Деглобализация, которую последние годы переживает мировая экономика, приводит к усилению региональных торговых и банковских связей. Но региональная интеграция не может заменить глобальную. Львиная доля сбыта у всех регионов приходится на рынки, находящиеся за пределами региона, показывают эксперты Банка международных расчетов.
Региональный спрос на товары играет второстепенную роль для развивающихся рынков:
🔻 в Латинской Америке он составляет 2,7%;
🔻 в Китае – 5,2%, а для других стран развивающейся Азии – около 14,5%.
Региональная интеграция может выступать буфером против геополитических шоков, частично компенсируя глобальную фрагментацию. Однако драйвер такой интеграции – конечный спрос в регионе, который не может заменить собой весь внешний спрос. Тем не менее, внутрирегиональный спрос способны усилить:
🟥 политика снижения торговых барьеров;
🟥 интеграция банковских услуг в регионе;
🟥 региональная интеграция платежей.
🔴 Подробнее читайте в статье на сайте «Эконс».
Региональный спрос на товары играет второстепенную роль для развивающихся рынков:
Региональная интеграция может выступать буфером против геополитических шоков, частично компенсируя глобальную фрагментацию. Однако драйвер такой интеграции – конечный спрос в регионе, который не может заменить собой весь внешний спрос. Тем не менее, внутрирегиональный спрос способны усилить:
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❤20👍4👏2
Автоматическое подключение работников к сберегательным программам в компании–работодателе – при сохранении свободы выхода из них – приводит к тому, что люди начинают заметно больше сберегать.
К такому же результату приводит и укрепление положительного отношения к разным финансовым инструментам. А вот простое приобретение таких навыков, как, например, умение рассчитывать сложные проценты, не делает людей более бережливыми.
Принимая финансовые решения, люди часто делают неоптимальный выбор из-за поведенческих особенностей и когнитивных искажений. Смягчить влияние этих искажений позволяют методы поведенческой экономики.
Эксперты экономического факультета МГУ сделали обзор исследований, посвящённых таким методам, – и выделили две их группы:
1⃣ Влияние на поведение людей:
🟥 обучение финансовой грамотности,
🟥 развитие финансовой культуры,
🟥 повышение внимательности,
🟥 предоставление инструментов борьбы с когнитивными искажениями.
2⃣ Стимулирование финансово грамотного поведения путем изменения условий, в которых человек принимает решения:
🟥 повышение прозрачности информационной среды,
🟥 «подталкивание» к желаемому поведению (например, то самое автоматическое подключение работников к программам сбережений).
Впрочем, есть риск, что под видом «подталкивания» может происходить манипулирование поведением людей в чьих-либо интересах. У методов поведенческой экономики есть свои ограничения, в том числе этические риски.
🔴 Подробнее читайте в статье на сайте «Эконс».
К такому же результату приводит и укрепление положительного отношения к разным финансовым инструментам. А вот простое приобретение таких навыков, как, например, умение рассчитывать сложные проценты, не делает людей более бережливыми.
Принимая финансовые решения, люди часто делают неоптимальный выбор из-за поведенческих особенностей и когнитивных искажений. Смягчить влияние этих искажений позволяют методы поведенческой экономики.
Эксперты экономического факультета МГУ сделали обзор исследований, посвящённых таким методам, – и выделили две их группы:
Впрочем, есть риск, что под видом «подталкивания» может происходить манипулирование поведением людей в чьих-либо интересах. У методов поведенческой экономики есть свои ограничения, в том числе этические риски.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
econs.online
Поведенческая экономика для финансовой грамотности — ECONS.ONLINE
Неоптимальные и ошибочные финансовые решения людей часто объясняются когнитивными искажениями. Влияние искажений можно смягчить за счет воздействия по двум ключевым направлениям – на поведение людей и на среду, в которой люди принимают решения.
👍12🔥11❤3⚡2👎2
Опубликован новый номер ежеквартального научного журнала Банка России «Деньги и кредит».
