Telegram Web Link
Forwarded from Spydell_finance (Paul Spydell)
Золото, как индикатор страха и хэдж от риска?

Сейчас все золотые ETF удерживают почти пол триллиона долларов активов в золоте (472.5 млрд по последней официальной отсечке в конце сен.25), но эти расчеты учитывают переоценку активов на траектории двукратного роста цен на золото с окт.23.

Эти расчеты учитывают только ETF, в которых свыше 90% активов и продуктов обеспечены физическим золотом. Это не деривативные фонды.

В денежном выражении никогда выше не было, с июн.20 по авг.24 активы колебались в диапазоне 185-240 млрд с максимумом в авг.20 и мар.22. До этого максимум был в сен.12 – 155 млрд, спустя три года ( к концу 2015) активы опустились почти до 50 млрд.

Однако, в физическом объеме золота диспозиция сильно отличается по балансу.

В конце сен.25 на балансе было 3837 тонн золота, это прирост на 761 тонну от момента накопления золотых активов с мар.24, а основной прирост пришелся на 2025 года (619 тонн за 9 месяцев).


Текущая концентрация в золоте не является максимальной – в сен.20 было 3915 тонн, а в период инфляционного шторма с середины 2021 по середину 2023 активы в золоте даже снились примерно на 500 тонн (на пике расширения инфляции в середине 2022 не было выраженного накопления инвестиций в золоте).

С начала монетарной вакханалии с мар.20 активы в золоте оставались неизменными вплоть до мар.24 – чуть выше 3000 тонн. За это время были невиданные по масштабам монетарные и фискальные эксперименты на десятки триллионов долларов от развитых стран, рекордная за 45 лет инфляция, но интерес к золоту отсутствовал.

Эти 3000 тонн практически соответствовали максимуму в конце 2012 (2800 тонн), т.к. в 2013-2015 последовал мощный цикл распределения активов в золоте на 1315 тонн или почти половина от сформированных инвестиций на тот момент (к концу 2012).

Что касается реакции на финансовый кризис 2008-2009. К авг.08 суммарные инвестиции в золотые ETF составили 1018 тонн (впервые внедрили в мар.03, а основной импульс на 800 тонн был с янв.05 по авг.08).

К маю 2010 инвестиции удвоились до 2101 тонны или в среднем по 51 тонны в месяц (примерно в 2.5 раза интенсивнее, чем с янв.05 по авг.08), а с май.10 по дек.12 еще выросли на 702 тонны или 22.6 тонны в месяц.

Причем основная доля инвестиций была в пик паники с сен.08 по мар.09 (660 тонн или 94 тонн в месяц), а вне этого периода – 30 тонн.

Представленная статистика показывает, что действительно спрос на золото, как на защитный актив может расти в период острой фазы финансового кризиса, как в 2008-2009, но сама по себе монетарная политика, фискальный экстремизм и даже инфляционные риски (особенно выраженно в 2020-2022) практически не хэджируются, не было отклика со стороны спроса через ETF.

Однако, если ставка идет именно на риски реализации финансового кризиса - абсурдно покупать золотые ETF, т.к. реализуются инфраструктурные риски (для этого необходимо покупать физические монеты и слитки, а не финансовые суррогаты, пусть с привязкой к физическому золоту).

Крупные продукты (SPDR Gold Trust/GLD, iShares Gold Trust/IAU) устроены как трасты, чьи активы хранятся у кастодианов.

Потеря/ущерб/кража, ограничение доступа, форс-мажоры и, главное, несостоятельность кастодиана способны заморозить доступ и потребовать долгого правового отстаивания прав собственности.

Проспекты прямо допускают временную приостановку выдачи, трансферов при закрытии биржи/ЧП, а также расширение спредов и премий/дисконтов к рыночным ценам, при сбоях поставок, транспортировки и клиринга.

Короче, все так устроено, что при форсмажоре ваше золото не ваше, а у финансовых прохвостов с Wall St или Лондонского Сити, поэтому только физическое золото напрямую без посредников.

