#TRNFP #Отчет
Транснефть МСФО за 24:

🔘Выручка: ₽1,42 трлн (+7% г/г);
🔘EBITDA: ₽545 млрд (-1% г/г);
🔘Опер. прибыль: ₽282 млрд (-9% г/г);
🔘Прибыль: ₽298млрд (-4% г/г);
🔘Долг: ₽328 млрд.

Отчет лучше ожиданий, особенно с учетом того, что налог подняли с 20% до 40% (если помните им экстренно зарядили, но потом другими плюшками сгладили эффект). Прибыль оказалась под давлением как раз налогового маневра, который унес 35 млрд. Долг почти не изменился, зато кеша много и он перекрывает расходы по долгу процентами в 2,5-3 раза. Все красиво!

На дивы должны не менее 50% от нормализованной ЧП по МСФО. Выходит порядка ₽180 (14,7% ДД), но могут чуть меньше дать около ₽170.

Если прикинуть дивы за 2025, вполне себе ₽190-200 выйдет. Как минимум не должно быть налоговых переоценок, а индексация тарифов может обогнать замедляющуюся инфляцию.

В целом приличная дивдоходность по сектору и рынку в стабильной компании. Хорошо подходит под дивидендный портфель.

Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot

💰 Аэрофлот: ждать ли дивидендов после 6-летнегоперерыва?

Сегодня Совет директоров «Аэрофлота». В повестке: размер дивидендов за 2024 г. В посте обсудим расклад в бумагах?

Дивидендная политика: какие изменения?
🔹 28 февраля 2025 компания официально увеличила целевой уровень выплат с 25% до 50% от чистой прибыли по МСФО, приведя политику в соответствие с требованиями для госкомпаний.
🔹 Акции (AFLT) отреагировали ростом, напомню, что последние дивиденды выплачивались аж в 2018 г.

Шансы на дивиденды?
📌 Аэрофлот показал чистую прибыль за 2024 г. => появилась база для выплат дивидендов.
📌 Геополитика — в случае смягчения санкционного давления авиаперевозчики станут одними из главных бенефициаров.

Сколько могут выплатить?
🔢 Максимум рынок ждёт ~5.5руб. на акцию, что при текущей цене даст дивидендную доходность ~7-8%.
Но исключать нулевую выплату тоже нельзя!

Как планирую действовать?

Отрабатывать новость о выплате дивиденда (5,5 руб/акция) не планирую, хотя и закладываю, что реакция рынка будет положительная.

Лучше сосредоточиться на вариантах 0-1,5р. Это думаю точно
рынок воспримет негативно и надо шортить по факту новости, а другие варианты просто не отрабатывать!

Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot

НоваБев - СД завтра:

1. Операционные результаты деятельности NovaBev Group по итогам 2024г.
2. Годовая аудированная отчетность по стандартам МСФО, утверждение отчёта о выполнении бюджета за 2024 год.
3. Управление рабочим капиталом NovaBev Group (структура, динамика изменений).
4. Рассмотрение и утверждение стратегии Novabev Group на 2025-2028 гг.
5. Рассмотрение возможности проведения IPO Winelab.

Пробуют тут забрать кусок пирога. Спекулятивная ЦЕЛЬ 600р. Но унести могут гораздо выше, ибо весь НоваБев стоит 60 млрд, а Винлаб могут оценить около 50 млрд. Более 2000 магазинов с рентабельностью под 30% через которые НоваБев продает почти 50% всей продукции. По сравнению с прошлым годом объем продаж показал динамику +27,5%, трафик +11,2%, а средний чек +14,6%. Без учета органического роста сопоставимые продажи увеличились на 11%.

Риски как всегда, если СД не найдет возможности провести IPO.

Сенаторы напугали рынок:

АМЕРИКАНСКИЕ СЕНАТОРЫ ПРЕДЛАГАЮТ ВВЕСТИ САНКЦИИ В ОТНОШЕНИИ РОССИИ, ЕСЛИ ОНА ОТКАЖЕТСЯ ОТ МИРНЫХ ПЕРЕГОВОРОВ ПО УКРАИНЕ

ДВУХПАРТИЙНЫЙ ЗАКОНОПРОЕКТ СЕНАТА ПРЕДУСМАТРИВАЕТ ВВЕДЕНИЕ САНКЦИЙ, ЕСЛИ МОСКВА НЕ СМОЖЕТ ДОБРОСОВЕСТНО ВЕСТИ ПЕРЕГОВОРЫ ИЛИ НАРУШИТ УСЛОВИЯ БУДУЩЕГО МИРНОГО СОГЛАШЕНИЯ.

