Минфин РФ намерен ввести обязательное страхование ответственности аудиторов - газета
Минфин РФ планирует конкретизировать механизм имущественной ответственности аудиторов перед клиентами, уведомление о подготовке соответствующего законопроекта опубликовано на федеральном портале проектов нормативных правовых актов.
Изменения предлагается внести в закон "Об аудиторской деятельности". Их целью указаны "определение взаимосвязи способов возмещения вреда потребителям аудиторских услуг и иным лицам за счет средств субъектов аудиторской деятельности, страховых выплат и компенсационных выплат, процедуры компенсационных выплат из компенсационного фонда саморегулируемой организации аудиторов".
По данным источников газеты "Коммерсантъ", Минфин рассматривает введение обязательного страхования ответственности аудиторов.
Действующие правила не обязывают аудиторские организации страховать свою ответственность перед клиентами. Однако с этой целью аудиторы производят отчисления в компенсационный фонд саморегулируемой организации.
Минфин РФ планирует конкретизировать механизм имущественной ответственности аудиторов перед клиентами, уведомление о подготовке соответствующего законопроекта опубликовано на федеральном портале проектов нормативных правовых актов.
Изменения предлагается внести в закон "Об аудиторской деятельности". Их целью указаны "определение взаимосвязи способов возмещения вреда потребителям аудиторских услуг и иным лицам за счет средств субъектов аудиторской деятельности, страховых выплат и компенсационных выплат, процедуры компенсационных выплат из компенсационного фонда саморегулируемой организации аудиторов".
По данным источников газеты "Коммерсантъ", Минфин рассматривает введение обязательного страхования ответственности аудиторов.
Действующие правила не обязывают аудиторские организации страховать свою ответственность перед клиентами. Однако с этой целью аудиторы производят отчисления в компенсационный фонд саморегулируемой организации.
Мосбиржа обсуждает с ЦБ создание индекса инсайдеров - газета
Московская биржа обсуждает с Банком России создание индикатора торговой активности инсайдеров, сообщила «Ведомостям» управляющий директор по комплаенсу и этике бизнеса компании Ирина Грекова.
Речь идет пока о публичном раскрытии консолидированной обезличенной информации о сделках инсайдеров-физлиц самой биржи, но на своем примере торговая площадка планирует показать эффективность такого подхода и в дальнейшем по согласованию с ЦБ и заинтересованными эмитентами расширить эту практику, пояснила она.
На международных рынках уже давно внедрены инструменты раскрытия сделок инсайдеров. Иногда такая информация предоставляется биржами и аналитическими информационными ресурсами в виде индексов инсайдерской торговли конкретных эмитентов.
Московская биржа обсуждает с Банком России создание индикатора торговой активности инсайдеров, сообщила «Ведомостям» управляющий директор по комплаенсу и этике бизнеса компании Ирина Грекова.
Речь идет пока о публичном раскрытии консолидированной обезличенной информации о сделках инсайдеров-физлиц самой биржи, но на своем примере торговая площадка планирует показать эффективность такого подхода и в дальнейшем по согласованию с ЦБ и заинтересованными эмитентами расширить эту практику, пояснила она.
На международных рынках уже давно внедрены инструменты раскрытия сделок инсайдеров. Иногда такая информация предоставляется биржами и аналитическими информационными ресурсами в виде индексов инсайдерской торговли конкретных эмитентов.
АКРА не ожидает роста числа дефолтов по облигациям в 2024г с учетом адаптации эмитентов к высоким ставкам
Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) не прогнозирует значительного роста количества дефолтов на рынке облигаций в 2024 году, учитывая адаптацию эмитентов к высоким процентным ставкам в течение последних месяцев, отмечается в бюллетене долгового рынка агентства.
АКРА напоминает, что в 2023 году на российском рынке корпоративного долга произошли дефолты по облигациям компаний, входящих в Goldman Group, а также по облигациям ООО "ТД "Синтеком". Совокупный объем дефолтов по погашению за 2023 год оценивается агентством в 6,4 млрд рублей, что составляет около 0,1% от всего объема корпоративных облигаций по непогашенному номиналу. С начала 2024 года произошел один дефолт (ООО "Киви финанс" допустило дефолт вследствие отзыва лицензии у Киви банка).
Вместе с тем, по мнению АКРА, в условиях жесткой денежно-кредитной политики, проводимой Банком России, риски рефинансирования ранее выпущенных обязательств остаются высокими для компаний сектора высокодоходных облигаций (ВДО), имеющих низкие показатели ликвидности и покрытия долговой нагрузки.
По данным агентства, на конец первого квартала 2024 года кредитными рейтингами было охвачено почти 80% публичного долга, при этом около 77% от общего объема облигаций в обращении имеют рейтинги категорий "А-" и выше по национальной шкале для Российской Федерации, что соответствует вероятности ожидаемой однолетней дефолтности АКРА менее 1,5% на рынке рублевых облигаций.
По оценке агентства, во втором квартале текущего года совокупный объем плановых погашений корпоративных облигаций составляет около 500 млрд рублей, что на 7% превышает показатель первого квартала. АКРА ожидает сохранения активности заемщиков с высокими кредитными рейтингами в сегменте рублевых корпоративных облигаций примерно на текущих уровнях (с вероятным увеличением доли облигаций с плавающим купоном в структуре выпусков), в то время как заемщики сектора ВДО будут сокращать объемы новых размещений на фоне высоких доходностей безрисковых активов.
АКРА, как сообщает «Интерфакс», отмечает также расширение спредов между эшелонами облигаций качественных и более рисковых эмитентов (после сужения, наблюдавшегося в четвертом квартале 2023 года), что, вероятно, связано с ожиданиями увеличения рисков корпоративного долга при дальнейшем сохранении ключевой ставки на высоком уровне, полагают аналитики агентства.
Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) не прогнозирует значительного роста количества дефолтов на рынке облигаций в 2024 году, учитывая адаптацию эмитентов к высоким процентным ставкам в течение последних месяцев, отмечается в бюллетене долгового рынка агентства.
АКРА напоминает, что в 2023 году на российском рынке корпоративного долга произошли дефолты по облигациям компаний, входящих в Goldman Group, а также по облигациям ООО "ТД "Синтеком". Совокупный объем дефолтов по погашению за 2023 год оценивается агентством в 6,4 млрд рублей, что составляет около 0,1% от всего объема корпоративных облигаций по непогашенному номиналу. С начала 2024 года произошел один дефолт (ООО "Киви финанс" допустило дефолт вследствие отзыва лицензии у Киви банка).
Вместе с тем, по мнению АКРА, в условиях жесткой денежно-кредитной политики, проводимой Банком России, риски рефинансирования ранее выпущенных обязательств остаются высокими для компаний сектора высокодоходных облигаций (ВДО), имеющих низкие показатели ликвидности и покрытия долговой нагрузки.
По данным агентства, на конец первого квартала 2024 года кредитными рейтингами было охвачено почти 80% публичного долга, при этом около 77% от общего объема облигаций в обращении имеют рейтинги категорий "А-" и выше по национальной шкале для Российской Федерации, что соответствует вероятности ожидаемой однолетней дефолтности АКРА менее 1,5% на рынке рублевых облигаций.
По оценке агентства, во втором квартале текущего года совокупный объем плановых погашений корпоративных облигаций составляет около 500 млрд рублей, что на 7% превышает показатель первого квартала. АКРА ожидает сохранения активности заемщиков с высокими кредитными рейтингами в сегменте рублевых корпоративных облигаций примерно на текущих уровнях (с вероятным увеличением доли облигаций с плавающим купоном в структуре выпусков), в то время как заемщики сектора ВДО будут сокращать объемы новых размещений на фоне высоких доходностей безрисковых активов.
АКРА, как сообщает «Интерфакс», отмечает также расширение спредов между эшелонами облигаций качественных и более рисковых эмитентов (после сужения, наблюдавшегося в четвертом квартале 2023 года), что, вероятно, связано с ожиданиями увеличения рисков корпоративного долга при дальнейшем сохранении ключевой ставки на высоком уровне, полагают аналитики агентства.
ISSB и GRI продолжают работу над гармонизацией стандартов
Совет по международным стандартам отчетности в области устойчивого развития (ISSB) и Глобальная инициатива по отчётности (GRI) углубляют взаимодействие, чтобы обеспечить совместимость двух стандартов раскрытия для компаний.
Целью является создание «бесшовной, глобальной и комплексной» системы раскрытия ESG-информации с учетом интересов как инвесторов, так и общественности в целом, говорится в сообщении на сайте ISSB.
Согласно подписанному соглашению, ISSB и GRI будут работать над сокращением дублирования, фрагментации и над ликвидацией сложностей в процедурах раскрытия.
Глобальные стандарты МСФО S1 и S2 были опубликованы год назад и призваны обеспечить единые глобальные подходы к раскрытию качественной, сравнимой нефинансовой информации.
В мире (включая Россию) шире всего используются развивающиеся с 2000 года стандарты GRI. Они ориентированы на максимально широкий круг потребителей нефинансовой информации, в то время как стандарты ISSB - на нужны инвесторов и финансистов.
В прошлом году GRI и ISSB подписали соглашение о намерениях с целью координации работы по развитию стандартов раскрытия.
