Forwarded from TinyReadiviearning (南国微雪 Miyuki)
# 父子之战
*余华*
我对我儿子最早的惩罚是提高自己的声音，那时他还不满两岁，当他意识到我不是在说话，而是在喊叫时，他就明白自己处于不利的位置了，于是睁大了惊恐的眼睛，仔细观察着我进一步的行为。当他过了两岁以后，我的喊叫渐渐失去了作用，他最多只是吓一跳，随即就若无其事了。我开始增加惩罚的筹码，将他抱进了卫生间，狭小的空间使他害怕，他会在卫生间里“哇哇”大哭，然后就是不断地认错。这样的惩罚没有持续多久，他就习惯卫生间的环境了，他不再哭叫，而是在里面唱起了歌，他卖力地向我传达这样的信号——我在这里很快乐。接下去我只能将他抱到了屋外，当门一下子被关上后，他发现自己面对的空间不是太小，而是太大时，他重新唤醒了自己的惊恐，他的反应就像是刚进卫生间时那样，嚎陶大哭。可是随着抱他到屋外次数的增加，他的哭声也消失了，他学会了如何让自己安安静静地坐在楼梯上，这样反而让我惊恐不安。他的无声无息使我不知道外面发生了什么，我开始担心他会出事，于是我只能立刻终止自己的惩罚，开门请他回来。当我儿子接近四岁的时候，他知道反抗了。有几次我刚把他抱到门外，他下地之后以难以置信的速度跑回了屋内，并且关上了门。他把我关到了屋外。现在，他已经五岁了，而我对他的惩罚黔驴技穷以后，只能启动最原始的程序，动手揍他了。就在昨天，当他意识到我可能要惩罚他时，他像一个小无赖一样在房间里走来走去，高声说着：“爸爸，我等着你来揍我！”
我注意到我儿子现在对付我的手段，很像我小时候对付自己的父亲。儿子总是不断地学会如何更有效地去对付父亲，让父亲越来越感到自己无可奈何；让父亲意识到自己的胜利其实是短暂的，而失败才是持久的；儿子瓦解父亲惩罚的过程，其实也在瓦解着父亲的权威。人生就像是战争，即便父子之间也同样如此。当儿子长大成人时，父子之战才有可能结束。不过另一场战争开始了，当上了父亲的儿子将会去品尝作为父亲的不断失败，而且是漫长的失败。
我不知道自己五岁以前是如何与父亲作战的，我的记忆省略了那时候的所有战役。我记得最早的成功例子是装病，那时候我已经上小学了，我意识到父亲和我之间的美妙关系，也就是说父亲是我的亲人，即便我伤天害理，他也不会置我于死地。我最早的装病是从一个愚蠢的想法开始的，现在我已经忘记了究竟是什么原因促使我装病，我所能记得的是自己假装发烧了，而且这样去告诉父亲，父亲听完我对自己疾病的陈述后，第一个反应——几乎是不假思索的反应就是将他的手伸过来，贴在了我的额头上。那时我才想起来自己犯了一个致命的错误，我竟然忘记了父亲是医生，我心想完蛋了，我不仅逃脱不了前面的惩罚，还将面对新的惩罚。幸运的是我竟然蒙混过关了，当我父亲明察秋毫的手意识到我什么病都没有的时候，他没有去想我是否在欺骗他，而是对我整天不活动表示了极大的不满。他怒气冲冲地训斥我，警告我不能整天在家里坐着或者躺着，应该到外面去跑一跑，哪怕是晒一晒太阳也好。接下去他明确告诉我，我什么病都没有，我的病是我不爱活动，然后他让我出门去，爱干什么就干什么，两个小时以后再回来。我父亲的怒气因为对我身体的关心一下子转移了方向，使他忘记了我刚才的过错和他正在进行的惩罚，突然给予了我一个无罪释放的最终决定。我立刻逃之夭夭，然后在一个很远的安全之处站住脚，满头大汗地思索着刚才的阴差阳错，思索的结果是以后不管出现什么危急的情况，我也不能假装发烧了。
于是，我有关疾病的表演深入到了身体内部。在那么一两年的时间里，我经常假装肚子疼，确实起到了作用。由于我小时候对食物过于挑剔，所以我经常便秘，这在很大程度上为我的肚子疼找到了借口。每当我做错了什么事，我意识到父亲的脸正在沉下来的时候，我的肚子就会疼起来。刚开始的时候我还能体会到自己是在装疼，后来竟然变成了条件反射，只要父亲一生气，我的肚子立刻会疼，连我自己都分不清是真是假。不过这对我来说已经不重要了，重要的是我父亲的反应，那时候我父亲的生气总会一下子转移到我对食物的选择上来，警告我如果继续这样什么都不爱吃的话，我面临的不仅仅是便秘了，而是身体和大脑的成长都会深受其害。又是对我身体的关心使他忘记了应该对我做出的惩罚，尽管他显得更加气愤，可是这类气愤由于性质的改变，我能够十分轻松地去承受。
我装病的伎俩逐渐变本加厉，到后来不再是为了逃脱父亲的惩罚，而是开始为摆脱扫地或者拖地板这样的家务活了。有一次我弄巧成拙了，当我声称自己肚子疼的时候，我父亲的手摸到了我的右下腹，他问我是不是这个地方，我连连点头，然后父亲又问我是不是胸口先疼，我仍然点头，接下去父亲完全是按照阑尾炎的病状询问我，而我一律点头。其实那时候我自己也弄不清是真疼还是假疼了，只是觉得父亲有力的手压到哪里，哪里就疼。然后，在这一天的晚上，我躺到了医院的手术台上，两个护士将我的手脚绑在了手术台上。当时我心里充满了迷惘，父亲坚定的神态使我觉得自己可能是阑尾炎发作了，可是我又想到自己最开始只是假装疼痛而已，尽管后来父亲的手压上来的时候真的有点疼痛。我的脑子转来转去，不知道如何去应付接下去将要发生的事，我记得自己十分软弱地说了一声：我现在不疼了。我希望他们会放弃已经准备就绪的手术，可是他们谁都没有理睬我。那时候我母亲是手术室的护士长，我记得她将一块布盖在了我的脸上，在我嘴的地方有一个口子，然后发苦的粉末倒进了我的嘴里，没多久我就什么都不知道了。
