Баттл: ОФЗ 26238 или 26248?

Почему в понедельник в портфель челленджа «На квартиру за 3 года» купили ОФЗ 26238, а не докупили 26248? 🤔

Просто мы с Катей поспорили: какая из них даст бОльшую доходность на снижении ставки с учетом роста цены и полученных купонов)) Как говорится, если ваши споры не об этом, не зовите меня к себе 😀

Катя считает, что 248 покажет себя лучше, а я — что 238.
❓Как считаем?
Исходные данные:
🏎ОФЗ 26248 цена 85,04%, погашение май 2040, дюрация 6,56, купон 12,25% годовых, по 61,08 р. два раза в год.
🏎ОФЗ 26238 цена 54,99%, погашение май 2041, дюрация 7,53, купон 7,1% годовых, по 35,4 р. два раза в год.
Получается, что 238, по идее, должна сильнее реагировать ценой, но по 248 больше получаем купонами.

📌 Если предположить, что через 3 года ставка снизится до 10%, то:
▫️ ОФЗ 26248 в теории растет на 65,6%, до 1408,26 р.
▫️ ОФЗ 26238 растет на 75,3%, до 953,87 р.
📌 Купонами за это время получаем:
▫️ ОФЗ 26248 61,08*6=366,48 р.
▫️ ОФЗ 26238 35,4*6=212,4 р.
📌 Итого общая прибыль получается:
▫️ ОФЗ 26248 = 924,34 р., или 108,69%.
▫️ ОФЗ 26238 = 616,47 р., или 112,11%.

Но теория теорией, а рынок всегда просчитать на 100% нельзя 🤷‍♀️🤷‍♂️
И вот Катя считает, что на 248 может быть больше спрос у инвесторов, т.к. внутри выше купон и можно получать больше в текущем времени.
Если кто-то, например, живет на эти деньги, или реивестировать хочет больше под более высокую ставку.

С другой стороны, я за холодный расчет, мне кажется, многие, наоборот, захотят зафиксировать бОльшую доходность к погашению именно за счет цены.
Например, если покупаешь не на ИИС, то так заплатишь меньше налогов, применив потом ЛДВ 🚀

Дюрация по облигациям достаточно близка, так что на волне спроса доходность может по-другому сложиться, чем мы в теории рассчитали.

Кстати, если посчитать все с учетом реивестирования купонов, то по 248 итоговая доходность окажется выше 🤔
Если взять ставку реинвестирования в 2025 г. 18%, в 2026 г. 15% и в 2027 г. 10%, то по ОФЗ 26248 накопленная доходность = 206,09%, а по ОФЗ 26238 = 199,4%.

В итоге решили купить обе и проверить, кто из нас окажется прав 😀
Не факт, что будем все 3 года держать, может, и раньше продадим. Но в любом случае, интересно.

❓А вы что думаете, какая окажется лучше? За кого будете болеть? 😉

🔥 - ОФЗ 26238
❤️ - ОФЗ 26248

Опасные облигации. Зачем спорить про ОФЗ, возьми корп. облигации. Вчера к посту про баттл прилетел такой коммент👆 ХЗ, писали в шутку или нет🤔, но здесь 100% не все однозначно!

1️⃣ Бизнес - не дураки, даже если иногда кажется, что это не так)) Для них эффективность и маржинальность стоят на первом месте. Не хочет бизнес связывать себя по рукам и ногам, и обещать платить вам по 12-15% в течение 15-20 лет. Поэтому длинные корп. облигации можно по пальцам пересчитать. И почти все с подвохом.
2️⃣ В большинстве случаев корп. облигации будут либо с офертой, либо с амортизацией, либо с плавающим купоном. Т.е. без опыта в встрять в 🍑
3️⃣ На длинный срок нужно очень внимательно выбирать эмитентов, чье финансовое состояние не вызывает у вас сейчас опасений

⚠️Проблема в том, что по облигациям с офертой, плавающим купоном и аммортизацией нельзя точно посчитать конечную доходность.

▫️ Допустим, есть облигация Х с амортизацией и погашением в апреле 2029 г. Купон — 16% годовых, выплата раз в квартал.
▫️ Тело выплачивается 30% в апреле 2027, 30% в апреле 2028, 20% в октябре 2028 и последние 20% в дату погашения.
▫️ Эффективную доходность к погашению мы видим 19,24% 🚀
❗️Но! Эффективная доходность считается с учетом того, что все выплаты реинвестируются под тот же самый %.
И если есть амортизация, то считаются не только купоны, но и «кусочки» тела, и наша доходность в бОльшей мере, чем у простых облигаций, зависит от этого реинвестирования.
И при снижении ставки, будет снижаться и доходность от реинвестирования. И если в 2027 г. мы сможем реинвестировать только, допустим, под 10%, а в 2028 г. — под 8%. То какой в итоге будет доходность к погашению?🤔Так что «красивые» исходные 19% хрен мы получим… 🤷‍♀️

⚠️ У флоатеров доходность «нарисована», исходя из текущей ставки купона. И опять же, если ждем снижения ставки, то их доходность поплывет вниз. Сейчас флоатеры могут быть интересны на короткий срок — полгода-год, ставка быстро снижаться не будет, и такие вполне можно брать. Более длинные сейчас покупать все же сомнительно.
⚠️А ведь еще есть оферты… Тут вообще можно еще и в минус уйти, если действовать как большинство, на авось..