Однако, спрос на физическое золото остается стабильным последние 4 года на уровне 1200 тонн (это выше, чем 1040 тонн в 2014-2020, но сильно ниже, чем 1500 тонн в 2009-2013 с пиков 1730 тонн в 2013).

Все, что сейчас происходит – не является страховкой от риска финансовой системы, поиска новой валюты или хэджа инфляционных рисков (уже писал об этом), чистые спекуляции, базирующиеся на ИИ галлюцинациях и тупизме.
Forwarded from Рыбарь
📝Зачем Борису Джонсону война «до последнего украинца»?📝

Великобритания является главным дирижером киевского режима. С самого начала конфликта британцы играют ведущую роль в эскалации вооруженного конфликта между Россией и т.н.Украиной. При этом одним из наиболее ярых сторонников кровопролития считается Борис Джонсон, которому удается неплохо зарабатывать на своих политических взглядах.

🖍Утечка документов, опубликованная изданием The Guardian, проливает свет на отношения бывшего премьер-министра с бизнесменом Кристофером Харборном. В сентябре 2023 года, когда бывший премьер отправился в Киев, в его свите был не только положенный штат охраны и помощников, но и человек, подаривший ему миллион фунтов.

🚩Менее чем за год до этого Харборн перевел эту сумму на счет компании The Office of Boris Johnson Ltd — структуры, созданной Джонсоном сразу после ухода с поста премьера. Это крупнейшее пожертвование, когда-либо сделанное отдельному депутату в Великобритании.

🔻Что получил бизнесмен?

▪️Харборн фигурировал на киевском форуме Yalta European Strategy в качестве советника офиса Бориса Джонсона и сопровождал политика на встречах с высокопоставленными украинскими чиновниками, включая Владимира Зеленского и мэра Львова Андрея Садового.

▪️ Визит включал закрытую встречу с украинскими военными и представителями ВПК. Харборн, как крупнейший акционер британской оборонной компании QinetiQ, разрабатывающей дроны и роботизированные системы, продвигал продукцию своей фирмы.

▪️Сам бизнесмен на вопросы журналистов о причинах своего визита не ответил. Его юристы заявили, что поездка «не имеет отношения к личной выгоде», а пожертвование Джонсону было направлено «на поддержку его участия в политической жизни Британии».


🏳️После поездки Джонсон написал официальное письмо в защиту Харборна, обвинив журналистов в «работе на Путина» и заявив, что материалы расследования основаны на «незаконной российской хакерской утечке». Классика.

❗️Тем временем даже в британской политической среде задаются вопросом, где сегодня проходит грань между инициативами Джонсона на благо т.нУкраины и его собственным бизнесом. Может быть «священное дело» является лишь инструментом для заработка? Для нас ответ очевиден.

Инфографика в высоком разрешении

English version

#Великобритания #Украина
✈️ RU | ✈️ EN | ✉️ MAX

💸Поддержать нас
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from INSIDER UA
Руководители западных технологических компаний в ужасе возвращаются после посещения Китая, — The Telegraph

Гендиректор Ford заявил, что у его компании нет будущего, если они проиграют конкуренцию — китайские автомобили превосходят западные по качеству, технологиям и себестоимости. Другие два руководителя западных энергетических компаний были удивлены "темными фабриками". Китай нарастил количество роботов до 295 тысяч, США — до 34 тысяч, а Британия — до 2,5 тысяч.

На кадрах — порт Шанхая, где теперь за логистику отвечают беспилотные контейнеровозы.

Подписаться на INSIDER UA | Прислать контент
Forwarded from АФРИКАРЬ
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
📝Он улетел📝
Но возвращаться не обещал

Протестующие в Мадагаскаре добились успеха. Андри Радзуэлина более не президент, а его приближённые постепенно покидают свои посты.

🖍Иронично, что президента сместило элитное воинское подразделение CAPSAT, которое и привело его к власти в 2009 г. Вероятным новым лидером страны станет генерал-майор Демосфен Пикулас.

