ВЗГЛЯД НА РЫНОК #рынокРФаналитика
Завершился 3кв., рынок -2,2% с начала года с дивами. 2025 полностью за облигациями и вчерашний аукцион с рекордным размещением за последние лет 5, еще раз это подтвердил, $ идут в ОФЗ.
Акции постепенно сдуваются, позитивные ожидания обнуляются: налоги поднимают, ставка высоченная, мира нет, бюджет дырявый, рубль крепкий, нефть низкая и тд... Вполне адекватная реакция - на 2600 по индексу.
Возникает вопрос. А сможем ли удержать 2600 до конца года? Впереди худшие за последние годы кв. отчеты, обломы с дивами, возможные банкротства и очевидный рост риска сваливания в рецессию. Просидеть еще год в надежде на улучшение ситуации в акциях - не очевидный выбор по мне.
Не к тому, что надо продавать акции и покупать ОФЗ (весь год 50% Экспертного портфеля было в ОФЗ😁). А к тому, что и через год акции могут не показать динамики. Такой сценарий не стоит сбрасывать. К выбору акций стоит подходить очень ответственно.
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
Завершился 3кв., рынок -2,2% с начала года с дивами. 2025 полностью за облигациями и вчерашний аукцион с рекордным размещением за последние лет 5, еще раз это подтвердил, $ идут в ОФЗ.
Акции постепенно сдуваются, позитивные ожидания обнуляются: налоги поднимают, ставка высоченная, мира нет, бюджет дырявый, рубль крепкий, нефть низкая и тд... Вполне адекватная реакция - на 2600 по индексу.
Возникает вопрос. А сможем ли удержать 2600 до конца года? Впереди худшие за последние годы кв. отчеты, обломы с дивами, возможные банкротства и очевидный рост риска сваливания в рецессию. Просидеть еще год в надежде на улучшение ситуации в акциях - не очевидный выбор по мне.
Не к тому, что надо продавать акции и покупать ОФЗ (весь год 50% Экспертного портфеля было в ОФЗ😁). А к тому, что и через год акции могут не показать динамики. Такой сценарий не стоит сбрасывать. К выбору акций стоит подходить очень ответственно.
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
6👍14❤3🎉1💯1
🧭Рынок облигаций итоги 3кв
Всем привет!
В июле и августе рынок облигаций рос и обновлял хаи. В сентябре притормозил. В итоге по итогам квартала индекс госбондов +2,3% (от хая минус 5%), индекс корпбондов +5,2% (от хая минус 1,6%).
◻️Причин для слабого сентября несколько:
А) Сперва ЦБ снизил ставку только на 1 п.п., хотя рынку хотелось на 2.
Б) ЦБ сослался и припугнул всех бюджетом.
В) Бюджет действительно не выглядит однозначно дезинфляционным, хотя в ЦБ его так и называют.
Г) Повышение НДС для всех, снижение минимального порога НДС для ИП и прочие элементы повышения налоговой нагрузки как минимум в краткосрочной перспективе проинфляционны и повышают вероятность пауз в решениях Центрального банка.
Д) Ну и видимо главное: план по размещению ОФЗ на 4кв может быть повышен на 2.2 трлн руб. Через какие именно бумаги не уточняется, это видимо основная интрига ближайших месяцев.
◻️Да и факт перекупленности дальнего конца ОФЗ не стоит исключать: все же при КС=18% бумаги торговались под 13,0-13,7% в зависимости от выпуска, что предполагает очень резкое смягчение ДКП, расходящееся даже с изначальными прогнозами ЦБ.
◻️Сейчас доходности длинных выпусков подобрались к 15%, некоторые выпуски торгуются даже немного дороже. Минфин на аукционах размещает в основном длину, что оказывает определенное давление на кривую. Усилить давление может допразмещение в 2,2 трлн руб., но мы все же надеемся, что эта проблема будет решена кулуарно: кто-то купит флоатеры большим лотом себе на баланс. Это лучшее решение, которое исключает давление на кривую ОФЗ и соответственно на весь вторичный рынок.
◻️По ЦБ в целом тоже, наверное, не надо слишком сгущать тучи. Темп снижения ключевой ставки вероятно будет медленнее, чем рынок изначально прайсил. Но о развороте пока речи не идет. При КС=17% в цикле снижения процентных ставок длинные ОФЗ под 15+% уже выглядят вполне справедливо оцененными. Нужно дождаться уверенного восстановления спроса на этот актив, для чего видимо нужно больше определенности.
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
Всем привет!
В июле и августе рынок облигаций рос и обновлял хаи. В сентябре притормозил. В итоге по итогам квартала индекс госбондов +2,3% (от хая минус 5%), индекс корпбондов +5,2% (от хая минус 1,6%).
◻️Причин для слабого сентября несколько:
А) Сперва ЦБ снизил ставку только на 1 п.п., хотя рынку хотелось на 2.
Б) ЦБ сослался и припугнул всех бюджетом.
В) Бюджет действительно не выглядит однозначно дезинфляционным, хотя в ЦБ его так и называют.
Г) Повышение НДС для всех, снижение минимального порога НДС для ИП и прочие элементы повышения налоговой нагрузки как минимум в краткосрочной перспективе проинфляционны и повышают вероятность пауз в решениях Центрального банка.
Д) Ну и видимо главное: план по размещению ОФЗ на 4кв может быть повышен на 2.2 трлн руб. Через какие именно бумаги не уточняется, это видимо основная интрига ближайших месяцев.
◻️Да и факт перекупленности дальнего конца ОФЗ не стоит исключать: все же при КС=18% бумаги торговались под 13,0-13,7% в зависимости от выпуска, что предполагает очень резкое смягчение ДКП, расходящееся даже с изначальными прогнозами ЦБ.