Авторы этого номера
🔻 изучают, как уровень конкуренции на банковском рынке влияет на эффективность денежно-кредитной политики,
🔻 предлагают модель прогнозирования экономических показателей макрорегиона «Юг»
🔻 и метод прогнозирования ставки денежного рынка,
🔻 обсуждают возможности поведенческой экономики в формировании рациональных финансовых решений людей.
Читайте новый номер на сайте журнала «Деньги и кредит».
Авторы этого номера
Читайте новый номер на сайте журнала «Деньги и кредит».
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❤13🔥7👍4
Продолжать, как и все нормальные пингвины, жить на айсберге или, увидев, что айсберг тает, решиться все поменять?
Джон Коттер, автор бестселлеров об управлении изменениями, описывает в своих книгах-притчах и «бизнес-сказках» два типа генеральных директоров.
Одни – «лидеры»: это новаторы и визионеры, меняющие бизнес. Другие – «менеджеры»: это управленцы, терпеливо поддерживающие заведенный порядок.
Важны и те и другие, подчеркивал Коттер: лидерство без качественного управления неэффективно.
Авторы нового исследования использовали типологию Коттера, чтобы изучить реальную практику назначения гендиректоров в 4800 компаниях 42 стран (преимущественно развивающихся). Исследователи подтвердили идеи Коттера о важности обоих типов управленцев.
Ни «лидеров», ни «менеджеров» нельзя назвать идеальными руководителями для всех случаев: все зависит от характеристик компании и того, какие задачи стоят перед ней в данный момент. А вот «несовпадение» типа гендиректора с задачами фирмы может, как оказалось, стоить ей колоссальных потерь производительности:
🔘 фирмы, которые нуждаются в «лидере», но наняли «менеджера», теряют примерно 20% производительности;
🔘 фирмы, которые нуждаются в «менеджере», но наняли «лидера», теряют около 15%;
🔘 в среднем по всей выборке из 42 стран устранение несоответствия повысило бы производительность на 9%.
Чем выше ВВП на душу населения страны, тем больше в ней компаний, в которых требуются и которые возглавляют «лидеры». Несоответствие намного выше в развивающихся странах, в развитых же минимально. Его главная причина – дефицит «лидеров»; а причина дефицита – нехватка качественного бизнес-образования.
🔴 Подробнее читайте в статье на сайте «Эконс».
Джон Коттер, автор бестселлеров об управлении изменениями, описывает в своих книгах-притчах и «бизнес-сказках» два типа генеральных директоров.
Одни – «лидеры»: это новаторы и визионеры, меняющие бизнес. Другие – «менеджеры»: это управленцы, терпеливо поддерживающие заведенный порядок.
Важны и те и другие, подчеркивал Коттер: лидерство без качественного управления неэффективно.
Авторы нового исследования использовали типологию Коттера, чтобы изучить реальную практику назначения гендиректоров в 4800 компаниях 42 стран (преимущественно развивающихся). Исследователи подтвердили идеи Коттера о важности обоих типов управленцев.
Ни «лидеров», ни «менеджеров» нельзя назвать идеальными руководителями для всех случаев: все зависит от характеристик компании и того, какие задачи стоят перед ней в данный момент. А вот «несовпадение» типа гендиректора с задачами фирмы может, как оказалось, стоить ей колоссальных потерь производительности:
Чем выше ВВП на душу населения страны, тем больше в ней компаний, в которых требуются и которые возглавляют «лидеры». Несоответствие намного выше в развивающихся странах, в развитых же минимально. Его главная причина – дефицит «лидеров»; а причина дефицита – нехватка качественного бизнес-образования.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
econs.online
«Лидер» vs. «менеджер»: какой гендиректор нужен фирме — ECONS.ONLINE
Главы компаний делятся на новаторов, меняющих бизнес, и консерваторов, поддерживающих опробованные стратегии. Каждой фирме в определенный момент развития нужен определенный тип руководителя. Ошибка в выборе влечет потери производительности для фирм и роста…
👍18🔥7❤4⚡1👏1
Топ-10 исследований, которые редакция «Эконс» обсуждала на этой неделе
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍11❤7🔥5
В России запуски новых проектов строительства жилья за пять месяцев 2025 г. сократились на 20%. При снижении ставок до уровня 12-15% спрос может вырасти на 20-30% от текущего, а предложение – отстать на 15-20%.
