🚀 Qarmet разместил на AIX облигации на $500 млн ($100 за одну бумагу) по ставке купона 11% с датой погашения 1 апреля 2032 года.

11% в долларах США - отличная ставка для тех, кто не просто хочет сохранить валюту, ноти приумножить (на фоне ослабления курса тенге).

⛽️ Шестой компрессор на Карачаганаке запустят раньше срока

Шестой компрессор обратной закачки сырого газа на Карачаганаке планируют запустить во 2-ом квартале 2026 года (при плане 4-ый кв 2026 года), сообщили «Курсиву» в КМГ.

Пожалуй, это станет последним крупным капитальным проектом акционеров Карачаганакского проекта. Уже 2-ой год обсуждается вопрос строительства ГПЗ мощностью 4 млрд м3, но нет окончательного решения со стороны акционеров: то просят со-финансирование ГПЗ со стороны Казахстана, то продление ОСРП еще на 5 лет, повышенную цену на газ...

По условия ОСРП акционеры Карачаганака должны были в рамках третьего этапа разработки месторождения построить ГПЗ. Но вместо этого была выбрана концепция поддержания полки добычи (стабильная добыча в 11 млн тонн ежегодно) в рамках второго этапа:
▪️ «Снятия производственных ограничений по газу» (KGDBN)
- Стоимость проекта $898 млн, дополнительная добыча 9,1 млн тонн (до окончания ОСРП - 2037 год).
▪️ «4-ый компрессор обратной закачки газа» (4ICP).
- Стоимость проекта $578 млн, дополнительная добыча 6,8 млн тонн.
▪️ «5-ый компрессор обратной закачки газа» (KEP-1А или 5ICP)
- Стоимость проекта $970 млн, дополнительная добыча 7,1 млн тонн.
▪️ «6-ый компрессор обратной закачки газа» (KEP-1B или 6ICP)
- Стоимость проекта $735 млн, дополнительная добыча 5,8 млн тонн.

С учетом Claims (финансовые претензии со стороны подрядчика) общая сумма возможно соразмерна бюджету нового ГПЗ. При добычи сырого газа в 25 млрд м3 в, обратная закачка планируется на уровне 15 млрд м3 (свыше 60%)! А ведь газовый фактор будет расти ежегодно (все больше будет закачано газа обратно в пласт).
Пожалуй, можно подавать в Книгу рекордов в Гиннеса за самый рекордный объем обратной закачки газа в мире!

Позиция инвесторов ясна - осталось практически 10 лет до окончания ОСРП. Проект не сложный, Казахстан сам сможет справится с ним. Крупных капитальных проектов уже не будет. Здесь напрашивается вопрос - зачем нужны 2 оператора (Shell c Eni меняются каждые 3 года) на проекте? Каждый раз при смене оператора меняются ключевые менеджеры. Нужен Единый Оператор с точки зрения оптимизации и принятия долгосрочных решений (возможно такое решение способствует к снижению итальянского содержания в закупках).

@NRG_monitor

🚂 Не ударит ли кризис угольный отрасли в России по Казахстану?

По оценке компании NEFT Research, в России убыточны примерно 60% угольных компаний, на которые приходится 40% добычи. Если в 2024 году сальдированный убыток угольной отрасли составлял 112,6 млрд рублей, то в 2025 году сальдированный убыток (с учетом прибылей и убытков отдельных компаний) может составить 300-350 млрд рублей – сообщало МинЭнерго РФ.

Резкое ухудшение ситуации связано с комплексом факторов:
▪️ падением мировых цен на уголь — особенно остро сказавшимся на малых и средних предприятиях;
▪️ западными санкциями, которые ограничили экспорт в Европу и Японию;
▪️ ростом издержек — укрепление рубля, дорогие кредиты и высокая ставка делают добычу все менее выгодной;
▪️ неумелым руководством предприятий — серые финансовые схемы, непрозрачность в отношениях с государством;
▪️ транспортными расходами — из-за переизбытка угля, тарифы на его транспортировку доходят до 50% себестоимости.

