Цифра дня: 2630%

🔝На 2630% выросли акции компании Newsmax после IPO, пошедшего 31 марта на бирже NYSE.

🎯Newsmax не разработала телепорт и не предложила новый вид энергии доселе неизвестный людям.

Newsmax — консервативная новостная компания с девизом «Настоящие новости для настоящих людей». Основные направления работы это кабельные новостные шоу, подкасты и онлайн-трансляции. Компания убыточна и выход на биржу — это попытка закрыть дыру в бюджете. Тем интереснее такой стремительный рост и повышенный интерес розничных инвесторов.

🎯Ситуация похожа на рост акций GameStop в 2020 году, однако тут не частная компания, а бизнес, входящий в медиапредприятие Trump Media & Technology Group.

📉С максимумов акции уже потеряли 83%, однако текущая оценка всё ещё оставляет рост на 370% с момента IPO.

🛢  🅰🅰   🛢

8 стран участниц ОПЕК+ согласовали наращивание добычи до 411 тыс б/с, что в три раза больше изначально планируемого уровня.

Начиная с мая квоты на добычу составят:
🇷🇺 Для России 9,083 млн б/с,
🇸🇦Саудовской Аравии — 9,200 млн б/с.
🇰🇿 Казахстану, по-прежнему нарушающему обязательства, выделено 1,489 млн б/с,
🇮🇶 Ираку — 4,049 млн б/с.

Другие 4 страны: Алжир, Кувейт, ОАЭ, Оман.

Это решение ОПЕК+ стало неожиданностью для рынков, поскольку сегодняшняя встреча картеля не предполагала таких решений и страны встречались с целью обсуждения нарушений квот и добровольных обязательств взятых Казахстаном.

🏛 ММВБ остро реагирует на это решение и это придало ускорение падению индекса во второй половине дня.
ММВБ теряет ~ 3%

Один «За», два «Против» в вопросе роста российского индекса.

Весь четверг российский фондовый рынок снижался под давлением ряда факторов.

🔹Тарифы Трампа.
Дональд Трамп ввёл тарифы в отношении практически всех экономических партнёров США, что стало самым резким в США за сто лет повышением тарифов. Европейские и азиатские лидеры заговорили об ответных мерах и экономисты уже ожидают глобальную рецессию.
Рецессия приводит к сокращению производства и, как следствие, к снижению спроса на сырьё. Большинство сырьевых товаров в четверг потеряло до 6%, даже золото начали распродавать, но тут скорее фиксация прибыли после исторического максимума в 3168 $/trz.

🔹Наращивание добычи со стороны ОПЕК+
Подробнее об этом писали тут ⬅
Вероятно, такое поспешное решение картеля вызвано желанием сократить негативный эффект от новости, на фоне тарифов Трампа.

⭐Удержать ММВБ от дальнейшей коррекции могут результаты переговоров России и США в Вашингтоне. Кирилл Дмитриев сообщил, что стороны обсудили:
🔹Возобновление отношений между Москвой и Вашингтоном.
🔹Вопросы развития экономического партнёрства и сотрудничество в Арктике.
🔹Восстановление прямого авиасообщения.
🔹Компании США готовы занять ниши, оставленные ушедшими из РФ европейскими компаниями.

В итоге для некоторых компаний переговоры стали позитивным сигналом — выигрывают такие игроки как Аэрофлот, Норникель, и другие. Но возвращение американских компаний на российский рынок — это в первую очередь угроза для IT-сектора, который является самым уязвимым.

Корпоративные новости.
🧬 IVA Technologies отчиталась по МСФО за 2024 год и сообщила о росте выручки на 36% до 3,33 млрд руб. EBITDA выросла до 2,33 млрд руб. (+19,3% г/г), долг компании составил 0,4 млрд руб. (годом ранее был отрицательный). Net Debt/EBITDA на комфортном уровне 0,2х. Компания показывает низкие темпы роста по сравнению с другими российскими IT-компаниями, но стоит Р/Е 10х.