В ЧИСЛО ЦЕЛЕЙ ПЕРВИЧНЫХ И ВТОРИЧНЫХ САНКЦИЙ ВХОДЯТ РОССИЙСКИЕ ПОКУПАТЕЛИ НЕФТИ, ГАЗА И УРАНА.

Но при этом 2900 по технике выглядит симпатично для среднесрочных покупок.

❗️Владимир Путин разрешил компании "Балчуг капитал" купить у Goldman Sachs акции «Газпрома», «Роснефти», «Сургутнефтегаза», «Интер РАО», «Ростелекома», НОВАТЭКа, НЛМК, «Татнефти» и ЛУКОЙЛа. Об этом говорится в распоряжении президента. Также документ разрешает последующую продажу данных бумаг.

КЛАСС


$GAZP - 3.9 млрд руб
$NVTK - 921 млн
$LKOH - 752 млн
$ROSN - 506 млн
$IRAO - 157 млн
$RTKM - 126 млн
$TATN - 110 млн
$NLMK - 33 млн
$SNGSP - 14 млн

🧭МАРТ-2025: +500 тыс. (+10,23%) — как я взял реванш на сложном рынке!

Привет! Март завершён, и несмотря на волатильность и «распиливающий» рынок, закрыл месяц в плюс, цифрами доволен!

📊 Итоги месяца:
➡ +500 тыс. ₽ (или +10,23%) по закрытым сделкам.
➡ Открыто 10 сделок, закрыто 11.
➡ Основную прибыль дали 2 сделки со спредами — они спасли от хаотичного рынка.
➡ Удачно зашел в шорт Газпрома и Сбера (+4-5%), но пришлось снять стопы — рынок чуть не улетел на 2900.
➡ Пропустил 2 самых прибыльных дня из-за обновления визы;

📈 Общие результаты с начала стратегии (июль 2022):
➡ +9,75 млн ₽ (грязными) — медленно, но верно иду к ₽10 млн.
➡ Утренние сессии съедают прибыль — после них днём часто «болото», сложно войти в сделку.
➡ Статистика за 3 года (в прикреплённом файле) показывает: 2025 год стабилен, лучше 2024-го и близок к метрикам 2023. Главное — не испортить!

🔄 Планы и нововведения:
🔹 Торговый объём пока без изменений (~5 млн ₽ на сделку, макс. 4 сделки одновременно).
🔹 После преодоления 10 млн ₽ — пересмотрю параметры.
🔹 Скоро поделюсь интрадей-наработками — запланирован видеоколл, где разберу свою тактику (да, знаю, что давно обещаю — но теперь точно будет!).

Юрий,
управляющий активами Спекулятивной и Экспертной стратегий PRAVDA PRO

✅ Вопросы по стратегии? → ссылка
‼️ Подключить PRAVDA PRO → узнать условия и тарифы

🧭 КЛЮЧЕВАЯ СТАВКА - НЕ "ВОЛШЕБНАЯ ПАЛОЧКА"

Про инфляцию, ставку и ДКП

1. ИНФЛЯЦИЯ: о чем говорят свежие данные?

◻️ Инфляция за неделю: +0,20% ‼️ (неделей ранее: +0,12%)
◻️ Годовая инфляция: 10,24% (рост с 10,00%)
◻️ Инфляция в I кв 2025: лучше прогнозов, ниже ожидаемых 7-8%

2. Что это значит?
▫Рост недельной инфляции– сигнал о возможном ускорении ценового давления;
▫ Годовая инфляция выше 10% – сохраняется высокий инфляционный фон, отсюда сохранение жесткой риторики
ЦБ;
▫I квартал лучше прогнозов – но это не повод для смягчения политики, ведь риски (включая геополитику и потребительский спрос) остаются.

3. Выводы:
🔹 Ставки пока не снизят –ЦБ сохраняет умеренно жесткий сигнал, а Набиуллина прямо говорит: повышение еще "на столе", если инфляция не замедлится.
🔹 Базовый сценарий – пик ставок пройден, но преждевременное смягчение ДКП рискованно. Ждем четких сигналов снижения инфляции. Наш ориентир: пересмотр ставки на июньском заседании.
🔹 За чем следим? – ключевыми будут данные апреля-мая; по мнению, главы ЦБ РФ, инфляция в следующие месяцы продолжит снижаться и придет в норму к концу года.

Цитата: КЛЮЧЕВАЯ СТАВКА - НЕ "ВОЛШЕБНАЯ ПАЛОЧКА",
ЕЕ СНИЖЕНИЕ ПРИ ВЫСОКОЙ ИНФЛЯЦИИ НЕСЕТ БОЛЬШИЕ РИСКИ. Э. Набиуллина

ПОЛЕЗНЫЕ МАТЕРИАЛЫ:
📌 Рынок облигаций: итоги 1квартала 2025;
📌 Личная инфляция vs официальная: как считать свою?
📌 Календарь заседаний ЦБ на 2025 г.

