Уважаемые коллеги "Случайное блуждание" достигли отличного результата, преодолев рубеж в 5000 подписчиков - для специализированного канала, который вдумчиво пишет о региональном развитии, с картами, цифрами, с опорой на документы и данные - это много, и по этому случаю "Случайное блуждание" предлагают ознакомиться с отличной подборкой каналов по географии (хотя там не только география, конечно же, но и экономкиа, и история, и общество, а еще много интересных карт и графиков)
Telegram
Случайное блуждание
Намедни нас стало больше 5000 — а это сравнимо с населением такого прекрасного города, как Пошехонье. И, конечно, это повод поделиться каналами, которые я настоятельно рекомендую к изучению.
Желтогорье — дорогой БРАТ с родной кафедры экономической и социальной…
Желтогорье — дорогой БРАТ с родной кафедры экономической и социальной…
Доля перевозок российской нефти теневым флотом выросла с 64% до 81%, отмечает Кирилл @kirillrodionov Родионов
✔️Морской экспорт нефти из РФ увеличился с 3,5 млн до 3,6 млн баррелей в сутки в период с апреля по май 2025 г. По данным S&P Global Platts, доля перевозок танкерами, не зарегистрированными в ЕС и ведущих странах ОЭСР, выросла с 64,1% до 80,9% соответственно.
▪️Де-факто, единственной сраной ЕС, под флагами которой осуществляются перевозки российской нефти, является Греция. Объем погрузки российской нефти на греческие танкеры снизился с 17,5 млн баррелей в апреле 2025 г. до 11,1 млн баррелей в мае 2025 г.
▪️Количество «теневых» танкеров, хотя бы единожды задействованных в перевозке российских нефти и нефтепродуктов после введения санкций, выросло с 591 в апреле 2025 г. до 940 в мае 2025 в мае 2025 г. По оценке S&P Global Platts, это эквивалентно 17% общемирового танкерного флота для перевозок нефти и нефтепродуктов.
✔️Причиной стали майские санкции ЕС и Великобритании, в рамках которых под ограничения попали 189 и 128 танкеров «теневого» флота соответственно. Несмотря на падение цен Urals ниже $60 за баррель, это могло привести к переоценке рисков владельцами судов, зарегистрированных в Греции.
▪️Впрочем, как показывает опыт последних лет, после первого «испуга» рынок привыкает к новому уровню рисков. Поэтому доля «теневого» флота со временем будет снижаться.
Кирилл @kirillrodionov Родионов – специально для @moneyandpolarfox
✔️Морской экспорт нефти из РФ увеличился с 3,5 млн до 3,6 млн баррелей в сутки в период с апреля по май 2025 г. По данным S&P Global Platts, доля перевозок танкерами, не зарегистрированными в ЕС и ведущих странах ОЭСР, выросла с 64,1% до 80,9% соответственно.
▪️Де-факто, единственной сраной ЕС, под флагами которой осуществляются перевозки российской нефти, является Греция. Объем погрузки российской нефти на греческие танкеры снизился с 17,5 млн баррелей в апреле 2025 г. до 11,1 млн баррелей в мае 2025 г.
▪️Количество «теневых» танкеров, хотя бы единожды задействованных в перевозке российских нефти и нефтепродуктов после введения санкций, выросло с 591 в апреле 2025 г. до 940 в мае 2025 в мае 2025 г. По оценке S&P Global Platts, это эквивалентно 17% общемирового танкерного флота для перевозок нефти и нефтепродуктов.
✔️Причиной стали майские санкции ЕС и Великобритании, в рамках которых под ограничения попали 189 и 128 танкеров «теневого» флота соответственно. Несмотря на падение цен Urals ниже $60 за баррель, это могло привести к переоценке рисков владельцами судов, зарегистрированных в Греции.
▪️Впрочем, как показывает опыт последних лет, после первого «испуга» рынок привыкает к новому уровню рисков. Поэтому доля «теневого» флота со временем будет снижаться.
Кирилл @kirillrodionov Родионов – специально для @moneyandpolarfox
Forwarded from Нефтегазохимия. Аналитика
Коротко о главном в отрасли за неделю
🔷 «Росхим» приобрел химическую компанию «Химтех», которая стороит завод по производству карбамида мощностью 1,1 млн т в год. Это третье такое предприятие в портфеле «Росхима» за последнее время.
🔷 В Нижегородской области открыли первый в России завод по производству силикагелей и силиказолей, стоимость проекта оценивается в 21 млрд руб. В последующем мощности предприятия будут расширены, заявили власти.
🔷 Еврокомиссия представит план поэтапного отказа от российского газа к 17 июня. Он будет сопоставим с санкционным режимом.
🔷 Внутренний рынок полностью обеспечен бензином и дизтопливом, оценили в Минэнерго. Запасы продукции превышают объемы хранения или находятся на уровне прошлого года.
🔷 Минприроды задумалось о повышении ставок экосбора для 35 видов упаковки. Предполагается, что это решение стимулирует производителей и импортеров самостоятельно утилизировать отходы от использования товаров.
Нефтегазохимия. Аналитика
🔷 «Росхим» приобрел химическую компанию «Химтех», которая стороит завод по производству карбамида мощностью 1,1 млн т в год. Это третье такое предприятие в портфеле «Росхима» за последнее время.
🔷 В Нижегородской области открыли первый в России завод по производству силикагелей и силиказолей, стоимость проекта оценивается в 21 млрд руб. В последующем мощности предприятия будут расширены, заявили власти.
🔷 Еврокомиссия представит план поэтапного отказа от российского газа к 17 июня. Он будет сопоставим с санкционным режимом.
🔷 Внутренний рынок полностью обеспечен бензином и дизтопливом, оценили в Минэнерго. Запасы продукции превышают объемы хранения или находятся на уровне прошлого года.
🔷 Минприроды задумалось о повышении ставок экосбора для 35 видов упаковки. Предполагается, что это решение стимулирует производителей и импортеров самостоятельно утилизировать отходы от использования товаров.
Нефтегазохимия. Аналитика
Forwarded from Про Логистику. Аналитика
Коротко о главном на логистическом рынке за неделю
🔷 Погрузка на сети РЖД продолжает снижаться — в мае показатель упал на 9,4%, в основном за счет стройматериалов, нефтяных и металлургических грузов.
