«Вы имеете дело с отраслью, где продажи приносят гораздо больше денег, чем реальное управление активами, если разобраться в сути управления инвестициями».
Уоррен Баффет
Уоррен Баффет
Текущий результат голосования мне нравится. 😊
До моих постов в соцсетях "Илья Муромец" был лишь на втором месте (после "Денежного потока" - ужасное и дезинформирующее, на мой взгляд, название для фонда без регулярных выплат пайщикам), а сейчас - безоговорочный лидер. Но для победы "в первом туре" хорошо бы выйти за 50%. Так что, если вы еще не проголосовали - пожалуйста, сделайте это.
Надеюсь, УК"Первая" прислушается к голосу инвесторов, как и обещала. 😊
До моих постов в соцсетях "Илья Муромец" был лишь на втором месте (после "Денежного потока" - ужасное и дезинформирующее, на мой взгляд, название для фонда без регулярных выплат пайщикам), а сейчас - безоговорочный лидер. Но для победы "в первом туре" хорошо бы выйти за 50%. Так что, если вы еще не проголосовали - пожалуйста, сделайте это.
Надеюсь, УК"Первая" прислушается к голосу инвесторов, как и обещала. 😊
🍅 Пока одни компании снижают комиссии, желая выйти на позицию лидера среди самых дешевых фондов, у нас сменился лидер среди самых ДОРОГИХ биржевых фондов. Им стал новый БПИФ от УК "Альфа-Капитал" с тикером AKGP - "Альфа-Капитал Золото Плюс".
"Плюс" в названии означает, что в состав "золотого" фонда может входить до 20% акций. Фонд с АКТИВНЫМ управлением. Индикатор тот же, что и у AKGD - GLDRUB_TOM. Инвестфандс пишет, что в фонд предполагается включать акции золотодобывающих компаний, но в "Правилах" фонда я таких уточнений не нашел, там просто про "акции".
С учетом того, что акции могут и проигрывать по доходности золоту, "плюс" имеет высокие шансы превратиться в "минус" по отношению к обычным "золотым" фондам, особенно с учетом конской комиссии в 3,75% в год.
Похоже, это фонд не для того, чтобы его покупать. Это фонд для того, чтобы его продавать.
На картинке - обновленный рэнкинг самых дорогих БПИФов (с комиссией свыше 2% в год).
Полная таблица - https://assetallocation.ru/etf/
"Плюс" в названии означает, что в состав "золотого" фонда может входить до 20% акций. Фонд с АКТИВНЫМ управлением. Индикатор тот же, что и у AKGD - GLDRUB_TOM. Инвестфандс пишет, что в фонд предполагается включать акции золотодобывающих компаний, но в "Правилах" фонда я таких уточнений не нашел, там просто про "акции".
С учетом того, что акции могут и проигрывать по доходности золоту, "плюс" имеет высокие шансы превратиться в "минус" по отношению к обычным "золотым" фондам, особенно с учетом конской комиссии в 3,75% в год.
Похоже, это фонд не для того, чтобы его покупать. Это фонд для того, чтобы его продавать.
На картинке - обновленный рэнкинг самых дорогих БПИФов (с комиссией свыше 2% в год).
Полная таблица - https://assetallocation.ru/etf/
Forwarded from Верным курсом
🇨🇳Глава Народного банка Китая предвидит новый мировой валютный порядок после падения доллара
✔️Глава Народного банка Китая (PBOC) И Ган заявил, что в будущем может появиться новая мировая валюта, которая не будет зависеть от США. По его мнению, нынешняя система, где доллар играет главную роль в международных расчетах, устарела и нуждается в реформировании.
✔️Китай активно развивает цифровой юань и предлагает использовать его в международных расчетах.
❗️И Ган отметил, что мир движется к созданию новой международной валюты, которая будет более справедливой и независимой.
🔹Такая валюта могла бы быть основана на корзине различных национальных валют и цифровых денег, что снизит влияние одной страны.
🔹Это поможет избежать политического давления и экономических санкций, которые часто связаны с долларом.
🇨🇳Китайские банки и компании все активнее используют юань в международной торговле. Страна также поддерживает инициативы по созданию альтернативных платежных систем, чтобы уменьшить зависимость от SWIFT и доллара.