Совет по международным стандартам отчетности в области устойчивого развития (ISSB) и Глобальная инициатива по отчётности (GRI) углубляют взаимодействие, чтобы обеспечить совместимость двух стандартов раскрытия для компаний.
Целью является создание «бесшовной, глобальной и комплексной» системы раскрытия ESG-информации с учетом интересов как инвесторов, так и общественности в целом, говорится в сообщении на сайте ISSB.
Согласно подписанному соглашению, ISSB и GRI будут работать над сокращением дублирования, фрагментации и над ликвидацией сложностей в процедурах раскрытия.
Глобальные стандарты МСФО S1 и S2 были опубликованы год назад и призваны обеспечить единые глобальные подходы к раскрытию качественной, сравнимой нефинансовой информации.
В мире (включая Россию) шире всего используются развивающиеся с 2000 года стандарты GRI. Они ориентированы на максимально широкий круг потребителей нефинансовой информации, в то время как стандарты ISSB - на нужны инвесторов и финансистов.
В прошлом году GRI и ISSB подписали соглашение о намерениях с целью координации работы по развитию стандартов раскрытия.
ЦБ РФ рекомендует раскрывать больше информации об аллокации на IPO
Банк России подготовил рекомендации для эмитентов, согласно которым при проведении публичного размещения акций они должны раскрывать информацию о принципах и подходах к распределению бумаг среди инвесторов до начала сбора заявок, а также о фактическом получении актива по итогам сделки.
"Сейчас только отдельные компании сообщают о том, как будут распределяться акции на IPO. В результате большинство инвесторов не может оценить возможный объем бумаг, который они рассчитывают получить, что приводит в том числе к дополнительному замораживанию денежных средств при подаче заявок на участие в публичном размещении. Это также оказывает влияние на снижение ликвидности на фондовом рынке", - говорится в сообщении ЦБ.
Регулятор считает, что раскрытие информации будет способствовать повышению прозрачности проведения IPO и росту доверия инвесторов к российскому фондовому рынку.
Брокеры, в свою очередь, должны предупреждать своих розничных клиентов о том, что поручение может быть не исполнено совсем или не в полном объеме, отмечается в сообщении регулятора, которое цитирует «Интерфакс».
ЦБ также рекомендует эмитентам раскрывать информацию об акционерах, которые обязуются какое-то время не продавать свои акции. "При этом следует указывать сроки действия этого ограничения и возможные исключения. Такие сведения необходимо раскрывать в форме сообщения о существенном факте", - добавляет регулятор.
Банк России подготовил рекомендации для эмитентов, согласно которым при проведении публичного размещения акций они должны раскрывать информацию о принципах и подходах к распределению бумаг среди инвесторов до начала сбора заявок, а также о фактическом получении актива по итогам сделки.
"Сейчас только отдельные компании сообщают о том, как будут распределяться акции на IPO. В результате большинство инвесторов не может оценить возможный объем бумаг, который они рассчитывают получить, что приводит в том числе к дополнительному замораживанию денежных средств при подаче заявок на участие в публичном размещении. Это также оказывает влияние на снижение ликвидности на фондовом рынке", - говорится в сообщении ЦБ.
Регулятор считает, что раскрытие информации будет способствовать повышению прозрачности проведения IPO и росту доверия инвесторов к российскому фондовому рынку.
Брокеры, в свою очередь, должны предупреждать своих розничных клиентов о том, что поручение может быть не исполнено совсем или не в полном объеме, отмечается в сообщении регулятора, которое цитирует «Интерфакс».
ЦБ также рекомендует эмитентам раскрывать информацию об акционерах, которые обязуются какое-то время не продавать свои акции. "При этом следует указывать сроки действия этого ограничения и возможные исключения. Такие сведения необходимо раскрывать в форме сообщения о существенном факте", - добавляет регулятор.
Страны начали унифицировать ESG-раскрытие в соответствии со стандартами Фонда МСФО
Более 20 стран объявили за последний год о готовности использовать разработанные под эгидой Фонда МСФО международные стандарты ESG-раскрытия или привести в полное соответствие с ними национальные требования.
На юрисдикции, которые поддержали новые стандарты, приходится почти 55% мирового ВВП, более 40% капитализации мировых фондовых рынков, более половины общемировых выбросов парниковых газов, сообщил созданный под эгидой Фонда МСФО Совет по международным стандартам отчетности в области устойчивого развития (ISSB).
ЕС намерен инкорпорировать стандарт ISSB в европейские требования "в максимально возможной степени". В Китае опубликован на этой неделе проект национальных стандартов отчетности, которые берут за основу подходы ISSB. Процесс их внедрения запущен также в Великобритании, Австралии, Японии, Бразилии, Нигерии, Сингапуре, Канаде и других странах.
ISSB опубликовал специальное руководство, которое призвано помочь странам внедрять на национальном уровне разработанные организацией требования. В документе описаны различные сценарии и этапы внедрения стандартов: от принятия политического решения, разработки дорожной карты и определения сферы их применения до шагов по принятию на национальном уровне конкретных нормативных актов.
Международная организация комиссий по ценным бумагам (IOSCO), как сообщал ранее e-disclosure.ru, официально призвала всех национальных регуляторов изучить возможность включения в нормативные акты стандартов ISSB.
Помимо внедрения в национальные нормативные требования, стандарты начинают использовать также корпорации в различных странах.
ISSB подписал соглашение с Глобальной инициативой по отчётности (GRI), чтобы обеспечить совместимость двух стандартов раскрытия и снизить сложности для компаний при публикации отчетности. GRI - это наиболее популярный, в том числе в России, стандарт раскрытия нефинансовой информации.
В июне 2023 года ISSB официально опубликовал "Общий стандарт раскрытия информации, связанной с устойчивым развитием" (S1) и "Раскрытие информации, связанной с климатом" (S2). Они вступили в силу с 2024 года, но их нормы будут вводиться поэтапно. Сначала компаниям достаточно будет раскрыть информацию о климатических рисках, начиная с 2025 года субъекты бизнеса должны перейти к публикации полных данных.
Стандарты ISSB призваны обеспечить единые глобальные подходы к раскрытию качественной, сравнимой нефинансовой информации и делают упор на ее представлении инвесторам (стандарты GRI и ЕС ориентированы на более широкий круг потребителей, включая общественность).
Более 20 стран объявили за последний год о готовности использовать разработанные под эгидой Фонда МСФО международные стандарты ESG-раскрытия или привести в полное соответствие с ними национальные требования.
На юрисдикции, которые поддержали новые стандарты, приходится почти 55% мирового ВВП, более 40% капитализации мировых фондовых рынков, более половины общемировых выбросов парниковых газов, сообщил созданный под эгидой Фонда МСФО Совет по международным стандартам отчетности в области устойчивого развития (ISSB).
ЕС намерен инкорпорировать стандарт ISSB в европейские требования "в максимально возможной степени". В Китае опубликован на этой неделе проект национальных стандартов отчетности, которые берут за основу подходы ISSB. Процесс их внедрения запущен также в Великобритании, Австралии, Японии, Бразилии, Нигерии, Сингапуре, Канаде и других странах.
ISSB опубликовал специальное руководство, которое призвано помочь странам внедрять на национальном уровне разработанные организацией требования. В документе описаны различные сценарии и этапы внедрения стандартов: от принятия политического решения, разработки дорожной карты и определения сферы их применения до шагов по принятию на национальном уровне конкретных нормативных актов.
Международная организация комиссий по ценным бумагам (IOSCO), как сообщал ранее e-disclosure.ru, официально призвала всех национальных регуляторов изучить возможность включения в нормативные акты стандартов ISSB.
Помимо внедрения в национальные нормативные требования, стандарты начинают использовать также корпорации в различных странах.
ISSB подписал соглашение с Глобальной инициативой по отчётности (GRI), чтобы обеспечить совместимость двух стандартов раскрытия и снизить сложности для компаний при публикации отчетности. GRI - это наиболее популярный, в том числе в России, стандарт раскрытия нефинансовой информации.
В июне 2023 года ISSB официально опубликовал "Общий стандарт раскрытия информации, связанной с устойчивым развитием" (S1) и "Раскрытие информации, связанной с климатом" (S2). Они вступили в силу с 2024 года, но их нормы будут вводиться поэтапно. Сначала компаниям достаточно будет раскрыть информацию о климатических рисках, начиная с 2025 года субъекты бизнеса должны перейти к публикации полных данных.
Стандарты ISSB призваны обеспечить единые глобальные подходы к раскрытию качественной, сравнимой нефинансовой информации и делают упор на ее представлении инвесторам (стандарты GRI и ЕС ориентированы на более широкий круг потребителей, включая общественность).
ММК дополнил годовую финотчетность по предписанию ЦБ РФ
"Магнитогорский металлургический комбинат" дополнил консолидированную финансовую отчетность за 2023 год по предписанию ЦБ РФ.
В пересмотренной отчетности ММК, которая изначально была утверждена руководством 5 февраля 2024 года, была добавлена следующая финансовая информация: о составе выручки по видам продукции, информация по сегментам, по основным средствам, а также анализ просроченной, но необесцененной торговой и прочей дебиторской задолженности, анализ кредитного качества остатков на счетах в банках и банковских депозитов, информация о неиспользованных средствах кредитных линий, анализ финансовых обязательств в составе торговой и прочей кредиторской задолженности, график погашения краткосрочной и текущей части долгосрочных кредитов и информация по связанным сторонам.