🔷 Морскому терминалу по перевалке генеральных и навалочных грузов в Новороссийске потребовалась господдержка. Стоимость проекта оценивается в 120,7 млрд руб., инвесторы вложили 20% от этой суммы, остаток должен покрыться займами через ВЭБ.РФ.
🔷 РЖД пожаловались на рост инфлированных заявок грузоотправителей. В мае они не предъявили к перевозке 24 млн т грузов. Еще в марте отклонение составляло 4,5 млн т, по оценкам холдинга.
🔷 «Дальтрансуголь» расширил перевалочные мощности до 32,8 млн т. В планах порта — увеличить их до 40 млн т, но пока этому препятствует загруженность железнодорожной инфраструктуры.
🔷 Группа FESCO собирается купить Калининградский морской торговый порт за 2,7-2,8 млрд руб через свое дочернее предприятие. Расширение портовых и терминальных мощность заложено в планах развития логистического бизнеса «Росатома», которому принадлежит транспортная группа.
Про Логистику. Аналитика
🔷 Погрузка на сети РЖД продолжает снижаться — в мае показатель упал на 9,4%, в основном за счет стройматериалов, нефтяных и металлургических грузов.
🔷 Морскому терминалу по перевалке генеральных и навалочных грузов в Новороссийске потребовалась господдержка. Стоимость проекта оценивается в 120,7 млрд руб., инвесторы вложили 20% от этой суммы, остаток должен покрыться займами через ВЭБ.РФ.
🔷 РЖД пожаловались на рост инфлированных заявок грузоотправителей. В мае они не предъявили к перевозке 24 млн т грузов. Еще в марте отклонение составляло 4,5 млн т, по оценкам холдинга.
🔷 «Дальтрансуголь» расширил перевалочные мощности до 32,8 млн т. В планах порта — увеличить их до 40 млн т, но пока этому препятствует загруженность железнодорожной инфраструктуры.
🔷 Группа FESCO собирается купить Калининградский морской торговый порт за 2,7-2,8 млрд руб через свое дочернее предприятие. Расширение портовых и терминальных мощность заложено в планах развития логистического бизнеса «Росатома», которому принадлежит транспортная группа.
Про Логистику. Аналитика
Forwarded from Evening Prophet
Ох, пропустил прекрасный пост коллег из канала Деньги и песец про пенсии: очень яркая иллюстрация пропасти между «гуманитариями» и «экономистами». Действительно, пенсионная система - это способ изъятия сбережений граждан в пользу бюджета. Мало отличимое от займов - но значительно менее выгодное, потому что эквивалентный процент «роста» сбережений мало того, что всегда ниже рыночного, но еще и редко выплачивается в полном объеме. Но поскольку сложные проценты в школе не проходят или прогуливают, то масштаба изъятия никто не считает. Зато это «солидарная помощь» и прочее благородное бла-бла (попробуйте прожить на пенсию даже в Европе - все равно основной источник ресурсов - накопления и имущество).
Мне возразят: мудрое государство просто знает, что простой человек все пропьет, ничего не отложив. Да, но нет: мудрое государство знает, что если «к 30 ума нет и не будет»/ после 30 не начал откладывать а продолжает бухать - то помрет до пенсии или сразу после. Потому «не думай о будущем, государство все даст» - это техника достижения максимальной прибыльности пенсионных сборов.
Тема, конечно, значительно сложнее и многограннее, но совершенно точно, что гуманитарная «солидарная» оболочка этой конфеты из чистого интереса к перераспределению - это медицинский и экономический факт.
Мне возразят: мудрое государство просто знает, что простой человек все пропьет, ничего не отложив. Да, но нет: мудрое государство знает, что если «к 30 ума нет и не будет»/ после 30 не начал откладывать а продолжает бухать - то помрет до пенсии или сразу после. Потому «не думай о будущем, государство все даст» - это техника достижения максимальной прибыльности пенсионных сборов.
Тема, конечно, значительно сложнее и многограннее, но совершенно точно, что гуманитарная «солидарная» оболочка этой конфеты из чистого интереса к перераспределению - это медицинский и экономический факт.
Telegram
Деньги и песец
Почему пенсии не отменят.
Пенсии не отменят, какова бы не была экономическая ситуация в стране. Потому что пенсионная система, с точки зрения макро не имеет отношения к соцобеспечению
Пенсионная система – это старый инструмент управления экономическим…
Пенсии не отменят, какова бы не была экономическая ситуация в стране. Потому что пенсионная система, с точки зрения макро не имеет отношения к соцобеспечению
Пенсионная система – это старый инструмент управления экономическим…
Forwarded from Свинское чаепитие
Мы редко смотрим на структуру ВВП по источникам доходов. Причина понятна: из 3-х основных методов расчета ВВП это наименее популярный (плюс этот метод не является самостоятельным). Два других- это метод использования и производственный.
А зря мы не обращаем внимания. История ВВП в РФ по источникам доходов- это "туда-сюда" между оплатой труда и валовой прибылью экономики.
Пик оплаты труда в структуре ВВП пришёлся на 2009 год- 52.6%. В 2024- 43,9%. В 2010-е годы такой низкий показатель был только в 2011 году.
Валовая прибыль экономики в последние годы вытеснила оплату труда.
А зря мы не обращаем внимания. История ВВП в РФ по источникам доходов- это "туда-сюда" между оплатой труда и валовой прибылью экономики.
Оплата труда наемных работников представляет собой вознаграждение в денежной или натуральной форме, выплачиваемое работодателем наемному работнику за работу, выполненную в отчетном периоде.
Пик оплаты труда в структуре ВВП пришёлся на 2009 год- 52.6%. В 2024- 43,9%. В 2010-е годы такой низкий показатель был только в 2011 году.
Валовая прибыль экономики в последние годы вытеснила оплату труда.
Совершенно правильный совет дают уважаемые коллеги @Swinteaparty – смотреть на структуру ВВП РФ по источникам доходов – и, если мы на нее посмотрим – то увидим, что
Да, это именно оно – где то на рубеже «десятых» было принято решение начать планомерно снижать снизить «цену труда» ( т.н. Unit Labor Costs (ULC), затраты на рабочую силу для производства единицы товара).
