Реклама. АО ИФК "Солид", ИНН 5008009854, erid: 2RanyntEHz1
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
По поводу БПИФов и ETFов.
Пост родился из ваших комментариев. Хотим подсветить основные моменты, кому и для чего нужны ETF или их российские аналоги БПИФы, а кому они не нужны.
Концептуально, любой фонд – это коллективные инвестиции. Много людей (пайщиков) «сбрасываются» деньгами и покупают какие-то активы. По сути, покупка «в складчину». Почему они делают это именно таким образом? Причин тут может быть несколько, вот основные:
1. Не хватает денег для следования эталонному портфелю
2. Не хватает компетенций для выбора отдельных активов
3. Не хватает времени для отбора и покупки активов, а также ребалансировки
4. Нет возможности для покупки активов, а у фонда есть
5. Есть желание сэкономить на налогах на дивиденды, например
6. Просто не хотят «заморачиваться», есть потребность купить что-то одно и забыть
Возьмем, к примеру, ситуацию, когда инвестор хочет вложиться в индекс Мосбиржи. Какие у него варианты? Первое – собрать портфель самостоятельно. Давайте посчитаем, сколько для этого нужно капитала.
Чтобы собрать индекс в равных пропорциях по одному лоту на текущий момент надо иметь капитал в 101474 рублей.
Чтобы собрать индекс в более-менее правильных пропорциях, необходимо минимум 705000 рублей.
И эти подсчеты теоретические. Тут не учитываются комиссии брокера и биржи, проскальзывание, время затраченное на покупку 49 бумаг, расчеты по ребалансировке и т.д.. Налог на дивиденды и НДФЛ платится в полном объеме, не считая ИИС и других льгот при определенных условиях. Самое забавное, что вы в этом случае всё равно проиграете индексу полной доходности. И очень сложно представить, что всеми этими расчетами будет заниматься среднестатистический инвестор, до этого инвестировавший в депозиты и валюту.
Ну и зачем тогда всё это делать, когда можно купить готовую корзину (БПИФ или ETF)? Вот и ответ. Однако, конечно, у ETF или БПИФ есть свои минусы:
1. Комиссии УК, депозитариев и т.п.
2. Вы не знаете точную структуру активов в реальном времени
3. Вы не контролируете управляющего фондом
4. Фонды не всегда бывают ликвидны
5. Плюс разные специфические случаи с инфраструктурой и заморозкой активов.
Как итог, если вы профессиональный инвестор, вы можете и сами инвестировать в те активы и в тех пропорциях, которые считаете нужными. Фонды не для вас. Если вы ещё недавно инвестировали только в депозиты, тогда фонды для вас будут интересны.
p.s. А вот ДУ будет интересно для всех, у кого есть капитал минимум в 1 млн рублей :)
Пост родился из ваших комментариев. Хотим подсветить основные моменты, кому и для чего нужны ETF или их российские аналоги БПИФы, а кому они не нужны.
Концептуально, любой фонд – это коллективные инвестиции. Много людей (пайщиков) «сбрасываются» деньгами и покупают какие-то активы. По сути, покупка «в складчину». Почему они делают это именно таким образом? Причин тут может быть несколько, вот основные:
1. Не хватает денег для следования эталонному портфелю
2. Не хватает компетенций для выбора отдельных активов
3. Не хватает времени для отбора и покупки активов, а также ребалансировки
4. Нет возможности для покупки активов, а у фонда есть
5. Есть желание сэкономить на налогах на дивиденды, например
6. Просто не хотят «заморачиваться», есть потребность купить что-то одно и забыть
Возьмем, к примеру, ситуацию, когда инвестор хочет вложиться в индекс Мосбиржи. Какие у него варианты? Первое – собрать портфель самостоятельно. Давайте посчитаем, сколько для этого нужно капитала.
Чтобы собрать индекс в равных пропорциях по одному лоту на текущий момент надо иметь капитал в 101474 рублей.
Чтобы собрать индекс в более-менее правильных пропорциях, необходимо минимум 705000 рублей.
И эти подсчеты теоретические. Тут не учитываются комиссии брокера и биржи, проскальзывание, время затраченное на покупку 49 бумаг, расчеты по ребалансировке и т.д.. Налог на дивиденды и НДФЛ платится в полном объеме, не считая ИИС и других льгот при определенных условиях. Самое забавное, что вы в этом случае всё равно проиграете индексу полной доходности. И очень сложно представить, что всеми этими расчетами будет заниматься среднестатистический инвестор, до этого инвестировавший в депозиты и валюту.
