Предоставил комментарии для Ведомостей. Немного дополнительно еще поясню.

Представляется, что закон, который устанавливает эксперимент по партнерскому финансированию, должен быть дополнен.

Вся «соль» закона содержится в части 2 статьи 2, которая предусматривает, что участники эксперимента при совершении сделок (операций) при осуществлении деятельности по партнерскому финансированию не вправе устанавливать вознаграждение, выраженное в виде процентной ставки, при этом допускается установление вознаграждения в виде переменной величины, значение которой изменяется в зависимости от результатов совершения сделок (операций), предусмотренных законом.

Полагаю, что участникам ЭПР следует предоставить возможность обеспечить для инвесторов доходность, привязанную к успешности реализации проекта в целом (а не только в зависимости от совершения отдельных сделок или операций). При этом законодательством должны быть обеспечены инструменты для осуществления возможности контроля со стороны инвесторов за реализацией соответствующих проектов. Это может дать старт небанковскому проектному финансированию.

Вне ЭПР такие инструменты потенциально могут быть квалифицированы в качестве сделок игр/пари, в связи с чем инвесторы, согласно ГК, в определенных случаях могут быть лишены судебной защиты.

ЦБ в ближайшее время планирует согласовать с кабмином параметры ЭПР по криптовалюте

16 мая. INTERFAX.RU - Банк России в ближайшее время планирует согласовать с правительством экспериментальный правовой режим (ЭПР), который позволит новой категории особо квалифицированных инвесторов проводить сделки с криптовалютами, заявила глава ЦБ Эльвира Набиуллина во время выступления на конференции НАУФОР.

Регулятор в марте сообщил, что направил в правительство предложение разрешить сделки с криптовалютами внутри экспериментального правового режима (ЭПР) для категории "особо квалифицированных" инвесторов. Это новый статус, который, как предполагается, смогут получить граждане, если их инвестиции в ценные бумаги и депозиты превышают 100 млн рублей или если их доходы за прошлый год составили больше 50 млн рублей.

"Инвестиции непосредственно в криптовалюты - они потребуют изменения регулирования, они потребуют отдельной инфраструктуры. На наш взгляд, это должно осуществляться в рамках экспериментального правового режима и доступно только особо квалифицированным инвесторам. Мы сейчас обсуждаем, кто могут быть это особо квалифицированные инвесторы, какие критерии. Потому что это должны быть инвесторы, для которых риски высокой волатильности, а действительно инвестиции непосредственно в криптовалюты - это риски высокой волатильности, риски блокировок, что эти риски, если они реализуются, не будут критичны для инвестора", - сказала Набиуллина.

"Мы ожидаем, что в ближайшее время сможем согласовать это с правительством и уже отработать в рамках экспериментального правового режима", - добавила она.

Банк России в своем письме в правительство также предложил вне ЭПР разрешить всем квалифицированным инвесторам вкладывать средства в расчетные производные финансовые инструменты, ценные бумаги и цифровые финансовые активы, которые не предусматривают поставки криптовалюты инвесторам, но доходность которых привязана к ее стоимости.

"Мы тоже видим, получаем эти сигналы, так же, как и вы (НАУФОР - ИФ) на то, что есть готовность выпускать беспоставочные финансовые инструменты, доходность которых привязана к стоимости криптовалют и мы обсудили этот вопрос с Минфином. Мы согласны, что квалифицированным инвесторам в нынешнем понимании такие инструменты должны быть разрешены уже сейчас", - сказала председатель ЦБ.

"Для этого не нужно экспериментального режима, для этого не нужны отдельные инфраструктуры, и мы в ближайшие дни выпустим подробные разъяснения для индустрии о новых возможностях для участников рынка инвесторов", - добавила она.

ЦБ ранее также сообщал, что по-прежнему не рассматривает криптовалюту в качестве платежного средства, поэтому предлагает одновременно ввести запрет на расчеты между резидентами по сделкам с криптовалютой вне ЭПР, а также установить ответственность за нарушение запрета.

Банк России определил параметры входа иностранных цифровых прав на российский рынок
События и комментарии

Банк России расширил требования к иностранным цифровым правам (ИЦП), которые заходят на российский рынок. Указание регулятора направлено на защиту инвесторов от повышенных рисков, связанных с приобретением таких инструментов.

С августа 2024 года зарубежные ИЦП могут обращаться в России, если по своему содержанию они аналогичны российским цифровым финансовым активам (ЦФА). Для этого оператор информационной системы, где выпускаются ЦФА, должен оценить ключевые документы, которые описывают иностранный актив и права его владельцев, на соответствие требованиям российского законодательства.

Указание Банка России устанавливает дополнительные критерии к ИЦП. Они не должны быть связаны с ценными бумагами, выпущенными недружественными эмитентами. Кроме того, такие инструменты не должны удостоверять права на получение криптовалюты или ИЦП, которые не допущены к обращению на территории России. В условиях выпуска ИЦП должны отсутствовать любые указания на возможную блокировку со стороны как самих эмитентов, так и платежных агентов или контролирующих их лиц.

Также необходимо, чтобы в списке государств, где возможно исполнение требований по ИЦП, была хотя бы одна дружественная страна. Кроме того, в случае возникновения споров в отношении цифровых инструментов они не должны рассматриваться в недружественных юрисдикциях.

В России такие ИЦП смогут покупать только юридические лица, являющиеся квалифицированными инвесторами.

Указание Банка России вступает в силу 26 мая 2025 года.

Краткий комментарий, друзья,по поводу двух новостей выше. Криптовалюты всё больше завоёвывают себе место под солнцем российской юрисдикции. Пока в режиме ЭПР (экспериментальных правовых режимов). А вот иностранные цифровые права (а-ля регулируемые стейблкойны, выпущенные за рубежом) вряд ли полетят в РФ в предлагаемом виде. Поэтому - все в ЭПР😊

Запись панель про ЦФА с конференции НАУФОР «Российский фондовый рынок»

А я сегодня на Ярмарке эмитентов Ассоциации владельцев облигаций😊Поделюсь отдельно своими тезисами