Дешевле труд – и у бизнеса появляется избыточная прибыль, люди могут меньше купить, больше ресурсов высвободится из «потребления», и эти ресурсы могут быть использованы в «производстве».
Реальное потребление в РФ растет очень медленно (если вообще растет) именно с этого времени. Правда, стагнация реального потребления оказалась во многом скрыта благодаря росту services и всякого такого креативного движа в Сети – ну, людям дали в руку смартфон с высокоскоростным интернетом, и они пошли генерить контент и продавать его, кто хорошо, кто худо. Плюс круглосуточные доставки, такси и самокаты (это все инструменты экономии времени, т.е. повышения производительности). Но все равно, это не самыя значительная часть РФ- экономики. Считая «в товарах» машины/техника/вещи/еда – богаче не стало.
Пик оплаты труда в структуре ВВП пришёлся на 2009 год- 52.6%. В 2024- 43,9%. В 2010-е годы такой низкий показатель был только в 2011 году.
Валовая прибыль экономики в последние годы вытеснила оплату труда.
Да, это именно оно – где то на рубеже «десятых» было принято решение начать планомерно снижать снизить «цену труда» ( т.н. Unit Labor Costs (ULC), затраты на рабочую силу для производства единицы товара).
Дешевле труд – и у бизнеса появляется избыточная прибыль, люди могут меньше купить, больше ресурсов высвободится из «потребления», и эти ресурсы могут быть использованы в «производстве».
Реальное потребление в РФ растет очень медленно (если вообще растет) именно с этого времени. Правда, стагнация реального потребления оказалась во многом скрыта благодаря росту services и всякого такого креативного движа в Сети – ну, людям дали в руку смартфон с высокоскоростным интернетом, и они пошли генерить контент и продавать его, кто хорошо, кто худо. Плюс круглосуточные доставки, такси и самокаты (это все инструменты экономии времени, т.е. повышения производительности). Но все равно, это не самыя значительная часть РФ- экономики. Считая «в товарах» машины/техника/вещи/еда – богаче не стало.
Telegram
Свинское чаепитие
Мы редко смотрим на структуру ВВП по источникам доходов. Причина понятна: из 3-х основных методов расчета ВВП это наименее популярный (плюс этот метод не является самостоятельным). Два других- это метод использования и производственный.
А зря мы не обращаем…
А зря мы не обращаем…
Forwarded from Ревизская сказочница
Государство благосостояния: мечта или необходимость? По мотивам поста ув. "Деньги и песец" как разорвать замкнутый круг
Когда мы говорим «все хотят жить в государстве благосостояния», в голове всплывают образы уютной Скандинавии или послевоенной Англии. И не зря: именно тогда в Великобритании окончательно отменили Poor Laws — законы, по которым помощь бедным регулировалась с 1601 года (!). С этого момента началось настоящее строительство welfare state — государства, которое не отворачивается от уязвимых.
Но что это значит на практике?
Очень точно это показано в фильме Cathy Come Home (1966). Показ фильма как разорвавшаяся бомба , наверно из недавних параллелей это обсуждение фильма Adolescence.
Фильм Cathy Come Home показал "обычным благополучным англичанам", что значило потерять жильё в их собственной стране, где формально была и есть соцзащита. Реакция не заставила себя ждать: именно после него в Британии появилась программа Shelter, помогающая бездомным.
Совет: если нет времени на весь фильм — посмотрите хотя бы последние 20 минут. Это Англия, 1960-е. Женщины и дети, оставшиеся без крыши над головой,...
Вот пара диалогов из финала:
Кэти: «Если ребёнок был в полном порядке, почему он теперь мёртв?»
Медсестра: «Скажите мне, кто виноват, если не мать?»
«Вы не можете оставить детей, если не можете предоставить им жильё.»
«Я их мать! Вы не имеете права их забирать!»
Государство благосостояния — это не место, где всем "хорошо". Это система, которую создавали, потому что иначе было нельзя. Но оно далеко от идеала
Когда мы говорим «все хотят жить в государстве благосостояния», в голове всплывают образы уютной Скандинавии или послевоенной Англии. И не зря: именно тогда в Великобритании окончательно отменили Poor Laws — законы, по которым помощь бедным регулировалась с 1601 года (!). С этого момента началось настоящее строительство welfare state — государства, которое не отворачивается от уязвимых.
Но что это значит на практике?
Очень точно это показано в фильме Cathy Come Home (1966). Показ фильма как разорвавшаяся бомба , наверно из недавних параллелей это обсуждение фильма Adolescence.
Фильм Cathy Come Home показал "обычным благополучным англичанам", что значило потерять жильё в их собственной стране, где формально была и есть соцзащита. Реакция не заставила себя ждать: именно после него в Британии появилась программа Shelter, помогающая бездомным.
Совет: если нет времени на весь фильм — посмотрите хотя бы последние 20 минут. Это Англия, 1960-е. Женщины и дети, оставшиеся без крыши над головой,...
Вот пара диалогов из финала:
Cathy: If the kid was in top tip condition, how come it is dead now?
Nurse: Tell me — the mother must have been to blame.
Кэти: «Если ребёнок был в полном порядке, почему он теперь мёртв?»
Медсестра: «Скажите мне, кто виноват, если не мать?»
“You can't keep your children if you can't provide a home.”
«Вы не можете оставить детей, если не можете предоставить им жильё.»
“I'm their mother! You can't take them!”
«Я их мать! Вы не имеете права их забирать!»