Ну и зачем тогда всё это делать, когда можно купить готовую корзину (БПИФ или ETF)? Вот и ответ. Однако, конечно, у ETF или БПИФ есть свои минусы:
1. Комиссии УК, депозитариев и т.п.
2. Вы не знаете точную структуру активов в реальном времени
3. Вы не контролируете управляющего фондом
4. Фонды не всегда бывают ликвидны
5. Плюс разные специфические случаи с инфраструктурой и заморозкой активов.
Как итог, если вы профессиональный инвестор, вы можете и сами инвестировать в те активы и в тех пропорциях, которые считаете нужными. Фонды не для вас. Если вы ещё недавно инвестировали только в депозиты, тогда фонды для вас будут интересны.
p.s. А вот ДУ будет интересно для всех, у кого есть капитал минимум в 1 млн рублей :)
📺 https://vkvideo.ru/video-128300166_456239333
📺 https://rutube.ru/video/1c01eb600304ad08767078772383c0f2/
📺 https://youtu.be/oFsBO0W4iDo
Реклама. АО ИФК "Солид", ИНН 5008009854
Erid: 2Ranymhd2D7
📺 https://rutube.ru/video/1c01eb600304ad08767078772383c0f2/
📺 https://youtu.be/oFsBO0W4iDo
Реклама. АО ИФК "Солид", ИНН 5008009854
Erid: 2Ranymhd2D7
Сегодня был объявлен день «самых жестких санкций» против России. Однако реакция рынка на события довольно умеренная. В то время как США и РФ сближаются, ЕС и Великобритания, наоборот, усиливают конфронтацию с РФ. Безусловно, санкции оказывают негативное влияние на российские компании, однако сегодня ничего критического введено не было. Переговорный трек по-прежнему продолжается с главным геополитическим субъектом – США, и пока для России всё складывается весьма неплохо.
Мы по-прежнему считаем, что сейчас время «идти в риск», а значит основу портфеля должны составлять акции и длинные облигации. В упрощенном виде инвестиционная идея выглядит следующим образом: окончание СВО приведет к снижению бюджетных расходов и расходов на оборону, снижению инфляции и улучшению рынка труда. ЦБ в ответ на это будет снижать ставку. В результате за счет более низкой безрисковой ставки и снижения геополитической премии российские акции должны стоить дороже, даже не считая изменений по прибыли. Длинные облигации дают наибольший доход при снижении ставки. Рынок при этом дает возможность постепенно заходить в эти инструменты. Так что время у инвесторов «на подумать» всё ещё есть.
По нашим идеям без изменений.
Еженедельный обзор инвестидей 24-28 февраля 2025
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from СОЛИД Брокер
🔥 Хотите, чтобы ваши деньги работали эффективнее, чем на банковском вкладе?
19% годовых? На фондовом рынке можно больше!
26 февраля приглашаем на бесплатный вебинар:
«Как обыграть банковские депозиты и получать стабильный денежный поток».
За 1 час вы узнаете:
✅ Как консервативные стратегии на бирже могут надёжно обгонять банковские депозиты?
✅ Как собрать портфель, который не боится кризисов и приносит пассивный доход.
✅3️⃣ работающих инструмента для новичков: от дивидендных акций до облигаций с доходностью выше 22%.
✅ Лайфхаки: как избежать главных ошибок и снизить риск до минимума.
💡 Кто ведет?
Старший аналитик по облигациям Управления корпоративного финансирования ИФК "Солид" - Ольга Николаева
👉 Регистрация по ссылке
✅
P.S. Если ваш банк предлагает 18%, а кофе дорожает на 25% в год — пора менять подход к сбережениям. 🚀
19% годовых? На фондовом рынке можно больше!
26 февраля приглашаем на бесплатный вебинар:
«Как обыграть банковские депозиты и получать стабильный денежный поток».
За 1 час вы узнаете:
✅ Как консервативные стратегии на бирже могут надёжно обгонять банковские депозиты?
✅ Как собрать портфель, который не боится кризисов и приносит пассивный доход.
✅
✅ Лайфхаки: как избежать главных ошибок и снизить риск до минимума.