👉 Подписывайтесь: @PravdaInvest
💼PROаналитика: @PravdaInvestPRO_bot

☕ Утренний обзор рынка

Привет, коротко про рынок и ключевые события в начале дня:

Рынки в минусе
Индекс Мосбиржи закрылся на отметке ниже 2 900 п. (-2,2%), придавленный геополитикой, тарифами Трампа и глобальным негативом.

Взгляд по ТА: рынок больше похожна ретест 2900 п. снизу. Тут или на 2800 проваливаемся, или 2900 удержат и двинем-таки на 3000.

Я не готов сделать выбор здесь. Пока больше в рынке слабости, чем желания отрастать. Но одна новость все поменяет за 5 мин.

Корпоративные новости: IVA Technologies и «Астра» опубликовали отчеты по МСФО за 2024 г.
Новый (старый) участник торгов: вчера стартовали
торги акциями «ЦИАН» после редомициляции с Кипра.

🛢️ Нефть дешевеет
Brent упала почти на 6%, до $69,8за баррель. Причины:
🔹 Опасения замедления
спроса из-за новых пошлин США.
🔹 Решение ОПЕК+ увеличить добычу в мае сильнее, чем ожидалось.

💹 Валюты и ОФЗ
Рубль: вчера укреплялся до 11,4
за юань, но к середине дня откатился к 11,6.
ОФЗ: коррекция продолжается —доходности выросли на 20 б.п. по всей кривой.

📆 Сегодня на повестке дня:
1️⃣ Мосбиржа: Совет директоров обсудит дивиденды за 2024 г. разбор отчета за 2024 и прогноз по дивам по ССЫЛКЕ
2️⃣ «Черкизово»: последний день для покупки акций под дивиденды. Доходность: 2,2%

📌 P.S. Не забывайте диверсифицировать риски — даже на волатильном рынке есть возможности.

Удачного дня!

👉 Подписывайтесь: @PravdaInvest
💼PROаналитика: @PravdaInvestPRO_bot

📉 Рецепт идеального шторма : ФРС, пошлины, рецессия и обвал цен на нефть

Геополитическая напряженность, высокая ключевая ставка ЦБ, укрепление рубля и обвал нефтяных цен обрушили индекс Мосбиржи до рекордных минимумов. Рынок теряет веру в скорейшее мирное соглашение, возврат иностранного капитала и устойчивость прибылей компаний. Особенно страдает нефтегаз: сильный рубль + дешевая нефть = удар по доходам.

🛢️ Нефть: Цены на нефть продолжают падать из-за эскалации торговых войн и решения ОПЕК+ увеличить добычу на 411 тыс. баррелей в сутки с мая — это в 3 раза больше планов! Saudi Aramco усугубила ситуацию, снизив цены на Arab Light для Азии.
Результат: Urals опустился до 52 за баррель. Российские власти заявляют, что сделают всё для минимизации последствий «нефтяного шторма».

🌍 На грани торговой войны и в ожидании рецессии: США вводят пошлины, Китай готовит ответные меры. Украина и Вашингтон ведут очередной раунд переговоров.

🚩ФРС созывает экстренное заседание. Трамп требует от ФРС срочно снизить ставку, вспоминается 2020 г., тогда смягчение политики и QE привело к рекордной инфляции. Но не ждем повторения сценария в этот раз.

Сегодня ФРС проведет экстренное заседание в 18:30 мск. Заседание закрытое. Радикальных решений от американского регулятора не ждем. Базовый сценарий: вербальные интервенции и оценка ситуации.

К посту прикреплена тепловая карта рынка США за неделю

По ТА я бы настраивался на боковик около 2650-2800. Сейчас мы у нижней границы. ДА, пробой вниз возможен...

НО, дерьмо уже вроде должно быть в цене (не падаем так жестко, как могли бы)! Я про Трампа и 104% пошли на Китай.

Интеграция производства Китая в экономике США очень большая. Выходит, что теперь все товары из Китая будут облагаться налогом, превышающим их стоимость на 4%))

В Китае производится:
1. Apple 90% продукции.
2. Ford Motor до 50% продукции.
3. Tesla 50% автомобилей, 100% аккумуляторов.
4. Walmart 70-80% товаров.
5. Qualcomm 66% выручки.
6. Micron Technology 57% выручки.
7. Boeing титан и электроника.
8. Nike 30% товаров.
9. General Motors 2\3 запчастей, автомашины Chevrolet, Buick и Cadillac.
10. Coca-Cola упаковка, ингредиенты + продажи и почти 33% выручки.

