Новый бюджет Великобритании: влияние на ключевые сектора экономики
💡 Представленный лейбористами бюджет предполагает значительное увеличение государственных расходов на сумму £60-70 млрд, профинансированное за счет увеличения налоговой нагрузки и увеличения государственного долга. В центре внимания – рост национальных страховых взносов для работодателей, повышение минимальной заработной платы и ужесточение условий наследования активов.
Ожидается, что данный бюджет простимулирует спрос и инфляцию, что ограничивает дальнейшее снижение процентных ставок Банком Англии. Присматриваемся к покупкам отдельных акций Великобритании.
Финансовый сектор
Для управляющих активами значительным изменением стало включение неиспользованных пенсионных средств в налогооблагаемую базу наследования, что снижает налоговые преимущества пенсионных накоплений. В то же время налогообложение доходов от инвестиций (carried interest) вырастет до 32% с 2025 года, что стало более мягким решением, чем первоначально предложенная ставка в 45%, которая могла бы спровоцировать отток специалистов отрасли из страны.
Страхование
Наибольшее влияние бюджет окажет на компании, работающие с пенсионными схемами с установленными взносами, включая налог на оставшиеся средства пенсионных счетов при наследовании. Поскольку данные изменения больше затрагивают частные инвестиции, прямое влияние на страховые компании невелико.
Банковский сектор
Решение правительства сохранить корпоративный налог на уровне 25% было позитивно воспринято банками, особенно с учетом планов по продаже государственной доли в Natwest к 2025 году. Основной фокус инвесторов сейчас направлен на оценку экономического роста и динамику процентных ставок в условиях роста доходности облигаций, начавшегося сразу после представления бюджета.
Недвижимость и строительство
Правительство планирует увеличить расходы на £500 млн на программу строительства доступного жилья, увеличив её объем до £3.1 млрд, а также инвестировать более £5 млрд в прочие проекты для поддержки жилищного строительства. Это позитивно скажется на рынке жилья, увеличив объемы строительства, что выгодно таким компаниям, как Barratt Redrow, Taylor Wimpey, Persimmon и Travis Perkins.
Нефтегазовый сектор
Повышена ставка налога на сверхприбыль (EPL) на 3% до фактической в 78%, но оставлена без изменений налоговая льгота первого года, что несколько смягчает негативное влияние на крупных игроков, таких как Shell и BP. Также была отменена инвестиционная льгота в 29%.
Розничный сектор
Поднятие минимальной заработной платы на 6.7% и увеличение взносов по социальному страхованию окажут давление на розничные компании, такие как Tesco и Sainsbury’s. Вместе с тем, изменения в ставках налога на коммерческую недвижимость могут по-разному сказаться на крупных розничных точках, в зависимости от их месторасположения и текущей арендной ставки.
Заключение
Бюджетное повышение расходов и ужесточение налоговой политики направлены на развитие инфраструктуры, стимулирование экономического роста через рост инвестиций, поддержку строительства жилья и увеличение социальных обязательств. Несмотря на негативное влияние более высоких налогов на целый ряд секторов и доходности казначейских облигаций Великобритании, активная фискальная политика нового правительства может иметь успех с точки зрения стимулирования экономического роста.
#аналитика #Великобритания
💵 Следить за изменениями рынка акций с Abeta
💡 Представленный лейбористами бюджет предполагает значительное увеличение государственных расходов на сумму £60-70 млрд, профинансированное за счет увеличения налоговой нагрузки и увеличения государственного долга. В центре внимания – рост национальных страховых взносов для работодателей, повышение минимальной заработной платы и ужесточение условий наследования активов.
Ожидается, что данный бюджет простимулирует спрос и инфляцию, что ограничивает дальнейшее снижение процентных ставок Банком Англии. Присматриваемся к покупкам отдельных акций Великобритании.
Финансовый сектор
Для управляющих активами значительным изменением стало включение неиспользованных пенсионных средств в налогооблагаемую базу наследования, что снижает налоговые преимущества пенсионных накоплений. В то же время налогообложение доходов от инвестиций (carried interest) вырастет до 32% с 2025 года, что стало более мягким решением, чем первоначально предложенная ставка в 45%, которая могла бы спровоцировать отток специалистов отрасли из страны.
Страхование
Наибольшее влияние бюджет окажет на компании, работающие с пенсионными схемами с установленными взносами, включая налог на оставшиеся средства пенсионных счетов при наследовании. Поскольку данные изменения больше затрагивают частные инвестиции, прямое влияние на страховые компании невелико.
Банковский сектор
Решение правительства сохранить корпоративный налог на уровне 25% было позитивно воспринято банками, особенно с учетом планов по продаже государственной доли в Natwest к 2025 году. Основной фокус инвесторов сейчас направлен на оценку экономического роста и динамику процентных ставок в условиях роста доходности облигаций, начавшегося сразу после представления бюджета.
Недвижимость и строительство
Правительство планирует увеличить расходы на £500 млн на программу строительства доступного жилья, увеличив её объем до £3.1 млрд, а также инвестировать более £5 млрд в прочие проекты для поддержки жилищного строительства. Это позитивно скажется на рынке жилья, увеличив объемы строительства, что выгодно таким компаниям, как Barratt Redrow, Taylor Wimpey, Persimmon и Travis Perkins.
Нефтегазовый сектор
Повышена ставка налога на сверхприбыль (EPL) на 3% до фактической в 78%, но оставлена без изменений налоговая льгота первого года, что несколько смягчает негативное влияние на крупных игроков, таких как Shell и BP. Также была отменена инвестиционная льгота в 29%.
Розничный сектор
Поднятие минимальной заработной платы на 6.7% и увеличение взносов по социальному страхованию окажут давление на розничные компании, такие как Tesco и Sainsbury’s. Вместе с тем, изменения в ставках налога на коммерческую недвижимость могут по-разному сказаться на крупных розничных точках, в зависимости от их месторасположения и текущей арендной ставки.
Заключение
Бюджетное повышение расходов и ужесточение налоговой политики направлены на развитие инфраструктуры, стимулирование экономического роста через рост инвестиций, поддержку строительства жилья и увеличение социальных обязательств. Несмотря на негативное влияние более высоких налогов на целый ряд секторов и доходности казначейских облигаций Великобритании, активная фискальная политика нового правительства может иметь успех с точки зрения стимулирования экономического роста.
#аналитика #Великобритания
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥11❤3
Отчетность Apple - что привело к падению?
💡 Акции Apple снизились на 2% на премаркете после публикации отчетности из-за неоднозначного прогноза. Рассмотрим результаты подробнее.
✅ Apple #AAPL
🎯 Целевая цена - $286, потенциал роста +29%
Основные моменты
Выручка выросла на 6% до $94.9 млрд, превысив консенсус на $400 млн. Более высокие продажи iPhone (+6%) смогли более чем компенсировать промах по выручке от сервисов (12%) и других устройств. Прибыль на акцию составила $1.64, против ожиданий в $1.61. Валовая рентабельность расширилась на 0.7 п.п. до 46.2%.
Выручка от iPhone выросла во всех географических регионах, кроме КНР где +0% г/г (лучше опасений), а общее количество активных установленных устройств обновило максимум. Выручка от сервисов за квартал достигла рекордного уровня, чему способствовала общая сила во всех регионах и категориях услуг. Прогнозирует ускорение выручки в этом квартале до 13%.
Apple ожидает, что выпуск функций Apple Intelligence станет убедительным фактором спроса на обновление iPhone. Apple отмечает, что загрузки iOS 18.1 идут вдвое быстрее, чем iOS 17.1, что отражает высокий интерес пользователей. Новые устройства Apple вышли 20 сентября, что дало компании примерно неделю продаж новых продуктов в этом квартале. Продажи iPhone 15 были «сильнее, чем у 14 в аналогичном квартале прошлого года, а 16 был сильнее, чем 15», - сказал CEO.
Прогноз
Apple прогнозирует рост выручки в текущем квартале в диапазоне от низких до средних однозначных значений, что технически соответствует 1-6%. Это ниже консенсуса в 7%. Однако по последним проверкам аналитиков, цифры лишь немного меньше ожиданий инвесторов, которые рассчитывают на рост примерно в среднем однозначном диапазоне с учетом медленного старта цикла iPhone 16. Маржа должна составить 46-47% (консенсус 45.8%), что является рекордным показателем для квартала.
💎 Отчет подтвердил сохранение высокого спроса на iPhone и дальнейшее улучшение операционной эффективности компании. Прогноз оказался нейтральным для оценок аналитиков: более высокая маржа компенсировала менее высокую выручку. Сохраняем позитивный долгосрочный взгляд, учитывая сильные драйверы в виде дальнейшего расширения доли сервисного бизнеса и ускоренного обновления до iPhone 16 по мере выпуска ИИ функций.
📚 Читайте еще по теме:
• О чем говорит впечатляющая отчетность Google?
• Что не так в отчете Meta?
• Почему акции Microsoft упали на отчетности?
#аналитика #акции #США
💵 Следить за изменениями рынка акций с Abeta
💡 Акции Apple снизились на 2% на премаркете после публикации отчетности из-за неоднозначного прогноза. Рассмотрим результаты подробнее.
✅ Apple #AAPL
🎯 Целевая цена - $286, потенциал роста +29%
Основные моменты
Выручка выросла на 6% до $94.9 млрд, превысив консенсус на $400 млн. Более высокие продажи iPhone (+6%) смогли более чем компенсировать промах по выручке от сервисов (12%) и других устройств. Прибыль на акцию составила $1.64, против ожиданий в $1.61. Валовая рентабельность расширилась на 0.7 п.п. до 46.2%.
Выручка от iPhone выросла во всех географических регионах, кроме КНР где +0% г/г (лучше опасений), а общее количество активных установленных устройств обновило максимум. Выручка от сервисов за квартал достигла рекордного уровня, чему способствовала общая сила во всех регионах и категориях услуг. Прогнозирует ускорение выручки в этом квартале до 13%.
Apple ожидает, что выпуск функций Apple Intelligence станет убедительным фактором спроса на обновление iPhone. Apple отмечает, что загрузки iOS 18.1 идут вдвое быстрее, чем iOS 17.1, что отражает высокий интерес пользователей. Новые устройства Apple вышли 20 сентября, что дало компании примерно неделю продаж новых продуктов в этом квартале. Продажи iPhone 15 были «сильнее, чем у 14 в аналогичном квартале прошлого года, а 16 был сильнее, чем 15», - сказал CEO.
Прогноз
Apple прогнозирует рост выручки в текущем квартале в диапазоне от низких до средних однозначных значений, что технически соответствует 1-6%. Это ниже консенсуса в 7%. Однако по последним проверкам аналитиков, цифры лишь немного меньше ожиданий инвесторов, которые рассчитывают на рост примерно в среднем однозначном диапазоне с учетом медленного старта цикла iPhone 16. Маржа должна составить 46-47% (консенсус 45.8%), что является рекордным показателем для квартала.
💎 Отчет подтвердил сохранение высокого спроса на iPhone и дальнейшее улучшение операционной эффективности компании. Прогноз оказался нейтральным для оценок аналитиков: более высокая маржа компенсировала менее высокую выручку. Сохраняем позитивный долгосрочный взгляд, учитывая сильные драйверы в виде дальнейшего расширения доли сервисного бизнеса и ускоренного обновления до iPhone 16 по мере выпуска ИИ функций.
📚 Читайте еще по теме:
• О чем говорит впечатляющая отчетность Google?
• Что не так в отчете Meta?
• Почему акции Microsoft упали на отчетности?
#аналитика #акции #США
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍15❤1
Рекордсмен Amazon
💡 Технологический гигант представил впечатляющие результаты за прошедший квартал и прогноз выше ожиданий, благодаря достойным показателям во всех сегментах. Акции подрастают на 7%. Посмотрим, что так сильно воодушевило инвесторов.
✅ Amazon #AMZN
🎯 Целевая цена - $250, потенциал роста +25%
Основные моменты
Выручка поднялась на 11% г/г до $158.88 млрд, превысив ожидания на $1.64 млрд. Операционная прибыль выросла на 55% до $17.4 млрд. Рентабельность улучшилась до 11% - абсолютный рекорд.