◻️Сейчас доходности длинных выпусков подобрались к 15%, некоторые выпуски торгуются даже немного дороже. Минфин на аукционах размещает в основном длину, что оказывает определенное давление на кривую. Усилить давление может допразмещение в 2,2 трлн руб., но мы все же надеемся, что эта проблема будет решена кулуарно: кто-то купит флоатеры большим лотом себе на баланс. Это лучшее решение, которое исключает давление на кривую ОФЗ и соответственно на весь вторичный рынок.
◻️По ЦБ в целом тоже, наверное, не надо слишком сгущать тучи. Темп снижения ключевой ставки вероятно будет медленнее, чем рынок изначально прайсил. Но о развороте пока речи не идет. При КС=17% в цикле снижения процентных ставок длинные ОФЗ под 15+% уже выглядят вполне справедливо оцененными. Нужно дождаться уверенного восстановления спроса на этот актив, для чего видимо нужно больше определенности.
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
5👍12😍1
Транснефть АП: позитивный налоговый маневр #налоги
Минфин РФ намерен вернуть Транснефти право на инвестиционный налоговый вычет (ИНВ). Разбираемся, что это значит для акционеров и стоит ли ждать роста дивидендов?
Суть вопроса и краткая предыстория:
До 2025 г. система налогов была следующая:
-Ставка налога на прибыль: 20% (3% — в федеральный бюджет, 17% — в региональный).
-Право на вычет: Компания могла использовать ИНВ, чтобы снизить ту самую региональную часть (17%);
Но с 2025 для крупнейших монополий, включая «Транснефть», правила ужесточили:
-Ставка выросла до 40% (23% —ФБ, 17% — регион.) + Льготу отменили: Налоговая нагрузка резко выросла.
В чем суть нововведения? Минфин предлагает вернуть Транснефти право применять ИНВ к региональной части налога (те самые 17%). Причем с 1 января 2025 г.
Что это значит на практике?
1.Снизится эффективная налоговая ставка. До 28–35% (зависит от объема инвестиций и региона).
2.Рост дивидендов: до ~210-215 руб. на акцию, ожидаемая ДД: 17%
Если поправки будут приняты, акции «Транснефти» укрепят свои позиции в портфелях, нацеленных на дивдоходность. Прогнозируемая доходность на уровне 15–17% годовых выглядит привлекательно на фоне отраслевых конкурентов.
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
Минфин РФ намерен вернуть Транснефти право на инвестиционный налоговый вычет (ИНВ). Разбираемся, что это значит для акционеров и стоит ли ждать роста дивидендов?
Суть вопроса и краткая предыстория:
До 2025 г. система налогов была следующая:
-Ставка налога на прибыль: 20% (3% — в федеральный бюджет, 17% — в региональный).
-Право на вычет: Компания могла использовать ИНВ, чтобы снизить ту самую региональную часть (17%);
Но с 2025 для крупнейших монополий, включая «Транснефть», правила ужесточили:
-Ставка выросла до 40% (23% —ФБ, 17% — регион.) + Льготу отменили: Налоговая нагрузка резко выросла.
В чем суть нововведения? Минфин предлагает вернуть Транснефти право применять ИНВ к региональной части налога (те самые 17%). Причем с 1 января 2025 г.
Что это значит на практике?
1.Снизится эффективная налоговая ставка. До 28–35% (зависит от объема инвестиций и региона).
2.Рост дивидендов: до ~210-215 руб. на акцию, ожидаемая ДД: 17%
Если поправки будут приняты, акции «Транснефти» укрепят свои позиции в портфелях, нацеленных на дивдоходность. Прогнозируемая доходность на уровне 15–17% годовых выглядит привлекательно на фоне отраслевых конкурентов.
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
6👍14❤1🎉1
🧭 КАЛЕНДАРЬ
Всем привет! Инвесткалендарь на предстоящую неделю с 6 по 10 октября. На повестке: дивидендные отсечки и макроданные по РФ.
06 октября ПН
🏦 Банк Санкт-Петербург: закрытие реестра, дивгэп за 1П 2025г (₽16,61/обычка, ₽0,22/преф, дивгэп)
💊 Озон Фарм: закрытие реестра по дивидендам (₽0,25, дивгэп)
🔋 Новатэк: закрытие реестра по дивидендам (₽35,5, дивгэп)
🏦 Т-Технологии: закрытие реестра по дивидендам (₽35, дивгэп)
🏠 Самолёт: операционные результаты за 3 квартал и 9 месяцев 2025 года
🇷🇺 Бюджетный баланс (% от ВВП) за сентябрь (19:00 мск, пред. -1,90%)
07 октября ВТ
🍷 Новабэв Групп: ВОСА по дивидендам за 1 полугодие 2025 года (₽20/акция)
08 октября СР
✈️ Аэрофлот: СД о реализации стратегии развития и цифровой трансформации группы
09 октября ЧТ
💊 Озон Фарм: дата окончания размещения акций допвыпуска
НКХП: последний день с дивидендом (₽6,54)
🇷🇺 Международные резервы ЦБ (16:00 мск, пред. $713,3B)
10 октября ПТ
НКХП: закрытие реестра по дивидендам (₽6,54, дивгэп)
⛽️ Газпромнефть: последний день с дивидендом (₽17,3)
⛏ Полюс: последний день с дивидендом (₽70,85)
🇷🇺 Индекс потребительских цен (ИПЦ) г/г за сентябрь (19:00 мск, пред. 8,1%)
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
Всем привет! Инвесткалендарь на предстоящую неделю с 6 по 10 октября. На повестке: дивидендные отсечки и макроданные по РФ.