Государство благосостояния — это не место, где всем "хорошо". Это система, которую создавали, потому что иначе было нельзя. Но оно далеко от идеала
Telegram
Деньги и песец
Разорвать замкнутый круг
Это не глобальная мальтузианская ловушка, а локальная, сезонная зависимость, в которой урожайность и наличие хлеба формируют рынок труда. И в этой системе даже хорошее лето не означает выхода из бедности. Потому что безземельная…
Это не глобальная мальтузианская ловушка, а локальная, сезонная зависимость, в которой урожайность и наличие хлеба формируют рынок труда. И в этой системе даже хорошее лето не означает выхода из бедности. Потому что безземельная…
Forwarded from Толкователь
Главное свойство капитализма не только капитал, но и командная власть. Это на историческом примере показывает бывший министр финансов Греции, левый экономист Янис Варуфакис в книге «Технофеодализм»:
«В 1829 году 36-летний англичанин решил покинуть Британию и поискать счастья в Австралии. Томас Пиль, человек со средствами и политическими связями, отплыл к Антиподам на трёх хороших кораблях, перевозивших, помимо его семьи, 350 рабочих (мужчин, женщин и детей), семена, инструменты и другие средства производства, а также 50 тысяч фунтов-ст. наличными - значительная сумма по тем временам, примерно эквивалентная 4,6 млн сегодняшних фунтов.
Идея состояла в том, чтобы основать небольшую, но современную сельскохозяйственную колонию на тысяче квадратных километров земли, которую колониальные власти экспроприировали у туземцев в его пользу. Но вскоре после прибытия его планы рухнули. Главную причину своей неудачи Пиль не мог заранее даже представить. Его план был скрупулезно просчитан. Да, его ожидали трудности - от неурожая и сопротивления коренных австралийцев до споров с местными колониальными властями. Однако он полагал, что с его политическим влиянием, квалифицированными английскими рабочими, первоклассными средствами производства и достаточным запасом наличных денег, чтобы платить рабочим и покупать необходимое сырьё в течение длительного времени, у него всё под контролем. Увы, как пошутил Карл Маркс позднее, единственным, что Пиль не смог захватить с собой из Англии, был капитализм.
(Карл Маркс, рассказывающий историю Пиля в первом томе «Капитала», выразился так: «Несчастный господин Пиль! Он всё предусмотрел, но забыл только экспортировать английские производственные отношения на Лебяжий берег!»)
Катастрофа наступила, когда произошло нечто, чего мистер Пиль совершенно не ожидал: рабочие стали массово уходить от него, нечто вроде «Великой отставки» XIX века на островах Антиподов. Они просто переезжали, получали личные участки земли в окрестностях и начинали заниматься собственным бизнесом. Это была катастрофа, к которой Пиль оказался плохо подготовлен из-за своего английского опыта.
Положение рабочих в Британии внушило ему ложное чувство контроля над ситуацией, поэтому он предполагал, что капитал, который он привёз с собой из Англии, наделил его необходимой властью над привезёнными им с собой английскими работниками. Пиль предполагал, что у рабочих не было другого выбора, кроме наёмного труда.
Это предположение звучало здраво в Британии, где после огораживания - массовой приватизации общинных земель, крестьяне больше не имели доступа к какой либо земле. Безземельный работник, уволившись с наёмной работы в Манчестере, Ливерпуле или Глазго, просто умер бы от голода. Однако в Западной Австралии обилие пустующих земель предлагало им альтернативу: расторжение контракта и работу на себя. Таким образом, незадачливый мистер Пиль остался с великолепными средствами производства Made in England, большим количеством денег, но без власти командовать своими рабочими.
Конечно, одна из природ капитала осязаема, имеет физическое воплощение и измеримо повышает производительность. Но его второй природой является невыразимая сила, позволяющая командовать другими - мощная, но хрупкая власть, природу которой, к своему большому ущербу, неправильно понял бедный мистер Пиль».
«В 1829 году 36-летний англичанин решил покинуть Британию и поискать счастья в Австралии. Томас Пиль, человек со средствами и политическими связями, отплыл к Антиподам на трёх хороших кораблях, перевозивших, помимо его семьи, 350 рабочих (мужчин, женщин и детей), семена, инструменты и другие средства производства, а также 50 тысяч фунтов-ст. наличными - значительная сумма по тем временам, примерно эквивалентная 4,6 млн сегодняшних фунтов.
Идея состояла в том, чтобы основать небольшую, но современную сельскохозяйственную колонию на тысяче квадратных километров земли, которую колониальные власти экспроприировали у туземцев в его пользу. Но вскоре после прибытия его планы рухнули. Главную причину своей неудачи Пиль не мог заранее даже представить. Его план был скрупулезно просчитан. Да, его ожидали трудности - от неурожая и сопротивления коренных австралийцев до споров с местными колониальными властями. Однако он полагал, что с его политическим влиянием, квалифицированными английскими рабочими, первоклассными средствами производства и достаточным запасом наличных денег, чтобы платить рабочим и покупать необходимое сырьё в течение длительного времени, у него всё под контролем. Увы, как пошутил Карл Маркс позднее, единственным, что Пиль не смог захватить с собой из Англии, был капитализм.
(Карл Маркс, рассказывающий историю Пиля в первом томе «Капитала», выразился так: «Несчастный господин Пиль! Он всё предусмотрел, но забыл только экспортировать английские производственные отношения на Лебяжий берег!»)
Катастрофа наступила, когда произошло нечто, чего мистер Пиль совершенно не ожидал: рабочие стали массово уходить от него, нечто вроде «Великой отставки» XIX века на островах Антиподов. Они просто переезжали, получали личные участки земли в окрестностях и начинали заниматься собственным бизнесом. Это была катастрофа, к которой Пиль оказался плохо подготовлен из-за своего английского опыта.
Положение рабочих в Британии внушило ему ложное чувство контроля над ситуацией, поэтому он предполагал, что капитал, который он привёз с собой из Англии, наделил его необходимой властью над привезёнными им с собой английскими работниками. Пиль предполагал, что у рабочих не было другого выбора, кроме наёмного труда.
Это предположение звучало здраво в Британии, где после огораживания - массовой приватизации общинных земель, крестьяне больше не имели доступа к какой либо земле. Безземельный работник, уволившись с наёмной работы в Манчестере, Ливерпуле или Глазго, просто умер бы от голода. Однако в Западной Австралии обилие пустующих земель предлагало им альтернативу: расторжение контракта и работу на себя. Таким образом, незадачливый мистер Пиль остался с великолепными средствами производства Made in England, большим количеством денег, но без власти командовать своими рабочими.
Конечно, одна из природ капитала осязаема, имеет физическое воплощение и измеримо повышает производительность. Но его второй природой является невыразимая сила, позволяющая командовать другими - мощная, но хрупкая власть, природу которой, к своему большому ущербу, неправильно понял бедный мистер Пиль».