💻Astra опубликовала отчёт по МСФО за 2024 год и сообщила о росте выручки на 80% до 17,2 млрд руб. EBITDA выросла до 7 млрд руб. (+69% г/г), Net Debt/EBITDA до 0,23х (+0,2 пункта г/г). Астра подтвердила лучшие темпы роста в отрасли. В три раза нарастили продажи продуктов экосистемы и в два раза выросли доходы от сопровождения продуктов. Менеджмент считает, что справедливая оценка бизнеса выше текущей рыночной капитализации и поэтому хотят рассмотреть байбек во втором квартале 2025.

🍷 СД Novabev принял решение о проведении IPO своего розничного сегмента ВинЛаб.

🛢Нефтегазовый сектор весь под давлением. Лидером снижения выступает Газпром.
На акции нефтедобытчиков давит крепкий рубль и снижение нефтяных котировок.

📅Календарь инвестора на 4 апреля 2025:
🏦 СД Мосбиржи рассмотрит вопрос о выплате дивидендов по результатам 2024 г.

Мошенничество через мессенджеры!

Друзья! Вдруг вы не знали — мы напомним😁

Если вам в мессенджере пишет генеральный директор ИФК «СОЛИД», прокурор области, директор ФСБ, замминистра по энергетике или директор школы вашего ребенка — это мошенники. Даже если фотография в профиле совпадает с реальным фото из открытых источников и текст написанного кажется очень логичным.

Мошенники создают фальшивые аккаунты руководителей различных предприятий и организаций в мессенджерах, ставят их фотографии, скачанные из открытых источников, скрывают в настройках приватности свой номер и связываются с работниками и клиентами предприятия.

‼Важно:
➖ Руководители компаний НЕ обращаются к клиентам лично с какими-либо предложениями.
➖ Все инвестиционные продукты продвигаются только через официальные каналы связи (личный кабинет, офисы, обращения финансовых советников).

Если вам написал подозрительный контакт от лица ИФК «СОЛИД», обязательно проверьте отправителя через поддержку компании.
📞 По телефону: 8 (800) 333-43-52
📱 Задать вопрос через бота в ТГ @Solidanswer_bot

5 глобальных трендов по версии Bank of America.
И что это значит для российских инвесторов?

1⃣ США урезают бюджет: слабеющий доллар — шанс для сырьевиков

Сокращение госрасходов США на $7 трлн замедлит экономику и ослабит доллар.
🔹Дешевеющий доллар поддержит цены на нефть и металлы.
🔹Рост спроса на гособлигации США снижает их доходность и повышает интерес кэрри-трейдеров к альтернативным рынкам, например те, кто имеют доступ к российскому рынку могут увеличить свои вложения в ОФЗ.

2⃣ Китай vs США: BATX бьют «Великолепную семёрку»

Акции NVIDIA, Google и других гигантов США теряют позиции из-за китайского конкурента DeepSeek.

Китайские IT компании «BATX» (Baidu, Alibaba, Tencent, Xiaomi ) — новые фавориты. Для РФ это шанс усилить партнёрство с Азией в IT и логистике, а инвесторы могут воспользоваться доступными инструментами на московской бирже в виде фьючерсов на китайские акции и индексы.

Риск: торговые войны США-Китай могут ударить по ценам на сырьё, но BofA прогнозирует неожиданную сделку к концу года.

3⃣ Европа расширяет фискальные стимулы на $1 трлн.

Германия запускает масштабный фискальный пакет размером в 4-5% ВВП.
Выгода для России: даже с санкциями ЕС потребуется больше газа, металлов и удобрений.
Акции Норникеля, Фосагро, Газпрома, Новатэк — на радаре.

Проекты по обновлению газовой и нефтяной инфраструктуры между Венгрией и Сербией могут стать первыми звоночками по подготовке Европы к новым логистическим цепочкам для получения российских энергоресурсов.

4⃣ Япония просыпается: иена укрепляется, дефляция уходит

Рост ставок в Японии и сильная иена меняют расклад:
🔹Валюта: ослабление доллара к иене может поддержать рубль через корзину валют ЦБ.
🔹Облигации: глобальная доходность растёт, кроме США. Российским инвесторам стоит присмотреться к евробондам Азии.

