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"ビットコイン、主導権は誰に？アジア・アメリカのプレミアム戦争"

最近のビットコイン価格は、ETF資金の流れよりも地域別の流動性に大きく影響を受けています。データを見ると明確なパターンがあります。アジアが最初に火種を点けると、その火種が燃え続けるかどうかはアメリカが決定する形です。

コインベース純流出＆プレミアム
コインベース・プライムからビットコインが流出するのは、米国の機関投資家が長期保管のためにコインを移動させていることを意味します。コインベース・プレミアム指数（CPI）はコインベース（USD）とバイナンス（USDT）の価格差を示しており、この指数がプラスになる時は米国の需要が市場を主導しているというシグナルです。過去にもCPIがプラスになった時に始まった上昇相場は続くケースが多かったです。

バイナンスフロー＆キムチプレミアム
一方、バイナンスフローはアジアの個人投資家やトレーダーの動きを示します。大幅な純流入は売り圧力につながる場合が多く、純流出は底値買いと解釈されます。韓国プレミアム指数（KPI）、通称「キムチプレミアム」と呼ばれる数値は、現地の投資心理をよく反映します。+1%～+3%程度なら健全な需要ですが、+5%以上上昇すると投機的な過熱と短期的な高値を示す場合が多いです。

主導権の移動
これらの指標を価格と併せて見ると、綱引きのような流れが浮かび上がります。CPIとKPIが同時にポジティブなシグナルを発する時は、グローバルな需要が噛み合い強力なラリーが発生します。逆に米国投資家が利益確定に乗り出し、アジア側で買いが続くと、時間帯ごとに主導権が移り変わり、ボラティリティが高まり価格が乱高下します。

結論
「クジラが市場を動かす」という言葉はもはや当てはまりません。現在のビットコインは地域別の流動性フローに従って動きます。アジアが火種を点けると、米国がその火種をトレンドへと繋げる構造です。

今年第4四半期のラリーの鍵は、コインベースプレミアムが確実にプラスに転じ、同時にアジアが供給を吸収し続ける時点にあります。その瞬間こそが、ビットコインの次の上昇相場を開く真のスイッチとなるでしょう。


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"ビットコイン/ステーブルコイン比率が1に接近、取引所の買い需要と流動性が増加"

この指標は過去の弱気相場でわずか2回しか現れなかった稀な買いシグナルであり、前回は今年3月にビットコインが7万8千ドルまで押し下げられた後、反発して史上最高値である約12万3千ドルを記録する直前に現れました。

現在比率が1に接近しているということは、バイナンスに蓄積されたビットコインとステーブルコインの規模がほぼ同等になったことを意味します。言い換えればステーブルコインの流入が増加しており、投資家がビットコインに過度に集中していないことを示しています。実際、バイナンスのERC-20ステーブルコイン保有量は378億ドルで過去最高を更新しました。

結論として、買い需要と流動性は着実に取引所に入金される状況であり、ポジティブな流れと理解できます。


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"オンチェーンデータが強気相場を示唆"

今夜発表される米国の雇用統計が注目されていますが、オンチェーンデータだけを見ると、市場がすでに上昇を準備していることが明らかです。

ステーブルコイン流入の急増
最近、取引所に入ってくるステーブルコインの規模が大きく増加しています。過去にも主要なマクロイベントを前にUSDTやUSDCの流入が増えると、すぐにBTCやETHの買い資金として投入されるケースが多々ありました。今回も状況は似ています。市場参加者はディップを狙うか、モメンタムに乗る準備を整えた状態です。

高い未決済建玉（Open Interest）
ビットコインの未決済建玉規模は400億ドル以上で、史上最高水準付近を維持しています。価格が11万ドル付近で一時的に息継ぎをしている間も、ポジションは積み上がっていることを意味します。ステーブルコインの流入と高いOIが同時に発生した際には、概して大きな動きが後続しました。

好ましいマクロ経済環境
FRBの利下げ可能性が97%に達していることから、堅調な水準の雇用統計さえ発表されれば、取引所に待機中の資金が放出される可能性があります。本日の雇用統計が予想を下回る結果となった場合、利下げ可能性が高まり、ドル安・リスク資産選好の現象が生じる可能性があります。これはBTCとETHにとってより強力な推進力となり得ます。