Подписаться — Верным курсом
✔️Глава Народного банка Китая (PBOC) И Ган заявил, что в будущем может появиться новая мировая валюта, которая не будет зависеть от США. По его мнению, нынешняя система, где доллар играет главную роль в международных расчетах, устарела и нуждается в реформировании.
✔️Китай активно развивает цифровой юань и предлагает использовать его в международных расчетах.
❗️И Ган отметил, что мир движется к созданию новой международной валюты, которая будет более справедливой и независимой.
🔹Такая валюта могла бы быть основана на корзине различных национальных валют и цифровых денег, что снизит влияние одной страны.
🔹Это поможет избежать политического давления и экономических санкций, которые часто связаны с долларом.
🇨🇳Китайские банки и компании все активнее используют юань в международной торговле. Страна также поддерживает инициативы по созданию альтернативных платежных систем, чтобы уменьшить зависимость от SWIFT и доллара.
Подписаться — Верным курсом
Forwarded from allocation_ru
Наткнулся на свежий Ключевой Информационный Документ (КИД) по фонду BCSW – «БКС Всепогодный портфель». В нем – крупнейшие объекты инвестирования на последнюю отчетную дату. И первые две позиции меня сильно удивили.
На 1-м месте – фонд денежного рынка – 9,25% от активов. Казалось бы, и что? Но это вложения в ЧУЖОЙ фонд денежного рынка – AMNR, притом, что, во-первых, у БКС есть свой фонд – BCSD. А во-вторых, почему BCSW сам не может размещать средства на денежном рынке, а платит за услуги чужому фонду?
Но еще больше удивила 2-я позиция – денежные средства на брокерском счете в ООО «Компания БКС» – 8,41% от активов. Я правильно понимаю, что эти деньги вообще не работают, не приносят дохода? И, по сути, являются бесплатным фондированием брокера?
Все это вызывает подозрения в непрофессиональном управлении или даже в нецелевом использовании средств пайщиков в интересах компании.
Было бы интересно получить комментарии от БКС.
При этом фонд - один из самых дорогих БПИФов с общей комиссией 2,48% в год.
На 1-м месте – фонд денежного рынка – 9,25% от активов. Казалось бы, и что? Но это вложения в ЧУЖОЙ фонд денежного рынка – AMNR, притом, что, во-первых, у БКС есть свой фонд – BCSD. А во-вторых, почему BCSW сам не может размещать средства на денежном рынке, а платит за услуги чужому фонду?
Но еще больше удивила 2-я позиция – денежные средства на брокерском счете в ООО «Компания БКС» – 8,41% от активов. Я правильно понимаю, что эти деньги вообще не работают, не приносят дохода? И, по сути, являются бесплатным фондированием брокера?
Все это вызывает подозрения в непрофессиональном управлении или даже в нецелевом использовании средств пайщиков в интересах компании.
Было бы интересно получить комментарии от БКС.
При этом фонд - один из самых дорогих БПИФов с общей комиссией 2,48% в год.
Я опубликовал на AssetAllocation.ru перевод свежей статьи «Золото: детектор лжи мировой финансовой системы?», написанной в весьма резких выражениях. Однако, автор статьи подтверждает свою точку зрения фактами, с которым трудно спорить.
Гораздо лучше о них знать и иметь их в виду. А выводы можете сделать сами.
***
Свидетельствует ли золото о крахе мировой финансовой системы?
Ранее в этом году меня попросили высказать мое самое «еретическое» мнение о мировой финансовой системе.
Это был необычный, но смелый вопрос, и после короткой паузы я ответил, что вся система – это…
«Ложь».
Это может показаться сенсационным ответом в отрасли, которая иногда склонна к сенсациям. Однако, если мы посмотрим на упрямые факты, ответ будет скорее правдив, чем экстремален.
Когда речь заходит о финансовой системе, гниющей изнутри, за ботоксной красотой нашего растущего S&P и централизованного кредитного рынка скрывается болезнь старения и одряхления.
То есть, политическая ложь, как и ботокс, не может вечно скрывать реальность, и свидетельства того, что система, погрязшая в смертельных долгах, скрывает финансовую правду за двусмысленной терминологией и эвфемистическим жаргоном, буквально повсюду вокруг нас.
Далее - https://assetallocation.ru/gold-lie-detector
Гораздо лучше о них знать и иметь их в виду. А выводы можете сделать сами.
***
Свидетельствует ли золото о крахе мировой финансовой системы?
