🔝 3 лидера и аутсайдера июня. Ждать ли изменений в июле?

Под занавес июня рынок смог выкупить просадку и вышел из многомесячного боковика вверх — в Индексе МосБиржи появилось пространство для дальнейшего роста. Оценим среднесрочные перспективы на июль самых доходных и упавших акций июня.

Лучше рынка

🏦 ВТБ (+13%). Абсолютный лидер рынка на фоне ожиданий рекордных дивидендов. Курс взлетел на максимумы апреля, на пике июне было под 108 руб., а до годовой вершины на 109 руб. пока не хватило процента. В ближайшие дни, до отсечки 10 июля под выплаты 24%, ценовой максимум может быть покорен. Потом будет существенный дивгэп на величину выплат — в моменте станет очень волатильно. Такой большой техразрыв быстро не закроется, но ожидания стабильных выплат в будущем могут поддержать курс.

Тактика после закрытия рынка 10 июля — активным трейдерам от покупки из области поддержки 85 руб. под краткосрочный отскок и с инвестиционной перспективой перекрытия дивгэпа на годовом треке. Фундаментальная оценка по 120 руб.

💿 Эн+ (+12,5%). Одни из самых доходных бумаг среди компонентов Индекса МосБиржи и самые волатильные акции на июньском низковолатильном широком рынке — в три раза турбулентнее бенчмарка. Это холдинговая надстройка для «дочки» — РУСАЛа. Обычно динамика акций материнской корпорации тесным образом связана с траекторией курса бумаг производителя алюминия. Однако бывают и сильные расхождения: в июне был внушительный рост Эн+ против нулевого изменения цены РУСАЛа.

Технически бумаги консолидируются у круглых 400 руб. На фоне общерыночного подъема в июле курс может подняться еще выше, к динамическому сопротивлению в области 420 руб.

🏠 ПИК (+12%). Второй месяц подряд акции сильнее рынка. Да, в рамках периода там очень волатильно, но курс смотрит вверх. По итогам июня — 600 руб. Здесь техническое сопротивление, возможна заминка на подъеме. С учетом позитивного настроения на широком рынке акции, на фоне ожиданий дальнейшего снижения ключевой ставки, акции застройщика могут двинуть еще выше. Так, на спайке 6 июня, когда ЦБ снизил ставку до 20%, в моменте было над 637 руб.

Если 25 июля регулятор вновь решится опустить стоимость фондирования, то июньский ценой пик в акциях ПИК, скорее всего, будет обновлен. Долгосрочный таргет — 800 руб.

Хуже рынка

🔌 Интер РАО (-7,5%). Худший результат за месяц среди всех компонентов индекса, но есть нюанс — в июне была дивотсечка и большой гэп в 10% на размер выплат, поэтому, без учета техразрыва, акции даже обогнали рынок. Правда, на дне периода пролив достигал минимумов декабря аж 2022 г., в моменте было у 3,1 руб.

Сейчас технический отскок к 3,3 руб. — важное статичное сопротивление. Годовой таргет высокий — 5,2 руб., или +60% от текущих. В рамках июля бумаги, вероятно, еще попробуют перевалить за преграду 3,3 руб. и подойди к следующему сопротивлению 3,4 руб. Полное перекрытие июньского дивгэпа на 3,65 руб. может состояться лишь ближе к осени.

⛽️ Татнефть-ап (-7%). Тоже условный аутсайдер — 2 июня был межсессионный дивгэп свыше 6%, и с учетом данного фактора префы за месяц проиграли рынку около 2%. Был и прокол 600 руб., а теперь отскок к 630 руб. Чтобы перекрыть июньский дивгэп на 672 руб., от текущих бумаги должны подняться на 7%. Такой серьезный рост невозможен без поддержки упавшего барреля — у акций и курса нефти очень высокая статистическая сила связи.

Более вероятно на месяц постепенное техническое восстановление с предельным сопротивлением под 650 руб. Фундаментальный таргет ниже рынка — 560 руб.