В отличие от незадачливого мистера Пиля, о котором рассказал уважаемый Павел Пряников хозяева РФ-экономики классиков марксизма читали (в СССР они все были отличниками политической подготовки), и на чем держится хрупкая власть капитализма – понимают хорошо
На чем погорел мистер Пиль? – на невозможности «экспортировать» на новую землю «социальную ситуацию», характерную для Англии того времени, где
Если мы внимательно посмотрим на долгосрочную экономическую политику РФ – мы увидим то самое «огораживание», планомерное сужение возможностей для «расторжения контракта и работы на себя».
Это не так очевидно, на фоне демагогии о триумфе самозанятости, и бесконечных предложений «открыть бизнес», но экономику не обманешь – устойчивое снижение доли оплаты труда в ВВП РФ - в нашей ситуации говорит именно о усилении давления на труд.
На чем погорел мистер Пиль? – на невозможности «экспортировать» на новую землю «социальную ситуацию», характерную для Англии того времени, где
после огораживания - массовой приватизации общинных земель, крестьяне больше не имели доступа к какой либо земле. Безземельный работник, уволившись с наёмной работы в Манчестере, Ливерпуле или Глазго, просто умер бы от голода. Однако в Западной Австралии обилие пустующих земель предлагало им альтернативу: расторжение контракта и работу на себя. Таким образом, незадачливый мистер Пиль остался с великолепными средствами производства Made in England, большим количеством денег, но без власти командовать своими рабочими.
Если мы внимательно посмотрим на долгосрочную экономическую политику РФ – мы увидим то самое «огораживание», планомерное сужение возможностей для «расторжения контракта и работы на себя».
Это не так очевидно, на фоне демагогии о триумфе самозанятости, и бесконечных предложений «открыть бизнес», но экономику не обманешь – устойчивое снижение доли оплаты труда в ВВП РФ - в нашей ситуации говорит именно о усилении давления на труд.
Telegram
Толкователь
Главное свойство капитализма не только капитал, но и командная власть. Это на историческом примере показывает бывший министр финансов Греции, левый экономист Янис Варуфакис в книге «Технофеодализм»:
«В 1829 году 36-летний англичанин решил покинуть Британию…
«В 1829 году 36-летний англичанин решил покинуть Британию…
Взаимная невыгода
К истории о снижении доли оплаты труда в ВВП уважаемый читатель прислал вот такой вопрос
Когда речь идёт о “росте прибыли бизнеса за счёт снижения Unit Labor Costs (ULC)” — кто именно выигрывает от этой модели? Выигрывают ли от этого мелкие предприниматели (у которых тоже есть сотрудники), или же вся дополнительная прибыль концентрируется в крупных корпорациях и экспортных отраслях?
Это хороший вопрос, потому что ответ на него не так очевиден.
На первый взгляд, выигрывать в этой ситуации должен именно малый бизнес (особенно в сервисах) потому что зарплаты сотрудников съедают значительную часть его выручки. Но малый предприниматель, который нанял на работу условных нищебродов, внезапно обнаруживает, что его потенциальные покупатели - такие же нищеброды, вынужденные считать каждую копейку. И он может предложить им только такие же условно дешёвые товары/сервисы, причём в ограниченных объёмах (соответственно)
Идея отжать прибыль за счёт снижения доли оплаты труда в корпорациях, работает по другому. В расходах корпораций (кроме финансовых) доля оплаты труда - это по большому счёту, копейки, особенно для сырьевых компаний, хотя и они не прочь сэкономить. Но. Деятельность мелкого бизнеса (ориентированного на потребительский рынок) - это производная от уровня зарплат в корпорациях - как только там начинают «прижимать зарплаты» - так нехватка денег начинает ощущаться и «малым бизнесом».
К истории о снижении доли оплаты труда в ВВП уважаемый читатель прислал вот такой вопрос
Когда речь идёт о “росте прибыли бизнеса за счёт снижения Unit Labor Costs (ULC)” — кто именно выигрывает от этой модели? Выигрывают ли от этого мелкие предприниматели (у которых тоже есть сотрудники), или же вся дополнительная прибыль концентрируется в крупных корпорациях и экспортных отраслях?
Это хороший вопрос, потому что ответ на него не так очевиден.
На первый взгляд, выигрывать в этой ситуации должен именно малый бизнес (особенно в сервисах) потому что зарплаты сотрудников съедают значительную часть его выручки. Но малый предприниматель, который нанял на работу условных нищебродов, внезапно обнаруживает, что его потенциальные покупатели - такие же нищеброды, вынужденные считать каждую копейку. И он может предложить им только такие же условно дешёвые товары/сервисы, причём в ограниченных объёмах (соответственно)
Идея отжать прибыль за счёт снижения доли оплаты труда в корпорациях, работает по другому. В расходах корпораций (кроме финансовых) доля оплаты труда - это по большому счёту, копейки, особенно для сырьевых компаний, хотя и они не прочь сэкономить. Но. Деятельность мелкого бизнеса (ориентированного на потребительский рынок) - это производная от уровня зарплат в корпорациях - как только там начинают «прижимать зарплаты» - так нехватка денег начинает ощущаться и «малым бизнесом».
Главное о ритейле и том, что с ним связано - обзор @producttoday - выпуск 65 (2 — 8 июня 2025 года)
🦴 Розницу может ждать существенное сокращение ассортимента продукции и её подорожание, предупредили крупнейшие ассоциации производителей продуктов питания. Это произойдёт, если требование о соблюдении ГОСТов станет обязательным, утверждают они.
🇪🇺 Иностранные компании пока не обращались с официальным запросом на возвращение в РФ, заявил глава Минпромторга Антон Алиханов. По его словам, в любом случае они должны будут выполнить ряд условий — в частности, локализовать производство.
🍭 Обязательная маркировка кофе, сладостей, чая и спортивного питания в РФ начнется с 1 сентября. Сейчас часть этих продуктов уже маркируется — в рамках тестового режима. А после пилотного проекта, с 1 сентября, компании начнут в обязательном режиме регистрироваться в системе маркировки «Честный знак».