🚩Андри Радзуэлина же отправился в Дубай. Вероятно, следующим местом его пребывания станет Франция, гражданином которой он является.

🏳️За президентским постом последовали перестановки в Парламенте. С должности председателя Сената был снят Ришар Равалуманана, которого обвиняли в тесном сотрудничестве со смещённым президентом. Видимо, из мадагаскарского политического поля начали последовательно вычищать элиту, поднявшуюся на перевороте 2009 г.

Какое же политическое будущее ждёт островное государство? Андри Радзуэлина тоже приходил в политику с обещанием перемен, но после стал марионеткой во французских руках.

Пока в Мадагаскаре не поймут, что нужны фундаментальные реформы и выход из-под французского протектората, риск регулярного повторения революционных событий остаётся велик.
#Мадагаскар #протесты
💀 @rybar_africa — твой проводник в мир африканского безумия

💸Поддержать нас
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from АФРИКАРЬ
📝Вместе — сила📝
Об операции ВС АГС в Мали

Объединенные силы Альянса Государств Сахеля (АГС) провели серию успешных авиаударов против боевиков «ИГ в провинции Сахель» в приграничном с Нигером регионе Менака.

🔻Подробнее об операции:

▪️8 октября в районе города Ин-Арабан авиация АГС нанесла удар по позициям террористов. Его главным результатом стала ликвидация нескольких ключевых полевых командиров ИГ-С, включая Бубакара «Демугуйя», Исмаэля ульд Хабиба и Ахмеда аульд Алване ульд Шогиба.

▪️10 октября к востоку от Акабара были уничтожены опорные пункты и техника боевиков, что ослабило их материальную базу.

▪️11 октября в районе Тин-Дибааена разведка выявила и навела авиацию на точку сбора террористов, что привело к их ликвидации.


❗️Данный успех имеет стратегическое значение, наглядно иллюстрируя принцип «бей по голове, остальное само развалится».

📌Ликвидация таких фигур не только подрывает боевой дух боевиков. Удар по лидерам также существенно ослабил управление группировкой, создавая оперативный вакуум и дезорганизуя ее планирование, логистику и вербовку.

📍Карта в высоком разрешении

📍English version

📍Онлайн-карты доступны по подписке на map.rybar.ru

#Мали #Сахель #терроризм
💀 @rybar_africa — твой проводник в мир африканского безумия

💸Поддержать нас
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from Рыбарь
📝Призрак войны📝
кормит евробюрократов

Если вдруг европейцы забыли, какая страшная Россия — им обязательно об этом напомнят сто раз на дню. Недавно очередь дошла и до немецкой разведки: её глава Мартин Йегер заявил, что власти РФ якобы готовятся к прямому военному столкновению с НАТО уже до 2029 года.

🖍По его версии, в Москве стремятся расширить своё влияние на Запад и сделать зависимой экономически мощную Европу. При этом регион, по словам немецкого разведчика, уже сейчас находится в «самом пекле событий», переживая нечто вроде «холодного мира», который может в любой момент перейти в военную конфронтацию.

🚩В общем: страшно, очень страшно. Особенно, если учитывать, что ни о какой сильной Европе речи не идёт. Между бесконечными кризисами, ростом инфляции и постоянными энергетическими проблемами, о той самой мощи остаётся только мечтать. О каком развитии и процветании можно говорить в принципе, когда европейские власти не могут толком обеспечить себя энергоносителями и находятся в постоянной зависимости от поставок и цен?

📌Однако за этой истерией стоит вполне продуманная игра, выгодная прежде всего самим политическим и военным элитам. Такие заявления — часть стратегии по стрессированию населения ради наращивания милитаризации, оправдания увеличения военных расходов и усиления контроля над обществом.