💡 Кто ведет?
Старший аналитик по облигациям Управления корпоративного финансирования ИФК "Солид" - Ольга Николаева
👉 Регистрация по ссылке
26 февраля в 18:30P.S. Если ваш банк предлагает 18%, а кофе дорожает на 25% в год — пора менять подход к сбережениям. 🚀
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
По поводу Сбера.
Отчетность Сбера за 2024 год не стала сюрпризом, наверное, ни для кого. Банк и так отчитывается ежемесячно по РПБУ, и оперативная динамика отчетливо видна. Но так или иначе, отметим важные моменты с сегодняшнего общения на конференц-звонке с Германом Оскаровичем.
Самый главный посыл — банк в очень хорошей форме. Несмотря на супержесткие денежно-кредитные условия, банк перевыполнил свой прогноз, не понизил чистую процентную маржу, как ВТБ, и достиг своего порогового значения по нормативу достаточности капитала Н.20.0 13,3%, необходимого для выплаты дивидендов в размере 35 рублей на акцию. Дивидендная доходность выходит на уровне 11,3%. Прогноз на 2025 год был подтвержден, и он сильный. Рентабельность должна сохраниться на уровне выше 22%.
В своих прогнозах мы закладываем снижение ключевой ставки в 2025 году и, соответственно, снижение уровня безрисковой доходности. Мы приняли решение пересмотреть в модели ставки дисконтирования, в результате повышаем целевую цену на оба типа акций до 415 рублей на горизонте 12 месяцев, что предполагает апсайд в 35%, не считая дивиденда за 2024 год.
В принципе, весь банковский сектор является бенефициаром снижения ставки, правда, разные банки будут по-разному адаптироваться к новым условиям. Наша логика заключается в том, что если лидер отрасли находится в хорошей форме и при этом стоит недорого (P/E 2025 — 4, P/B — 0,9), то его бумаги интересны в первую очередь во всем секторе.
P.S. Текст был исправлен GigaChat’ом :)
Отчетность Сбера за 2024 год не стала сюрпризом, наверное, ни для кого. Банк и так отчитывается ежемесячно по РПБУ, и оперативная динамика отчетливо видна. Но так или иначе, отметим важные моменты с сегодняшнего общения на конференц-звонке с Германом Оскаровичем.
Самый главный посыл — банк в очень хорошей форме. Несмотря на супержесткие денежно-кредитные условия, банк перевыполнил свой прогноз, не понизил чистую процентную маржу, как ВТБ, и достиг своего порогового значения по нормативу достаточности капитала Н.20.0 13,3%, необходимого для выплаты дивидендов в размере 35 рублей на акцию. Дивидендная доходность выходит на уровне 11,3%. Прогноз на 2025 год был подтвержден, и он сильный. Рентабельность должна сохраниться на уровне выше 22%.
В своих прогнозах мы закладываем снижение ключевой ставки в 2025 году и, соответственно, снижение уровня безрисковой доходности. Мы приняли решение пересмотреть в модели ставки дисконтирования, в результате повышаем целевую цену на оба типа акций до 415 рублей на горизонте 12 месяцев, что предполагает апсайд в 35%, не считая дивиденда за 2024 год.
В принципе, весь банковский сектор является бенефициаром снижения ставки, правда, разные банки будут по-разному адаптироваться к новым условиям. Наша логика заключается в том, что если лидер отрасли находится в хорошей форме и при этом стоит недорого (P/E 2025 — 4, P/B — 0,9), то его бумаги интересны в первую очередь во всем секторе.
P.S. Текст был исправлен GigaChat’ом :)
Реклама. АО ИФК "Солид", ИНН 5008009854, erid: 2RanykQXD93
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from СОЛИД Брокер
Для тысячи инвесторов весна начинается с конференции Cbonds.
Сегодня в Москве проходит конференция посвящённая на 100% облигациям.
СОЛИД Брокер является одним из лидеров отрасли по проведению размещений облигаций, и заслуженно входит в тройку лучших андеррайтеров в России.
Познакомиться с нами лично можно сегодня на конференции.
🤗 Рады видеть наших друзей и клиентов на стенде.
Сегодня в Москве проходит конференция посвящённая на 100% облигациям.
СОЛИД Брокер является одним из лидеров отрасли по проведению размещений облигаций, и заслуженно входит в тройку лучших андеррайтеров в России.
