Главное из решения ЦБ РФ
◽️Ставка снижена, но ДКП останется жесткой продолжительное время
◽️Сегодняшнее решение следует рассматривать в контексте апрельского прогноза по средней КС, опубликованного после предыдущего заседания.
🧭Что это значит:
ЦБ оценил инфляцию в марте в 7%, в апреле в 6% в пересчете на год (со слов г-жи Набиуллиной).
При КС = 21%, реальная ставка получается 15%, что очень много. И это жестко с запасом: реальная доходность инфляционного линкера 52002 11,2%. Закладываемая рынком инфляция, рассчитанная как разница доходностей 52002 и соответствующей по дюрации ОФЗ – около 4% на горизонте трех лет.
К 25 июля – следующему заседанию ЦБ у регулятора уже будет информация по инфляции за июнь (и даже какие-то цифры за июль). Теоретически, раз движение началось, то при сохранении расчетной инфляции вблизи апрельских уровней можно ожидать еще один шаг снижения КС – до 19, может быть 18%. Более серьезное снижение возможно либо при отказе от политики жесткой ДКП, либо при движении расчетной инфляции ниже 6%.
◽️Теперь про прогноз: в апреле ЦБ рассчитывал среднюю КС с 28 апреля до конца 2025 г. в диапазоне 18,8-21,8% годовых. С учетом сегодняшнего снижения, траектория видится следующей:
◽️25 июля 19%
◽️12 сентября 18%
◽️24 октября 17%
◽️19 декабря 17%
◽️В среднем это даст как раз 18,79%.
◻️Ну а к октябрю-декабрю уже и вводные все поменяются (в плане динамики экономического роста, развития политической ситуации, отзывчивости ЦБ к требованиям бизнеса итд).
Так что может и от «жесткой» ДКП найдутся основания отказаться.
Всем удачи и отличных выходных!
◽️Ставка снижена, но ДКП останется жесткой продолжительное время
◽️Сегодняшнее решение следует рассматривать в контексте апрельского прогноза по средней КС, опубликованного после предыдущего заседания.
🧭Что это значит:
ЦБ оценил инфляцию в марте в 7%, в апреле в 6% в пересчете на год (со слов г-жи Набиуллиной).
При КС = 21%, реальная ставка получается 15%, что очень много. И это жестко с запасом: реальная доходность инфляционного линкера 52002 11,2%. Закладываемая рынком инфляция, рассчитанная как разница доходностей 52002 и соответствующей по дюрации ОФЗ – около 4% на горизонте трех лет.
Таким образом, что 21%, что 20%, что даже 19% все равно будет очень жесткой ДКП.
К 25 июля – следующему заседанию ЦБ у регулятора уже будет информация по инфляции за июнь (и даже какие-то цифры за июль). Теоретически, раз движение началось, то при сохранении расчетной инфляции вблизи апрельских уровней можно ожидать еще один шаг снижения КС – до 19, может быть 18%. Более серьезное снижение возможно либо при отказе от политики жесткой ДКП, либо при движении расчетной инфляции ниже 6%.
◽️Теперь про прогноз: в апреле ЦБ рассчитывал среднюю КС с 28 апреля до конца 2025 г. в диапазоне 18,8-21,8% годовых. С учетом сегодняшнего снижения, траектория видится следующей:
◽️25 июля 19%
◽️12 сентября 18%
◽️24 октября 17%
◽️19 декабря 17%
◽️В среднем это даст как раз 18,79%.
◻️Ну а к октябрю-декабрю уже и вводные все поменяются (в плане динамики экономического роста, развития политической ситуации, отзывчивости ЦБ к требованиям бизнеса итд).
Так что может и от «жесткой» ДКП найдутся основания отказаться.
Всем удачи и отличных выходных!
👍17❤9🔥2
🧭КАЛЕНДАРЬ: отчёты, дивидендные отсечки и короткая неделя
9 июня ПН
🌾 АКРОН: закрытие реестра по дивидендам ₽534 (дивгэп)
🍷 Novabev group: закрытие реестра по дивидендам ₽25(дивгэп)
ИнтерРао: закрытие реестра по дивидендам ₽0,353756516888506 (дивгэп)
🌾 Фосагро: закрытие реестра по дивидендам ₽87 (дивгэп)
🏦 SFI: закрытие реестра по дивидендам ₽83,50.
10 июня ВТ
🏦 Сбер: опубликует финансовые результаты по РПБУ за май 2025 г.
QIWI: последний день приема заявок на выкуп по тендерному предложению АДР NanduQ PLC (период сбора заявок с 10:00 до 15:00 мск)
👕 HENDERSON: данные о выручке за май 2025 г.
🛴 ВУШ Холдинг: ГОСА, рекомендация СД - дивиденды не выплачивать).
11 июня СР
🇷🇺 Индекс потребительских цен (инфляция) в РФ (19:00 мск)
✈️ Аэрофлот: операционные результаты за май 2025 г.
12 июня ЧТ
🏦 выходной. Торги на всех рынках Московской биржи НЕ проводятся
13 июня ПТ
🏦 БИРЖА РАБОТАЕТ В ОБЫЧНОМ РЕЖИМЕ
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
9 июня ПН
ИнтерРао: закрытие реестра по дивидендам ₽0,353756516888506 (дивгэп)
10 июня ВТ
QIWI: последний день приема заявок на выкуп по тендерному предложению АДР NanduQ PLC (период сбора заявок с 10:00 до 15:00 мск)
11 июня СР
🇷🇺 Индекс потребительских цен (инфляция) в РФ (19:00 мск)
12 июня ЧТ
13 июня ПТ
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍7
ВЗГЛЯД НА РЫНОК #аналитикарынкаРФ
👉Рынок -1,7% за прошлую неделю.
👉С начала года -0,8% с дивами.
Мой скоромный оптимизм по акциям ДО КОНЦА ГОДА окончательно улетучился:
- рубль 80, ослаблением пока не пахнет;
- нефть чуть отросла, но это $65 за брент, юралс еще дешевле;
- МИРА нет, и я перестаю его закладывать на это год;
- бюджет в одном месте, сложно представить какой дефицит будет в 26;
- отчеты многих компаний за 1кв г..., они автоматом еще большее г.. за 2кв. Полгода профукали и 2пг профукают;
- ДИВИДЕНДОВ многие решили не платить за 24, эти деньги не придут в рынок. И за 25 год их автоматом не будет с такими отчетами (так еще и налоги выросли);
- ЦБ не хочет снижать ставку, будет делать все чтобы тянуть до упора. ИБО без МИРА не будет устранены основные причины: проблемы с рынком труда, бюджетный импульс. Снижение будет очень размазанным. Условный -1% в кв. в лучшем случае. Это около 14-15% в конце 26 года (текущие %ДД по том бумагам типа Лукойла, Транснефти).
Этот год полностью за облигациями. Акции продолжат тухнуть. Ни то, чтобы они были дешевы в целом по рынку по мультипликаторам на 2800, или давали дивдоху на уровне ключа, или их бизнесы росли (за искл. пары имен).
Тут давно писал, что ОФЗ могут порвать акции в ближайшие 1-2 года. https://www.tg-me.com/PravdaInvest/3560 И пока акции проигрывают с запасом.
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
👉Рынок -1,7% за прошлую неделю.
👉С начала года -0,8% с дивами.
