В рамках программы информирования читателей:
На флагманском проекте CrimsonAnalytics сегодня утром опубликован монстр-текст [Новостной деск]: Дорогие юани, дешёвый рубль, отмена рыночного курса рубля и заметки на полях российских акций: Фосагро, Белуга, Полюс
В тексте:
- Причины, из-за которых рублю может быть в ближайшие месяцы довольно больно (и как найти позитив даже в этой ситуации);
- Отменят ли в 2025 рыночный курс доллара и юаня к рублю, как призывают некоторые макроэкономисты крупных российских банков и их соратники в крупном бизнесе и некоторых «башнях»;
- Где разместить юани так, чтобы подороже и поприбыльнее (риски, как всегда, тоже есть);
Заметки на полях:
- «Уполовинивания дивидендов» Фосагро;
- Презентации Полюса по Сухому Логу;
- Падения акций Белуги на разморозке «новых акций» на брокерских счетах.
В качестве бонус-трека:
- Показательное рассуждение от одного очень влиятельного и крайне информированного источника на тему того, что является главным достижением российской экономики за последние три года и что нужно делать, чтобы дальше всё было хорошо. Поразительным образом приятно рифмуется с некоторыми тезисами, которые уже знакомы читателям данного проекта.
Приятного чтения.
На флагманском проекте CrimsonAnalytics сегодня утром опубликован монстр-текст [Новостной деск]: Дорогие юани, дешёвый рубль, отмена рыночного курса рубля и заметки на полях российских акций: Фосагро, Белуга, Полюс
В тексте:
- Причины, из-за которых рублю может быть в ближайшие месяцы довольно больно (и как найти позитив даже в этой ситуации);
- Отменят ли в 2025 рыночный курс доллара и юаня к рублю, как призывают некоторые макроэкономисты крупных российских банков и их соратники в крупном бизнесе и некоторых «башнях»;
- Где разместить юани так, чтобы подороже и поприбыльнее (риски, как всегда, тоже есть);
Заметки на полях:
- «Уполовинивания дивидендов» Фосагро;
- Презентации Полюса по Сухому Логу;
- Падения акций Белуги на разморозке «новых акций» на брокерских счетах.
В качестве бонус-трека:
- Показательное рассуждение от одного очень влиятельного и крайне информированного источника на тему того, что является главным достижением российской экономики за последние три года и что нужно делать, чтобы дальше всё было хорошо. Поразительным образом приятно рифмуется с некоторыми тезисами, которые уже знакомы читателям данного проекта.
Приятного чтения.
Sponsr
[Новостной деск] Дорогие юани, дешёвый рубль, отмена рыночного курса рубля и заметки на полях российских акций: Фосагро, Белуга…
Sponsr.ru — платформа для продажи контента по подписке
Заметка на полях решения по ставке.
Рынок до такой степени сильно поверил в нарратив «Набиуллина хочет убить экономику», что когда ЦБ сделал то, о чём прямо говорил, предупреждал и планировал, то есть перестал поднимать ставку, когда добился достаточного замедления кредитования, то все оказались в шоке и офсайде. Такой полный пикачу-фейс. А надо меньше тг-истеричек читать.
Рыночек вообще у нас постоянно удивляется: ставку ЦБ повысили — рыночек в шоке, понизили — рыночек в шоке. Какой там консенсус был? 23%? Лишний повод вертеть консенсусные прогнозы на главном герое вчерашнего путинского анекдота.
Ставку не надо предсказывать или «отыгрывать». Надо покупать акции компаний, которым будет хорошо вместе с Россией после победы в СВО. Ставка ЦБ непредсказуема, а победа России — неизбежна. Правда, такой подход доступен только по-настоящему долгосрочным инвесторам.
Рынок до такой степени сильно поверил в нарратив «Набиуллина хочет убить экономику», что когда ЦБ сделал то, о чём прямо говорил, предупреждал и планировал, то есть перестал поднимать ставку, когда добился достаточного замедления кредитования, то все оказались в шоке и офсайде. Такой полный пикачу-фейс. А надо меньше тг-истеричек читать.
Рыночек вообще у нас постоянно удивляется: ставку ЦБ повысили — рыночек в шоке, понизили — рыночек в шоке. Какой там консенсус был? 23%? Лишний повод вертеть консенсусные прогнозы на главном герое вчерашнего путинского анекдота.
Ставку не надо предсказывать или «отыгрывать». Надо покупать акции компаний, которым будет хорошо вместе с Россией после победы в СВО. Ставка ЦБ непредсказуема, а победа России — неизбежна. Правда, такой подход доступен только по-настоящему долгосрочным инвесторам.
В рамках программы информирования читателей:
Давние читатели знают, что я не беспокою блиц-текстами без крайней необходимости. Сейчас тот случай, когда необходимость, на мой вкус, есть. Ничего катастрофического (если у вас портфель правильно сконструирован), но к сведенью принять стоит.
На флагманском проекте CrimsonAnalytics опубликован блиц-текст [Новостной деск] Блиц: «Набиуллина научит всех терпению»
Важное предуведомление из текста:
Текст, собственно, является заметками на полях этих политических заявлений, с щепоткой городских легенд, а также отсылок к реализовавшимся соображениям из прошлых текстов вашего покорного слуги.
Коду самого текста я даже вынесу прямо в тг, в надежде на то, что дорогие подписчики (прочитав это дважды) последуют этому (не инвестиционному, а чисто человеческому) совету:
Приятного чтения.
Давние читатели знают, что я не беспокою блиц-текстами без крайней необходимости. Сейчас тот случай, когда необходимость, на мой вкус, есть. Ничего катастрофического (если у вас портфель правильно сконструирован), но к сведенью принять стоит.
На флагманском проекте CrimsonAnalytics опубликован блиц-текст [Новостной деск] Блиц: «Набиуллина научит всех терпению»
Важное предуведомление из текста:
«Мне пофиг на решение по ставке в том смысле, что мне без разницы, оставили ли бы её на 21%, подняли бы её на 23% или на 25%. В данном случае меня интересовали только ПОЛИТИЧЕСКИЕ заявления, сделанные главой ЦБ. Т. е. ещё раз МЕДЛЕННО и КРАСНЫМ подчёркиваю: если бы ставку подняли до 23%, а заявления Набиуллиной были бы теми же, которые были ей сделаны в прошедшую пятницу, то сейчас перед вами был тот же самый текст, с незначительными косметическими отличиями, а в плане сути рассуждений и выводов — всё было бы идентичным.»
Текст, собственно, является заметками на полях этих политических заявлений, с щепоткой городских легенд, а также отсылок к реализовавшимся соображениям из прошлых текстов вашего покорного слуги.
Коду самого текста я даже вынесу прямо в тг, в надежде на то, что дорогие подписчики (прочитав это дважды) последуют этому (не инвестиционному, а чисто человеческому) совету:
«У многих окружающих в не очень отдалённых перспективах очень вероятно (но без гарантий!) увеличится количество финансовых и жизненных проблем, а ваша задача — сделать так, чтобы они не стали вашими проблемами. Не вздумайте пытаться кого-то из вашего окружения «спасти», объяснить или предупредить: вы, даже если будете 1000 раз правы, ещё 2000 раз об этом пожалеете и будете точно-точно во всём виноватыми и за всех в ответе. Не надо так. Берегите себя (это как в самолёте: сначала маска с кислородом на себя, геройство — потом), обнимите близких, помогите благотворительностью тем, кому очевидно сложнее, чем вам (спойлер: сложнее, чем вам, — это у людей в окопах или на больничных койках, у них обычно нет времени публично или лично ныть, они заняты), игнорируйте истерики в инфополе. Устройте внутреннему коту или кошке кулинарное приключение и наслаждайтесь праздниками».
Приятного чтения.
Sponsr
[Новостной деск] Блиц: Набиуллина научит всех терпению | CrimsonAlter – Analytics
Sponsr.ru — платформа для продажи контента по подписке
Забежал к коллеге Антонову в студию на традиционный новогодний выпуск. Полтора часа про российское сословное общество, патриотический капитализм, позитивное влияние Трампа на российскую государственную идеологию и некоторые итоги года.
Энджой.
С Новым годом, дорогие коллеги. Спасибо за всё, берегите нервы, назначьте себя счастливыми котами и кошками, и до встречи в 2025.
Энджой.
С Новым годом, дорогие коллеги. Спасибо за всё, берегите нервы, назначьте себя счастливыми котами и кошками, и до встречи в 2025.
Telegram
Антонов такой Антонов
Крисмас Кримсон Спешал: итоги 2024
Ставший уже традиционным новогодний выпуск с дорогим Кримсоном, в котором мы подводим итоги года и думаем о России.
Но, чу! Где это видано, где это слыхано? Кримсон не по видеосвязи, а прямо у меня в студии!
Смотреть…
Ставший уже традиционным новогодний выпуск с дорогим Кримсоном, в котором мы подводим итоги года и думаем о России.
Но, чу! Где это видано, где это слыхано? Кримсон не по видеосвязи, а прямо у меня в студии!
Смотреть…
Список чтения на зимние каникулы
Вашего покорного слугу периодически спрашивают «что почитать по финансам/рынкам/инвестициям?», но обычно у меня не доходят руки до кратких ответов. Но 1 января можно попробовать привести максимально упрощённый вариант списка того, что стоит, на мой вкус, почитать тем, кто серьёзно интересуется финансовыми рынками и инвестициями.
Предупреждаю сразу: это неприятный список, и в нём нет книг типа «Как покупать акции для идиотов» или «Опционы для чайников», ну и прочего шлака из серии «богатеть — это просто». Я с уважением отношусь к своей аудитории и даю примерно то, что дают читать начинающим в профессиональной (не российской, конечно) среде.
Из приятного: в случае овладения хотя бы на уровне принципов материалом из списка почти гарантировано вы будете разбираться в предмете намного лучше вашего аккаунт-менеджера в банке/брокере, где вы обслуживаетесь.
База (чем более позднее переиздание - тем лучше):
Фрэнк Дж. Фабоцци: Рынок облигаций. Анализ и стратегии
Джон К. Халл. «Опционы, фьючерсы и другие производные финансовые инструменты»
Лоренс Дж. МакМиллан - «Макмиллан об опционах»
Все математические упражнения делать не обязательно, принципы понимать надо. Опционные темы не полностью применимы на Мосбирже, но (a) для того чтобы Мосбиржа развивалась в нужном направлении, нужно, чтобы больше пользователей осознавало её текущее убожество в плане опционных рынков — это будет стимулировать прогресс, (b) рано или поздно (как раз успеете дочитать и освоить) у нас появится более-менее надёжный доступ на более развитые рынки деривативов.
Спекулятивный трейдинг (сильно не советую увлекаться, но знать тему на принципиальном уровне желательно даже самым консервативным и долгосрочным инвесторам)
Ernie Chan: Quantitative Trading: How to Build Your Own Algorithmic Trading Business + Ernie Chan: Algorithmic Trading. Winning Strategies and Their Rationale — базовая база для будущих «квантов», если в 80-е каждый мальчик должен был попробовать собрать в гараже ракету, в 90-е — написать вирус, в 2010-2020-е — попытка написать своего торгового робота, который будет зашибать бабки на рынке, пока юноша спит/тусит — это прямо ритуал инициации во взрослую жизнь.