06 октября ПН
🇷🇺 Бюджетный баланс (% от ВВП) за сентябрь (19:00 мск, пред. -1,90%)
07 октября ВТ
08 октября СР
09 октября ЧТ
НКХП: последний день с дивидендом (₽6,54)
🇷🇺 Международные резервы ЦБ (16:00 мск, пред. $713,3B)
10 октября ПТ
НКХП: закрытие реестра по дивидендам (₽6,54, дивгэп)
🇷🇺 Индекс потребительских цен (ИПЦ) г/г за сентябрь (19:00 мск, пред. 8,1%)
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Telegram
Pravda Invest 🧭| Юрий Архангельский
📊 канал Юрия Архангельского для думающих инвесторов
🏛 не транслируем новости, а объясняем как заработать на акциях и облигациях
Для связи и рекламы: @fellowkid
💼Доступ к портфелям PRAVDA PRO @PravdaInvestPRO_bot
🏛 не транслируем новости, а объясняем как заработать на акциях и облигациях
Для связи и рекламы: @fellowkid
💼Доступ к портфелям PRAVDA PRO @PravdaInvestPRO_bot
6👍5❤1
ВЗГЛЯД НА РЫНОК #рынокРФаналитика
Индекс все еще смотрится плохо, щупает цены ниже 2600. За прошлую неделю пролетел -4,5%. Недельное закрытие было почти без отката.
Позитива за выходные не налили, Трамп в целомпомалкивал отдыхал. Очевидных маржинколов по рынку не было, чтобы после уйти в отскок. Впереди еще грядка говно отчетов за 3кв., кроме Сбера и буквально пары компаний.
Высокие шансы продолжить движение вниз. Лезть с логами до пробоя выше 2650 не стоит (это последний локальный макс). Но и котлетить в шорт под 2600 тоже уже не комфортно, только с короткими стопами и в более слабых бумагах к рынку.
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
Индекс все еще смотрится плохо, щупает цены ниже 2600. За прошлую неделю пролетел -4,5%. Недельное закрытие было почти без отката.
Позитива за выходные не налили, Трамп в целом
Высокие шансы продолжить движение вниз. Лезть с логами до пробоя выше 2650 не стоит (это последний локальный макс). Но и котлетить в шорт под 2600 тоже уже не комфортно, только с короткими стопами и в более слабых бумагах к рынку.
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
6👍9🔥6🥰1
🗓СПЕКУЛЯТИВНАЯ СТРАТЕГИЯ
Привет! Делюсь итогами краткосрочных сделок в рамках Спекулятивной стратегии PRAVDA PRO:
1⃣ результат за сентябрь 25:
- результат+₽541тыс по закрытым сделкам или +10,83%;
- открыто 16 новых сделок, закрыто 19 сделок.
Отличный на результат вышел месяц, хотя по моим ощущениям рынок был не менее сложный, чем в августе. Удалось стабилизировать торговлю, забирать 1к3/1к2 по отношению к стопу, сами стопы удалось уменьшить (во второй половине сентября средний стоп 0,63%). Чуть отпустил ситуацию, в том плане, что перестал переживать за результат взвешенный по времени. Психологически стало легче. Так бы отработать весь 4кв))
2⃣ результат ЗА весь период + статистика с начала года:
В деньгах почти +10,447 млн со старта грязными. Мой стеклянный потолок в 10ку снесен! Грубо 6м я в него бился. Пора двигаться к следующему на цифре 20))
Статистику прикрепил графиком Убыточные сделки упали до 50%, винрейт чуть подрос.
3⃣ Изменения/планы:
Торговый объём не трогаю. Он остается примерно 5 млн на сделку. Одновременно допускается до 4 сделок (больше 2 сделок одновременно уже и не помню когда влезал).
Работу по точкам входа - провел! Писал, что пытаюсь сместить их на 1мин график, так сказать забрать кое-какие вещи из интрадея. Уже в этом месяце буду переходить на эти изменения, посмотрим что они дадут. Задача ужать риск на сделку, устаканиться работу 1х целым рабочим объёмом, а то стал часто 0,5х использовать. Считаю, что получилось внести позитивные изменения.
Новых задач на этот месяц себе не ставлю. Просто попробовать спокойно его отработать там, где рынок дает оптимальную возможность.
💬 Обо мне
📊 О, том как присоединиться к PRAVDA PRO
🏆 1 месяц всего ₽999
Привет! Делюсь итогами краткосрочных сделок в рамках Спекулятивной стратегии PRAVDA PRO:
Отличный на результат вышел месяц, хотя по моим ощущениям рынок был не менее сложный, чем в августе
1⃣ результат за сентябрь 25:
- результат
- открыто 16 новых сделок, закрыто 19 сделок.
Отличный на результат вышел месяц, хотя по моим ощущениям рынок был не менее сложный, чем в августе. Удалось стабилизировать торговлю, забирать 1к3/1к2 по отношению к стопу, сами стопы удалось уменьшить (во второй половине сентября средний стоп 0,63%). Чуть отпустил ситуацию, в том плане, что перестал переживать за результат взвешенный по времени. Психологически стало легче. Так бы отработать весь 4кв))
2⃣ результат ЗА весь период + статистика с начала года:
В деньгах почти +10,447 млн со старта грязными. Мой стеклянный потолок в 10ку снесен! Грубо 6м я в него бился. Пора двигаться к следующему на цифре 20))
Статистику прикрепил графиком Убыточные сделки упали до 50%, винрейт чуть подрос.
3⃣ Изменения/планы:
Торговый объём не трогаю. Он остается примерно 5 млн на сделку. Одновременно допускается до 4 сделок (больше 2 сделок одновременно уже и не помню когда влезал).
Работу по точкам входа - провел! Писал, что пытаюсь сместить их на 1мин график, так сказать забрать кое-какие вещи из интрадея. Уже в этом месяце буду переходить на эти изменения, посмотрим что они дадут. Задача ужать риск на сделку, устаканиться работу 1х целым рабочим объёмом, а то стал часто 0,5х использовать. Считаю, что получилось внести позитивные изменения.
Новых задач на этот месяц себе не ставлю. Просто попробовать спокойно его отработать там, где рынок дает оптимальную возможность.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
6👍5❤2🔥1👏1
Девелопер «Самолет» представил операционные показатели за 3-й квартал и 9 месяцев 2025 г.
