"Проще говоря, будем возвращаться к «газелям» и «пазикам» в городских перевозках"
***************************
"Правительство России готовит трехкратное сокращение затрат на федеральный проект «Развитие общественного транспорта» в 2026 году — с 42,6 до 13,8 млрд рублей, несмотря на то что около 40% парка общественного транспорта уже вышло за пределы нормативных сроков эксплуатации.

Новость о драматическом сокращении федеральных затрат на развитие общественного транспорта прогремела как гром среди ясного неба. За предыдущие пять лет транспортники и местные власти в регионах привыкли к тому, что их нужды были в приоритете у государства.

Вдохновленные золотым дождем из бюджета, производители транспортных средств начали расширять производство. Однако теперь громадье планов можно ставить на паузу. В 2025 году рынок новых автобусов в России просел на 57 процентов, сообщает «Автостат-инфо». В 2026 году спрос будет еще меньше за счет трехкратного сокращения федеральных программ".

https://newizv.ru/news/2025-10-18/pokatalis-i-hvatit-v-byudzhete-rezko-urezali-zatraty-na-obschestvennyy-transport-438088

Крупнейшие розничные сети РФ пожаловались, что россияне cтали массово экономить на еде
Российские потребители переходят на сберегательную модель поведения и экономят в том числе на продуктах питания, сообщили «Коммерсанту» источники на рынке розницы, в том числе в федеральных торговых сетях. По словам одного из собеседников издания, из-за «экономических реалий» ритейлеры испытывают проблемы с продажами и вынуждены сдерживать цены «на полке».

Это, в свою очередь, приводит к падению рентабельности: в этом году у крупнейших розничных сетей она может опуститься до исторического минимума — 1,7–1,9%, по прогнозу «Infoline-Аналитики».
«Сегодня продажи в штуках сокращаются», — подтверждает проблемы на рынке прододовольствия Дмитрий Востриков, исполнительный директор ассоциации «Руспродсоюз», куда входят более 450 производителей и поставщиков продуктов питания.

Чтобы сэкономить на еде, потребители все чаще наведываются в жесткие дискаунтеры, которые продают самые дешевые товары с максимальным скидками. Выручка таких магазинов («Светофор», «Чижик», «Доброцен») выросла на 27% год к году — рекордно среди всех продуктовых ритейлеров, согласно статистике Infoline.

@ejdailyru

Когда на рынке формируется профицит баланса нефти, то зачем рисковать?
******************
По словам инсайдеров, давление Запада на «теневой флот» России действительно начало работать: все меньше стран готовы предоставлять свои флаги судам, перевозящим подсанкционную нефть, и по сути остаётся лишь ограниченное количество государств, готовых закрывать глаза на происхождение грузов, утверждает тг-канал "Шепот нефти". (https://www.tg-me.com/nasheptali_novosti/17100)

На уровне ЕС уже рассматриваются меры по задержанию таких танкеров и аресту экипажей, а Великобритания недавно внесла в санкционные списки десятки российских судов и компаний, связанных с обходом ограничений. Франция впервые публично задержала танкер, подозреваемый в участии в «теневом флоте», что стало сигналом для других портов: теперь риски физического ареста стали реальными.

Ситуация постепенно выходит за рамки символического давления — она превращается в экономическую проблему, поскольку чем меньше остаётся «безопасных флагов», тем выше стоимость перевозки и страховки, сложнее доступ к портам и сервисам. Вслед за этим растёт ставка за риск, что делает логистику российской нефти заметно дороже и менее предсказуемой.

Некоторые индийские и китайские импортеры уже пересматривают структуру поставок, оценивая, насколько стоит рисковать с «теневыми» маршрутами. Это означает, что давление Запада стало проявляться не в виде резкого обвала поставок, а через постепенное сжатие инфраструктурных возможностей, когда каждая новая перевозка требует больше обходных схем, посредников и затрат. Россия, очевидно, найдет временные решения, но стоимость обхода санкций растёт, а пространство для манёвра сужается. На практике это приведет к тому, что экспортный поток сохранится, но станет дороже, рискованнее и менее устойчивым — именно так санкции начинают работать не в политической, а в логистической и финансовой плоскости, меняя экономику поставок изнутри.

@ejdailyru

Счетная палата предупредила о возможной рецессии в экономике
****************************
15 октября 2025

Счетная палата предупредила о возможной рецессии в экономике.