• E-commerce. Рост в электронной коммерции ускорился до 9.7% против 9.3% кварталом ранее. Маржа в Северной Америке улучшилась на 30 б.п. кв/кв до 5.9%, а на глобальном уровне - на впечатляющие 280 б.п. до 3.6%.
Результатам способствовал повышенный спрос на товары первичной необходимости, особенно оптом, расширение и модернизация сети доставки, а также рост масштаба доставки в день заказа (+25% г/г). AMZN считает, что потребители продолжают проявлять осторожность в отношении дискреционных покупок, но макроэкономическая ситуация в целом стабильна.
• AWS. Выручка в облачном подразделении выросла на 19% до $27.45 млрд, показав небольшое ускорение кв/кв, благодаря новым миграциям рабочих нагрузок, модернизации инфраструктуры клиентами и увеличению монетизации ИИ. Рентабельность расширилась на 780 б.п. г/г до 38.1%.
AMZN считает, что AWS выпустила примерно в 2 раза больше функций в области генеративного ИИ и ML за последние 18 месяцев, чем все остальные крупные облачные провайдеры вместе взятые. Бизнес AWS в области ИИ демонстрирует доходность на уровне нескольких миллиардов долларов, отражая трехзначный рост г/г и растет примерно в 3 раза быстрее, чем AWS на аналогичном этапе.
Хотя бизнес AWS в области ИИ по-прежнему испытывает ограничение в доступности инфраструктуры (как и MSFT), однако уже в ближайшие недели ситуация решится за счет добавления чипов Trainium 2. На этом фоне аналитики ждут ускорения темпов роста до 20% в этом квартале.
Среди прочего рекламное подразделение, являющееся наиболее рентабельным, продолжает демонстрировать стабильно высокие темпы роста. Продажи увеличились на 19% до $14.3 млрд. Сервис спонсорских продуктов продолжает развиваться, реклама в Prime Video набирает обороты, при этом AMZN использует генеративный ИИ для предоставления креативных инструментов для отображения, видео и аудио.
Прогнозы
Компания прогнозирует выручку в это квартале на уровне $181.5-188.5 млрд, при консенсусе $186.26 млрд. Ожидает операционную прибыль в диапазоне $16-20 млрд против закладываемых рынком $17.3 млрд. На этом фоне маржа составит 9.7% в середине диапазона, что лучше консенсусной оценки 9.3%. Капитальные вложения в этом квартале выросли на 81% г/г до $22.6 млрд. По итогам года CAPEX составит $75 млрд. Аналитики ожидают дальнейшего роста до $90 млрд в 2025 году.
💎 Мы сохраняем позитивный взгляд и продолжаем держать акции в наших портфелях. Ожидаем дальнейшего прибыльного роста на фоне роста заказов е-commerce при увеличении эффективности инфраструктуры, расширения масштаба рекламного бизнеса, роста популярности новых вертикалей и ускоренного роста AWS за счет инструментов ИИ. После отчета наша уверенность в позиции только возросла.
📚 Читайте еще по теме:
• О чем говорит впечатляющая отчетность Google?
• Что не так в отчете Meta?
• Почему акции Microsoft упали на отчетности?
• Отчетность Apple - что привело к падению?
#аналитика #акции
@aabeta
💡 Технологический гигант представил впечатляющие результаты за прошедший квартал и прогноз выше ожиданий, благодаря достойным показателям во всех сегментах. Акции подрастают на 7%. Посмотрим, что так сильно воодушевило инвесторов.
✅ Amazon #AMZN
🎯 Целевая цена - $250, потенциал роста +25%
Основные моменты
Выручка поднялась на 11% г/г до $158.88 млрд, превысив ожидания на $1.64 млрд. Операционная прибыль выросла на 55% до $17.4 млрд. Рентабельность улучшилась до 11% - абсолютный рекорд.
• E-commerce. Рост в электронной коммерции ускорился до 9.7% против 9.3% кварталом ранее. Маржа в Северной Америке улучшилась на 30 б.п. кв/кв до 5.9%, а на глобальном уровне - на впечатляющие 280 б.п. до 3.6%.
Результатам способствовал повышенный спрос на товары первичной необходимости, особенно оптом, расширение и модернизация сети доставки, а также рост масштаба доставки в день заказа (+25% г/г). AMZN считает, что потребители продолжают проявлять осторожность в отношении дискреционных покупок, но макроэкономическая ситуация в целом стабильна.
• AWS. Выручка в облачном подразделении выросла на 19% до $27.45 млрд, показав небольшое ускорение кв/кв, благодаря новым миграциям рабочих нагрузок, модернизации инфраструктуры клиентами и увеличению монетизации ИИ. Рентабельность расширилась на 780 б.п. г/г до 38.1%.
AMZN считает, что AWS выпустила примерно в 2 раза больше функций в области генеративного ИИ и ML за последние 18 месяцев, чем все остальные крупные облачные провайдеры вместе взятые. Бизнес AWS в области ИИ демонстрирует доходность на уровне нескольких миллиардов долларов, отражая трехзначный рост г/г и растет примерно в 3 раза быстрее, чем AWS на аналогичном этапе.
Хотя бизнес AWS в области ИИ по-прежнему испытывает ограничение в доступности инфраструктуры (как и MSFT), однако уже в ближайшие недели ситуация решится за счет добавления чипов Trainium 2. На этом фоне аналитики ждут ускорения темпов роста до 20% в этом квартале.
Среди прочего рекламное подразделение, являющееся наиболее рентабельным, продолжает демонстрировать стабильно высокие темпы роста. Продажи увеличились на 19% до $14.3 млрд. Сервис спонсорских продуктов продолжает развиваться, реклама в Prime Video набирает обороты, при этом AMZN использует генеративный ИИ для предоставления креативных инструментов для отображения, видео и аудио.
Прогнозы
Компания прогнозирует выручку в это квартале на уровне $181.5-188.5 млрд, при консенсусе $186.26 млрд. Ожидает операционную прибыль в диапазоне $16-20 млрд против закладываемых рынком $17.3 млрд. На этом фоне маржа составит 9.7% в середине диапазона, что лучше консенсусной оценки 9.3%. Капитальные вложения в этом квартале выросли на 81% г/г до $22.6 млрд. По итогам года CAPEX составит $75 млрд. Аналитики ожидают дальнейшего роста до $90 млрд в 2025 году.
💎 Мы сохраняем позитивный взгляд и продолжаем держать акции в наших портфелях. Ожидаем дальнейшего прибыльного роста на фоне роста заказов е-commerce при увеличении эффективности инфраструктуры, расширения масштаба рекламного бизнеса, роста популярности новых вертикалей и ускоренного роста AWS за счет инструментов ИИ. После отчета наша уверенность в позиции только возросла.
📚 Читайте еще по теме:
• О чем говорит впечатляющая отчетность Google?
• Что не так в отчете Meta?
• Почему акции Microsoft упали на отчетности?
• Отчетность Apple - что привело к падению?
#аналитика #акции
@aabeta
1👍17❤3🔥3
«Да я просто куплю индекс S&P500 на 10 лет и заработаю свои 12-13% в год»
Частое утверждение при общении с потенциальными клиентами. Всегда ли это работает?
Почему это заблуждение?
Goldman Sachs недавно спрогнозировал скромный рост индекса S&P 500, ожидая лишь 3% ежегодного прироста в течение следующих десяти лет, что значительно ниже среднегодовой доходности прошлого десятилетия в 13%. Этот прогноз связан с высокой концентрацией рынка: несколько крупных технологических компаний составляют основную часть индекса, что приводит к волатильности и снижению диверсификации. Кроме того, переоцененность этих активов и прогнозируемые замедления экономики могут ограничить рост, затрудняя индексу обгон инфляции или превзойти доходность низкорисковых облигаций. Goldman Sachs оценивает вероятность того, что облигации опередят индекс в ближайшие десять лет, на уровне 72%
Что делать?
Самостоятельно справиться с такой задачей действительно сложно: требуется точечный отбор доходных облигаций, анализ компаний средней капитализации с хорошим потенциалом роста, мониторинг привлекательных возможностей как на развитых, так и на развивающихся рынках. Также важно использовать не коррелируемые инвестиционные инструменты и держать небольшую часть капитала в венчурных проектах для более высокой доходности. Всё это должно быть профессионально упаковано в диверсифицированный портфель, который нужно регулярно пересматривать и адаптировать под текущие изменения на рынке.
Кто этим будет заниматься?
Вы можете заняться управлением портфеля сами или привлечь нашу профессиональную команду (Работаем с капиталом от $1m), для получения консультации заполните форму или запишитесь на Zoom звонок
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍14❤5👎2🔥1
Важные события недели - 04.11.2024
В центре внимания на этой неделе будут находиться выборы в США. Букмекерский рынок закладывает почти 56%-ную вероятность победы Дональда Трампа, что может принести дополнительные налоговые льготы, увеличение тарифов на импорт, а также расширение дефицита бюджета. Итоги могут быть известны уже вечером в день выборов. Результаты выборов в Конгрессе станут известными позже.
Помимо этого, в фокусе будет находиться денежно-кредитная политика в США с заседанием ФРС в четверг. Рынок фьючерсов оценивает вероятность сокращения на 25 б.п в 99.9%. Слабый отчет по занятости на прошлой неделе, показавший минимальный прирост с начала пандемии, дополнительно укрепил ожиданий, что ФРС продолжит постепенно снижать ставку в ближайшие месяцы. Добавит волатильности на рынок и проходящий сезон отчетности за 3-й квартал.
⚠️ Макроэкономические данные:
4 ноября:
• Объём промышленных заказов (сентябрь)
5 ноября:
• Президентские выборы
• Индексы деловой активности (PMI) в сфере услуг (октябрь)
7 ноября:
• Итоги заседания ФРС
8 ноября:
• Предварительные индексы настроений и инфляционных ожиданий потребителей от Мичиганского университета (ноябрь)
📰 Заметные отчетности:
4 ноября - Vertex #VRTX, Palantir Technologies #PLTR, Constellation Energy #CEG, Zoetis #ZTS, NXP Semiconductors #NXPI
5 ноября - Marathon Petroleum #MPC, Cummins CMI, Microchip Technology #MCHP, Yum! Brands #YUM, DuPont de Nemours #DD, Archer-Daniels-Midland #ADM, GlobalFoundries #GFS, Super Micro #SMCI
6 ноября - Novo Nordisk #NVO, Toyota #TM, Qualcomm #QCOM, Arm Holdings #ARM, Gilead Sciences #GILD, CVS Health #CVS, McKesson #MCK, Take-Two Interactive #TTWO, Fair Isaac #FICO
7 ноября - Arista Networks #ANET, Duke Energy #DUK, Airbnb #ABNB, Petrobras #PBR, Fortinet #FTNT, Block #SQ, Datadog #DDOG, Pinterest #PINS, Toast #TOST
8 ноября - Paramount Global #PARA, Fluor #FLR
#США #неделя_впереди
@aabeta
В центре внимания на этой неделе будут находиться выборы в США. Букмекерский рынок закладывает почти 56%-ную вероятность победы Дональда Трампа, что может принести дополнительные налоговые льготы, увеличение тарифов на импорт, а также расширение дефицита бюджета. Итоги могут быть известны уже вечером в день выборов. Результаты выборов в Конгрессе станут известными позже.
Помимо этого, в фокусе будет находиться денежно-кредитная политика в США с заседанием ФРС в четверг. Рынок фьючерсов оценивает вероятность сокращения на 25 б.п в 99.9%. Слабый отчет по занятости на прошлой неделе, показавший минимальный прирост с начала пандемии, дополнительно укрепил ожиданий, что ФРС продолжит постепенно снижать ставку в ближайшие месяцы. Добавит волатильности на рынок и проходящий сезон отчетности за 3-й квартал.