⛽️ ЛУКОЙЛ (-6,5%). И здесь была дивотсечка в начале июня почти на 8%. Если добавить к текущей цене над 6300 руб. состоявшиеся выплаты 541 руб., то формально это выше уровня отсечения — при очень высокой волатильности курса нефти в июне и такой результат выглядит неплохо.

Бумаги пытаются сформировать базу под отскок, динамическое сопротивление на июль у 6450 руб. можно взять в качестве ориентира подъема. Фундаментальный таргет — 7800 руб.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

🏛 Еще 33 акции станут доступны на утренней и вечерней торговых сессиях с 4 июля 2025

С 4 июля 2025 г. на утренней и вечерней торговых сессиях рынка акций Московской биржи будут доступны еще 33 акции российских компаний, следует из сообщения на сайте торговой площадки.

Эти бумаги, а также акции ОВК и ВСМПО-АВИСМА с 5 июля будут торговаться и в выходные. Так, общее число инструментов на сессии выходного дня достигнет 154, пять из них — биржевые фонды.

Торги в выходные проводятся в субботу и/или воскресенье с 09:50 до 19:00 МСК. Они проходят в рамках дополнительной сессии, которая является частью следующего за выходными торгового дня. Время торгов на утренней сессии на рынке акций — с 06:50 до 09:50 МСК, на рынке облигаций — с 08:50 до 09:50 МСК. Вечерние торги на фондовом рынке проходят с 19:00 до 23:50 МСК.

С 9 августа 2025 г. торги в выходные дни станут доступны и на срочном рынке Мосбиржи.

🏦 Акционеры ВТБ утвердили дивиденды за 2024

Акционеры ВТБ на годовом общем собрании (ГОСА), которое состоялось 30 июня, утвердили дивиденды за 2024 г.

Выплаты составят 25,58 руб. на одну акцию. Текущая дивидендная доходность — около 24%.

Дата закрытия реестра на получение дивидендов —11 июля 2025 г. Если вы хотите получить дивиденды, то последний день для покупки бумаг компании — 10 июля.

Напомним, в последний раз ВТБ платил дивиденды за 2020 г. Дивидендная доходность на дату осечки тогда составила 2,9%.

⛽️ Дивиденды Транснефти за 2024 одобрены. Определена дата отсечки

Транснефть выплатит дивиденды по итогам 2024 г. в размере 198,25 руб. на одну привилегированную акцию, следует из сообщения компании на портале Центра раскрытия корпоративной информации.

Таким образом, утверждена рекомендация совета директоров Транснефти, которая была дана в начале июня.

Текущая дивидендная доходность привилегированных акций — 14%.

Дата закрытия реестра на получение дивидендов — 17 июля 2025 г. Если вы хотите получить дивиденды, то последний день для покупки бумаг компании — 16 июля.

💎 Утренний Экспресс отправляется!

Слушайте наш новостной подкаст каждый будний день в телеграм-канале БКС Экспресc или на удобной площадке подкастов.

А также читайте текстовую версию в Дзене.

🍏 FixPrice перенесла дату начала торгов

Fix Price вчера объявила, что увеличила срок приема заявок на внебиржевой обмен с 4 до 18 июля.

«В связи с изменением сроков завершения обмена ожидается, что начало торгов акциями ПАО «Фикс Прайс» на Московской бирже состоится 20 августа 2025 г», — отмечается в пресс-релизе компании. Ранее ожидалось, что торги начнутся 6 августа.

Срок приема заявок для биржевого обмена депозитарных расписок Fix Price на акции ПАО «Фикс Прайс» не изменился — 4 июля.

Fix Price сообщила, что сдвинула сроки, чтобы дать держателем расписок больше времени на сбор необходимых документов.

Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций

Перенос начала торгов на две недели, чтобы дать возможность акционерам поучаствовать в обмене. Подробно про обмен, процедуру и его влияние на оценку мы написали в отчете. Напомним, торги бумагами компании на Мосбирже сейчас не проводятся: Fix Price проводит делистинг, а торги акциями ПАО «Фикс Прайс» еще не начались.