🥨 В Минпромторге создали рабочую группу по вопросам популяризации русской кухни. В неё вошли историки и представители ресторанных концепций русской кухни, отраслевой ассоциации и другие специалисты.
✍️ Законопроект о «российской полке» готовится к внесению в Госдуму, сообщил глава Минпромторга Антон Алиханов. Документ разработали ещё в 2023 году для продвижения продукции стран Евразийского экономического союза (ЕАЭС) на полках российских магазинов и в онлайн-торговле.
🛒 «Магнит» запустит новый формат «Заряд от Магнита» — магазины шаговой доступности с акцентом на готовую еду. На самом деле, это попытка второй раз вдохнуть жизнь в провальный проект минимаркетов «Магнит рядом», который не взлетел.
🍯 95% «алтайского мёда» производится не на Алтае, сообщил Россельхознадзор. Ведомство проверило 36 продуктов питания, в названии которых есть географическая привязка. Больше всего несоответствий выявили с алтайским мёдом.
🍽 «Лента» продолжает открывать в своих гипермаркетах кафе (хотя правильнее называть это столовыми). Можно с уверенностью сказать, что массовый ритейл и дальше будет активно идти в сегмент общепита, пытаясь перетягивать к себе посетителей кафе-ресторанов, пекарен, а также тех, кто готовит дома.
🍦 Средняя цена мороженого за год выросла почти на 20%. Например, самый простой пломбир в вафельном стаканчике сейчас стоит порядка 65 рублей (есть и дешевле, но вряд ли продукция за 20-30 рублей имеет отношение к настоящему мороженому). А с наступлением сезона подорожание ускорилось.
🍺 Вошедшие в состав России в 2022 году регионы стали драйвером роста продаж пива. Сейчас они обеспечивают 2–3% от федерального спроса на продукцию и эта цифра продолжает расти.
🥔 Ранний российский картофель может не попасть на прилавки торговых сетей. Дело в том, что на фоне информации о недоборе отборного картофеля в России по итогам прошлого года, ритейлеры законтрактовались на серьезные объемы импортной продукции и уже оплатили авансы.
🛒 «Лента» может выкупить гипермаркеты «Магнита», так как он рассматривает возможность избавиться в целом от всех крупноформатных объектов, сосредоточившись на развитии форматов поменьше — магазинов «у дома» и своих многочисленных (со счёта можно сбиться) других концепций.
♻️ Минприроды предложило в разы увеличить так называемый экосбор почти на все товары, включая разные типы упаковки для продуктов питания. Представители бизнеса считают повышение беспрецедентным и прогнозируют рост конечной стоимости товаров, ведь эти издержки придётся закладывать в цену.
🗣 Рост цен на продукты замедлился, заявила глава ЦБ Эльвира Набиуллина.
Все новости ритейла от Продукт Медиа (совместно с @moneyandpolarfox)
🦴 Розницу может ждать существенное сокращение ассортимента продукции и её подорожание, предупредили крупнейшие ассоциации производителей продуктов питания. Это произойдёт, если требование о соблюдении ГОСТов станет обязательным, утверждают они.
🇪🇺 Иностранные компании пока не обращались с официальным запросом на возвращение в РФ, заявил глава Минпромторга Антон Алиханов. По его словам, в любом случае они должны будут выполнить ряд условий — в частности, локализовать производство.
🍭 Обязательная маркировка кофе, сладостей, чая и спортивного питания в РФ начнется с 1 сентября. Сейчас часть этих продуктов уже маркируется — в рамках тестового режима. А после пилотного проекта, с 1 сентября, компании начнут в обязательном режиме регистрироваться в системе маркировки «Честный знак».
🥨 В Минпромторге создали рабочую группу по вопросам популяризации русской кухни. В неё вошли историки и представители ресторанных концепций русской кухни, отраслевой ассоциации и другие специалисты.
✍️ Законопроект о «российской полке» готовится к внесению в Госдуму, сообщил глава Минпромторга Антон Алиханов. Документ разработали ещё в 2023 году для продвижения продукции стран Евразийского экономического союза (ЕАЭС) на полках российских магазинов и в онлайн-торговле.
Жаль, сами эти отдельные производители часто проигрывают конкуренцию иностранным брендам вовсе не потому, что выпускают продукцию худшего качества, а по причине отсутствия нормального менеджмента. И эту проблему никакими «российскими полками» не решить.
🛒 «Магнит» запустит новый формат «Заряд от Магнита» — магазины шаговой доступности с акцентом на готовую еду. На самом деле, это попытка второй раз вдохнуть жизнь в провальный проект минимаркетов «Магнит рядом», который не взлетел.
🍯 95% «алтайского мёда» производится не на Алтае, сообщил Россельхознадзор. Ведомство проверило 36 продуктов питания, в названии которых есть географическая привязка. Больше всего несоответствий выявили с алтайским мёдом.
🍽 «Лента» продолжает открывать в своих гипермаркетах кафе (хотя правильнее называть это столовыми). Можно с уверенностью сказать, что массовый ритейл и дальше будет активно идти в сегмент общепита, пытаясь перетягивать к себе посетителей кафе-ресторанов, пекарен, а также тех, кто готовит дома.
🍦 Средняя цена мороженого за год выросла почти на 20%. Например, самый простой пломбир в вафельном стаканчике сейчас стоит порядка 65 рублей (есть и дешевле, но вряд ли продукция за 20-30 рублей имеет отношение к настоящему мороженому). А с наступлением сезона подорожание ускорилось.
🍺 Вошедшие в состав России в 2022 году регионы стали драйвером роста продаж пива. Сейчас они обеспечивают 2–3% от федерального спроса на продукцию и эта цифра продолжает расти.
🥔 Ранний российский картофель может не попасть на прилавки торговых сетей. Дело в том, что на фоне информации о недоборе отборного картофеля в России по итогам прошлого года, ритейлеры законтрактовались на серьезные объемы импортной продукции и уже оплатили авансы.
🛒 «Лента» может выкупить гипермаркеты «Магнита», так как он рассматривает возможность избавиться в целом от всех крупноформатных объектов, сосредоточившись на развитии форматов поменьше — магазинов «у дома» и своих многочисленных (со счёта можно сбиться) других концепций.