等到我醒来的时候，我已经睡在家里的床上了。我感到哥哥的头钻进了我的被窝，又立刻缩了出去，连声喊叫着：“他放屁啦，臭死啦。”然后我看到父母站在床前，他们因为我哥哥刚才的喊叫而笑了起来。就这样，我的阑尾被割掉了，而且当我还没有从麻醉里醒来时，我就已经放屁了，这意味着手术很成功，我很快就会康复。很多年以后，我曾经询问过父亲，他打开我的肚子后看到的阑尾是不是应该切掉。我父亲告诉我应该切掉，因为我当时的阑尾有点红肿。我心想“有点红肿”是什么意思，尽管父亲承认吃药也能够治好这“有点红肿”，可他坚持认为手术是最为正确的方案。因为对那个时代的外科医生来说，不仅是“有点红肿”的阑尾应该切掉，就是完全健康的阑尾也不应该保留。我的看法和父亲不一样，我认为这是自食其果。
#每日一文
*余华*
我对我儿子最早的惩罚是提高自己的声音，那时他还不满两岁，当他意识到我不是在说话，而是在喊叫时，他就明白自己处于不利的位置了，于是睁大了惊恐的眼睛，仔细观察着我进一步的行为。当他过了两岁以后，我的喊叫渐渐失去了作用，他最多只是吓一跳，随即就若无其事了。我开始增加惩罚的筹码，将他抱进了卫生间，狭小的空间使他害怕，他会在卫生间里“哇哇”大哭，然后就是不断地认错。这样的惩罚没有持续多久，他就习惯卫生间的环境了，他不再哭叫，而是在里面唱起了歌，他卖力地向我传达这样的信号——我在这里很快乐。接下去我只能将他抱到了屋外，当门一下子被关上后，他发现自己面对的空间不是太小，而是太大时，他重新唤醒了自己的惊恐，他的反应就像是刚进卫生间时那样，嚎陶大哭。可是随着抱他到屋外次数的增加，他的哭声也消失了，他学会了如何让自己安安静静地坐在楼梯上，这样反而让我惊恐不安。他的无声无息使我不知道外面发生了什么，我开始担心他会出事，于是我只能立刻终止自己的惩罚，开门请他回来。当我儿子接近四岁的时候，他知道反抗了。有几次我刚把他抱到门外，他下地之后以难以置信的速度跑回了屋内，并且关上了门。他把我关到了屋外。现在，他已经五岁了，而我对他的惩罚黔驴技穷以后，只能启动最原始的程序，动手揍他了。就在昨天，当他意识到我可能要惩罚他时，他像一个小无赖一样在房间里走来走去，高声说着：“爸爸，我等着你来揍我！”
我注意到我儿子现在对付我的手段，很像我小时候对付自己的父亲。儿子总是不断地学会如何更有效地去对付父亲，让父亲越来越感到自己无可奈何；让父亲意识到自己的胜利其实是短暂的，而失败才是持久的；儿子瓦解父亲惩罚的过程，其实也在瓦解着父亲的权威。人生就像是战争，即便父子之间也同样如此。当儿子长大成人时，父子之战才有可能结束。不过另一场战争开始了，当上了父亲的儿子将会去品尝作为父亲的不断失败，而且是漫长的失败。
我不知道自己五岁以前是如何与父亲作战的，我的记忆省略了那时候的所有战役。我记得最早的成功例子是装病，那时候我已经上小学了，我意识到父亲和我之间的美妙关系，也就是说父亲是我的亲人，即便我伤天害理，他也不会置我于死地。我最早的装病是从一个愚蠢的想法开始的，现在我已经忘记了究竟是什么原因促使我装病，我所能记得的是自己假装发烧了，而且这样去告诉父亲，父亲听完我对自己疾病的陈述后，第一个反应——几乎是不假思索的反应就是将他的手伸过来，贴在了我的额头上。那时我才想起来自己犯了一个致命的错误，我竟然忘记了父亲是医生，我心想完蛋了，我不仅逃脱不了前面的惩罚，还将面对新的惩罚。幸运的是我竟然蒙混过关了，当我父亲明察秋毫的手意识到我什么病都没有的时候，他没有去想我是否在欺骗他，而是对我整天不活动表示了极大的不满。他怒气冲冲地训斥我，警告我不能整天在家里坐着或者躺着，应该到外面去跑一跑，哪怕是晒一晒太阳也好。接下去他明确告诉我，我什么病都没有，我的病是我不爱活动，然后他让我出门去，爱干什么就干什么，两个小时以后再回来。我父亲的怒气因为对我身体的关心一下子转移了方向，使他忘记了我刚才的过错和他正在进行的惩罚，突然给予了我一个无罪释放的最终决定。我立刻逃之夭夭，然后在一个很远的安全之处站住脚，满头大汗地思索着刚才的阴差阳错，思索的结果是以后不管出现什么危急的情况，我也不能假装发烧了。
于是，我有关疾病的表演深入到了身体内部。在那么一两年的时间里，我经常假装肚子疼，确实起到了作用。由于我小时候对食物过于挑剔，所以我经常便秘，这在很大程度上为我的肚子疼找到了借口。每当我做错了什么事，我意识到父亲的脸正在沉下来的时候，我的肚子就会疼起来。刚开始的时候我还能体会到自己是在装疼，后来竟然变成了条件反射，只要父亲一生气，我的肚子立刻会疼，连我自己都分不清是真是假。不过这对我来说已经不重要了，重要的是我父亲的反应，那时候我父亲的生气总会一下子转移到我对食物的选择上来，警告我如果继续这样什么都不爱吃的话，我面临的不仅仅是便秘了，而是身体和大脑的成长都会深受其害。又是对我身体的关心使他忘记了应该对我做出的惩罚，尽管他显得更加气愤，可是这类气愤由于性质的改变，我能够十分轻松地去承受。