Ранее в этом году меня попросили высказать мое самое «еретическое» мнение о мировой финансовой системе.
Это был необычный, но смелый вопрос, и после короткой паузы я ответил, что вся система – это…
«Ложь».
Это может показаться сенсационным ответом в отрасли, которая иногда склонна к сенсациям. Однако, если мы посмотрим на упрямые факты, ответ будет скорее правдив, чем экстремален.
Когда речь заходит о финансовой системе, гниющей изнутри, за ботоксной красотой нашего растущего S&P и централизованного кредитного рынка скрывается болезнь старения и одряхления.
То есть, политическая ложь, как и ботокс, не может вечно скрывать реальность, и свидетельства того, что система, погрязшая в смертельных долгах, скрывает финансовую правду за двусмысленной терминологией и эвфемистическим жаргоном, буквально повсюду вокруг нас.
Далее - https://assetallocation.ru/gold-lie-detector
Forwarded from allocation_ru
Доходности индексов ведущих мировых рынков акций и золота за 25 лет, 2000 – 2024 гг.
Все результаты – номинальные, значения пересчитаны в доллары США.
Как говорится, живите теперь с этим, инвесторы в акции! )))
Слегка утешить инвесторов в акции может лишь одно – это ценовые индексы, без учета дивидендов (кроме немецкого DAX, который дивиденды учитывает автоматически). Однако, вряд ли это утешит сильно, поскольку даже с учетом дивидендов и их реинвестирования результаты вложений в золото смогли бы превзойти в лучшем случае два рынка – индийский и российский. Американский рынок с его див. доходностью ниже 3% годовых – уже не смог бы. Остальные – тем более.
Логичный вопрос: и что же тогда делать? Срочно покупать золото?
Вот такого совета я точно не давал! )) Прошлые результаты не определяют будущих. Никто не в состоянии предсказать, что произойдет в следующие 25 лет.
А потому совет другой: подумать о портфельных инвестициях, при которых в портфеле представлены разные классы активов.
Все результаты – номинальные, значения пересчитаны в доллары США.
Как говорится, живите теперь с этим, инвесторы в акции! )))
Слегка утешить инвесторов в акции может лишь одно – это ценовые индексы, без учета дивидендов (кроме немецкого DAX, который дивиденды учитывает автоматически). Однако, вряд ли это утешит сильно, поскольку даже с учетом дивидендов и их реинвестирования результаты вложений в золото смогли бы превзойти в лучшем случае два рынка – индийский и российский. Американский рынок с его див. доходностью ниже 3% годовых – уже не смог бы. Остальные – тем более.
Логичный вопрос: и что же тогда делать? Срочно покупать золото?
Вот такого совета я точно не давал! )) Прошлые результаты не определяют будущих. Никто не в состоянии предсказать, что произойдет в следующие 25 лет.
А потому совет другой: подумать о портфельных инвестициях, при которых в портфеле представлены разные классы активов.
А кто-нибудь вот этого персонажа помнит? - https://colonelcassad.livejournal.com/9905822.html
(для полноты истории ткнитесь по ссылке «Далее…» чтобы прочитать пост целиком)
Лицо мне показалось знакомым, я полез смотреть его биографию, и понял, что память меня не подвела. Уже очень давно, больше 10 - 15 лет назад, я с ним ругался где-то на просторах интернета в комментариях. В те годы он, вероятно, еще жил в России, представлялся инвестиционным консультантом и впаривал unit-linked страховки в оффшорах, работающих по британскому праву (не зря интернет говорит про «Сертификат Международного инвестиционного консультанта, выданный Британским институтом страхования»).
Вон оно как бывает… Видать, страховки не помогли.
(для полноты истории ткнитесь по ссылке «Далее…» чтобы прочитать пост целиком)
Лицо мне показалось знакомым, я полез смотреть его биографию, и понял, что память меня не подвела. Уже очень давно, больше 10 - 15 лет назад, я с ним ругался где-то на просторах интернета в комментариях. В те годы он, вероятно, еще жил в России, представлялся инвестиционным консультантом и впаривал unit-linked страховки в оффшорах, работающих по британскому праву (не зря интернет говорит про «Сертификат Международного инвестиционного консультанта, выданный Британским институтом страхования»).
Вон оно как бывает… Видать, страховки не помогли.
Livejournal
Хотите настоящих экономических трудностей?!