Банк России последовательно вместе с Минфином настаивает на необходимости раскрытия эмитентами финансовой информации, которая необходима инвесторам для принятия решений, пишет «Интерфакс». При этом ЦБ РФ признает, что эмитенты порой стремятся скрыть больше данных, чем им это позволено. Постановление правительства N1102 от 4 июля 2023 года отменило принятый в марте 2022 года порядок, когда компаниям разрешили полностью закрывать данные о себе. Эмитентам пришлось вернуться к публикации баланса и отчетов о финансовых результатах, но у них сохранилось право не обнародовать некоторые "чувствительные сведения" из-за санкционных угроз.
"Сейчас закрывается информация и реально связанная с санкциями, рисками санкций, и не связанная, потому что никаких последствий от этого нет", - заявила глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина в средине мая 2024 года.
В связи с этим ЦБ РФ намерен начать обособлять ценные бумаги эмитентов, которые раскрывают информацию о себе в недостаточном объеме. Соответствующий проект указания регулятор опубликовал 21 мая. Согласно документу, обособление будет реализовывать биржа, выделяя ценные бумаги эмитента "внутри списка, в том числе котировального списка, в отдельную секцию (сегмент, сектор) или иным способом". Это будет происходить как по уведомлению от ЦБ РФ, так и в случае, если биржа узнает о том, что эмитент закрывает информации больше разрешенного объема.
"Магнитогорский металлургический комбинат" дополнил консолидированную финансовую отчетность за 2023 год по предписанию ЦБ РФ.
В пересмотренной отчетности ММК, которая изначально была утверждена руководством 5 февраля 2024 года, была добавлена следующая финансовая информация: о составе выручки по видам продукции, информация по сегментам, по основным средствам, а также анализ просроченной, но необесцененной торговой и прочей дебиторской задолженности, анализ кредитного качества остатков на счетах в банках и банковских депозитов, информация о неиспользованных средствах кредитных линий, анализ финансовых обязательств в составе торговой и прочей кредиторской задолженности, график погашения краткосрочной и текущей части долгосрочных кредитов и информация по связанным сторонам.
Банк России последовательно вместе с Минфином настаивает на необходимости раскрытия эмитентами финансовой информации, которая необходима инвесторам для принятия решений, пишет «Интерфакс». При этом ЦБ РФ признает, что эмитенты порой стремятся скрыть больше данных, чем им это позволено. Постановление правительства N1102 от 4 июля 2023 года отменило принятый в марте 2022 года порядок, когда компаниям разрешили полностью закрывать данные о себе. Эмитентам пришлось вернуться к публикации баланса и отчетов о финансовых результатах, но у них сохранилось право не обнародовать некоторые "чувствительные сведения" из-за санкционных угроз.
"Сейчас закрывается информация и реально связанная с санкциями, рисками санкций, и не связанная, потому что никаких последствий от этого нет", - заявила глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина в средине мая 2024 года.
В связи с этим ЦБ РФ намерен начать обособлять ценные бумаги эмитентов, которые раскрывают информацию о себе в недостаточном объеме. Соответствующий проект указания регулятор опубликовал 21 мая. Согласно документу, обособление будет реализовывать биржа, выделяя ценные бумаги эмитента "внутри списка, в том числе котировального списка, в отдельную секцию (сегмент, сектор) или иным способом". Это будет происходить как по уведомлению от ЦБ РФ, так и в случае, если биржа узнает о том, что эмитент закрывает информации больше разрешенного объема.
Влияние роста налогов на среднюю дивдоходность акций РФ будет незначительным, с 7,9% за 2024г она снизится до 7,7% за 2025г - "Синара"
Влияние предстоящих налоговых изменений на среднюю дивидендную доходность акций компаний из индекса МосБиржи окажется незначительным, полагают аналитики инвестиционного банка "Синара": с 7,9% по выплатам за 2024 год она уменьшится до 7,7% по дивидендам за 2025 год.
Помимо статей отчетности и оценки стоимости эмитентов, от корректировки налогообложения пострадает и дивидендная база, каковой в большинстве случаев служит чистая прибыль либо денежный поток, подчеркивают эксперты. "Средневзвешенную дивидендную доходность по бумагам из индекса МосБиржи по выплатам за 2024 год, которые в основном придутся на 2025 год, мы оцениваем в 7,9%, но уже по выплатам за 2025 год (фактически тоже по большей части в следующем, 2026 году) она уменьшается до 7,7% вместо 8,1%, если бы ставка не изменилась", - пишут они в обзоре, который цитирует «Интерфакс».
В части оценки стоимости, указывают аналитики, повышение налогов сильнее всего отразится на тех эмитентах, у которых относительно небольшие свободные денежные потоки, низкая доля экспорта и умеренная долговая нагрузка, "так как их, так называемый налоговый щит, обеспечит самую слабую защиту через уменьшение WACC". "В отдельных случаях негативное влияние нивелируется исключениями в новом налоговом режиме (например, в случае компаний, у которых отношение капзатрат к выручке превышает 20% или применительно к которым пересматриваются экспортные пошлины)", - подчеркивают они.
"Согласно нашим оценкам, из-за повышения налогов справедливое значение индекса МосБиржи на конец 2024 года уменьшается на 5%, при этом рынок с майских максимумов просел на 9%. Отчасти снижение обусловлено и ростом доходности ОФЗ, и более жесткими заявлениями Банка России по ставке, однако потенциальное негативное влияние более высоких налогов, по сути, оказалось отыгранным. Худа без добра, как гласит поговорка, почти не бывает: перераспределение налогового бремени может стимулировать рост отдельных секторов экономики, смягчая для них негативные последствия реформы", - говорится в отчете.
Совокупная чистая прибыль компаний, акции которых формируют индекс МосБиржи, составит итогам 2024-2025 гг. почти 10 трлн рублей, приводят свои подсчеты в "Синаре": таким образом, из прибыли за 2025 год они уплатят более чем на 600 млрд рублей сверх того, что заплатили бы при прежней ставке. "Что касается прогрессивной шкалы НДФЛ, то в своем новом виде она может отрицательно сказаться на способности населения инвестировать свободные деньги, то есть заметно уменьшить приток средств в акции и облигации", - отмечают эксперты.
Как сообщалось ранее, правительство РФ одобрило внесенный Минфином пакет законопроектов по совершенствованию налоговой системы.
Поправки в Налоговый кодекс предусматривают три главных блока новаций. Масштабирование принципа прогрессии в НДФЛ - вместо нынешних двух появляется пять градаций годового дохода и пять ставок. Новая прогрессивная шкала выглядит следующим образом: для доходов от 2,4 до 5 млн рублей - 15%, для доходов от 5 до 20 млн рублей - 18%, для доходов от 20 до 50 млн рублей - 20% и для доходов свыше 50 млн рублей - 22%. При доходах ниже 2,4 млн рублей в год ставка НДФЛ останется прежней - 13%.
Второе ключевое изменение - повышение налога на прибыль с 20% до 25%, а также существенное изменение подхода к налогообложению МСП (с целью убрать экономический смысл "дробления" бизнеса и оздоровить тем самым условия конкуренции).
Также среди нововведений - вычеты как для граждан (с невысоким уровнем дохода), так и для бизнеса (с высоким уровнем инвестиций) и "усреднение" рентной нагрузки для добывающих компаний с параллельной отменой экспортных курсовых пошлин, налоговая амнистия за период 2022-2024 годов.
Влияние предстоящих налоговых изменений на среднюю дивидендную доходность акций компаний из индекса МосБиржи окажется незначительным, полагают аналитики инвестиционного банка "Синара": с 7,9% по выплатам за 2024 год она уменьшится до 7,7% по дивидендам за 2025 год.
Помимо статей отчетности и оценки стоимости эмитентов, от корректировки налогообложения пострадает и дивидендная база, каковой в большинстве случаев служит чистая прибыль либо денежный поток, подчеркивают эксперты. "Средневзвешенную дивидендную доходность по бумагам из индекса МосБиржи по выплатам за 2024 год, которые в основном придутся на 2025 год, мы оцениваем в 7,9%, но уже по выплатам за 2025 год (фактически тоже по большей части в следующем, 2026 году) она уменьшается до 7,7% вместо 8,1%, если бы ставка не изменилась", - пишут они в обзоре, который цитирует «Интерфакс».
В части оценки стоимости, указывают аналитики, повышение налогов сильнее всего отразится на тех эмитентах, у которых относительно небольшие свободные денежные потоки, низкая доля экспорта и умеренная долговая нагрузка, "так как их, так называемый налоговый щит, обеспечит самую слабую защиту через уменьшение WACC". "В отдельных случаях негативное влияние нивелируется исключениями в новом налоговом режиме (например, в случае компаний, у которых отношение капзатрат к выручке превышает 20% или применительно к которым пересматриваются экспортные пошлины)", - подчеркивают они.
"Согласно нашим оценкам, из-за повышения налогов справедливое значение индекса МосБиржи на конец 2024 года уменьшается на 5%, при этом рынок с майских максимумов просел на 9%. Отчасти снижение обусловлено и ростом доходности ОФЗ, и более жесткими заявлениями Банка России по ставке, однако потенциальное негативное влияние более высоких налогов, по сути, оказалось отыгранным. Худа без добра, как гласит поговорка, почти не бывает: перераспределение налогового бремени может стимулировать рост отдельных секторов экономики, смягчая для них негативные последствия реформы", - говорится в отчете.