我装病的伎俩逐渐变本加厉，到后来不再是为了逃脱父亲的惩罚，而是开始为摆脱扫地或者拖地板这样的家务活了。有一次我弄巧成拙了，当我声称自己肚子疼的时候，我父亲的手摸到了我的右下腹，他问我是不是这个地方，我连连点头，然后父亲又问我是不是胸口先疼，我仍然点头，接下去父亲完全是按照阑尾炎的病状询问我，而我一律点头。其实那时候我自己也弄不清是真疼还是假疼了，只是觉得父亲有力的手压到哪里，哪里就疼。然后，在这一天的晚上，我躺到了医院的手术台上，两个护士将我的手脚绑在了手术台上。当时我心里充满了迷惘，父亲坚定的神态使我觉得自己可能是阑尾炎发作了，可是我又想到自己最开始只是假装疼痛而已，尽管后来父亲的手压上来的时候真的有点疼痛。我的脑子转来转去，不知道如何去应付接下去将要发生的事，我记得自己十分软弱地说了一声：我现在不疼了。我希望他们会放弃已经准备就绪的手术，可是他们谁都没有理睬我。那时候我母亲是手术室的护士长，我记得她将一块布盖在了我的脸上，在我嘴的地方有一个口子，然后发苦的粉末倒进了我的嘴里，没多久我就什么都不知道了。
等到我醒来的时候，我已经睡在家里的床上了。我感到哥哥的头钻进了我的被窝，又立刻缩了出去，连声喊叫着：“他放屁啦，臭死啦。”然后我看到父母站在床前，他们因为我哥哥刚才的喊叫而笑了起来。就这样，我的阑尾被割掉了，而且当我还没有从麻醉里醒来时，我就已经放屁了，这意味着手术很成功，我很快就会康复。很多年以后，我曾经询问过父亲，他打开我的肚子后看到的阑尾是不是应该切掉。我父亲告诉我应该切掉，因为我当时的阑尾有点红肿。我心想“有点红肿”是什么意思，尽管父亲承认吃药也能够治好这“有点红肿”，可他坚持认为手术是最为正确的方案。因为对那个时代的外科医生来说，不仅是“有点红肿”的阑尾应该切掉，就是完全健康的阑尾也不应该保留。我的看法和父亲不一样，我认为这是自食其果。
#每日一文
Forwarded from Milkice's NG
FxTwitter / FixupX
羅小黑CAT (@lxhcat)
春分～
Forwarded from 煎蛋无聊图
随记 - 2025 年 3 月 23 日
昨天做了一个温馨而哀伤的梦。
具体的细节我已经忘记了。我只记得有一个姐姐，年龄比我大上一些。
梦里，那个大姐姐对我很温柔。为我做了许多事情，像母亲一样。打伞、受欺负时为我撑腰、做好吃的、还教会了我怎么珍惜他人。
但她不是我的亲人。萍水相逢，更类似于朋友。
那个时候我很小，她从未向我坦露过她的脆弱。
梦的最后，她受了很大的打击。崩溃了。
因为她一直表现得很坚强，所以她周围的人觉得有些不可思议。
“她不可能哭的。”
那个时候我已经长大了一些，但仍然比她矮许多。
“虽然长大了一些，但还要蹲下来呢。”她笑了笑说。
她蹲下来，看着我，面容憔悴。
“大姐姐，你怎么了？”我问。
我没有看过这样的她。
“大姐姐遇到了一些不好的事情，你能陪陪我吗？”她说。
我和她目视良久。
不知怎的，我鬼使神差地摸了摸她的头，就像以前她摸我的头那样。
她愣了一秒，然后开始哭，哭得很凶。悲恸欲绝，天昏地暗。
我没有看到过她哭，也从来没有处理过这种情况。手足无措。手忙脚乱找纸巾。我越擦，她哭得越凶。
梦里最深刻的感触，是那个小小的我，感受到“原来大人也会哭啊”，以及——
看见深深喜欢的人脆弱哭泣的样子，而自己却什么都不能做，那种深深的无力感。
我只能摸摸她的头，表示支持。
她原来说过，不许戏弄大人。我犹豫了很久，终于还是用小小的胸膛抱住大姐姐的头。
她抽泣着回抱住我。
梦醒了。
南国微雪 Miyuki
2025 年 3 月 23 日
#吐槽 #感触 #情感
昨天做了一个温馨而哀伤的梦。
具体的细节我已经忘记了。我只记得有一个姐姐，年龄比我大上一些。
梦里，那个大姐姐对我很温柔。为我做了许多事情，像母亲一样。打伞、受欺负时为我撑腰、做好吃的、还教会了我怎么珍惜他人。
但她不是我的亲人。萍水相逢，更类似于朋友。
那个时候我很小，她从未向我坦露过她的脆弱。
梦的最后，她受了很大的打击。崩溃了。
因为她一直表现得很坚强，所以她周围的人觉得有些不可思议。
“她不可能哭的。”
那个时候我已经长大了一些，但仍然比她矮许多。
“虽然长大了一些，但还要蹲下来呢。”她笑了笑说。
她蹲下来，看着我，面容憔悴。
“大姐姐，你怎么了？”我问。
我没有看过这样的她。
“大姐姐遇到了一些不好的事情，你能陪陪我吗？”她说。
我和她目视良久。
不知怎的，我鬼使神差地摸了摸她的头，就像以前她摸我的头那样。
她愣了一秒，然后开始哭，哭得很凶。悲恸欲绝，天昏地暗。