5⃣ Китай переходит на потребление: сырьевой бум 2.0

Пекин вкладывает $800 млрд в стимулирование спроса.
Рост потребления в Китае — это повышенный спрос на нефть, газ, уголь и металлы.
Основные экспортёры в Китай это Лукойл, Роснефть, Газпром, Новатэк

🇨🇳 Гонконгский Hang Seng уже вырос на 16% с начала года , против падения S&P500 на 7%.

📌Стратегия на 2025:
Ставка на сырьё и энергетику из-за протекционистской политики ЕС и Китая.
Потенциал роста в азиатских акциях BATX и в индексе Hang Seng.

🗺Особое внимание нужно уделять отношениям США с Китаем и бюджетной политике ФРС.

Пока экономики западных стран замедляются, а тарифы США бьют по ближайшим партнёрам — сильный восток и повышенный спрос на сырьё могут стать новыми драйверами для портфелей российских инвесторов.

Инвестиции с помощью технологий машинного обучения, ИИ для сделок на бирже, ИИ-системы управления капиталом — этим уже никого не удивишь. Искусственный интеллект плотно вошел во все сферы нашей жизни и изменил ее, но не так, как все ожидали.

📊Свежее исследование от Национального бюро экономических исследований (США, февраль 2025), показало:

🔹ИИ делает нас продуктивнее, но и загружает сильнее. После запуска ChatGPT в ноябре 2022 года представители профессий, связанных с ИИ, стали работать на 3,15 часа в неделю больше, а за весь период наблюдений (2004-2023) — на 2,2 часа больше.

🔹ИИ не заменяет, а дополняет. В 77% профессий ИИ дополняет человека, а не вытесняет. В таких профессиях рабочее время вырастает ещё сильнее — на 2,75 часа в неделю. Правда, и зарплаты в этом случае также растут.

🔹Деньги есть, удовольствия — все меньше. Увеличивается зарплата, но снижается удовлетворённость работой. По данным Glassdoor, при росте ИИ-нагрузки общая оценка работы падает на 4,3 б.п., а баланс работа/жизнь — на 5,6 б.п.

🔹Из-за ИИ-слежки мы работаем больше. После пандемии удаленка стала нормой, и компании внедрили ИИ-мониторинг. В профессиях, где это активно используется рабочая неделя выросла на 2,15 часа. Хорошо только самозанятым — за ними никто не следит.

🔹Выгода от использования ИИ-технологий — не вам. В конкурентных отраслях и регионах вся выгода от ИИ уходит компаниям и потребителям, в то время как работники теряют часть дохода, хотя работают больше.

Выводы делайте сами, но инвестировать все же лучше под чутким руководством человека, а не ИИ. Он пока точно не дорос до уровня персонального брокера или доверительного управляющего🔝

Почему падают ВСЕ акции?
Отвечает Дмитрий Донецкий — главный доверительный управляющий ИФК «Солид».

📉Воскресенье — отличный повод пообщаться с подписчиками и ответить на самые острые вопросы прошедшей недели:

— Мировые индексы vs Россия: какая связь? Почему ретейлеры падают, хотя «где тарифы Трампа, а где ИКС 5 групп?»
— Выходные на рынке: «Не смотрите на «планки» — отдыхайте с семьёй! Многие акции уже перепроданы, осталось дождаться когда крупные управляющие начнут переобуваться»
— «Дёшево» или «дорого»? Философия оценки акций + метрики для анализа. Пример: Газпром — дно или ещё упадёт?

💥 Острые темы:
— Лента, Русагро — почему управляющие меняют решения? «Не влюбляйтесь в акции! Часто бизнес это череда неожиданных событий».
— Хейтеры vs позитив.

➡ Смотрите на удобных платформах:
📱 vk video
🎥 rutube
📱 youtube

Приятного просмотра!

Мировые рынки начинают неделю с падения:
🔹Азиатские индексы теряют от 6 до 15% с открытия.
🔹Нефть и другие сырьевые активы снижаются в среднем на 2%.
🔹Российские акции на торгах в выходные дни вновь упёрлись в планку.

Вся глобальная распродажа идёт из-за перекраивания мировой экономики тарифами Дональда Трампа. Более 50-ти стран уже изъявили желание вступить в переговоры с США и смягчить позицию по тарифам в индивидуальном порядке. Однако есть и принципиальные страны, которые готовятся нанести ответный удар.