♻️ Минприроды предложило в разы увеличить так называемый экосбор почти на все товары, включая разные типы упаковки для продуктов питания. Представители бизнеса считают повышение беспрецедентным и прогнозируют рост конечной стоимости товаров, ведь эти издержки придётся закладывать в цену.
🗣 Рост цен на продукты замедлился, заявила глава ЦБ Эльвира Набиуллина.
Текущие темпы роста цен на продукты питания в целом замедлились, пусть и меньшими темпами, чем на непродовольственные товары.
Все новости ритейла от Продукт Медиа (совместно с @moneyandpolarfox)
спокойствие?
, предполагает уважаемый Кирилл @kirillrodionov Родионов, и, на фоне сокращения ликвидной части Фонда национального благосостояния (ФНБ),
Я бы позволил себе не согласиться с этим тезисом, и вот по каким причинам
Первое - кризисы, о которых упоминает @kirillrodionov не сказались на личном благосостоянии и карьерных успехах технократов примерно никак. Напротив, эти кризисы были для них своего рода трамплинами к ещё более высокому положению в системе власти
Второе - технократы не могут не понимать, что проблему для РФ-бюджета представляют не столько низкие цены на нефть сами по себе, и не исчерпание ликвидной части ФНБ само по себе, сколько сочетание ряда обстоятельств - снижение нефтяных доходов (на протяжении ограниченного времени) и необходимость наращивания бюджетных расходов (на протяжении неограниченного времени).
Но текущая бюджетная политика не на пустом месте взялась, она - результат деятельности тех самых технократов, инструмент политики правительства в широком смысле этого слова. Сложившаяся ситуация с РФ-бюджетом - это производная от политики правительства, которое не собирается от неё отказываться или корректировать.
Ответ на возможное снижение доходов и запасов у правительства есть, он, собственно, уже реализуется - этот ответ мы видим в повышении налогов, сокращении возможностей для активной деятельности вне пределов правительственного сектора, давлении на потребительский рынок. Впереди - контроль над расходами людей в той или иной форме и/или нормирование потребления (оно тоже может принимать разные формы). Ну, и инфляция – старейший способ профинансировать вообще все, что угодно.
Эта политика полностью поддерживается ключевыми электоральными группами, и не несёт никакой угрозы интересам элиты.
Технократам не о чем беспокоиться
цены Brent закрепятся ниже $65 за баррель, а цены Urals – ниже $55 за баррель (без перспектив устойчивого роста)
, предполагает уважаемый Кирилл @kirillrodionov Родионов, и, на фоне сокращения ликвидной части Фонда национального благосостояния (ФНБ),
всё это не может не вызывать беспокойство у нынешнего поколения технократов, сформировавшихся на фоне двух бюджетных катастроф 1990-х и приложивших немало усилий для бюджетной стабилизации после 2000 г., включая налоговую реформу начала «нулевых», создание Стабилизационного фонда, в несколько этапов преобразованного в ФНБ, и введение в 2017 г. бюджетного правила, которое было привязано к цене Urals в $40 за баррель.
Я бы позволил себе не согласиться с этим тезисом, и вот по каким причинам
Первое - кризисы, о которых упоминает @kirillrodionov не сказались на личном благосостоянии и карьерных успехах технократов примерно никак. Напротив, эти кризисы были для них своего рода трамплинами к ещё более высокому положению в системе власти
Второе - технократы не могут не понимать, что проблему для РФ-бюджета представляют не столько низкие цены на нефть сами по себе, и не исчерпание ликвидной части ФНБ само по себе, сколько сочетание ряда обстоятельств - снижение нефтяных доходов (на протяжении ограниченного времени) и необходимость наращивания бюджетных расходов (на протяжении неограниченного времени).
Но текущая бюджетная политика не на пустом месте взялась, она - результат деятельности тех самых технократов, инструмент политики правительства в широком смысле этого слова. Сложившаяся ситуация с РФ-бюджетом - это производная от политики правительства, которое не собирается от неё отказываться или корректировать.
Ответ на возможное снижение доходов и запасов у правительства есть, он, собственно, уже реализуется - этот ответ мы видим в повышении налогов, сокращении возможностей для активной деятельности вне пределов правительственного сектора, давлении на потребительский рынок. Впереди - контроль над расходами людей в той или иной форме и/или нормирование потребления (оно тоже может принимать разные формы). Ну, и инфляция – старейший способ профинансировать вообще все, что угодно.
Эта политика полностью поддерживается ключевыми электоральными группами, и не несёт никакой угрозы интересам элиты.
Технократам не о чем беспокоиться
Telegram
Родионов
В ликвидной части ФНБ – менее 3 трлн рублей
✔️Размер ликвидной части Фонда национального благосостояния (ФНБ) по итогам мая 2025 г. сократился на 14% и составил 2,8 трлн руб. По данным Минфина, это самая низкая отметка с середины 2019 г.
▪️Всего с начала…
✔️Размер ликвидной части Фонда национального благосостояния (ФНБ) по итогам мая 2025 г. сократился на 14% и составил 2,8 трлн руб. По данным Минфина, это самая низкая отметка с середины 2019 г.
▪️Всего с начала…
Forwarded from Время госзакупок
Общий объем доходов федерального бюджета на 2025 год уменьшится на 1,7 трлн рублей, или на 4,4 %, и составит 38,5 трлн рублей. При этом общий объем расходов увеличивается на 829,2 млрд рублей, или на 2%, и составит 42,3 трлн рублей — Счетная палата России.
Для понимания природы роста ВВП РФ, доходов, выплат, и т.д. и прогнозов действий правительства
В 2022 году (закон о бюджете 2022)
Доходы: 25,02 трлн рублей
Расходы: 23,69 трлн рублей
Профицит: 1,32 трлн рублей (1 % ВВП)
В 2025 году
Доходы 38,5 трлн рублей (минус 1,7 трлн рублей)
Расходы 42,3 трлн рублей (плюс 829,2 млрд рублей)
Дефицит:3,8 трлн рублей (1,7% ВВП)
Это повод повторить – у доходов правительства есть потолок, а у расходов потолка нет.