Мой скоромный оптимизм по акциям ДО КОНЦА ГОДА окончательно улетучился:
- рубль 80, ослаблением пока не пахнет;
- нефть чуть отросла, но это $65 за брент, юралс еще дешевле;
- МИРА нет, и я перестаю его закладывать на это год;
- бюджет в одном месте, сложно представить какой дефицит будет в 26;
- отчеты многих компаний за 1кв г..., они автоматом еще большее г.. за 2кв. Полгода профукали и 2пг профукают;
- ДИВИДЕНДОВ многие решили не платить за 24, эти деньги не придут в рынок. И за 25 год их автоматом не будет с такими отчетами (так еще и налоги выросли);
- ЦБ не хочет снижать ставку, будет делать все чтобы тянуть до упора. ИБО без МИРА не будет устранены основные причины: проблемы с рынком труда, бюджетный импульс. Снижение будет очень размазанным. Условный -1% в кв. в лучшем случае. Это около 14-15% в конце 26 года (текущие %ДД по том бумагам типа Лукойла, Транснефти).
Этот год полностью за облигациями. Акции продолжат тухнуть. Ни то, чтобы они были дешевы в целом по рынку по мультипликаторам на 2800, или давали дивдоху на уровне ключа, или их бизнесы росли (за искл. пары имен).
Тут давно писал, что ОФЗ могут порвать акции в ближайшие 1-2 года. https://www.tg-me.com/PravdaInvest/3560 И пока акции проигрывают с запасом.
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
Telegram
Pravda Invest 🧭| Юрий Архангельский
Что ждёт рынок? Взгляд на перспективу👇
▫️Прикинул, допустим индекс Мосбиржи год закроет около 2700 п. Ставка будет 20% и выше не пойдет, про ее снижение пока вопрос не ставим.
▫️Сколько тогда можно сделать на длинных офз купоном, на флоатерах? Диапазон…
▫️Прикинул, допустим индекс Мосбиржи год закроет около 2700 п. Ставка будет 20% и выше не пойдет, про ее снижение пока вопрос не ставим.
▫️Сколько тогда можно сделать на длинных офз купоном, на флоатерах? Диапазон…
👍19❤2
#SBER #Отчет
Сбер РПБУ май 25:
🔘ЧП: ₽140,6 млрд (+5,4% г/г);
🔘% доход: ₽243 млрд (+16% г/г);
🔘Ком. доход: ₽63 млрд (-2,8% г/г);
🔘Опер. расходы: ₽92 млрд (+14% г/г);
🔘Резервы: ₽48 млрд (+230% г/г);
🔘Рент. капитала: 22,3% (22,3% с начала года).
В плане прибыли тут сама стабильность, снова около 140 млрд. Темп прироста тоже, чуть больше 5% г/г. С начала года заработали 683 млрд, если темп роста в 5-5,5% сохранится до конца года, то прибыль будет около 1,66 трлн.
Кредитный портфель за месяц чуть вырос на 0,5%. Но в целом активность замерла.
За 5м на дивы заработали ₽15,1. План банка на этот год чуть > ₽35. Идут с опережением, ближе к ₽37.
Ничего нового, даже в момент выхода не было реакции рынка. Финсектор в целом получше смотрится: тут и все же есть снижение ставки, и укрепление рубля не сказывается на бизнесе как на экспортерах. НО не забываем, у ЦБ в планах поднятие нормативов по капиталу системных банков - это потребует денег!
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
Сбер РПБУ май 25:
🔘ЧП: ₽140,6 млрд (+5,4% г/г);
🔘% доход: ₽243 млрд (+16% г/г);
🔘Ком. доход: ₽63 млрд (-2,8% г/г);
🔘Опер. расходы: ₽92 млрд (+14% г/г);
🔘Резервы: ₽48 млрд (+230% г/г);
🔘Рент. капитала: 22,3% (22,3% с начала года).
В плане прибыли тут сама стабильность, снова около 140 млрд. Темп прироста тоже, чуть больше 5% г/г. С начала года заработали 683 млрд, если темп роста в 5-5,5% сохранится до конца года, то прибыль будет около 1,66 трлн.
Кредитный портфель за месяц чуть вырос на 0,5%. Но в целом активность замерла.
За 5м на дивы заработали ₽15,1. План банка на этот год чуть > ₽35. Идут с опережением, ближе к ₽37.
Ничего нового, даже в момент выхода не было реакции рынка. Финсектор в целом получше смотрится: тут и все же есть снижение ставки, и укрепление рубля не сказывается на бизнесе как на экспортерах. НО не забываем, у ЦБ в планах поднятие нормативов по капиталу системных банков - это потребует денег!
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
👍9🔥1
Дивидендный календарь: июнь 2025
Собрали важные дивидендные даты на июнь 2025 г.
11 июня
Соллерс: ₽70 на акцию | Доходность: 8,6%
16 июня
ММЦБ: ₽2,4 на акцию | Доходность: 2,0%
19 июня
ТГК-1: ГОСА. В повестке — утверждение дивидендов за 2024 г. (Размер пока неизвестен)
25 июня
Россети Центр: ₽0,067 на акцию | Доходность: 10,1%
28 июня
Займер (2024): ₽9,13 на акцию | Доходность: 6,2%
29 июня
Займер (Iкв): ₽4,58 на акцию | Доходность: 3,0%(Выплата за I квартал 2025 г.)
30 июня
НКХП: ₽8,17 на акцию | Доходность: 1,2%
Аэрофлот: ГОСА. В повестке — утверждение дивидендов за 2024 г.
💡 Важные нюансы:
"Рекомендация СД" ≠ Гарантия выплаты
Даже если совет директоров (СД) рекомендовал дивиденды, окончательное решение принимает собрание акционеров (ГОСА).
Режим T+1 — дедлайн покупки!
Чтобы получить дивиденды, купить акции нужно не позже, чем за 1 рабочий день ДО даты закрытия реестра.
Доходность указана на момент публикации и может меняться из-за колебаний цены акций.
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
Собрали важные дивидендные даты на июнь 2025 г.
11 июня
Соллерс: ₽70 на акцию | Доходность: 8,6%
16 июня
ММЦБ: ₽2,4 на акцию | Доходность: 2,0%
19 июня
ТГК-1: ГОСА. В повестке — утверждение дивидендов за 2024 г. (Размер пока неизвестен)
25 июня
Россети Центр: ₽0,067 на акцию | Доходность: 10,1%
28 июня
Займер (2024): ₽9,13 на акцию | Доходность: 6,2%
29 июня
Займер (Iкв): ₽4,58 на акцию | Доходность: 3,0%(Выплата за I квартал 2025 г.)
30 июня
НКХП: ₽8,17 на акцию | Доходность: 1,2%
Аэрофлот: ГОСА. В повестке — утверждение дивидендов за 2024 г.
💡 Важные нюансы:
"Рекомендация СД" ≠ Гарантия выплаты
Даже если совет директоров (СД) рекомендовал дивиденды, окончательное решение принимает собрание акционеров (ГОСА).
Режим T+1 — дедлайн покупки!
Чтобы получить дивиденды, купить акции нужно не позже, чем за 1 рабочий день ДО даты закрытия реестра.
Доходность указана на момент публикации и может меняться из-за колебаний цены акций.
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
👍9❤3
🧭Облигации: без вектора
◻️Снижение ключевой ставки не продлило ралли на рынке.