❗️Постоянное напоминание о неких «угрозах» со стороны России — удобный инструмент для поддержания постоянного чувства внешней опасности, чтобы отвлечь граждан от внутренних проблем и легитимизировать жёсткие меры как в экономике, так и в политике.
#Германия #ЕС
✈️ RU | ✈️ EN | ✉️ MAX

💸Поддержать нас
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from Рыбарь
📝Не хочешь — заставим📝
Сколько немцев хотят воевать?

Пока немецкое правительство делает вид, что настраивает военную машину, управлять ей, похоже, некому. Согласно последней статистике, в ФРГ фиксируют рекордное за 14 лет число отказников от военной службы. И это вполне обычная ситуация в современном мире: чем громче риторика войны — тем меньше готовность сражаться.

🖍В реальных цифрах катастрофы как будто и нет: всего к концу августа в кадровые центры Бундесвера поступило 3257 отказов, что на 9% больше, чем за весь прошлый год. Из этих людей две трети никогда не служили, а оставшиеся — резервисты.

🚩Но суть прячется за фасадом статистики: набирающей тенденцию отказ от военной службы ведёт к учащению разговоров о возвращении обязательного призыва. Специально к этому уже и соцопрос подготовили, а там — удивительное дело — 54% немцев выступили за возвращение воинской повинности.

❗️На деле же совершенно понятно такое расхождение: Германия — страна мигрантов, причём нескольких поколений. В стране с каждым годом становится меньше этнических немцев, но больше граждан с паспортами, для которых ФРГ — источник пособий, субсидий и соцпокоя, но никак не земля, за которую стоит погибать.

При этом очевидно: если на фронте понадобится пушечное мясо с немецким акцентом — оно там обязательно появится, поскольку не народу и даже не правительству Германии решать, кого пустят в жернова военной машины.
#Германия
✈️ RU | ✈️ EN | ✉️ MAX

💸Поддержать нас
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from Мир сегодня с "Юрий Подоляка" (Юрий Подоляка)
Ближневосточное урегулирование: Декларация НИ О ЧЁМ...

США опубликовали текст декларации, которую подписали вчера Трамп и руководители Египта, Турции и Катара. Там нет ни слова ни о каких реальных гарантиях ни для одной из сторон.
Мы, нижеподписавшиеся, приветствуем поистине историческое обязательство всех сторон по выполнению Мирного соглашения Трампа, которое положило конец более чем двум годам тяжёлых страданий и потерь и открыло новую главу в истории региона, наполненную надеждой, безопасностью и общим видением мира и процветания.

Мы поддерживаем искренние усилия президента Трампа по прекращению войны в секторе Газа и установлению прочного мира на Ближнем Востоке. Вместе мы реализуем это соглашение таким образом, чтобы обеспечить мир, безопасность, стабильность и возможности для всех народов региона, включая палестинцев и израильтян.

Мы понимаем, что прочный мир — это такой мир, в котором и палестинцы, и израильтяне могут процветать, а их основные права человека защищены, безопасность гарантирована, а достоинство сохранено.

Мы подтверждаем, что значимый прогресс достигается благодаря сотрудничеству и постоянному диалогу и что укрепление связей между странами и народами служит долгосрочным интересам регионального и глобального мира и стабильности.

Мы признаём глубокое историческое и духовное значение этого региона для религиозных общин, чьи корни тесно связаны с этой землёй, в том числе для христиан, мусульман и иудеев. Уважение к этим священным связям и защита объектов их наследия должны оставаться первостепенными в нашем стремлении к мирному сосуществованию.

Мы едины в своей решимости искоренить экстремизм и радикализацию во всех их проявлениях. Ни одно общество не может процветать, когда насилие и расизм становятся нормой, а радикальные идеологии угрожают основам гражданской жизни. Мы обязуемся устранять условия, способствующие экстремизму, и содействовать развитию образования, расширению возможностей и взаимному уважению как основам прочного мира.