◻️ПРОТИВОРЕЧИВЫЙ, НО СИЛЬНЫЙ КВАРТАЛ
Картина за 9 месяцев выглядит скромно: продажи в квадратных метрах и рублях просели на ~10% г/г. Компания сознательно работает точечно, выводя новые проекты только в локациях с подтвержденным спросом.
Главное — рывок в 3-м квартале:
🔹 Продажи в рублях: +54% г/г (77,1 млрд руб.)
🔹 Продажи в метрах: +52% г/г (354,8 тыс. кв. м)
🔹 Количество контрактов: +65% г/г (11,2 тыс.)
Бизнес не просто жив, а активно наращивает обороты.
◻️НА ЧЕМ ЕДЕТ САМОЛЕТ?
🔹 Ипотека в деле: Доля контрактов с ипотекой выросла до 56% (с 55% в первом полугодии).
🔹 Меньше рассрочки: Компания планомерно снижает долю рассрочки, что положительно сказывается на денежных потоках.
🔹 Ценовой рубеж: Средняя цена за кв. м стабильно держится выше 215 тыс. руб., чему способствует рост доли продаж продуктов без отделки.
◻️СТРАТЕГИЯ И ПЛАНЫ
✅ Географическая экспансия: В 2025 году «Самолет» запустил проекты в Казани, Уфе, Екатеринбурге, Ростове-на-Дону и Нижнем Новгороде. До конца года — старт продаж еще в 2+ новых городах.
✅ Монетизация: Компания продает не только квартиры, но и земельные активы (сделки по «Рублевскому кварталу» и участку в Санкт-Петербурге).
✅ Лидерство в строительстве: По итогам 9 месяцев «Самолет» — лидер по объему текущего строительства и на 2-м месте по вводу жилья.
◻️Ключевые риски и драйверы на 2026 год:
◽️ «Самолет» подтверждает план по продажам за 2025 год на уровне 2024-го.
➖ Без Москвы: Отсутствие новых проектов в Московском регионе в 2025-м может ограничить рост.
➕ Снижение ставки: Дальнейшее смягчение монетарной политики ЦБ — главный катализатор спроса на рыночную ипотеку и, следовательно, для бизнеса застройщика.
Текущие результаты сильны, но, вероятно, уже отчасти заложены в цену акций. Основной фокус смещается на планы компании на 2026 г и способность наращивать объемы в новых для себя регионах.
📌к посту прикреплен график акций Самолета. С точки зрения тех анализа перспектив на рост тут пока не видно. Бумаги могут еще протестировать новые минимумы на вкус. Продолжим наблюдать за другими девелоперами.
Остаемся на связи!
#Самолет #SMLT #девелопмент #недвижимость #инвестиции #отчетность
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
5👍8🔥1
Всем привет! Сегодня с утра традиционно обсудим ситуацию на рынке облигации и бумаги, которые дают привлекательную доходность.
👍 если пост был вам полезен!
#облигации #доход #инвестиции #подборкаоблигаций
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
6👍27❤2
Набиуллина о ставке, инфляции и цифровом рубле. Главное #новости
Индекс Мосбиржи отыгрывает вчерашние потери.
Эльвира Набиуллина выступила на Финополисе-2025, обозначив ключевые векторы ЦБ. Из главного:
1. Ключевая ставка: ждем решения 24 октября
◽Дальнейшее снижение ставки возможно, но ЦБ сохраняет осторожность.
◽Решения до конца года не предопределены и будут зависеть от данных по инфляции, кредитованию и потребительской активности.
2. Инфляция: бензин — это не надолго
◽Рост цен на бензин ЦБ считает временным фактором и не видит в нем источника устойчивой инфляции.
◽Но есть риск: Бензин — товар-маркер, и его дороговизна раскачивает инфляционные ожидания, которые пока остаются повышенными.
3. Цифровой рубль: расставлены приоритеты
◽ЦБ сфокусируется на трех направлениях, отложив офлайн-платежи:
🔹Бюджетные выплаты (и в бюджет, и из бюджета).
🔹Развитие смарт-контрактов.
🔹Трансграничные платежи.
◽Получать зарплату в цифровых рублях будет дополнительной опцией, а не обязанностью.
4. Борьба с необоснованными блокировками
ЦБ вместе с МВД прорабатывает механизмы помощи клиентам, у которых заблокированы счета (например, из-за операций с криптовалютой). Банки будут обязаны информировать клиентов о причине блокировки, чтобы те знали, куда обращаться для решения проблемы.
#ЦБРФ #ключеваяставка #инфляция #цифровойрубль
Пространство для снижения ставки остаётся, — Набиуллина
Индекс Мосбиржи отыгрывает вчерашние потери.
Эльвира Набиуллина выступила на Финополисе-2025, обозначив ключевые векторы ЦБ. Из главного:
1. Ключевая ставка: ждем решения 24 октября
◽Дальнейшее снижение ставки возможно, но ЦБ сохраняет осторожность.
◽Решения до конца года не предопределены и будут зависеть от данных по инфляции, кредитованию и потребительской активности.
2. Инфляция: бензин — это не надолго
◽Рост цен на бензин ЦБ считает временным фактором и не видит в нем источника устойчивой инфляции.
◽Но есть риск: Бензин — товар-маркер, и его дороговизна раскачивает инфляционные ожидания, которые пока остаются повышенными.
3. Цифровой рубль: расставлены приоритеты
◽ЦБ сфокусируется на трех направлениях, отложив офлайн-платежи:
🔹Бюджетные выплаты (и в бюджет, и из бюджета).
🔹Развитие смарт-контрактов.
🔹Трансграничные платежи.
◽Получать зарплату в цифровых рублях будет дополнительной опцией, а не обязанностью.
4. Борьба с необоснованными блокировками
ЦБ вместе с МВД прорабатывает механизмы помощи клиентам, у которых заблокированы счета (например, из-за операций с криптовалютой). Банки будут обязаны информировать клиентов о причине блокировки, чтобы те знали, куда обращаться для решения проблемы.