Акции с середины дня пятницы упали очень сильно, ОФЗ по ценовому индексу RGBI с хая пятницы до закрытия понедельника -1% (правда во вторник отросли). Корпы выглядят сильно и особо не торопятся падать.
◻️Часто бывает, что рынок бондов растет перед длинными выходными (особенно наглядна динамика последних чисел декабря каждого года). Настроение на рынке без премии за длинные выходные мы сможем понять видимо только в понедельник.
◻️Вопреки динамике ОФЗ первичные размещения в понедельник-вторник прошли супер удачно:
• РЖД разместили четырехлетний выпуск 1Р-43 под 15,9%. Объем увеличили с 30 до 40 млрд
• Россети привлекли 15 млрд руб. на два года под 16,0%
• Ростелеком разместил флоатер на 15 млрд руб. под КС+175
• ВУШ под 20,25% привлек 5 млрд руб. Стартовал с 2 млрд руб. и купона 22,0%.
Мы в этих размещениях не участвовали: ВУШ, по нашему мнению, слишком мало заплатил, флоатер не хотелось. А РЖД и Россети физически размещаются только 18 и 17 июня соответственно. Учитывая изменчивость настроений на рынке не хотелось брать на себя риск переноса этого обязательства через выходные учитывая, что премия в доходности пусть есть, но не супер большая.
Подводя итог, кажется, что рынок бондов еще сам не определился куда ему двигаться. Следующая неделя скорее всего будет в этом смысле показательной.
◻️Снижение ключевой ставки не продлило ралли на рынке.
Акции с середины дня пятницы упали очень сильно, ОФЗ по ценовому индексу RGBI с хая пятницы до закрытия понедельника -1% (правда во вторник отросли). Корпы выглядят сильно и особо не торопятся падать.
◻️Часто бывает, что рынок бондов растет перед длинными выходными (особенно наглядна динамика последних чисел декабря каждого года). Настроение на рынке без премии за длинные выходные мы сможем понять видимо только в понедельник.
◻️Вопреки динамике ОФЗ первичные размещения в понедельник-вторник прошли супер удачно:
• РЖД разместили четырехлетний выпуск 1Р-43 под 15,9%. Объем увеличили с 30 до 40 млрд
• Россети привлекли 15 млрд руб. на два года под 16,0%
• Ростелеком разместил флоатер на 15 млрд руб. под КС+175
• ВУШ под 20,25% привлек 5 млрд руб. Стартовал с 2 млрд руб. и купона 22,0%.
Мы в этих размещениях не участвовали: ВУШ, по нашему мнению, слишком мало заплатил, флоатер не хотелось. А РЖД и Россети физически размещаются только 18 и 17 июня соответственно. Учитывая изменчивость настроений на рынке не хотелось брать на себя риск переноса этого обязательства через выходные учитывая, что премия в доходности пусть есть, но не супер большая.
Подводя итог, кажется, что рынок бондов еще сам не определился куда ему двигаться. Следующая неделя скорее всего будет в этом смысле показательной.
🔥9👍5❤2
Вот тебе и ПТ, Израиль нанес удары по Ирану:
- Израиль подтвердил нанесение удара по ядерным объектам Ирана (AP).
- Удары были нанесены также по местам вероятного проживания высокопоставленных военных в Тегеране.
- Глава Госдепа США Марко Рубио заявил, что США не участвуют в операции.
- CNN сообщает, что Израиль планирует наносить удары по Ирану волнами в течении нескольких дней.
Нефть +8%, в моменте была выше.
- Израиль подтвердил нанесение удара по ядерным объектам Ирана (AP).
- Удары были нанесены также по местам вероятного проживания высокопоставленных военных в Тегеране.
- Глава Госдепа США Марко Рубио заявил, что США не участвуют в операции.
- CNN сообщает, что Израиль планирует наносить удары по Ирану волнами в течении нескольких дней.
Нефть +8%, в моменте была выше.
❤5👏2
🧭КАЛЕНДАРЬ: отчеты, ПМЭФ, ГОСА
Рынок возвращается в рабочий режим после выходных. На этой неделе ожидаются следующие события:
16 июня ПН
💿 ТМК: СД; об определении цены выкупа акций; об утверждении Обоснования порядка и условий реорганизации;
🍏 Fix Price: запрет коротких продаж для ГДР
🇪🇺 Министры энергетики ЕС обсудят 18-ый пакет санкций против России
17 июня ВТ
💵 Займер: ГОСА; в повестке: дивиденды за 2024г.(рекомендация СД ₽9,13)
🇪🇺 Ожидается публикация предложений Европейской комиссии по полному прекращению импорта российского газа в ЕС и запрету на заключение новых сделок с Россией;
18 июня СР
🏦 Банк "Санкт-Петербург": РСБУ за май 2025
🔌 Ленэнерго: ГОСА выплата дивидендов - 2024 г. (рекомендация СД 0,4281 руб/ао и 25,9523 руб/ап)
НКХП: ГОСА; одобрение дивидендов (рекомендация СД 8,17 руб)
💵 Займер: ВОСА; выплата дивидендов - I кв. 2025 г. (рекомендация СД 4,58 руб)
🇷🇺 Индекс потребительских цен (инфляция) в РФ (19:00 мск)
◻️Петербургский международный экономический форум (ПМЭФ). День 1
19 июня ЧТ
ТГК-1: ГОСА; дивиденды: рекомендация СД ₽0,000828802.
◻️Петербургский международный экономический форум (ПМЭФ). День 2
20 июня ПТ
👤 ЦБ: Резюме обсуждения ключевой ставки
🏦 Начнут действовать новые базы расчетов индексов Мосбиржи;
◻️Петербургский международный экономический форум (ПМЭФ). День 3
❌Мосбиржа НЕ БУДЕТ проводить дополнительную сессию выходного дня 21 и 22 июня
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
Рынок возвращается в рабочий режим после выходных. На этой неделе ожидаются следующие события:
16 июня ПН
🇪🇺 Министры энергетики ЕС обсудят 18-ый пакет санкций против России
17 июня ВТ
🇪🇺 Ожидается публикация предложений Европейской комиссии по полному прекращению импорта российского газа в ЕС и запрету на заключение новых сделок с Россией;
18 июня СР
НКХП: ГОСА; одобрение дивидендов (рекомендация СД 8,17 руб)
🇷🇺 Индекс потребительских цен (инфляция) в РФ (19:00 мск)
◻️Петербургский международный экономический форум (ПМЭФ). День 1
19 июня ЧТ
ТГК-1: ГОСА; дивиденды: рекомендация СД ₽0,000828802.
◻️Петербургский международный экономический форум (ПМЭФ). День 2
20 июня ПТ
◻️Петербургский международный экономический форум (ПМЭФ). День 3
❌Мосбиржа НЕ БУДЕТ проводить дополнительную сессию выходного дня 21 и 22 июня
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍6❤2
ВЗГЛЯД НА РЫНОК #аналитикарынкаРФ
👉Рынок -0,9% за прошлую неделю.
👉С начала года -1,9% с дивами.
К нашей геополитике, добавилась ближневосточная история Иран\Израиль. Израиль: Мы будем атаковать объекты в Иране и продолжим истощать ядерный потенциал Ирана.
МИД Ирана: готовы заключить соглашение, гарантирующее отсутствие ядерного оружия. Прекратим удары по Израилю, если тот остановит агрессию.