我没有看到过她哭，也从来没有处理过这种情况。手足无措。手忙脚乱找纸巾。我越擦，她哭得越凶。
梦里最深刻的感触，是那个小小的我，感受到“原来大人也会哭啊”，以及——
看见深深喜欢的人脆弱哭泣的样子，而自己却什么都不能做，那种深深的无力感。
我只能摸摸她的头，表示支持。
她原来说过，不许戏弄大人。我犹豫了很久，终于还是用小小的胸膛抱住大姐姐的头。
她抽泣着回抱住我。
梦醒了。
南国微雪 Miyuki
2025 年 3 月 23 日
#吐槽 #感触 #情感
一步一步，奔向光明
晴天，阳光明媚。春分后，油菜花开，空气清新，蓝天万里无云。
慢跑，隧道里没有灯。不知什么原因市政没有开。
隧道是必经之路。
我曾经在《十四年前和五年前，那个在黑暗中奔跑的少年》曾经写过，小时候的我，凭借着对面大货车的车灯，一段一段地、一路狂奔到下一个路灯下。无他，只是因为怕黑。总觉得黑暗的路边，会有什么不可名状的怪物。
而春分后，这个阳光明媚的周末，我再次遇到了这个问题。我也没有预料到隧道里会一片漆黑。
人的眼睛，在光明与黑暗的环境中切换时，总需要很长的时间反应。
慢跑速度提供了这样的时间——也提供了另外一种感受。
我跨入隧道的那一瞬间，将所有光线甩在了身后。一步一步地，看着那些光线消失，直至完全没入黑暗。
隧道里尽是车辆驶过轰隆隆的回音，以及沁入骨肺的寒意。
有时，借着来往车辆的灯光，我能看见一点路。
在完全黑暗的那短短一分钟，我无数次地想要加速，或者拿出手机打开手电筒。最后我忍住了。
我不知道这算不算一种长大。我想打开手电筒的理由中，最大的理由是怕自己看不清什么东西而摔倒，怕黑是最次要的原因。
在我的刻板印象中，黑暗往往与堕落与邪魔联系在一起。
我真的很难形容那是一种什么感觉，从阳光明媚，一步一步地迈向完全黑暗，身体还有寒意裹挟。
我感觉自己正在一步一步地迈向堕落。
所幸，隧道并不长。我很快便看到了出口处的光线。
只有半圆的出口有着强烈而刺眼的光线，其他地方都仍然黑暗。不过似乎由于这个半圆中心，周围的黑暗都被冲淡了许多。
与进入隧道的过程相反，我奔向出口，就像奔向光明。不急，也不徐。
出隧道口的那一瞬间，耳边炸裂的那些轰隆隆的车辆回声消失了。暖意袭来。
太阳依旧高悬天空。所见之处，是比之前更为盛大的油菜花田。随风微漾，荡出春天的气息。
我回头看了一眼。
隧道依然在那里，一片漆黑。
我仍然怕黑，但大概已经没有那么怕了吧。我想。
南国微雪 Miyuki
2025 年 3 月 24 日
#情感 #感触 #吐槽 #琐碎日常 #奇思妙想 #生活细节
晴天，阳光明媚。春分后，油菜花开，空气清新，蓝天万里无云。
慢跑，隧道里没有灯。不知什么原因市政没有开。
隧道是必经之路。
我曾经在《十四年前和五年前，那个在黑暗中奔跑的少年》曾经写过，小时候的我，凭借着对面大货车的车灯，一段一段地、一路狂奔到下一个路灯下。无他，只是因为怕黑。总觉得黑暗的路边，会有什么不可名状的怪物。
而春分后，这个阳光明媚的周末，我再次遇到了这个问题。我也没有预料到隧道里会一片漆黑。
人的眼睛，在光明与黑暗的环境中切换时，总需要很长的时间反应。
慢跑速度提供了这样的时间——也提供了另外一种感受。
我跨入隧道的那一瞬间，将所有光线甩在了身后。一步一步地，看着那些光线消失，直至完全没入黑暗。
隧道里尽是车辆驶过轰隆隆的回音，以及沁入骨肺的寒意。
有时，借着来往车辆的灯光，我能看见一点路。
在完全黑暗的那短短一分钟，我无数次地想要加速，或者拿出手机打开手电筒。最后我忍住了。
我不知道这算不算一种长大。我想打开手电筒的理由中，最大的理由是怕自己看不清什么东西而摔倒，怕黑是最次要的原因。
在我的刻板印象中，黑暗往往与堕落与邪魔联系在一起。
我真的很难形容那是一种什么感觉，从阳光明媚，一步一步地迈向完全黑暗，身体还有寒意裹挟。
我感觉自己正在一步一步地迈向堕落。
所幸，隧道并不长。我很快便看到了出口处的光线。
只有半圆的出口有着强烈而刺眼的光线，其他地方都仍然黑暗。不过似乎由于这个半圆中心，周围的黑暗都被冲淡了许多。
与进入隧道的过程相反，我奔向出口，就像奔向光明。不急，也不徐。
出隧道口的那一瞬间，耳边炸裂的那些轰隆隆的车辆回声消失了。暖意袭来。
太阳依旧高悬天空。所见之处，是比之前更为盛大的油菜花田。随风微漾，荡出春天的气息。
我回头看了一眼。
隧道依然在那里，一片漆黑。
我仍然怕黑，但大概已经没有那么怕了吧。我想。
南国微雪 Miyuki
2025 年 3 月 24 日
#情感 #感触 #吐槽 #琐碎日常 #奇思妙想 #生活细节
Forwarded from 微信搬运工
Telegraph
月入过万的流水线画工，不想再画梵高了