#ЦБРФ #ключеваяставка #инфляция #цифровойрубль
6👍3❤1😍1
Рынок адище...всем привет! я такой волатильности, скорости движений по всему рынку и не припомню, за исключением 2022 г., но тогда и повестка дня была иная. Вчера индекс Мосбиржи улетел почти в 2500 п., потом ракета в 2600+ п. в обед.
Явно рынок заметил отметку в 2600п., вчера прошел хороший объём торгов около 120+ млрд (учитывайте что акции дешевле стали).
Разворот это или отскок, после "грядки" маржинколов (скорее всего они были, но плавно раздавали), даже говорят какой-то мелкий банк лег и чуть ли не ПФР вышел на рынок с покупками акций. Во что верить неясно! Вчера даже г-жа Набиуллина смягчилась и напела что есть пространство для снижения ставки.
Но это только один сценарий, пусть в моем понимании его вероятность 50%. По 20% вверх и 30% вниз. Рынок все еще заряженный, пропы и спекули тоже готовы лупить в надежде на сохранение волатильности.
Глобально - позитива нет. Налоги, ставки, мир, вернее его отсутствие... все или уехало вправо на 6м+ или облом. При этом, рынок может опять возобновить снижение уже в сторону 2400 п. Деньги идут только в ОФЗ, а акции скупают только физики судя по данным ЦБ.
Всем терпения и удачи!
Своим взглядом на рынок и конкретными инвестиционными возможностями ежедневно делюсь с подписчиками PRAVDA INVEST PRO. Вэлкам!
💬 Обо мне 📊 Итоги торговли в сентябре ⭐️PRAVDA PRO
Явно рынок заметил отметку в 2600п., вчера прошел хороший объём торгов около 120+ млрд (учитывайте что акции дешевле стали).
Разворот это или отскок, после "грядки" маржинколов (скорее всего они были, но плавно раздавали), даже говорят какой-то мелкий банк лег и чуть ли не ПФР вышел на рынок с покупками акций. Во что верить неясно! Вчера даже г-жа Набиуллина смягчилась и напела что есть пространство для снижения ставки.
Я бы не ставил ни на разворот пока, ни на продолжения похода вниз. После такого взрыва волатильности - рынку бы успокоиться пару дней.
Но это только один сценарий, пусть в моем понимании его вероятность 50%. По 20% вверх и 30% вниз. Рынок все еще заряженный, пропы и спекули тоже готовы лупить в надежде на сохранение волатильности.
Глобально - позитива нет. Налоги, ставки, мир, вернее его отсутствие... все или уехало вправо на 6м+ или облом. При этом, рынок может опять возобновить снижение уже в сторону 2400 п. Деньги идут только в ОФЗ, а акции скупают только физики судя по данным ЦБ.
Всем терпения и удачи!
Своим взглядом на рынок и конкретными инвестиционными возможностями ежедневно делюсь с подписчиками PRAVDA INVEST PRO. Вэлкам!
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
5👍10❤5🔥2😁2
Доброе утро, календарь корпсобытий на эту неделю. Сезон промежуточных дивидендов и операционные результаты за 3кв на повестке 👇
13 ОКТЯБРЯ ПН
🇷🇺 Сальдо торгового баланса (авг)
(16:00 мск, пред.: 13,17B)
14 ОКТЯБРЯ ВТ
15 ОКТЯБРЯ СР
🇷🇺Еженедельные данные по инфляции (19:00 мск)
16 ОКТЯБРЯ ЧТ
🇷🇺 Международные резервы Центрального банка USD (16:00 мск, пред.: 722,5B)
🇷🇺 Индекс цен производителей (PPI) (г/г) (сент) (19:00 мск, пред.: 0,4%)
17 ОКТЯБРЯ ПТ
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍2👏1
ВЗГЛЯД НА РЫНОК #рынокРФаналитика
Идет жесточайший запил у 2600, прямо битва на повышенных объёмах. Варианта тут как обычно два:
- либо удержат 2600, рынок найдет в себе силы сделать нормальный отскок в сторону 2750 (текущей нисходящей трендовой). Может под заседание ЦБ 24.10 на том, что они все же снизят ставку;
- либо силы держать 2600 закончатся, и поедем ниже. На плохих отчетах, обломах с дивами (дочки Россетей красиво разматывают), на сохранении ставки ЦБ в 17% и еще каких ни будь налогах.
Я бы не хотел склоняться к какому-то из сценариев. Лучше дать рынку определиться и пробовать успеть заскакивать в правильную сторону. Ни какие среднесрочные позиции продавать не хочу, тем более по текущим ценам.
Только спекуляции. Пойдем ниже - буду шортить. Увижу закрепление над 2650 - буду искать лонги. Детальнее писать про рынок нет смысла пока будем пилиться на 2600.
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
Идет жесточайший запил у 2600, прямо битва на повышенных объёмах. Варианта тут как обычно два:
- либо удержат 2600, рынок найдет в себе силы сделать нормальный отскок в сторону 2750 (текущей нисходящей трендовой). Может под заседание ЦБ 24.10 на том, что они все же снизят ставку;
- либо силы держать 2600 закончатся, и поедем ниже. На плохих отчетах, обломах с дивами (дочки Россетей красиво разматывают), на сохранении ставки ЦБ в 17% и еще каких ни будь налогах.
Я бы не хотел склоняться к какому-то из сценариев. Лучше дать рынку определиться и пробовать успеть заскакивать в правильную сторону. Ни какие среднесрочные позиции продавать не хочу, тем более по текущим ценам.
Только спекуляции. Пойдем ниже - буду шортить. Увижу закрепление над 2650 - буду искать лонги. Детальнее писать про рынок нет смысла пока будем пилиться на 2600.
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
2👍13❤2👏1
Всем доброе утро! Сегодня поговорим про облигации в валюте и возможности на рынке.
Сегмент рынка облигаций с экспозицией на иностранную валюту специфичен тем, что расчеты по сделкам идут в рублях по курсу на день сделки.