Мы не то, чтобы пугаем. Но все зависит от вашей цели и знаний. Если цель, как была у нас - заработать на снижении ставки, то корп сектор тоже может подойти, но в меньшей степени и там нужно будет быть куда внимательнее.
А если цель купить корп. облигации, чтобы зафиксить доходность на длительный срок, то это довольно трудная задача.

Не, ну или можно набирать всего на авось и потом бегать и всем рассказывать, что вас обманули и инвестирование - не работает))

Если же сложно самим посчитать и решить что делать, пожалуйста, напишите и спросите заранее, до покупки, а не когда уже поздно что-то советовать 🙏
Если что, в АЧ мы все такие вопросы разбираем регулярно 😉

⚠️Кто подавал заявки на разбор портфеля и/или на прохождение серии мастер классов по составлению прибыльных инвестиционных портфелей:

Просьба проверить почту и подтвердить участие. Место за вами закреплено, но без подтверждения оно сгорит. Начинаем уже 3 июля.

Также от меня или Кати вам пришло сообщение в личку в телеграм. Если остались вопросы, можно писать мне в личку: @valentin_a_s

⚠️ Кто не успел присоединиться, еще остались свободные места как на разборы портфелей, так и на серию мастер классов по составлению и ведению прибыльных инвест. портфелей.
Подробнее тут: https://i.tfinan.ru/up

Что делать с дефолтными ВДО? Продолжаем разбирать ваши вопросы из комментов 👆
Для тех, кто не в теме, ВДО - высокодоходные облигации.

⚠️Если хотите зарабатывать в инвестировании и не надеяться на авось, то у вас не должен был возникнуть такой вопрос. Но раз возник, ответ такой - сначала научиться инвестировать в ВДО. А не просто гнаться за жадностью, скупая облигации с доходностью 25-30% годовых.

Есть 2 стратегии покупки в ВДО:
1️⃣ Взять нескольких штук в портфель с низкой долей, чтобы в случае дефолта, это не оказало сильного влияния на портфель. ⚠️Но тогда и на доходе это особого не отразится…В случае дефолта сидим и ждем. Не дергаемся. Риск осознанный. Тут нужно внимательно сразу выбрать облигации. Не брать совсем шлак.
2️⃣ Использовать стратегию инвестирования в ВДО, зная, что часть из них уйдут в дефолт.
Тогда, чтобы сохранить повышенный доход, нужно просто посчитать, какая нужна широкая диверсификация, чтобы при выбывании 1-2, у вас сохранялся доход выше тех же ОФЗ.
⚠️Реализовать такую стратегию на нашем рынке сложно — мало адекватных эмитентов (их нужно 20-30 штук). + надо внимательно следить за каждым, а когда их 20 - это не просто.

Поэтому нам ближе акции, там потенциал выше, а риски ниже.
В портфеле челленджа «На квартиру за 3 года», как вы заметили, таких облигаций нет. Облигации берем или спекулятивно, или как защиту.

Советы, что делать:
📌 Посчитать долю этих облигаций. Не в абсолюте, а в %. Даже если эмитент безнадежен, и вы теряете 5% от портфеля, это печально, но не катастрофа.
📌 Провести работу над ошибками, пересмотреть остальной портфель.
📌 Если нет понимания, что и зачем куплено, нет стратегии и контроля рисков, то, стоит дать себе время, чтобы разобраться и научиться. А не гнаться за большими процентами.

Основная проблема, если уже дефолт, и цена сильно упала. То продавать или ждать, что компания решит проблему?🤔 Тут 50/50, совет дать тяжело. Поэтому лучше не попадать в такие ситуации или уже ждать, согласно вашей стратегии!

❗️Инвестирование — это не про то, как выбираться из ситуации когда ты в - 🍑, а про то, как в них не попадать и зарабатывать.

Итоги июня в челлендже «На квартиру за 3 года»

Завершился 2-й месяц челленджа. Что было и какой результат?

📌 Внесли +30 т.р. к первым 300 т.р. Сейчас оценка портфеля 350 т.р. 👆
⚠️ Обратите внимание, в приложении брокер показывает +11 т.р., на деле приросли более чем на 20 т.р.
❗️ Напомню, в этой строке брокер показывает не прибыль, а сальдо текущих открытых позиций, там не учтены прибыль от проданных позиции и поступившие купоны/дивиденды. Многие почему-то этого не знают🤷‍♂️

📌 Из завершенных сделок в этом месяце — Вуш и ВТБ с результатом 17,7% за пару дней и 9% за пару недель соответственно.
📌 Купонами в июне пришло 3966 р.
📌 Доходность за 2 месяца +6,2%, а индекс в минусе на 2,6%. Напомню, нам надо делать +2,5% в месяц, чтобы выйти на плановые 30% годовых. Пока идем с опережением!
📌 Также в начале июня было много покупок в момент пополнения счета. Но об этом уже писали ранее.
📌 В минусе у нас всего 3 позиции. БСП - но это из-за дивов, так что по сути мы в хорошем плюсе. И еще золото и одна облигация в $ (тут дело в крепком ₽), как и писали ранее пока их держим, но доли не наращиваем.

Сегодня пополняем портфель еще на 30 т.р., всё по плану.
Ну и у нас открыта еще одна секретная, рискованная сделка, расскажем о ней попозже.

О новых покупках в текущем пополнении, напишем отдельно.