中国最新锐的生活方式周刊。 7660篇原创内容 1890年7月27日，文森特·梵高来到一片玉米田，用左轮手枪朝自己开枪，结束了他短暂而绚烂的37岁人生。 但他不会想到，自己的遗作在一个世纪后，让一条面积仅0.4平方公里的深圳城中村成为全球最大的油画村。一群以仿制他的画为生的人，也因为《中国梵高》纪录片屡次登上热搜，并走向精神觉醒之路。 作者 | 花瓢白 编辑 | 朱人奉 题图 | 《中国梵高》 但凡看过《中国梵高》纪录片的人，都很难忘记那一群在光线昏暗的出租屋里临摹梵高名画的流水线画工。 在炎热的夏天，…
Forwarded from 🔮 奇闻异录 与 沙雕时刻 meme collection (投稿BOT)
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南国微雪 | 一切，都很美丽。
8. 基金净值。 普通人总觉得便宜的东西更值得下手，基金净值低意味着下跌空间小、上涨空间大，花同样的钱可以买更多份额，但这只是个错觉。 一只基金是否值得投资，和它的基金净值高低没有任何关系。如果两只基金潜力完全一样，一只净值 1 元的基金涨到 2 元和一只净值 3 元的基金涨到 6 元是同步的，净值低不代表便宜或上涨空间大，净值高也不代表贵或上涨难度大。 事实恰恰相反，净值低，只有三种可能： 第一种是新基金，不推荐； 第二种是本身业绩差，涨不动，不推荐； 第三种是老基金，业绩也不错…
投资实践：资产配置
本文讨论“金融学”下，“理财”的“投资实践”话题。
《投资实践：基金概述》中谈到：基金配置，我们遵从“二维三核”和“两种产品”的配置方法，利用桥水基金全天候思想并加以改动，形成符合自己财务状况和风险态度的基金资产配置。
二维三核：二维，指一主一辅两个维度；三核，以三个市场为中心，加之前面一主一辅两个维度，共六个市场，进行全球投资。
两种产品：指黄金和大宗商品。
至于为什么这么选择，我们慢慢解释。
1. 概述。
普通投资理论认为：想要获得高收益就要承担高风险，胆子大，就去买股票型基金；胆子小，就去买债券型基金。但实际上，更好的策略是在经济景气的时候买股票型基金用于进攻，经济低迷的时候买债券型基金用于防守。后者更加变通明智。
后来有研究发现，不同经济周期里，不同的大类资产有截然不同的表现。大类资产主要是股票、债券、现金和包括黄金在内的大宗商品，而大的经济周期也分成四个阶段：
1.1. 经济上行、通胀下行，即 GDP 在不断上升，而 CPI 却依然处于低位，叫经济复苏阶段。这时把更多的钱配置在股票上，能获得更好的超额回报，持有大宗商品则表现得最糟糕。
1.2. 经济上行、通胀上行，经济处于过热阶段。这时市场群情激奋，持有股票依然能获得不错的收益，但持有大宗商品则能获得最理想的超额回报，相比而言，持有债券或现金的收益就显得很一般。
1.3. 经济下行、通胀上行，即为滞胀：一边是经济停摆，一边是通货膨胀，这是最糟糕的经济局势。这时候最好的策略是以现金为王，等待冬天过去，能在投资中保住本金就不错了，如果去投资股票，往往亏损得最厉害。
1.4. 经济下行、通胀下行则为衰退阶段。这时候通胀压力下来了，政府可以放开手脚采用宽松的货币政策来刺激经济，所以债券的表现就会比较突出，而由于经济依然低迷，需求没有起色，所以大宗商品的表现最糟糕。
1.5. 不难发现，复苏阶段、过热阶段、滞胀阶段和衰退阶段各有一类投资的表现最好，分别是股票、大宗商品、现金和债券。如果我们能够准确抓住经济运行周期，始终踩对节奏，就能够持续获得超额收益，这就叫作美林投资时钟理论。
然而，这套理论实践极为困难：
一是“要在市场中准确地踩点入市，比在空中接住一把飞刀更难”。往往是已经变化了一段时间，经济学家才能确认，而等到那时再去买对应资产，已经太晚了。
二是 2008 年金融危机爆发后，美林时钟几乎失灵。政府为了避免经济大衰退，一直在货币上放水刺激经济，重新助推了美国股市和楼市的泡沫。所以很难说现在全球经济到底处于什么阶段。从基本面上看，很多欧洲国家还处于衰退中，美国则已经在复苏中，但从美国股市的表现看，则早已处于繁荣甚至过热的状态。反观中国经济，复苏力度比美国更强劲，但我们的股市却持续萎靡。
既然这样，我们为什么不能组建一个投资组合，同时买入这几大类资产，从而获得更稳健的、确定性更高的投资回报呢？
这就是金融学里的风险平价策略。
后来美国著名对冲基金桥水基金运用这种策略发行了一个产品，名字叫 Bridgewater All Weather，翻译过来叫桥水全天候基金。其底层就是各大类资产都买一些，来应对各种未来可能出现的情况，这就是全天候策略的名字由来。
2. 债券和现金。
第一点阐述了为什么要各类资产均衡搭配，现在问题来到了每个资产种类的具体配置。
2.1. 现金不用选择，预留即可。
注意，此处的预留，应该属于财务规划中的理财和投资板块，而非零用或储蓄。详见学海计划的《财务规划》板块。
如果展开来讲，现金也可涉及本币和非本币，涉及外汇这个极为复杂的话题。此处略去不讲，默认为本币。
2.2. 债券。
债券大体分为短债和长债，国内债和海外债。考虑保持良好的流动性，推荐短期国内债券。