Пример: во вторник 14 октября курс доллара по ЦБ 80,8548 и сделки, заключенные во вторник на бирже, будут рассчитаны в среду по этому курсу. Спотовый курс USDRUB в течение вторника снижался, достигая в моменте ~79,4. Было ясно, что курс ЦБ на 15 октября, который публикуется ближе к 18:00, будет ниже, чем 14 октября.
Это повышает волатильность цен на торгах валютными облигациями, ведь во вторник можно продать бумагу с номиналом 8085,48 руб. (для бумаг с номиналом $100), а в среду откупить ее с номиналом уже 7995,9 руб.
Легко высчитать свою точку безубыточности в % от номинала, при которой сделка выгодна.
Делимся подборкой классных в нашем понимании облигаций с выплатами, привязанными к доллару.
📌Список бумаг прикреплен к посту выше
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍11❤3😁2
#SBER #Отчет #Дивиденды
Сбер РПБУ 9 месяцев 2025
Случайным образом упустили разбор отчета Сбера за 9М25. За финрезом Сбера следим ежемесячно, как прокси состояния экономики и банковского сектора. Ключевое по цифрам:
🔘 ЧП: ₽150,3 млрд (+6,9% г/г);
🔘 % доход: ₽274,1 млрд (+25,2% г/г);
🔘 Ком. доход: ₽63,2 млрд (-2,7% г/г);
🔘 Опер. расходы: ₽96,5 млрд (+18,5% г/г);
🔘 Резервы: ₽81,5 млрд (-16,8% г/г);
🔘 Рент. капитала: 23,8% за месяц.
КОММЕНТАРИЙ:
✅ По прибыли — стабильный рост: за 9 мес Сбер заработал ₽1 269,9 млрд чистой прибыли (+6,4% г/г). Темпы сохраняются, рентабельность капитала за период — 22,4%. СОR 1.5%.
Годовая прибыль может приблизиться к ₽1,7 трлн. Так что довольно приличный результат в текущих условиях.
📊 Кредитный портфель продолжил рост: корпоративный +2,7% за месяц, розничный +1,1%. Качество портфеля улучшилось — просрочка снизилась до 2,6%. Динамика кредитного портфеля - это то, за чем активно наблюдает ЦБ, поскольку усиление кредитования -проинфляционный фактор.
Прогноз: в октябре Сбер оценит целесообразность пересмотра прогноза по основным финпоказателям на 2025 г., ожидания по рентабельности капитала (ROE) с уровня свыше 22% точно понижать не будет. Сбер сейчас не видит оснований для пересмотра прогноза по чистой %% марже на 2025 г (сейчас - свыше 5,8%).
💰 Дивы: с начало года Сбер заработал ~₽27,9 на акцию. Прогнозный дивиденд за 2025 год > ₽35. Текущая дивидендная доходность — около 10-11%.
МСФО за 3 кв выйдет 28 октября
💬 Обо мне 📊 Итоги торговли в сентябре ⭐️ PRAVDA PRO
Сбер РПБУ 9 месяцев 2025
Случайным образом упустили разбор отчета Сбера за 9М25. За финрезом Сбера следим ежемесячно, как прокси состояния экономики и банковского сектора. Ключевое по цифрам:
🔘 ЧП: ₽150,3 млрд (+6,9% г/г);
🔘 % доход: ₽274,1 млрд (+25,2% г/г);
🔘 Ком. доход: ₽63,2 млрд (-2,7% г/г);
🔘 Опер. расходы: ₽96,5 млрд (+18,5% г/г);
🔘 Резервы: ₽81,5 млрд (-16,8% г/г);
🔘 Рент. капитала: 23,8% за месяц.
КОММЕНТАРИЙ:
✅ По прибыли — стабильный рост: за 9 мес Сбер заработал ₽1 269,9 млрд чистой прибыли (+6,4% г/г). Темпы сохраняются, рентабельность капитала за период — 22,4%. СОR 1.5%.
Годовая прибыль может приблизиться к ₽1,7 трлн. Так что довольно приличный результат в текущих условиях.
📊 Кредитный портфель продолжил рост: корпоративный +2,7% за месяц, розничный +1,1%. Качество портфеля улучшилось — просрочка снизилась до 2,6%. Динамика кредитного портфеля - это то, за чем активно наблюдает ЦБ, поскольку усиление кредитования -проинфляционный фактор.
Прогноз: в октябре Сбер оценит целесообразность пересмотра прогноза по основным финпоказателям на 2025 г., ожидания по рентабельности капитала (ROE) с уровня свыше 22% точно понижать не будет. Сбер сейчас не видит оснований для пересмотра прогноза по чистой %% марже на 2025 г (сейчас - свыше 5,8%).
💰 Дивы: с начало года Сбер заработал ~₽27,9 на акцию. Прогнозный дивиденд за 2025 год > ₽35. Текущая дивидендная доходность — около 10-11%.