На рынке недвижимости спрос реагирует на изменение ставок быстро, а предложение – медленно. Строительство – долгий процесс, состоящий из нескольких стадий, и от подготовки участка к покупке до ввода жилого дома проходит несколько лет. Получается, в период снижения спроса на рынке может оказаться избыток предложения – уже строящегося жилья, но запуск новых проектов стройкомпании могут приостановить. И тогда последующий рост спроса может превысить предложение.
Разница в скорости реакции спроса и предложения может означать, что предпосылки для перегрева и появления возможного пузыря на рынке зарождаются не в момент снижения ставок, а гораздо раньше.
Тем самым денежно-кредитная политика влияет на рынок недвижимости сильнее, чем на всю экономику, не только при низких, но и при высоких ставках:
🔘 низкие ставки ➡️ бум спроса ➡️ цены растут
🔘 высокие ставки ➡️ застройщики замораживают новые проекты ➡️ через 2-3 года дефицит предложения ➡️ цены растут.
Как найти баланс?
➕ Макропруденциальные меры – используются для сдерживания спроса и предотвращения пузырей (ограничение долговой нагрузки, повышение первоначального взноса и пр.).
➖ Однако ни макропруденциальная, ни тем более денежно-кредитная политика «не работают» с предложением на отраслевых рынках – они не предназначены для этого. Денежно-кредитная политика не может точечно калибровать отдельный рынок.
➕ Структурные реформы – критичны для поддержки предложения жилья: упрощение регулирования, сокращение сроков согласования проектов, субсидии стройкомпаниям на ранних этапах в период высоких процентных ставок.
Директор по макроэкономическому анализу Банка ДОМ. РФ Жанна Смирнова – о «макрокритичности» рынка жилья, строительно-инвестиционном цикле и его связях с каналами трансмиссии денежно-кредитной политики.
🔴 Подробнее читайте в статье на сайте «Эконс».
На рынке недвижимости спрос реагирует на изменение ставок быстро, а предложение – медленно. Строительство – долгий процесс, состоящий из нескольких стадий, и от подготовки участка к покупке до ввода жилого дома проходит несколько лет. Получается, в период снижения спроса на рынке может оказаться избыток предложения – уже строящегося жилья, но запуск новых проектов стройкомпании могут приостановить. И тогда последующий рост спроса может превысить предложение.
Разница в скорости реакции спроса и предложения может означать, что предпосылки для перегрева и появления возможного пузыря на рынке зарождаются не в момент снижения ставок, а гораздо раньше.
Тем самым денежно-кредитная политика влияет на рынок недвижимости сильнее, чем на всю экономику, не только при низких, но и при высоких ставках:
Как найти баланс?
Директор по макроэкономическому анализу Банка ДОМ. РФ Жанна Смирнова – о «макрокритичности» рынка жилья, строительно-инвестиционном цикле и его связях с каналами трансмиссии денежно-кредитной политики.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍17🔥7❤2👏2👎1
🎓 Банк России и журнал «Деньги и кредит» наградили лучших молодых исследователей 2025 года.
1 июля на научном семинаре Банка России, РЭШ и НИУ ВШЭ в Санкт-Петербурге прошла церемония награждения победителей Конкурса экономических исследований студентов и аспирантов вузов.
🏅 Дипломы и поздравления получили:
— Елизавета Звездина (МГУ)
— Борис Гавриш (МГУ)
— Дмитрий Новиков (Европейский университет в Санкт-Петербурге)
— Павел Коляденко (МФТИ и РАНХиГС).
Их работы посвящены актуальным экономическим вопросам: инфляции, инфляционным ожиданиям и взаимодействию монетарной и бюджетной политики.