Настоящим мы обязуемся разрешать будущие споры путём дипломатического взаимодействия и переговоров, а не с помощью силы или затяжных конфликтов. Мы признаём, что Ближний Восток не может бесконечно находиться в состоянии затяжной войны, зашедших в тупик переговоров или фрагментарного, неполного или избирательного применения успешно достигнутых договорённостей. Трагедии, произошедшие за последние два года, должны послужить тревожным напоминанием о том, что будущие поколения заслуживают лучшего, чем неудачи прошлого.

Мы стремимся к толерантности, уважению достоинства и равным возможностям для каждого человека, чтобы этот регион стал местом, где все могут реализовывать свои стремления в условиях мира, безопасности и экономического процветания, независимо от расы, веры или этнической принадлежности.

Мы стремимся к всеобъемлющему видению мира, безопасности и всеобщего процветания в регионе, основанному на принципах взаимного уважения и общей судьбы.

Исходя из этого, мы приветствуем прогресс, достигнутый в установлении всеобъемлющих и долгосрочных мирных соглашений в секторе Газа, а также в развитии дружественных и взаимовыгодных отношений между Израилем и его региональными соседями. Мы обязуемся работать сообща над реализацией и сохранением этого наследия, создавая институциональные основы, на которых будущие поколения смогут процветать в мире.

Мы стремимся к будущему, в котором будет прочный мир.


А с учетом того, что вчера в Газе ХАМАС расстреливал "пособников сионистов" и не выдал всех обещанных тел заложников (на что уже Израиль ответил, что может из-за этого "принять меры"), то далеко не факт, что этот "прочный мир" продержится хотя бы год.

Подписывайтесь на мой канал в Мах...
Forwarded from Мир сегодня с "Юрий Подоляка" (Юрий Подоляка)
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Трамп показал британцам на их место: "Где Юнайтед Киндом? Сюда иди..."

Наглядно так указал. Как недавно и их королю Карлу во время визита в мелкоБританию...
Против беглого олигарха Михаила Ходорковского и его соратников по т.н. "Антивоенному комитету России" возбуждено уголовное дело о создании террористического сообщества и попытке насильственного захвата власти. Об этом сообщил Центр общественных связей (ЦОС) ФСБ.

В числе фигурантов:

— Михаил Касьянов;
— Леонид Гозман;
— Владимир Кара-Мурза;
— Сергей Алексашенко;
— Дмитрий Гудков;
— Сергей Гуриев;
— Борис Зимин;
— Евгений Чичваркин;
— Юрий Пивоваров;
— Виктор Шендерович;
— Гарри Каспаров;
— Артур Смольянинов;
— Екатерина Шульман.

Все вышеперечисленные являются иноагентами, а часть (в т.ч. Кара-Мурза, Каспаров и Смольянинов) еще и внесены в перечень террористов и экстремистов.

"Антивоенный комитет России" — это та самая пародия на власовский КОНР, которая лжет даже в самом названии. Против каких-либо войн эта структура с бело-сине-белым флагом и "жовто-блакитной" символикой не выступает. Напротив, Комитет активно призывает к военному разгрому РФ и силовому уничтожению российской государственности.

Самое смешное, что, став предателями для собственной страны, "своими" для Украины входящие в состав Комитета русофобы так и не стали. Там Комитет воспринимается как клоунская организация, не имеющая реального веса и отрабатывающая западные гранты. Собственно, именно поэтому ни Ходорковский, ни Касьянов, ни прочие активисты в Киеве предпочитают не появляться. Могут побить.

Подпишись в MAX
@voenkorKotenok
Forwarded from РИА Новости
Мерц призвал власти США к усилению поддержки Украины на фоне успехов администрации Трампа на Ближнем Востоке.

Кроме того, канцлер Германии сообщил, что планирует в течение дня обсудить с президентом США возможность совместных действий для прекращения конфликта на Украине.

Трамп, выступая сегодня в израильском кнессете, заявил, что после завершения усилий по достижению мира в секторе Газа намерен заняться урегулированием конфликта на Украине.