История успеха настолько прекрасна, что даже не нуждается в дополнительных комментариях.
Читая рассуждения о том, как инвестору или трейдеру защитить, захеджировать или застраховать себя от третьей мировой войны, вспомнил шутку, которую мне недавно рассказала дочь.
Дочь летом собирается в поход на Камчатку, идет уже второй раз, и примерное понимание того, что их там ожидает, уже есть. Группа идет в дикие места, чуть ли не первопроходцами маршрута, и одной из проблем являются медведи. И это не преувеличение – мишек в пределах прямой видимости они в прошлом походе наблюдали не раз.
И я, как заботливый отец, хоть и полный профан в такого рода походах, спрашиваю: а оружие или какие-нибудь иные средства защиты от медведей кто-нибудь берет? Выясняется, что нет. Я хотел дать совет купить хотя бы сигнальную ракетницу, но группа прилетает на самолете, и даже ее провезти проблематично.
И я спрашиваю: а как же тогда они собираются отгонять мишек?
Дочь снисходительно смотрит на меня, и выдает: руководитель сказал взять крем от медведей!
***
Думаю, у всех страховок от третьей мировой будет примерно та же эффективность.
Дочь летом собирается в поход на Камчатку, идет уже второй раз, и примерное понимание того, что их там ожидает, уже есть. Группа идет в дикие места, чуть ли не первопроходцами маршрута, и одной из проблем являются медведи. И это не преувеличение – мишек в пределах прямой видимости они в прошлом походе наблюдали не раз.
И я, как заботливый отец, хоть и полный профан в такого рода походах, спрашиваю: а оружие или какие-нибудь иные средства защиты от медведей кто-нибудь берет? Выясняется, что нет. Я хотел дать совет купить хотя бы сигнальную ракетницу, но группа прилетает на самолете, и даже ее провезти проблематично.
И я спрашиваю: а как же тогда они собираются отгонять мишек?
Дочь снисходительно смотрит на меня, и выдает: руководитель сказал взять крем от медведей!
***
Думаю, у всех страховок от третьей мировой будет примерно та же эффективность.
Оценки рынков акций по коэффициенту P/E 10 (он же Shiller PE, он же CAPE) - отношение текущей цены акций к усредненным за предыдущие 10 лет прибылям.
Графики:
черный - США
синий - развитые (developed) рынки кроме США
красный - развивающиеся (emerging) рынки
серый - пограничные (frontier) рынки
Думаю, картинка в комментариях не нуждается.
Несложно заметить, что предыдущие вершины графиков совпадают с годами начала крупных обвалов рынков. Пик синего графика в конце 80-х - это, конечно, Япония.
Подробную информацию по коэффициенту CAPE ищите по тэгу
https://assetallocation.ru/tag/cape/
Графики:
черный - США
синий - развитые (developed) рынки кроме США
красный - развивающиеся (emerging) рынки
серый - пограничные (frontier) рынки
Думаю, картинка в комментариях не нуждается.
Несложно заметить, что предыдущие вершины графиков совпадают с годами начала крупных обвалов рынков. Пик синего графика в конце 80-х - это, конечно, Япония.
Подробную информацию по коэффициенту CAPE ищите по тэгу
https://assetallocation.ru/tag/cape/
И еще одна картинка, которая мне раньше на глаза не попадалась.
синий график - индекс S&P 500, цена (левая шкала)
бежевый график - прибыли компаний, входящих в S&P (правая шкала).
Вот этот разрыв и является проблемой. Прибыли бизнеса США не оправдывают текущие цены акций.
Предыдущее похожий (и даже более серьезный) разрыв - 2000-й год, пузырь доткомов.
синий график - индекс S&P 500, цена (левая шкала)
бежевый график - прибыли компаний, входящих в S&P (правая шкала).
Вот этот разрыв и является проблемой. Прибыли бизнеса США не оправдывают текущие цены акций.
Предыдущее похожий (и даже более серьезный) разрыв - 2000-й год, пузырь доткомов.
💼 Обновил файл со статистикой по «Портфелю лежебоки» с учетом свежих данных от Росстата по инфляции в РФ за май 2025 г.
https://assetallocation.ru/pdf/sluggard-2025-05.pdf
Рост портфеля с начала года - +5,11% при инфляции 3,56% (цифры процентов - за пять месяцев).