Видимо обмен ракетами продолжится. Нефть не убежала выше $80 (хай на первой реакции). А я думал убежит. На этом наш рынок может чуть откатить.
Индекс СДОХ между 2700-2800. Причин на выход из болота не вижу. Тем более на неделе кв. ЭКСПИРАЦИЯ.
Также на неделе, ЕС будет протаскивать 18-пакет, и начнется ПМЭФ (СР-ПТ).
И в пятницу начнет действовать новая база расчета индекса Московской биржи. Мечел ао и Селигдар покидают индекс Мосбиржи. А Самолет и Русагро попали в лист ожидания на включение в индекс в следующий пересмотр через квартал.
Торгов на выходных не будет.
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
👉Рынок -0,9% за прошлую неделю.
👉С начала года -1,9% с дивами.
К нашей геополитике, добавилась ближневосточная история Иран\Израиль. Израиль: Мы будем атаковать объекты в Иране и продолжим истощать ядерный потенциал Ирана.
МИД Ирана: готовы заключить соглашение, гарантирующее отсутствие ядерного оружия. Прекратим удары по Израилю, если тот остановит агрессию.
Видимо обмен ракетами продолжится. Нефть не убежала выше $80 (хай на первой реакции). А я думал убежит. На этом наш рынок может чуть откатить.
Индекс СДОХ между 2700-2800. Причин на выход из болота не вижу. Тем более на неделе кв. ЭКСПИРАЦИЯ.
Также на неделе, ЕС будет протаскивать 18-пакет, и начнется ПМЭФ (СР-ПТ).
И в пятницу начнет действовать новая база расчета индекса Московской биржи. Мечел ао и Селигдар покидают индекс Мосбиржи. А Самолет и Русагро попали в лист ожидания на включение в индекс в следующий пересмотр через квартал.
Торгов на выходных не будет.
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
👍12🔥3
ОБЛИГАЦИИ: новые размещения, которые заслуживают внимание👇
◻️Какой-то значимой коррекции на рынке не произошло. По-прежнему в корпах можно найти околонулевые или даже отрицательные спреды к ОФЗ. Но заработать на этом практически невозможно из-за отстуствия сколь-либо адекватных бидов по этим ценам.
◻️вчера в портфеле PRAVDA PRO мы участвовали в двух первичных размещениях:
1. Ульяновская область 34010
Выпуск с необычным cash flow: первый купон длинный, 120 дней, остальные купоны по 91 дню. Плюс амортизация в даты 4 купона (30% номинала) и восьмого купона (40%). Бумага стартовала с ориентира по купону 19,5-20,0%, закончила на 18,5% (соответствует YTM 19.8%).
Мы подавали заявку с купоном 19,0, корректировали ее до 18,75%, но, к сожалению, финалку опубликовали почти через час после закрытия книги и снова поменять ставку мы не успели. В итоге пролетели мимо этого размещения, хотя оно обещает быть неплохим: объем небольшой, доходность предполагает премию к другим сопоставимым по дюрации выпускам эмитента в районе 70bps.
2. КАМАЗ БО-П15
Тут все стандартно: двухлетний выпуск с ежемесячным купоном. Купон 18,0%, соответствует YTM 19,56%. У КАМАЗа мало бумаг с фиксированными купонами, в основном с плавающими. Самый ликвидный – выпуск КАМАЗ БП11 – торгуется под 21%, но он гасится уже через полгода. Почти 350 пунктов премии к ОФЗ думаем это неплохо для КАМАЗа.
Мы подавали с купоном 18% изначально, так что в это размещение попали.
‼️Из интересного на будущее – изучаем компанию Медскан. Это новый эмитент для российского финансового рынка.
Компания управляет 65 медицинскими центрами, 431 лабораториями в 31 регионе РФ. Примечательно, что 50% акций компании контролирует Росатом.
По данным рейтингового агентства Эксперт РА коэффициент NetDebt/EBITDA компании 3,5х, что соответствует верхней границе «нормального» диапазона. Коэффициент покрытия процентов 1,5х, тоже на грани. Выручка в 2024 году выросла на 25%. Рейтинг ruA.
Книга 1 июля. Ориентир по купону не выше 22% годовых на 810 дней. Выплаты ежемесячные. В целом выглядит неплохо для тех, кто не гонится за идеальным кредитным качеством.
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
◻️Какой-то значимой коррекции на рынке не произошло. По-прежнему в корпах можно найти околонулевые или даже отрицательные спреды к ОФЗ. Но заработать на этом практически невозможно из-за отстуствия сколь-либо адекватных бидов по этим ценам.
◻️вчера в портфеле PRAVDA PRO мы участвовали в двух первичных размещениях:
1. Ульяновская область 34010
Выпуск с необычным cash flow: первый купон длинный, 120 дней, остальные купоны по 91 дню. Плюс амортизация в даты 4 купона (30% номинала) и восьмого купона (40%). Бумага стартовала с ориентира по купону 19,5-20,0%, закончила на 18,5% (соответствует YTM 19.8%).
Мы подавали заявку с купоном 19,0, корректировали ее до 18,75%, но, к сожалению, финалку опубликовали почти через час после закрытия книги и снова поменять ставку мы не успели. В итоге пролетели мимо этого размещения, хотя оно обещает быть неплохим: объем небольшой, доходность предполагает премию к другим сопоставимым по дюрации выпускам эмитента в районе 70bps.
2. КАМАЗ БО-П15
Тут все стандартно: двухлетний выпуск с ежемесячным купоном. Купон 18,0%, соответствует YTM 19,56%. У КАМАЗа мало бумаг с фиксированными купонами, в основном с плавающими. Самый ликвидный – выпуск КАМАЗ БП11 – торгуется под 21%, но он гасится уже через полгода. Почти 350 пунктов премии к ОФЗ думаем это неплохо для КАМАЗа.
Мы подавали с купоном 18% изначально, так что в это размещение попали.
‼️Из интересного на будущее – изучаем компанию Медскан. Это новый эмитент для российского финансового рынка.
Компания управляет 65 медицинскими центрами, 431 лабораториями в 31 регионе РФ. Примечательно, что 50% акций компании контролирует Росатом.
По данным рейтингового агентства Эксперт РА коэффициент NetDebt/EBITDA компании 3,5х, что соответствует верхней границе «нормального» диапазона. Коэффициент покрытия процентов 1,5х, тоже на грани. Выручка в 2024 году выросла на 25%. Рейтинг ruA.
Книга 1 июля. Ориентир по купону не выше 22% годовых на 810 дней. Выплаты ежемесячные. В целом выглядит неплохо для тех, кто не гонится за идеальным кредитным качеством.
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
👍10❤2🤔1
ВТБ: дивиденды + допэмиссия!
Нам дали детали с ПМЭФ, что допка будет около 80 млрд рублей. Ранее писал: чтобы контроль остался за государством, размер эмиссии не может превышать 23,6% к количества уже выпущенных обыкновенных акций. Обычки 5,4 млрд штук (23,6% = 1,275 млрд штук). Если тупо допка по 100р, то это 127 млрд привлечения в капитал. А дивы на 275 млрд.
Если мы предполагаем, что в штуках допка будет по максимуму (1,275 млрд акций), то цена допки выходит чуть ниже 63 рублей за акцию. После дивотсечки в 25,6р цена на рынке должна примерно быть около 73-75р от текущих. Что предполагает дисконт около 10%. Но разумеется не известно с какой цены будет дивотсечка.