⚠️ Макроэкономические данные:
4 ноября:
• Объём промышленных заказов (сентябрь)
5 ноября:
• Президентские выборы
• Индексы деловой активности (PMI) в сфере услуг (октябрь)
7 ноября:
• Итоги заседания ФРС
8 ноября:
• Предварительные индексы настроений и инфляционных ожиданий потребителей от Мичиганского университета (ноябрь)
📰 Заметные отчетности:
4 ноября - Vertex #VRTX, Palantir Technologies #PLTR, Constellation Energy #CEG, Zoetis #ZTS, NXP Semiconductors #NXPI
5 ноября - Marathon Petroleum #MPC, Cummins CMI, Microchip Technology #MCHP, Yum! Brands #YUM, DuPont de Nemours #DD, Archer-Daniels-Midland #ADM, GlobalFoundries #GFS, Super Micro #SMCI
6 ноября - Novo Nordisk #NVO, Toyota #TM, Qualcomm #QCOM, Arm Holdings #ARM, Gilead Sciences #GILD, CVS Health #CVS, McKesson #MCK, Take-Two Interactive #TTWO, Fair Isaac #FICO
7 ноября - Arista Networks #ANET, Duke Energy #DUK, Airbnb #ABNB, Petrobras #PBR, Fortinet #FTNT, Block #SQ, Datadog #DDOG, Pinterest #PINS, Toast #TOST
8 ноября - Paramount Global #PARA, Fluor #FLR
#США #неделя_впереди
@aabeta
👍16❤1
Нефтегазовая отрасль США: технологический прогресс и рекорды производства
💡 Несмотря на прежний скепсис и прогнозы снижения добычи, нефтегазовая отрасль США переживает настоящий технологический прорыв, опередив даже технологические компании по темпам роста производительности. Благодаря новым методам бурения и внедрению ИИ, американские компании продолжают увеличивать объёмы добычи нефти и газа, делая отрасль более рентабельной и укрепляя позиции США на мировом нефтяном рынке.
Новые подходы к бурению и их экономические эффекты
Ключевым достижением нефтегазовой отрасли США стал метод бурения типа «разворот» или «подкова». В отличие от традиционного горизонтального бурения, инженеры стали использовать более гибкий подход, поворачивая бур обратно на себя, что позволяет сократить количество скважин. Этот метод существенно снизил себестоимость и позволил компании Matador #MTDR значительно увеличить объёмы добычи. «Вы даёте людям цель — и они находят пути её достичь», — говорит генеральный директор Matador Джозеф Форэн, подчёркивая важность инноваций.
Внедрение ИИ: точность и скорость анализа
Искусственный интеллект становится важной частью современного процесса добычи. Теперь буровые установки, оснащённые автономными датчиками и программным обеспечением для анализа в режиме реального времени, способны самостоятельно выбирать оптимальные траектории бурения, экономя время и ресурсы. К примеру, платформа, разработанная компанией Baker Hughes #BKR, позволяет минимизировать риск ошибок и быстрее корректировать курс. Эта автоматизация делает процесс бурения более предсказуемым и безопасным, снижая затраты и увеличивая прибыль. Развитие ИИ в отрасли также снижает зависимость от людей на местах, что ещё больше сокращает расходы.
Преодоление зависимости от ОПЕК
Постоянное повышение производительности в США оказывает давление на мировых экспортеров нефти. Поскольку американская добыча становится все более рентабельной, крупнейшие компании, такие как Chevron #CVX и Exxon Mobil #XOM, могут позволить себе расширять добычу даже в условиях снижения цен. Это вынуждает ОПЕК сокращать планы по восстановлению добычи, чтобы стабилизировать рынок. Впервые за десятилетия США стали не просто конкурентом ОПЕК, но и серьёзным игроком, контролирующим рыночный баланс.
Роль американской нефтяной отрасли в снижении инфляции
Увеличение добычи нефти привело к снижению цен на топливо, что положительно сказывается на экономическом росте. Снижение стоимости нефти и газа способствует развитию промышленного производства и снижает инфляцию, что делает американские товары более конкурентоспособными на мировом рынке. Это особенно важно для США в условиях высоких глобальных цен и усилий по локализации производства.
Потенциал до 2030 года
На фоне планов по снижению мирового спроса на нефть, американская нефтегазовая отрасль остаётся устойчивой благодаря сочетанию инновационных подходов и новых технологий. По оценкам аналитиков, США продолжат наращивать производительность скважин, что позволит сохранить высокую рентабельность добычи даже на геологически сложных проектах. Это, в свою очередь, способствует повышению продуктивности всей экономики: по прогнозам, рост производительности в нефтегазе может привести к увеличению ВВП США на $10 трлн к 2030 году.
💎 Таким образом, нефтегазовая отрасль США за последнее десятилетие прошла путь от аутсайдера до лидера по производительности в экономике. Применение новых технологий бурения, внедрение ИИ и повышение эффективности процессов помогли компании превзойти ожидания и стать важным фактором устойчивости экономики. Эти достижения способствуют снижению зависимости от ОПЕК, укрепляют экономику США и обеспечивают конкурентоспособность американских товаров.
#аналитика #США #нефть
💵 Следить за изменениями рынка акций с Abeta
💡 Несмотря на прежний скепсис и прогнозы снижения добычи, нефтегазовая отрасль США переживает настоящий технологический прорыв, опередив даже технологические компании по темпам роста производительности. Благодаря новым методам бурения и внедрению ИИ, американские компании продолжают увеличивать объёмы добычи нефти и газа, делая отрасль более рентабельной и укрепляя позиции США на мировом нефтяном рынке.
Новые подходы к бурению и их экономические эффекты
Ключевым достижением нефтегазовой отрасли США стал метод бурения типа «разворот» или «подкова». В отличие от традиционного горизонтального бурения, инженеры стали использовать более гибкий подход, поворачивая бур обратно на себя, что позволяет сократить количество скважин. Этот метод существенно снизил себестоимость и позволил компании Matador #MTDR значительно увеличить объёмы добычи. «Вы даёте людям цель — и они находят пути её достичь», — говорит генеральный директор Matador Джозеф Форэн, подчёркивая важность инноваций.
Внедрение ИИ: точность и скорость анализа
Искусственный интеллект становится важной частью современного процесса добычи. Теперь буровые установки, оснащённые автономными датчиками и программным обеспечением для анализа в режиме реального времени, способны самостоятельно выбирать оптимальные траектории бурения, экономя время и ресурсы. К примеру, платформа, разработанная компанией Baker Hughes #BKR, позволяет минимизировать риск ошибок и быстрее корректировать курс. Эта автоматизация делает процесс бурения более предсказуемым и безопасным, снижая затраты и увеличивая прибыль. Развитие ИИ в отрасли также снижает зависимость от людей на местах, что ещё больше сокращает расходы.
Преодоление зависимости от ОПЕК
Постоянное повышение производительности в США оказывает давление на мировых экспортеров нефти. Поскольку американская добыча становится все более рентабельной, крупнейшие компании, такие как Chevron #CVX и Exxon Mobil #XOM, могут позволить себе расширять добычу даже в условиях снижения цен. Это вынуждает ОПЕК сокращать планы по восстановлению добычи, чтобы стабилизировать рынок. Впервые за десятилетия США стали не просто конкурентом ОПЕК, но и серьёзным игроком, контролирующим рыночный баланс.
Роль американской нефтяной отрасли в снижении инфляции
Увеличение добычи нефти привело к снижению цен на топливо, что положительно сказывается на экономическом росте. Снижение стоимости нефти и газа способствует развитию промышленного производства и снижает инфляцию, что делает американские товары более конкурентоспособными на мировом рынке. Это особенно важно для США в условиях высоких глобальных цен и усилий по локализации производства.
Потенциал до 2030 года
На фоне планов по снижению мирового спроса на нефть, американская нефтегазовая отрасль остаётся устойчивой благодаря сочетанию инновационных подходов и новых технологий. По оценкам аналитиков, США продолжат наращивать производительность скважин, что позволит сохранить высокую рентабельность добычи даже на геологически сложных проектах. Это, в свою очередь, способствует повышению продуктивности всей экономики: по прогнозам, рост производительности в нефтегазе может привести к увеличению ВВП США на $10 трлн к 2030 году.
💎 Таким образом, нефтегазовая отрасль США за последнее десятилетие прошла путь от аутсайдера до лидера по производительности в экономике. Применение новых технологий бурения, внедрение ИИ и повышение эффективности процессов помогли компании превзойти ожидания и стать важным фактором устойчивости экономики. Эти достижения способствуют снижению зависимости от ОПЕК, укрепляют экономику США и обеспечивают конкурентоспособность американских товаров.
#аналитика #США #нефть
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍29❤2
BYD - восходящий лидер на мировом автомобильном рынке
💡 В Китае постепенно начинается сезон отчетности за 3-й квартал. Одним из первых свои результаты представил производитель гибридов и электрокаров BYD. Первоначально акции негативно отреагировали на результаты, однако сегодня инвесторы выкупили просадку на дополнительных комментариях CEO и отчете по поставкам за октябрь. Предлагаем обратить внимание.
✅ BYD #1211 - ведущая китайская компания в области новых энергетических транспортных средств (NEV) с объемом продаж в 3 млн единиц в 2023 году, что составляет 36% и 22% доли рынка NEV в Китае и в мире соответственно.
🎯 Целевая цена - HK$359, потенциал роста +25%
Основные моменты в отчетности
За 3-й квартал выручка выросла на 24% г/г до $28.36 млрд - чуть ниже ожиданий. Чистая прибыль увеличилась на 11.5% г/г до $1.64 млрд, что превысило консенсус на 11%. Валовая рентабельность достигла 21.9%, что предполагает рост на 3 п.п. г/г на фоне эффекта масштаба производства и вертикальной интеграции производства.
Общий объем продаж легковых автомобилей BYD вырос на 37% г/г, составив 1.129 млн единиц. С конца мая компания запустила 7 новых моделей, включая 5 моделей с передовой в секторе системы DM 5.0, которые составили 27% от общего объема продаж в третьем квартале.
В четвертом квартале, когда наблюдается сезонно высокий спрос, планируется запуск как минимум 4 новых моделей с началом поставок - Seal 06 GT, Xia, Denza Z9, Fangchengbao BAO8.
Октябрьские данные
CEO заявил, что производственные мощности уже загружены на максимум, и компания дополнительно расширила штат в 3-м квартале на 200 тыс. человек. Также вышел отчет по поставкам за октябрь. Было продано рекордные 502.6 тыс. единиц, что предполагает рост на 66.5% г/г и 19.8% м/м.
💎 Мы воодушевлены отчетами, продемонстрировавшими солидные темпы роста, улучшение рентабельности и сохранение высокого спроса. Считаем, что компания хорошо позиционирована как на внутреннем, так и глобальном, учитывая преимущества вертикальной интеграции производства, технологическое превосходство в наиболее популярных гибридах и широкий ценовой охват моделей. По оценкам, объем продаж автомобилей BYD вырастет с 3 млн в 2023 году до 8 млн в 2030 году.
Ожидаем дополнительной поддержки спроса со стороны стимулов в Китае, особенно от сфокусированных на NEV инициатив. Несмотря на уверенное ралли с начала года, акции BYD торгуются ниже своего исторического среднего уровня по форвардному P/E, что мы считаем привлекательным для покупки.
📚 Читайте еще по теме:
• Несколько важных причин для инвестиций в китайский рынок
• AAC Technologies - идея на китайском рынке акций
#инвестиционная_идея #акции #Китай
💵 Следить за изменениями рынка акций с Abeta
💡 В Китае постепенно начинается сезон отчетности за 3-й квартал. Одним из первых свои результаты представил производитель гибридов и электрокаров BYD. Первоначально акции негативно отреагировали на результаты, однако сегодня инвесторы выкупили просадку на дополнительных комментариях CEO и отчете по поставкам за октябрь. Предлагаем обратить внимание.
✅ BYD #1211 - ведущая китайская компания в области новых энергетических транспортных средств (NEV) с объемом продаж в 3 млн единиц в 2023 году, что составляет 36% и 22% доли рынка NEV в Китае и в мире соответственно.
🎯 Целевая цена - HK$359, потенциал роста +25%
Основные моменты в отчетности
За 3-й квартал выручка выросла на 24% г/г до $28.36 млрд - чуть ниже ожиданий. Чистая прибыль увеличилась на 11.5% г/г до $1.64 млрд, что превысило консенсус на 11%. Валовая рентабельность достигла 21.9%, что предполагает рост на 3 п.п. г/г на фоне эффекта масштаба производства и вертикальной интеграции производства.
Общий объем продаж легковых автомобилей BYD вырос на 37% г/г, составив 1.129 млн единиц. С конца мая компания запустила 7 новых моделей, включая 5 моделей с передовой в секторе системы DM 5.0, которые составили 27% от общего объема продаж в третьем квартале.
