Друзья!

Сегодня в наших каналах VK и RUTUBE вышел очередной выпуск подкаста mining.ru

Мы поговорим с Олегом Ушаковым, советником ООО «Денуо», председателем комиссии по ЦФА Совета ТПП РФ по финансово-промышленной и инвестиционной политике о цифровых валютах, цифровых финансовых активах и форуме.

Олег Ушаков является спикером форума mining.ru в сессии "Роль криптовалют в мире: будущее развитие и новые тренды"

Напоминаем, что форум пройдет 10 июня в Гостином дворе. Начало в 10:00.

Форум MINING.RU это:
- ключевая выставочная площадка Москвы - Гостиный двор (50 метров от Кремля)
- 4500+ участников
- 1000 кв.м. выставочной площади
- 2 пленарных заседания и 9 тематических сессий
- 70+ спикеров
- B2B и B2G встречи
- нетворкинг и afterparty

Подробности на сайте форума MINING.RU

💙 Смотреть на VK
📺 Смотреть на Rutube

Друзья, смотрите ссылки выше, поговорили про экспериментальные правовые режимы, которые так всех интересуют, про цифровые и прочие криптовалюты! Было интересно :)

⚡️ Московский инновационный кластер совместно с венчурным фондом Friendly VC открывает набор на программу, которая поможет узнать все о ключевых инструментах увеличения капитала. Курс позволит разобраться в основных инструментах инвестирования на российском рынке.

📢 Спикеры программы:

- Сергей Бруев, Управляющий партнер фонда Friendly VC
- Тигран Назаретян, Управляющий партнер фонда Friendly VC, бизнес-ангел
- Антон Мальков, Руководитель управления рынков капитала Т-Банка
- Кирилл Комаров, Руководитель отдела инвестиционной аналитики Т-Банка
- Дмитрий Калаев, Управляющий партнер венчурного фонда ФРИИ
- Николай Евченко, Генеральный директор венчурного фонда Хайв
- Сергей Гайворонский, Инвестиционный Директор KamaFlow
- Сергей Пекарев, Руководитель направления M&A ГК Черноголовка
- Федор Яковлев, Управляющий партнёр фонда 3 STREAMS
- Андрей Любунь, Основатель Клуба инвесторов в недвижимость «Деньги»
- Олег Ушаков, Председатель Комиссии по ЦФА в ТПП РФ

Как проходит обучение ⬇️

💻 Вебинары — видео-лекции, которые помогут освоить основные инструменты и стратегии инвестирования.
🤝 Нетворкинг — встречи с экспертами рынка и участниками программы.

Для кого?

⚫️ Частные инвесторы, формирующие свой портфель
⚫️ Руководители и партнеры инвестиционных и корпоративных фондов, семейных офисов
⚫️ Руководители инвестиционных банков и брокерских организаций

Условие участия — быть готовым осуществить инвестиции и внести ₽50 000 в один из публичных эндаумент-фондов, поддерживающих науку и образование.

📌Узнать подробную программу курса и подать заявку можно по ссылке.

Друзья,
как обещал, выкладываю некоторые тезисы из того, о чем говорил, или хотел сказать, но не успел, на прошедшей в субботу Ярмарке эмитентов.

1. Токенизировано может быть все? Потенциально да, но не сейчас. Очень много мифов на эту тему. Самый известный из них – цифровой квадратный метр (миф: непосредственно метры можно токенизировать; правда: токенизируется только денежный поток).

2. ЦФА – это про свободу, по крайней мере, потенциальную. Многие вещи, которые приняты на традиционном рынке поставлены под сомнение, и это интересно. Не значит, что нужно отвергать сложившуюся практику, но можно творчески переосмыслить.

Например, раскрытие информации эмитентом – безусловно, полезная история, и все мы к ней придем. Но обязательно ли делать это так, как принято? Именно в форме сообщений о существенных фактах или огромного проспекта ценных бумаг? Не уверен.

Свобода в составлении решений о выпуске ЦФА накладывает бОльшую ответственность на инвесторов. Аналогичные документы по ценным бумагам составляются на основании Стандартов эмиссии. В случае с ЦФА закон лишь широкими мазками говорит о том, что там должно содержаться. Поэтому инвесторам надо с повышенной ответственностью относиться к РоВ – читать внимательно, задавать вопросы, анализировать.

3. Рынку не хватает критической оценки продуктов, в том числе юридической экспертизы.

Давайте, например, задумаемся: при токенизации выручки или доходов от аренды недвижимости – нет гарантии, что не будет выпущено еще дополнительное значительное токенов на тот же проект (размытие) или что объект недвижимости не будет продан (в отличие от аренды токенизация не является обременением).

4. Для развития проектного финансирования могут потребоваться игроки, профессионально представляющие интересы инвесторов и обладающие специфической экспертизой (как, например, ДОМ.РФ в области недвижимости).

5. ЦФА сейчас в основном - это долг. Альтернатива облигациями вкладам.

Но для венчура, для управления проектами ЦФА пока не помогает, т.к не хватает инструментария. Нет токенов голосования (акций или просто токенов, дающих право голоса). Нет корпоративного договора. Возможности взаимодействия инвесторов между собой ограничены.

6. В плане инструментария рынку пока приходится ютиться «на пятачке».

На днях один участник рынка поделился со мной, как они придумали опцион на акции, которые можно получить при определенных условиях (например, взамен на ЦФА), аналог конвертируемого займа. Но это была сложная схема, учитывая, что акции – это ценные бумаги, находящиеся в другой системе учета.

Цифровым инструментам не хватает экосистемности, когда подобные истории можно будет реализовывать в одной среде, на блокчейне, с использованием смарт-контрактов. Многое может стать проще.

ЦФА для международных расчетов. Что думаете, друзья и коллеги?)

Рынок ЦФА может вырасти до 1,7 трлн рублей к 2028 году - Ведомости
https://www.vedomosti.ru/investments/articles/2025/05/22/1111778-rinok-tsfa-mozhet-virasti

Спасибо Ведомостям за возможность предоставить комментарии по актуальным проблемам рынка!

Спасибо Банковскому обозрению за классное мероприятие Finaward'25!

Я был удостоин чести вручать награды за лучшие кейсы по ЦФА прошлого года. Места распределились так:

1. А-Токен

2. ВТБ.

3. Атомайз.

А что за кейсы - смотрите на видео

Анатолий Аксаков о возможных мерах повышения ликвидности рынка цифровых финансовых активов

Про ЭПР для криптовалют внутри страны (не только для международных расчетов)

https://youtube.com/shorts/V6zDIVU35ZA?si=psBlDpLtJcbd9gxq

Смотрите новое короткое видео, особенно актуально сегодня, чуть позже напишу почему

Так вот о чем речь. ЦБ фактически согласовал возможность выпуска финансовых инструментов, доходность по которым зависит от крипты. Думаю, что более всего такие инструменты найдут воплощение в ЦФА

Вышла моя новая колонка в журнале Банковское обозрение:

https://bosfera.ru/bo/cfa-eto-pro-svobodu

А еще предоставил комментарии для Финама по поводу инструментов, привязанных к крипте:

https://www.finam.ru/publications/item/tsb-razreshil-derivativy-na-kriptu-kak-eto-izmenit-rynok-20250529-1455/

С Днем адвокатуры, друзья! И хотя я приостановил свой адвокатский статус, когда шел в 21м году устраиваться на работу в ЦБ, все равно чувствую причастность