Познакомиться с нами лично можно сегодня на конференции.
🤗 Рады видеть наших друзей и клиентов на стенде.
#СОЛИДнаяАналитика
📺 https://youtu.be/7gAQvWhkuKo
📺 https://rutube.ru/video/4b88fb89d5960dadda20229366e33f80/
📺 https://vkvideo.ru/video-128300166_456239335
Реклама. АО ИФК "Солид", ИНН 5008009854, erid: 2Ranykq5idP
Реклама. АО ИФК "Солид", ИНН 5008009854, erid: 2Ranykq5idP
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
По поводу Полюса.
Сегодня компания отчиталась за прошлый год. Если коротко, то результаты лучше ожиданий, но прогноз на 2025 год хуже ожиданий.
Добыча и реализация золота превысила 3000 тыс. унций. Однако на 2025 год компания прогнозирует 2500-2600 тыс. унций из-за снижения содержания золота в переработке на фоне вскрышных работ на пятой очереди карьера на Олимпиаде (самое основное месторождение Полюса). И 2026-2027 год добыча будет такая же.
Капитальные расходы: перенос части капитальных расходов с 2024 года на 2025 год. В итоге будет рекордный CAPEX в 2,2-2,5 млрд. долларов по сравнению с 1,2 млрд. в 2024 году.
Также был дан прогноз по росту себестоимости, но на наш взгляд, менеджмент Полюса немного перестраховывается.
Как итог, изменения большие, но итоговое влияние на оценку минимальное, по крайней мере у нас в моделях. Полюс торгуется по EV/EBITDA 4.7х при средней 7,5х, при этом выплачивает дивиденды и планирует доплатить свыше 30% от EBITDA за 4 кв. 2024. По нашим прикидкам выплата будет в районе 550-700 рублей. Наша целевая цена неизменна – 34000 рублей в ценах до дробления акций или 3400 рублей после, рекомендация «покупать».
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Рынки.Итоги на РБК с Максимом Орловским и Дмитрием Донецким в этот раз.
Поговорили про отчеты МТС, МТС Банка, Хэдхантера и Полюса
https://tv.rbc.ru/archive/rynki/67c8a02b2ae596b478907755
Поговорили про отчеты МТС, МТС Банка, Хэдхантера и Полюса
https://tv.rbc.ru/archive/rynki/67c8a02b2ae596b478907755
Видео РБК
РЫНКИ: Выпуск за 5 марта 2025. Смотреть онлайн
Программа РЫНКИ на РБК. Смотреть выпуск за 5 марта 2025. РЫНКИ. Выпуск за 21:39, 05.03.2025 - подробности в передаче РЫНКИ онлайн на РБК-ТВ.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Российский рынок остро реагирует на геополитические события. Любые новости о сближении России и США немедленно отображаются на индексе ММВБ.
Ситуация меняется: разочарование уступает место оптимизму. Рубль укрепляется, крупные банки постепенно снижают ставки по депозитам, а рынок облигаций предлагает привлекательную доходность.
Инвесторы задаются вопросами:
🔹Как действовать?
🔹Что будет со
ставкой дальше?
🔹Как увеличить капитал в 2025 году?
Ответы на все эти вопросы вы получите на вебинаре «Что происходит на рынках и что делать инвестору?».
Ведущий вебинара Никита Бобровский, Руководитель отдела
инвестиционного консультирования СОЛИД Брокер, поделится своим взглядом на происходящее в мире, экономике и на фондовом рынке.
Программа:
🔹Рынок акций РФ: сценарный анализ.
🔹Облигации: как зафиксировать текущие ставки.
🔹Инвестиционные идеи: что купить прямо сейчас?
🔹Ключевая ставка: так будет не всегда.
🔹Ответы на вопросы участников.
РЕГИСТРАЦИЯ открыта.
12 марта в 18:30 (время московское)
Ситуация меняется: разочарование уступает место оптимизму. Рубль укрепляется, крупные банки постепенно снижают ставки по депозитам, а рынок облигаций предлагает привлекательную доходность.
Инвесторы задаются вопросами:
🔹Как действовать?
🔹Что будет со
ставкой дальше?
🔹Как увеличить капитал в 2025 году?
Ответы на все эти вопросы вы получите на вебинаре «Что происходит на рынках и что делать инвестору?».