短期海外债券购买渠道不多。并且，海外债券，如要挑选，还与政治，世界局势和政府信用挂钩，更为复杂。举个例子，就政府信用和偿债能力来看，加拿大政府债券>美利坚国债>俄罗斯政府债券。如要进一步扩大选择面，加上企业则超出了学海计划的内容范畴。
国内的债券及债券基金品种纷繁复杂，且一般来说违约风险不大，已经足够选择。
如果担心股债双杀，可适当配置海外债券。
股债汇三杀不必担心，这个词背后代表了经济形势极为动荡，届时自有货币当局和政府出面救市。
股债商汇四杀更不必担心，那时将是全球经济危机，将手中债券全部抛售换为现金挨过冬天即可。其中的“商”可分大小，小商品代表广义上的消费，也即产业链和经济环境，将在经济学中讲述；大商品也即大宗商品，纳入本文“两种产品”一节讲述。
插一句题外话，股、债、商、汇，为四个维度，独立波动，用作资产配置和风险分散。
挑选债券及其债券基金可参考上一节《投资实践：挑选基金》，外加注意分清短债、长债和海外债即可。
债券的比例配置为多少，结合自己的风险态度决定。风险厌恶可拉高，风险偏好可降低，但均需在财务规划的投资金额之内。
3. 二维三核。
全天候策略中，配置好了现金和债券，接下来就可以考虑风险更高一些的股票和大宗商品了。
二维三核主要讨论股票。
承前所述：二维，指一主一辅两个维度；三核，以三个市场为中心，乘算即为六个选择。
注意，过往的六个选择分别是：中国（一主维度）、印度（一辅维度）、香港（二主维度）、东南亚（二辅维度）、美国（三主维度）、德国（三辅维度）。
由于世界局势的动荡，过往的二维三核选择应部分更改。
现在的六个选择分别是：中国（一主维度）、印度（一辅维度）、香港（二主维度）、东南亚（二辅维度）、日本（三主维度）、欧洲整体（三辅维度）。
3.1. 选择 A 股的理由。
看起来现在选 A 股（中国人民币市场普通股票）有些奇怪。A 股常年 3000 点，为广大股民所耻。但是事实上这个广为流传的笑话有一个重大偏见及误解：「上证指数」（A 股的指数代表，第一个发布的指数，编号 SHA000001）已经不能代表中国股市的整体情况，中国股市的整体情况应该瞄准「沪深 300」。读者可以「开玩笑」跟着一起嘲笑“A 股永远 3000 点”，但不要当真，人云亦云只会被金融行业从业者蒙在鼓里。
得出这样的结论，是因为「上证指数」与「沪深 300」的编制方法有着极其巨大的差异。
上证指数的编制方法：「仅以上海证券交易所」的全部上市股票为样本，采用「总股本」加权计算，即市值 = 股价 × 总股本。
上证指数有两个重大问题：1. 忽略了深圳证券交易所；2. 计算的总股本中，有极大部分股票不再流通，尤其表现在中流砥柱的国有企业上，控股人永远为国家，并且国有企业占上证所上市股票的数量不少。
沪深 300 的编制方法：从「沪深两市」选取 300 只「流动性强」、市值大的蓝筹股（如茅台、宁德时代等），采用「自由流通股本」加权（剔除国有股、法人股等非流通股）计算。
沪深 300 的编制方法相比上证指数更能避免权重失真，并且沪深 300 几乎覆盖沪深两市约 60% 的总市值，更能反映中国经济核心资产的表现。
所以上证指数更像 “中国股市的体温计”，而沪深 300 指数更接近 “中国经济的核心资产指数”。体温需要保持恒定。冷颤，即代表着国家队下场（大量国有企业、国有资产参与市场阻止风暴）也不能阻止上证指数下跌，也即代表着很可能发生了金融经济或经济危机。从这个层面上说，“A 股永远 3000 点”恰恰是良好的表现。如果暴涨，则很有可能反应经济过热，整个市场深度狂热化及自由化。
再来看沪深 300。沪深 300 自 2005 年 4 月 8 日发布以来，以 2004 年 12 月 31 日为基日，基点 1000 点，截至 2024 年 12 月 31 日收盘，已经涨至 3934.91 点。抛去“2006-2008 年超级牛市与金融危机，从 5891.72 点暴跌至 1606.73 点”以及“2015-2016 年杠杆牛与股灾，从 5380.43 点暴跌至 2821.35 点”两个极端特殊值之外，沪深 300 总体上呈现震荡向上的趋势，符合我国经济发展实际。
对笔者本人而言，也曾从沪深 300 指数中获益。从 2023 年 10 月 13 日开始定投“易方达沪深 300 ETF 联接 A”，至 2024 年 11 月 11 日触发设下的投资纪律，以 19.24% 年化收益率清仓。只是由于本金太少，所以收益绝对数值不高。
投资沪深 300，至少是一个不坏的选择。请对“A 股永远 3000 点”之类的传言保持理性。同样，新手请选择大盘指数基金。
如果实在对 A 股不放心，请在 A 股和港股两个主市场之间进行差异性配置，学海计划原则上几个主市场五五开，定投金额相同，但也可以灵活配置成四六开，三七开等形式。港股更加市场化及自由化。
3.2. 不选择美股的理由。