🔹 Подписаться на РИА Новости
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from Рыбарь
📝Воинственные румыны📝

Военные руководители Румынии подогревают напряжение вокруг Приднестровья, заявляя о том, что готовы поддержать Молдавию военным путём.

🖍Глава Генштаба Румынии Георгицэ Влад связывает участие румынских военных в возможной операции в Молдавии с «защитой» проживающих там румынских граждан.

🚩Однако, по последнему опросу, большинство граждан Румынии (55%) — против отправки войск в Молдавию «в случае нападения РФ». В агрессию против Румынии тоже не верят (58%), при этом почти половина (49%) не уверена, что ВС страны способны выдержать оборону двое суток.

❗️В Румынии с помощью военной риторики пытаются отвлечь внимание населения от глубокого кризиса: роста цен, бюджетных сокращений и «шоковой терапии».

После сфальсифицированных выборов в Бухаресте движутся по пути Молдавии, где милитаризация повестки сопровождается падением доверия к правительству и ухудшением уровня жизни.

📌Однако вряд ли ВС Румынии будут напрямую участвовать в возможной операции против Приднестровья. Для этого у румын есть молдавская военная форма и кадровые военные ВС Франции и Великобритании на подхвате.
#Молдавия #Приднестровье #Румыния
✈️ RU | ✈️ EN | ✉️ MAX

💸Поддержать нас
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from Рыбарь
📝Германия замерзает, но вооружается📝

Зима близко, и в Германии начали считать объемы газа в хранилищах, которые достигают исторического минимума и частично выводятся из эксплуатации.

🔻Почему хранилища газа закрывают?

На фоне энергетического кризиса, компании вроде Uniper закрывают хранилища из-за убыточности, а газ в хранилищах покрывает до 60% зимних потребностей страны.

▪️В частности, Uniper объявила о намерении вывести из эксплуатации одно из крупнейших ПХГ в Брайтбрунне на озере Кимзее, а операторы VNG, Sefe и EWE рассматривают похожие шаги.

▪️По оценкам отрасли, в холодные периоды запасы покрывают до 60% пикового спроса; при низкой рентабельности хранения (после прекращения поставок российского газа и дорогого СПГ) экономика хранения перестала работать — а в исследовании, заказанном самими концернами, предупреждали о риске роста цен до €150/МВт·ч при экстремальном дефиците.

▪️Государственная реакция пока минимальна — вместо экстренных мер ставка, по сути, делается на снижение промышленного потребления газа и переход клиентов на альтернативы.


Как будто не замечая этих проблем, в Берлине предпочитают выделить 7,5 млрд евро на новый оборонный заказ.

🔻Что туда входит?

▪️€3,5 млрд на 274 разведывательные машины General Dynamics (поставки с 2028 г.),

▪️€3,4 млрд на 150 боевых машин пехоты «Schakal» от ARTEC (поставки 2027–2031 гг.)

▪️€386 млн на модернизированные зенитные ракеты Evolved Sea Sparrow с участием Raytheon, Diehl Defence и MBDA (поставки 2031–2033 гг.).

▪️Бюджетный комитет Бундестага должен утвердить эти контракты на этой неделе — одновременно с ростом нагрузки на госфонд и обещаниями страховок для инвесторов вроде Rheinmetall при проектах на т.н. Украине.


❗️Экономическая логика немецких властей напоминает выстрел в колено.

➡️Закрытие или недозаполнение хранилищ — прямой ответ рынка (хранить стало невыгодно), но это повышает уязвимость зимой и риски для домашних хозяйств и промышленности.

➡️При этом миллиарды перекидываются в ВПК: производство и интеграция Skyranger, заводы Rheinmetall, покупки бронетехники и боеприпасов — всё это усиливает роль военного лобби и перекладывает часть рисков и затрат на налогоплательщиков. В реальности это выглядит как одновременная деиндустриализация энергосектора и милитаризация бюджета — сценарий, в котором простые граждане платят за отопление и за новые военные контракты.