В своем отзыве на проект бюджета на ближайшие 3 года ведомство официально выразило обеспокоенность ростом тарифов и его последствиями. Документ размещен на сайте Госдумы.

Счётная палата особенно критикует рост платы за коммунальные услуги. В июле их подняли до 12%, а через год запланировано повышение - на 10%. Аудиторы СП отмечают, что значительное повышение цен на услуги приведёт к разгону инфляции, и Центробанку придётся ужесточать политику, чтобы вернуть инфляцию к 4%. В палате уверены, что эти действия замедлят экономическую активность и приведут к снижению ВВП.

https://www.silver.ru/news/543942/

В России предлагают сажать в тюрьму за любые нелегальные валютные операции, включая крипту. С инициативой выступил член Общественной палаты Евгений Машаров, напомнивший про статью 88 УК РСФСР 1960 года, по которой могли посадить за сделки с валютой.

Машаров заявил, что речь не о «тотальном контроле», а о реакции на реальные объёмы теневых денег: по его словам, изымаются миллиарды рублей в виде наличной валюты и биткоинов. Контролировать все такие операции, по его мнению, должна ФСБ. @bloombusiness

Отсрочки утильсбора не будет. Минпромторг опроверг сообщения в СМИ и заявил, что новые правила расчёта, из-за которых цены на авто взлетят в несколько раз, будут действовать для всех одинаково. Изменения должны вступить в силу с 1 декабря и не затронут лишь тех, кто уже оплатил утильсбор по старой формуле расчёта. @bloombusiness

Искусственный интеллект, чипы...Нет, прибыльнее всего подглядывание по согласию...
****************************
OnlyFans является лучшей компанией мира с точки зрения генерации дохода на одного работника (и никто даже близко не подходит!).

Основным бенефициаром успеха OnlyFans является Леонид Радвинский, единственный владелец Fenix International Ltd., материнской компании OnlyFans. В 2023 году Радвинский получил 472 миллиона долларов дивидендов, в результате чего его общий доход от платформы с 2021 года превысил 1 миллиард долларов. Эта значительная выплата отражает высокую прибыльность и денежный поток платформы, которые также обеспечивали значительные дивиденды в предыдущие годы: 338 миллионов долларов в 2022 году и 284 миллиона долларов в 2021 году.

Для тех, кто не в теме - OnlyFans – популярная платформа, известная своими эксклюзивными подписками на контент от создателей разных направлений, начиная от фитнеса и заканчивая более интимными материалами. - https://onlyfansagency.com.ua/chto-takoe-onlyfans/

Демография, экономические резоны...Нет, национализм сильнее
********************************
"На протяжении многих лет в Японии раздаются призывы что-то сделать с отчаянной демографической ситуацией. Население страны стареет, а уровень рождаемости один из самых низких, если не самый низкий в мире. По последним данным, на семью в среднем приходится 1,15 ребенка. Иначе говоря, японская женщина за всю жизнь рождает в среднем одного ребенка, чего недостаточно даже для поддержания численности японцев (сейчас в стране живет 124 млн человек), не говоря уже о ее увеличении. Согласно данным, опубликованным в этом месяце японским Министерством здравоохранения, труда и благосостояния, за 2024 год население страны сократилось почти на миллион. Но, как выясняется, больше всего японцев беспокоит не угроза депопуляции, а то, как эта проблема может решиться.

Несмотря на усилия отдельных политиков и объективную необходимость в иностранной рабочей силе (за сокращением собственной), в политическом пространстве Японии все большую популярность приобретает антимигрантская риторика, сводящаяся к тому, что приток иностранцев надо просто запретить или как-то затруднить им жизнь.

Благодаря лозунгу «японцы прежде всего», популистская партия «Сансэйто» смогла поднять свою популярность. Ее примеру последовала и теряющая поддержку избирателей правящая Либерально-демократическая партия (ЛДП). Председатель ЛДП Санаэ Такаичи сделала вопрос иммиграции центральной темой своей предвыборной кампании. Это помогло ей стать лидером партии и, возможно, позволит занять пост премьер-министра. Политик утверждает, что иностранцы напрямую угрожают культурной идентичности и общественному порядку страны".

https://www.ng.ru/vision/2025-10-19/5_9362_ytw.html

Прогноз по КС я дал в стриме с Владиславом Жуковским
*************************
Моя гипотеза: на этот раз ЦБ оставит ключевую ставку неизменной.