从 1985 年至今，比较 S&P500（标普 500）与其等权重指数的两年滚动回报率，如果这个比值一旦超过 20%，往往会提示重大泡沫或衰退。同样，提示相同结论的也有其他指标，如席勒市盈率、最高市值企业在 S&P500 中的占比等。
现在没有爆炸，不代表预期的未来不爆炸。现在的美股像一个不断涨大的气球，如果政府不下场清理天量杠杆和泡沫，爆炸的预期往往就在之后几年，现在更像是一个短期且极限的和平场景。
学海计划不推荐现在进入 S&P500，纳斯达克等任何美国股市。如果享受压路机前捡钢镚、刀尖上舔血的快乐，可以适当配置美国股市的资产。
3.3. 选择日本、印度、东南亚市场的理由。
本文讨论“金融学”下，“理财”的“投资实践”话题。
《投资实践：基金概述》中谈到：基金配置，我们遵从“二维三核”和“两种产品”的配置方法，利用桥水基金全天候思想并加以改动，形成符合自己财务状况和风险态度的基金资产配置。
二维三核：二维，指一主一辅两个维度；三核，以三个市场为中心，加之前面一主一辅两个维度，共六个市场，进行全球投资。
两种产品：指黄金和大宗商品。
至于为什么这么选择，我们慢慢解释。
1. 概述。
普通投资理论认为：想要获得高收益就要承担高风险，胆子大，就去买股票型基金；胆子小，就去买债券型基金。但实际上，更好的策略是在经济景气的时候买股票型基金用于进攻，经济低迷的时候买债券型基金用于防守。后者更加变通明智。
后来有研究发现，不同经济周期里，不同的大类资产有截然不同的表现。大类资产主要是股票、债券、现金和包括黄金在内的大宗商品，而大的经济周期也分成四个阶段：
1.1. 经济上行、通胀下行，即 GDP 在不断上升，而 CPI 却依然处于低位，叫经济复苏阶段。这时把更多的钱配置在股票上，能获得更好的超额回报，持有大宗商品则表现得最糟糕。
1.2. 经济上行、通胀上行，经济处于过热阶段。这时市场群情激奋，持有股票依然能获得不错的收益，但持有大宗商品则能获得最理想的超额回报，相比而言，持有债券或现金的收益就显得很一般。
1.3. 经济下行、通胀上行，即为滞胀：一边是经济停摆，一边是通货膨胀，这是最糟糕的经济局势。这时候最好的策略是以现金为王，等待冬天过去，能在投资中保住本金就不错了，如果去投资股票，往往亏损得最厉害。
1.4. 经济下行、通胀下行则为衰退阶段。这时候通胀压力下来了，政府可以放开手脚采用宽松的货币政策来刺激经济，所以债券的表现就会比较突出，而由于经济依然低迷，需求没有起色，所以大宗商品的表现最糟糕。
1.5. 不难发现，复苏阶段、过热阶段、滞胀阶段和衰退阶段各有一类投资的表现最好，分别是股票、大宗商品、现金和债券。如果我们能够准确抓住经济运行周期，始终踩对节奏，就能够持续获得超额收益，这就叫作美林投资时钟理论。
然而，这套理论实践极为困难：
一是“要在市场中准确地踩点入市，比在空中接住一把飞刀更难”。往往是已经变化了一段时间，经济学家才能确认，而等到那时再去买对应资产，已经太晚了。
二是 2008 年金融危机爆发后，美林时钟几乎失灵。政府为了避免经济大衰退，一直在货币上放水刺激经济，重新助推了美国股市和楼市的泡沫。所以很难说现在全球经济到底处于什么阶段。从基本面上看，很多欧洲国家还处于衰退中，美国则已经在复苏中，但从美国股市的表现看，则早已处于繁荣甚至过热的状态。反观中国经济，复苏力度比美国更强劲，但我们的股市却持续萎靡。
既然这样，我们为什么不能组建一个投资组合，同时买入这几大类资产，从而获得更稳健的、确定性更高的投资回报呢？
这就是金融学里的风险平价策略。
后来美国著名对冲基金桥水基金运用这种策略发行了一个产品，名字叫 Bridgewater All Weather，翻译过来叫桥水全天候基金。其底层就是各大类资产都买一些，来应对各种未来可能出现的情况，这就是全天候策略的名字由来。
2. 债券和现金。
第一点阐述了为什么要各类资产均衡搭配，现在问题来到了每个资产种类的具体配置。
2.1. 现金不用选择，预留即可。
注意，此处的预留，应该属于财务规划中的理财和投资板块，而非零用或储蓄。详见学海计划的《财务规划》板块。
如果展开来讲，现金也可涉及本币和非本币，涉及外汇这个极为复杂的话题。此处略去不讲，默认为本币。
2.2. 债券。
债券大体分为短债和长债，国内债和海外债。考虑保持良好的流动性，推荐短期国内债券。
短期海外债券购买渠道不多。并且，海外债券，如要挑选，还与政治，世界局势和政府信用挂钩，更为复杂。举个例子，就政府信用和偿债能力来看，加拿大政府债券>美利坚国债>俄罗斯政府债券。如要进一步扩大选择面，加上企业则超出了学海计划的内容范畴。
国内的债券及债券基金品种纷繁复杂，且一般来说违约风险不大，已经足够选择。
如果担心股债双杀，可适当配置海外债券。
股债汇三杀不必担心，这个词背后代表了经济形势极为动荡，届时自有货币当局和政府出面救市。