Кризис сильно ударил по малым угледобывающим компаниям в отдаленных регионах России, что без госпомощи возможно их банкротство.

На Россию приходилось практически половина экспорта казахстанского угля, но по итогам 2024 года экспорт снизился на 6% по сравнению с 2023 годом. Основной рынок сбыта угля (60%) - ТЭЦы, ГРЭСы. С учетом активной газификации регионов страны и перехода ТЭЦ с угля на газ может снизиться спрос на уголь. Кроме того, со следующего года должен вступить запрет на использование старого парка вагонов, что скажется на повышении транспортных издержек (на обновление парка нужны деньги).

Черный лебедь: в случае банкротства российских угольных компаний - есть вероятность, что высвобождаемые шахтеры приедут на заработки в Казахстан во избежание участия на СВО.

🌊 Первая гидроаккумулирующая электростанция появится в Казахстане в 2032 году

⚡️Ввод ГАЭС позволит держать баланс в энергосистеме. Доступные возможности регулирования ГАЭС в сочетании с большой емкостью хранилища необходимы для обеспечения стабильной системы в сетях с высокой долей ветряной и солнечной энергии.

▶️ Реализация проекта АО «Самрук Энерго» началась в прошлом году, завершение совместно с ГП «Китайская Международная Корпорация Водного Хозяйства и Энергетики» намечено на 2032 год.

🏗️Приоритетная площадка для строительства ГАЭС находится в Алматинской области.

‼️ Началась конференция по энергетике и Нацпроекта МЭКС

Более 320 делегатов.

Программа

🗣Нацпроект модернизации энергетики и коммунального сектора стал центральной темой конференции в Астане

✔️В Астане состоялась конференция «Национальный проект модернизации энергетического и коммунального секторов: новые возможности для казахстанского бизнеса», посвященная перспективным проектам в энергетике, где была представлена реализация нацпроекта. Организатором мероприятия выступил Общественный фонд «Energy monitor».

✔️Модератором выступил исполнительный директор «Energy Monitor» Нурлан Жумагулов. В дискуссии приняли участие заместитель Премьер-министра РК Канат Бозумбаев, вице-министр энергетики РК Сунгат Есимханов, вице-министр национальной экономики РК Асан Дарбаев, вице-министр промышленности и строительства РК Олжас Сапарбеков, а также представители госорганов. Всего конференция собрала более 300 представителей бизнеса, энергопроизводящих и снабжающих организаций, а также национальных компаний.

✔️Центральным событием стало пленарное заседание «Национальный проект МЭКС 2025–2029: приоритеты, цели, индикаторы», на котором обсуждались первые промежуточные результаты работы Проектного офиса и планы на ближайшие годы.

✔️В рамках сессии были рассмотрены ключевые вопросы:
- правила закупок в рамках Нацпроекта, запуск электронной платформы и ведение реестра отечественных товаропроизводителей;
- анализ товарных позиций, планируемых к закупке;
- использование оффтейк-контрактов и офсетных соглашений;
-новые механизмы взаимодействия с ЕРС-подрядчиками.

✔️В ходе выступления вице-министр энергетики РК Сунгат Есимханов рассказал про ключевые аспекты Национального проекта по модернизации энергетического и коммунального секторов, в рамках которого планируется масштабная работа по модернизации тепловых сетей, сетей электроснабжения, а также строительство и модернизацию объектов генерации.

«Мы приступаем к реализации масштабного национального проекта, который охватывает все регионы страны. Благодаря нацпроекту в 2029 году планируется снизить износ теплосетей с 52% до 42%, а электросетей – с 74% до 45%. Наша цель – поступательное обновление инфраструктуры, повышение надежности теплоснабжения и электроснабжения», - сказал Сунгат Есимханов.

✔️В целом предусмотрено 29 проектов по строительству и модернизации объектов генерации общей мощностью 7,3 ГВт.