Победители рассказали о результатах своих исследований на специальной сессии семинара.
📸 Смотрите фото с церемонии и постеры работ победителей.
1 июля на научном семинаре Банка России, РЭШ и НИУ ВШЭ в Санкт-Петербурге прошла церемония награждения победителей Конкурса экономических исследований студентов и аспирантов вузов.
🏅 Дипломы и поздравления получили:
— Елизавета Звездина (МГУ)
— Борис Гавриш (МГУ)
— Дмитрий Новиков (Европейский университет в Санкт-Петербурге)
— Павел Коляденко (МФТИ и РАНХиГС).
Их работы посвящены актуальным экономическим вопросам: инфляции, инфляционным ожиданиям и взаимодействию монетарной и бюджетной политики.
Победители рассказали о результатах своих исследований на специальной сессии семинара.
📸 Смотрите фото с церемонии и постеры работ победителей.
👍13❤7🔥6👏5⚡2
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Финансовый конгресс – 2025: цитаты
Эльвира Набиуллина, председатель Банка России, о том, каким должен быть курс рубля.
Эльвира Набиуллина, председатель Банка России, о том, каким должен быть курс рубля.
👍18🔥12❤4🥱3👎1
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Финансовый конгресс – 2025: цитаты
Герман Греф, президент, председатель правления ПАО «Сбербанк», об «арбузных индикаторах» и о том, что скрывается за ростом зарплат.
Герман Греф, президент, председатель правления ПАО «Сбербанк», об «арбузных индикаторах» и о том, что скрывается за ростом зарплат.
👍7🔥7❤5🥰1
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Финансовый конгресс – 2025: цитаты
Андрей Костин, президент – председатель правления Банка ВТБ, – об оценке экономической ситуации и о причинах инфляции.
Андрей Костин, президент – председатель правления Банка ВТБ, – об оценке экономической ситуации и о причинах инфляции.
👍13🔥6😁3👎2😢2
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Финансовый конгресс – 2025: цитаты
Помогает ли высокая инфляция экономическому росту и что происходит, если центробанк повышает цель по инфляции: об опыте Турции – глава ее Центрального банка Фатих Карахан.
Помогает ли высокая инфляция экономическому росту и что происходит, если центробанк повышает цель по инфляции: об опыте Турции – глава ее Центрального банка Фатих Карахан.
👍15🔥6❤4🥰2💯2
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Финансовый конгресс – 2025: цитаты
Владимир Верхошинский, главный управляющий директор Альфа-банка, о том, что на горизонте 10 лет экономику будут определять не банки, а «неотехи», объединяющие финансовые и нефинансовые услуги.
Владимир Верхошинский, главный управляющий директор Альфа-банка, о том, что на горизонте 10 лет экономику будут определять не банки, а «неотехи», объединяющие финансовые и нефинансовые услуги.
🔥9👍7❤3
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Финансовый конгресс – 2025: цитаты
Владимир Чистюхин, первый заместитель председателя Банка России, о грядущей «токенизации всего» и новом уровне противостояния «фрода с антифродом».
Владимир Чистюхин, первый заместитель председателя Банка России, о грядущей «токенизации всего» и новом уровне противостояния «фрода с антифродом».
👍10❤4🔥4
Можно ли «купить» рост экономики высокой инфляцией, как спрос «копился» годами, какие инвестиции повышают производительность и почему прогнозист должен быть консервативным: «Эконс» публикует тезисы с сессии Финансового конгресса, посвященной росту экономики.
econs.online
Рост, потенциал роста и инфляция — ECONS.ONLINE
Можно ли «купить» рост экономики высокой инфляцией, как спрос «копился» годами, какие инвестиции повышают производительность и в чем ошибаются прогнозисты: тезисы с сессии Финансового конгресса, посвященной росту экономики.