В четвертом квартале, когда наблюдается сезонно высокий спрос, планируется запуск как минимум 4 новых моделей с началом поставок - Seal 06 GT, Xia, Denza Z9, Fangchengbao BAO8.
Октябрьские данные
CEO заявил, что производственные мощности уже загружены на максимум, и компания дополнительно расширила штат в 3-м квартале на 200 тыс. человек. Также вышел отчет по поставкам за октябрь. Было продано рекордные 502.6 тыс. единиц, что предполагает рост на 66.5% г/г и 19.8% м/м.
💎 Мы воодушевлены отчетами, продемонстрировавшими солидные темпы роста, улучшение рентабельности и сохранение высокого спроса. Считаем, что компания хорошо позиционирована как на внутреннем, так и глобальном, учитывая преимущества вертикальной интеграции производства, технологическое превосходство в наиболее популярных гибридах и широкий ценовой охват моделей. По оценкам, объем продаж автомобилей BYD вырастет с 3 млн в 2023 году до 8 млн в 2030 году.
Ожидаем дополнительной поддержки спроса со стороны стимулов в Китае, особенно от сфокусированных на NEV инициатив. Несмотря на уверенное ралли с начала года, акции BYD торгуются ниже своего исторического среднего уровня по форвардному P/E, что мы считаем привлекательным для покупки.
📚 Читайте еще по теме:
• Несколько важных причин для инвестиций в китайский рынок
• AAC Technologies - идея на китайском рынке акций
#инвестиционная_идея #акции #Китай
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍17❤1
Уважаемые коллеги, с 13 по 15 ноября Василий Белокрылецкий и Дмитрий Котегов прибудут с деловым визитом в Дубай.
Будем рады встретиться с вами лично и обсудить возможное сотрудничество по сопровождению вашей инвестиционной деятельности.
Напишите нам и мы согласуем время и место встречи
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
4👍11🔥4❤3
Утренний обзор - 05.11.2024
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.06% (5746 п.)
📈 Nasdaq: +0.08% (20102 п.)
📈 Dow Jones: +0.11% (42000 п.)
🌕 Золото: -0.04% ($2734)
⚫️ Нефть марки Brent: -0.35% ($74.87)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +0.09% (4.293%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются с повышением. Вчера основные индексы завершили день в красной зоне: S&P 500 упал на 0.28%, Dow Jones - на 0.61%, а Nasdaq - на 0.33%. Инвесторы уходили от риска и занимали выжидательную позицию в преддверии президентских выборов в США. Фондовый рынок Азии торгуется с преимущественно в зеленой зоне.
В понедельник 7 из 11 секторов S&P 500 завершили день со снижением. Худшую динамику показал коммунальный сектор на смешанных отчетностях Public Service #PEG, Constellation Energy #CEG, а также новости о запрете соглашения о поставке энергии для дата-центров Amazon #AMZN от Talen #TLN. Хуже рынка также торговался финансовый сектор после слабой отчетности Berkshire Hathaway #BRK.A.
В то же время, инвесторы устремились в бумаги нефтегазового сектора на новости о том, что ОПЕК+ откладывает декабрьский план по увеличению добычи. Повышенный спрос также наблюдался в недвижимости, материалах и товарах первичной необходимости.
Американцы 5 ноября выбирают нового президента. Когда избирательные участки в день голосования закроются, ожидание результатов выборов может занять всего несколько часов, а может и затянуться на несколько дней. На этом фоне ожидается повышенная волатильность.
Хотя волатильность остается высокой, она указывает на движение S&P 500 примерно на 1.7% в день после выборов - это не является чрезмерным колебанием. По словам стратегов Barclays, предполагаемое движение стабильно снижалось с пика около 2% в начале октября и теперь находится примерно на уровне средних значений прошлых выборов.
Стратег JPMorgan Chase Дубравко Лакос-Буйяс ожидает, что акции США продолжат ралли до конца года, как только будут объявлены результаты президентских выборов в США, особенно если итогом станет разделенное правительство.
Публикация экономических данных сегодня:
• Президентские выборы
• Индексы деловой активности (PMI) в сфере услуг (октябрь)
#обзор #рынок #утро
@aabeta
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +0.06% (5746 п.)
📈 Nasdaq: +0.08% (20102 п.)
📈 Dow Jones: +0.11% (42000 п.)
🌕 Золото: -0.04% ($2734)
⚫️ Нефть марки Brent: -0.35% ($74.87)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +0.09% (4.293%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются с повышением. Вчера основные индексы завершили день в красной зоне: S&P 500 упал на 0.28%, Dow Jones - на 0.61%, а Nasdaq - на 0.33%. Инвесторы уходили от риска и занимали выжидательную позицию в преддверии президентских выборов в США. Фондовый рынок Азии торгуется с преимущественно в зеленой зоне.
В понедельник 7 из 11 секторов S&P 500 завершили день со снижением. Худшую динамику показал коммунальный сектор на смешанных отчетностях Public Service #PEG, Constellation Energy #CEG, а также новости о запрете соглашения о поставке энергии для дата-центров Amazon #AMZN от Talen #TLN. Хуже рынка также торговался финансовый сектор после слабой отчетности Berkshire Hathaway #BRK.A.
В то же время, инвесторы устремились в бумаги нефтегазового сектора на новости о том, что ОПЕК+ откладывает декабрьский план по увеличению добычи. Повышенный спрос также наблюдался в недвижимости, материалах и товарах первичной необходимости.
Американцы 5 ноября выбирают нового президента. Когда избирательные участки в день голосования закроются, ожидание результатов выборов может занять всего несколько часов, а может и затянуться на несколько дней. На этом фоне ожидается повышенная волатильность.
«Поскольку нам потребуется как минимум до четверга, чтобы выяснить, кто победил, к сожалению, это будет довольно волатильная неделя. Отчетность идет хорошо, ФРС снизит ставку, но единственная настоящая неопределенность - это выборы, и, надеемся, они завершатся скорее, чтобы инвесторы могли вернуться к инвестированию», - сказал Сэм Стовалл, главный инвестиционный стратег CFRA Research.
Хотя волатильность остается высокой, она указывает на движение S&P 500 примерно на 1.7% в день после выборов - это не является чрезмерным колебанием. По словам стратегов Barclays, предполагаемое движение стабильно снижалось с пика около 2% в начале октября и теперь находится примерно на уровне средних значений прошлых выборов.
Стратег JPMorgan Chase Дубравко Лакос-Буйяс ожидает, что акции США продолжат ралли до конца года, как только будут объявлены результаты президентских выборов в США, особенно если итогом станет разделенное правительство.
«При любом сценарии тупика, мы полагаем, что акции переоценятся выше, поскольку неопределенность исчезнет, волатильность снизится, а хеджирующие позиции будут ликвидированы, и инвесторы вновь сосредоточатся на ФРС в то время, когда экономика и корпоративные доходы остаются устойчивыми», - написал он.
Публикация экономических данных сегодня:
• Президентские выборы
• Индексы деловой активности (PMI) в сфере услуг (октябрь)
#обзор #рынок #утро
@aabeta
2👍13🔥5❤1
Чего ждать от Vertex? Итоги квартальной отчетности
💡 Вчера компания отчиталась лучше ожиданий за 3-й квартал, повысила прогноз на весь год и дала дополнительные комментарии по пайплайну. Акции на премаркете выросли на 1.5%. Отчет укрепил нашу уверенность в Vertex. Считаем текущие уровни все еще благоприятными для покупки. В последний раз упоминали компанию в посте - ссылка.
✅ Vertex Pharmaceuticals #VRTX - американская биотехнологическая компания, специализирующаяся на препаратах для лечения муковисцидоза (CF, кистозного фиброза).
🎯 Целевая цена - $602, потенциал роста +25%
Основные моменты
Выручка выросла на 11.7% г/г до $2.77 млрд, превысив ожидания на $80 млн. Прибыль на акцию составила $4.38, побив прогнозы на $0.16 за счет более высоких продаж и менее значительных расходов. Результаты обоснованы сохранением высоких продаж портфеля CF.
Компания повысила прогноз на весь год с $10.65-10.85 млрд до $10.8-10.9 млрд, однако прогнозы по расходам были сохранены без изменений, что также предполагает более высокий EPS. В 4-м квартале ожидается выручка в $2.74, что превышает прогнозы аналитиков на уровне $2.72 млрд.
Обновления по препаратам
• Портфель CF. Компания идет по плану в сфере расширения портфеля препаратов CF. По оценкам, запуск Vanzacaftor Triple 2 января добавит еще порядка 6 тыс. пациентов и около $450 млн выручки Vertex в 2025 году. Также во второй половине года ожидаются данные по VX-522 совместной разработки с MRNA, который охватит категорию пациентов с CF еще в 5 тыс.
• Suzetrigine. Vertex уверенно продвигает подготовку к коммерческому запуску неопиоидного препарата для устранения острой боли. FDA предоставило приоритетный обзор и назначило дату принятия решения по одобрению на коммерциализацию на 30 января 2025 года.
Компания нацелена на получение широкого доступа к препарату и поддержку пациентов через программы финансовой помощи, учитывая высокий ожидаемый спрос до того, как страховщики примут окончательные решения по покрытию. Компания также активно взаимодействует с врачами и медицинскими учреждениями для внедрения препарата. Тем не менее, несмотря на усилия Vertex, пока продажи в 2025 году оцениваются в $27 млн с расширением в ближайшие годы до $3 млрд.
Также в центре внимания находятся данные по 2-й фазе испытания по лечению боли при ишиасе, которые ожидаются в ноябре/декабре. Настроения инвесторов довольно смешанные, поскольку ишиас - сложная область, где другие программы уже пытались, но терпели неудачу. Тем не менее, мы осторожно оптимистичны, учитывая механизм действия Suzetrigine при боли, отзывы ключевых лидеров мнений и последовательно положительные данные на сегодняшний день.
• Casgevy. Vertex впервые получила выручку от Casgevy - генетическая терапия для серповидно-клеточной анемии (SCD) и бета-талассемии (TDT) - в $2 млн от одного пациента. Ожидается, что в 2025 году доходы значительно возрастут по мере расширения доступа пациентов к терапии. Только в США и Европе насчитывается 35 тыс. пациентов с этими редкими заболеваниями. Руководство отметило возможность в Саудовской Аравии и Бахрейне с 23 тыс. пациентов.
💎 Мы сохраняем позитивный долгосрочный взгляд на Vertex, учитывая фактическую монополию в CF с расширяющимся портфелем в сфере и впечатляющий пайплайн новых препаратов. Отчет подтвердил, что компания остается на траектории роста. Следующие 12 месяцев будут для Vertex с множеством катализаторов в виде одобрений препаратов, выхода данных по разработкам, а также ускорения роста выручки от новых решений (Casgevy). Текущие уровни все еще выглядят интересными для покупки.
📚 Читайте еще по теме:
• Стоит ли покупать Vertex на коррекции? Какие ближайшие катализаторы?
• Взгляд на биотехнологический сектор на фоне снижения ставки ФРС
#инвестиционная_идея #акции
@aabeta
💡 Вчера компания отчиталась лучше ожиданий за 3-й квартал, повысила прогноз на весь год и дала дополнительные комментарии по пайплайну. Акции на премаркете выросли на 1.5%. Отчет укрепил нашу уверенность в Vertex. Считаем текущие уровни все еще благоприятными для покупки. В последний раз упоминали компанию в посте - ссылка.
✅ Vertex Pharmaceuticals #VRTX - американская биотехнологическая компания, специализирующаяся на препаратах для лечения муковисцидоза (CF, кистозного фиброза).
🎯 Целевая цена - $602, потенциал роста +25%
Основные моменты
Выручка выросла на 11.7% г/г до $2.77 млрд, превысив ожидания на $80 млн. Прибыль на акцию составила $4.38, побив прогнозы на $0.16 за счет более высоких продаж и менее значительных расходов. Результаты обоснованы сохранением высоких продаж портфеля CF.
Компания повысила прогноз на весь год с $10.65-10.85 млрд до $10.8-10.9 млрд, однако прогнозы по расходам были сохранены без изменений, что также предполагает более высокий EPS. В 4-м квартале ожидается выручка в $2.74, что превышает прогнозы аналитиков на уровне $2.72 млрд.