Совокупная чистая прибыль компаний, акции которых формируют индекс МосБиржи, составит итогам 2024-2025 гг. почти 10 трлн рублей, приводят свои подсчеты в "Синаре": таким образом, из прибыли за 2025 год они уплатят более чем на 600 млрд рублей сверх того, что заплатили бы при прежней ставке. "Что касается прогрессивной шкалы НДФЛ, то в своем новом виде она может отрицательно сказаться на способности населения инвестировать свободные деньги, то есть заметно уменьшить приток средств в акции и облигации", - отмечают эксперты.
Как сообщалось ранее, правительство РФ одобрило внесенный Минфином пакет законопроектов по совершенствованию налоговой системы.
Поправки в Налоговый кодекс предусматривают три главных блока новаций. Масштабирование принципа прогрессии в НДФЛ - вместо нынешних двух появляется пять градаций годового дохода и пять ставок. Новая прогрессивная шкала выглядит следующим образом: для доходов от 2,4 до 5 млн рублей - 15%, для доходов от 5 до 20 млн рублей - 18%, для доходов от 20 до 50 млн рублей - 20% и для доходов свыше 50 млн рублей - 22%. При доходах ниже 2,4 млн рублей в год ставка НДФЛ останется прежней - 13%.
Второе ключевое изменение - повышение налога на прибыль с 20% до 25%, а также существенное изменение подхода к налогообложению МСП (с целью убрать экономический смысл "дробления" бизнеса и оздоровить тем самым условия конкуренции).
Также среди нововведений - вычеты как для граждан (с невысоким уровнем дохода), так и для бизнеса (с высоким уровнем инвестиций) и "усреднение" рентной нагрузки для добывающих компаний с параллельной отменой экспортных курсовых пошлин, налоговая амнистия за период 2022-2024 годов.
В частности, для добычи железной руды предусматривается увеличение НДПИ в 1,15 раза, для отрасли производства калийных удобрений - в 2,3 раза, фосфорных удобрений - в 2 раза. Для производителей азотных удобрений предлагается ввести акциз на приобретение газа для выпуска аммиака в размере 1200 руб./1 тыс. куб. м.
Вместе с другими, точечными правками предложенные Минфином налоговые изменения должны дать в бюджеты бюджетной системы порядка 2,6 трлн рублей в 2025 году.
Вместе с другими, точечными правками предложенные Минфином налоговые изменения должны дать в бюджеты бюджетной системы порядка 2,6 трлн рублей в 2025 году.
Силуанов подтвердил планы продажи активов, перешедших РФ по решениям судов
Министр финансов РФ Антон Силуанов подтвердил планы продать в дальнейшем активы, которые перешли государству по решениям судов, сообщает Интерфакс.
"Эти активы находятся в казне, передали в казну, и мы их будем реализовывать, такие задачи Росимуществу поставлены. Не держать, не управлять, нам не нужна такая государственная экономика", - сказал он на макроэкономической сессии ПМЭФ.
Так министр ответил на вопрос главы комитета Госдумы по бюджету и налогам Андрея Макарова, который напомнил о решении суда об обращении активов холдинга "Макфа" в доход государства. "Я правильно понимаю, что мы теперь будем производить государственные макароны?", - сказал он. "Или "Соликамский магниевый завод", права миноритариев. Акции завода торговались свободно на Московской бирже, вслед за решением по основным владельцам прокуратура Пермского края потребовала изъять оставшиеся акции и у миноритариев. Как быть с Гражданским кодексом, который запрещает истребование бумаг, приобретенных на организованных торгах?" - поинтересовался Макаров.
Глава ЦБ Эльвира Набиуллина отметила, обращаясь к министру финансов: "Вопрос не в том, что вы их не будете держать в госсобственности, а отдадите в частную собственность, вопрос в том, что у добросовестных приобретателей на организованных торгах они были изъяты. После этого мы не можем ожидать, что люди со своими деньгами будут покупать акции на организованных торгах".
Силуанов, в свою очередь, согласился: "Если права собственности подлежат сомнению, о каком инвестклимате можно говорить, и денег не хватит бюджетных, поэтому мы надеемся, что в суде вопрос будет рассмотрен, будет взвешенное решение".
"Если нарушены чьи-то права, решать нужно через судебную систему", - отметил он.
Министр финансов РФ Антон Силуанов подтвердил планы продать в дальнейшем активы, которые перешли государству по решениям судов, сообщает Интерфакс.
"Эти активы находятся в казне, передали в казну, и мы их будем реализовывать, такие задачи Росимуществу поставлены. Не держать, не управлять, нам не нужна такая государственная экономика", - сказал он на макроэкономической сессии ПМЭФ.
Так министр ответил на вопрос главы комитета Госдумы по бюджету и налогам Андрея Макарова, который напомнил о решении суда об обращении активов холдинга "Макфа" в доход государства. "Я правильно понимаю, что мы теперь будем производить государственные макароны?", - сказал он. "Или "Соликамский магниевый завод", права миноритариев. Акции завода торговались свободно на Московской бирже, вслед за решением по основным владельцам прокуратура Пермского края потребовала изъять оставшиеся акции и у миноритариев. Как быть с Гражданским кодексом, который запрещает истребование бумаг, приобретенных на организованных торгах?" - поинтересовался Макаров.
Глава ЦБ Эльвира Набиуллина отметила, обращаясь к министру финансов: "Вопрос не в том, что вы их не будете держать в госсобственности, а отдадите в частную собственность, вопрос в том, что у добросовестных приобретателей на организованных торгах они были изъяты. После этого мы не можем ожидать, что люди со своими деньгами будут покупать акции на организованных торгах".
Силуанов, в свою очередь, согласился: "Если права собственности подлежат сомнению, о каком инвестклимате можно говорить, и денег не хватит бюджетных, поэтому мы надеемся, что в суде вопрос будет рассмотрен, будет взвешенное решение".
"Если нарушены чьи-то права, решать нужно через судебную систему", - отметил он.
Перечень экономически значимых организаций пополнится тремя компаниями - Торосов
Правительственный перечень экономически значимых организаций (ЭЗО), которые, в том числе, не раскрывают информацию, дополнится еще тремя компаниями, решение принято на днях, сообщил "Интерфаксу" первый замминистра экономического развития РФ Илья Торосов в кулуарах ПМЭФ-2024.
"Будет еще три. Всего девять (компаний будет в перечне - ИФ)", - сказал он.
Минэкономразвития аккумулирует заявки от профильных ведомств на включение компаний в перечень, окончательное решение принимает правительство.
Первая редакция перечня ЭЗО была обнародована в начале марта 2024 года. Тогда в документе были шесть компаний: юрлица, участвующие в структуре владения Альфа-банком, АльфаСтрахованием, сетями Х5 и "Азбука вкуса", производителем удобрений "Акрон",: АО "АБ Холдинг", ООО "ЮНС-Холдинг", ООО "Корпоративный центр ИКС 5", ООО "Городской супермаркет" и АО "Акрон Групп" соответственно. Также в нем находится хакасское ООО "Разрез Аршановский".
Статус ЭЗО, введенный законом 470-ФЗ, позволяет их российским бенефициарам через суд получить акции и доли таких организаций в прямое владение, исключив из цепочки собственников иностранные холдинговые компании (ИХК), либо передать право на них кому-то другому. Кроме того, закон позволяет через суд временно приостановить в отношении ЭЗО корпоративные права ИХК, например, голосовать на собраниях, получать дивиденды, распоряжаться акциями и долями. Компании, получившие статус «экономически значимых организаций», а также связанные с ними лица не будут публиковать информацию, подлежащую раскрытию в соответствии с требованиями действующего законодательства.
Этой возможностью российские чиновники и руководители компаний из перечня ЭЗО уже воспользовались. Впервые судебный механизм приостановки иностранного участия в таких организациях был использован властями в отношении X5 Retail Group. Заявление Минпромторга о приостановке корпоративных прав X5 в ООО "Корпоративный центр ИКС 5" Арбитражный суд Московской области удовлетворил 25 апреля.
Аналогичные заявления были позднее удовлетворены судом и в отношении иностранных структур, владеющими еще четырьмя ЭЗО. Исключением пока остается компания "Акрон". В конце мая Минпромторг подал иск к акционеру компании - Redbrick Investments S.A.R.L. о приостановлении осуществления корпоративных прав в АО "Акрон Групп", судебное заседание для рассмотрения обоснованности заявления назначено на 13 июня.
Правительственный перечень экономически значимых организаций (ЭЗО), которые, в том числе, не раскрывают информацию, дополнится еще тремя компаниями, решение принято на днях, сообщил "Интерфаксу" первый замминистра экономического развития РФ Илья Торосов в кулуарах ПМЭФ-2024.
"Будет еще три. Всего девять (компаний будет в перечне - ИФ)", - сказал он.
Минэкономразвития аккумулирует заявки от профильных ведомств на включение компаний в перечень, окончательное решение принимает правительство.
Первая редакция перечня ЭЗО была обнародована в начале марта 2024 года. Тогда в документе были шесть компаний: юрлица, участвующие в структуре владения Альфа-банком, АльфаСтрахованием, сетями Х5 и "Азбука вкуса", производителем удобрений "Акрон",: АО "АБ Холдинг", ООО "ЮНС-Холдинг", ООО "Корпоративный центр ИКС 5", ООО "Городской супермаркет" и АО "Акрон Групп" соответственно. Также в нем находится хакасское ООО "Разрез Аршановский".