К принципиальным относятся:

🇪🇺 ЕС готовит контрмеры на импорт из США на сумму до 28 млрд$. В список товаров попадут мясо, вино, древесина, зубная нить, туалетная бумага и даже бриллианты. ЕС может ввести 25% пошлины на сталь, алюминий и автомобили, а также 20% почти на все остальные товары уже со среды. Франция предлагает включить в пакет ответных мер заморозку инвестиций в США.

🇨🇳Пекин тоже отвечает введением масштабного 34% тарифа на широкий спектр американского импорта, включая сельхоз продукцию, энергетические товары и ключевые технологические компоненты.

Подобная риторика вызывает реальные опасения глобальной рецессии и эти опасения ещё больше усугубляются решимостью Трампа идти до конца в своих начинаниях.

🇷🇺Российский фондовый рынок в выходные продолжил падение, но это не говорит о крахе, а указывает на отсутствие ликвидности.
Нефть продолжает дешеветь, а рубль слабеет значительно медленнее. Это оказывает негативное влияние на экспортёров, что мы увидим уже в отчётах за 1 квартал. Вероятно, 2 квартал 2025 для нефтегазовых компаний будет тоже непростым. Кроме того страны ОПЕК+ уже с мая договорились нарастить добычу нефти, что ещё больше ударит по ценам, поэтому вся надежда на ослабление рубля.

🥇Под общую распродажу попало и золото и акции Полюс Золото. Вероятно, золото распродают управляющие и хедж-фонды, которые сталкиваются с проблемами в других позициях. Мировые Центральные банки продолжают покупать золото, как единственный защитный актив во временя турбулентности. Например, Национальный Банк Китая 5 месяцев подряд покупает золото в резервы, новый цикл покупок последовал после избрания Трампа, хотя до этого в течении 6 месяцев ЦБ Китая воздерживался от покупок золота.

Корпоративные новости
🏦 Наблюдательный совет Мосбиржи рекомендовал выплатить дивиденды в размере 26,11 руб на акцию (13,7% ДД по текущим ценам). Это высокая доходность для голубых фишек. Волатильность на бирже и высокие торговые обороты идут на пользу финансовым результатам компании.

✈️Акции Аэрофлота колеблются между собственной эйфорией и глобальным трендом на «всё пропало». Акции остро реагируют на новости во возможном восстановлении авиасообщения между Россией и США, которые появились после переговоров в США. При этом общий негатив на рынке давит на акции вниз.

📅Календарь инвестора на 7 апреля 2025:
📱 Группа Позитив опубликует финансовые результаты по МСФО за 2024 г. СД компании обсудит рекомендацию по дивидендам за 2024 г.
🏚 МГКЛ опубликует операционные результаты за 1 кв. 2025 г.
💡 ОГК-2 проведёт заседание совета директоров. В повестке вопрос изменения инвестиционной программы на 2025 г.

Вот что сила дивидендная делает с бумагой. ТОП-1 🍏 ДУ Дивидендного рантье позволяет стратегии падать не так как рынок, хотя падение всё равно неприятно. С другой стороны, хороший шанс войти для новых инвесторов в рынок

🏦Мосбиржа подвела итоги марта и зафиксировала рекордные вложения частных инвесторов

🏆Частные инвесторы в марте вложили 250 млрд рублей в акции и облигации на Московской бирже!
🔹 Акции: приток 38,7 млрд — максимум с августа 2023.
🔹 Облигации: 211,3 млрд, из них 169,9 млрд направлены в корпоративные бумаги.
🔹 БПИФы: чистый отток 8,3 млрд — инвесторы переориентируются на другие инструменты.

📊 Ключевая статистика
🔹36,26 млн инвесторов на MOEX (+280 тыс. за месяц), 4 млн из них активно торговали в марте.
🔹Розничные инвесторы обеспечивают 71% в обороте акциями, 29% — облигациями.

🏆 Топ-акций в портфелях
🏦 Сбербанк (обык. — 30,9%, прив. — 7%)
⛽️ ЛУКОЙЛ (14,3%)
⛽️ Газпром (13,9%)
🇷🇺 Т-Технологии, Роснефть, Яндекс, Норникель, Полюс.