Ведущий вебинара Никита Бобровский, Руководитель отдела
инвестиционного консультирования СОЛИД Брокер, поделится своим взглядом на происходящее в мире, экономике и на фондовом рынке.
Программа:
🔹Рынок акций РФ: сценарный анализ.
🔹Облигации: как зафиксировать текущие ставки.
🔹Инвестиционные идеи: что купить прямо сейчас?
🔹Ключевая ставка: так будет не всегда.
🔹Ответы на вопросы участников.
РЕГИСТРАЦИЯ открыта.
12 марта в 18:30 (время московское)
Российский рынок продолжает консолидироваться. Индекс Мосбиржи почти месяц находится в боковике. При этом продолжаются оттоки из фондов денежного рынка. По всей видимости, часть денег перетекает в облигации, т.к. индекс RGBI вырос за месяц на 8%. Такое поведение биржевых игроков вполне оправдано, т.к. в случае окончания СВО ЦБ неизбежно придется снижать ставку, дабы купировать признаки рецессии в экономике.
Рынок сейчас крайне новостной. Любое заявление Трампа или других политиков приводит то к покупкам, то к продажам бумаг. Здесь важно не поддаваться рыночному шуму, а следить за общей тенденцией. Пока для РФ всё складывается более чем неплохо, а команда Трампа работает достаточно быстро. Уже на этой неделе будет раунд торгов между США и Украиной, после чего можно ожидать контактов РФ и США. По информации ряда западных СМИ советники Трампа уже работают над проектами снятия или ослабления санкций в отношении РФ, в том числе в нефтегазовой сфере. Российский рынок практически игнорирует эти статьи, хотя нам кажется, что вероятность положительного исхода крайне высока.
Что касается наших идей, то тут есть две очевидные «ставки на мир». Это Новатэк и Т-Технологии. По сути, вся идея здесь в снятии или ослаблении санкций, плюс в снижении ключевой ставки. Акции Ленты и X5 мы держим в качестве дешевых историй, которые устойчивы к рецессии в экономике. На фоне снижения ставки мы ждем переоценку по мультипликаторам. Полюс – отдельная история, в основном это ставка на Сухой лог и переоценку вслед за ростом цен на золото, плюс хэдж портфеля. Кстати, Полюс сегодня объявил финальные дивиденды за 4 кв. 2024 года в размере 730 рублей, что было даже выше наших ожиданий (хотя рынку почему-то не понравилось). Также ждем завтра объявление дивидендов Новатэком (порядка 46 рублей), а в конце марта ждем новую дивидендную политику от X5.
p.s. И в очередной раз напомним, что таргеты по компаниям мы сделали специально завышенными, т.к. в оценку уже заложили снижение ставок и снятие геополитической напряженности. Так что можно рассматривать эти цены, как справедливые при оптимистичном сценарии (хотя для нас базовый).
Еженедельный обзор инвестидей 10-14 марта 2025
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
По поводу HEAD или Хэдхантера.
В комментариях вы спрашиваете, почему котировки Хэдхантера всё ниже и ниже. Тут всё достаточно просто. Компания опубликовала сильный отчет за 4 кв. 2024 года. Но как мы часто говорим, это всё «зеркало заднего вида». Первый квартал судя по динамике размещенных вакансий на сайте говорит о рецессии в экономике. По крайней мере в её «рыночной» части. Соответственно, менеджмент на конференц-звонке также подтвердил, что ждет слабый первый квартал и даже не предоставил традиционный гайденс на год.
Но, на наш взгляд, рынок хоть и не смотрит в «зеркало заднего вида», а смотрит только на ближайшие пять метров через лобовое стекло. Очевидно, что Хэдхантер компания циклическая и сильно зависит от экономических циклов или циклов деловой активности. При снижении ставки (думаем это уже дело ближайшего квартала судя по сегодняшнему отчету Сбера) и окончании СВО деловая активность в «рыночной» части экономики сильно вырастет за счет высвободившихся трудовых ресурсов и более дешевых денег. Так что, мы думаем, что текущая коррекция – это шанс купить очень качественную компанию дешево.
В комментариях вы спрашиваете, почему котировки Хэдхантера всё ниже и ниже. Тут всё достаточно просто. Компания опубликовала сильный отчет за 4 кв. 2024 года. Но как мы часто говорим, это всё «зеркало заднего вида». Первый квартал судя по динамике размещенных вакансий на сайте говорит о рецессии в экономике. По крайней мере в её «рыночной» части. Соответственно, менеджмент на конференц-звонке также подтвердил, что ждет слабый первый квартал и даже не предоставил традиционный гайденс на год.
