🔝 Топ-7 акций на 2 квартал

Что будет с российским рынком во втором квартале? Какие сектора будут чувствовать себя лучше остальных? Какие акции в фаворитах? И точно ли сейчас нужно выбирать акции?

Аналитики БКС выпустили стратегию по российскому рынку на второй квартал.

Главные выводы из нее в 18:00 на БКС Live расскажет директор инвестиционной аналитики БКС Кирилл Чуйко.

Модератор: Всеволод Зубов, руководитель департамента автоследования БКС.

📹 Смотреть БКС Live на YouTube

💬 Cмотреть БКС Live ВКонтакте

#БКСLive #АналитикаБКС

🏛 Мосбиржа расширяет список доступных акций на утренних и вечерних торгах

С 21 марта 2025 г. Московская биржа увеличивает количество акций, доступных на утренней и вечерней торговых сессиях фондового рынка.

На утренних торгах инвесторы смогут совершать сделки с 28 новыми ценными бумагами, а общее количество торгуемых инструментов достигнет 145 (85 акций, в том числе все 49 из Индекса МосБиржи, все 57 доступных на рынке ОФЗ и паи трех БПИФов).

На вечерние торги будут добавлены обыкновенные акции трех эмитентов: Ренессанс страхования, МД Медикал и ЕвроТранса.

Всего на вечерних торгах с 21 марта будут доступны 289 инструментов (88 акций, 145 облигаций, в том числе все ОФЗ, и паи 56 фондов).

Частные инвесторы являются основными участниками торгов на утренней и вечерней сессиях — их доли в феврале 2025 г. составили 86 и 84% соответственно.

Полные перечни ценных бумаг фондового рынка Мосбиржи:

• Доступные на утренних торгах.
• Доступные на вечерних торгах.

Утренняя торговая сессия на рынке акций проводится с 6:50 до 9:50 МСК (далее время московское), на рынке облигаций — с 8:50 до 9:50. Вечерние торги на фондовом рынке проходят с 19:00 до 23:50.

Таким образом, сделки с акциями инвесторы могут совершать 17 часов в сутки, с облигациями — 15 часов. Ликвидность по инструментам в утренние и вечерние часы поддерживается маркетмейкерами.

💼 Большой разбор облигаций перед заседанием ЦБ

Индекс гособлигаций RGBI взлетел до 113 п. Это максимумы с мая 2024 года, когда ставка была 16%. Заседание Банка России по ключевой ставке уже в эту пятницу, 21 марта. Чего ждать от ЦБ? Как это повлияет на облигации и что делать инвестору?

Узнайте в 18:00 на канале БКС Мир инвестиций.

Эксперты БКС:
— Антон Куликов, руководитель направления по анализу рынка облигаций
— Всеволод Зубов, руководитель департамента автоследования БКС, модератор

📹 Смотреть БКС Live на YouTube

💬 Cмотреть БКС Live ВКонтакте

#БКСLive #АналитикаБКС

📱 ВК: слабые результаты за 2024 и планы допэмиссии встревожили инвесторов. Есть ли повод для беспокойства?

• Допразмещение акций поможет снизить обязательства, но долговая нагрузка останется высокой: Чистый долг/EBITDA в 2025 г., по нашим оценкам, все равно будет на уровне 6–8х.

• Результаты за 2024 г. разочаровали: цифры оказались слабыми даже в сегменте соцсетей — крупнейшем для ВК.

• Риск неполучения средств предположительно за игровой бизнес может негативно отразиться на оценке.

• Подтверждаем «Негативный» взгляд на акции ВК при оценке 13х по мультипликатору EV/EBITDA на базе наших прогнозов на 2025 г. и отрицательном Р/Е.

Почему ВК хочет провести допвыпуск акций и как это отразится на бизнесе и акционерах

#АналитикаБКС

🗞 Комментарий Михаила Зельцера, эксперта БКС Мир инвестиций:

«Консенсус оказался точен — ставка на месте, но это пока. На фоне замедления темпа инфляции, снижения геополитической риск-премии и мощного укрепления рубля — а перечисленные вводные имеют причинно-следственную связь — цикл повышения стоимости фондирования, скорее всего, все-таки уже завершен, и в дальнейшем можно готовиться к монетарному развороту.

В базовом варианте ожидания сводятся к снижению ключевой ставки на летнем заседании регулятора, 6 июня. К концу года ставку могут довести до 16%. При этом надо внимательно следить за курсами валют и недельной инфляцией — если рубль останется относительно крепким, а краткосрочная кривая цен уйдет в стадию дефляции, то нельзя будет исключать и более срочного секвестра ДКП, даже 25 апреля.

Влияние ставки на финансовые инструменты:

Акции. Индекс МосБиржи с прошлого заседания 14 февраля, по сути, не изменился. Полтора месяца бенчмарк курсирует в диапазоне 3100–3300 п., постоянно возвращаясь выше важных 3200 п., аптренд удерживается. Геополитический фактор себя по больше мере реализовал, а вот монетарный драйвер раскрылся не в полной мере. Вскоре индекс может двинуть к верхней границе боковика и далее на максимумы зимы — 3370 п. Да и это не предел — по-прежнему немногим выше 3500 п. манят майские пики 2024 г. Обновленный таргет аналитиков БКС на ближайшие 12 месяцев 3600 п. теоретически может быть достигнут быстрее, а будут еще и дивиденды корпораций. При появлении более четких сигналов к снижению ставки наилучший импульс способны показать именно бумаги закредитованных компаний, чутко реагирующие на фактор ставок, и вес спекулятивного наплыва здесь нельзя преуменьшать — самые волатильные бумаги (Мечел, АФК Система, М.Видео, акции девелоперов) в моменте могут продемонстрировать опережающую динамику над рынком.