📌Ирония в том, что страна, которая некогда снабжала Европу энергией, теперь греется углем и покупает оружие за деньги налогоплательщиков, которым скоро не на что будет обогреть собственные дома.
#Германия #ЕС #оружие #экономика
✈️RU | ✈️EN | ✉️MAX

💸Поддержать нас
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from Spydell_finance (Paul Spydell)
Главные вызовы для глобальной экономики по версии МВФ

Вышел объемный материал от МВФ, который в некоторой степени тиражирует старые тезисы и концепции, которые наследуются несколько лет, частично является декларативной демагогией с лозунгами «за все хорошее и против всего плохого», но некоторые актуальные рамки затронуты (убрал явную демагогию и лозунги).

Главной угрозой мировой стабильности назван … Трамп ))

▪️Протекционизм и торговая фрагментация в совокупности со структурной перестройкой мировой экономики:

Мир адаптируется к новой реальности, характеризующейся большим протекционизмом и фрагментацией. Происходит отход от устоявшихся правил и норм торговой политики, что создает долгосрочную неопределенность и снижает эффективность глобальной экономики.

Длительная неопределенность в торговой политике и дальнейшая эскалация протекционистских мер (включая нетарифные барьеры) могут подавить инвестиции, нарушить цепочки поставок и затормозить рост производительности. Новые тарифные меры со стороны США, несмотря на некоторую коррекцию, подняли ставки до 100-летних максимумов.

▪️Шоки на рынке труда из-за миграционной политики: более жесткая иммиграционная политика в развитых экономиках может привести к сокращению предложения рабочей силы, что особенно критично для стран, сталкивающихся со старением населения и нехваткой квалифицированных кадров. Это действует как негативный шок со стороны предложения, снижая потенциальный объем производства (эффект для США минус 0.3-0.7% от ВВП).

▪️Эрозия независимости ключевых институтов: растущее политическое давление на ЦБ может подорвать доверие к ним и их способность обеспечивать ценовую стабильность. Это может привести к отвязке инфляционных ожиданий и усложнить принятие экономических решений.

▪️Замедление среднесрочных перспектив роста: в отсутствие устойчивых структурных реформ прогнозы роста на пятилетнем горизонте остаются посредственными. Более фрагментированный международный экономический ландшафт усугубляет проблемы, связанные со старением населения и сдержанным ростом производительности.

▪️Монетарная дивергенция: центральные банки крупнейших экономик, вероятно, будут придерживаться различных траекторий в своих решениях по процентным ставкам из-за различий в инфляционных перспективах. Эта дивергенция может привести к резким движениям обменных курсов.

▪️Фискальные дисбалансы: фискальная политика во многих крупнейших развитых и развивающихся странах остается "слишком мягкой".

Прогнозируемые первичные дефициты в большинстве случаев значительно превышают допандемические уровни, что ведет к росту соотношения долга к ВВП, особенно в Бразилии, Китае, Франции и США.

Сочетание уязвимости государственных финансов и хрупкости финансовых рынков может усугубляться ростом стоимости заимствований и повышенными рисками рефинансирования для суверенных заемщиков. Резкая реакция рынков на фискальные проблемы может привести к усиленному росту стоимости заимствований.

▪️Обеспечение долговой устойчивости: в условиях замедления роста, более высоких реальных процентных ставок и уже повышенного уровня долга, задача стабилизации государственных финансов становится все более сложной. Растущие расходы на обслуживание долга вытесняют приоритетные расходы и повышают риски рефинансирования.

▪️Возобновление скачков цен на сырьевые товары: климатические шоки или геополитическая напряженность могут спровоцировать новые всплески цен на сырьевые товары, что представляет особый риск для стран с низким доходом, являющихся импортерами сырья.

▪️Резкая переоценка стоимости технологических активов (риск пузыря ИИ). Текущий бум инвестиций, связанный с ИИ сопоставим с бумом доткомов конца 1990-х годов. Если ожидаемые от ИИ приросты производительности и доходов не материализуются, это может спровоцировать резкую коррекцию на фондовом рынке, что приведет к снижению благосостояния домохозяйств, падению потребления и системным последствиям для финансовой стабильности.