Но, на наш взгляд, рынок хоть и не смотрит в «зеркало заднего вида», а смотрит только на ближайшие пять метров через лобовое стекло. Очевидно, что Хэдхантер компания циклическая и сильно зависит от экономических циклов или циклов деловой активности. При снижении ставки (думаем это уже дело ближайшего квартала судя по сегодняшнему отчету Сбера) и окончании СВО деловая активность в «рыночной» части экономики сильно вырастет за счет высвободившихся трудовых ресурсов и более дешевых денег. Так что, мы думаем, что текущая коррекция – это шанс купить очень качественную компанию дешево.
По поводу Сбера 🏦
Большая благодарность Сберу и его IR-команде за ежемесячную публикацию результатов. По отчету чётко видны несколько трендов:
1. Снижение кредитного портфеля. Три месяца подряд — это уже не случайность, а закономерность. Причём основное падение приходится на портфель юридических лиц. Правда, часть снижения обусловлена валютной переоценкой. Розничный портфель остаётся практически на одном уровне.
2. Темпы роста комиссионных доходов продолжают оставаться на уровне низких однозначных чисел. Пока не удаётся ускорить динамику.
3. Стоимость риска в феврале составила 1,4% без учёта валютных переоценок, а общий показатель за два месяца — 1,5%, что меньше январских 1,8%. Это положительная динамика, кредитный портфель не ухудшается.
Отдельно стоит отметить чистые процентные доходы: их рост составил 21%. Как указано в пресс-релизе, частично это связано с изменениями в методике начисления субсидий по государственным программам.
И наконец, чистая прибыль увеличилась на 11,6%. Начало года для банка идёт даже немного лучше наших ожиданий.
Итог
Результаты очень хороши, учитывая текущее макроэкономическое положение. Тем не менее, на наш взгляд, эти данные свидетельствуют о том, что Центробанку стоит снизить ключевую ставку. Возможно, не 21 марта, а на заседании 25 апреля. В стабильной экономической ситуации кредитный портфель должен расти, а не сокращаться. Здесь легко «пережать», что может привести к негативным последствиям. В любом случае, мы не пересматриваем целевую цену по акциям Сбера. Видим потенциал в 415 рублей на горизонте 12 месяцев для обоих типов акций.
p.s. Текст исправлен GigaChat’ом )
Большая благодарность Сберу и его IR-команде за ежемесячную публикацию результатов. По отчету чётко видны несколько трендов:
1. Снижение кредитного портфеля. Три месяца подряд — это уже не случайность, а закономерность. Причём основное падение приходится на портфель юридических лиц. Правда, часть снижения обусловлена валютной переоценкой. Розничный портфель остаётся практически на одном уровне.
2. Темпы роста комиссионных доходов продолжают оставаться на уровне низких однозначных чисел. Пока не удаётся ускорить динамику.
3. Стоимость риска в феврале составила 1,4% без учёта валютных переоценок, а общий показатель за два месяца — 1,5%, что меньше январских 1,8%. Это положительная динамика, кредитный портфель не ухудшается.
Отдельно стоит отметить чистые процентные доходы: их рост составил 21%. Как указано в пресс-релизе, частично это связано с изменениями в методике начисления субсидий по государственным программам.
И наконец, чистая прибыль увеличилась на 11,6%. Начало года для банка идёт даже немного лучше наших ожиданий.
Итог
Результаты очень хороши, учитывая текущее макроэкономическое положение. Тем не менее, на наш взгляд, эти данные свидетельствуют о том, что Центробанку стоит снизить ключевую ставку. Возможно, не 21 марта, а на заседании 25 апреля. В стабильной экономической ситуации кредитный портфель должен расти, а не сокращаться. Здесь легко «пережать», что может привести к негативным последствиям. В любом случае, мы не пересматриваем целевую цену по акциям Сбера. Видим потенциал в 415 рублей на горизонте 12 месяцев для обоих типов акций.
p.s. Текст исправлен GigaChat’ом )
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Erid: 2RanynVxoxV
✈️ Новый выпуск биржевых облигаций АО «Аэрофьюэлз» – топливо для самолетов, доходность для инвесторов!