Макроэкономика.
Это не учебник, и не вздумайте пытаться его пересказать в «приличном обществе» (будут крутить пальцем у виска), но если хотите ознакомиться с макроэкономической школой, которая максимально популярна не в академической среде и не среди политиков, а среди людей с Уолл-стрита и некоторых крипто-бро: Хесус Уэрта де Сото: Деньги, банковский кредит и экономические циклы
Акции:
В России (это моё частное мнение) классическое «стоимостное инвестирование» (Грэм, Баффет, Гринблатт и т.д.) и классическое «инвестирование в акции роста» (Фишер и т.д.) — крайне опасны в исполнении, ибо требуют, чтобы «рынок согласился с вашим мнением» по оценке акции — этого светлого момента можно тупо не дождаться.
Русских книг на тему (на мой вкус) лучшего для России стиля — Value and Income — на русском нет, ваш покорный слуга и ув. коллега по кремлёвской сетке капиталистов Антонов — вообще единственные известные мне публичные/медийные представители этого подхода в русскоязычном инфополе. Но я нашёл неплохой паллиатив: на Youtube можно найти просто огромное количество интервью и даже годовых отчётов (на английском) от Job Curtis — управляющего City of London Investment Trust — 58 лет подряд роста выплат инвесторам, одного из лучших представителей стиля (не совпадает с моим на 100%, но «тот же жанр»), готового объяснять (очень кратко, но доходчиво) свои действия и стратегию. Например: https://youtu.be/Mb1E_6hxHOU?t=313
Ещё можно послушать David Smith из Henderson High Income — это ближе (но не идентично) к моему собственному подходу: https://youtu.be/JtLv305JGIA?t=424
Да, это всё британские фонды для британского рынка — там сформировался мой взгляд на вещи, его я вам и показываю. В России идеально работает.
Приятного чтения.
Вашего покорного слугу периодически спрашивают «что почитать по финансам/рынкам/инвестициям?», но обычно у меня не доходят руки до кратких ответов. Но 1 января можно попробовать привести максимально упрощённый вариант списка того, что стоит, на мой вкус, почитать тем, кто серьёзно интересуется финансовыми рынками и инвестициями.
Предупреждаю сразу: это неприятный список, и в нём нет книг типа «Как покупать акции для идиотов» или «Опционы для чайников», ну и прочего шлака из серии «богатеть — это просто». Я с уважением отношусь к своей аудитории и даю примерно то, что дают читать начинающим в профессиональной (не российской, конечно) среде.
Из приятного: в случае овладения хотя бы на уровне принципов материалом из списка почти гарантировано вы будете разбираться в предмете намного лучше вашего аккаунт-менеджера в банке/брокере, где вы обслуживаетесь.
База (чем более позднее переиздание - тем лучше):
Фрэнк Дж. Фабоцци: Рынок облигаций. Анализ и стратегии
Джон К. Халл. «Опционы, фьючерсы и другие производные финансовые инструменты»
Лоренс Дж. МакМиллан - «Макмиллан об опционах»
Все математические упражнения делать не обязательно, принципы понимать надо. Опционные темы не полностью применимы на Мосбирже, но (a) для того чтобы Мосбиржа развивалась в нужном направлении, нужно, чтобы больше пользователей осознавало её текущее убожество в плане опционных рынков — это будет стимулировать прогресс, (b) рано или поздно (как раз успеете дочитать и освоить) у нас появится более-менее надёжный доступ на более развитые рынки деривативов.
Спекулятивный трейдинг (сильно не советую увлекаться, но знать тему на принципиальном уровне желательно даже самым консервативным и долгосрочным инвесторам)
Ernie Chan: Quantitative Trading: How to Build Your Own Algorithmic Trading Business + Ernie Chan: Algorithmic Trading. Winning Strategies and Their Rationale — базовая база для будущих «квантов», если в 80-е каждый мальчик должен был попробовать собрать в гараже ракету, в 90-е — написать вирус, в 2010-2020-е — попытка написать своего торгового робота, который будет зашибать бабки на рынке, пока юноша спит/тусит — это прямо ритуал инициации во взрослую жизнь.
Макроэкономика.
Это не учебник, и не вздумайте пытаться его пересказать в «приличном обществе» (будут крутить пальцем у виска), но если хотите ознакомиться с макроэкономической школой, которая максимально популярна не в академической среде и не среди политиков, а среди людей с Уолл-стрита и некоторых крипто-бро: Хесус Уэрта де Сото: Деньги, банковский кредит и экономические циклы
Акции:
В России (это моё частное мнение) классическое «стоимостное инвестирование» (Грэм, Баффет, Гринблатт и т.д.) и классическое «инвестирование в акции роста» (Фишер и т.д.) — крайне опасны в исполнении, ибо требуют, чтобы «рынок согласился с вашим мнением» по оценке акции — этого светлого момента можно тупо не дождаться.
Русских книг на тему (на мой вкус) лучшего для России стиля — Value and Income — на русском нет, ваш покорный слуга и ув. коллега по кремлёвской сетке капиталистов Антонов — вообще единственные известные мне публичные/медийные представители этого подхода в русскоязычном инфополе. Но я нашёл неплохой паллиатив: на Youtube можно найти просто огромное количество интервью и даже годовых отчётов (на английском) от Job Curtis — управляющего City of London Investment Trust — 58 лет подряд роста выплат инвесторам, одного из лучших представителей стиля (не совпадает с моим на 100%, но «тот же жанр»), готового объяснять (очень кратко, но доходчиво) свои действия и стратегию. Например: https://youtu.be/Mb1E_6hxHOU?t=313
Ещё можно послушать David Smith из Henderson High Income — это ближе (но не идентично) к моему собственному подходу: https://youtu.be/JtLv305JGIA?t=424
Да, это всё британские фонды для британского рынка — там сформировался мой взгляд на вещи, его я вам и показываю. В России идеально работает.
Приятного чтения.
YouTube
CITY OF LONDON INVESTMENT TRUST PLC - Full-Year Results
To be informed of all CITY OF LONDON INVESTMENT TRUST PLC's upcoming presentations, register at InvestorMeetCompany: https://www.investormeetcompany.com/city-of-london-investment-trust-plc-1/register-investor
С Рождеством!
Спаситель родился
в лютую стужу.
В пустыне пылали пастушьи костры.
Буран бушевал и выматывал душу
из бедных царей, доставлявших дары.
Верблюды вздымали лохматые ноги.
Выл ветер.
Звезда, пламенея в ночи,
смотрела, как трех караванов дороги
сходились в пещеру Христа, как лучи.
Иосиф Бродский (1963)
Спаситель родился
в лютую стужу.
В пустыне пылали пастушьи костры.
Буран бушевал и выматывал душу
из бедных царей, доставлявших дары.
Верблюды вздымали лохматые ноги.
Выл ветер.
Звезда, пламенея в ночи,
смотрела, как трех караванов дороги
сходились в пещеру Христа, как лучи.
Иосиф Бродский (1963)
В рамках программы информирования читателей:
На флагманском проекте CrimsonAnalytics вчера опубликован монстр-текст [Новостной деск] Бетонное предисловие к «Русскому списку». Мини-практикум по российским фондам коммерческой недвижимости, или «Третий сорт — ещё не брак!»
В качестве введения:
В тексте:
- Небольшое лирическое отступление на тему сравнения «банковских» и «небанковских» управляющих компаний, которые управляют российскими фондами недвижимости;
- Типология инвестиций в коммерческую недвижимость с точки зрения:
(а) уровня зависимости от состояния экономики страны,
(б) скорости передачи инфляции в размер арендных платежей (т.е. доходов фонда-владельца),
(в) уровня влияния качества управленческой команды на доходы объекта/объектов недвижимости,
(г) потенциала rental reversion — главного источника долгосрочного роста текущей доходности для держателей коммерческой недвижимости.
- Блиц-критерии по оценке категории риска инвестиций в коммерческую недвижимость;
- Список требований (с примерами и картинками) к управляющей компании, информационным материалам фонда и т.д.;
- Минусы (и плюсы) листованной на бирже коммерческой недвижимости как класса (и его отличия от внебиржевой недвиги) с камео от департамента альтернативных инвестиций JP Morgan;
Самое главное (на мой вкус): 4 варианта (закрывает большую часть возможных сценариев) развития ситуации в российской экономике по ключевым параметрам на 2025:
- рост/рецессия в экономике;
- направление движения инфляции;
- направление движения ставки ЦБ;
и оценка того, как себя будет чувствовать листованная на бирже коммерческая недвижимость (Core, Core Plus!) в каждом из этих вариантов с точки зрения цены на паи фондов коммерческой недвижимости и (арендной) доходности от коммерческой недвижимости. Довольно редкая конфигурация сейчас получается.
В качестве бонус-треков:
а) Как любители «сидеть в надёжных депозитах и LQDT» за последние 5–6 месяцев уже лишили себя серьёзной дополнительной доходности в настоящем и в будущем, на конкретном примере.
б) (для любителей иностранных активов) пример существующей сейчас возможности купить сравнительно консервативную (и выплачивающую рентный доход) европейскую торговую недвижимость с существенным дисконтом к рыночной стоимости конкретных физических объектов.
Приятного чтения.
PS: Акционная часть «русского списка» — в следующем выпуске.
На флагманском проекте CrimsonAnalytics вчера опубликован монстр-текст [Новостной деск] Бетонное предисловие к «Русскому списку». Мини-практикум по российским фондам коммерческой недвижимости, или «Третий сорт — ещё не брак!»
В качестве введения:
"Перед вами первый текст на тему «Русского списка 2025», и он посвящён российской коммерческой недвижимости, доступной через инфраструктуру российского финансового рынка.[...]
Предупреждаю сразу (и буду это повторять много раз в тексте), что тут не будет инвестиционных рекомендаций и даже конкретных названий в силу того, что биржевая ликвидность всех инструментов такого типа (на момент написания текста) — отвратительная. Более того, мне важно рассказать о своих принципах и представлениях о прекрасном, а остальное — это уже решения каждого отдельного инвестора. Впрочем, вполне практичная отправная точка (ещё раз: отправная точка, а не список покупок) для исследований — будет, и именно в форме списка. [...]
Повторюсь, в России сейчас ноль фондов, которые полностью соответствуют моим представлениям о прекрасном, если применять полноценные международные стандарты. Ну нет в России (пока) аналога условного Realty Income Trust [NYSE: O] или STAG Industrial [NYSE: STAG], но всё-таки прогресс фиксируется, тем более, что у российской коммерческой недвиги есть потенциал, который оправдывает (на мой вкус) определённую толерантность к недостаткам финансовых инструментов из этого сектора."
В тексте:
- Небольшое лирическое отступление на тему сравнения «банковских» и «небанковских» управляющих компаний, которые управляют российскими фондами недвижимости;
- Типология инвестиций в коммерческую недвижимость с точки зрения:
(а) уровня зависимости от состояния экономики страны,
(б) скорости передачи инфляции в размер арендных платежей (т.е. доходов фонда-владельца),
(в) уровня влияния качества управленческой команды на доходы объекта/объектов недвижимости,
(г) потенциала rental reversion — главного источника долгосрочного роста текущей доходности для держателей коммерческой недвижимости.
