Интересный график от О Кузьмичева что сетевые компании супер сильно перевыполняют свои планы из ИПРов

(Либо сложно прогнозировать, либо оч консервативно закладывают)

1й кв - обычно самый слабый по потоку, тк делают выплаты продавцам, при этом в этом году уже в 1м квартале заработали много операционного денежного потока

Текущий ROE Озон Банка 70% (!), но будет снижаться в этом году в связи с инвестициями и в рост и лояльность, в любом случае будет оставаться выше 30%

В целом как бизнес Озон пока с текущими трендами идут по верхней границе гайданса

Скорее пока не рассматривают сценариев принудит редомициляции - ожидают что и так инвесторов выпустят

ВТБ не говорят будут ли дивы и сколько % прибыли по итогам 2025, но говорят что хотят платить и если капитал будет позволять платить, то будут платить

По этому случаю голосовалка!

Всеволоду рассказал об ошибках года и идее в портфеле с самой большой ожидаемой доходностью 👆

В общении по итогам конфы коллеги отмечают что вообще не чувствуется эйфории - все сидят или в облигациях (туда стояли очереди) или в акциях банков (ВТБ в основном) - как в октябре-ноябре прошлого года, что говорит о перспективах в других акциях

Мурад сидит в ВТБ с 5м плечом 🙂

(Элвис верит в ВТБ долгосрочно)

В металлургии Китая все плохо/мощности избыточные, Тимофей считает что еще пару лет может быть все плохо (Борис считает что может быть Крамник потенциально)

ЕМЦ - коллеги считают что нет преград для дивидендов

Фиксы и новые размещения сильно перекупаются, поэтому снижают % или сильно увеличивают объемы как самолет

Андрей Оснос считает что ЦБ должен снизить на 300 базисных пунктов на ближ заседании (ждут 10% в след году)

Скрытые дефолты/реструктуризации растут, ситуация у банков непростая

Возможно банки занижают резервы

Борис увеличивает долю валютных облигаций в портфеле

Олег говорит на базе общения с совкомфлотом как будто чуть начинают госкомпании заботиться о капитализации

В целом из тех эмитентов где я был последнее время скорее по ощущениям эмитенты могут не выполнить гайданс на год и только 1 компания пойдет по верхней границе (у которой 1я и 3я совпадают)

У Димы Трошина из Совкома это тоже топ пик кстати, но в целом идея вообще неконсенсунсная

(Описался, 1я и 3я)

#weekly

Рос. портфель на неделе вырос на +3.8% (топ-позиции портфеля чувствовали себя лучше рынка, валюта восстанавливалась), против индекса Мосбиржи +2.4%

В начале недели заявления о перемирии между Ираном и Израилем привели к падению цен на нефть, что спровоцировало снижение котировок нефтяных компаний и рос. рынка в целом. Позже индекс и в большей степени IT-компании подросли на фоне поручений Путина разработать налоговые льготы для инвесторов при IPO и SPO, а также методы стимулирования покупки акций тех компаний, проекты которых способствуют развитию технологического суверенитета

Также рынок поддержали макроэкономические новости:
- Инфляция в РФ с 17 по 23 июня составила 0.04%, годовая замедлилась в район 9.4% с 9.6%
- ЦБ: инфляция "идет" по нижней границе прогноза Банка России

Вышла оборотная ведомость у OZON Банка за май (продолжается бурный рост активов, месячная прибыль снова >2 млрд руб)
- Прибыль к прошлому месяцу: +75.0% (2.1 млрд руб)
- Прибыль с начала года г/г: +116.3% (10.6 млрд руб)
- Активы к прошлому месяцу: +21.2%
- Капитал к прошлому месяцу: +5.0%

Также OZON на конфе SmartLab подтвердил, что идут по верхней границе гайденса; довольны результатами 2-го квартала; денежный поток, вероятно, сезонно будет больше в следующих кварталах; ROE Озон Банка 70% (!), но будет снижаться в этом году в связи с инвестициями и в рост, и лояльность, при этом в любом случае будет оставаться выше 30%

X5 Group на конфе SmartLab подтвердили гайденс по росту выручки на 20% и рентабельности на уровне 6%

Сегежа негативно, но чуть лучше ожиданий отчиталась за 2025 q1:
- Выручка +7.7% г/г (против исторического темпа +1.7%)
- EBITDA -16.5% г/г (против исторического темпа -19.3%)
- Чистая прибыль -31.6% г/г
- Рентабельность по EBITDA 8.6% сократилась с 11.1 годом ранее
- Чистый долг увеличился на 4 млрд руб (3.4% от капитализации)
- EV/EBITDA LTM 17.8x

На неделе провели эфир с Алексеем Пономаревым из АВО, запись доступна в YouTube и ВК
_______

US рынок на неделе хорошо восстанавливался на фоне снижения опасений относительно глобальных торговых войн
(US Leaders +3.3% за неделю, Global Commodities -2.7%, Trending Ideas +1.2%, S&P 500 +3.4%)

Интересно, что ВТБ, про который много говорили и хвалили на конфе - сегодня в лидерах падения. Пошел фикс перед фактом?👀

#цбрф

ЦБ РФ В ИЮЛЕ МОЖЕТ РАССМОТРЕТЬ БОЛЕЕ ЗНАЧИМОЕ СНИЖЕНИЕ КЛЮЧЕВОЙ СТАВКИ, ЧЕМ В ИЮНЕ, ЕСЛИ ДАННЫЕ ПОДТВЕРДЯТ ДВИЖЕНИЕ ИНФЛЯЦИИ К 4% - ЗАМПРЕД ЗАБОТКИН — РИА Новости, Stocksi

—-

Чуть больше индикаций что Андрей Оснос был прав по ставке

Ну и доп знак что снижение будет, вопрос сколько..