Статус ЭЗО, введенный законом 470-ФЗ, позволяет их российским бенефициарам через суд получить акции и доли таких организаций в прямое владение, исключив из цепочки собственников иностранные холдинговые компании (ИХК), либо передать право на них кому-то другому. Кроме того, закон позволяет через суд временно приостановить в отношении ЭЗО корпоративные права ИХК, например, голосовать на собраниях, получать дивиденды, распоряжаться акциями и долями. Компании, получившие статус «экономически значимых организаций», а также связанные с ними лица не будут публиковать информацию, подлежащую раскрытию в соответствии с требованиями действующего законодательства.
Этой возможностью российские чиновники и руководители компаний из перечня ЭЗО уже воспользовались. Впервые судебный механизм приостановки иностранного участия в таких организациях был использован властями в отношении X5 Retail Group. Заявление Минпромторга о приостановке корпоративных прав X5 в ООО "Корпоративный центр ИКС 5" Арбитражный суд Московской области удовлетворил 25 апреля.
Аналогичные заявления были позднее удовлетворены судом и в отношении иностранных структур, владеющими еще четырьмя ЭЗО. Исключением пока остается компания "Акрон". В конце мая Минпромторг подал иск к акционеру компании - Redbrick Investments S.A.R.L. о приостановлении осуществления корпоративных прав в АО "Акрон Групп", судебное заседание для рассмотрения обоснованности заявления назначено на 13 июня.
Минэкономразвития продолжит работу над проектом об обязанности ПАО утверждать дивполитику
Минэкономразвития планирует продолжить работу над законопроектом, обязывающим публичные акционерные общества (ПАО) утверждать и раскрывать дивидендную политику, сообщил "Интерфаксу" первый замминистра экономического развития РФ Илья Торосов в кулуарах ПМЭФ-2024.
Ранее источник "Интерфакса" сообщал, что правительство РФ вернуло на доработку в Минэкономразвития проект поправок в закон об акционерных обществах, которые обязывают ПАО с 2025 года раскрывать данные об их дивидендной политике, а в случае отклонения от нее - объяснять причину акционерам. Основанием для возврата документа стали замечания Минфина, Минюста РФ и президентского совета по кодификации и совершенствованию гражданского законодательства. Они указывали на то, что документ не привносит ничего нового в существующее положение вещей - Кодекс корпоративного управления и так рекомендует ПАО иметь дивидендную политику.
"Работу над этим проектом планируем продолжать", - сказал Торосов.
По его словам, проект интересен тем, что повышает прозрачность распределения дивидендных выплат акционерам ПАО. Инвестор, изучив дивидендные политики различных ПАО, будет ориентироваться на такие показатели, как периодичность выплат, условия, при которых выплачиваются дивиденды и так далее. Это существенно упростит выбор объекта инвестиций.
Сейчас Кодекс корпоративного управления рекомендует ПАО иметь утвержденную дивидендную политику, но обязательно ее наличие лишь для компаний из первого и второго котировального списка Мосбиржи, что устанавливается правилами листинга. Только 54% (60 компаний), акции которых допущены к организованным торгам на биржах без включения в котировальные списки, сообщили Банку России о наличии дивполитики по итогам 2022 года, сообщал в феврале 2024 года регулятор.
Минэкономразвития планирует продолжить работу над законопроектом, обязывающим публичные акционерные общества (ПАО) утверждать и раскрывать дивидендную политику, сообщил "Интерфаксу" первый замминистра экономического развития РФ Илья Торосов в кулуарах ПМЭФ-2024.
Ранее источник "Интерфакса" сообщал, что правительство РФ вернуло на доработку в Минэкономразвития проект поправок в закон об акционерных обществах, которые обязывают ПАО с 2025 года раскрывать данные об их дивидендной политике, а в случае отклонения от нее - объяснять причину акционерам. Основанием для возврата документа стали замечания Минфина, Минюста РФ и президентского совета по кодификации и совершенствованию гражданского законодательства. Они указывали на то, что документ не привносит ничего нового в существующее положение вещей - Кодекс корпоративного управления и так рекомендует ПАО иметь дивидендную политику.
"Работу над этим проектом планируем продолжать", - сказал Торосов.
По его словам, проект интересен тем, что повышает прозрачность распределения дивидендных выплат акционерам ПАО. Инвестор, изучив дивидендные политики различных ПАО, будет ориентироваться на такие показатели, как периодичность выплат, условия, при которых выплачиваются дивиденды и так далее. Это существенно упростит выбор объекта инвестиций.
Сейчас Кодекс корпоративного управления рекомендует ПАО иметь утвержденную дивидендную политику, но обязательно ее наличие лишь для компаний из первого и второго котировального списка Мосбиржи, что устанавливается правилами листинга. Только 54% (60 компаний), акции которых допущены к организованным торгам на биржах без включения в котировальные списки, сообщили Банку России о наличии дивполитики по итогам 2022 года, сообщал в феврале 2024 года регулятор.
Выйти на IPO летом могут еще несколько компаний, осенью ожидается "горячий сезон" - глава департамента МосБиржи
Летом на "Московской бирже" могут пройти еще несколько IPO, некоторое затишье будет в августе, а с сентября на рынке ожидается "горячий сезон", сообщила "Интерфаксу" директор департамента по работе с эмитентами биржи Наталья Логинова.
"Думаю, что летом у нас будет свободный месяц - август, который всегда был тихим месяцем, потому что всем нужен отдых - и компаниям, и инвесторам. Поэтому в августе какие-то размещения мы вряд ли увидим. Но до августа мы ожидаем сделки", - сказала Логинова в кулуарах ПМЭФ.
Активизация на рынке IPO начнется осенью, прогнозирует глава департамента биржи. "Осень ожидается активная. Мы рассчитываем, что будет горячий сезон, который продлится с сентября и до конца года", - добавила она.
МосБиржа потенциально может проводить сотни IPO в год, если у рынка будет такой запрос, отметила Логинова. "МосБиржа будет проводить любое количество IPO в зависимости от того спроса, который будет на него генерить российская экономика. Будет 100 - будем делать 100, будет 200 - проведем 200. Технически это возможно. Мы через себя пропускаем сотни облигационных выпусков в год, выпуски акций мы можем пропускать в таких же количествах, если рынку потребуется", - заключила она.
С начала 2024 года на МосБирже прошло уже 7 первичных публичных размещений.
Летом на "Московской бирже" могут пройти еще несколько IPO, некоторое затишье будет в августе, а с сентября на рынке ожидается "горячий сезон", сообщила "Интерфаксу" директор департамента по работе с эмитентами биржи Наталья Логинова.
"Думаю, что летом у нас будет свободный месяц - август, который всегда был тихим месяцем, потому что всем нужен отдых - и компаниям, и инвесторам. Поэтому в августе какие-то размещения мы вряд ли увидим. Но до августа мы ожидаем сделки", - сказала Логинова в кулуарах ПМЭФ.
Активизация на рынке IPO начнется осенью, прогнозирует глава департамента биржи. "Осень ожидается активная. Мы рассчитываем, что будет горячий сезон, который продлится с сентября и до конца года", - добавила она.
МосБиржа потенциально может проводить сотни IPO в год, если у рынка будет такой запрос, отметила Логинова. "МосБиржа будет проводить любое количество IPO в зависимости от того спроса, который будет на него генерить российская экономика. Будет 100 - будем делать 100, будет 200 - проведем 200. Технически это возможно. Мы через себя пропускаем сотни облигационных выпусков в год, выпуски акций мы можем пропускать в таких же количествах, если рынку потребуется", - заключила она.
С начала 2024 года на МосБирже прошло уже 7 первичных публичных размещений.
ВЭБ продолжит искать баланс между ограничениями по раскрытию информации и потребностями рынка - зампред
ВЭБ будет стараться найти баланс между оправданными ограничениями по раскрытию информации и потребностями рынка, который хотел бы получать больше данных, рассказал "Интерфаксу" заместитель председателя госкорпорации Константин Вышковский в кулуарах ПМЭФ-2024.
"Конечно же, инвесторы спрашивают (в связи с тем, что публично ВЭБ не раскрывает значительный объем информации - ИФ). И по данному вопросу мы активно взаимодействуем с инвесторским сообществом. На индивидуальной основе мы готовы предоставлять полную информацию о себе на условиях её нераскрытия. Конечно, мы понимаем, что это не всем удобно. Не все готовы на такой вариант по простой причине: в этом случае наш партнёр получает статус инсайдера. Кто-то, может быть, видит для себя причины не иметь такого статуса", - сообщил Вышковский.
"Мы пользуемся тем правом, той возможностью, которую нам предоставляет законодательство, - не раскрывать отчётность в полном объёме. Какие-то результаты мы публикуем. Игорь Иванович (глава ВЭБа Шувалов - ИФ) сказал о том, что мы будем стремиться раскрывать больше информации о себе. Я могу только это подтвердить", - подчеркнул зампред ВЭБа, добавив, что недавно госкорпорация получила кредитный рейтинг от второго национального агентства. "У нас теперь два кредитных рейтинга наивысшего (суверенного) уровня - это еще один шаг для подтверждения нашей кредитоспособности", - отметил он.