На 10-летнем горизонте (май 2015 – май 2025) среднегодовая доходность «Портфеля лежебоки» - +12,1% годовых при среднегодовой инфляции за этот период 6,5% годовых.
Полёт нормальный!
***
💼 «Портфель лежебоки» — модельный портфель, состав был опубликован в статье в журнале D’, №17 (104) в сентябре 2010 г. (https://assetallocation.ru/lezheboka/) для иллюстрации принципов портфельного инвестирования. НЕ является инвестиционной рекомендацией и НЕ рекомендуется к повторению! Инвестиционный портфель должен создаваться под конкретного инвестора с учетом его целей, горизонтов инвестирования, устойчивости (толерантности) к риску и прочих индивидуальных особенностей и ограничений.
https://assetallocation.ru/pdf/sluggard-2025-05.pdf
Рост портфеля с начала года - +5,11% при инфляции 3,56% (цифры процентов - за пять месяцев).
На 10-летнем горизонте (май 2015 – май 2025) среднегодовая доходность «Портфеля лежебоки» - +12,1% годовых при среднегодовой инфляции за этот период 6,5% годовых.
Полёт нормальный!
***
💼 «Портфель лежебоки» — модельный портфель, состав был опубликован в статье в журнале D’, №17 (104) в сентябре 2010 г. (https://assetallocation.ru/lezheboka/) для иллюстрации принципов портфельного инвестирования. НЕ является инвестиционной рекомендацией и НЕ рекомендуется к повторению! Инвестиционный портфель должен создаваться под конкретного инвестора с учетом его целей, горизонтов инвестирования, устойчивости (толерантности) к риску и прочих индивидуальных особенностей и ограничений.
Небольшой анонс будущей публикации на AssetAllocation.ru
Я заканчиваю перевод одной статьи, и очень рад, что она попалась мне на глаза. Статья предлагает версию ответа на вопрос, который мне часто задают (особенно в последнее время), в том числе и на занятиях курса «Инвестиционный портфель»: про роль золота в портфелях инвесторов.
Дело в том, что «классические» портфели от инвестиционных компаний обычно драгметаллов в своем составе не предусматривают вовсе. Достаточно пройти тесты-опросники от ведущих международных компаний – например, размещенные на AssetAllocation в разделе «Тесты» – https://assetallocation.ru/category/formats/tests/ – от Vanguard, Fidelity, Merrill Edge, Black Rock и Charles Schwab, чтобы убедиться в том, что инвестиционные компании золото «не любят» – в предлагаемых ими распределениях активов драгоценных металлов нет вовсе.
При этом статистика говорит о том, что за 25 лет с начала века золото обогнало по доходности практически все фондовые рынки мира (кроме, возможно, двух – индийского и российского) – https://assetallocation.ru/category/formats/tests/ – и продолжает радовать инвесторов в него. В этих условиях игнорировать золото становится как-то совсем неловко. Даже если вы – Уоррен Баффет, который золото тоже не слишком любил – https://assetallocation.ru/why-stocks-beat-gold-and-bonds/
Сам я включил золото в свой модельный «Портфель лежебоки» еще 15 лет назад. И не просто включил, а включил сразу на треть портфеля. У меня были на это весомые причины, о которых я много раз писал. За это время мне многие успели написать, что это слишком высокая доля. Время показало, что как минимум на эти 15 лет (2010 – 2025 гг.) прав оказался скорее я, а не эти «многие».
Как никто не знает будущего, так и я его не знаю. Поэтому при обучении на курсе «Инвестиционный портфель» я всегда оставлял курсантам возможность принять решения о доли в драгоценных металлах самостоятельно, приводя аргументы как «за», так и «против». С учетом того, что «общепринятая» точка зрения была скорее «против» (либо за включение золота в портфель в чисто символических объемах), мне скорее приходилось приводить дополнительные аргументы «за» – курсанты платных курсов не дадут соврать.
И вот, через 25 лет превосходства золота над мировыми рынками акций, в прессе и в продуктах от инвестиционных компаний, наконец, стали появляться статьи и готовые решения, направленные на включение золота в портфель.
Статья, которая будет вскоре выложена в переводе на AssetAllocation, примечательна двумя моментами.