📌В ходе конференции особое внимание было уделено роли инвесторов. Международные компании TotalEren, ArmWind-ENI и Svevind представили свои проекты в сфере возобновляемых источников энергии и подчеркнули готовность к расширению сотрудничества с отечественным бизнесом.

🇰🇿🇨🇳 Кокшетаускую ТЭЦ построят китайские подрядчики практически вдвое дешевле российской ИНТЕР-РАО

Посмотрел интервью Гендиректора Кошетауской ТЭЦ, который раскрыл детали финансирования, выбора подрядчика, о проблеме с российской ИНТЕР-РАО и прочее.

Если вы помните, практически 2 года назад было заключено соглашение с российской ИНТЕР-РАО на строительство и финансирование 3-х ТЭЦ в Казахстане (Коктешау, Семей, Оскемен).

Мы ранее писали, что по предварительным расчетам Самрук-Энерго стоимость строительства ТЭЦ выходила $3 млн за 1 МВт установленной мощности. Но цена российской стороны достигала практически $5 млн за 1 МВт (с учетом % по кредиту).

И вот в конце августа Кокшетауская ТЭЦ заключила контракты с подрядчиками:
▪️ с консорциумом в составе «Севказэнергопром» и китайской Shandong Yangguang Engineering Design Institute — на разработку ПСД на 11 млн тенге ($20 тыс);
▪️с Power China Sepco1 Electric Construction — на поставку оборудования и материалов на 3,1 млрд юаней ($431,2 млн);
▪️ с Henan Province Installation Group — на выполнение строительно-монтажных и пусконаладочных работ на 104,7 млрд тенге ($192,1 млн)

➡️ В итоге цена китайских подрядчиков выходит в $2,6 млн за 1 МВт установленной мощности, что значительно ниже предложения российской ИНТЕР-РАО по старым технологиям и оборудованию.

Китайские подрядчики также готовы участвовать в строительстве ТЭЦ в Оскемене и Семей. Причем одна китайская компания даже готова построить ТЭЦ в Семей за $2,2 млн за 1 МВт мощности. Осталось дождаться официального отказа от проекта со стороны ИНТЕР-РАО.

Для объективности, ИНТЕР-РАО нельзя обвинять в дороговизне, поскольку они заложили банковский процент в цене. Китайские подрядчики лишь строят, а кредитует ТЭЦ казахстанская сторона в лице Самрук-Казына под 16% (со слов гендиректора). Если смотреть в перспективе на 8-10 лет - совокупные затраты (с учетом % кредита и капзатрат) на ТЭЦ могут превысить предложения россиян.

Самое главное - китайские технологии на сегодня лучше российских в части экологичности и строят они быстрее. К примеру, по контракту китайские подрядчики должны завершить стройку ТЭЦ в срок до 01.02.2029 года.

@NRG_monitor

💡 За 10 лет планируется удвоить установленную мощность электростанций Казахстана

Сейчас общая установленная мощность электростанций в Казахстане составляет 26 ГВт. Такую же мощность планируется ввести до 2035 года.

Это проекты минимум на $45 млрд: от $1,2 млн за 1 МВт установленной мощности для ПГУ и до $5 млн/МВт для АЭС (ВИЭ с накопителями - $1,5 млн/МВт, ТЭЦ на угле - $2,6 млн/МВт).

Получится ли? Хватит ли газа для ПГУ и ГТУ?

@NRG_monitor

‼️ Chevron намерен побороться за продление Тенгиза

Продление стабилизированного контракта по разработке Тенгизского месторождения в Казахстане — один из главных приоритетов компании Chevron. Об этом председатель совета директоров корпорации Майк Уирт заявил в интервью известному обозревателю Хавьеру Бласу, сообщает Orda.kz.

«У нас впереди восемь лет. Мы начали работать с правительством Казахстана, вести переговоры о продлении контракта. Это то, что я хотел бы успеть завершить в качестве руководителя — не хочу уходить, оставляя эту задачу кому-то другому», — заявил Майкл Уирт.