МСФО за 3 кв выйдет 28 октября
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍12
🧭КАЛЕНДАРЬ
Доброе утро, календарь корпсобытий на эту неделю. Сезон отчетов за 3 квартал и решение ЦБ по ставке на повестке 👇
20 ОКТЯБРЯ ПН
💿 Северсталь: отчет по МСФО за 9М 2025
🩺 Мать и дитя: закрытие реестра по дивидендам ₽42 (дивгэп)
⛽️ Евротранс: закрытие реестра по дивидендам ₽8.18 (дивгэп)
21 ОКТЯБРЯ ВТ
📱 ЦИАН: день инвестора
22 ОКТЯБРЯ СР
🇷🇺 Инфляция РФ (н/н) (19:00 мск)
23 ОКТЯБРЯ ЧТ
🔌 РусГидро: операционные результаты за 9М 2025
💿 ГМК Норникель: итоги производственной деятельности за 9М 2025
💵 Займер: финансовые результаты 3кв 2025
⛽️ Лукойл: СД обсудит дивиденды за 9М 2025
🇷🇺 Международные резервы ЦБ USD(16:00 мск, пред.: 729,5B)
24 ОКТЯБРЯ ПТ
📢 Решение ЦБ РФ по ключевой ставке
(13:30 мск, пред.: 17,00%)
👤 Пресс-конференция ЦБ РФ (15:00 мск)
🏦 ВТБ: отчет по МСФО за 3кв и 9М 2025
🩺 Мать и дитя: последний день с дивидендом ₽42
⛽️ Евротранс: последний день с дивидендом ₽8.18
Доброе утро, календарь корпсобытий на эту неделю. Сезон отчетов за 3 квартал и решение ЦБ по ставке на повестке 👇
20 ОКТЯБРЯ ПН
21 ОКТЯБРЯ ВТ
22 ОКТЯБРЯ СР
🇷🇺 Инфляция РФ (н/н) (19:00 мск)
23 ОКТЯБРЯ ЧТ
🇷🇺 Международные резервы ЦБ USD(16:00 мск, пред.: 729,5B)
24 ОКТЯБРЯ ПТ
(13:30 мск, пред.: 17,00%)
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❤1👍1
ВЗГЛЯД НА РЫНОК #рынокРФаналитика
Дождался рынок новостей, был созвон Путин/Трамп и новое предложение о встрече. Томагавки Украине не дали. Пришел новый позитив и итог недели +5,5% почти. С начала года около +1% с дивами - акции в хлам проиграли облигам.
Уже 3-й раз рынок отскакивает под Трамп/Путин и потом разваливается. Впереди у нас очень слабые квартальные отчеты и дыра в плане дивов. Сегодня Северсталь открыла сезон с отказа от дивов и слабых цифр. В ПТ ЦБ с вероятными 17% без изменения. Развалиться обратно на 2650 - вполне даже очень рабочая версия.
Осталось понять - смогут ли сначала индекс дернуть в 2800 или нет. Пока выглядит он слабо. Если сегодня закроем день слабо. Завтра можно пробовать шортить вынос ЧТ-ПТ прошлой недели.
ПО ТА продолжается нисходящее движение, а текущий рост выглядит как отскок.
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
Дождался рынок новостей, был созвон Путин/Трамп и новое предложение о встрече. Томагавки Украине не дали. Пришел новый позитив и итог недели +5,5% почти. С начала года около +1% с дивами - акции в хлам проиграли облигам.
Уже 3-й раз рынок отскакивает под Трамп/Путин и потом разваливается. Впереди у нас очень слабые квартальные отчеты и дыра в плане дивов. Сегодня Северсталь открыла сезон с отказа от дивов и слабых цифр. В ПТ ЦБ с вероятными 17% без изменения. Развалиться обратно на 2650 - вполне даже очень рабочая версия.
Осталось понять - смогут ли сначала индекс дернуть в 2800 или нет. Пока выглядит он слабо. Если сегодня закроем день слабо. Завтра можно пробовать шортить вынос ЧТ-ПТ прошлой недели.
ПО ТА продолжается нисходящее движение, а текущий рост выглядит как отскок.
Наш канал: @PravdaInvest
Наши 💼: @PravdaInvestPRO_bot
👍8
#обсудим рынок облигаций перед заседанием ЦБ
◽️Перед пятничным заседанием Банка России консенсус аналитиков скорее склоняется к сохранению КС на уровне 17%.
◽️Денежный рынок будто бы вполне себе допускает снижение как на 0,5, так и на 1 п.п., что видно в динамике ставки RUSFAR.
📌 Напомним, что в эту пятницу помимо решения по ставке и комментариев руководства ЦБ будет опубликован обновленный среднесрочный прогноз, что тоже может вызвать интерес.
◽️что происходит на рынке?Цены на бонды выросли в конце прошлой недели. Особенно это заметно в длинных ОФЗ – доходности, в моменте достигавшие 15,3-15,4% снова ушли ниже 15%. Рост стал реакцией на политические новости, хотя предшествовавшее ему снижение, как нам кажется, все же в большей степени обосновывалось новостями экономическими: динамикой цен, особенностями бюджета 2026 и пересмотром бюджета 2025.
◽️Минфин объявил о размещении новых выпусков ОФЗ: три выпуска с фиксированным купоном с погашением в 2033, 2038 и 2040 гг. на 2,25 трлн руб. и два выпуска с плавающим купоном на 2,0 трлн руб. Были некоторые надежды, что в среду Минфин разместит именно флоатеры, но нет. Видимо эти 2 трлн как раз под финансирование расширившегося дефицита бюджета в четвертом квартале.
◽️Как нам кажется, текущие уровни по длинным ОФЗ нельзя назвать устойчивыми в случае реализации консенсуса по ставке в пятницу. Т.е. если ЦБ действительно не снизит КС и сохранит суровый тон, вероятность повторного ухода доходностей выше 15% очень высока. Сегодняшние уровни – хорошая и неожиданная возможность временно выйти из позиций для тех, кто склоняется к выше описанному сценарию.
📌📌ВАШЕ МНЕНИЕ: в пятницу ЦБ примет решение о:
👍Снижении ставки на 0,5%
👌Снижении ставки на 1%
❤️ Ставка без изменений
😵💫Другое
◽️Перед пятничным заседанием Банка России консенсус аналитиков скорее склоняется к сохранению КС на уровне 17%.
◽️Денежный рынок будто бы вполне себе допускает снижение как на 0,5, так и на 1 п.п., что видно в динамике ставки RUSFAR.
◽️что происходит на рынке?Цены на бонды выросли в конце прошлой недели. Особенно это заметно в длинных ОФЗ – доходности, в моменте достигавшие 15,3-15,4% снова ушли ниже 15%. Рост стал реакцией на политические новости, хотя предшествовавшее ему снижение, как нам кажется, все же в большей степени обосновывалось новостями экономическими: динамикой цен, особенностями бюджета 2026 и пересмотром бюджета 2025.