У нас нет в покрытии бумаг Фикс Прайс, но мы планируем начать их анализ вскоре после начала торгов акций ПАО на Мосбирже.

#АналитикаБКС

💵 Валютная стратегия на III квартал 2025: торговые войны еще сильнее ослабят доллар

Представляем обновленные валютные прогнозы на III квартал 2025 года и ближайшие 12 месяцев. Ожидаем дальнейшую слабость курса доллара в ответ на торговую нестабильность и изменение монетарных условий в США. Рубль, на наш взгляд, тоже будет слабеть во II полугодии 2025 г.

Валютная стратегия в деталях

#АналитикаБКС

🇨🇳 Торги фьючерсами на акции Tencent и Xiaomi начнутся на Мосбирже 8 июля

На срочном рынке Московской биржи 8 июля 2025 г. начнутся торги расчетными фьючерсными контрактами на акции китайских компаний Tencent и Xiaomi, сообщает торговая площадка.

Обе компании входят в топ-10 акций по объему торгов на Гонконгской бирже (HKEX) и занимают лидирующие позиции в индексе Hang Seng (HSI).

Параметры новых инструментов

Фьючерсы на акции Тенсент Холдингс Лимитед:

• торговый код — TENCENT (короткий код – TC)
• лот контракта — 10 акций
• котировка — в гонконгских долларах за лот.

Фьючерсный контракт на акции Сяоми Корпорэйшн:

• код контракта — XIA (короткий код – XI)
• лот контракта — 100 акций
• котировка — в гонконгских долларах за лот.

Расчеты по контрактам на акции будут проходить в российских рублях.

Для каждого контракта одновременно в обращении будут поддерживаться две серии с ближайшими сроками исполнения, уточняется в пресс-релизе. 8 июля станут доступны контракты с исполнением в сентябре и декабре 2025 г.

Фьючерсы на акции Tencent и Xiaomi, отмечают на Мосбирже, расширят линейку фьючерсных контрактов, где в качестве базовых активов выступают востребованные иностранные ценные бумаги. С учетом новых инструментов линейка будет включать 16 контрактов.

С 9 августа 2025 г. сделки с фьючерсами на срочном рынке Московской биржи (кроме валютных контрактов) можно будет заключать в выходные дни.

⛽️ Власти обсуждают сокращение налоговой нагрузки на Газпром

Ведомства обсуждают вопрос снижения налоговой нагрузки на Газпром за счет изъятия доходов у независимых производителей от дополнительной индексации цен на газ, передает Интерфакс слова замминистра финансов РФ Алексея Сазанова.

Он добавил, что объемы налоговой поддержки будут понятны после того, как будет определен объем доходов независимых производителей от дополнительной индексации.

«Но по объемам индексации — это надо в ФАС, в Минэнерго. Какая дополнительная индексация, когда будет понятен ее объем, можно будет говорить о налогах», — сказал он.

По словам Сазанова, обсуждается не обязательно снижение НДПИ для Газпрома, и «сначала надо понять, насколько тариф дополнительно будет повышен».

«Нельзя повысить НДПИ без тарифных решений. Соответственно, сначала должны быть тарифные решения, которые будут опубличены, а потом можно уже говорить об изменении налоговой нагрузки. Поэтому пока тарифных решений нет, соответственно, налоговых решений также нет», — пояснил замминистра.

Источники Интерфакса ранее сообщали, что, согласно распоряжению президента от начала года, ведомства рассматривают изъятие доходов независимых производителей газа, которые они получат на фоне дополнительной индексации регулируемых цен на 3 п.п.. Обсуждается также снижение НДПИ для Газпрома на величину этих допдоходов.

Газпром, поясняет издание, продает газ в стране по ценам, определяемым ФАС. Независимые производители продают газ по свободным ценам, но так или иначе регулируемая цена является для них бенчмарком. Собеседники Интерфакса уточняли, что снижение налоговой нагрузки может быть не обязательно в виде НДПИ, однако допдоходы независимых производителей должны быть доведены до Газпрома «в той или иной форме».