Во-первых, один из соавторов статьи широко известен в инвестиционном мире. Это Джереми Шварц, а известен он, пожалуй, главным образом как соавтор Джереми Сигела в последнем (2022 г.) издании его знаменитой книги «Долгосрочные инвестиции в акции». (В России, к сожалению, переводилось и печаталось лишь старое издание этой книги, да и оно давно не доступно в продаже). Соответственно, автор имеет доступ и хорошие знания по долгосрочной статистике по рынкам более чем за пару веков и до наших дней.
Во-вторых, статья посвящена конкретному решению – фонду от компании WisdomTree (в который можно вложиться, если у вас есть возможность безбоязненно работать на западных рынках). Предлагаемое компанией решение далеко не бесспорное, поскольку основано на продуктах с использованием фьючерсов, и, таким образом, содержит встроенное кредитное плечо и несет повышенные риски. Решение о принятии дополнительных рисков, как и всегда, остается за инвестором, но познакомиться с логикой продукта и исследованиями его результатов, думаю, будет полезно.
Как и с общей аргументацией автора за присутствие золота в портфелях, которая во многом совпадает с теми мыслями, что я уже не раз на своих ресурсах приводил.
В общем, статья непростая, не для «чайников», но, на мой взгляд, интересная.
Уже скоро.
Я заканчиваю перевод одной статьи, и очень рад, что она попалась мне на глаза. Статья предлагает версию ответа на вопрос, который мне часто задают (особенно в последнее время), в том числе и на занятиях курса «Инвестиционный портфель»: про роль золота в портфелях инвесторов.
Дело в том, что «классические» портфели от инвестиционных компаний обычно драгметаллов в своем составе не предусматривают вовсе. Достаточно пройти тесты-опросники от ведущих международных компаний – например, размещенные на AssetAllocation в разделе «Тесты» – https://assetallocation.ru/category/formats/tests/ – от Vanguard, Fidelity, Merrill Edge, Black Rock и Charles Schwab, чтобы убедиться в том, что инвестиционные компании золото «не любят» – в предлагаемых ими распределениях активов драгоценных металлов нет вовсе.
При этом статистика говорит о том, что за 25 лет с начала века золото обогнало по доходности практически все фондовые рынки мира (кроме, возможно, двух – индийского и российского) – https://assetallocation.ru/category/formats/tests/ – и продолжает радовать инвесторов в него. В этих условиях игнорировать золото становится как-то совсем неловко. Даже если вы – Уоррен Баффет, который золото тоже не слишком любил – https://assetallocation.ru/why-stocks-beat-gold-and-bonds/
Сам я включил золото в свой модельный «Портфель лежебоки» еще 15 лет назад. И не просто включил, а включил сразу на треть портфеля. У меня были на это весомые причины, о которых я много раз писал. За это время мне многие успели написать, что это слишком высокая доля. Время показало, что как минимум на эти 15 лет (2010 – 2025 гг.) прав оказался скорее я, а не эти «многие».
Как никто не знает будущего, так и я его не знаю. Поэтому при обучении на курсе «Инвестиционный портфель» я всегда оставлял курсантам возможность принять решения о доли в драгоценных металлах самостоятельно, приводя аргументы как «за», так и «против». С учетом того, что «общепринятая» точка зрения была скорее «против» (либо за включение золота в портфель в чисто символических объемах), мне скорее приходилось приводить дополнительные аргументы «за» – курсанты платных курсов не дадут соврать.
И вот, через 25 лет превосходства золота над мировыми рынками акций, в прессе и в продуктах от инвестиционных компаний, наконец, стали появляться статьи и готовые решения, направленные на включение золота в портфель.
Статья, которая будет вскоре выложена в переводе на AssetAllocation, примечательна двумя моментами.
Во-первых, один из соавторов статьи широко известен в инвестиционном мире. Это Джереми Шварц, а известен он, пожалуй, главным образом как соавтор Джереми Сигела в последнем (2022 г.) издании его знаменитой книги «Долгосрочные инвестиции в акции». (В России, к сожалению, переводилось и печаталось лишь старое издание этой книги, да и оно давно не доступно в продаже). Соответственно, автор имеет доступ и хорошие знания по долгосрочной статистике по рынкам более чем за пару веков и до наших дней.