🕒 Утренние vs вечерние торги
🔹Утро: торгуется 147 инструментов, 87% сделок совершают розничные инвесторы.
Лидеры: Газпром, Т-Технологии, Сбербанк.
🔹Вечер: 81% сделок совершают розничные инвесторы.
Лидеры: паи БПИФа «Ликвидность», Газпром, ЛУКОЙЛ.

🔝 Интересные факты
🔹Внебиржевой рынок: оборот 3,1 млрд рублей, 56% сделок — частники.
🔹ИИС: 6,02 млн счетов (+15 тыс. за месяц). Оборот вырос на 72% г/г — до 381,6 млрд рублей (66% — акции).

📌 Итого
Инвесторы ищут стабильности в облигациях. Сбер, ЛУКОЙЛ, Газпром — остаются в основе портфелей розничных инвесторов.

🅰🅰🅰9 апреля не пропустите вебинар «Как защитить бизнес от валютных рисков: механика работы хеджирования»

Вы узнаете о ключевых стратегиях и инструментах, которые помогут защитить ваш бизнес и минимизировать риски, связанные с резкими колебаниями валюты. Вебинар будет особенно полезен экспортно-импортным компаниям, чей бизнес зависит от изменений курсов валют.

Спикер мероприятия — Илья Савкин, руководитель направления по развитию бизнеса ИФК «Солид» с двадцатилетним опытом работы с инструментами хеджирования.

Илья подробно и понятно расскажет о самых эффективных и надёжных способах хеджирования рисков, а также
✅представит рабочие стратегии,
✅поделится практическим опытом внедрения финансовых инструментов в бизнес-планирование,
✅разберёт бизнес-кейс с оценкой риска и результатами использования хеджирования в конкретной компании.

📅9 апреля (среда), 11:00 по Москве
🗺Онлайн
➡Участие бесплатное по предварительной регистрации

На российском рынке снижение продолжается уже 14 торговых сессий, причем в последнее время с ускорением. Акции вновь опустились на уровень последней недели декабря 2024 года. Пока мы ожидали прогресса в переговорах между США и РФ произошел «удар с фланга» в виде снижения глобальных рынков на фоне введения Дональдом Трампом пошлин на огромное количество стран.

Что интересно, из крупных стран пошлины не были введены только на Россию. Тогда, казалось бы, причем тут такое падение российского рынка? Безусловно, игроки боятся, что действия Трампа приведут к мировой рецессии, росту инфляции в США, обвалу сырьевых и товарных рынков, и как следствие, заденет и Россию.

Однако мы считаем, что, во-первых, рынок что называется «overreacted», т.е. реакция на события слишком эмоциональная, схожая с обвалом рынков в 2020 году на пандемии COVID-19. Пошлины – это элемент политического торга команды Трампа. Мы уже видим, как некоторые страны снижают свои пошлины и договариваются на новых условиях с США. К тому же текущая ситуация рукотворная.

Во-вторых, для российского рынка в первую очередь важны цены на нефть, как основной экспортный продукт. А здесь мы уже упираемся в то, что слишком низкие цены на нефть неинтересны самим США, т.к. большинство американских сланцевиков имеют точку безубыточности на уровне $60-65 за баррель. И долго цены на нефть не могут быть ниже. ОПЕК+ по-прежнему работает и может в случае продолжения обвала вновь снизить добычу.

В-третьих, на российском рынке достаточно много компаний, которые практически никак не связаны с ценами на нефть или мировыми сырьевыми рынками, и тем не менее, они тоже попадают «под раздачу», хотя и не так сильно, как другие бумаги.

Что касается наших топ-идей, то все они проходят текущую коррекцию лучше рынка (см. график в посте). Наша задача как раз и состоит в том, чтобы находить такие бумаги, которые будут расти даже несмотря на общерыночные тренды за счет какой-то внутренней идеи. На этом в том числе основаны наши стратегии ДУ. Вкратце напомним основную идею по каждой компании.