Обновления по препаратам
• Портфель CF. Компания идет по плану в сфере расширения портфеля препаратов CF. По оценкам, запуск Vanzacaftor Triple 2 января добавит еще порядка 6 тыс. пациентов и около $450 млн выручки Vertex в 2025 году. Также во второй половине года ожидаются данные по VX-522 совместной разработки с MRNA, который охватит категорию пациентов с CF еще в 5 тыс.
• Suzetrigine. Vertex уверенно продвигает подготовку к коммерческому запуску неопиоидного препарата для устранения острой боли. FDA предоставило приоритетный обзор и назначило дату принятия решения по одобрению на коммерциализацию на 30 января 2025 года.
Компания нацелена на получение широкого доступа к препарату и поддержку пациентов через программы финансовой помощи, учитывая высокий ожидаемый спрос до того, как страховщики примут окончательные решения по покрытию. Компания также активно взаимодействует с врачами и медицинскими учреждениями для внедрения препарата. Тем не менее, несмотря на усилия Vertex, пока продажи в 2025 году оцениваются в $27 млн с расширением в ближайшие годы до $3 млрд.
Также в центре внимания находятся данные по 2-й фазе испытания по лечению боли при ишиасе, которые ожидаются в ноябре/декабре. Настроения инвесторов довольно смешанные, поскольку ишиас - сложная область, где другие программы уже пытались, но терпели неудачу. Тем не менее, мы осторожно оптимистичны, учитывая механизм действия Suzetrigine при боли, отзывы ключевых лидеров мнений и последовательно положительные данные на сегодняшний день.
• Casgevy. Vertex впервые получила выручку от Casgevy - генетическая терапия для серповидно-клеточной анемии (SCD) и бета-талассемии (TDT) - в $2 млн от одного пациента. Ожидается, что в 2025 году доходы значительно возрастут по мере расширения доступа пациентов к терапии. Только в США и Европе насчитывается 35 тыс. пациентов с этими редкими заболеваниями. Руководство отметило возможность в Саудовской Аравии и Бахрейне с 23 тыс. пациентов.
💎 Мы сохраняем позитивный долгосрочный взгляд на Vertex, учитывая фактическую монополию в CF с расширяющимся портфелем в сфере и впечатляющий пайплайн новых препаратов. Отчет подтвердил, что компания остается на траектории роста. Следующие 12 месяцев будут для Vertex с множеством катализаторов в виде одобрений препаратов, выхода данных по разработкам, а также ускорения роста выручки от новых решений (Casgevy). Текущие уровни все еще выглядят интересными для покупки.
📚 Читайте еще по теме:
• Стоит ли покупать Vertex на коррекции? Какие ближайшие катализаторы?
• Взгляд на биотехнологический сектор на фоне снижения ставки ФРС
#инвестиционная_идея #акции
@aabeta
2👍14❤4
Утренний обзор - 06.11.2024
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +1.15% (5879 п.)
📈 Nasdaq: +1.03% (20553 п.)
📈 Dow Jones: +1.30% (42930 п.)
🌕 Золото: -0.18% ($2739)
⚫️ Нефть марки Brent: -1.78% ($74.07)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +3.35% (4.414%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются с мощным повышением на росте вероятности «красной волны». Вчера основные индексы также завершили день в зеленой зоне: S&P 500 вырос на 1.23%, Dow Jones - на 1.02%, а Nasdaq - на 1.43%. Фондовый рынок Азии торгуется разнонаправленно с заметным снижением китайского рынка акций, реагируя на выборы в США.
На текущий момент известно, что республиканцы заняли большинство в Сенате, набрав необходимое 51 место. В Палате представителей республиканцы набрали 183 места из 218 необходимых, обогнав демократов с 154 местами. Дональд трамп пока набрал 247 голосов выборщиков из необходимых для победы 270. Камала Харрис пока отстает с 210.
Сейчас продолжается подсчет голосов, однако Трамп лидирует по всем колеблющимся штатам, причем в большинстве подсчет уже почти завершен. Таким образов вероятность полного конроля правительства республиканцами очень высока. Букмекерские рынки закладывают победу Трампа в 86%.
В моменте активы реагируют соответствующим образом. Доходности 10-летних казначейских облигаций выросли на 12 б.п. до 4.4% - максимума с июля, на ожидания расширения дефицита бюджета и возможного ускорения роста инфляции. Индекс доллара DXY прибавляет 1.24%, отыгрывая вероятность повышения импортных тарифов. Биткоин обновил исторический максимум на ожиданиях более благоприятного регулирования.
Фьючерсы на Russell 2000 поднимаются на 2.48%, достигая максимума с ноября 2021 года. Мелкие компании с обычно внутренними операциями рассматриваются как потенциальные бенефициары в случае победы республиканцев, учитывая протекционистскую позицию партии.
Сегодня все внимания инвесторов будет сконцентрировано на исходах выборов в США. Скорее всего, инвесторы продолжат отыгрывать сценарий «красной волны» и переходить в активы-бенефициары. Постепенно фокус может быть смещен на заседания ФРС, итоги которого будут озвучены завтра.
Публикация экономических данных сегодня:
• Индексы деловой активности (PMI) в сфере услуг (октябрь)
• Запасы сырой нефти в США
Предлагаем обратить внимание на подборку статей относительно влияния выборов на активы:
• Как акции могут отреагировать на победу Трампа?
• Взгляд на нефтяной рынок. Оценка рисков избрания Трампа
• Золото как защита от победы Трампа
• Рынок облигаций при Трампе – дефицит бюджета и дерегулирование
• Президентская программа Харрис - поддержка среднего класса и дефицит бюджета
• Как изменение налогообложения после выборов в США повлияет на компании?
• Влияние выборов в США на рынок облигаций: сценарный анализ
#обзор #рынок #утро
@aabeta
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📈 S&P 500: +1.15% (5879 п.)
📈 Nasdaq: +1.03% (20553 п.)
📈 Dow Jones: +1.30% (42930 п.)
🌕 Золото: -0.18% ($2739)
⚫️ Нефть марки Brent: -1.78% ($74.07)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +3.35% (4.414%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются с мощным повышением на росте вероятности «красной волны». Вчера основные индексы также завершили день в зеленой зоне: S&P 500 вырос на 1.23%, Dow Jones - на 1.02%, а Nasdaq - на 1.43%. Фондовый рынок Азии торгуется разнонаправленно с заметным снижением китайского рынка акций, реагируя на выборы в США.
На текущий момент известно, что республиканцы заняли большинство в Сенате, набрав необходимое 51 место. В Палате представителей республиканцы набрали 183 места из 218 необходимых, обогнав демократов с 154 местами. Дональд трамп пока набрал 247 голосов выборщиков из необходимых для победы 270. Камала Харрис пока отстает с 210.
Сейчас продолжается подсчет голосов, однако Трамп лидирует по всем колеблющимся штатам, причем в большинстве подсчет уже почти завершен. Таким образов вероятность полного конроля правительства республиканцами очень высока. Букмекерские рынки закладывают победу Трампа в 86%.
В моменте активы реагируют соответствующим образом. Доходности 10-летних казначейских облигаций выросли на 12 б.п. до 4.4% - максимума с июля, на ожидания расширения дефицита бюджета и возможного ускорения роста инфляции. Индекс доллара DXY прибавляет 1.24%, отыгрывая вероятность повышения импортных тарифов. Биткоин обновил исторический максимум на ожиданиях более благоприятного регулирования.
Фьючерсы на Russell 2000 поднимаются на 2.48%, достигая максимума с ноября 2021 года. Мелкие компании с обычно внутренними операциями рассматриваются как потенциальные бенефициары в случае победы республиканцев, учитывая протекционистскую позицию партии.
Сегодня все внимания инвесторов будет сконцентрировано на исходах выборов в США. Скорее всего, инвесторы продолжат отыгрывать сценарий «красной волны» и переходить в активы-бенефициары. Постепенно фокус может быть смещен на заседания ФРС, итоги которого будут озвучены завтра.
Публикация экономических данных сегодня:
• Индексы деловой активности (PMI) в сфере услуг (октябрь)
• Запасы сырой нефти в США
Предлагаем обратить внимание на подборку статей относительно влияния выборов на активы:
• Как акции могут отреагировать на победу Трампа?
• Взгляд на нефтяной рынок. Оценка рисков избрания Трампа
• Золото как защита от победы Трампа
• Рынок облигаций при Трампе – дефицит бюджета и дерегулирование
• Президентская программа Харрис - поддержка среднего класса и дефицит бюджета
• Как изменение налогообложения после выборов в США повлияет на компании?
• Влияние выборов в США на рынок облигаций: сценарный анализ
#обзор #рынок #утро
@aabeta
3👍16❤1🔥1
ВАЖНО!
Уважаемые коллеги, мы столкнулись с тем, что несколько наших подписчиков получили такое сообщение
Обращаем ваше внимание
1) Мы не проводим никаких обучающих курсов
2) У нас нет никаких платных закрытых каналов
Нам не ясна цель этих сообщений. Пожалуйста, если Вы столкнулись с этим, свяжитесь с нами
Уважаемые коллеги, мы столкнулись с тем, что несколько наших подписчиков получили такое сообщение
Обращаем ваше внимание
1) Мы не проводим никаких обучающих курсов
2) У нас нет никаких платных закрытых каналов
Нам не ясна цель этих сообщений. Пожалуйста, если Вы столкнулись с этим, свяжитесь с нами
1👍14😡6❤1
Как отчитается Nvidia за 3-й квартал?
💡 Компания представит результаты 20 ноября. Поскольку NVDA все еще торгуется дешевле своего среднего форвардного P/E за последние три года, мы считаем, что акции обладают достойным потенциалом роста. Предлагаем обратить на некоторые моменты в 3-м квартале, подкрепляющие нашу уверенность в отчетности.
Спрос на вычислительные мощности
Крупнейшие облачные клиенты NVDA - Alphabet, Microsoft и Amazon - представляли свои отчетности за прошлый квартал. Все трое явно указали или намекнули, что предложение мощностей, а не спрос остается ограничивающим фактором.
Все три компании, а также Meta, отчитались о высоком уровне CAPEX на дата-центры. Они рассчитывают на продолжение роста в 2025 году. На этом фоне аналитики начали (снова) пересматривать прогнозы. Теперь ожидается рост CAPEX компаний в 2024/25/26 годах на уровне 70%/24%/11%, против более ранних оценок в 64%/14%/7%.
Позитивные сигналы от цепочки поставок за квартал
• Поставщики памяти. Выручка SK Hynix от чипов HBM, использующихся в передовых GPU и серверах, выросла в 3-м квартале более чем на 70% кв/кв и на 330% г/г. Для Samsung, второго крупнейшего поставщика, выручка также выросла на 70% кв/кв. Поддержку продолжает обеспечивать спрос со стороны сфер ИИ.
• Тайваньские компании. Выручка от высокопроизводительных вычислений TSMC выросла на 65% г/г, против 57% кварталом ранее. Продажи для ИИ сегмента расширились в три раза.
ODM производители Wistron, Wiwynn и Gigabyte с относительно высокой долей в ИИ-серверах, - все сообщили о результатах за 3-й квартал, превысивших консенсус.
Hon Hai (Foxconn), согласно проверкам аналитиков, имеет доминирующую долю начальных поставок Blackwell GB200. Компания сообщила о высоких доходах за сентябрь и результатах за весь квартал, а также выразила оптимизм относительно роста объема серверов для ИИ в 2025 году.
• Западные компании. AMD повысила прогноз адресного рынка для AI-ускорителей с $400 млрд к 2027 году до $500 млрд к 2028 году. В отчетности руководство повысило прогноз выручки от GPU для ЦОД на 2024 год до более $5 млрд, по сравнению с $4.5 млрд три месяца назад и $2 млрд год назад.
Vertiv представила сильные результаты за квартал и повысила прогноз по выручке, EBIT и EPS на 2024 год. Компания ожидает ускорения роста в 2025 году по сравнению с +14% г/г в 2024 году.
Digital Realty, оператор независимых ЦОД, объявила о новых заказах на сумму $521 млн (против консенсуса в $164 млн), что указывает на продолжающиеся ограничения предложения и устойчивый спрос.