Если же - что менее вероятно - он снизит ставку на 1 п.п., то это будет означать, что истерика в кабинетах власти из-за падения экономики достигла уже столь критических уровней, что Набиуллиной надо реально спасать себя от отставки и уголовного дела по модели "дела Промпартии"...

Мне кажется, что сейчас лучше выводить деньги из фондового рынка (хотя бы, в скучные депозиты)
************************************
Это тоже не гарантия - банки сильно связаны с фондовым рынком. Но при общем крахе, ликвидность и прочих вариантов хранения сбережений сомнительна. Наличное золото в обращении (взятое из домашних схронов), скажем, вызовет немедленно огромный взрыв грабежей...
————————
Парадокс рыночного идиотизма

В специальном модуле макроаналитики по финансовым рынкам (Global Financial Stability) МВФ пытается описать парадокс рыночной идиотии (МВФ описывает нейтрально, как «расхождение экономических и политических рисков с рыночной конъюнктурой»).

МВФ обескуражен и не может найти объяснение рыночным аномалиям, подчеркивая, что подобного не было, а прежние связи и корреляции полностью разрушены.

Значительная часть материала GFS от МВФ построена на центральном тезисе, который заключается в том, несмотря на внешнее спокойствие на глобальных финансовых рынках, под поверхностью происходят существенные сдвиги, которые создают новые уязвимости и поддерживают риски для глобальной финансовой стабильности на повышенном уровне.

Торговая неопределенность на историческом максимуме, экономическая неопределенность существенно выше поспандемического среднего уровня (сопоставимо с 2010-2012, но пока ниже 2008-2009), а геополитический риск сильно повышенный (значительно отклоняется от средних значений 2010-2019).

Подобная комбинация раньше бы приводила к напряжениям на рынке (бегству от риска, расширением спрэдов на денежных и долговых рынках, росту волатильности).

Сейчас же концентрация риска ошеломляющая, выходящая за границы «разумного»:

🔘Несмотря на реструктуризации, ставки дефолтов растут, особенно по кредитам с плечом. Это указывает на трудности у слабых заемщиков, но это не отражается на стоимости заимствований!

🔘Спреды корпоративных облигаций сузились, находясь в области исторического минимума практически на всем диапазоне рейтингов, что также способствует завышенным оценкам.

🔘Волатильность на историческом минимуме

🔘Концентрация риска в индексе S&P 500 находится на историческом максимуме

🔘Мера концентрации (обратный индекс Херфиндаля-Хиршмана) существенно выше, чем во время пузыря доткомов.

🔘Вес бигтехов составляет 35% в структуре капитализации рынка, что сопоставимо с пиком пузыря доткомов, за 10 лет концентрация выросла на 20 п.п – сильнее и быстрее, чем где либо.

🔘Рост рынка происходит на траектории снижения оценок прибылей S&P 500 (оценки растут только у бигтехов).

🔘Форвардное P/E находится на 96-м перцентиле с 1990 года (означает, что текущий P/E выше, чем в 96% исторических наблюдений с 1990). Справедливое значение (по моделям МВФ) – на 81-м перцентиле.

Рынок отклонен на 10 п.п по P/E, что составляет завышение оценки рынка в 1.5 раза (текущий fP/E составляет около 30, а по МВФ норма 20). Я не согласен и ранее подробно обосновывал, почему считаю рынок завышенным вдвое, но это первая предметная оценка пузыря от МВФ и на этом спасибо.

🔘Вместо инвестиций (за исключением бигтехов) компании тратят деньги на байбэк (1 трлн в 2025).

🔘Рост корпоративных оценок и снижение волатильности способствовали общему смягчению финансовых условий до минимума за 15 лет. Здесь МВФ дает схожую со мной оценку (ранее писал, что условия рекордно мягкие).

Выводы от МВФ:

• Высокий P/E может отражать чрезмерный оптимизм инвесторов относительно будущих прибылей компаний или их готовность игнорировать существующие риски (торговые войны, геополитика, инфляция).

• Такая переоценка указывает не на силу, а на уязвимость рынка – при смене настроений участников рынка или изменения экономического фона возможен обвал.

В чем причина аномалий по версии МВФ?