По состоянию на 13:42 МСК акции Газпрома теряют около 0,69%

✈️ Акционеры Аэрофлота утвердили первые за 6 лет дивиденды

Акционеры Аэрофлота на годовом общем собрании (ГОСА), которое состоялось 30 июня, утвердили дивиденды за 2024 г.

Выплаты оставят 5,27 руб. на одну акцию. Текущая дивидендная доходность — около 8,1%.

Дата закрытия реестра на получение дивидендов — 18 июля 2025 г. Если вы хотите получить выплаты, то последний день для покупки бумаг компании — 17 июля.

Напомним, последний раз авиаперевозчик выплачивал дивиденды в 2019 г. — за 2018 г. выплаты составили 2,69 руб. на акцию.

💎 Портфели БКС. Ключевое событие месяца — заседание ЦБ

На российский рынок продолжат оказывать влияние два важных фактора. Во-первых, это дальнейшее развитие ситуации вокруг украинского кризиса, во-вторых, данные по динамике уровня цен.

Чем ближе заседание ЦБ РФ, тем сильнее фокус инвесторов будет смещаться в сторону статистики по инфляции, так как продолжение снижения ключевой ставки — существенный катализатор для роста рынка акций.

Главное

• Краткосрочные идеи: состав портфелей не поменялся.

• Динамика портфеля за последние три месяца: фавориты выросли на 2%, Индекс МосБиржи снизился на 4%, аутсайдеры упали на 7%.

Полный состав портфеля

#ПортфелиБКС #АналитикаБКС

🗞 Набиуллина назвала условия для более быстрого снижения ключевой ставки

Если индикаторы покажут более быстрое замедление экономики и снижение инфляции в РФ, это даст ЦБ пространство для более быстрого снижения ключевой ставки, передает Интерфакс заявление председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной.

«Мы смотрим и по инвестиционному спросу, и по потребительскому спросу, в целом по деловой активности. По инвестиционному спросу для нас важны, например, производство стройматериалов, машиностроение, объем строительных работ, заказы на эти работы. В совокупности пока они сигнализируют о сохраняющейся высокой инвестиционной активности. Второе - индикаторы потребительского спроса. Тоже важны оперативные индикаторы. Это и данные контрольно-кассовой техники, продажи автомобилей, товаров длительного пользования, оценки предприятий спроса. И все они в совокупности сигнализируют об охлаждении потребительского спроса в целом, но в основном за счет продаж товаров, спрос на услуги остается высоким», — сказала Набиуллина в ходе Финансового конгресса Банка России.

«Индикаторы по деловой активности в целом — это опросные индикаторы. У нас большая выборка, около 13 тыс. предприятий опрашиваем ежемесячно. Там есть и те, кто берет кредиты в банках, и те, кто не берет кредиты. Индекс бизнес-климата, он показывает пока нисходящую динамику, последние данные. Смотрим на генерацию электроэнергии, загрузку мощностей, объем платежей в нашей платежной системе. Все это важные индикаторы. Финансовые результаты компаний, анализируем кредитную аналитику банков, это тоже важно», — добавила глава ЦБ.

🇷🇺 Вверх или вниз: куда пойдет рынок?

Сможет ли российский рынок закрепить рост или пора ждать обвала? Какие таргеты по индексу Мосбиржи? Бумаги ВТБ с начала года взлетели более, чем на 30%. Что делать с акциями банка? Поможет ли госстимулирование акциям технологических компаний? А 25 июля ЦБ проведет заседание по ставке. Что ждать от регулятора?

Об этом в студии БКС в 18:00 расскажет автор стратегии автоследования «Магеллан» и соведущий на YouTube-канале «Вредный Инвестор» Мурад Агаев.

Модератор: Дмитрий Пивоваров, руководитель центра развития гибридных продаж БКС.

Не пропустите!

📹 Смотреть БКС Live на YouTube

💬 Cмотреть БКС Live ВКонтакте

#БКСLive #АналитикаБКС