股债商汇四杀更不必担心，那时将是全球经济危机，将手中债券全部抛售换为现金挨过冬天即可。其中的“商”可分大小，小商品代表广义上的消费，也即产业链和经济环境，将在经济学中讲述；大商品也即大宗商品，纳入本文“两种产品”一节讲述。
插一句题外话，股、债、商、汇，为四个维度，独立波动，用作资产配置和风险分散。
挑选债券及其债券基金可参考上一节《投资实践：挑选基金》，外加注意分清短债、长债和海外债即可。
债券的比例配置为多少，结合自己的风险态度决定。风险厌恶可拉高，风险偏好可降低，但均需在财务规划的投资金额之内。
3. 二维三核。
全天候策略中，配置好了现金和债券，接下来就可以考虑风险更高一些的股票和大宗商品了。
二维三核主要讨论股票。
承前所述：二维，指一主一辅两个维度；三核，以三个市场为中心，乘算即为六个选择。
注意，过往的六个选择分别是：中国（一主维度）、印度（一辅维度）、香港（二主维度）、东南亚（二辅维度）、美国（三主维度）、德国（三辅维度）。
由于世界局势的动荡，过往的二维三核选择应部分更改。
现在的六个选择分别是：中国（一主维度）、印度（一辅维度）、香港（二主维度）、东南亚（二辅维度）、日本（三主维度）、欧洲整体（三辅维度）。
3.1. 选择 A 股的理由。
看起来现在选 A 股（中国人民币市场普通股票）有些奇怪。A 股常年 3000 点，为广大股民所耻。但是事实上这个广为流传的笑话有一个重大偏见及误解：「上证指数」（A 股的指数代表，第一个发布的指数，编号 SHA000001）已经不能代表中国股市的整体情况，中国股市的整体情况应该瞄准「沪深 300」。读者可以「开玩笑」跟着一起嘲笑“A 股永远 3000 点”，但不要当真，人云亦云只会被金融行业从业者蒙在鼓里。
得出这样的结论，是因为「上证指数」与「沪深 300」的编制方法有着极其巨大的差异。
上证指数的编制方法：「仅以上海证券交易所」的全部上市股票为样本，采用「总股本」加权计算，即市值 = 股价 × 总股本。
上证指数有两个重大问题：1. 忽略了深圳证券交易所；2. 计算的总股本中，有极大部分股票不再流通，尤其表现在中流砥柱的国有企业上，控股人永远为国家，并且国有企业占上证所上市股票的数量不少。
沪深 300 的编制方法：从「沪深两市」选取 300 只「流动性强」、市值大的蓝筹股（如茅台、宁德时代等），采用「自由流通股本」加权（剔除国有股、法人股等非流通股）计算。
沪深 300 的编制方法相比上证指数更能避免权重失真，并且沪深 300 几乎覆盖沪深两市约 60% 的总市值，更能反映中国经济核心资产的表现。
所以上证指数更像 “中国股市的体温计”，而沪深 300 指数更接近 “中国经济的核心资产指数”。体温需要保持恒定。冷颤，即代表着国家队下场（大量国有企业、国有资产参与市场阻止风暴）也不能阻止上证指数下跌，也即代表着很可能发生了金融经济或经济危机。从这个层面上说，“A 股永远 3000 点”恰恰是良好的表现。如果暴涨，则很有可能反应经济过热，整个市场深度狂热化及自由化。
再来看沪深 300。沪深 300 自 2005 年 4 月 8 日发布以来，以 2004 年 12 月 31 日为基日，基点 1000 点，截至 2024 年 12 月 31 日收盘，已经涨至 3934.91 点。抛去“2006-2008 年超级牛市与金融危机，从 5891.72 点暴跌至 1606.73 点”以及“2015-2016 年杠杆牛与股灾，从 5380.43 点暴跌至 2821.35 点”两个极端特殊值之外，沪深 300 总体上呈现震荡向上的趋势，符合我国经济发展实际。
对笔者本人而言，也曾从沪深 300 指数中获益。从 2023 年 10 月 13 日开始定投“易方达沪深 300 ETF 联接 A”，至 2024 年 11 月 11 日触发设下的投资纪律，以 19.24% 年化收益率清仓。只是由于本金太少，所以收益绝对数值不高。
投资沪深 300，至少是一个不坏的选择。请对“A 股永远 3000 点”之类的传言保持理性。同样，新手请选择大盘指数基金。
如果实在对 A 股不放心，请在 A 股和港股两个主市场之间进行差异性配置，学海计划原则上几个主市场五五开，定投金额相同，但也可以灵活配置成四六开，三七开等形式。港股更加市场化及自由化。
3.2. 不选择美股的理由。
从 1985 年至今，比较 S&P500（标普 500）与其等权重指数的两年滚动回报率，如果这个比值一旦超过 20%，往往会提示重大泡沫或衰退。同样，提示相同结论的也有其他指标，如席勒市盈率、最高市值企业在 S&P500 中的占比等。
现在没有爆炸，不代表预期的未来不爆炸。现在的美股像一个不断涨大的气球，如果政府不下场清理天量杠杆和泡沫，爆炸的预期往往就在之后几年，现在更像是一个短期且极限的和平场景。
学海计划不推荐现在进入 S&P500，纳斯达克等任何美国股市。如果享受压路机前捡钢镚、刀尖上舔血的快乐，可以适当配置美国股市的资产。
3.3. 选择日本、印度、东南亚市场的理由。