• Хайп вокруг ИИ и фокус на технологическом секторе;

• Обильная ликвидность, сформированная за предыдущие эпизоды смягчения ДКП;

• Временная экономическая устойчивость, поддержанная временными разовыми факторами (опережающее потребление и инвестиции, управление запасами, задержки во внедрении тарифов, сильная маржа прибыли), такая конструкция неустойчива;

• Самоуспокоенность и интерпретация рисков рынком. Рынки недооценивают потенциальные негативные эффекты тарифов на экономический рост и инфляцию;

• Существует иррациональное убеждение среди участников рынка, что негативные последствия тарифов будут временными и устранимыми, что побуждает инвесторов покупать активы на спадах (buy the dip).

Точно также, как я всегда пишу: ИИ галлюцинации и тупизм.

https://www.tg-me.com/spydell_finance/8516

Первый полет «импортозамещенного» МС-21 опять отложили. Уже третий раз за два года. Но в целом санкции нам на пользу

В России рухнуло потребление металлопродукции примерно на 15% в этом году, заявил гендиректор Северстали Шевелев. «Мы наблюдаем замедление деловой активности во всех ключевых отраслях-потребителях», — отметил топ-менеджер. Ранее он предупреждал о возможных массовых закрытиях металлургических заводов из-за кризиса в отрасли.

Тг-канал «Турбулент пылесосности»:

Очевидно, что все аппаратные игры начала осени реализуются на фоне прогрессирующего ухудшения финансово-бюджетной ситуации, которое власти намерены «вылечить» посредством налоговой реформы, способной создать ещё больше проблем.

@ejdailyru

Дивиденды? Как бы акционеров скоро не заставили солидарно гасить долги компаний...
**************************
А что? Акционер - формально совладелец компании и тут ситуация непростая:

"Основной принцип, лежащий в основе функционирования акционерных обществ, – это ограниченная ответственность. Это означает, что акционеры не несут никаких убытков, связанных с деятельностью компании, сверх стоимости принадлежащих им акций. Иными словами, если компания обанкротится или не сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами, акционеры рискуют только своими инвестициями в акции, но не своим личным имуществом".

Но значит, акции в счет погашения долгов компании изъять можно!
—————————
"В последний раз «Северсталь» выплачивала дивиденды за 9 месяцев 2024 года. При этом от выплаты финальных дивидендов за 2024 год, а также за первый и второй кварталы 2025 года компания отказалась".

https://www.rbc.ru/quote/news/article/68f5eef79a79470b307f401c

Вы спорите с моими "страшилками", а жизнь тем временем строго реализует мои прогнозы...
********************
Кассационный суд поддержал решение о прецедентном изъятии у частных инвесторов акций Соликамского магниевого завода в пользу государства.

https://www.rbc.ru/finances/20/10/2025/68f602be9a79477936e6217d?from=from_main_9

Только заголовки
*****************
1) Евросоюз готовится задерживать и обыскивать танкеры теневого флота Кремля

2) «Кризисные тенденции нарастают». Одна из крупнейших сталелитейных компаний России сообщила об обвальном падении прибыли и спроса

3) ЕЦБ впервые поддержал идею пустить замороженные российские резервы на помощь Украине

4) Россияне почти перестали нести деньги на вклады в банки

5) Еще один крупный российский НПЗ остановился из-за удара БПЛА

6) Путин получит право запрещать россиянам любые операции с валютой

А вот этот заголовок - подробнее...
*********************
"Президент Владимир Путин получит право своим указом вводить односторонние ограничения на практически любые валютные операции резидентов России. Соответствующие поправки в закон «О валютном регулировании и валютном контроле» подготовил Минфин, сообщает «Интерфакс» со ссылкой на источник, знакомый с документом.

Согласно проекту, в полномочия Путина войдет «прямой запрет» на валютные операции, лимитирование их объемов, количества и сроков, введение ограничений на валюту платежа. Также президент получит право устанавливать требования по получению спецразрешений на валютные операции, ограничивать открытие и ведение валютных счетов в РФ, а также вводить обязательную продажу валюты.

Указы Путина, согласно законопроекту, будут приравнены к актам валютного законодательства. А это позволит органам валютного контроля привлекать к ответственности их нарушителей, полагают авторы документа".

https://www.moscowtimes.ru/2025/10/20/putin-poluchit-pravo-zapreschat-rossiyanam-lyubie-operatsii-svalyutoi-a177708

И еще один голос о крипте...
***************************
https://www.youtube.com/watch?v=YkDlL2qbevw