- Блиц-критерии по оценке категории риска инвестиций в коммерческую недвижимость;
- Список требований (с примерами и картинками) к управляющей компании, информационным материалам фонда и т.д.;
- Минусы (и плюсы) листованной на бирже коммерческой недвижимости как класса (и его отличия от внебиржевой недвиги) с камео от департамента альтернативных инвестиций JP Morgan;
Самое главное (на мой вкус): 4 варианта (закрывает большую часть возможных сценариев) развития ситуации в российской экономике по ключевым параметрам на 2025:
- рост/рецессия в экономике;
- направление движения инфляции;
- направление движения ставки ЦБ;
и оценка того, как себя будет чувствовать листованная на бирже коммерческая недвижимость (Core, Core Plus!) в каждом из этих вариантов с точки зрения цены на паи фондов коммерческой недвижимости и (арендной) доходности от коммерческой недвижимости. Довольно редкая конфигурация сейчас получается.
В качестве бонус-треков:
а) Как любители «сидеть в надёжных депозитах и LQDT» за последние 5–6 месяцев уже лишили себя серьёзной дополнительной доходности в настоящем и в будущем, на конкретном примере.
б) (для любителей иностранных активов) пример существующей сейчас возможности купить сравнительно консервативную (и выплачивающую рентный доход) европейскую торговую недвижимость с существенным дисконтом к рыночной стоимости конкретных физических объектов.
Приятного чтения.
PS: Акционная часть «русского списка» — в следующем выпуске.
Sponsr
[Новостной деск] Бетонное предисловие к «Русскому списку». Мини-практикум по российским фондам коммерческой недвижимости, или «Третий…
Sponsr.ru — платформа для продажи контента по подписке
В то время как российский рыночек акций истерит (это надо было 2–3 недели назад делать, но ритейл-торгуны на Мосбирже сложных американских источников не читают, они на мир смотрят глазами тг-помоек и машинных переводов CNN в российских СМИ) из-за анонсированных американских санкций, есть две позитивных для нас (и очень негативных для официального Киева) новости из Вашингтона.
Первая: «72 часа Трампа» превратились в «100 дней Келлога» . Это супер, потому что убирает один из важных экстремальных геополитических рисков для России и российского рынка акций. Если бы Трамп действительно попытался «решить украинский вопрос за 72 часа», то это было огромной проблемой из-за того, что текущая позиция США (как минимум в вопросе «фиксация по текущей линии фронта» и потенциально вопрос НАТО в будущем) неприемлема для Кремля, что привело бы к (б) необходимости резкой эскалации (вплоть до «санкций в стиле КНДР» и/или ядерной) для сохранения лица Трампа после получения «оскорбительного» (и публичного) отказа из Москвы в ответ на его «милостивое» предложение. Шанс такого развития событий был не слишком высоким, но он был, и его реализация была бы крайне неприятной.
Сейчас, когда про обещание 72 часов (или сколько там было? 48? 24? Один телефонный звонок?) улетело в «мусорную корзину забвения» к другим мощным предвыборным обещаниям политиков (эта судьба постигает все электоральные обещалки везде на планете), ситуация смотрится намного лучше. Где 100 дней Келлога (для тех, кто пропустил: именно этот срок как «персональную цель» обозначил спецпосланник Трампа по Украине для достижения «мира»), там и 300 дней, если надо. Это снижает риск (и политическую необходимость) эскалации и даёт возможность администрации Трампа подождать (и поспособствовать наступлению) момента, когда общественное мнение, элитные ожидания (прежде всего в самих США) и официальный Киев созреют до «нужной кондиции», когда сам факт сохранения какой-то "украинской государственности", Киева, а также перспектива вступления в ЕС (но не в НАТО) будут восприниматься ими как невероятный успех Трампа, «решительная победа над Путиным» и вообще Трампу поставят памятник из золота прямо на Хрещатике. Чем дальше мы идём по текущему тренду, тем лучше. Выражаясь опционным языком, по СВО у нас очень положительная "Theta" .
Вторая: из-за активного фестивалинга Трампа на тему присоединения Гренландии (кстати, я считаю, что он абсолютно серьёзен и что мировой рынок, прежде всего валютный, сильно недооценивает его серьёзность), Панамского канала, а также (потенциально) Канады, официальный Киев и его покровители прямо на глазах теряют mindshare и вообще «долю в эфире», если можно так выразиться. Если украинский кейс (на фоне всего остального блестящего, интересного, непредсказуемого и т.д., что происходит с США и миром) перестанет вообще будоражить мозг как элитариев (они тоже люди), так и обывателей, то слить его будет намного-намного проще, потому что репутационного ущерба (на фоне условного присоединения Гренландии) будет намного меньше, да и вообще весь эпик фэйл можно будет на Байдена списать, чем Трамп заранее уже и занимается. Судя по тому, что ничего медийно-интересного за новогодний период британцы и киевляне организовать не смогли, дальше эта проблема будет для них становиться всё более и более серьёзной. Тоже очень положительное направление движения.
К сожалению, жизнь полна сюрпризов, и всякое может случиться до счастливого окончания СВО, но если российская сторона не будет делать серьёзных глупостей, то есть шансы на то, что всё хорошо (наконец-то) закончится уже в 2025.
P.S.: Некоторых российских элитариев (которых перестановки мая-июля 2024 ничему не научили) и их медийную обслугу очевидно трясёт и колбасит от такой перспективы. Они могут попробовать «перевернуть стол», но, надеюсь, «лето 2023» если и повторится, то сразу как фарс, а не как трагедия.
Первая: «72 часа Трампа» превратились в «100 дней Келлога» . Это супер, потому что убирает один из важных экстремальных геополитических рисков для России и российского рынка акций. Если бы Трамп действительно попытался «решить украинский вопрос за 72 часа», то это было огромной проблемой из-за того, что текущая позиция США (как минимум в вопросе «фиксация по текущей линии фронта» и потенциально вопрос НАТО в будущем) неприемлема для Кремля, что привело бы к (б) необходимости резкой эскалации (вплоть до «санкций в стиле КНДР» и/или ядерной) для сохранения лица Трампа после получения «оскорбительного» (и публичного) отказа из Москвы в ответ на его «милостивое» предложение. Шанс такого развития событий был не слишком высоким, но он был, и его реализация была бы крайне неприятной.
Сейчас, когда про обещание 72 часов (или сколько там было? 48? 24? Один телефонный звонок?) улетело в «мусорную корзину забвения» к другим мощным предвыборным обещаниям политиков (эта судьба постигает все электоральные обещалки везде на планете), ситуация смотрится намного лучше. Где 100 дней Келлога (для тех, кто пропустил: именно этот срок как «персональную цель» обозначил спецпосланник Трампа по Украине для достижения «мира»), там и 300 дней, если надо. Это снижает риск (и политическую необходимость) эскалации и даёт возможность администрации Трампа подождать (и поспособствовать наступлению) момента, когда общественное мнение, элитные ожидания (прежде всего в самих США) и официальный Киев созреют до «нужной кондиции», когда сам факт сохранения какой-то "украинской государственности", Киева, а также перспектива вступления в ЕС (но не в НАТО) будут восприниматься ими как невероятный успех Трампа, «решительная победа над Путиным» и вообще Трампу поставят памятник из золота прямо на Хрещатике. Чем дальше мы идём по текущему тренду, тем лучше. Выражаясь опционным языком, по СВО у нас очень положительная "Theta" .
Вторая: из-за активного фестивалинга Трампа на тему присоединения Гренландии (кстати, я считаю, что он абсолютно серьёзен и что мировой рынок, прежде всего валютный, сильно недооценивает его серьёзность), Панамского канала, а также (потенциально) Канады, официальный Киев и его покровители прямо на глазах теряют mindshare и вообще «долю в эфире», если можно так выразиться. Если украинский кейс (на фоне всего остального блестящего, интересного, непредсказуемого и т.д., что происходит с США и миром) перестанет вообще будоражить мозг как элитариев (они тоже люди), так и обывателей, то слить его будет намного-намного проще, потому что репутационного ущерба (на фоне условного присоединения Гренландии) будет намного меньше, да и вообще весь эпик фэйл можно будет на Байдена списать, чем Трамп заранее уже и занимается. Судя по тому, что ничего медийно-интересного за новогодний период британцы и киевляне организовать не смогли, дальше эта проблема будет для них становиться всё более и более серьёзной. Тоже очень положительное направление движения.
К сожалению, жизнь полна сюрпризов, и всякое может случиться до счастливого окончания СВО, но если российская сторона не будет делать серьёзных глупостей, то есть шансы на то, что всё хорошо (наконец-то) закончится уже в 2025.
P.S.: Некоторых российских элитариев (которых перестановки мая-июля 2024 ничему не научили) и их медийную обслугу очевидно трясёт и колбасит от такой перспективы. Они могут попробовать «перевернуть стол», но, надеюсь, «лето 2023» если и повторится, то сразу как фарс, а не как трагедия.
Sponsr
Киеву угрожают спасением, Европе угрожают свободой, Грузии прекратили угрожать демократией, Китаю пригрозили в Африке | Средство…
Ежедневное средство немассовой информации от Кримсон Альтера и Виктора Мараховского
Минутка расслабленного прагматизма (про санкции, SDN и всё такое).
Всё нижеописанное верно, если циркулирующие сейчас по даркнету и тг-каналам списки прощальных санкций администрации Байдена являются верными.
0. Если вы — долгосрочный держатель любой российской акции, вот вообще любой, для анализа её перспектив стоит использовать предположение о том, что она (если ещё не) обязательно будет в SDN-листе Казначейства США. Когда конкретно она в него попадёт — значения не имеет, если вы долгосрочный держатель, почти гарантированно, что на вашем веку попадёт.
1. Более того, даже если СВО победно и красиво закончится в 2025 году, SDN-лист будет пополняться российскими (и китайскими, и иранскими, и, возможно, даже датскими и канадскими :) компаниями, так что всё равно «все там будем».
2. Компании, которые экспортируют российскую нефть и пытаются на ней заработать деньги «выше потолка» ($60) стран G7, уже давно работают не под своим именем, а через «прокладки», которые Госдеп и Минфин США периодически «отстреливают», что приводит к необходимости делать новые (обычно делаются сразу несколько «волн», и есть горячий резерв готовых прокладок — ну, по городским легендам, чтобы рабочий процесс не простаивал после очередного приступа активности у американцев). Так что SDN на конкретные корпоративные центры и их дочки — ну окей, красивый прецедент, но операционно это, ну, может быть, повлияет разве что на рост (и то не факт, что долгосрочный) операционных расходов на внеплановую замену «прокладок». Собственно, из-за этого даже в тексте, который упоминал последствия «прощальных адских санкций», вопрос SDN-листа на сами российские компании не рассматривался ввиду его незначительности по сравнению с танкерной темой.