Во-вторых, статья посвящена конкретному решению – фонду от компании WisdomTree (в который можно вложиться, если у вас есть возможность безбоязненно работать на западных рынках). Предлагаемое компанией решение далеко не бесспорное, поскольку основано на продуктах с использованием фьючерсов, и, таким образом, содержит встроенное кредитное плечо и несет повышенные риски. Решение о принятии дополнительных рисков, как и всегда, остается за инвестором, но познакомиться с логикой продукта и исследованиями его результатов, думаю, будет полезно.
Как и с общей аргументацией автора за присутствие золота в портфелях, которая во многом совпадает с теми мыслями, что я уже не раз на своих ресурсах приводил.
В общем, статья непростая, не для «чайников», но, на мой взгляд, интересная.
Уже скоро.
Следующий этап в разработке портфеля: сохранение акций при добавлении золота
Кристофер Ганнатти, Джереми Шварц, WisdomTree
Ключевые выводы
• В нестабильной макроэкономической среде 2025 г. популярность золота резко возросла на фоне роста геополитической напряженности и ослабления доллара США, но перераспределение средств из акций в золото может привести к серьезным долгосрочным издержкам упущенных возможностей.
• Капитало-эффективные стратегии WisdomTree позволяют инвесторам увеличивать долю золота, не жертвуя участием в рынке акций, помогая смягчить классический компромисс между золотом и акциями.
• Данные о результатах за 2023-2025 гг. показывают, что капитало-эффективные золотые портфели превзошли традиционные портфели 60/40, что подчеркивает их тактическую и стратегическую привлекательность для диверсифицированного распределения.
Золото и акции играют принципиально разные роли в портфеле, и история делает их контраст кристально ясным.
На протяжении двух последних столетий золото было относительно стабильным средством сохранения покупательной способности, предлагая реальную доходность всего 0,8% в год, едва опережая инфляцию. Оно инертно по своей природе: ничего не приносит, не растет, и не приумножается. Его основная функция – сохранение богатства, особенно во времена политических потрясений, финансовых неурядиц или инфляционных шоков. Напротив, акции представляют собой динамичные требования к реальным активам – производственным предприятиям, в структуру которых заложены реинвестиции, рост и инновации. С 1802 г. по апрель 2025 г. диверсифицированный портфель акций приносил реальную доходность почти 7% в год, увеличивая покупательную способность в геометрической прогрессии на протяжении поколений.
Истинное преимущество акций заключается во времени и реинвестировании.
Доллар, вложенный в акции в 1802 г., к апрелю 2025 г. вырос бы до более чем $2,4 млн. в реальном выражении. Тот же доллар в золоте стоил бы всего $6,38.
Далее - https://assetallocation.ru/stocks-vs-gold
Кристофер Ганнатти, Джереми Шварц, WisdomTree
Ключевые выводы
• В нестабильной макроэкономической среде 2025 г. популярность золота резко возросла на фоне роста геополитической напряженности и ослабления доллара США, но перераспределение средств из акций в золото может привести к серьезным долгосрочным издержкам упущенных возможностей.
• Капитало-эффективные стратегии WisdomTree позволяют инвесторам увеличивать долю золота, не жертвуя участием в рынке акций, помогая смягчить классический компромисс между золотом и акциями.
• Данные о результатах за 2023-2025 гг. показывают, что капитало-эффективные золотые портфели превзошли традиционные портфели 60/40, что подчеркивает их тактическую и стратегическую привлекательность для диверсифицированного распределения.
Золото и акции играют принципиально разные роли в портфеле, и история делает их контраст кристально ясным.
На протяжении двух последних столетий золото было относительно стабильным средством сохранения покупательной способности, предлагая реальную доходность всего 0,8% в год, едва опережая инфляцию. Оно инертно по своей природе: ничего не приносит, не растет, и не приумножается. Его основная функция – сохранение богатства, особенно во времена политических потрясений, финансовых неурядиц или инфляционных шоков. Напротив, акции представляют собой динамичные требования к реальным активам – производственным предприятиям, в структуру которых заложены реинвестиции, рост и инновации. С 1802 г. по апрель 2025 г. диверсифицированный портфель акций приносил реальную доходность почти 7% в год, увеличивая покупательную способность в геометрической прогрессии на протяжении поколений.
Истинное преимущество акций заключается во времени и реинвестировании.
Доллар, вложенный в акции в 1802 г., к апрелю 2025 г. вырос бы до более чем $2,4 млн. в реальном выражении. Тот же доллар в золоте стоил бы всего $6,38.
Далее - https://assetallocation.ru/stocks-vs-gold