Могут разместить не под максимум в 1,275 млрд штук, а меньше. Тогда и цена будет другая. Примерные расклады я описал, теперь вы и сами быстро сможете прикинуть цену если озвучат кол-во акций.
Дивиденд можно считать одобренным, допку тоже - все в открытую уже обсуждают. Возможно цена тут около 100 так и застрянет, даже уже не факт, что рынок запозитивит на одобрении ГОСА. Ну и там все еще сидит какой-то продавец выше 100р.
С одной стороны ДД очень высокая, но вероятно она разовая. Хотя вот только что вышла такая новость:
УВЯЗКА ФИНАНСИРОВАНИЯ ОСК С ДИВИДЕНДАМИ НА ГОСПАКЕТ ВТБ ПОВЫШАЕТ ШАНСЫ НА РЕГУЛЯРНЫЕ ВЫПЛАТЫ - ПЬЯНОВ
Я не готов ставить на то, что ВТБ будет платить дивы 3 года подряд. Ему бы расшиться с растущими требованиями ЦБ к капиталу, не то что дивы платить.
Нам дали детали с ПМЭФ, что допка будет около 80 млрд рублей. Ранее писал: чтобы контроль остался за государством, размер эмиссии не может превышать 23,6% к количества уже выпущенных обыкновенных акций. Обычки 5,4 млрд штук (23,6% = 1,275 млрд штук). Если тупо допка по 100р, то это 127 млрд привлечения в капитал. А дивы на 275 млрд.
Если мы предполагаем, что в штуках допка будет по максимуму (1,275 млрд акций), то цена допки выходит чуть ниже 63 рублей за акцию. После дивотсечки в 25,6р цена на рынке должна примерно быть около 73-75р от текущих. Что предполагает дисконт около 10%. Но разумеется не известно с какой цены будет дивотсечка.
Могут разместить не под максимум в 1,275 млрд штук, а меньше. Тогда и цена будет другая. Примерные расклады я описал, теперь вы и сами быстро сможете прикинуть цену если озвучат кол-во акций.
Дивиденд можно считать одобренным, допку тоже - все в открытую уже обсуждают. Возможно цена тут около 100 так и застрянет, даже уже не факт, что рынок запозитивит на одобрении ГОСА. Ну и там все еще сидит какой-то продавец выше 100р.
С одной стороны ДД очень высокая, но вероятно она разовая. Хотя вот только что вышла такая новость:
УВЯЗКА ФИНАНСИРОВАНИЯ ОСК С ДИВИДЕНДАМИ НА ГОСПАКЕТ ВТБ ПОВЫШАЕТ ШАНСЫ НА РЕГУЛЯРНЫЕ ВЫПЛАТЫ - ПЬЯНОВ
Я не готов ставить на то, что ВТБ будет платить дивы 3 года подряд. Ему бы расшиться с растущими требованиями ЦБ к капиталу, не то что дивы платить.
👍11❤6
🧭КАЛЕНДАРЬ: ГОСА Совкомбанк, Норникель, Х5, Сургутнефтегаз, Газпром и другие 👇
Заметные корп события на текущую неделю:
23 ИЮНЯ ПН
👕 HENDERSON: ГОСА; в повестке: распределение дивидендов. Рекомендация: не выплачивать;
🏛 Мосбиржа: ГОСА. Рекомендация СД: ₽26,11;
ОГК-2: ГОСА, рекомендация СД ₽0,0598167018;
🏠 ГК Самолет: ГОСА, рекомендация СД - дивиденды не выплачивать;
24 ИЮНЯ ВТ
🔖 HEADHUNTER: ГОСА; рекомендация СД - дивиденды не выплачивать;
🍏 Лента: ГОСА, рекомендация СД - дивиденды не выплачивать;
Мосэнерго: ГОСА, рекомендованный див день: ₽0,22606373615;
📱 МТС: ГОСА,рекомендованный дивиденд: ₽35;
🌾 ФосАгро: ВОСА, выплата дивидендов - I кв. 2025 г. (рекомендация СД: либо ₽144 либо ₽201;
💊 Промомед: ГОСА,рекомендация СД: дивиденды не выплачивать;
25 ИЮНЯ СР
🏦 День акционера Московской биржи. Видеоконференция (10:00 мск)
👕 HENDERSON: операционные результаты за май 2025 г.
🇷🇺 Индекс потребительских цен (инфляция) в РФ (19:00 мск)
📱 ЦИАН: ГОСА, рекомендация СД: дивиденды не выплачивать;
⛽️ Газпром нефть: ГОСА, рекомендация СД ₽27,21 (дивиденд за 2024: ₽79,17)
26 ИЮНЯ ЧТ
🇪🇺 Евросовет утвердит 18-ый пакет санкций против России на саммите лидеров ЕС
💵 ЗАЙМЕР: последний день с дивидендом ₽13,71;
📲 Диасофт:отчет МСФО за 2024
Абрау-Дюрсо: ГОСА, рекомендованный дивиденд: ₽5,01;
🐟 ИНАРКТИКА: ГОСА,(рекомендация СД ₽10;
⛽️ Газпром: ГОСА,рекомендация СД: дивиденды не выплачивать;
🍏 Магнит: ГОСА, рекомендация СД дивиденды не выплачивать;
🏦 Мосбиржа: ГОСА; повторное, рекомендованный дивиденд: ₽26,11;
💿 РУСАЛ: ГОСА,рекомендация СД дивиденды не выплачивать;
🪓 Сегежа Групп: ГОСА, рекомендация СД дивиденды не выплачивать;
27 ИЮНЯ ПТ
🇪🇺 Евросовет утвердит 18-ый пакет санкций против России на саммите лидеров ЕС
💵 ЗАЙМЕР: закрытие реестра по дивидендам за 2024 г. (₽9,13) в субботу + за I кв. 2025 г. ₽4,58 в воскресенье)
НКХП: последний день с дивидендом 8,17 руб
💰 АФК Система: ГОСА, рекомендация СД: не выплачивать дивиденды;
💻 Астра: ГОСА, рекомендованный дивиденд: ₽3,1475426377;
📲 Диасофт: ГОСА, дивиденд за 2024: не выплачивать; I кв. 2025 г.:₽80;
Евротранс: ГОСА, рекомендованный дивиденд: ₽14,19; I кв. 2025 г.:₽3;
🔌 Россети: ГОСА, рекомендация СД: не выплачивать дивиденды;
💿 ГМК Норильский никель: ГОСА, рекомендация СД: не выплачивать дивиденды;
🍏 ИКС 5 (X5 Group): ГОСА, рекомендованный дивиденд: ₽648;
КАМАЗ: ГОСА, рекомендация СД: дивиденды не выплачивать;
МТС-Банк: ГОСА, рекомендованный дивиденд: ₽89,31;
🪨 Мечел: ГОСА, рекомендация СД: дивиденды не выплачивать;
⛽️ Сургутнефтегаз: ГОСА, рекомендованный дивиденд: 0,90 руб/ао и 8,50 руб/ап;
Совкомбанк: ГОСА, рекомендованный дивиденд ₽0,35;
🏦 Т-Технологии: ВОСА, рекомендация СД ₽33;
ВСМПО-АВИСМА: ГОСА, рекомендация СД не раскрыта;
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
Заметные корп события на текущую неделю:
23 ИЮНЯ ПН
ОГК-2: ГОСА, рекомендация СД ₽0,0598167018;
24 ИЮНЯ ВТ
Мосэнерго: ГОСА, рекомендованный див день: ₽0,22606373615;
25 ИЮНЯ СР
🇷🇺 Индекс потребительских цен (инфляция) в РФ (19:00 мск)
26 ИЮНЯ ЧТ
🇪🇺 Евросовет утвердит 18-ый пакет санкций против России на саммите лидеров ЕС
Абрау-Дюрсо: ГОСА, рекомендованный дивиденд: ₽5,01;
27 ИЮНЯ ПТ
🇪🇺 Евросовет утвердит 18-ый пакет санкций против России на саммите лидеров ЕС
НКХП: последний день с дивидендом 8,17 руб
Евротранс: ГОСА, рекомендованный дивиденд: ₽14,19; I кв. 2025 г.:₽3;
КАМАЗ: ГОСА, рекомендация СД: дивиденды не выплачивать;
МТС-Банк: ГОСА, рекомендованный дивиденд: ₽89,31;
Совкомбанк: ГОСА, рекомендованный дивиденд ₽0,35;
ВСМПО-АВИСМА: ГОСА, рекомендация СД не раскрыта;
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍11❤1
ВЗГЛЯД НА РЫНОК #аналитикарынкаРФ
👉Рынок +0,03% за прошлую неделю.