Практически все, как я здесь пишу.
Forwarded from Рыбарь
📝Как Джонсон продал британское здравоохранение?📝

Недавно мы рассказывали, как бывший премьер-министр Великобритании Борис Джонсон неплохо зарабатывает на разжигании войны между Россией и т.н.Украиной. Разумеется, у политика есть и другие каналы поступления денежных средств, хотя метод остается тем же — лоббирование интересов приближенных бизнесменов.

🖍Борис Джонсон и его помощник Доминик Каммингс 28 августа 2019 года провели тайную встречу с миллиардером Питером Тиллем (тем самым основателем компании Palantir). Мероприятие было помечено как «частное» и исключено из официальных списков, которые обязаны предоставлять члены правительства.​

🔻Последствия встречи

▪️Через несколько месяцев в 2020 году Palantir получила контракт от национальной системы здравоохранения (NHS) за один фунт (сумма, является формальностью, необходимой по английскому праву для вступления договора в силу)

▪️Затем последовал контракт на 23 млн фунтов в декабре 2020 года на управление хранилищем данных NHS​

▪️Еще один контракт на создание интегрированной платформы данных на сумму около 330 млн фунтов


🚩Примечательно, что встреча с Тилем состоялась в период, когда Каммингс продвигал компании, использующие искусственный интеллект, для работы с данными в государственных учреждениях. А сам руководитель Palantir открыто критиковал NHS, называя организацию причиной того, что «люди болеют».

🏳️В 2022 году случилось не менее интересное событие. Заместитель директора английского департамента NHS Харджит Дхаливал и директор департамента информационных технологий Индра Джоши покинули государственную службу и устроились на работу в Palantir.

❗️Подобные махинации являются хрестоматийным примером того, как политик использует государственную службу для получения личной выгоды. В свете вскрывшихся подробностей, нетрудно догадаться, чем Борис Джонсон руководствуется в первую очередь, продвигая те или иные идеи.

Инфографика в высоком разрешении

English version

#Великобритания
✈️ RU | ✈️ EN | ✉️ MAX

💸Поддержать нас
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from Рыбарь
📝Французская коррида продолжается📝
Чем занимается Лекорню (в переводе с фр. — «рогатый») в первые дни своего премьерства

Первый шаг Себастьяна Лекорню на посту премьер-министра Франции идеально вписался в общую канву политического сериала, который разыгрывают парижские политики уже не первый год.

🖍Выступая перед Национальной Ассамблеей, Лекорню преподнес главную «сенсацию»: он пообещал приостановить пенсионную реформу и отложить повышение пенсионного возраста с 62 до 64 лет как минимум до января 2028 года.

🚩На фоне всех накопившихся во Франции проблем — от социальной нестабильности до дефицита госбюджета — принятое премьером решение выглядит как подачка народу (а, по сути, ей и является). Не новый в политике ход: сначала пообещать сделать всем очень плохо, а потом передумать. Граждане спокойны, рейтинги правительства в порядке.

❗️Между тем, нависший над Францией вопрос — кто виноват в хаосе — никуда не делся. Лекорню публично обвиняет оппозиционные парламентские партии в том, что они якобы мешают навести порядок. Французы, тем временем, все больше ненавидят президента Макрона: во-первых, именно его политика довела страну до нынешнего тупика, во-вторых, он «держит людей за идиотов».

📌Судя по всему, этот нескончаемый кордебалет будет тянуться как минимум до президентских выборов в 2027 году. Политики продолжат перекладывать друг на друга ответственность за кризис и перебрасываться обвинениями, создавая картинку «политической борьбы». А французов так и будут успокаивать обещаниями, что хуже не будет — точнее, не прямо сейчас.
#Франция
✈️ RU | ✈️ EN | ✉️ MAX

💸Поддержать нас
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
2025/10/21 09:58:19
Back to Top
HTML Embed Code: