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「#BTC、#ETH 取引所保有量に異なる動向、価格動向の相違の可能性」

最近のオンチェーンデータによると、ビットコイン（BTC）とイーサリアム（ETH）の市場状況は大きく異なっています。これは投資家にとって重要なシグナルとなる可能性があります。

ビットコイン（BTC）：取引所保有量の停滞→調整懸念
現在、取引所に残っているビットコインは約253万枚で、最近も大きな変化はありません。通常、取引所の残高が減少し（＝投資家がコインを引き出して長期保管する）、売り圧力が軽減されるはずですが、今回はその状況ではありません。価格も最近12万3千ドルから11万3千ドルに下落し、短期調整の可能性が指摘されています。

イーサリアム（ETH）：継続的な純流出→供給不足の可能性
ETHは取引所から流出する量が継続的に増加しています。特に7月末と8月中旬には一度に30万個以上が流出しました。このような流出は主にコールドウォレット保管、ステーキング、機関保管などに繋がり、市場に供給される量を減少させます。ETH価格は4,150～4,400ドルのレンジで推移しており、供給不足による追加上昇の可能性が高まっています。

2つのコインの動向の違い
BTC：依然として取引所に売却可能な在庫が多く、短期的な調整リスクが存在。
ETH：取引所の在庫が減少する一方、長期保有と機関投資家の需要が増加し、上昇モメンタムが強化。

結論として、市場の次の大きな動きは、BTCとETHの相反する動向が決定する可能性が高いです。


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「大量の #USDT 送金量急増、変動性予兆」

2025年8月22日、トロン（Tron）とイーサリアム（Ethereum）ネットワークから取引所へ送金されたUSDTの総額は778億ドルに達し、2022年5月12日以来の最大値を記録しました。長期取引所流入追跡チャート（Exchange Inflow Tracker）でも明確に示されているように、今回の急増は大型のクジラの動きが主要因でした。

USDT鯨アドレス分析（Whale Addresses Analysis）を見ると、少数のアカウントがほとんどの取引を主導しました。トロンネットワークではBitgetウォレットが最も活発に動き、70億ドル以上を送金し、イーサリアムネットワークではBinance 14ウォレットが約38億ドル、Huobi/HTXウォレットが27億ドルを送金しました。さらに、両ネットワークにおいてテザー財務省（Tether Treasury）が数十億ドル規模の送金を実施しました。

取引量が一部の大規模ウォレット、特に中央集権型取引所に関連するアドレスに集中している点を考慮すると、今回の記録的な数値は市場参加者の全体的な活動ではなく、大規模な資金の戦略的移動に起因するものと見られます。これは今後の市場に大きな変化をもたらす兆候となる可能性があります。


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「#BTC 新規投資家が売却、一方1ヶ月以上保有者は買い集め中」

オンチェーンデータを見ると、最近参入したビットコイン投資家が損失に耐えられず売却に動いています。一方、より長く保有してきた投資家はこの売却圧力を吸収する動きを見せています。これは市場が崩壊しているというサインではなく、過剰に流入した投機資金が流出する過程における通常の調整と見なすことができます。

今回の下落は特に新規投資家に集中しています。ビットコインを1ヶ月未満保有する投資家の平均未実現損失は約-3.5%に達し、彼らは恐怖から売却に動いています。実際、このグループが保有していた量が最近数週間で大幅に減少したことが確認されています。典型的な「投降（capituation）」の様相です。

一方、短期保有者（STH）全体を見ると状況は異なります。1～6ヶ月保有した投資家は平均+4.5%の利益を維持し、大きく動揺していません。つまり、市場から押し出されているのは最近参入した「観光客投資家」であり、一定期間耐えた投資家は依然として利益圏に留まっているということです。

結論として、今回の調整は前向きな現象と評価できます。恐怖に駆られた新規投資家が売却した株式が、より低い価格と強い確信を持つ保有者に移っているためです。このような調整は短期的に苦痛を伴いますが、むしろ市場の売り圧力を軽減し、次の上昇を支える堅固な支持線を形成するプロセスと言えるでしょう。


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" #BTC 市場価格の買い・売り比率、2018年以降で最低水準、長期的な弱気相場の可能性"

ビットコインの市場価格における買い・売り比率の30日移動平均が大きく下落し、2018年5月以降で最も低い水準まで低下しました。特に2021年11月にビットコインが史上最高値を記録した時よりも低い点が注目されます。

最初のチャートを見ると、この指標の下落は買い勢力が明らかに弱まっていることを示しています。一般的に0.98を下回ると強い売りシグナルと解釈され、これは現在市場で売り圧力が買い圧力よりもはるかに大きいことを意味します。短期的には価格が押し下げられる可能性が高いということです。