3. Хорошая новость: если списки, которые циркулируют сейчас, верны, то под санкции даже весь «чёрный флот» не попал. Конечно, 180 (или около того) танкеров — это прямо очень неприятно, и квартал-полтора может быть больно из-за необходимости срочной перестройки цепочек, но могло быть прямо сильно-сильно-сильно хуже. У танкерного секонд-хенд рынка ограниченная ёмкость, и сразу переварить более мощные санкции было бы намного сложнее, дороже и дольше, чем 180. С танкерами — то же самое, что с прокладками, просто стоят дороже, достать сложнее и их можно «видеть» со спутников. Но по-настоящему хорошего «лекарства» против «чёрных флотов» у американцев нет, ну разве что топить или арестовывать, как они делают с иранцами иногда, но даже с иранцами не работает как следует (а с нами ещё и опасно такое практиковать по очевидным причинам, мало ли где кабель может порваться). Кстати, под «танкерные» санкции (судя по утёкшему списку) попали все, включая структуры Роснефти. Вероятно, сам корпоративный центр Роснефти в SDN не попал, чтобы не злить Моди (можно было напороться или на скандал, или на то, что индийцы бы демонстративно послали американцев, что создало бы прямо неприятный прецедент официального, а не «молчаливого», как сейчас, игнора санкций).
4. Немного неприятно будет из-за совсем-совсем прямого запрета на американский нефтесервис в России (вот это реально жаль), но к этому мы бы всё равно пришли рано или поздно, там в любом случае шёл обратный отсчёт.
Итого: хочется, конечно, поставить известную нецензурную юмористическую песню с риторическим вопросом о причинах нытья, но не буду. Всем хорошего настроения.
Всё нижеописанное верно, если циркулирующие сейчас по даркнету и тг-каналам списки прощальных санкций администрации Байдена являются верными.
0. Если вы — долгосрочный держатель любой российской акции, вот вообще любой, для анализа её перспектив стоит использовать предположение о том, что она (если ещё не) обязательно будет в SDN-листе Казначейства США. Когда конкретно она в него попадёт — значения не имеет, если вы долгосрочный держатель, почти гарантированно, что на вашем веку попадёт.
1. Более того, даже если СВО победно и красиво закончится в 2025 году, SDN-лист будет пополняться российскими (и китайскими, и иранскими, и, возможно, даже датскими и канадскими :) компаниями, так что всё равно «все там будем».
2. Компании, которые экспортируют российскую нефть и пытаются на ней заработать деньги «выше потолка» ($60) стран G7, уже давно работают не под своим именем, а через «прокладки», которые Госдеп и Минфин США периодически «отстреливают», что приводит к необходимости делать новые (обычно делаются сразу несколько «волн», и есть горячий резерв готовых прокладок — ну, по городским легендам, чтобы рабочий процесс не простаивал после очередного приступа активности у американцев). Так что SDN на конкретные корпоративные центры и их дочки — ну окей, красивый прецедент, но операционно это, ну, может быть, повлияет разве что на рост (и то не факт, что долгосрочный) операционных расходов на внеплановую замену «прокладок». Собственно, из-за этого даже в тексте, который упоминал последствия «прощальных адских санкций», вопрос SDN-листа на сами российские компании не рассматривался ввиду его незначительности по сравнению с танкерной темой.
3. Хорошая новость: если списки, которые циркулируют сейчас, верны, то под санкции даже весь «чёрный флот» не попал. Конечно, 180 (или около того) танкеров — это прямо очень неприятно, и квартал-полтора может быть больно из-за необходимости срочной перестройки цепочек, но могло быть прямо сильно-сильно-сильно хуже. У танкерного секонд-хенд рынка ограниченная ёмкость, и сразу переварить более мощные санкции было бы намного сложнее, дороже и дольше, чем 180. С танкерами — то же самое, что с прокладками, просто стоят дороже, достать сложнее и их можно «видеть» со спутников. Но по-настоящему хорошего «лекарства» против «чёрных флотов» у американцев нет, ну разве что топить или арестовывать, как они делают с иранцами иногда, но даже с иранцами не работает как следует (а с нами ещё и опасно такое практиковать по очевидным причинам, мало ли где кабель может порваться). Кстати, под «танкерные» санкции (судя по утёкшему списку) попали все, включая структуры Роснефти. Вероятно, сам корпоративный центр Роснефти в SDN не попал, чтобы не злить Моди (можно было напороться или на скандал, или на то, что индийцы бы демонстративно послали американцев, что создало бы прямо неприятный прецедент официального, а не «молчаливого», как сейчас, игнора санкций).
4. Немного неприятно будет из-за совсем-совсем прямого запрета на американский нефтесервис в России (вот это реально жаль), но к этому мы бы всё равно пришли рано или поздно, там в любом случае шёл обратный отсчёт.
Итого: хочется, конечно, поставить известную нецензурную юмористическую песню с риторическим вопросом о причинах нытья, но не буду. Всем хорошего настроения.
Периодически наталкиваюсь на нытьё «профессиональных инвесторов» на тему того, как в России всё плохо: рынок — плохой, корпоративное управление — плохое, власти — очень плохие, Газпром «кинул с дивидендами», на Транснефть подняли налоги, ЦБ поднял ставку, миноритариев кидают, и вообще мы все умрём.
Вспоминается «You want the truth? You can't handle the truth!»
Котики, Россия — при всех своих недостатках и астрономических рисках — это отличное место для инвестиций, а власть (та самая, путинская) этому в значимой мере способствует. Давайте сравнивать с реальными историческими прецедентами в аналогичных ситуациях, а не с какой-то идеализированной порнографией.
Итак, дано. У нас идёт СВО — крупный вооружённый конфликт, который отвлекает на себя значимую часть ресурсов государства. Давайте посмотрим, что происходило в аналогичном случае в эпицентре мирового капитализма — в США, во время Вьетнамской войны (от примерно Тонкинского инцидента до падения Сайгона, 1965–1975):
0. Бестолковщина (это не совсем про экономику, но про отношение властей к населению) — желающие читают про Draft Dodgers в Википедии, там много интересного.
1. Повышение налогов (резкое) в 1968, конкретно для любителей финансовых рынков — рост capital gains tax с 25% до 35% (я уж не говорю про их НДФЛ в 70% для самых богатых). Россия — страна с вегетарианской налоговой системой. Как справедливо было написано на яхте коллеги Антонова во время «налоговой вечеринки» в прошлом году — «спасибо, что не 50%».
2. Антирыночное регулирование для борьбы с инфляцией. Желающие гуглят про Executive Order 11615. Без разрешения властей нельзя было поднимать цены на целый список товаров и услуг. Вы себе представляете, что было в России, если ввели что-то такое?
2.1. Антирыночное регулирование зарплат (это для любителей социальной справедливости): для борьбы с инфляцией Никсон запретил повышение зарплат без разрешения госкомиссии. Тот же Executive Order 11615. Я даже боюсь себе представить, чтобы было бы в России, если кто-то от власти предложил бы такое.
3. «Временно» (оказалось, навсегда) девальвировали доллар по отношению к золоту («отвязка» — 1971–1973) и к другим валютам, а ещё, чтобы американским потребителям ещё веселее было от высокой инфляции, добавили 10% тарифов на импортные товары ради импортозамещения. (Ничего не напоминает?)
4. Повысили ставку ФРС до 9% по доллару (1969) — да, я в курсе, что 9% это не 21%, но всё-таки у США — станок главной валюты планеты, плюс против них никто не вводил санкции. Самое главное — на росте ставок не могло заработать население, потому что государство законом (regulation Q) ограничивало максимальную доходность вкладов на уровне 5%. Опять же, представьте такую практику в России.
На приложенном к посту графике — индекс Dow Jones 1965–1975. Как видите, потерянное десятилетие, с двумя рецессиями. Ещё жалуетесь на ситуацию на Мосбирже?
Можно вспомнить ещё пару мер, которые прямо напрашивались, исходя из иностранного или исторического опыта. Заморозка вкладов — как сделали в СССР на второй день ВОВ, во имя борьбы с инфляцией (у нас эту тему продвигали шизопатриоты и прочие любители «Мобилизационной экономики», которые, к счастью, проиграли борьбу за власть в 2022–2023). Запрет шорт-позиций на акции и индексы — Евросоюз, Корея — во время любого кризиса, типа 2008-го, например — у нас же любой желающий может как угодно шортить хоть Мосбиржу, хоть рубль. Ах да, можно ещё вспомнить конфискацию золота в США в 1930-е.
С учётом всего диапазона возможного, мы за 2022–2024 отделались не просто легко, а офигенно. Нам даже Путин лично пампит капитализацию фондового рынка, теперь таргет по капитализации вписан в KPI государственного аппарата. Кстати, невероятно сладкая дивполитика госкомпаний в России — тоже не с Марса прилетела, а принципиальное решение государственной власти. В КНР и Японии вот только-только делают что-то аналогичное.
Итого: цените Россию. Рынок — специфический, но очень перспективный и очень-очень дешёвый по любой сравнительной метрике.
Вспоминается «You want the truth? You can't handle the truth!»
Котики, Россия — при всех своих недостатках и астрономических рисках — это отличное место для инвестиций, а власть (та самая, путинская) этому в значимой мере способствует. Давайте сравнивать с реальными историческими прецедентами в аналогичных ситуациях, а не с какой-то идеализированной порнографией.
Итак, дано. У нас идёт СВО — крупный вооружённый конфликт, который отвлекает на себя значимую часть ресурсов государства. Давайте посмотрим, что происходило в аналогичном случае в эпицентре мирового капитализма — в США, во время Вьетнамской войны (от примерно Тонкинского инцидента до падения Сайгона, 1965–1975):
0. Бестолковщина (это не совсем про экономику, но про отношение властей к населению) — желающие читают про Draft Dodgers в Википедии, там много интересного.
1. Повышение налогов (резкое) в 1968, конкретно для любителей финансовых рынков — рост capital gains tax с 25% до 35% (я уж не говорю про их НДФЛ в 70% для самых богатых). Россия — страна с вегетарианской налоговой системой. Как справедливо было написано на яхте коллеги Антонова во время «налоговой вечеринки» в прошлом году — «спасибо, что не 50%».
2. Антирыночное регулирование для борьбы с инфляцией. Желающие гуглят про Executive Order 11615. Без разрешения властей нельзя было поднимать цены на целый список товаров и услуг. Вы себе представляете, что было в России, если ввели что-то такое?
2.1. Антирыночное регулирование зарплат (это для любителей социальной справедливости): для борьбы с инфляцией Никсон запретил повышение зарплат без разрешения госкомиссии. Тот же Executive Order 11615. Я даже боюсь себе представить, чтобы было бы в России, если кто-то от власти предложил бы такое.
3. «Временно» (оказалось, навсегда) девальвировали доллар по отношению к золоту («отвязка» — 1971–1973) и к другим валютам, а ещё, чтобы американским потребителям ещё веселее было от высокой инфляции, добавили 10% тарифов на импортные товары ради импортозамещения. (Ничего не напоминает?)
4. Повысили ставку ФРС до 9% по доллару (1969) — да, я в курсе, что 9% это не 21%, но всё-таки у США — станок главной валюты планеты, плюс против них никто не вводил санкции. Самое главное — на росте ставок не могло заработать население, потому что государство законом (regulation Q) ограничивало максимальную доходность вкладов на уровне 5%. Опять же, представьте такую практику в России.