Это не может быть полноценной заменой детальной отчётности по международным стандартам, признал Вышковский. "Но всё-таки - это подтверждение того, что мы понимаем, что инвесторам в наши долговые инструменты необходимо постоянно мониторить информацию о нас, о наших финансовых показателях, о результатах нашей деятельности. Мы будем и дальше находить баланс между действующими оправданными ограничениями публикации всей информации и потребностями рынка", - резюмировал зампред.
В августе прошлого года ВЭБ раскрыл результат по РСБУ за первое полугодие 2023 года - чистая прибыль госкорпорации составила 35,7 млрд рублей.
Последний отчет по МСФО был опубликован ВЭБом в июле 2022 года и содержал сведения о финансовых результатах за 2021 год, когда госкорпорация получила 53,6 млрд рублей чистой прибыли. Отчетность была сокращенной и не включала информацию о событиях после отчетной даты, напоминает «Интерфакс».
В конце мая этого года ВЭБ представил отдельные результаты по МСФО первого квартала 2024 года. Госкорпорация сообщила, что суммарный объем активов и гарантийного портфеля превысил 6 трлн руб., достаточность капитала составляет более 15%. Также ВЭБ заявил, что и по итогам 2023 года, и за прошедший период 2024 года его финансовый результат положителен, не раскрыв абсолютных цифр.
Необходимость раскрытия корпоративной отчетности с изъятиями по чувствительным темам последовательно отстаивает Банк России. Глава ЦБ Эльвира Набиуллина неоднократно заявляла, что эти сведения необходимы для развития рынка капитала.
ВЭБ будет стараться найти баланс между оправданными ограничениями по раскрытию информации и потребностями рынка, который хотел бы получать больше данных, рассказал "Интерфаксу" заместитель председателя госкорпорации Константин Вышковский в кулуарах ПМЭФ-2024.
"Конечно же, инвесторы спрашивают (в связи с тем, что публично ВЭБ не раскрывает значительный объем информации - ИФ). И по данному вопросу мы активно взаимодействуем с инвесторским сообществом. На индивидуальной основе мы готовы предоставлять полную информацию о себе на условиях её нераскрытия. Конечно, мы понимаем, что это не всем удобно. Не все готовы на такой вариант по простой причине: в этом случае наш партнёр получает статус инсайдера. Кто-то, может быть, видит для себя причины не иметь такого статуса", - сообщил Вышковский.
"Мы пользуемся тем правом, той возможностью, которую нам предоставляет законодательство, - не раскрывать отчётность в полном объёме. Какие-то результаты мы публикуем. Игорь Иванович (глава ВЭБа Шувалов - ИФ) сказал о том, что мы будем стремиться раскрывать больше информации о себе. Я могу только это подтвердить", - подчеркнул зампред ВЭБа, добавив, что недавно госкорпорация получила кредитный рейтинг от второго национального агентства. "У нас теперь два кредитных рейтинга наивысшего (суверенного) уровня - это еще один шаг для подтверждения нашей кредитоспособности", - отметил он.
Это не может быть полноценной заменой детальной отчётности по международным стандартам, признал Вышковский. "Но всё-таки - это подтверждение того, что мы понимаем, что инвесторам в наши долговые инструменты необходимо постоянно мониторить информацию о нас, о наших финансовых показателях, о результатах нашей деятельности. Мы будем и дальше находить баланс между действующими оправданными ограничениями публикации всей информации и потребностями рынка", - резюмировал зампред.
В августе прошлого года ВЭБ раскрыл результат по РСБУ за первое полугодие 2023 года - чистая прибыль госкорпорации составила 35,7 млрд рублей.
Последний отчет по МСФО был опубликован ВЭБом в июле 2022 года и содержал сведения о финансовых результатах за 2021 год, когда госкорпорация получила 53,6 млрд рублей чистой прибыли. Отчетность была сокращенной и не включала информацию о событиях после отчетной даты, напоминает «Интерфакс».
В конце мая этого года ВЭБ представил отдельные результаты по МСФО первого квартала 2024 года. Госкорпорация сообщила, что суммарный объем активов и гарантийного портфеля превысил 6 трлн руб., достаточность капитала составляет более 15%. Также ВЭБ заявил, что и по итогам 2023 года, и за прошедший период 2024 года его финансовый результат положителен, не раскрыв абсолютных цифр.
Необходимость раскрытия корпоративной отчетности с изъятиями по чувствительным темам последовательно отстаивает Банк России. Глава ЦБ Эльвира Набиуллина неоднократно заявляла, что эти сведения необходимы для развития рынка капитала.
ЦБ РФ разрешил "недружественным" нерезидентам продать российские акции на бирже, но с ограничениями
Совет директоров Банка России в рамках президентского указа № 138 установил лимиты по количеству и объему сделок на биржевых торгах с российскими акциями, которые были приобретены "недружественными" нерезидентами до 1 марта 2022 года, но зачислены позднее.
Согласно опубликованному документу, максимальное количество сделок с ценными бумагами в один торговый день должно составить не более 10% от общего числа совершенных всеми участниками торгов сделок за текущий торговый день на момент подачи заявки. При этом суммарный объем стоимости таких сделок за день не должен превышать 5% от общего объема стоимости сделок, совершенных всеми участниками торгов.
"Решение направлено на обеспечение интересов тех инвесторов, которые совершали сделки по приобретению российских акций до 1 марта 2022 года, но с учетом специфики расчетов ценные бумаги были зачислены им после указанной даты", — пояснили "Интерфаксу" в пресс-службе Банка России.
Для совершения сделок с ценными бумагами, подпадающими под требования указа, необходимо получить соответствующее разрешение правительственной комиссии или Банка России, отметили в ЦБ. "При выдаче разрешений будет осуществляться контроль за соответствием ценных бумаг установленным решением критериям. Последующий контроль будет осуществляться Банком России", — добавили в пресс-службе регулятора.
Президент РФ Владимир Путин в марте 2023 года подписал указ № 138 ("О дополнительных временных мерах экономического характера, связанных с обращением ценных бумаг"), который ввел особый порядок для сделок с ценными бумагами, приобретенными после 1 марта 2022 года у "недружественных" нерезидентов и зачисленными на счет в российском депозитарии.
Совет директоров Банка России в рамках президентского указа № 138 установил лимиты по количеству и объему сделок на биржевых торгах с российскими акциями, которые были приобретены "недружественными" нерезидентами до 1 марта 2022 года, но зачислены позднее.
Согласно опубликованному документу, максимальное количество сделок с ценными бумагами в один торговый день должно составить не более 10% от общего числа совершенных всеми участниками торгов сделок за текущий торговый день на момент подачи заявки. При этом суммарный объем стоимости таких сделок за день не должен превышать 5% от общего объема стоимости сделок, совершенных всеми участниками торгов.
"Решение направлено на обеспечение интересов тех инвесторов, которые совершали сделки по приобретению российских акций до 1 марта 2022 года, но с учетом специфики расчетов ценные бумаги были зачислены им после указанной даты", — пояснили "Интерфаксу" в пресс-службе Банка России.
Для совершения сделок с ценными бумагами, подпадающими под требования указа, необходимо получить соответствующее разрешение правительственной комиссии или Банка России, отметили в ЦБ. "При выдаче разрешений будет осуществляться контроль за соответствием ценных бумаг установленным решением критериям. Последующий контроль будет осуществляться Банком России", — добавили в пресс-службе регулятора.
Президент РФ Владимир Путин в марте 2023 года подписал указ № 138 ("О дополнительных временных мерах экономического характера, связанных с обращением ценных бумаг"), который ввел особый порядок для сделок с ценными бумагами, приобретенными после 1 марта 2022 года у "недружественных" нерезидентов и зачисленными на счет в российском депозитарии.
Мосбиржа с 13 июня прекращает торги долларом и евро в связи с санкциями
"Московская биржа" с 13 июня не будет проводить торги долларом и евро в связи с попаданием под санкции США, говорится в сообщении биржи.
Биржа отмечает, что на валютном рынке и рынке драгоценных металлов торги будут осуществляться по всем инструментам, за исключением валютных пар с долларом США и евро. На фондовом и денежном рынках, рынке стандартизированных производных финансовых инструментов (СПФИ) торги также осуществляются по всем инструментам, за исключением инструментов с расчетами в долларах США и евро. На срочном рынке торги будут проводиться в обычном режиме.
"Группа "Московская биржа" обладает всем необходимым инструментарием для обеспечения бесперебойности торгов в условиях повышенной волатильности, включая дискретные аукционы, механизмы оперативного изменения риск-параметров. Главная задача Московской биржи - обеспечение работы инфраструктуры финансового рынка и надежности проведения операций его участниками. В условиях новых вызовов Московская биржа продолжит предоставление клиентам доступа ко всем сегментам торговой площадки", - говорится в сообщении.
OFAC (Office of Foreign Assets Control, подразделение Минфина США, отвечающее за правоприменение в области санкций) в среду внесло "Московскую биржу", Национальный клиринговый центр (НКЦ) и Национальный расчетный депозитарий (НРД) в санкционный список.
Также, сообщает «Интерфакс», OFAC выдал лицензию на сворачивание операций с Мосбиржей, НРД и НКЦ на срок до 13 августа. Другая лицензия устанавливает аналогичный дедлайн на выход из их ценных бумаг.