Способы применения ИИ
Одно из возражений к позитивному тезису по NVDA заключается в том, что ограниченное внедрение ИИ (или его рентабельность) может привести к снижению расходов на инфраструктуру. Считаем, что вероятность этого в ближайшее время очень ограничена, учитывая последние примеры успешных интеграций.
• TSMC сообщила, что активно использует ИИ в R&D и что повышение производительности на 1% приведет к экономии около $1 млрд.
• Snap, интегрировавший возможности Google в чат-бот My AI, добился более чем 2.5x роста вовлеченности в США.
• Amazon Q, помощник с поддержкой ИИ для разработки ПО, сэкономил командам Amazon $260 млн и 4500 лет работы разработчиков при миграции более 30 тыс. приложений на новые версии Java JDK.
• Audi использовала инструменты ИИ от Google в рекламной кампании, что увеличило посещаемость сайта компании на 80% и клики в 2.7 раза.
• Google улучшила эффективность своих инженеров с помощью ИИ, который теперь генерирует более четверти всего нового кода в компании.
• LG AI использовал комбинацию TPU и GPU от Google и сократил время обработки вывода для своей мульти-модальной модели более чем на 50%, а операционные расходы - на 72%.
💎 Мы воодушевлены последними сигналами со стороны сферы ИИ и продолжаем держать акции в портфелях. Ожидаем еще одного сильного квартала от компании.
#аналитика #акции #США
💵 Следить за изменениями рынка акций с Abeta
💡 Компания представит результаты 20 ноября. Поскольку NVDA все еще торгуется дешевле своего среднего форвардного P/E за последние три года, мы считаем, что акции обладают достойным потенциалом роста. Предлагаем обратить на некоторые моменты в 3-м квартале, подкрепляющие нашу уверенность в отчетности.
Спрос на вычислительные мощности
Крупнейшие облачные клиенты NVDA - Alphabet, Microsoft и Amazon - представляли свои отчетности за прошлый квартал. Все трое явно указали или намекнули, что предложение мощностей, а не спрос остается ограничивающим фактором.
Все три компании, а также Meta, отчитались о высоком уровне CAPEX на дата-центры. Они рассчитывают на продолжение роста в 2025 году. На этом фоне аналитики начали (снова) пересматривать прогнозы. Теперь ожидается рост CAPEX компаний в 2024/25/26 годах на уровне 70%/24%/11%, против более ранних оценок в 64%/14%/7%.
Позитивные сигналы от цепочки поставок за квартал
• Поставщики памяти. Выручка SK Hynix от чипов HBM, использующихся в передовых GPU и серверах, выросла в 3-м квартале более чем на 70% кв/кв и на 330% г/г. Для Samsung, второго крупнейшего поставщика, выручка также выросла на 70% кв/кв. Поддержку продолжает обеспечивать спрос со стороны сфер ИИ.
• Тайваньские компании. Выручка от высокопроизводительных вычислений TSMC выросла на 65% г/г, против 57% кварталом ранее. Продажи для ИИ сегмента расширились в три раза.
ODM производители Wistron, Wiwynn и Gigabyte с относительно высокой долей в ИИ-серверах, - все сообщили о результатах за 3-й квартал, превысивших консенсус.
Hon Hai (Foxconn), согласно проверкам аналитиков, имеет доминирующую долю начальных поставок Blackwell GB200. Компания сообщила о высоких доходах за сентябрь и результатах за весь квартал, а также выразила оптимизм относительно роста объема серверов для ИИ в 2025 году.
• Западные компании. AMD повысила прогноз адресного рынка для AI-ускорителей с $400 млрд к 2027 году до $500 млрд к 2028 году. В отчетности руководство повысило прогноз выручки от GPU для ЦОД на 2024 год до более $5 млрд, по сравнению с $4.5 млрд три месяца назад и $2 млрд год назад.
Vertiv представила сильные результаты за квартал и повысила прогноз по выручке, EBIT и EPS на 2024 год. Компания ожидает ускорения роста в 2025 году по сравнению с +14% г/г в 2024 году.
Digital Realty, оператор независимых ЦОД, объявила о новых заказах на сумму $521 млн (против консенсуса в $164 млн), что указывает на продолжающиеся ограничения предложения и устойчивый спрос.
Способы применения ИИ
Одно из возражений к позитивному тезису по NVDA заключается в том, что ограниченное внедрение ИИ (или его рентабельность) может привести к снижению расходов на инфраструктуру. Считаем, что вероятность этого в ближайшее время очень ограничена, учитывая последние примеры успешных интеграций.
• TSMC сообщила, что активно использует ИИ в R&D и что повышение производительности на 1% приведет к экономии около $1 млрд.
• Snap, интегрировавший возможности Google в чат-бот My AI, добился более чем 2.5x роста вовлеченности в США.
• Amazon Q, помощник с поддержкой ИИ для разработки ПО, сэкономил командам Amazon $260 млн и 4500 лет работы разработчиков при миграции более 30 тыс. приложений на новые версии Java JDK.
• Audi использовала инструменты ИИ от Google в рекламной кампании, что увеличило посещаемость сайта компании на 80% и клики в 2.7 раза.
• Google улучшила эффективность своих инженеров с помощью ИИ, который теперь генерирует более четверти всего нового кода в компании.
• LG AI использовал комбинацию TPU и GPU от Google и сократил время обработки вывода для своей мульти-модальной модели более чем на 50%, а операционные расходы - на 72%.
💎 Мы воодушевлены последними сигналами со стороны сферы ИИ и продолжаем держать акции в портфелях. Ожидаем еще одного сильного квартала от компании.
#аналитика #акции #США
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍21❤5
Бум на рынке недвижимости ОАЭ продолжается. Основные цифры за октябрь
💡 Помимо инвестиций в фондовый рынок мы также активно следим за рынком недвижимости, в частности в ОАЭ. В октябре наблюдался уверенный старт периода с сильной сезонностью. Предлагаем обратить внимание на основные моменты.
Транзакции
Объемы транзакций в октябре выросли на 74% г/г. Сделки на вторичном рынке выросли на 33%, где аналогичный рост прошел в апартаментах, а в виллах подъем составил 35%. Тем временем, на рынке продаж на стадии строительства (off-plan) сделки с апартаментами увеличились на 86%, а с виллами - на 338%. В совокупности число сделок с квартирами увеличилось на 67%, а продажи вилл - на 103%.
Цены
Цены на недвижимость продолжили расти с начала года, увеличившись на 15.4% (19.4% г/г). Цены на апартаменты подросли на 15.1% (18.7% г/г), в то время как цены на виллы увеличились на 17.4% (23.4% г/г). Арендные ставки также продолжают расти, увеличившись на 13.6% (18.3% г/г). Следует отметить, что цены в сегментах как апартаментов, так и вилл превышают максимальные уровни 2014 года: цены на виллы на 36.1% выше пика 2014 года, а цены на квартиры - на 7.7% выше, однако потенциал роста присутствует.
💎 Мы воодушевлены текущим состоянием эмиратского рынка и солидным развитием экономики в целом. Рассматриваем страну интересной для инвестиций через недвижимость, private equity, а также акции и облигации местных компаний. ОАЭ обладает отличными перспективами стать новым мировым финансовым и технологическим хабом, а упускать возможности поучаствовать в росте не стоит.
✈️ Давайте встретимся в Дубае?
Уважаемые коллеги, с 13 по 15 ноября Василий Белокрылецкий и Дмитрий Котегов прибудут с деловым визитом в Дубай.
Будем рады встретиться с вами лично и обсудить возможное сотрудничество по сопровождению вашей инвестиционной деятельности.
Напишите нам и мы согласуем время и место встречи
#аналитика #ОАЭ #недвижимость
@aabeta
💡 Помимо инвестиций в фондовый рынок мы также активно следим за рынком недвижимости, в частности в ОАЭ. В октябре наблюдался уверенный старт периода с сильной сезонностью. Предлагаем обратить внимание на основные моменты.
Транзакции
Объемы транзакций в октябре выросли на 74% г/г. Сделки на вторичном рынке выросли на 33%, где аналогичный рост прошел в апартаментах, а в виллах подъем составил 35%. Тем временем, на рынке продаж на стадии строительства (off-plan) сделки с апартаментами увеличились на 86%, а с виллами - на 338%. В совокупности число сделок с квартирами увеличилось на 67%, а продажи вилл - на 103%.
Цены
Цены на недвижимость продолжили расти с начала года, увеличившись на 15.4% (19.4% г/г). Цены на апартаменты подросли на 15.1% (18.7% г/г), в то время как цены на виллы увеличились на 17.4% (23.4% г/г). Арендные ставки также продолжают расти, увеличившись на 13.6% (18.3% г/г). Следует отметить, что цены в сегментах как апартаментов, так и вилл превышают максимальные уровни 2014 года: цены на виллы на 36.1% выше пика 2014 года, а цены на квартиры - на 7.7% выше, однако потенциал роста присутствует.
💎 Мы воодушевлены текущим состоянием эмиратского рынка и солидным развитием экономики в целом. Рассматриваем страну интересной для инвестиций через недвижимость, private equity, а также акции и облигации местных компаний. ОАЭ обладает отличными перспективами стать новым мировым финансовым и технологическим хабом, а упускать возможности поучаствовать в росте не стоит.
✈️ Давайте встретимся в Дубае?
Уважаемые коллеги, с 13 по 15 ноября Василий Белокрылецкий и Дмитрий Котегов прибудут с деловым визитом в Дубай.
Будем рады встретиться с вами лично и обсудить возможное сотрудничество по сопровождению вашей инвестиционной деятельности.
Напишите нам и мы согласуем время и место встречи
#аналитика #ОАЭ #недвижимость
@aabeta
👍10👎2
Уважаемые коллеги, с 13 по 15 ноября Василий Белокрылецкий и Дмитрий Котегов прибудут с деловым визитом в Дубай.
Будем рады встретиться с вами лично и обсудить возможное сотрудничество по сопровождению вашей инвестиционной деятельности.
Напишите нам и мы согласуем время и место встречи
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
1👍15🔥6❤5
Важные события недели - 11.11.2024
На прошлой неделе прошли выборы в США, ноябрьское заседание ФРС и продолжение сезона отчетности за третий квартал. Дональд Трамп станет 47-м президентом, и всё более вероятно, что республиканцы возьмут под контроль Конгресс. ФРС, как и ожидалось, снизила ставку на 25 б.п. до 4.50%-4.75% и считает риски для роста и инфляции сбалансированными.
Компании из индекса S&P 500 уже завершили большую часть сезона отчетности. Свои результаты представили 84% представителей, хотя крупнейшая акция индекса - Nvidia #NVDA, отчитается только 20 ноября. На основании опубликованных отчетов, прибыль на акцию выросла на 8% г/г для всего индекса и на 6% г/г для медианной акции. Рост EPS был самым быстрым в секторах коммуникационных услуг (+22%) и технологий (+20%). Однако снижение цен на нефть и другое сырье негативно повлияло на прибыль в секторах энергетики (-29%) и материалов (-12%).
Аналитики закладывают, что компании S&P 500 увеличат EPS на 11% в 2025 году до $268 и на 7% до $288 в 2026 году. Результаты выборов на неделе увеличили риски для этого прогноза. Президент Трамп выступал за снижение ставки налога на прибыль с текущих 21% до 15%. По оценкам, снижение на 1 п.п. увеличит EPS индекса S&P 500 чуть менее чем на 1%, при прочих равных условиях. Дерегулирование выступает дополнительным драйвером.
В то же время, тарифы представляют потенциальный негативный риск. Экономисты оценивают вероятность введения 10%-ного общего тарифа, предложенного Трампом в предвыборной кампании, в 40%. Во время торговой войны 2018-2019 гг. компаниям в целом удавалось перекладывать затраты на потребителей. Однако, даже если такая динамика повторится, тарифы могут потенциально снизить EPS через ослабление потребительских расходов, ответные тарифы на экспорт из США и рост неопределенности. Согласно оценкам, каждые 5 п.п. увеличения эффективной тарифной ставки США, вероятно, снизят EPS S&P 500 примерно на 1-2%.