二つ目のチャートを見ると、長期的に見てもこの比率は低下を続けています。価格は上昇しているものの、買い勢力が支えきれていない流れが続いているのです。結局、現在の上昇トレンドは堅固ではない可能性があり、市場が調整に脆弱であることを意味するかもしれません。

まとめると、成行注文の買い・売り比率の30日移動平均が急落したことは、ビットコイン市場が短期的に強い売り圧力に直面しているという警告信号です。この流れが続くならば、単純な調整を超え、より大きな下落トレンドや長期的な弱気相場につながる可能性もあります。


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「グローバルステーブルコイン市場拡大におけるJPYCの展望」

最近のERC20ステーブルコインの動きには明らかな変化が見られます。取引所から流出する量は1日100億ドルを超え、流入は最大130億ドルまで増加した後、徐々に鈍化しています。一方、取引所保有量は史上最高値となる542億ドルを記録し、ステーブルコイン市場の膨大な流動性を示しています。

つまり、取引所保有量は増加する一方で、流入は減少し、流出はさらに加速する流れが生じているのです。これは単に取引所にステーブルコインを積み上げていた過去とは異なり、資金が次第にDeFi（分散型金融）、カストディサービス、実物決済など外部活用先へ移動していることを意味します。ステーブルコインが「取引用チップ」から「デジタルマネー」へ進化する過程と言えるでしょう。

こうした変化は、日本初の規制基盤型円建てステーブルコインであるJPYCにとっても大きな機会となります。現在の発行量は約2,000万ドルとまだ小さいものの、JPYCが注力する領域はまさに取引所以外で必要とされるサービス、すなわち国境を越えた送金、加盟店決済、円建てDeFiの活用です。仮にJPYCが現在542億ドル規模の保有量のわずか0.05%を占めるだけでも、発行規模は倍増することになります。

発行会社は今後3年以内に70億ドルの発行を目標としています。世界のステーブルコイン市場が現在の2,500億ドルから2030年には3.7兆ドルまで拡大すると予想される点を考慮すれば、十分に実現可能な目標です。実際、オンチェーンデータもこれを裏付けています。投資家がステーブルコインを取引所外へ移動させており、これは規制を満たしつつプログラマブルな円建てステーブルコインであるJPYCが成長しやすい環境であることを示しています。

まとめると、ステーブルコインは今や単なる取引手段を超え、実際の通貨としての役割を果たし始めています。JPYCはこの流れを危機ではなく機会と捉え、日本の内需市場をグローバルな流動性と結びつける潜在力を有しています。

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「$ETH 蓄積アドレス（Accumulation Address）、史上最高値を達成」

イーサリアム蓄積アドレスの概念
蓄積アドレスとは、長期的にETHを蓄積し売却しないウォレットを指します。これらのアドレスは短期的な投機目的ではなく、HODL（長期保有）に焦点を当てたものです。そのため、その動きは市場への信頼と長期的な確信として読み取ることができます。

1. 蓄積アドレス保有量の増加
2024年5月、ETF承認前：890万ETH
2025年8月：2,430万ETH

ETF承認後、蓄積アドレスのETH残高はほぼ3倍近く増加しました。これはマクロ的な観点から、ETFを通じて流入した機関資金が現物市場でETHを購入し、長期保管用ウォレットに積み上げていることを明確に示しています。

2. 蓄積アドレスへの流入増加
2025年6月以降、流入データが急激に増加しました。過去には1日平均数千ETHレベルだった流入量が、最近では数十万ETHレベルに急騰し、一部の日には50万ETH以上が流入することもありました。これはETF上場後、機関投資家の買い意欲が高まり、買い集め競争が始まったことを示しています。このような強い流入は、現物市場における「強力な蓄積」と「長期的な自信」を意味します。

3️. 蓄積アドレスの平均購入単価
現在の実現価格(Realized Price): 2,500ドル
ETH現物相場: 約4,500ドル

蓄積アドレスの平均購入単価は2,500ドルで、現在価格より約80%低い水準です。つまり、これらのアドレスは相当な利益圏にあります。歴史的にこのような時期には、長期投資家が焦って売却せず、むしろ強いトレンドを支えながら保有を継続してきました。

結論
ETF承認後、イーサリアムの蓄積ウォレットの動きは明らかです。残高は890万ETHから2,430万ETHへと約3倍に増加し、1日数十万ETHが流入し史上最高水準を記録しています。平均購入価格は2,500ドルで、現在の相場と比較すると大半が大幅な利益を計上しています。この状況は、長期保有者が恐れずに買い集めを継続しており、市場に対する自信と確信が依然として揺るぎないことを示しています。


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