"Московская биржа" с 13 июня не будет проводить торги долларом и евро в связи с попаданием под санкции США, говорится в сообщении биржи.
Биржа отмечает, что на валютном рынке и рынке драгоценных металлов торги будут осуществляться по всем инструментам, за исключением валютных пар с долларом США и евро. На фондовом и денежном рынках, рынке стандартизированных производных финансовых инструментов (СПФИ) торги также осуществляются по всем инструментам, за исключением инструментов с расчетами в долларах США и евро. На срочном рынке торги будут проводиться в обычном режиме.
"Группа "Московская биржа" обладает всем необходимым инструментарием для обеспечения бесперебойности торгов в условиях повышенной волатильности, включая дискретные аукционы, механизмы оперативного изменения риск-параметров. Главная задача Московской биржи - обеспечение работы инфраструктуры финансового рынка и надежности проведения операций его участниками. В условиях новых вызовов Московская биржа продолжит предоставление клиентам доступа ко всем сегментам торговой площадки", - говорится в сообщении.
OFAC (Office of Foreign Assets Control, подразделение Минфина США, отвечающее за правоприменение в области санкций) в среду внесло "Московскую биржу", Национальный клиринговый центр (НКЦ) и Национальный расчетный депозитарий (НРД) в санкционный список.
Также, сообщает «Интерфакс», OFAC выдал лицензию на сворачивание операций с Мосбиржей, НРД и НКЦ на срок до 13 августа. Другая лицензия устанавливает аналогичный дедлайн на выход из их ценных бумаг.
Бизнес предлагает повысить предложенный Минэком новый минимальный порог для обязательных оферт - газета
Предложенные Минэком поправки в закон об акционерных обществах (АО) ущемляют права мажоритарных акционеров, поскольку могут усложнить процесс реструктуризации бизнеса из-за санкций, а также привести к увеличению корпоративных конфликтов, следует из замечаний Российского союза промышленников и предпринимателей (РСПП) к проекту изменений. О предложениях бизнеса сообщает газета «Ведомости».
Поправки Минэка в закон об АО вводят новое понятие «связанные лица». Оно шире, чем термин «аффилированные лица», и включает в себя не только контролирующих лиц по всей цепочке корпоративных отношений, но и родственников (супруги, родители, дети, братья и сестры и др.) и подконтрольных им лиц, а также лиц, действующих на основе договоров доверительного управления. Связанные лица будут считаться единой группой, заинтересованной в получении контроля над ПАО, т. е. в его поглощении. При повышении их доли до пороговых значений (30, 50 и 75%) они будут обязаны направить миноритариям предложение о выкупе акций. Законопроект был внесен в Госдуму в декабре 2023 г., он еще не прошел первое чтение.
РСПП предлагает повысить контрольный порог владения акциями с 30 до 50% для связанных лиц, которые обязаны направлять оферту миноритариям. В российских условиях отмечается преобладание концентрированного капитала в хозяйственных обществах и приобретение одним лицом 30% акций зачастую не влечет приобретения контроля, говорится в замечаниях. Кроме того, в законе о рынке ценных бумаг уже установлено понятие контролирующего лица, которое предполагает владение голосующими акциями начиная с 50%, пишет газета.
Предложенные Минэком поправки в закон об акционерных обществах (АО) ущемляют права мажоритарных акционеров, поскольку могут усложнить процесс реструктуризации бизнеса из-за санкций, а также привести к увеличению корпоративных конфликтов, следует из замечаний Российского союза промышленников и предпринимателей (РСПП) к проекту изменений. О предложениях бизнеса сообщает газета «Ведомости».
Поправки Минэка в закон об АО вводят новое понятие «связанные лица». Оно шире, чем термин «аффилированные лица», и включает в себя не только контролирующих лиц по всей цепочке корпоративных отношений, но и родственников (супруги, родители, дети, братья и сестры и др.) и подконтрольных им лиц, а также лиц, действующих на основе договоров доверительного управления. Связанные лица будут считаться единой группой, заинтересованной в получении контроля над ПАО, т. е. в его поглощении. При повышении их доли до пороговых значений (30, 50 и 75%) они будут обязаны направить миноритариям предложение о выкупе акций. Законопроект был внесен в Госдуму в декабре 2023 г., он еще не прошел первое чтение.
РСПП предлагает повысить контрольный порог владения акциями с 30 до 50% для связанных лиц, которые обязаны направлять оферту миноритариям. В российских условиях отмечается преобладание концентрированного капитала в хозяйственных обществах и приобретение одним лицом 30% акций зачастую не влечет приобретения контроля, говорится в замечаниях. Кроме того, в законе о рынке ценных бумаг уже установлено понятие контролирующего лица, которое предполагает владение голосующими акциями начиная с 50%, пишет газета.
ЦБ РФ против продления антисанкционных корпоративных правил - источник
Банк России не поддерживает очередную пролонгацию специальных корпоративных правил, которые вводились в 2022 году как антикризисные меры в ответ на внешние угрозы, сообщил источник "Интерфакса", знакомый с позицией регулятора.
По его словам, ЦБ РФ направил соответствующее письмо в Минэкономразвития в связи с приближающимся окончанием срока действия ряда норм специального корпоративного регулирования. Он истекает с 1 июля 2024 года.
До этой даты компании вправе иметь "усеченный" состав совета директоров в случае выбытия из него более половины состава, если в нем осталось не менее трех человек, а подпавшие под зарубежные санкции юрлица могут не формировать совет директоров вовсе. Также до 1 июля действуют повышенные требования к размеру пакета акций у инвестора, желающего запросить документы у компании или оспорить ее сделки, действия АО или членов его совета директоров. По общему правилу эта возможность есть у держателя 1% акций компании, но с 2022 года для этих действий требуется пакет от 5%.
Действие этих норм продлевалось дважды - несмотря на возражения ЦБ РФ. Регулятор обращал внимание на то, что эти меры снижают уровень защиты прав акционеров и мешают эффективному стратегическому управлению компаниями.
Позиция регулятора не изменилась, говорит источник. ЦБ РФ считает, что временные нормы снижают подотчетность органов управления компаний общему собранию акционеров, ограничивают права миноритариев и усиливают позиции мажоритарных акционеров. Также снижение уровня защиты прав акционеров и инвесторов препятствуют инвестиционной привлекательности российского финансового рынка, рассказал источник об аргументах ЦБ РФ.
Банк России не поддерживает очередную пролонгацию специальных корпоративных правил, которые вводились в 2022 году как антикризисные меры в ответ на внешние угрозы, сообщил источник "Интерфакса", знакомый с позицией регулятора.
По его словам, ЦБ РФ направил соответствующее письмо в Минэкономразвития в связи с приближающимся окончанием срока действия ряда норм специального корпоративного регулирования. Он истекает с 1 июля 2024 года.
До этой даты компании вправе иметь "усеченный" состав совета директоров в случае выбытия из него более половины состава, если в нем осталось не менее трех человек, а подпавшие под зарубежные санкции юрлица могут не формировать совет директоров вовсе. Также до 1 июля действуют повышенные требования к размеру пакета акций у инвестора, желающего запросить документы у компании или оспорить ее сделки, действия АО или членов его совета директоров. По общему правилу эта возможность есть у держателя 1% акций компании, но с 2022 года для этих действий требуется пакет от 5%.
Действие этих норм продлевалось дважды - несмотря на возражения ЦБ РФ. Регулятор обращал внимание на то, что эти меры снижают уровень защиты прав акционеров и мешают эффективному стратегическому управлению компаниями.
Позиция регулятора не изменилась, говорит источник. ЦБ РФ считает, что временные нормы снижают подотчетность органов управления компаний общему собранию акционеров, ограничивают права миноритариев и усиливают позиции мажоритарных акционеров. Также снижение уровня защиты прав акционеров и инвесторов препятствуют инвестиционной привлекательности российского финансового рынка, рассказал источник об аргументах ЦБ РФ.
Подтверждающие конвертацию ценных бумаг лица имеют право на запрос информации у эмитентов - источник о законопроекте
Минэкономразвития предлагает наделить Банк России фактическим правом формировать круг независимых от эмитента лиц, которые смогут санкционировать конвертацию его ценных бумаг, сообщил источник "Интерфакса", знакомый с ходом доработки соответствующего законопроекта. Еще одна новелла этого документа - наделение этих лиц правом запрашивать необходимые сведения у эмитентов и их аудиторов.
Работу над этим проектом - поправками в закон "О рынке ценных бумаг" - Минэкономразвития ведет около трех лет. Они призваны упростить и ускорить процедуру конвертации ценных бумаг компаний при наступлении оговоренного при их выпуске события или условия, например, достижения определенного уровня долговой нагрузки эмитента.
Сейчас эмитенты вправе размещать акции и облигации, конвертируемые в другие ценные бумаги. Однако даже при наступлении необходимых условий обмен бумаг не происходит автоматически, и эмитент может заблокировать этот процесс, уведомив держателя реестра о своем несогласии с тем, что нужные условия сложились.