На этой неделе в центре внимания окажется отчет по инфляции CPI, который должен показать стабильные темпы роста без ускорения. Не менее важными станут данные по розничным продажам. Консенсус закладывает рост за октябрь на 0.3%, против 0.4% месяцем ранее. Помимо этого, инвесторы будут оценивать оставшиеся отчетности американских компаний.
⚠️ Макроэкономические данные:
12 ноября:
• Ежемесячный отчет ОПЕК
13 ноября:
• Индекс потребительских цен (CPI) (октябрь)
14 ноября:
• Индекс цен производителей (PPI) (октябрь)
• Выступление главы ФРС Пауэлла
15 ноября:
• Объём розничных продаж (октябрь)
• Объем промышленного производства (октябрь)
📰 Заметные отчетности:
11 ноября - Monday #MNDY
12 ноября - Home Depot #HD, AstraZeneca #AZN, Shopify #SHOP, Spotify #SPOT, Occidental Petroleum #OXY, Tyson Foods #TSN, Skyworks #SWKS, Shift4 Payments #FOUR, The Mosaic Company #MOS
13 ноября - Cisco Systems #CSCO, CyberArk Software #CYBR, Tower Semiconductor #TSEM
14 ноября - Walt Disney #DIS, Applied Materials #AMAT, JD.com #JD, Stellantis #STLA, Advance Auto Parts #AAP
15 ноября - Alibaba #BABA, Williams-Sonoma #WSM, Bath & Body Works #BBWI
#США #неделя_впереди
@aabeta
На прошлой неделе прошли выборы в США, ноябрьское заседание ФРС и продолжение сезона отчетности за третий квартал. Дональд Трамп станет 47-м президентом, и всё более вероятно, что республиканцы возьмут под контроль Конгресс. ФРС, как и ожидалось, снизила ставку на 25 б.п. до 4.50%-4.75% и считает риски для роста и инфляции сбалансированными.
Компании из индекса S&P 500 уже завершили большую часть сезона отчетности. Свои результаты представили 84% представителей, хотя крупнейшая акция индекса - Nvidia #NVDA, отчитается только 20 ноября. На основании опубликованных отчетов, прибыль на акцию выросла на 8% г/г для всего индекса и на 6% г/г для медианной акции. Рост EPS был самым быстрым в секторах коммуникационных услуг (+22%) и технологий (+20%). Однако снижение цен на нефть и другое сырье негативно повлияло на прибыль в секторах энергетики (-29%) и материалов (-12%).
Аналитики закладывают, что компании S&P 500 увеличат EPS на 11% в 2025 году до $268 и на 7% до $288 в 2026 году. Результаты выборов на неделе увеличили риски для этого прогноза. Президент Трамп выступал за снижение ставки налога на прибыль с текущих 21% до 15%. По оценкам, снижение на 1 п.п. увеличит EPS индекса S&P 500 чуть менее чем на 1%, при прочих равных условиях. Дерегулирование выступает дополнительным драйвером.
В то же время, тарифы представляют потенциальный негативный риск. Экономисты оценивают вероятность введения 10%-ного общего тарифа, предложенного Трампом в предвыборной кампании, в 40%. Во время торговой войны 2018-2019 гг. компаниям в целом удавалось перекладывать затраты на потребителей. Однако, даже если такая динамика повторится, тарифы могут потенциально снизить EPS через ослабление потребительских расходов, ответные тарифы на экспорт из США и рост неопределенности. Согласно оценкам, каждые 5 п.п. увеличения эффективной тарифной ставки США, вероятно, снизят EPS S&P 500 примерно на 1-2%.
На этой неделе в центре внимания окажется отчет по инфляции CPI, который должен показать стабильные темпы роста без ускорения. Не менее важными станут данные по розничным продажам. Консенсус закладывает рост за октябрь на 0.3%, против 0.4% месяцем ранее. Помимо этого, инвесторы будут оценивать оставшиеся отчетности американских компаний.
⚠️ Макроэкономические данные:
12 ноября:
• Ежемесячный отчет ОПЕК
13 ноября:
• Индекс потребительских цен (CPI) (октябрь)
14 ноября:
• Индекс цен производителей (PPI) (октябрь)
• Выступление главы ФРС Пауэлла
15 ноября:
• Объём розничных продаж (октябрь)
• Объем промышленного производства (октябрь)
📰 Заметные отчетности:
11 ноября - Monday #MNDY
12 ноября - Home Depot #HD, AstraZeneca #AZN, Shopify #SHOP, Spotify #SPOT, Occidental Petroleum #OXY, Tyson Foods #TSN, Skyworks #SWKS, Shift4 Payments #FOUR, The Mosaic Company #MOS
13 ноября - Cisco Systems #CSCO, CyberArk Software #CYBR, Tower Semiconductor #TSEM
14 ноября - Walt Disney #DIS, Applied Materials #AMAT, JD.com #JD, Stellantis #STLA, Advance Auto Parts #AAP
15 ноября - Alibaba #BABA, Williams-Sonoma #WSM, Bath & Body Works #BBWI
#США #неделя_впереди
@aabeta
👍21❤2
Утренний обзор - 12.11.2024
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.14% (6023 п.)
📉 Nasdaq: -0.09% (21197 п.)
📉 Dow Jones: -0.14% (44379 п.)
🌕 Золото: -0.46% ($2607)
⚫️ Нефть марки Brent: -0.53% ($71.48)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: -0.08% (4.332%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в красной зоне. Вчера основные индексы завершили день с повышением: S&P 500 вырос на 0.10%, Dow Jones на 0.69%, а Nasdaq - на 0.06%. Американские акции продолжили подъем пятый день подряд, а S&P 500 впервые закрылся выше 6000 п. Инвесторы продолжали покупать активы, которые станут бенефициарами от программы избранного президента Дональда Трампа. Фондовый рынок Азии торгуется с минусом.
6 из 11 секторов S&P 500 завершили день с повышением. Лучшую динамику показали акции товаров вторичной необходимости за счет Tesla #TSLA. Затем шел финансовый сектор на ожиданиях дерегулирования, повышения торговой активности и благоприятного фона со стороны ставок. Акции банков поднялись еще на 2.4%. Повышенный спрос также наблюдался в промышленности и нефтегазовом секторе.
Russell 2000, представляющий небольшие компании, вырос на 1.5% до максимума с 2021 года. S&P 500 отстал от своего равновзвешенного аналога на фоне ротации инвесторов из чипмейкеров и крупных технологических компаний. Биткоин достиг отметки в $88 тыс., потянув за собой акции с экспозицией на криптовалюту.
По мнению трейдингового подразделения JPMorgan, после победы Трампа акции могут вырасти сильнее к концу года, чем восемь лет назад, когда он впервые выиграл выборы. Большим преимуществом для S&P 500 является слабость экономик за пределами США, где рост замедлился в Китае, Великобритании, ЕС, Канаде и Мексике по сравнению с 2016 годом.
Тем не менее, устойчивость ралли акций также будет зависеть от поведения рынка облигаций. Доходность по 10-леткам, приближающаяся к 5%, может затруднить адаптацию рискованных активов.
По мнению стратега Эда Ярдени из Yardeni Research, S&P 500 может поднятся 10000 п. к концу десятилетия из-за экономической политики Трампа. Ярдени повысил целевые значения индекса на конец года до 6100 п. для 2024 года, 7 000 п. для 2025 года и 8000 п. для 2026 года.
Согласно консенсусу, инфляция в США осталась на прежнем уровне в октябре. Базовый индекс потребительских цен, исключающий продукты питания и энергоносители, по прогнозам, вырастет в том же темпе на месячной и годовой основе, что и в сентябре.
Публикация экономических данных сегодня:
• Ежемесячный отчет ОПЕК
#обзор #рынок #утро
@aabeta
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.14% (6023 п.)
📉 Nasdaq: -0.09% (21197 п.)
📉 Dow Jones: -0.14% (44379 п.)
🌕 Золото: -0.46% ($2607)
⚫️ Нефть марки Brent: -0.53% ($71.48)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: -0.08% (4.332%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в красной зоне. Вчера основные индексы завершили день с повышением: S&P 500 вырос на 0.10%, Dow Jones на 0.69%, а Nasdaq - на 0.06%. Американские акции продолжили подъем пятый день подряд, а S&P 500 впервые закрылся выше 6000 п. Инвесторы продолжали покупать активы, которые станут бенефициарами от программы избранного президента Дональда Трампа. Фондовый рынок Азии торгуется с минусом.
6 из 11 секторов S&P 500 завершили день с повышением. Лучшую динамику показали акции товаров вторичной необходимости за счет Tesla #TSLA. Затем шел финансовый сектор на ожиданиях дерегулирования, повышения торговой активности и благоприятного фона со стороны ставок. Акции банков поднялись еще на 2.4%. Повышенный спрос также наблюдался в промышленности и нефтегазовом секторе.
Russell 2000, представляющий небольшие компании, вырос на 1.5% до максимума с 2021 года. S&P 500 отстал от своего равновзвешенного аналога на фоне ротации инвесторов из чипмейкеров и крупных технологических компаний. Биткоин достиг отметки в $88 тыс., потянув за собой акции с экспозицией на криптовалюту.
По мнению трейдингового подразделения JPMorgan, после победы Трампа акции могут вырасти сильнее к концу года, чем восемь лет назад, когда он впервые выиграл выборы. Большим преимуществом для S&P 500 является слабость экономик за пределами США, где рост замедлился в Китае, Великобритании, ЕС, Канаде и Мексике по сравнению с 2016 годом.
Тем не менее, устойчивость ралли акций также будет зависеть от поведения рынка облигаций. Доходность по 10-леткам, приближающаяся к 5%, может затруднить адаптацию рискованных активов.
По мнению стратега Эда Ярдени из Yardeni Research, S&P 500 может поднятся 10000 п. к концу десятилетия из-за экономической политики Трампа. Ярдени повысил целевые значения индекса на конец года до 6100 п. для 2024 года, 7 000 п. для 2025 года и 8000 п. для 2026 года.
«Помимо возможной фиксации прибыли после столь мощного роста, на этой неделе данные по инфляции могут определить, продолжит ли рынок увеличивать свои доходы», - отмечает Крис Ларкин из E*Trade от Morgan Stanley.
Согласно консенсусу, инфляция в США осталась на прежнем уровне в октябре. Базовый индекс потребительских цен, исключающий продукты питания и энергоносители, по прогнозам, вырастет в том же темпе на месячной и годовой основе, что и в сентябре.
Публикация экономических данных сегодня:
• Ежемесячный отчет ОПЕК
#обзор #рынок #утро
@aabeta
👍18🔥5
Финансовый сектор после победы Трампа: главные бенефициары
💡 С момента выборов финансовый сектор #XLF вырос примерно на 8%, обогнав S&P 500 на 3 п.п. Рынок учитывает потенциальные выгоды от более крутого наклона кривой доходности, возможные изменения в регулировании, увеличение активности на рынках капитала, а также возможное снижение корпоративного налога. Обращаем внимания на потенциальные изменения и основных бенефициаров в секторе.
Регулирование
Ключевые области внимания инвесторов включают возможные изменения в предложениях по завершению Базеля III и предложениях CFPB о штрафах за просрочку, а также смягчение надзорной среды для M&A банков. Согласно моделям чувствительности аналитиков, среди крупных банков ключевыми бенефициарами станут C, JPM и WFC, а среди компаний потребительского финансирования - BFH, SYF и COF
Основные вопросы регулирования, которые могут повлиять на компании из сферы рынков капитала:
- возможности реформы 401K с открытием рынка для частных инвестиций;
- улучшение антимонопольной обстановки;
- потенциальное завершение исследования SEC размещения средств клиентов брокерами;
- больше возможностей для компаний, связанных с криптовалютами.
Основными бенефициарами среди участников рынка капитала станут - BX, APO, KKR, LPLA, EVR и PJT.
Рост доходностей облигаций
После выборов кривая доходности стала круче на ожидания дефицита бюджета и ускорения инфляции. При прочих равных условиях, более крутая кривая выгодна финансовому сектору, так как это повышает доходность от реинвестиций в активы с фиксированной ставкой (кредиты, ценные бумаги). Как региональные, так и крупные банки держат около 60% баланса в активах с фиксированной ставкой, что должно принести выгоду от увеличения крутизны кривой. Хотя переоценка портфелей будет создавать давление на капитал, большинство банков находятся в стабильном положении, а рост депозитов возобновился.
