а не кормили чужие финансовые центры. Это шаг от обороны к наступлению: не просто уход от зависимости, а формирование собственной системы правил.

Константин Двинский. Подписаться.

17%. Нет слов