👉С начала года -1,91% с дивами.
Иранская ядерная история сияет все ярче. Трамп добавил в нее масла на выходных. И вопросов стало больше. Какой ответ даст Иран, судя по заявлениям сдаваться и прекращать обогащать уран они не будут. Теперь мячик на стороне Ирана.
Нефть сбегала к $80, сейчас откатывает. Пролив так и не перекрыт и рынок особо в такой сценарий не верит, поскольку ряд стран-союзников сильно зависят от торговли.
Наш рынок сдох, волатильность в индексе замерла у 2750 +\-. Экспирация и МПЭФ (все гнобили ЦБ, а он всех слал лесом) закончились без особых заявлений и движений, только застройщиков расстроили обломав новую ипотеку.
Мыслей по нашему рынку нет. Мне бы хотелось увидеть движение в сторону 2600 - это прочистило бы рынок. Вроде и мир ближе стал на фоне переговоров, и нефть повыше, и цб смягчается, а рынок падает.....как так. Такой сценарий поставил бы многих в тупик. Посмотрим что будет.
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
👉Рынок +0,03% за прошлую неделю.
👉С начала года -1,91% с дивами.
Иранская ядерная история сияет все ярче. Трамп добавил в нее масла на выходных. И вопросов стало больше. Какой ответ даст Иран, судя по заявлениям сдаваться и прекращать обогащать уран они не будут. Теперь мячик на стороне Ирана.
Нефть сбегала к $80, сейчас откатывает. Пролив так и не перекрыт и рынок особо в такой сценарий не верит, поскольку ряд стран-союзников сильно зависят от торговли.
Наш рынок сдох, волатильность в индексе замерла у 2750 +\-. Экспирация и МПЭФ (все гнобили ЦБ, а он всех слал лесом) закончились без особых заявлений и движений, только застройщиков расстроили обломав новую ипотеку.
Мыслей по нашему рынку нет. Мне бы хотелось увидеть движение в сторону 2600 - это прочистило бы рынок. Вроде и мир ближе стал на фоне переговоров, и нефть повыше, и цб смягчается, а рынок падает.....как так. Такой сценарий поставил бы многих в тупик. Посмотрим что будет.
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
👍15
«Мир-дружба-жвачка» на Ближнем Востоке
Трамп всвоем стиле официально
всех победил и помирил (судя по его соцсетям) – Иран и Израиль объявили перемирие!
Что случилось?
· Перемирие вступило в силу
сегодня утром (сначала на 12 часов, потом – возможно, полное).
· Ключевой фактор: США
явно не хотят втягиваться в войну с Ираном. А главное – иранская нефтянка почти непострадала!
· Результат: Нефть Brent рухнула с $80 до $69 –минус 12% с пиков!
Чем это грозит нашему рынку?
1. Нефть: Если мир укрепится – жду $65-60 по нефти. Это жёсткий удар по
нашей нефтянке и госбюджету (особенно при текущем курсе).
2. Наш индекс и так "дохлый",
топчется у ~2750.А теперь:
o Риск сценария: Пробой → к 2600 п. → и к 2500 п. при дальнейшем росте рисков;
НО! Это лишь ОДИН из вариантов. Рынок стал мегасложным. План действий по рынку и конкретно по отдельным бумагам доступен в PRAVDA PRO.
Pravda PRO:
📅 Ежедневный план + ДОСТУП к Портфелям + чат с возможностью задать вопрос.
👉 Присоединиться за ₽999
⚠️ Предложение действует 1 раз. После первого месяца — продление по СПЕЦЦЕНАМ.
Трамп всвоем стиле официально
всех победил и помирил (судя по его соцсетям) – Иран и Израиль объявили перемирие!
Что случилось?
· Перемирие вступило в силу
сегодня утром (сначала на 12 часов, потом – возможно, полное).
· Ключевой фактор: США
явно не хотят втягиваться в войну с Ираном. А главное – иранская нефтянка почти непострадала!
· Результат: Нефть Brent рухнула с $80 до $69 –минус 12% с пиков!
Чем это грозит нашему рынку?
1. Нефть: Если мир укрепится – жду $65-60 по нефти. Это жёсткий удар по
нашей нефтянке и госбюджету (особенно при текущем курсе).
2. Наш индекс и так "дохлый",
топчется у ~2750.А теперь:
o Риск сценария: Пробой → к 2600 п. → и к 2500 п. при дальнейшем росте рисков;
НО! Это лишь ОДИН из вариантов. Рынок стал мегасложным. План действий по рынку и конкретно по отдельным бумагам доступен в PRAVDA PRO.
Pravda PRO:
📅 Ежедневный план + ДОСТУП к Портфелям + чат с возможностью задать вопрос.
👉 Присоединиться за ₽999
⚠️ Предложение действует 1 раз. После первого месяца — продление по СПЕЦЦЕНАМ.
❤4👍3
🧭Бардак на рынке облигаций
Мосбиржа в понедельник выпустила релиз, в котором рассказала об изменениях в расчете транслируемых доходностей облигаций.
◻️Именно биржевые данные транслируются в торговые терминалы и большинство брокерских приложений, поэтому торгуете вы скорее всего по ним. Внесенные биржей изменения в понедельник погрузили рынок в ад, поскольку параметры очень многих бумаг считались неправильно. Во вторник Биржа попыталась косяки исправить, но получилось не везде.
◻️Итак, главное на наш взгляд, что поменялось:
1. Самое важное: эффективная доходность стала считаться не к оферте, а к погашению. Это привело к искажению расчетных доходностей бумаг с пут-офертами. Для бумаг, торгующихся ниже номинала это снизило расчетный показатель доходности, для бумаг выше номинала – увеличило.
С 24 июня Биржа обещала реализовать обратно расчет к дате оферты. Но мы почему-то видим корректные цифры не во всех выпусках. К примеру, из бумаг в фокусе нашего внимания - МТС 2P-07, ГИДРОМАШ02 считаются некорректно.
‼️Дюрация тоже считается к погашению, а не к офертам.