🍏X5 – большие дивиденды, выше ожиданий рынка, рост бизнеса даже в рецессию

🏦Т-Технологии – поддержание высокой рентабельности после «переваривания» Росбанка, плюс снижение ставки

🍏Лента – самая дешевая компания в секторе, рост быстрее сектора, поглощения и возможность выплаты первых дивидендов

⛏Полюс – рост цен на золото и неминуемое ослабление рубля, плюс удвоение добычи через 5 лет

🔋Новатэк – запуск Арктик СПГ-2 и последующих проектах при договоренностях с США, что совершенно не в цене

Еженедельный обзор инвестидей 7-11 апреля 2025

Нервный понедельник на мировых фондовых рынках

Глобальный утренний обвал выкупали во всех частях света. Многие мировые индексы смогли закрыть утренний гэп. Российские инвесторы отыграли часть падения в 4,9%, но остановились на уровне 2737п. (-0,6%) и понедельник стал 14-м днём снижения подряд. Объёмы торгов были также рекордными (189 млрд руб.), что указывает на повышенный энтузиазм трейдеров и на этом фоне можно ожидать более существенный коррекционный отскок.

Однако глобальные негативные факторы никуда не делись:
🔹Всё больше экономистов считают, что тарифы Дональда Трампа могут привести к глобальной рецессии: Китай планирует ввести ответные пошлины в 34% уже сегодня, а ЕС соберётся 9 апреля для принятия решения по ответным тарифам.
🔹Российские инвесторы разочарованы отсутствием прогресса в переговорах между США и Россией и опасаются новых санкций против российского энергетического сектора.
🔹На российский рынок также давят низкие цены не сырье, например нефть Urals опускалась до 52$, а вместе с крепким рублём это создаёт реальные угрозы для наполнения бюджета.
🔹США планируют 12 апреля провести прямые переговоры с Ираном и в случае позитивных результатов это может негативно отразиться на стоимости нефти.

🏦На этом фоне выступление Эльвиры Набиуллиной на встрече с депутатами «Единой России» было встречено оптимистично. Глава ЦБ сообщила:

«Снижение ключевой ставки будет возможно после уверенного, устойчивого замедления инфляции. Мы сейчас будем проявлять осторожность, потому что мы в двух шагах от решительного перелома, для того чтобы период высокой инфляции не затянулся»
По словам главы ЦБ, инфляция в России снижается. Так, пояснила она, на пике текущие темпы роста цен в пересчёте на год в ноябре-декабре 2024 года были в районе 14%, в январе снизились примерно до 11%, в феврале были ниже 8%.
Набиуллина добавила, что к 2026 году текущая месячная инфляция в пересчёте на год должна составить около 4%.

Корпоративные новости
📱Компания Positive Technologies представила отчёт, который совпал с прогнозами рынка. Выручка выросла на 10,4% г/г до 24,5 млрд руб., чистая прибыль снизилась на 62,3% г/г до 3,66 млрд руб. Нейтральный отчёт привёл к росту акций на 10%: в акциях было много игроков на понижение, и ожидаемый результат привёл к массовому закрытию шортов. Также компания поделилась планами по ожидаемым отгрузкам в объёме 33-35 млрд руб., что вместе с планами по урезанию расходов (в основном за счёт персонала и отсутствием выплаты дивидендов) позитивно сказалось на стоимости акций.

📱VK поделились информацией о допэмиссии на 115 млрд руб. Весь объём доп. эмиссии будет выкуплен по закрытой подписке ключевыми акционерами (это значит, что акции в рынок не попадут, но размытие будет всё равно достаточно крупным). Размещение пройдёт по цене 324,9 руб. (+24% к текущей цене).

По поводу Позитива 📱

Уже видим негативные обзоры от коллег по цеху по поводу результатов Позитива. Что ж, мы встанем в оппозицию к ним. Нам кажется, что компания проходит сложный период и может успешно закрыть этот год и следующие годы.

Безусловно, в самой отчётности за 2024 год позитивного мало. Выручка выросла на 10%, EBITDA упала на 40%, чистая прибыль упала на 62%, а Чистый долг/EBITDA перевалил за 3.0х. Однако в таких историях надо смотреть дальше. Хотим мы этого или не хотим, оценка компании, тем более с такими высокими историческими темпами роста, определяется прогнозом финансов на будущие периоды, а не текущими результатами.