📢 ИФК "Солид" – агент по размещению и организатор выпуска. Данный инструмент – хороший вариант для тех, кто ищет способ разместить капитал с фиксированной доходностью на 2 года.
💼 Основные параметры
выпуска:
📌 Серия: 002Р-04
📌 Объем: от 1 млрд рублей
📌 Срок: 2 года
📌 Рейтинг оферента: A.ru / Стабильный (НКР), ruA-/ Стабильный (Эксперт РА)
📌 Купонный период: 91 день
📌 Ориентир по ставке купона: до 25,5% годовых (YTM
до 28,05%)
📅 Ключевые даты:
📍Сбор книги – 18 марта
📍Размещение (предварительно) – 21 марта
💡 Что делает этот выпуск интересным?
✔️ Доходность выше депозитов и инфляции
✔️ Срок обращения – 2 года (для эмитентов в данной
рейтинговой категории это дольше среднего, без оферт и амортизации)
✔️ Доступность для неквалифицированных инвесторов
(при прохождении теста)
✔️ Ключевые факторы надежности эмитента:
· Устойчивые конкурентные позиции и высокие барьеры для входа в отрасль;
· Прозрачность структуры собственности и бизнес-модели;
· Низкий уровень долговой нагрузки. Чистый долг/EBITDA – 0,9х;
· Низкий уровень процентной нагрузки.EBITDA/проценты – 17,69х.
🔍 О компании Аэрофьюэлз:
✈️ Крупнейший независимый оператор аэропортовых топливозаправочных комплексов (ТЗК) в России, > 30 лет на рынке.
🏭 Инфраструктура: 30 ТЗК в аэропортах России, 12лабораторий, 5 собственных аэропортов, 2 нефтяных танкера.
🌍 Международное присутствие: работа в 150 странах, заправка самолетов в 1000 аэропортах мира.
📊 Хотите узнать больше?
Рекомендуем изучить презентацию эмитента для инвесторов 👇,
где собраны ключевые данные о компании и ее перспективах.
Реклама. АО ИФК "Солид", ИНН 5008009854
✈️ Новый выпуск биржевых облигаций АО «Аэрофьюэлз» – топливо для самолетов, доходность для инвесторов!
📢 ИФК "Солид" – агент по размещению и организатор выпуска. Данный инструмент – хороший вариант для тех, кто ищет способ разместить капитал с фиксированной доходностью на 2 года.
💼 Основные параметры
выпуска:
📌 Серия: 002Р-04
📌 Объем: от 1 млрд рублей
📌 Срок: 2 года
📌 Рейтинг оферента: A.ru / Стабильный (НКР), ruA-/ Стабильный (Эксперт РА)
📌 Купонный период: 91 день
📌 Ориентир по ставке купона: до 25,5% годовых (YTM
до 28,05%)
📅 Ключевые даты:
📍Сбор книги – 18 марта
📍Размещение (предварительно) – 21 марта
💡 Что делает этот выпуск интересным?
✔️ Доходность выше депозитов и инфляции
✔️ Срок обращения – 2 года (для эмитентов в данной
рейтинговой категории это дольше среднего, без оферт и амортизации)
✔️ Доступность для неквалифицированных инвесторов
(при прохождении теста)
✔️ Ключевые факторы надежности эмитента:
· Устойчивые конкурентные позиции и высокие барьеры для входа в отрасль;
· Прозрачность структуры собственности и бизнес-модели;
· Низкий уровень долговой нагрузки. Чистый долг/EBITDA – 0,9х;
· Низкий уровень процентной нагрузки.EBITDA/проценты – 17,69х.
🔍 О компании Аэрофьюэлз:
✈️ Крупнейший независимый оператор аэропортовых топливозаправочных комплексов (ТЗК) в России, > 30 лет на рынке.
🏭 Инфраструктура: 30 ТЗК в аэропортах России, 12лабораторий, 5 собственных аэропортов, 2 нефтяных танкера.
🌍 Международное присутствие: работа в 150 странах, заправка самолетов в 1000 аэропортах мира.
📊 Хотите узнать больше?
Рекомендуем изучить презентацию эмитента для инвесторов 👇,
где собраны ключевые данные о компании и ее перспективах.
Реклама. АО ИФК "Солид", ИНН 5008009854