Пока расчет доходности и дюрации к офертам не будет настроен, вы не сможете проводить ценовой анализ рынка, пользуясь терминалом. Придется вести собственные базы или пользоваться платными ресурсами типа Сибондс.
◻️Напомним почему некорректно считать доходности к погашению, а не к пут-оферте: во-первых, после пут-оферты почти всегда меняется купон, соответственно вы не знаете фактический денежный поток. Во-вторых, дюрация бумаги совсем другая и к пут-оферте цена тяготеет к номиналу.
2. В последнем купонном периоде расчет будет осуществляться по формуле простой доходности. Это хорошее решение, эффективная доходность в период без реинвестирования искажала реальные цифры, завышая доходность.
3. Для флоатеров теперь доходность считается по текущему купону. Это тоже плохое решение, так как вы не получите эту доходность при изменении процентных ставок. А при сравнении флоатеров с фиксами сейчас видите искаженную картину. Да и честно говоря, отфильтровывать флоатеры от фиксов когда по ним доходность не считалась вообще было удобнее. Сейчас легко перепутать флоат и фикс выпуски.
4. Для бессрочных облигаций доходность теперь считается к погашению через 10 лет. Почему 10 лет? Откуда они? Зачем считать к погашению? Больше вопросов чем ответов. Лучше бы просто маркировать бессрочные выпуски и этим ограничиваться.
‼️В ближайшие дни делая сделки на рынке облигаций необходимо вручную перепроверять транслируемые Биржей цифры!
Будьте внимательны!
Мосбиржа в понедельник выпустила релиз, в котором рассказала об изменениях в расчете транслируемых доходностей облигаций.
◻️Именно биржевые данные транслируются в торговые терминалы и большинство брокерских приложений, поэтому торгуете вы скорее всего по ним. Внесенные биржей изменения в понедельник погрузили рынок в ад, поскольку параметры очень многих бумаг считались неправильно. Во вторник Биржа попыталась косяки исправить, но получилось не везде.
◻️Итак, главное на наш взгляд, что поменялось:
1. Самое важное: эффективная доходность стала считаться не к оферте, а к погашению. Это привело к искажению расчетных доходностей бумаг с пут-офертами. Для бумаг, торгующихся ниже номинала это снизило расчетный показатель доходности, для бумаг выше номинала – увеличило.
С 24 июня Биржа обещала реализовать обратно расчет к дате оферты. Но мы почему-то видим корректные цифры не во всех выпусках. К примеру, из бумаг в фокусе нашего внимания - МТС 2P-07, ГИДРОМАШ02 считаются некорректно.
‼️Дюрация тоже считается к погашению, а не к офертам.
Пока расчет доходности и дюрации к офертам не будет настроен, вы не сможете проводить ценовой анализ рынка, пользуясь терминалом. Придется вести собственные базы или пользоваться платными ресурсами типа Сибондс.
◻️Напомним почему некорректно считать доходности к погашению, а не к пут-оферте: во-первых, после пут-оферты почти всегда меняется купон, соответственно вы не знаете фактический денежный поток. Во-вторых, дюрация бумаги совсем другая и к пут-оферте цена тяготеет к номиналу.
2. В последнем купонном периоде расчет будет осуществляться по формуле простой доходности. Это хорошее решение, эффективная доходность в период без реинвестирования искажала реальные цифры, завышая доходность.
3. Для флоатеров теперь доходность считается по текущему купону. Это тоже плохое решение, так как вы не получите эту доходность при изменении процентных ставок. А при сравнении флоатеров с фиксами сейчас видите искаженную картину. Да и честно говоря, отфильтровывать флоатеры от фиксов когда по ним доходность не считалась вообще было удобнее. Сейчас легко перепутать флоат и фикс выпуски.
4. Для бессрочных облигаций доходность теперь считается к погашению через 10 лет. Почему 10 лет? Откуда они? Зачем считать к погашению? Больше вопросов чем ответов. Лучше бы просто маркировать бессрочные выпуски и этим ограничиваться.
‼️В ближайшие дни делая сделки на рынке облигаций необходимо вручную перепроверять транслируемые Биржей цифры!
Будьте внимательны!
👍15❤1
🛠 Господдержка фондового рынка
Президент утвердил список поручений Правительству, ЦБ и Дом.РФ после встречи сбизнес-сообществом 13 мая. Документ уже на сайте Кремля.
🔎 Главные поручения:
Апгрейд инвестиционного налогового вычета
→ Разобраться, как улучшить вычет: Можно ли суммировать вычеты?
📅 Срок: 1 августа 2025
Стимулы для рынка и инвесторов
→ Для компаний: Как поощрить покупку акций технологических
компаний (особенно из сферы "Техсуверенитета")?
→ Для частных инвесторов: Предложить новые налоговые льготы при покупке акций на IPO или SPO.
→ Для банков: Упростить требования к вложениям в акции"технологических" компаний.
📅 Cрок до 1 октября 2025
💡 Государство хочет точечно поддержать бизнес (особенно IT и инновации), защитить рынок от нежелательного влияния и сделать инвестиции в акции выгоднее.
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
Президент утвердил список поручений Правительству, ЦБ и Дом.РФ после встречи сбизнес-сообществом 13 мая. Документ уже на сайте Кремля.
🔎 Главные поручения:
Апгрейд инвестиционного налогового вычета
→ Разобраться, как улучшить вычет: Можно ли суммировать вычеты?
📅 Срок: 1 августа 2025
Стимулы для рынка и инвесторов
→ Для компаний: Как поощрить покупку акций технологических
компаний (особенно из сферы "Техсуверенитета")?
→ Для частных инвесторов: Предложить новые налоговые льготы при покупке акций на IPO или SPO.
→ Для банков: Упростить требования к вложениям в акции"технологических" компаний.
📅 Cрок до 1 октября 2025
💡 Государство хочет точечно поддержать бизнес (особенно IT и инновации), защитить рынок от нежелательного влияния и сделать инвестиции в акции выгоднее.
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
❤3👍2
📊инфляция снижается, но денежная масса растет
Свежие данные ЦБ за май/июнь:
1️⃣ Инфляция (июнь):
-Неделя (17-23 июня): +0.04%
-С начала года: +3.68%
-Годовая (г/г): 9.4% ⬇️ (с ~9.6%)
2️⃣ Инфляционные ожидания населения (июнь): 13% 🔻 (-0.4% с мая)
3️⃣Деньги и Кредит (май, новые данные ЦБ 📖):
-Кредитование (годовой рост): 10.9% ⬇️ (в апреле: 12.4%)
-Месяц к месяцу: +0.7% (замедление).
-Денежная масса М2 (годовой рост): 12,4% ⬆️ (в апреле: 11,40%)
-Месяц к месяцу: +0.6% (в апреле: +0,9%).
➖ Кредитование замедляется, что сдерживает инфляцию.
➕ Но денежная масса (М2) растет ! Это значительно выше как инфляции, так и целевого уровня для устойчивой низкой инфляции.
Что это значит для ставки ЦБ?
Аргумент ЗА снижение: Падающая фактическая инфляция и ожидания рынка (доходности ОФЗ/корп. облигаций ↓, RGBI=114↑) ждут снижения ставки минимум до 19% в июле.
Аргумент ПРОТИВ спешки: рост М2, спешить со снижением ставок не надо, пока бюджетные риски нарастают.