Необоснованных препятствий в конвертации можно избежать, если в процедуре будет участвовать независимая сторона, которая подтверждала бы наличие обстоятельств или совершение события, необходимых для запуска обмена бумаг, считает Минэкономразвития. Несколько лет назад оно предложило разрешить компаниям назначать подтверждающее лицо на этапе выпуска конвертируемых акций и облигаций и заключать с ним соответствующий договор. Участие независимой стороны - опционально, и решение на этот счет должна принимать сама компания, соотнося возникающие расходы и потенциальное расширение круга инвесторов, мотивированных гарантиями автоматической конвертации, объясняли авторы инициативы.
На разных этапах обсуждения проекта предлагался различный круг лиц, которые могли бы подтверждать запуск конвертации (постоянно в предложенном списке фигурировали регистраторы и депозитарии). В список то включались, то изымались банки и аудиторские организации, а также аккредитованные ЦБ информационные агентства, которые производят действия по раскрытию информации о ценных бумагах и об иных финансовых инструментах.
Подготовленная сейчас редакция документа предусматривает, что эти услуги смогут оказывать все упомянутые выше лица, а также брокеры, дилеры, управляющие компании акционерных и паевых инвестиционных и негосударственных пенсионных фондов, рассказал собеседник "Интерфакса".
Однако, по его словам, фактически право формировать круг организаций, которые могут оказывать такие услуги, согласно проекту, получает Банк России - он будет вести специальный реестр лиц, осуществляющих деятельность подтверждающего лица. Попасть в него можно будет при соответствии требованиям, которые аналогичны предъявляемым сейчас к представителям владельцев облигаций, то есть запрещается та или иная аффилированность с эмитентом, а также ситуация конфликта интересов, например, приобретение его бумаг.
ЦБ РФ, если проект будет принят, будет иметь право на исключение из этого реестра за нарушение этих требований или обязанностей подтверждающего лица. Последнее несет и финансовую ответственность - законопроект позволяет владельцам конвертируемых ценных бумаг требовать возмещения подтверждающим лицом убытков, возникших из-за неисполнения им своих обязанностей.
Таким нарушением может быть и отсутствие ответа подтверждающего лица на обращение держателей бумаг о наступлении условий для конвертации. В этом случае обмен можно будет инициировать по действующему сейчас порядку - через уведомление держателя реестра. В таком случае конвертация состоится на четырнадцатый рабочий день, если эмитент не направит возражения с опровержением наступления необходимых для обмена условий.
Исключение из реестра подтверждающих лиц не является бессрочным. Проект предусматривает, что возвращение в него нарушителей возможно по истечении трех лет.
Минэкономразвития предлагает наделить Банк России фактическим правом формировать круг независимых от эмитента лиц, которые смогут санкционировать конвертацию его ценных бумаг, сообщил источник "Интерфакса", знакомый с ходом доработки соответствующего законопроекта. Еще одна новелла этого документа - наделение этих лиц правом запрашивать необходимые сведения у эмитентов и их аудиторов.
Работу над этим проектом - поправками в закон "О рынке ценных бумаг" - Минэкономразвития ведет около трех лет. Они призваны упростить и ускорить процедуру конвертации ценных бумаг компаний при наступлении оговоренного при их выпуске события или условия, например, достижения определенного уровня долговой нагрузки эмитента.
Сейчас эмитенты вправе размещать акции и облигации, конвертируемые в другие ценные бумаги. Однако даже при наступлении необходимых условий обмен бумаг не происходит автоматически, и эмитент может заблокировать этот процесс, уведомив держателя реестра о своем несогласии с тем, что нужные условия сложились.
Необоснованных препятствий в конвертации можно избежать, если в процедуре будет участвовать независимая сторона, которая подтверждала бы наличие обстоятельств или совершение события, необходимых для запуска обмена бумаг, считает Минэкономразвития. Несколько лет назад оно предложило разрешить компаниям назначать подтверждающее лицо на этапе выпуска конвертируемых акций и облигаций и заключать с ним соответствующий договор. Участие независимой стороны - опционально, и решение на этот счет должна принимать сама компания, соотнося возникающие расходы и потенциальное расширение круга инвесторов, мотивированных гарантиями автоматической конвертации, объясняли авторы инициативы.
На разных этапах обсуждения проекта предлагался различный круг лиц, которые могли бы подтверждать запуск конвертации (постоянно в предложенном списке фигурировали регистраторы и депозитарии). В список то включались, то изымались банки и аудиторские организации, а также аккредитованные ЦБ информационные агентства, которые производят действия по раскрытию информации о ценных бумагах и об иных финансовых инструментах.
Подготовленная сейчас редакция документа предусматривает, что эти услуги смогут оказывать все упомянутые выше лица, а также брокеры, дилеры, управляющие компании акционерных и паевых инвестиционных и негосударственных пенсионных фондов, рассказал собеседник "Интерфакса".
Однако, по его словам, фактически право формировать круг организаций, которые могут оказывать такие услуги, согласно проекту, получает Банк России - он будет вести специальный реестр лиц, осуществляющих деятельность подтверждающего лица. Попасть в него можно будет при соответствии требованиям, которые аналогичны предъявляемым сейчас к представителям владельцев облигаций, то есть запрещается та или иная аффилированность с эмитентом, а также ситуация конфликта интересов, например, приобретение его бумаг.
ЦБ РФ, если проект будет принят, будет иметь право на исключение из этого реестра за нарушение этих требований или обязанностей подтверждающего лица. Последнее несет и финансовую ответственность - законопроект позволяет владельцам конвертируемых ценных бумаг требовать возмещения подтверждающим лицом убытков, возникших из-за неисполнения им своих обязанностей.
Таким нарушением может быть и отсутствие ответа подтверждающего лица на обращение держателей бумаг о наступлении условий для конвертации. В этом случае обмен можно будет инициировать по действующему сейчас порядку - через уведомление держателя реестра. В таком случае конвертация состоится на четырнадцатый рабочий день, если эмитент не направит возражения с опровержением наступления необходимых для обмена условий.
Исключение из реестра подтверждающих лиц не является бессрочным. Проект предусматривает, что возвращение в него нарушителей возможно по истечении трех лет.
В случае исключения независимой стороны из реестра ЦБ РФ проект обязывает эмитента в течение 30 дней найти новое подтверждающее лицо. Замена должна быть произведена и в случаях возбуждения дела о банкротстве независимой стороны, приобретения ею ценных бумаг, в решении о выпуске которых она определена подтверждающим лицом, а также в случае иного конфликта интересов, сообщил источник.
Если эмитент в отведенный срок не назначит новое подтверждающее лицо, то владельцы конвертируемых облигаций по истечении этого времени получают право требовать их досрочного погашения, а акций - конвертации. Погашение облигаций должно быть осуществлено эмитентом в течение трех рабочих дней с момента получения требований, акции должны быть конвертированы держателем реестра в течение одного рабочего дня.
Кроме того, решением о выпуске конвертируемых бумаг могут быть предусмотрены иные последствия отсутствия подтверждающего лица, говорится в проекте. Среди них - выдвижение его кандидатуры держателями акции или облигаций, которое эмитент обязан принять, или самостоятельное заключение договора с ним.
При этом в решении о выпуске конвертируемых ценных бумаг могут быть определены критерии, которым должно соответствовать новое подтверждающее лицо, предложенное как самим эмитентом, так и держателями ценных бумаг. Проект не уточняет, какие это могут быть критерии.
Президентский совет по кодификации гражданского законодательства критиковал законопроект за то, что он отводит независимой стороне техническую, по сути, роль, так как они лишена возможности запрашивать у эмитента сведения и документы, необходимые для подтверждения наступления условий конвертации.
Доработанная версия законопроекта, по словам источника, решает эту проблему. Документ разрешает подтверждающим лицам запрашивать у эмитентов, их аудиторов и оценщиков сведения, необходимые для осуществления своих обязанностей. Кроме того, проект позволяет определить круг полномочий и особенности работы подтверждающего лица в решении о выпуске конвертируемых ценных бумаг и договоре с эмитентом.
Если эмитент в отведенный срок не назначит новое подтверждающее лицо, то владельцы конвертируемых облигаций по истечении этого времени получают право требовать их досрочного погашения, а акций - конвертации. Погашение облигаций должно быть осуществлено эмитентом в течение трех рабочих дней с момента получения требований, акции должны быть конвертированы держателем реестра в течение одного рабочего дня.
Кроме того, решением о выпуске конвертируемых бумаг могут быть предусмотрены иные последствия отсутствия подтверждающего лица, говорится в проекте. Среди них - выдвижение его кандидатуры держателями акции или облигаций, которое эмитент обязан принять, или самостоятельное заключение договора с ним.
При этом в решении о выпуске конвертируемых ценных бумаг могут быть определены критерии, которым должно соответствовать новое подтверждающее лицо, предложенное как самим эмитентом, так и держателями ценных бумаг. Проект не уточняет, какие это могут быть критерии.
Президентский совет по кодификации гражданского законодательства критиковал законопроект за то, что он отводит независимой стороне техническую, по сути, роль, так как они лишена возможности запрашивать у эмитента сведения и документы, необходимые для подтверждения наступления условий конвертации.
Доработанная версия законопроекта, по словам источника, решает эту проблему. Документ разрешает подтверждающим лицам запрашивать у эмитентов, их аудиторов и оценщиков сведения, необходимые для осуществления своих обязанностей. Кроме того, проект позволяет определить круг полномочий и особенности работы подтверждающего лица в решении о выпуске конвертируемых ценных бумаг и договоре с эмитентом.