На приложенном к посту графике — индекс Dow Jones 1965–1975. Как видите, потерянное десятилетие, с двумя рецессиями. Ещё жалуетесь на ситуацию на Мосбирже?
Можно вспомнить ещё пару мер, которые прямо напрашивались, исходя из иностранного или исторического опыта. Заморозка вкладов — как сделали в СССР на второй день ВОВ, во имя борьбы с инфляцией (у нас эту тему продвигали шизопатриоты и прочие любители «Мобилизационной экономики», которые, к счастью, проиграли борьбу за власть в 2022–2023). Запрет шорт-позиций на акции и индексы — Евросоюз, Корея — во время любого кризиса, типа 2008-го, например — у нас же любой желающий может как угодно шортить хоть Мосбиржу, хоть рубль. Ах да, можно ещё вспомнить конфискацию золота в США в 1930-е.
С учётом всего диапазона возможного, мы за 2022–2024 отделались не просто легко, а офигенно. Нам даже Путин лично пампит капитализацию фондового рынка, теперь таргет по капитализации вписан в KPI государственного аппарата. Кстати, невероятно сладкая дивполитика госкомпаний в России — тоже не с Марса прилетела, а принципиальное решение государственной власти. В КНР и Японии вот только-только делают что-то аналогичное.
Итого: цените Россию. Рынок — специфический, но очень перспективный и очень-очень дешёвый по любой сравнительной метрике.
В рамках программы информирования читателей:
На флагманском проекте CrimsonAnalytics вчера опубликован монстр-текст [Новостной деск] Русский список 2025 (Часть 1): Консервативно, валютно и «хорошо во всех вариантах»
Вместо введения:
P.S. В этом году «Русский список» структурирован в порядке «устойчивости» бумаг ко всем четырём (главным) сценариям развития российской экономики + список имеет «предисловие» в виде практикума по фондам коммерческой недвижимости (это, на мой вкус, самые «устойчивые» бумаги по вышеупомянутому критерию).
Приятного чтения.
На флагманском проекте CrimsonAnalytics вчера опубликован монстр-текст [Новостной деск] Русский список 2025 (Часть 1): Консервативно, валютно и «хорошо во всех вариантах»
Вместо введения:
Традиционно напоминаю, что такое «Русский список» и почему он такой:
Моя личная логика и мои личные вкусы в плане выбора бумаг для рассмотрения потенциального использования в консервативной части портфеля предполагает следующие требования (это - мои вкусы, ваши - могут быть другими): [...]
— брутально понятная бизнес-модель, с максимальной простотой (идеал: шахта или производство кока-колы) - "тема" должна быть устойчивой к экономическим кризисам. Чем "скучнее" бизнес - тем лучше.
— хорошая политическая крыша у компании (хорошая политическая крыша - это ОГРОМНОЕ конкурентное преимущество, возможность не обанкротиться даже в условиях кризиса и факапа менеджмента и т.д. - и нет, "государственность" компании - не имеет никакого отношения к тому, насколько "крыша» хороша, нужно смотреть лучше и глубже)
— хороший менеджмент (хороший менеджмент - это вот как менеджмент AFLT, только полностью наоборот)
— хороший (реальный, не номинальный) контролирующий акционер - мажоритарий должен быть умным, с хорошей политической крышей, вменяемый и не страдать ****ей.
— желание (вот прямо очевидное желание) и возможность (низкий долг, стабильные доходы, не слишком высокий и не слишком низкий payout ratio) платить хорошие дивиденды. Если дивидендов нет или они маленькие - нафиг. Если прибыли нет - нафиг. Рост бизнеса и всё такое - неплохо, но опционально.
— если речь про компанию с потребительским уклоном - pricing power - возможность безнаказанно повышать цены (идеальный пример: табачные компании) без прямой зависимости от госрегулирования (оттого, например, ютилитиз - это чаще всего не то, что нужно).
— для российских бумаг жирным плюсом (не обязательным, но плюсом) является статус экспортёра - у них встроенный хедж от девальвации рубля
Задача в том, чтобы иметь набор акций, которые постоянно платят (в идеале - постоянно растущие) дивиденды, не боятся инфляции, кризисов и девальвации рубля и управляются хорошим менеджментом, принадлежат умным мажоритариям с хорошей политической крышей.
[...] бумаги в списке меняются РЕДКО. По двум причинам: ваш покорный слуга не продаёт акции, если не произошло что-то ломает бизнес-модель компании и/или не отменяет какой-то из ключевых факторов (см. выше) её соответствия моим консервативным критериям. Также я принципиально не ребалансирую консервативный портфель (считаю ребалансировку идиотизмом с большой буквы "И" - наказывать продажей хорошие позиции, для докупки лузеров - это обрезание потенциала серьёзного роста на длинных дистанциях).
Новые бумаги появляются в "списке" очень редко по тем же причинам: редкая компания полностью соответствует даже части критериев, а уж хотя бы частичное удовлетворение ВСЕХ критериев (из серии хотя бы 4 звезды из 5 возможных по каждому параметру от устойчивости модели до качества менеджмента) - это невероятная редкость."
P.S. В этом году «Русский список» структурирован в порядке «устойчивости» бумаг ко всем четырём (главным) сценариям развития российской экономики + список имеет «предисловие» в виде практикума по фондам коммерческой недвижимости (это, на мой вкус, самые «устойчивые» бумаги по вышеупомянутому критерию).
Приятного чтения.
Sponsr
[Новостной деск] Русский список 2025 (Часть 1): Консервативно, валютно и «хорошо во всех вариантах» | CrimsonAlter – Analytics
Sponsr.ru — платформа для продажи контента по подписке
Заметка на полях хотелок Трампа по нефти.
Сейчас будет шок-контент, ибо у некоторых мейнстримных журналистов (и телеграммеров) память хуже, чем у рыбок, мозгов в среднем вообще нет, ну а совесть изымают ещё в институте на первой сессии.
Итак, список президентов США, которые требовали от ОПЕК снизить цены на нефть (а в идеале — самоудавиться, распуститься, раствориться на плесень и липовый мёд, и вообще не мешать рейтингу), примерно совпадает со списком президентов США с момента начала активной работы ОПЕК, включая тех, у которых ещё не было твиттера или TruthSocial.
Это делал Байден. Это делал Трамп 1.0. Это делали до него, в разных формах, все президенты США после 1973. Результаты словесных интервенций не впечатляют. Считайте, что это ритуальное действие. Из тех действий, которые реально смогли реально повлиять на цену, хотя бы на несколько кварталов или даже на много лет, можно отметить: «распечатку» Пермского бассейна (его вообще-то на случай ядерной войны держали, ну да ладно) и 5 лет убыточной работы сланцевиков с подключением станка ФРС (спойлер: второго «Пермиана» в США нет), «распечатку» SPR, который примерно (!) уполовинили (его тоже вообще-то держали на случай ядерной войны, ну да ладно; и спойлер: второго SPR в США тоже нет, первый можно добить за примерно год, но будет очень больно очень быстро потом), фактическое снятие санкций с Ирана, тут тоже будет спойлер — второго Ирана на планете нет, точнее — есть, и это мы, и тут как-то неудобно для администрации Трампа получается.
Теперь получаем с одной стороны: одно заявление Трампа про ОПЕК и нефть.
С другой стороны: заявления его же команды по давлению на Иран (плюс состав «Семьи» самого Трампа и его ближайших сторонников с Уолл-стрит и Кремниевой долины), заявления Трампа о том, что он SPR будет наполнять (а не сливать в рынок), и тот неприятный факт, что едва ли не главными спонсорами Трампа являются американские нефтяники (с очень голодными акционерами, которые хотят «много денег», а не мифической «доли рынка», как некоторые говорящие алкоморды в ру-медийке).
Выводы — самостоятельно.
Сейчас будет шок-контент, ибо у некоторых мейнстримных журналистов (и телеграммеров) память хуже, чем у рыбок, мозгов в среднем вообще нет, ну а совесть изымают ещё в институте на первой сессии.
Итак, список президентов США, которые требовали от ОПЕК снизить цены на нефть (а в идеале — самоудавиться, распуститься, раствориться на плесень и липовый мёд, и вообще не мешать рейтингу), примерно совпадает со списком президентов США с момента начала активной работы ОПЕК, включая тех, у которых ещё не было твиттера или TruthSocial.
Это делал Байден. Это делал Трамп 1.0. Это делали до него, в разных формах, все президенты США после 1973. Результаты словесных интервенций не впечатляют. Считайте, что это ритуальное действие. Из тех действий, которые реально смогли реально повлиять на цену, хотя бы на несколько кварталов или даже на много лет, можно отметить: «распечатку» Пермского бассейна (его вообще-то на случай ядерной войны держали, ну да ладно) и 5 лет убыточной работы сланцевиков с подключением станка ФРС (спойлер: второго «Пермиана» в США нет), «распечатку» SPR, который примерно (!) уполовинили (его тоже вообще-то держали на случай ядерной войны, ну да ладно; и спойлер: второго SPR в США тоже нет, первый можно добить за примерно год, но будет очень больно очень быстро потом), фактическое снятие санкций с Ирана, тут тоже будет спойлер — второго Ирана на планете нет, точнее — есть, и это мы, и тут как-то неудобно для администрации Трампа получается.
Теперь получаем с одной стороны: одно заявление Трампа про ОПЕК и нефть.
С другой стороны: заявления его же команды по давлению на Иран (плюс состав «Семьи» самого Трампа и его ближайших сторонников с Уолл-стрит и Кремниевой долины), заявления Трампа о том, что он SPR будет наполнять (а не сливать в рынок), и тот неприятный факт, что едва ли не главными спонсорами Трампа являются американские нефтяники (с очень голодными акционерами, которые хотят «много денег», а не мифической «доли рынка», как некоторые говорящие алкоморды в ру-медийке).
Выводы — самостоятельно.
В рамках программы информирования читателей:
На флагманском проекте CrimsonAnalytics вчера ночью опубликован монстр-текст [Новостной деск] Русский список 2025 (Часть 2): «Белый и золотой люкс» (с камео от JP Morgan & Julius Baer)
Это финальная часть «Русского списка 2025» — это текст про более рисковые российские активы, которые могут представлять интерес или с точки зрения диверсификации портфеля, или с точки зрения участия в потенциальных «историях роста» (которые при этом соблюдают принципы и критерии Value and Income).
В тексте, помимо обсуждения конкретных рисковых бумаг, присутствуют:
— Рассуждения о перспективах рынка золота (с камео от «морганов» и «швейцарских гномов»);
— Заметки о превращении тезиса «бедные беднеют, богатые богатеют» в базу привлекательных бизнес-моделей;
— Самая любимая спекулятивная бумага вашего покорного слуги;
На всякий случай напоминаю, что основной мой интерес приоритетно воспринимает более консервативные инвестиции. Активы этого типа обсуждались в материалах:
0. Мини-практикум по российским фондам коммерческой недвижимости;
1. Русский список 2025 (Часть 1): Консервативно, валютно и «хорошо во всех вариантах»,
В качестве бонус-трека к «Русскому списку» на 2025 год прилагается мой личный рецепт взаимодействия с инфополем, которое наполнено шизой по поводу Трампа (и хохлов) и всего с ним связанного:
Приятного чтения!