Лупить алл-ин в Китай....ну не знаю где тут искусство переговоров.Считаю, что такая конструкция не ЖИЗНЕСПОСОБНА.

Поэтому я больше склоняюсь к работе в отскок на том, что Трамп включит заднюю, либо ему ее включат.

#SBER #Отчет
Сбер РПБУ март 25:

🔘Чистая прибыль: ₽137,2 млрд (+7% г/г);
🔘% доход: ₽239 млрд (+15% г/г);
🔘Комис. доход: ₽61,3 млрд (+0,3% г/г);
🔘Опер. расходы: ₽91 млрд (+18% г/г);
🔘Резервы: ₽21 млрд (-60% г/г);
🔘Рентаб. капитала: 21,5% (22,6% с начала года);

Хорошо идет по прибыли, резервы на минимуме, особо комментировать нечего. Риск 1,4%, ну чуть присела маржа. В целом результаты выглядят сильно.

Кредитный портфель перестал снижаться. С начала года по юрикам -1,8%, по физикам -0,1%. А вот за март юрики +0,5%, физики +0,3%. Нужно еще смотреть.

За 3 месяца на дивы заработали почти ₽9. План банка на этот год = чуть улучшить прошлый год (₽35 дивами). Идут с опережением пока.

Если очистить текущую цену около 285 на дивы 24 года = ₽250. На такой просадке рынка выглядит интересным подобрать его!

Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot

🧭Облигации: про происходит на рынке?

Рынок облигаций под серьезным давлением. Падение цен, конечно, не такое как в акциях, но тоже существенное, особенно естественно в длинных ОФЗ.

◽️Индекс RGBITR с начала апреля снизился на 1,5%, ОФЗ 26238 торгуется под 15,6%, хотя недавно была в районе 14,5%.

◽️Хотя теме с пошлинами Трампа уже почти неделя, до сих пор никто в полной мере не понимает, насколько это серьезно и чем дело закончится. Но в целом, если предположить наиболее логичные сценарии – замедление мировой экономики и падение спроса на сырьевые товары, снижение ставок для российской экономики станет еще важнее. Поэтому в целом ОФЗ могут пережить этот (возможный) кризис лучше, чем акции сырьевых компаний.

◻️Цены на корпы тоже снизились, но падение намного более умеренное, чем ОФЗ. Индекс корпов с начала апреля всего минус 0,6%. На вторичке реакции некритичные, а вот почти бесплатные деньги на первичке, о которых мы много писали последние недели, закончились: эмитенты собирают деньги исправно, но торги уже не открываются гэпами. Даже скорее наоборот, более-менее крепкие эмитенты второго эшелона – Инарктика, Селигдар и др торгуются чуть ниже номинала.

◻️Впереди еще много размесов, но в основном это второй эшелон, и мы пока не готовы в этом сегменте активно торговать.

◻️Еще из важного: в облигационном портфеле Правды крупная позиция в облигациях ЯТЭК 1Р-03 RU000A1070L0. По ним начался сбор заявок на пут-оферту. Мы участвуем, так как эмитент установил купон на следующие полтора года 15,35% годовых. Это совсем вне рынка, бумага может снизиться куда-то в район 90-92% от номинала. Заявки принимаются до 11 апреля. Выкуп через НРД, поэтому лучше поспешить с подачей поручения. Плюс будет депозитарная комиссия: она разная у разных брокеров, но как правило это фикс выплата (а не % от суммы сделки). Примечательно, что вторник утром какие-то добряки продавали этот ЯТЭК вплоть до 97% от номинала, а большой сайз (около 30 млн руб) можно было взять за 98% и через неделю продать за номинал.

◻️Еще из похожих оферт – Окей 1Р2: эмитент установил купон 10% до апреля 2029 года. У нас в портфеле этой бумаги нет, но если есть у вас - тут точно есть смысл поучаствовать. С таким купоном на 5 лет бумага грохнется очень сильно.

Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot

Санкции больше не в моде, в тренде - тарифы, пошлины и торговые войны.

В ответ на введенные тарифы со стороны США, Китай объявил о введении доп пошлин (84%) на все товары из США с 10 апреля.

Тем временем, Трамп гордится поднять тарифы еще выше и призывает компании, например Apple, переносить бизнес в США.

iPhone made in USA будет стоить около $3500 вместо $1000.

Самой компании понадобится $30 млрд инвестиций и минимум 3 года, чтобы релоцировать ~ 10% своей цепи поставок.

📌Коротко о работе экономического блока команда Трампа в течение последней недели