◽️Минфин объявил о размещении новых выпусков ОФЗ: три выпуска с фиксированным купоном с погашением в 2033, 2038 и 2040 гг. на 2,25 трлн руб. и два выпуска с плавающим купоном на 2,0 трлн руб. Были некоторые надежды, что в среду Минфин разместит именно флоатеры, но нет. Видимо эти 2 трлн как раз под финансирование расширившегося дефицита бюджета в четвертом квартале.
◽️Как нам кажется, текущие уровни по длинным ОФЗ нельзя назвать устойчивыми в случае реализации консенсуса по ставке в пятницу. Т.е. если ЦБ действительно не снизит КС и сохранит суровый тон, вероятность повторного ухода доходностей выше 15% очень высока. Сегодняшние уровни – хорошая и неожиданная возможность временно выйти из позиций для тех, кто склоняется к выше описанному сценарию.
📌📌ВАШЕ МНЕНИЕ: в пятницу ЦБ примет решение о:
👍Снижении ставки на 0,5%
👌Снижении ставки на 1%
❤️ Ставка без изменений
😵💫Другое
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❤22👍13👌6
#CHMF #news #отчет
Сложный квартал на фоне падения спроса и цен
Северсталь отчиталась на этой неделе по МСФО за 3 кв. и 9 мес. 2025. Результаты следующие:
3 кв. 2025:
▫️ Выручка: ₽179,1 млрд (-18% г/г)
▫️ EBITDA: ₽35,5 млрд (-45% г/г)
▫️ Чистая прибыль: ₽13,0 млрд (-62%)
▫️ FCF: ₽7,3 млрд (-82% г/г)
▫️ Капвложения: ₽40,2 млрд (+26%)
▫️ Чистый долг/EBITDA: -0,01
9 мес. 2025:
▫️ Выручка: ₽543,3 млрд (-14% г/г)
▫️ EBITDA: ₽114,2 млрд (-40% г/г)
▫️ Чистая прибыль: ₽49,7 млрд (-57%)
▫️ FCF: ₽-21,8 млрд (9 мес. 2024: ₽99,0 млрд)
КОММЕНТАРИЙ:
Продолжается спад: выручка и прибыль снизились из-за падения цен на металлопродукцию, несмотря на рост продаж на 3% в 3 кв. и 5% за 9 мес. Рентабельность EBITDA упала до 20%. Отрицательный FCF за 9 мес. (-₽21,8 млрд) — следствие высоких капвложений и снижения операционной прибыли.
ДИВИДЕНДЫ:
Капвложения выросли на 26% в 3 кв. и на 77% за 9 мес. — компания активно реализует Стратегию-2028. Это создает нагрузку на денежный поток. Совет директоров принял решение не выплачивать дивиденды за 3 кв. 2025 - тут без сюрпризов. И с учетом рыночных условий дивиденды не
Ожидания менеджмента:
Внутренний спрос на сталь в России за 9 мес. упал на ~15%. Мировые цены под давлением роста китайского экспорта. Быстрого восстановления не ожидается.
💬 Наше мнение:
— Падение спроса в РФ и низкие цены на прокат сохранят давление на финпоказатели;
— Инвестпрограмма ограничивает FCF и дивидендный потенциал до улучшения рыночной конъюнктуры.
— Даже при точечном росте спроса, значительного улучшения результатов в 2025 году ждать не стоит.
Сегодня отчиталась уже ММК. Чуть позже сделаем разбор.
Канал: @PravdaInvest
PRO-аналитика: @PravdaInvestPRO_bot
Сложный квартал на фоне падения спроса и цен
Северсталь отчиталась на этой неделе по МСФО за 3 кв. и 9 мес. 2025. Результаты следующие:
3 кв. 2025:
▫️ Выручка: ₽179,1 млрд (-18% г/г)
▫️ EBITDA: ₽35,5 млрд (-45% г/г)
▫️ Чистая прибыль: ₽13,0 млрд (-62%)
▫️ FCF: ₽7,3 млрд (-82% г/г)
▫️ Капвложения: ₽40,2 млрд (+26%)
▫️ Чистый долг/EBITDA: -0,01
9 мес. 2025:
▫️ Выручка: ₽543,3 млрд (-14% г/г)
▫️ EBITDA: ₽114,2 млрд (-40% г/г)
▫️ Чистая прибыль: ₽49,7 млрд (-57%)
▫️ FCF: ₽-21,8 млрд (9 мес. 2024: ₽99,0 млрд)
КОММЕНТАРИЙ:
Продолжается спад: выручка и прибыль снизились из-за падения цен на металлопродукцию, несмотря на рост продаж на 3% в 3 кв. и 5% за 9 мес. Рентабельность EBITDA упала до 20%. Отрицательный FCF за 9 мес. (-₽21,8 млрд) — следствие высоких капвложений и снижения операционной прибыли.
ДИВИДЕНДЫ:
Капвложения выросли на 26% в 3 кв. и на 77% за 9 мес. — компания активно реализует Стратегию-2028. Это создает нагрузку на денежный поток. Совет директоров принял решение не выплачивать дивиденды за 3 кв. 2025 - тут без сюрпризов. И с учетом рыночных условий дивиденды не
Ожидания менеджмента:
Внутренний спрос на сталь в России за 9 мес. упал на ~15%. Мировые цены под давлением роста китайского экспорта. Быстрого восстановления не ожидается.
💬 Наше мнение:
— Падение спроса в РФ и низкие цены на прокат сохранят давление на финпоказатели;
— Инвестпрограмма ограничивает FCF и дивидендный потенциал до улучшения рыночной конъюнктуры.
— Даже при точечном росте спроса, значительного улучшения результатов в 2025 году ждать не стоит.
Сегодня отчиталась уже ММК. Чуть позже сделаем разбор.
Канал: @PravdaInvest
PRO-аналитика: @PravdaInvestPRO_bot
👍7❤1