На флагманском проекте CrimsonAnalytics вчера ночью опубликован монстр-текст [Новостной деск] Русский список 2025 (Часть 2): «Белый и золотой люкс» (с камео от JP Morgan & Julius Baer)
Это финальная часть «Русского списка 2025» — это текст про более рисковые российские активы, которые могут представлять интерес или с точки зрения диверсификации портфеля, или с точки зрения участия в потенциальных «историях роста» (которые при этом соблюдают принципы и критерии Value and Income).
В тексте, помимо обсуждения конкретных рисковых бумаг, присутствуют:
— Рассуждения о перспективах рынка золота (с камео от «морганов» и «швейцарских гномов»);
— Заметки о превращении тезиса «бедные беднеют, богатые богатеют» в базу привлекательных бизнес-моделей;
— Самая любимая спекулятивная бумага вашего покорного слуги;
На всякий случай напоминаю, что основной мой интерес приоритетно воспринимает более консервативные инвестиции. Активы этого типа обсуждались в материалах:
0. Мини-практикум по российским фондам коммерческой недвижимости;
1. Русский список 2025 (Часть 1): Консервативно, валютно и «хорошо во всех вариантах»,
В качестве бонус-трека к «Русскому списку» на 2025 год прилагается мой личный рецепт взаимодействия с инфополем, которое наполнено шизой по поводу Трампа (и хохлов) и всего с ним связанного:
Трамп будет нас нервировать, третировать, выводить из равновесия и, вероятно, давить всё новыми и новыми санкциями. Российские телеграм-каналы и инфлюенсеры будут разделены на два (в равной степени идиотских) лагеря: одни будут высмеивать «дональддаковские санкции», утверждая, что экономике нашей федерации ничего уже не грозит, а самое главное-то это то, что «мы ломим!», а другие будут требовать массовых расстрелов и мобилизационной экономики, а также предлагать срочно вернуть «государственную (коммунистическую) идеологию» для того, чтобы народ не зверел от последствий санкций, а стройными рядами с песней шёл вперёд в светлое советское будущее, стоя в очереди с талонами на масло. Потреблять контент такого рода — решительно плохая идея и для нервов, и для кошелька, и для сохранения рассудка. Тут и самого первоисточника в виде генератора (не)случайных фраз в голове Д. Трампа — вполне достаточно, но и его тоже не рекомендую слушать, ибо у него 25 пятниц на неделе, и типичный стиль переговорщика из нью-йоркского сектора коммерческой недвиги, по сравнению с которым турецкий продавец в ювелирной лавке — это образец лаконичности, рациональности, стоицизма и чопорной сдержанности.
Слушать Трампа (если Вы — не прямой участник переговорного процесса) — только нервы себе трепать. Также сильно не советовал бы заморачиваться по поводу того, что будут показывать котировальные табло в ваших брокерских приложениях в ближайшие дни, недели и месяцы — рынок будет впадать в истерику (а потом в эйфорию), а также в эйфорию (а потом в истерику и депрессию) от каждого твита, слуха, вброса и комментария — можно будет легко увидеть и минус 5-15% по всем бумагам, и плюс 5-15% в один и тот же день. Самое лучше в таких ситуациях — вообще не смотреть, потому что шансы на принятие правильных решений при таких вводных исчезающе малы, а единственно правильное решение (на мой вкус) это (раз уж вы связали свою жизнь с Россией) продолжать приобретать активы, которые могут (если мы все не захлебнёмся в ядерном пепле) принести вам интересные дивидендные доходы в настоящем и будущем.
Приятного чтения!
Sponsr
[Новостной деск] Русский список 2025 (Часть 2): «Белый и золотой люкс» (с камео от JP Morgan & Julius Baer) | CrimsonAlter – Analytics
Sponsr.ru — платформа для продажи контента по подписке
Заметки на полях уничтожения ~600 миллиардов долларов рыночной капитализации Nvidia и других «ИИ»-акций в США.
Ваш покорный слуга сторонник инвестирования в «скучные» акции из «старых» секторов экономики, причём эти акции ещё и дивиденды платят, а также торгуются зачастую с большими дисконтами к их (на мой взгляд) реальной стоимости. Сами эти скидки на «скучные» акции «скучных» компаний из «скучных» секторов появляются на рынке из-за того, что рынок (любой, хоть российский, хоть китайский, хоть американский) зачастую иррационален, особенно на коротких дистанциях. Иррациональность проявляется прежде всего из-за того, что на рынке большим успехом практически всегда пользуются «акции роста», которые являются не просто модными, а модными и СЕКСИ — они вызывают у инвесторов практически половое вожделение, связанное с FOMO (Fear Of Missing Out) — психологическим феноменом, который я по-русски называю «Тематит головного мозга» или «Синдром боязни пропустить ТЕМУ». Для прошаренного инвестора (а инвесторы — люди, а людям хочется чувствовать себя ПРОШАРЕННЫМИ) нет ничего страшнее, чем осознание того, что где-то есть ТЕМА и он в ней не участвует.
Проблема с «акциями роста», т. е. с акциями компаний, у которых вся их инвестиционная привлекательность строится на том, что «ой-вей компания в будущем зохавает весь мировой рынок и заработает офиглиард офиглиардов долларов», заключается в том, что всё это светлое будущее почти всё уже в цене самой акции. И для того чтобы эта цена была оправдана, нужно, чтобы все планы компании, все надежды аналитиков, все схемы её руководства, все ожидания и все прогнозы реализовались идеально или почти идеально. Нужно, чтобы «всё пошло так (как надо)». Феномен на профессиональном жаргоне называется priced to perfection. Если внезапно хоть что-то идёт не так, то у компании начинаются катастрофические проблемы, акция занимается дайвингом и инвесторы ищут в столе пачку Prozac или ближайшее окно.
Сравним три акции.
Новость: «Китайский стартап запустил модель ИИ, которая сравнима по перфомсансу или даже лучше американских аналогов, и при этом работает на дешманских чипах, которые даже под санкциями в Китай привозятся или производятся там пачками». Реакция цены акций Nvidia? Минус ~600 миллиардов долларов капитализации.
Новость: «Китайский стартап запустил газировку, которая в 15 раз слаще и в 4 раза дешевле Coca-Cola!». Реакция акций Coca-Cola? Её не будет. Компании пофиг, акционерам пофиг, всем пофиг. Кстати, на новостях про ИИ и обломе Nvidia акции Кока-колы вчера выросли на ~3%.
Новость: «Китайский стартап запустил водку, в которой не 40, а 80 градусов! Стоит вообще копейки, а с ног сносит за 30 секунд!». Реакция акций производителей российского шампанского или тем более водки? Её не будет. Всем пофиг.
Понятно, что вышеописанный принцип — не панацея (в инвестициях вообще ничего не является панацеей и ничего не является безрисковым, можно только выбрать, какие риски и за какие деньги мы согласны нести), но в среднем гораздо лучше, когда на стороне компании (вашей акции) — «эффект Линди». То, что просуществовало долго, имеет шансы просуществовать ещё дольше. Таким бумагам достаточно, чтобы с компанией хоть что-то пошло «как надо» для того, чтобы быть очень неплохой инвестицией.
Не надо думать, что это чисто американский феномен и что «у нас же нет Nvidia на Мосбирже». У нас зато организаторы IPO и многие банки очень любят «напихивать» инвесторам/клиентам акции роста в портфели, причём в российском случае это особенно смешно из-за того, что... как бы это сказать помягче... с доступом к мировым (иностранным) потребителям у наших «высокотехнологичных компаний роста» всё намного хуже (и будет ещё хуже в будущем), чем даже у наших подсанкционных нефтяников, а «оценки» у наших ай-ти компаний такие, как будто они вот-вот колонизируют Марс и откроют на нём какой-то новый total addressable market.
P. S. У нас правда популярен ещё и другой вид экстремальной прошаренности — «100% в облигациях, там не кинут, там всё надёжно», но об этом в другой раз.
Ваш покорный слуга сторонник инвестирования в «скучные» акции из «старых» секторов экономики, причём эти акции ещё и дивиденды платят, а также торгуются зачастую с большими дисконтами к их (на мой взгляд) реальной стоимости. Сами эти скидки на «скучные» акции «скучных» компаний из «скучных» секторов появляются на рынке из-за того, что рынок (любой, хоть российский, хоть китайский, хоть американский) зачастую иррационален, особенно на коротких дистанциях. Иррациональность проявляется прежде всего из-за того, что на рынке большим успехом практически всегда пользуются «акции роста», которые являются не просто модными, а модными и СЕКСИ — они вызывают у инвесторов практически половое вожделение, связанное с FOMO (Fear Of Missing Out) — психологическим феноменом, который я по-русски называю «Тематит головного мозга» или «Синдром боязни пропустить ТЕМУ». Для прошаренного инвестора (а инвесторы — люди, а людям хочется чувствовать себя ПРОШАРЕННЫМИ) нет ничего страшнее, чем осознание того, что где-то есть ТЕМА и он в ней не участвует.
Проблема с «акциями роста», т. е. с акциями компаний, у которых вся их инвестиционная привлекательность строится на том, что «ой-вей компания в будущем зохавает весь мировой рынок и заработает офиглиард офиглиардов долларов», заключается в том, что всё это светлое будущее почти всё уже в цене самой акции. И для того чтобы эта цена была оправдана, нужно, чтобы все планы компании, все надежды аналитиков, все схемы её руководства, все ожидания и все прогнозы реализовались идеально или почти идеально. Нужно, чтобы «всё пошло так (как надо)». Феномен на профессиональном жаргоне называется priced to perfection. Если внезапно хоть что-то идёт не так, то у компании начинаются катастрофические проблемы, акция занимается дайвингом и инвесторы ищут в столе пачку Prozac или ближайшее окно.
Сравним три акции.
Новость: «Китайский стартап запустил модель ИИ, которая сравнима по перфомсансу или даже лучше американских аналогов, и при этом работает на дешманских чипах, которые даже под санкциями в Китай привозятся или производятся там пачками». Реакция цены акций Nvidia? Минус ~600 миллиардов долларов капитализации.
Новость: «Китайский стартап запустил газировку, которая в 15 раз слаще и в 4 раза дешевле Coca-Cola!». Реакция акций Coca-Cola? Её не будет. Компании пофиг, акционерам пофиг, всем пофиг. Кстати, на новостях про ИИ и обломе Nvidia акции Кока-колы вчера выросли на ~3%.
Новость: «Китайский стартап запустил водку, в которой не 40, а 80 градусов! Стоит вообще копейки, а с ног сносит за 30 секунд!». Реакция акций производителей российского шампанского или тем более водки? Её не будет. Всем пофиг.
Понятно, что вышеописанный принцип — не панацея (в инвестициях вообще ничего не является панацеей и ничего не является безрисковым, можно только выбрать, какие риски и за какие деньги мы согласны нести), но в среднем гораздо лучше, когда на стороне компании (вашей акции) — «эффект Линди». То, что просуществовало долго, имеет шансы просуществовать ещё дольше. Таким бумагам достаточно, чтобы с компанией хоть что-то пошло «как надо» для того, чтобы быть очень неплохой инвестицией.