Облигации. Индекс гособлигаций RGBI с февральского заседания лишь ускорился вверх: было у 108 п., а стало у 113 п., и +5 пунктов — это много. Индикаторы долгового рынка уже вернулись к значениям мая 2024 г., когда ставка ЦБ была 16%. Последние недели шло устойчивое снижение инфляционных метрик: ценовые ожидания населения и предприятий затухали, а последняя недельная инфляция лишь 0,06%. Аукционы Минфина признаны успешными — спрос кратно больше предложения, а нерезиденты резко увеличили вложения в бонды. Несмотря на уже состоявшееся ралли, при таких вводные долгосрочные вложения в ОФЗ могут дать до 30%. Выделяем следующие выпуски бумаг.

Рубль. Рекордное укрепление рубля по пикам января и марта на фоне дисбаланса экспорта и импорта, активности ЦБ с бюджетным механизмом, схлопывания геополитической риск-премии и возросшего интереса иностранных инвесторам к российским активам стало важным дезинфляционным фактором. Позитивное влияние крепкого рубля будет ощущаться и далее. Конечно, в моменте возник спекулятивный перекос, и доллар после обвала на уровни лета 2023 г. уже быстро вернулся к 85, а юань от 11+ вскоре может быть у 12-. Смягчение монетарной позиции регулятора вскоре уже перестанет оказывать поддержку нацвалюте. А снижение экспортных притоков и восстановление импортных оттоков валюты к лету может вернуть курс доллара к 90 — это будет комфортно для многих.

Вклады и кредиты. Ставки кредитно-депозитного рынка априори следуют за курсом ставки ЦБ, но бывает, что и с опережением. Так, крупнейшие банки уже опустили доходности ниже 20%, а максимальная процентная ставка в рублях на начало I декады марта снизилась к 20,73%, и, скорее всего, тенденция вниз усилится. Кредитные организации уже не заинтересованы в дорогом фондировании и будут сворачивать привлекательные программы. Если было желание открыть доходный депозит — возможно, надо поторопиться, а если нет острой надобности в кредитах, то можно обождать — позже будет дешевле».

Что сейчас купить инвесторам, чтобы заработать

🍏 X5: ритейлер возобновляет выплату дивидендов — что дальше

Считаем, что 648 руб. — только первая выплата в этом году, и вот почему. Долговая нагрузка у Х5 низкая и даже после выплаты первых дивидендов, по нашим расчетам, останется ниже целевого уровня, установленного дивполитикой.

Дивидендная политика X5 предусматривает целевой уровень долговой нагрузки в диапазоне 1,2–1,4х Чистый долг/EBITDA — по стандартам IAS 17. На конец 2024 г. этот показатель составлял всего 0,1х, включая депозиты.

Сумма, которую X5 направит на первые дивиденды и выкуп доли голландской X5 Group, составит, по нашей оценке, 0,7х EBITDA 2025 г.

Итоговый коэффициент долговой нагрузки 0,8х — существенно ниже целевого диапазона 1,2–1,4х по дивидендной политике. И это консервативный расчет, без учета денежного потока компании в 2025 г.

Поэтому, по нашим расчетам, Х5 может выплатить еще 490 руб. на акцию в конце года, формально за 9 месяцев 2025 г., чтобы привести долговую нагрузку к нижней границе целевого диапазона 1,2х. Мы подтверждаем наш прогноз дивидендов на горизонте года в размере 1140 руб. на акцию, состоящий из двух этих выплат, с общей доходностью 31%.

#АналитикаБКС

💎 Важная информация

Завтра приложение, терминал и сайт БКС Мир инвестиций, а также сайт БКС Экспресс будут временно недоступны из-за технических работ. Мы улучшаем систему, чтобы сделать ваш опыт еще комфортнее.

Без контента не оставим — выпуск шоу «Без плохих новостей», как всегда, в субботу в 16:00 на YouTube, ВК, Дзене и популярных площадках подкастов.

Работаем для вас 💙

💎 Подводим итоги недели в шоу «Без плохих новостей»

Банк России сохранил ставку, Трамп поговорил с Путиным, рубль укрепился, а наши аналитики выпустили квартальную стратегию и назвали топ-7 акций на квартал.

Все это обсуждаем в новом выпуске «Без плохих новостей».

Также разбираем разочаровывающий отчет ВК, дивиденды от «Интер РАО» и «Т-Технологий» и другие самые важные новости этой недели.

Ведущий: Всеволод Зубов, руководитель департамента автоследования БКС.

• Смотреть БПН на YouTube

• Смотреть БПН ВКонтакте

• Смотреть на Дзене

• Текстовая версия

• Аудиоверсия

#БезПлохихНовостей #БПН