Банки, которые могут выиграть больше всего от крутой кривой доходности, - это CFG, CMA, FHB, ZION, TFC, HBAN, RF, PNC и ALLY. Среди акций в сфере рынков капитала наибольшую выгоду могут получить LPLA, APO, KKR и TW, а среди страховых компаний - TRV и HIG. В качестве частичной компенсации можно ожидать, что более высокая доходность 10-летних облигаций может замедлить восстановление на рынке недвижимости, где более высокую зависимость от него имеют BX и BAM.
Активность на рынках капитала
Устранение неопределенности вокруг выборов и потенциальное снижение регулирования приведут к ускорению движения капитала на рынках M&A и рынках акционерного капитала (ECM), а также поддержат более активный торговый фон.
Среди крупных банков наибольшую выгоду от торговли и инвестиционно-банковских услуг, получит MS; среди региональных банков - KEY и CFG; а среди инвестиционных банков - JEF, MC, PJT и PIPR. Среди альтернативных управляющих наиболее вероятными бенефициарами увеличения скорости движения капитала в сегменте корпоративного Private Equity являются CG, KKR, APO, TPG и ARES.
Снижение налогов
Примерно 90% доходов финансового сектора поступает из США, и они облагаются налогом в среднем по ставке 23%. После налоговой реформы 2017 года (ставка была снижена с 35% до 21%) эффективные ставки для сектора снизились на 10 п.п. В случае дальнейшего снижения корпоративных налогов региональные банки окажутся в наилучшем положении. Крупнейшие бенефициары снижения налоговой ставки среди финансовых компаний - это MC, AXP, EVR, BFH, PIPR, FCNCA, SNV и WT.
💎 Мы воодушевлены потенциальными выгодами для финансового сектора от избрания Трампа, а также макроэкономическим фоном, благоприятным для компаний. Ожидаем позитивного эффекта на сектор и сохранения долгосрочного позитивного тренда в котировках, однако будем присматриваться к покупкам на коррекциях. Не исключаем определенного отката в краткосрочной перспективе, поскольку большинство представителей достигли своих целевых цен.
#аналитика #акции #США #финансовый_сектор
@aabeta
💡 С момента выборов финансовый сектор #XLF вырос примерно на 8%, обогнав S&P 500 на 3 п.п. Рынок учитывает потенциальные выгоды от более крутого наклона кривой доходности, возможные изменения в регулировании, увеличение активности на рынках капитала, а также возможное снижение корпоративного налога. Обращаем внимания на потенциальные изменения и основных бенефициаров в секторе.
Регулирование
Ключевые области внимания инвесторов включают возможные изменения в предложениях по завершению Базеля III и предложениях CFPB о штрафах за просрочку, а также смягчение надзорной среды для M&A банков. Согласно моделям чувствительности аналитиков, среди крупных банков ключевыми бенефициарами станут C, JPM и WFC, а среди компаний потребительского финансирования - BFH, SYF и COF
Основные вопросы регулирования, которые могут повлиять на компании из сферы рынков капитала:
- возможности реформы 401K с открытием рынка для частных инвестиций;
- улучшение антимонопольной обстановки;
- потенциальное завершение исследования SEC размещения средств клиентов брокерами;
- больше возможностей для компаний, связанных с криптовалютами.
Основными бенефициарами среди участников рынка капитала станут - BX, APO, KKR, LPLA, EVR и PJT.
Рост доходностей облигаций
После выборов кривая доходности стала круче на ожидания дефицита бюджета и ускорения инфляции. При прочих равных условиях, более крутая кривая выгодна финансовому сектору, так как это повышает доходность от реинвестиций в активы с фиксированной ставкой (кредиты, ценные бумаги). Как региональные, так и крупные банки держат около 60% баланса в активах с фиксированной ставкой, что должно принести выгоду от увеличения крутизны кривой. Хотя переоценка портфелей будет создавать давление на капитал, большинство банков находятся в стабильном положении, а рост депозитов возобновился.
Банки, которые могут выиграть больше всего от крутой кривой доходности, - это CFG, CMA, FHB, ZION, TFC, HBAN, RF, PNC и ALLY. Среди акций в сфере рынков капитала наибольшую выгоду могут получить LPLA, APO, KKR и TW, а среди страховых компаний - TRV и HIG. В качестве частичной компенсации можно ожидать, что более высокая доходность 10-летних облигаций может замедлить восстановление на рынке недвижимости, где более высокую зависимость от него имеют BX и BAM.
Активность на рынках капитала
Устранение неопределенности вокруг выборов и потенциальное снижение регулирования приведут к ускорению движения капитала на рынках M&A и рынках акционерного капитала (ECM), а также поддержат более активный торговый фон.
Среди крупных банков наибольшую выгоду от торговли и инвестиционно-банковских услуг, получит MS; среди региональных банков - KEY и CFG; а среди инвестиционных банков - JEF, MC, PJT и PIPR. Среди альтернативных управляющих наиболее вероятными бенефициарами увеличения скорости движения капитала в сегменте корпоративного Private Equity являются CG, KKR, APO, TPG и ARES.
Снижение налогов
Примерно 90% доходов финансового сектора поступает из США, и они облагаются налогом в среднем по ставке 23%. После налоговой реформы 2017 года (ставка была снижена с 35% до 21%) эффективные ставки для сектора снизились на 10 п.п. В случае дальнейшего снижения корпоративных налогов региональные банки окажутся в наилучшем положении. Крупнейшие бенефициары снижения налоговой ставки среди финансовых компаний - это MC, AXP, EVR, BFH, PIPR, FCNCA, SNV и WT.
💎 Мы воодушевлены потенциальными выгодами для финансового сектора от избрания Трампа, а также макроэкономическим фоном, благоприятным для компаний. Ожидаем позитивного эффекта на сектор и сохранения долгосрочного позитивного тренда в котировках, однако будем присматриваться к покупкам на коррекциях. Не исключаем определенного отката в краткосрочной перспективе, поскольку большинство представителей достигли своих целевых цен.
#аналитика #акции #США #финансовый_сектор
@aabeta
1👍21❤4
Уважаемые друзья, с 13 по 15 ноября Василий Белокрылецкий и Дмитрий Котегов прибудут с деловым визитом в Дубай.
Мы готовы встретиться c вами и пообщаться на такие темы:
- помощь в управлении портфелем на публичном рынке (бонды, акции)
- интересные и редкие сделки на рынке венчурного капитала на ранних и поздних стадиях
- помощь с банковской инфраструктурой (вопросы с compliance, снижением комиссий etc)
P.S. Работаем с клиентами с капиталом от 1 000 000 USD
Напишите нам и мы согласуем время и место встречи
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Утренний обзор - 13.11.2024
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.22% (5999 п.)
📉 Nasdaq: -0.34% (21117 п.)
📉 Dow Jones: -0.21% (43982 п.)
🌕 Золото: +0.34% ($2606)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.39% ($72.01)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +0.14% (4.435%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в красной зоне. Вчера основные индексы завершили день со снижением: S&P 500 упал на 0.29%, Dow Jones - на 0.86%, а Nasdaq - на 0.09%. Инвесторы начали фиксировать прибыль в бумагах бенефициарах избрания Трампа и переходить в некоторые акции крупнейших компаний. Фондовый рынок Азии торгуется с минусом.
8 из 11 секторов S&P 500 завершили день со снижением. Худшую динамику показал сектор материалов из-за заметной коррекции сырьевых котировок. Сильно скорректировались сферы здравоохранения, коммунальных услуг и недвижимости, отыгрывая высокие доходности на облигационном рынке. Акции товаров вторичной необходимости также торговались хуже рынка из-за падения Tesla #TSLA после впечатляющего ралли. Небольшая фиксация прошла в финансах, которые рассматриваются одними из главных бенефициаров избрания Трампа. Акции компаний малой капитализации упали на 1.77%.
В то же время, лучше рынка торговался сектор коммуникаций благодаря Alphabet #GOOG и Meta #META. Технологический сектор поднялся за счет роста в Microsoft #MSFT и бумагах других разработчиков корпоративного программного обеспечения.
Вчера президент ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари заявил, что будет изучать поступающие данные по инфляции, чтобы определить, целесообразно ли еще одно снижение ставки в декабре. По мнению Вилла Компарнолла из FHN Financial, высокие показатели индекса потребительских цен и/или сильные данные по розничным продажам могут привести к еще большему росту доходности, если декабрьское снижение ставки начнет казаться неразумным.
Опрос, проведенный компанией 22V Research, показывает, что 55% инвесторов ожидают «смешанную/незначительную» реакцию рынка на выход CPI, 31% предсказали «уход от риска», и только 14% ожидают увеличения аппетита к риску.
Между тем, экспозиция инвесторов на американские акции достигла самого высокого уровня с 2013 года после президентских выборов на фоне оптимизма по поводу более сильного экономического роста, согласно опросу Bank of America.
Публикация экономических данных сегодня:
• Индекс потребительских цен (CPI) (октябрь)
#обзор #рынок #утро
@aabeta
Динамика рынка в моменте (фьючерсы):
📉 S&P 500: -0.22% (5999 п.)
📉 Nasdaq: -0.34% (21117 п.)
📉 Dow Jones: -0.21% (43982 п.)
🌕 Золото: +0.34% ($2606)
⚫️ Нефть марки Brent: +0.39% ($72.01)
🇺🇸 US Treasuries 10 лет: +0.14% (4.435%/год.)
Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в красной зоне. Вчера основные индексы завершили день со снижением: S&P 500 упал на 0.29%, Dow Jones - на 0.86%, а Nasdaq - на 0.09%. Инвесторы начали фиксировать прибыль в бумагах бенефициарах избрания Трампа и переходить в некоторые акции крупнейших компаний. Фондовый рынок Азии торгуется с минусом.
8 из 11 секторов S&P 500 завершили день со снижением. Худшую динамику показал сектор материалов из-за заметной коррекции сырьевых котировок. Сильно скорректировались сферы здравоохранения, коммунальных услуг и недвижимости, отыгрывая высокие доходности на облигационном рынке. Акции товаров вторичной необходимости также торговались хуже рынка из-за падения Tesla #TSLA после впечатляющего ралли. Небольшая фиксация прошла в финансах, которые рассматриваются одними из главных бенефициаров избрания Трампа. Акции компаний малой капитализации упали на 1.77%.
В то же время, лучше рынка торговался сектор коммуникаций благодаря Alphabet #GOOG и Meta #META. Технологический сектор поднялся за счет роста в Microsoft #MSFT и бумагах других разработчиков корпоративного программного обеспечения.
«Часть падения рынка во вторник это лишь небольшая фиксация прибыли после сильного роста - особенно после выборов - и частично это может быть связано с позиционированием в преддверии отчета по инфляции и отчета по розничным продажам в пятницу», - сказал Том Хайнлин, старший инвестиционный стратег в U.S. Bank Wealth Management.
Вчера президент ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари заявил, что будет изучать поступающие данные по инфляции, чтобы определить, целесообразно ли еще одно снижение ставки в декабре. По мнению Вилла Компарнолла из FHN Financial, высокие показатели индекса потребительских цен и/или сильные данные по розничным продажам могут привести к еще большему росту доходности, если декабрьское снижение ставки начнет казаться неразумным.
Опрос, проведенный компанией 22V Research, показывает, что 55% инвесторов ожидают «смешанную/незначительную» реакцию рынка на выход CPI, 31% предсказали «уход от риска», и только 14% ожидают увеличения аппетита к риску.
«Мы следим за возможной фиксацией прибыли, консолидацией или даже коррекцией на рынке акций США в преддверии первого квартала нового года. Восходящий импульс остается сильным, а настроения инвесторов благоприятными, однако акции снова перекуплены и достигли предела на нескольких таймфреймах», - считает Дэн Вантробски из Janney Montgomery Scott.
Между тем, экспозиция инвесторов на американские акции достигла самого высокого уровня с 2013 года после президентских выборов на фоне оптимизма по поводу более сильного экономического роста, согласно опросу Bank of America.
Публикация экономических данных сегодня:
• Индекс потребительских цен (CPI) (октябрь)
#обзор #рынок #утро
@aabeta
2👍17❤2🔥1