👍13🔥8❤7
Чтобы выполнить задачу двукратного роста капитализации российского фондового рынка, необходимо кратно увеличить объем биржевых размещений. Реально ли это и что нужно для того, чтобы привлечь на рынок столько эмитентов и инвесторов, обсудили участники Финансового конгресса. «Эконс» публикует краткие тезисы выступлений.
econs.online
«Инвестора надо облизывать» — ECONS.ONLINE
Чтобы выполнить задачу двукратного роста капитализации российского фондового рынка, необходимо кратно увеличить объем биржевых размещений. Реально ли это и что нужно для того, чтобы привлечь на рынок столько эмитентов и инвесторов, обсудили участники Финансового…
👍7🔥6😁4❤3
Почему россияне «боятся» долгосрочных инвестиций?
ИИС, ПДС, долгосрочное страхование жизни – инструменты есть. Но массового ажиотажа нет. Эксперты на Финансовом конгрессе Банка России обсудили главные причины:
🔻 Психология: страх перед будущим, негативный опыт 90-х, привычка к «коротким» деньгам.
🔻 Высокая неопределенность: «туман экономики», волатильность, нестабильность (даже 3 года – уже «долго»).
🔻 Культура потребления: «живи здесь и сейчас» vs. «думай о будущем».
🔻 Доверие: инструменты есть, но важно, чтобы рынок завоевал доверие понятными продуктами и сервисом.
Налоговые льготы для долгосрочных вложений – мощный стимул, но без финансовой грамотности и преодоления страхов они работают как абонемент в спортзал: купить легко, пользоваться – сложно.
🔴 Читайте выдержки из дискуссии на сайте «Эконс».
ИИС, ПДС, долгосрочное страхование жизни – инструменты есть. Но массового ажиотажа нет. Эксперты на Финансовом конгрессе Банка России обсудили главные причины:
Налоговые льготы для долгосрочных вложений – мощный стимул, но без финансовой грамотности и преодоления страхов они работают как абонемент в спортзал: купить легко, пользоваться – сложно.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
econs.online
Долгосрочные инвестиции и стимулы в них участвовать — ECONS.ONLINE
Почему российские частные инвесторы не торопятся «идти» в долгосрочные инвестиции и программы сбережений и что можно сделать, чтобы изменить ситуацию, обсудили участники Финансового конгресса.
❤15👍13🤣11🔥4
Защита или свобода?
Одни люди не хотят, чтобы их ограничивали в выборе, и готовы принимать на себя риски неудач. Другие считают, что государство должно обеспечить простой и понятный выбор и гарантировать его надежность. Как обеспечить баланс между свободой и защитой на финансовом рынке, обсудили участники Финансового конгресса Банка России.
🔴 Читайте в статье на сайте «Эконс».
Одни люди не хотят, чтобы их ограничивали в выборе, и готовы принимать на себя риски неудач. Другие считают, что государство должно обеспечить простой и понятный выбор и гарантировать его надежность. Как обеспечить баланс между свободой и защитой на финансовом рынке, обсудили участники Финансового конгресса Банка России.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
econs.online
Защита или свобода: как поддержать и финансовые инновации, и потребителей — ECONS.ONLINE
Регулятору нужно и поддержать свободу выбора и конкуренцию на финансовом рынке, и защитить права потребителей. Как можно обеспечить баланс между свободой и ограничениями в сфере финансовых продуктов, обсудили участники Финансового конгресса.
👍7❤6🔥5
Главные темы Финансового конгресса Банка России, прошедшего на минувшей неделе, выдержки из его дискуссий и ключевые цитаты – в обзорах «Эконс»:
🔘 Угрожает ли России банковский кризис
🔘 Какие тектонические сдвиги происходят в мировой экономике, каким может оказаться новый экономический ландшафт «после шторма» и что делать инвестору, когда неопределенность стала нормой
🔘 Как структурные экономические сдвиги отражаются на российском рынке труда и что будет с ростом зарплат
🔘 Какое будущее ждет индустрию платежей
🔘 Глобальный Юг включился в мировую гонку зеленых технологий и выигрывает у Глобального Севера: что это значит для экономики России
🔘 Выгодны ли финансовому рынку финансово грамотные клиенты
А также:
🔘 Можно ли «купить» рост экономики высокой инфляцией
🔘 Реально ли выполнить задачу двукратного роста капитализации российского фондового рынка
🔘 Почему россияне «боятся» долгосрочных инвестиций
🔘 Как защитить права потребителей финансовых продуктов и поддержать финансовые инновации: дилемма регулятора.