結論として、資金は既に準備され、レバレッジは積み上がり、マクロ環境は強気相場に拍車をかけています。これはまさにポジティブなシグナルと解釈できます。


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🔗 CQ Research 「取引所のステーブルコイン保有量が史上最高を更新」

ステーブルコインの流動性、史上最高水準に到達
中央集権型取引所に積み上がったステーブルコイン残高が680億ドルを突破し、史上最高を記録しました。これまで確認された中で最大の規模です。

バイナンス、圧倒的な1位を維持
バイナンスはステーブルコイン保有量において依然として群を抜いています。8月末時点の保有額は442億ドルに急騰し、史上最大を更新しました。これは取引所全体のUSDT・USDC保有量の67%を占めます。大部分はUSDTですが、最近ではUSDCの割合も再び増加しています。現在バイナンスはUSDT 371億ドル、USDC 71億ドルを保有しています。

他取引所は大きな変化なし
OKX、コインベース、バイビットも規模ある保有量を維持しているが、今年に入って顕著な変動はない。OKXは90億ドル、バイビットとコインベースはそれぞれ42億ドルと26億ドル水準を記録中だ。市場占有率はOKX14%、バイビット6%、コインベース4%である。

バイナンス・OKXが成長牽引
過去30日間で最も大きな変化を見せたのはバイナンスとOKXでした。バイナンスの保有量は22億ドル、OKXは8億ドル増加し、流動性成長を主導しました。

📈 ダッシュボード | @cryptoquant_jp

🔗 Original | Author Amr Taha

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"雇用指標発表前にTRONネットワークのトランザクションが急増"

9月4日、暗号資産市場では中央集権型取引所とブロックチェーンネットワーク全体で同時多発的な大規模な動きが見られました。この日Binanceには約17億3千万ドル規模のステーブルコインが流入し、同時にTRONネットワークでは個別1億ドル規模のクジラウォレットを通じて総額46億ドルに達するUSDT送金が発生し、ネットワーク活動の大部分を占めました。

このように中央化取引所とブロックチェーン双方の同時進行した大規模資金移動は、9月5日発表予定の米国非農業部門雇用統計（NFP）を控え、機関投資家がマクロ経済的変動性を予測し先制的にポジション調整を行っていることを示しています。

今回の雇用統計では非農業部門雇用者数が7万5千人増加、失業率は4.3%、平均時給は0.3%上昇が見込まれています。発表が迫る中での今回の動きは、投資家がドルの変動性とそれに伴う市場の再評価可能性に事前に対処していることを示唆しています。

特にBinanceへの大規模なステーブルコイン流入とTRONネットワークにおける大口ウォレットの送金は、雇用・賃金指標で予想外の結果が出た場合に備えたヘッジ活動であり、流動性再配置戦略と解釈できます。これは結局、市場参加者が短期的なマクロイベントに伴う変動性に積極的に備えていることを示すシグナルと言えるでしょう。


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🔗 Original | Author CryptoOnchain

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" #ETH 取引所保有量、大幅減少"

直近1か月間でイーサリアムの保有量が全取引所において大幅に減少し、特にバイナンスとコインベースで顕著な減少が見られました。6月末から9月初旬までの約2か月間で取引所の保有量は260万ETH以上減少しましたが、興味深いのは保有量が減少する流れとイーサリアム価格が逆の動きを見せている点です。

イーサリアムを最も多く保有するバイナンスとコインベースも短期間で大きな変化を見せました。バイナンスの場合、8月23日から9月5日までに約70万ETHが流出、同期間にコインベースからも約90万ETHが流出しました。

取引所全体と主要取引所で同時に保有量が減少している点は、投資家がイーサリアムを売却するよりも集めていることを意味すると解釈できます。

これにより市場に流通する量が急激に減少し、供給が減少する状況で需要が維持または増加すれば、価格上昇圧力につながる可能性が高くなります。


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