Не надо думать, что это чисто американский феномен и что «у нас же нет Nvidia на Мосбирже». У нас зато организаторы IPO и многие банки очень любят «напихивать» инвесторам/клиентам акции роста в портфели, причём в российском случае это особенно смешно из-за того, что... как бы это сказать помягче... с доступом к мировым (иностранным) потребителям у наших «высокотехнологичных компаний роста» всё намного хуже (и будет ещё хуже в будущем), чем даже у наших подсанкционных нефтяников, а «оценки» у наших ай-ти компаний такие, как будто они вот-вот колонизируют Марс и откроют на нём какой-то новый total addressable market.
P. S. У нас правда популярен ещё и другой вид экстремальной прошаренности — «100% в облигациях, там не кинут, там всё надёжно», но об этом в другой раз.
Почитал в тг некоторое количество натужных шуток про то, как «узкоглазые коммунисты на одной идеологии, красном флаге, цитатах Мао и патриотизме нагнули всю эту вашу Кремниевую долину», и прочий ретро-карго-культ на тему китайского DeepSeek, который действительно немного покоцал капитализацию Nvidia и прочего Nasdaq.
А теперь читаем прекрасное:
Итого, координатор создания удивительной китайской ИИ-модели — это «финансист-квант» и сооснователь биржевого инвестиционного фонда, который много лет (с 2015) успешно управляет миллиардами долларов с помощью алгоритмизированных систем биржевой торговли. Ещё раз медленно — это основатель квантового хедж-фонда, а ведь при слове «хедж-фонд» рука любого правоверного ретро-карго-культиста тянется к пролетарскому маузеру ради совершения немедленного акта восстановления социальной справедливости.
В 2023 этот финансист расширил инвестиционную декларацию фонда, чтобы можно было вкладывать деньги не только в финансовые активы, но ещё и в исследования искусственного интеллекта. Мощная команда айтишников (см. специфику фонда) уже была в наличии. Ну и вот вам наглядный результат от деятельности очередного «барыги и спекулянта», ну прямо одного из тех, кого так не любят некоторые наши бородатые философы и прочие любители «модели четырёх П», то есть Простых, Понятных, Пассионарных и по сути Папуасских решений для любой проблемы.
Выводы — самостоятельно.
P. S. Для тех, кто хочет попробовать себя в сфере алгоритмизированного трейдинга (повторюсь, считаю, что для современного мужчины-технаря это такой же ритуал инициации во взрослую жизнь, как сборка ракеты в гараже в 80-х или написание вируса в 90-х) — в списке литературы есть две полезные (классические) книги.
А теперь читаем прекрасное:
Reuters: Затем в 2015 году Лян стал соучредителем квантового хедж-фонда, который использует сложные математические алгоритмы для [биржевой] торговли, а не человеческий анализ.
К концу 2021 года портфель фонда составил более 100 млрд юаней (13,79 млрд долларов США), но в апреле 2023 года он объявил в своем аккаунте WeChat, что расширит свою сферу деятельности за пределы инвестиционной отрасли и сосредоточит ресурсы на «исследовании сути AGI [Сильного ИИ]». DeepSeek был создан месяц спустя.
OpenAI определяет AGI [Сильный ИИ] как автономные системы, которые превосходят людей в большинстве экономически ценных задач.
Сотрудники DeepSeek в основном являются выпускниками и аспирантами ведущих университетов Китая, которые, по мнению Ляна, предпочитают работать в DeepSeek, потому что компания решает самые серьёзные задачи в области ИИ.
«Очевидно, что лучшие таланты привлекают решения самых сложных проблем мира», — заявил он в июле.
Итого, координатор создания удивительной китайской ИИ-модели — это «финансист-квант» и сооснователь биржевого инвестиционного фонда, который много лет (с 2015) успешно управляет миллиардами долларов с помощью алгоритмизированных систем биржевой торговли. Ещё раз медленно — это основатель квантового хедж-фонда, а ведь при слове «хедж-фонд» рука любого правоверного ретро-карго-культиста тянется к пролетарскому маузеру ради совершения немедленного акта восстановления социальной справедливости.
В 2023 этот финансист расширил инвестиционную декларацию фонда, чтобы можно было вкладывать деньги не только в финансовые активы, но ещё и в исследования искусственного интеллекта. Мощная команда айтишников (см. специфику фонда) уже была в наличии. Ну и вот вам наглядный результат от деятельности очередного «барыги и спекулянта», ну прямо одного из тех, кого так не любят некоторые наши бородатые философы и прочие любители «модели четырёх П», то есть Простых, Понятных, Пассионарных и по сути Папуасских решений для любой проблемы.
Выводы — самостоятельно.
P. S. Для тех, кто хочет попробовать себя в сфере алгоритмизированного трейдинга (повторюсь, считаю, что для современного мужчины-технаря это такой же ритуал инициации во взрослую жизнь, как сборка ракеты в гараже в 80-х или написание вируса в 90-х) — в списке литературы есть две полезные (классические) книги.
Самую главную проблему Д. Трампа зовут не председатель Си и даже не В. Путин. Самая главная проблема — это Дж. Пауэлл и ФРС США, которые вчера коллективно показали средний палец президенту США. В прямом эфире американского ТВ, со вкусом и неоднократно.
Напоминаю контекст. Дональд Трамп (в перерывах между торговлей за Гренландию и требованиями к ОПЕК+ опустить цену на нефть) потребовал в ультимативной форме снижения процентной ставки по доллару от ФРС США, потому что надо срочно Америку делать великой снова.
Вчера на пресс-конференции глава ФРС послал президента США:
И оставил ставку на месте. Более того, заявил, что с Трампом не общался и вообще «ориентируется только на данные»:
Трамп уже публично бесится в соцсетях и обещает решить проблему. Скорее всего, он её решит увеличением бюджетного дефицита (который и так уже на уровнях, соответствующих Вьетнамской войне или около того), иначе математика не сходится для его хотелок.
Напоминаю контекст. Дональд Трамп (в перерывах между торговлей за Гренландию и требованиями к ОПЕК+ опустить цену на нефть) потребовал в ультимативной форме снижения процентной ставки по доллару от ФРС США, потому что надо срочно Америку делать великой снова.
Вчера на пресс-конференции глава ФРС послал президента США:
«Мы считаем, что нам не нужно торопиться с внесением каких-либо корректировок», — заявил Пауэлл.
И оставил ставку на месте. Более того, заявил, что с Трампом не общался и вообще «ориентируется только на данные»:
CNN: Пауэлл сказал, что у него нет «никакого ответа или комментария» на замечания Трампа на прошлой неделе во время его выступления на ежегодном собрании Всемирного экономического форума в Давосе. [...]
«Я думаю, что знаю процентные ставки гораздо лучше, чем они, и я думаю, что знаю их, безусловно, гораздо лучше, чем тот, кто в первую очередь отвечает за принятие этого решения», [заявил президент США] имея в виду Пауэлла. На вопрос о том, общался ли Пауэлл с Трампом с момента его инаугурации, лидер ФРС сказал, что у него «нет контактов». На прошлой неделе Трамп сказал, что поговорит с Пауэллом «в подходящее время». [прим. Кримсон: прямо как с Путиным - у Трампа сложные переговоры, к которым трудно как следует подготовиться]
В ответ на вопрос репортера о том, как ФРС будет действовать под политическим давлением, Пауэлл сказал, что ФРС останется приверженной независимости и продолжит основывать свои решения по процентным ставкам на экономических данных.
«Не ждите, что мы сделаем что-то еще», — сказал он.
Трамп уже публично бесится в соцсетях и обещает решить проблему. Скорее всего, он её решит увеличением бюджетного дефицита (который и так уже на уровнях, соответствующих Вьетнамской войне или около того), иначе математика не сходится для его хотелок.
CNN
Key takeaways from the Fed’s decision to pause interest rate cuts
The Federal Reserve on Wednesday hit pause on interest rate cuts in its first key decision of President Donald Trump’s second term.
Трампизм в стиле БДСМ
Тарифы, введённые одновременно против союзников и вроде бы вассалов (Канады и Мексики) и врагов (КНР), причём «вассалам» досталось сильнее, это, с точки зрения трампономики, не совсем экономическое воздействие, это, скорее, ставка, которую сам 47-й президент США и его команда финансистов и националистов делают на американское общество и на его культуру. Это не про ВВП, это про другое. Кстати, это очень заметно даже на уровне лексики.
Читаем Associated Press:
Тезис про «некоторую боль» невольно рифмуется с тонким наблюдением лирического героя Агаты Кристи —:
Боль — это боль, как её ты не назови.
Это страх — там, где страх, места нет любви.
Трамп не любит Америку в её текущей форме. Она жирная, ленивая, сидит на диване с безлимитной долларовой кредитной картой (обеспеченной станком ФРС США) и заказывает себе бесконечные китайские шмотки, смартфоны и прочий «Амазон Прайм», её запущенный дом убирают мексиканские мигранты, а дизель-генератор, который подзаряжает её «экологичную Теслу» на заднем дворе, работает на дизеле из канадской нефти. Кандидат Трамп врал этой Америке, что он сделает её жизнь лучше, долларовая карточка будет совсем-совсем безлимитной, а шмотки и жрачка — дешевле, да и на лица этих противных латиносов смотреть не надо будет, их выкинут за забор. А на практике это означает, что президент США и его команда (вполне сознательно, там много финансистов-практиков-предпринимателей-миллиардеров) делает этой Америке ОЧЕНЬ БОЛЬНО, поднимает ей цены (на импорт) и буквально ударами электрошока (сейчас они просто проверяют аппарат, 25% для начала — это ни о чем) истязает эту Америку, чтобы она встала с дивана, сама пошила свои шмотки, сама косила лужайку, сама паяла смартфоны и ходила пешком ради избавления от риска инфаркта.
Метод личностного роста в стиле «Пороть и (иногда) кормить, но сладко обещать, что хорошее поведение и выполнение KPI сделают хороших мальчиков (и девочек) великими снова».
Трампу только латексного костюма не хватает, к его разговорам про боль, ведущую к величию. Это на самом деле очень старый американский подход (он же у нас реликтовый кальвинист), но вот удастся ли разбудить в американском обществе былую готовность вкалывать через свою боль — большой вопрос. Тарифы и прочий экономический БДСМ обеспечивают ситуацию, в которой в США может появиться как «Форд 2.0», так и «Американский АвтоВАЗ». Но Трампу не нужна Америка, которая не может достичь величия через боль. Он никогда не любил лузеров.
Тарифы, введённые одновременно против союзников и вроде бы вассалов (Канады и Мексики) и врагов (КНР), причём «вассалам» досталось сильнее, это, с точки зрения трампономики, не совсем экономическое воздействие, это, скорее, ставка, которую сам 47-й президент США и его команда финансистов и националистов делают на американское общество и на его культуру. Это не про ВВП, это про другое. Кстати, это очень заметно даже на уровне лексики.
Читаем Associated Press:
Президент Дональд Трамп заявил в воскресенье, что американцы могут почувствовать «некоторую боль» от начинающейся торговой войны, спровоцированной его тарифами против Канады, Мексики и Китая, и заявил, что Канада «прекратит свое существование» без своего торгового профицита с Соединенными Штатами. Торговые санкции, которые Трамп подписал в субботу на своем курорте во Флориде, вызвали смесь паники, гнева и неопределенности и грозили разорвать многолетнее партнерство в торговле в Северной Америке, а также еще больше обострить отношения с Китаем.