А также:
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍16❤10🔥9⚡2👏2
«Черные лебеди» будут прилетать неизбежно. Хотя о причинах финансовых кризисов известно довольно много, кризисы все равно продолжают происходить. Они возникают там, «куда не смотрят», – а в сложной и адаптивной финансовой системе новые «слепые пятна» появляются постоянно.
Американские исследователи пересмотрели концепцию Нассима Талеба, который популяризировал понятие «черных лебедей». В версии Талеба это редкие и потому маловероятные события (как шторм раз в сто лет). Акцент на степени вероятности означает необходимость лучшего прогнозирования и управления рисками.
По версии авторов исследования, «черные лебеди» – это события, находящиеся за пределом человеческого опыта. Люди еще не знают, что они не знают о таких событиях, и моделей для оценок вероятности просто не существует. Это означает, что улучшать прогнозирование бессмысленно. Надо укреплять финансовую систему так, чтобы она могла выдержать любой неожиданный удар.
🟥 Таким образом, переосмысление «черных лебедей» смещает фокус политики финансовой стабильности – от управления рисками к укреплению финансовой системы.
Исследователи выделили 4 типа событий по степени предсказуемости и по масштабу последствий:
🔘 «Утки»: локальные события без системных последствий.
🔘 «Белые лебеди» – «известные известные»: хорошо изучены, вероятность реализации хорошо прогнозируется (например, сезонные кризисы).
🔘 «Серые лебеди» – «известные неизвестные»: риск реализации предсказуем, но вероятность и форма неизвестны (пример – крах хедж-фонда LTCM, торговавшего с огромным плечом, в 1998 г.).
🔘 «Черные лебеди»: «неизвестные неизвестные» – принципиально непознаваемые события, меняющие картину мира, прогноз невозможен (пандемия коронавируса).
Поскольку истинные «черные лебеди» непредсказуемы, способ противостоять им – создать систему, способную выдержать любой, даже еще неизвестный шок, а не справляться с конкретными рисками. Это требует политики, которая:
🔻 адаптивна (реагирует на изменения среды);
🔻 универсальна (применима ко всем рынкам);
🔻 системна (сохраняет критические функции системы в целом).
🔴 Подробнее читайте в статье на сайте «Эконс».
Американские исследователи пересмотрели концепцию Нассима Талеба, который популяризировал понятие «черных лебедей». В версии Талеба это редкие и потому маловероятные события (как шторм раз в сто лет). Акцент на степени вероятности означает необходимость лучшего прогнозирования и управления рисками.
По версии авторов исследования, «черные лебеди» – это события, находящиеся за пределом человеческого опыта. Люди еще не знают, что они не знают о таких событиях, и моделей для оценок вероятности просто не существует. Это означает, что улучшать прогнозирование бессмысленно. Надо укреплять финансовую систему так, чтобы она могла выдержать любой неожиданный удар.
Исследователи выделили 4 типа событий по степени предсказуемости и по масштабу последствий:
Поскольку истинные «черные лебеди» непредсказуемы, способ противостоять им – создать систему, способную выдержать любой, даже еще неизвестный шок, а не справляться с конкретными рисками. Это требует политики, которая:
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
econs.online
«Черные лебеди»: когда прогнозы отменяются — ECONS.ONLINE
Появление «черных лебедей» – невероятных и катастрофических событий – невозможно предсказать, а значит, предотвратить. Поэтому стремиться улучшать прогнозы и оценку рисков бессмысленно: важно повышать устойчивость системы – чтобы она могла справиться с любыми…
🔥16👍9❤7⚡2👏2🥱2