@NRG_monitor: переговоры по условиям продления контракта должны начаться в 2028 году (за 5 лет до окончания контракта в 2033 году). К 2028 году руководителем Тенгизшевройл планирует назначить гражданина Казахстана. Сейчас порядка 5 кандидатов проходят стажировку в глобальных офисах Шеврона (главное чтобы не стали прошевроновскими за эти 5 лет).

🏭 Строительство Карачаганакского ГПЗ хотят вывести за рамки СРП-контракта с участием КМГ - пище Upstream.

При этом акционерам Карачаганака предложено присоединиться к реализации ГПЗ, но один из акционеров (вероятно всего итальянский Eni) проекта выступает против.

Казахстанские власти пообещали сохранить в полном объеме ЕРС-контракт, подписанный с Hyundai Engineering, с целью ускорения и запуска ГПЗ в 2031 году уже с новым составом заинтересованных сторон.

Тем временем Hyundai Engineering продолжает осуществлять платежи субподрядчикам, работающим над проектом.

Процесс передачи документаций КМГ осложняется тем, что планируемый ГПЗ будет связан с несколькими дополнительными инфраструктурными объектами и новыми скважинами, необходимыми для поддержания уровня добычи углеводородов.

В отличие от Кашагана (передача строительство ГПЗ третьей стороне без ущерба производству) Карачаганкский ГПЗ связан с новой инфраструктурой, общий бюджет которых планировался в $6 млрд (ГПЗ, новые скважины, инфраструктурные работы).

Маловероятно, что акционеры полностью передадут стройку завода КМГ. Даже если такое произойдёт - полную поддержку от акционеров проекта тяжело ожидать...

@NRG_monitor

📌 На днях была опубликована статья «Нефть, СРП: Минэнерго и PSA – не управленцы, а пассивные наблюдатели»

В публикации, регуляторы в лице Минэнерго и Полномочный орган (ТОО «PSA») критикуются за формальный надзор над отраслью, слабый аудит возмещаемых расходов, непрозрачность СРП, медленные решения и низкую квалификацию кадров.
В качестве причины критики, автор отмечает наличие серьезных споров между государством и инвесторами, постоянный рост стоимости проектов, а также не прозрачность условий СРП.

Для того чтобы быть объективным, необходимо подчеркнуть, что критика в статье является частично обоснованной – проекты СРП действительно имеют определенные недостатки и минусы для государства. Однако, это наследие прошлых лет и решений, которыми которых сейчас активно занимается Минэнерго и PSA. Обвинять Минэнерго и PSA в бездействии это очень упрощенное и политизированное обвинение.

Будем объективны, в последние годы Минэнерго и PSA предпринимаются колоссальные усилия для защиты интересов государства и это не только реализованные проекты и арбитражи:
➡️ крупнейшие коммерческие иски против акционеров проектов Кашагана и Карачаганака на $13,5 млрд только за 10-летний период;
➡️ начата реализация Этапа 2А Кашагана (ГПЗ мощностью 2,5 млрд м3) в котором основные инвестиции будет делать третья сторона, а не обещанные с 2008 года планы акционеров Кашагана;
➡️ реализация проекта сжиженного нефтяного газа (СНГ) Кашагана с привлечением частных инвестиций (акционеры были не заинтересованы и тянули проект с 2012 года). Крупнейший проект, а полезное сырье просто сжигали на собственные нужды;
➡️ возможность строительства Карачаганакского ГПЗ собственными силами (акционеры тянут с принятием инвестрешения).

Контракты СРП как раз таки имеют механизмы контроля со стороны государства. Речь идет как об аудите затрат, так и о коммерческих интересах Республики. К примеру, Республика может не утвердить увеличение бюджета отдельных капитальных, как это происходило ранние годы. К примеру сейчас подрядчик по строительству 6-ого компрессора на Карачаганаке просит увеличение бюджета, но Республика свое согласие не дает (акционеры могут со своего кармана доплатить при необходимости).

Республика ведет аккуратную, системную работу на долгосрочную перспективу по крупным проектам, без экспроприации активов, соблюдая правовые нормы. Но такая работа видимо не нравится "некоторым".