Июльское решение ЦБ будет балансировать между поддержкой экономики и сдерживанием будущих рисков инфляции
Свежие данные ЦБ за май/июнь:
1️⃣ Инфляция (июнь):
-Неделя (17-23 июня): +0.04%
-С начала года: +3.68%
-Годовая (г/г): 9.4% ⬇️ (с ~9.6%)
2️⃣ Инфляционные ожидания населения (июнь): 13% 🔻 (-0.4% с мая)
3️⃣Деньги и Кредит (май, новые данные ЦБ 📖):
-Кредитование (годовой рост): 10.9% ⬇️ (в апреле: 12.4%)
-Месяц к месяцу: +0.7% (замедление).
-Денежная масса М2 (годовой рост): 12,4% ⬆️ (в апреле: 11,40%)
-Месяц к месяцу: +0.6% (в апреле: +0,9%).
➖ Кредитование замедляется, что сдерживает инфляцию.
➕ Но денежная масса (М2) растет ! Это значительно выше как инфляции, так и целевого уровня для устойчивой низкой инфляции.
Что это значит для ставки ЦБ?
Аргумент ЗА снижение: Падающая фактическая инфляция и ожидания рынка (доходности ОФЗ/корп. облигаций ↓, RGBI=114↑) ждут снижения ставки минимум до 19% в июле.
Аргумент ПРОТИВ спешки: рост М2, спешить со снижением ставок не надо, пока бюджетные риски нарастают.
Июльское решение ЦБ будет балансировать между поддержкой экономики и сдерживанием будущих рисков инфляции
👍6🔥3
🧭КАЛЕНДАРЬ: шквал ГОСА и дивидендные гэпы
30 ИЮНЯ ПН
Сегодня ГОСА:
🏦 ВТБ: рекомендация СД 25,580000 руб/ао (раскрытие итогов ~ 2 июля)
⛽️ Роснефть: рекомендация СД ₽14,68;
🏦 Сбербанк:рекомендация СД 34,84 руб/ао и 34,84 руб/ап
🛡 Софтлайн: рекомендация СД ₽2,50;
✈️ Аэрофлот: рекомендация СД ₽5,27;
⛽️ Башнефть: рекомендация СД ₽147,31 руб/ао и 147,31 руб/ап
НМТП: рекомендация СД ₽0,9573
Центральный телеграф: рекомендация СД 0,224 руб/ап и не выплачивать дивиденды по обыкновенным акциям
🔌 РусГидро: рекомендация СД 2 варианта: не выплачивать дивиденды или 0,075648608 руб
🚗 CarMoney: дивиденды не выплачивать
💿 НЛМК: дивиденды не выплачивать
ДВМП: дивиденды не выплачивать
⚓️ Совкомфлот: рекомендация СД - дивиденды не выплачивать
🍅 Русагро: рекомендация СД - дивиденды не выплачивать
ТГК-2: рекомендация СД - не выплачивать дивиденды
⛏ ЮГК: рекомендация СД - дивиденды не выплачивать
🔌 Юнипро: рекомендация СД - не выплачивать дивиденды
1 ИЮЛЯ ВТ
🏦 Московская биржа: обороты за июнь
🥃 АГК Кристалл: последний день с дивидендами (₽0,05)
2 ИЮЛЯ СР
🥃 АГК Кристалл: дивидендный гэп (₽0,05)
🔌 Ленэнерго: последний день с дивидендом (АО: ₽0,4281 и АП: ₽25,9523)
💊 Озон Фармацевтика: последний день с дивидендом (₽0,28)
🇷🇺 Индекс потребительских цен (инфляция) в РФ (19:00 мск)
3 ИЮЛЯ ЧТ
🔌 Ленэнерго: дивгэп (АО: ₽0,4281 и АП: ₽25,9523)
💊 Озон Фармацевтика:дивгэп (₽0,28)
4 ИЮЛЯ ПТ
🥂 Абрау Дюрсо: последний день с дивидендом ₽5,01;
🐟 Инартика: последний день с дивидендом ₽10;
🏦 МГКЛ: последний день с дивидендом ₽0,15;
📱 МТС: последний день с дивидендом ₽35;
‼️в воскресение страны ОПЕК+ обсудят увеличение добычи нефти в августе
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
30 ИЮНЯ ПН
Сегодня ГОСА:
НМТП: рекомендация СД ₽0,9573
Центральный телеграф: рекомендация СД 0,224 руб/ап и не выплачивать дивиденды по обыкновенным акциям
ДВМП: дивиденды не выплачивать
ТГК-2: рекомендация СД - не выплачивать дивиденды
1 ИЮЛЯ ВТ
2 ИЮЛЯ СР
🇷🇺 Индекс потребительских цен (инфляция) в РФ (19:00 мск)
3 ИЮЛЯ ЧТ
4 ИЮЛЯ ПТ
‼️в воскресение страны ОПЕК+ обсудят увеличение добычи нефти в августе
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍4❤1
🔍ЦБ смягчает риторику
До текущей недели рыночный консенсус по ставке на предстоящем
заседании ЦБ был -100 бп, до 20%, но после сегодняшних вербальных интервенций ожидания сместились в сторону более агрессивного снижения ставки:
Заместитель председателя ЦБ Алексей Заботкин (довольно консервативных взглядов, надо отметить) в рамках Летней макроэкономической школы Банка России, которая проходит в Санкт-Петербурге, дал комментарий относительно предстоящего
заседания ЦБ РФ (25 ИЮЛЯ):
Решение на июльском заседании будет диктоваться степенью нашей уверенности того, что инфляция движется по той траектории, которая обеспечит возвращение к инфляции4% в 2026 году»
«Если данные, которые к этому моменту поступят по экономике, по рынку труда, по кредитной активности, по самой инфляции, по инфляционным ожиданиям, будут говорить о том, что замедление инфляции до 4% согласуется и с более значимым шагом, то такой вариант также будет рассмотрен»
«более значимый шаг» = более
значимое сокращение ставки, чем на заседании в июне!
На июльском заседании будет уточнен прогноз по среднему значению ключевой ставки на этот и на следующий год. «Более того, будет дан прогноз на 2028-й год, как всегда мы это делаем на июльском заседании».
#ДКП #ключеваяставка #ЦБРФ
До текущей недели рыночный консенсус по ставке на предстоящем
заседании ЦБ был -100 бп, до 20%, но после сегодняшних вербальных интервенций ожидания сместились в сторону более агрессивного снижения ставки:
Заместитель председателя ЦБ Алексей Заботкин (довольно консервативных взглядов, надо отметить) в рамках Летней макроэкономической школы Банка России, которая проходит в Санкт-Петербурге, дал комментарий относительно предстоящего
заседания ЦБ РФ (25 ИЮЛЯ):
Решение на июльском заседании будет диктоваться степенью нашей уверенности того, что инфляция движется по той траектории, которая обеспечит возвращение к инфляции4% в 2026 году»
«Если данные, которые к этому моменту поступят по экономике, по рынку труда, по кредитной активности, по самой инфляции, по инфляционным ожиданиям, будут говорить о том, что замедление инфляции до 4% согласуется и с более значимым шагом, то такой вариант также будет рассмотрен»
«более значимый шаг» = более
значимое сокращение ставки, чем на заседании в июне!
На июльском заседании будет уточнен прогноз по среднему значению ключевой ставки на этот и на следующий год. «Более того, будет дан прогноз на 2028-й год, как всегда мы это делаем на июльском заседании».
#ДКП #ключеваяставка #ЦБРФ
❤4