Менеджмент признал свои управленческие ошибки, сократил персонал, оптимизировал прочие расходы и теперь сфокусирован на росте эффективности. По предварительным итогам первого квартала уже можно сказать, что есть успех: Чистый долг/EBITDA опустился ниже 2.0х, сам долг в основном представлен облигациями с плавающей ставкой (КС+1,7% и КС+4%), оборотный капитал высвободился, и долг упал в абсолюте. Продажи также, как мы поняли со слов менеджмента, были хорошими в первом квартале, причём частично удалось даже сгладить сезонность за счёт дополнительной мотивации сейлзов.

Прогноз по росту отгрузок (по сути выручки) на 2025 составляет от 37% до 57%. При этом с учётом оптимизации расходов маржинальность должна прийти в норму. У нас выходят форвардные мультипликаторы P/E 2025 8.5x, EV/EBITDA 2025 7,2х. Мы обновляем целевую цену после пересмотра прогноза до 1900 рублей на горизонте 12 месяцев.

P.S. Видя ваш негатив и скептицизм в комментариях, ещё больше убеждаемся, что акции могут сильно переоцениться)

Первоначальный оптимизм вторника натолкнулся на суровую реальность тарифных войн

Первую половину дня мировые индексы и ММВБ в том числе росли на ожиданиях, что Дональд Трамп в последний момент отодвинет сроки и вернётся за стол переговоров, и это случилось, но лишь отчасти.

Ряд стран готовы торговаться и среди них: Япония, Южная Корея и ещё около 70 стран, но главного визави, Китая, среди них нет. Китай, опустив забрало, идёт на конфликт с США в вопросе тарифов и вводит ответные пошлины на американские товары.
В итоге ставка на рискованные активы и на отскок рынка снова не оправдалась и по миру прокатилась волна маржин-колов. Крупные банки два дня активно продают казначейские облигации США, чтобы собрать наличные для удовлетворения потребностей клиентов в ликвидности.

Российские брокеры также сообщают о массовых маржин-колах своих клиентов, что также сказывается на доходности всех активов.

🥇После волны паники с начала апреля в золото возвращаются покупатели, что было ожидаемо на фоне тотальной неопределённости, и золото вновь торгуется выше $3000 за тройскую унцию. Российские золотодобытчики на этом фоне перешли к росту.

🛢Под воздействие ряда факторов нефть продолжила своё снижение:
🔹Вероятность рецессии в США достигла 79%, что отразится на покупательской способности.
🔹ОПЕК+ с мая наращивают добычу.
🔹США и Иран в выходные будут проводить переговоры, это может добавить ещё нефти в переполненный рынок.

🏦Российские инвесторы уходят в сторону на фоне огромной неопределённости, о чём говорят упавшие более чем в два раза объёмы торгов (84 млрд руб).

Корпоративные события
💎ГД АЛРОСА Павел Маринычев рассказал, что компания получила чистую прибыль по МСФО в размере 19,25 млрд руб. и чувствует себя лучше глобальных конкурентов. Также компания видит первые признaки вoсстaнoвления нa aлмaзнo-бриллиaнтoвoм рынке.

📱Из интересного отметим, что жители Воронежа могут купить автомобиль Автоваз на Яндекс Маркете. Воронеж стал тестовой площадкой, позже такая услуга будет распространена по другим регионам России.

📅Календарь инвестора на 9 апреля 2025:
✈️Аэрофлот проведёт заседание СД по дивидендам за 2024 год. На заседании могут обсудить стратегию компании до 2030 года. Основной драйвер потенциального роста ближайшей перспективы — начало авиасообщения между Россией и США;
🏦Сбербанк представит финансовые результаты по РСБУ за март 2025 г.;
⛽️Татнефть проведёт заседание совета директоров. В повестке вопрос дивидендов;
💿Северсталь представит отчёт об устойчивом развитии за 2024 г.;
🏛Годовой отчёт ЦБ РФ в Госдуме;
🌏Начинают действовать «взаимные пошлины» США на все страны без исключений.