«Канадцы в недоумении», — заявила Канады в США Кирстен Хиллман. «Мы считаем себя вашим соседом, вашим ближайшим другом, вашим союзником». [прим. Кримсон: очень смешное заявление, вспоминается сразу Киссинджер с его монументальным тезисом про то что быть врагом США - опасно, а быть другом - смертельно]
Выполнив предвыборное обещание, Трамп, возможно, одновременно нарушил свое обещание избирателям на прошлогодних выборах, что его администрация сможет быстро снизить инфляцию. Это означает, что то же разочарование, с которым он сталкивается в других странах, может также распространиться внутри страны на потребителей и бизнес.
«БУДЕТ ЛИ НЕКОТОРАЯ БОЛЬ? ДА, МОЖЕТ БЫТЬ (А МОЖЕТ И НЕТ!)», — написал Трамп в сообщении в социальных сетях. «НО МЫ СНОВА СДЕЛАЕМ АМЕРИКУ ВЕЛИКОЙ, И ЭТО БУДЕТ СТОИТЬ ТОЙ ЦЕНЫ, КОТОРУЮ ПРИДЕТСЯ ЗАПЛАТИТЬ».
Тезис про «некоторую боль» невольно рифмуется с тонким наблюдением лирического героя Агаты Кристи —:
Боль — это боль, как её ты не назови.
Это страх — там, где страх, места нет любви.
Трамп не любит Америку в её текущей форме. Она жирная, ленивая, сидит на диване с безлимитной долларовой кредитной картой (обеспеченной станком ФРС США) и заказывает себе бесконечные китайские шмотки, смартфоны и прочий «Амазон Прайм», её запущенный дом убирают мексиканские мигранты, а дизель-генератор, который подзаряжает её «экологичную Теслу» на заднем дворе, работает на дизеле из канадской нефти. Кандидат Трамп врал этой Америке, что он сделает её жизнь лучше, долларовая карточка будет совсем-совсем безлимитной, а шмотки и жрачка — дешевле, да и на лица этих противных латиносов смотреть не надо будет, их выкинут за забор. А на практике это означает, что президент США и его команда (вполне сознательно, там много финансистов-практиков-предпринимателей-миллиардеров) делает этой Америке ОЧЕНЬ БОЛЬНО, поднимает ей цены (на импорт) и буквально ударами электрошока (сейчас они просто проверяют аппарат, 25% для начала — это ни о чем) истязает эту Америку, чтобы она встала с дивана, сама пошила свои шмотки, сама косила лужайку, сама паяла смартфоны и ходила пешком ради избавления от риска инфаркта.
Метод личностного роста в стиле «Пороть и (иногда) кормить, но сладко обещать, что хорошее поведение и выполнение KPI сделают хороших мальчиков (и девочек) великими снова».
Трампу только латексного костюма не хватает, к его разговорам про боль, ведущую к величию. Это на самом деле очень старый американский подход (он же у нас реликтовый кальвинист), но вот удастся ли разбудить в американском обществе былую готовность вкалывать через свою боль — большой вопрос. Тарифы и прочий экономический БДСМ обеспечивают ситуацию, в которой в США может появиться как «Форд 2.0», так и «Американский АвтоВАЗ». Но Трампу не нужна Америка, которая не может достичь величия через боль. Он никогда не любил лузеров.
AP News
Trump says Americans could feel 'some pain' from tariffs as he threatens more import taxes
President Donald Trump says Americans could feel “some pain” from the emerging trade war triggered by his tariffs against Canada, Mexico and China.
Циничная гипотеза о причинах, из-за которых Трамп пробует закончить СВО компромиссом с Россией, желательно побыстрее (спойлер: Израиль)
The New York Times:
Одно из преимуществ бизнеса вашего покорного слуги (финансовая аналитика, подписочная и bespoke) заключается в том, что иногда можно не писать комментарии к свежим инфоповодам, потому что комментарий уже был отправлен клиентам ещё за несколько месяцев до события:
05 ноября 2024 года:
[Новостной деск] Последствия Трампа 2.0: от гражданской войны до «золотого века», от Украины до Китая. Камео от Bank of America, Deutsche Bank, Rabobank, MUFG и очень много цинизма:
Отметим, что, судя по недавнему заседанию комитета министров ОПЕК+, Вашингтону пока (!) особо не собираются идти навстречу.
И ещё одно соображение, на этот раз от 11 ноября 2024 :
Если Трампу понадобится Иран не «душить», а «бомбить» (а этого очень хотят его в тель-авивской «Семье»), то единственный вариант избежать сценария «нефть по $150» — это вернуть на рынок российский экспорт. А что для этого требуется? Догадайтесь. Конечно, это только один из факторов, но он вполне может оказаться очень важным для президента Трампа (или его уже можно называть «президентом Кушнером»?)
The New York Times:
"Г-н Трамп заявил на пресс-конференции, что «мы снова введем самые агрессивные санкции, чтобы свести экспорт иранской нефти к нулю и уменьшить возможности режима финансировать террор во всем регионе и во всем мире». Он утверждал, что, когда он был у власти, «Иран не мог продавать нефть»."
Одно из преимуществ бизнеса вашего покорного слуги (финансовая аналитика, подписочная и bespoke) заключается в том, что иногда можно не писать комментарии к свежим инфоповодам, потому что комментарий уже был отправлен клиентам ещё за несколько месяцев до события:
05 ноября 2024 года:
[Новостной деск] Последствия Трампа 2.0: от гражданской войны до «золотого века», от Украины до Китая. Камео от Bank of America, Deutsche Bank, Rabobank, MUFG и очень много цинизма:
Если Трамп возвращается в Белый дом, то МИНИМАЛЬНАЯ мера, которую от него, очевидно, будут требовать израильские лоббисты (и/или его собственные родственники из клана Кушнеров) — это восстановление санкций на Иран (ибо они были фактически сняты, хотя и не отменены с юридической точки зрения администрацией Байдена для того, чтобы было легче душить Россию в период СВО) хотя бы до уровня первого срока Трампа. В случае реализации — это СРАЗУ минус от 900 тысяч до 1,5 миллиона баррелей в день на мировом рынке нефти. Безусловно, Вашингтон постарается купировать последствия (ибо если не купировать, то можно получить брент по $100 и выше) и убедить ОПЕК+ поднять добычу (и экспорт) — и это вполне реализуемая задача, но кто сказал, что Эр-Рияд и Москва захотят пойти навстречу Вашингтону именно в той степени, в которой ему хочется, а не в той степени, которая, ну например… обеспечит брент по хотя бы $85?
Отметим, что, судя по недавнему заседанию комитета министров ОПЕК+, Вашингтону пока (!) особо не собираются идти навстречу.
И ещё одно соображение, на этот раз от 11 ноября 2024 :
1. Базовым сценарием (не гарантированным, но очень вероятным) можно считать восстановление антииранской политики Трампа, как минимум в виде восстановления санкций, которые в юридическом смысле никто не отменял, но фактически администрация Байдена их сама же не исполняла и отказывалась системно наказывать за их несоблюдение. [...] Для цены на нефть это однозначный плюс, но есть ещё и более важный момент. [прим. Кримсон: внимание!] Если Трамп 2.0 займётся удушением Ирана, то очень тяжело себе представить, что можно одновременно ещё и пытаться активно душить российский нефтяной экспорт новыми санкциями и ещё более жестким «enforcement» (слежением + наказанием) в плане «потолка цен на нефть». Точнее, одновременно начать кампании по максимальному давлению на Иран и на Россию технически можно, но тогда последствия в плане цен на нефть будут совсем катастрофическими для потребителей. Всё-таки наиболее вероятный сценарий — это давление на кого-то одного, и Иран тут выглядит намного более вероятной мишенью. Это прекрасно.
Если Трампу понадобится Иран не «душить», а «бомбить» (а этого очень хотят его в тель-авивской «Семье»), то единственный вариант избежать сценария «нефть по $150» — это вернуть на рынок российский экспорт. А что для этого требуется? Догадайтесь. Конечно, это только один из факторов, но он вполне может оказаться очень важным для президента Трампа (или его уже можно называть «президентом Кушнером»?)
NY Times
Trump Says He Left Instructions to ‘Obliterate’ Iran if It Assassinates Him
The president made the comment during a visit from Israel’s prime minister, and he signed an executive order to intensify a campaign intended to persuade Iran to give up its nuclear program.
В рамках программы информирования читателей:
На флагманском проекте CrimsonAnalytics опубликован монстр-текст [Новостной деск] Необходимые апдейты: Украина, «китайзация» России, приватизация и всё остальное, что имеет значение
В тексте:
0. Обстоятельные рассуждения по поводу эволюции позиции администрации Трампа в отношении способов завершения СВО. Заявления трампистов сливаются в инфополе как из рога изобилия, детали подходов меняются ежечасно, но некоторые принципиальные выводы и предположения уже можно (и нужно) сделать.
1. Несколько слов о начале тарифных войн Трампа.
2. Несколько парадоксальное, но очень полезное (на мой вкус) наблюдение на тему того, как наши новые (и глубоко неравные) отношения с Китаем влияют на фундаментальные аспекты российской внутренней политики. Иногда «низкопоклонство перед КНР» может быть неожиданно полезным.
В качестве бонус-трека:
Почему самый главный приз «украинского кейса», скорее всего, помешает администрации Трампа вернуть «Газпром» на европейский газовый рынок (а это значит, что «план Трампа про перемирие на Пасху», в котором фигурирует такая опция, слитый в «Дэйли Мэйл» и некоторым украинским источникам, вероятно, фейк).
Приятного чтения.
На флагманском проекте CrimsonAnalytics опубликован монстр-текст [Новостной деск] Необходимые апдейты: Украина, «китайзация» России, приватизация и всё остальное, что имеет значение
В тексте:
0. Обстоятельные рассуждения по поводу эволюции позиции администрации Трампа в отношении способов завершения СВО. Заявления трампистов сливаются в инфополе как из рога изобилия, детали подходов меняются ежечасно, но некоторые принципиальные выводы и предположения уже можно (и нужно) сделать.
1. Несколько слов о начале тарифных войн Трампа.
2. Несколько парадоксальное, но очень полезное (на мой вкус) наблюдение на тему того, как наши новые (и глубоко неравные) отношения с Китаем влияют на фундаментальные аспекты российской внутренней политики. Иногда «низкопоклонство перед КНР» может быть неожиданно полезным.
В качестве бонус-трека:
Почему самый главный приз «украинского кейса», скорее всего, помешает администрации Трампа вернуть «Газпром» на европейский газовый рынок (а это значит, что «план Трампа про перемирие на Пасху», в котором фигурирует такая опция, слитый в «Дэйли Мэйл» и некоторым украинским источникам, вероятно, фейк).
Приятного чтения.
Sponsr
[Новостной деск] Необходимые апдейты: Украина, «китайзация» России, приватизация и всё остальное, что имеет значение. | CrimsonAlter…
Sponsr.ru — платформа для продажи контента по подписке