Что может/будет делать правительство
Поднять налоги (уже идет)
Перераспределять деньги из неприоритетных статей бюджета в приоритетные (уже)
Занимать на открытых рынках (у банков, населения, бизнеса, иностранных инвесторов) (уже)
«Печатать деньги» (уже)
Вопрос в сочетании этих методов, и какой из них будет преобладать.
В 2022 году (закон о бюджете 2022)
Доходы: 25,02 трлн рублей
Расходы: 23,69 трлн рублей
Профицит: 1,32 трлн рублей (1 % ВВП)
В 2025 году
Доходы 38,5 трлн рублей (минус 1,7 трлн рублей)
Расходы 42,3 трлн рублей (плюс 829,2 млрд рублей)
Дефицит:3,8 трлн рублей (1,7% ВВП)
Это повод повторить – у доходов правительства есть потолок, а у расходов потолка нет.
Потолок есть у «политически нейтральных методов финансирования дефицита», которые трудно посчитать
Что может/будет делать правительство
Поднять налоги (уже идет)
Перераспределять деньги из неприоритетных статей бюджета в приоритетные (уже)
Занимать на открытых рынках (у банков, населения, бизнеса, иностранных инвесторов) (уже)
«Печатать деньги» (уже)
Вопрос в сочетании этих методов, и какой из них будет преобладать.
Как устроена денежная система (и почему ЦБ — не всемогущий печатный станок)
1. Деньги бывают разные
Деньги ЦБ (финансовый сектор) — это цифры на коррсчетах банков в Центробанке. Они крутятся внутри системы (ЦБ ↔️ банки), но не попадают в экономику напрямую.
Деньги "реальной экономики" — их создают банки (когда выдают кредиты) и правительство (когда тратит больше, чем собрало налогов).
🔹 Пример: Банк выдал вам кредит — в его балансе:
✔️ Актив — ваш долг.
✔️ Пассив — ваш депозит (деньги, которые вы тратите в магазине).
Вот эти "пассивы" и есть деньги в экономике (M2).
2. Почему "напечатанные" деньги ≠ инфляция?
Когда ЦБ покупает госдолг (т.н. количественное смягчение), он просто меняет долг Минфина на свой собственный. Деньги остаются в финансовом секторе — в "реальную экономику" не попадают
Инфляция начинается, когда:
Правительство наращивает дефицит (тратит больше, чем собирает налогов).
Банки активно кредитуют (а люди и бизнес — берут в дол).
3. Бюджетный дефицит — скрытая эмиссия
🔹 Как это работает в РФ:
Правительство тратит больше, чем собирает → деньги уходят в экономику.
Чтобы покрыть дефицит, Минфин продаёт ОФЗ (наращивает госдолг).
Госбанки берут деньги у ЦБ (через РЕПО) и покупают эти ОФЗ.
Когда бюджет тратит эти деньги — они попадают в экономику.
👉 Фактически, эмиссия уже произошла в момент решения о дефиците. Но инфляция может тормозить, если:
ЦБ держит высокую ставку (удорожает кредиты).
Правительство занимает по рыночным ставкам .
4. Почему ЦБ не может просто "отменить" инфляцию?
Значительная часть госдолга — это ОФЗ с плавающей ставкой (привязана к ключевой). → Чем выше ставка ЦБ, тем дороже обслуживать долг.
Высокая ставка тормозит кредитование, но бюджетные расходы его компенсируют.
ЦБ: если опустит ставку — инфляция рванёт вверх.
5. Что в итоге?
✔️ Деньги создают кредиты и дефицит бюджета.
✔️ ЦБ — не главный "печатный станок", он лишь управляет финансовыми деньгами.
✔️ Инфляция 2025 — это" бюджетный дефицит + внешние ограничения + финансирование приоритетных отраслей", а не "жадный ЦБ".
Современные деньги — это не купюры, а балансы банков и госдолг.
ЦБ борется с инфляцией, но его ставки — лишь половина уравнения.
Вторая половина — бюджет, и тут у ЦБ рычагов нет.
Денежная система в 2025: новые правила игры
1. Деньги в 2025: кто их создает?
🔹 Деньги ЦБ — по-прежнему «виртуальные» резервы банков.
🔹 Деньги реальной экономики — банки кредитуют осторожнее (риски высоки), а главный эмитент — бюджет.
👉 Итог: Денежная масса (M2) растёт медленнее, но не за счёт кредитов, а за счёт точечных вбросов бюджета.
2. Инфляция: почему ЦБ всё ещё держит ставку?
📌 Цель по инфляции не достигнута и близко, а инфляционные ожидания высоки.
📌 Но реальная картина — сложная:
Товары — дорожают, но "постольку поскольку" (сокращение потребкредитования ➡️слабый спрос).
Продукты питания - дорожают (и ещё рост цен принимает вид снижения качества и объема товаров)
Услуги — дорожают +10-15%
Тарифы госмонополий - растут.
🔹 Почему ставку не снижают резко?
Долговая нагрузка: большая часть ОФЗ теперь с фиксированным купоном. Но и госпрограммы по-прежнему привязаны к ключевой ставке.
Курс рубля: ЦБ опасается девальвации (потребительский импорт сократился, а вот производственный импорт критичен).
👉 Итог: Ставка будет снижаться, но медленно — слишком много рисков.
3. Бюджет-2025: скрытая эмиссия 2.0
📌 Дефицит бюджета -формально «под контролем».
📌 Но:
«Теневая» эмиссия осуществляется через госбанки: они выкупают корпоративные облигации стратегических предприятий (деньги идут на зарплаты и инвестиции).
Заморозка ФНБ: резервы тратят аккураино.
ЦБ не будет это останавливать: бюджетная политика — вне его зоны ответственности
Кратко:
✔️ «Печатный станок» — это по-прежнему бюджет, а не ЦБ. Но теперь деньги идут не в потребительский сектор (кредитная активность в нем подавлена), а в приоритетные отрасли → инфляционные эффекты я «невидимая» (пока).
✔️ Кредиты дорогие, но...: бизнес живёт на госзаказы или "на свои", люди — на зарплаты и соцвыплаты.
✔️ Рубль стабилен ровно до тех пор, пока ЦБ жёстко контролирует валютный рынок.
1. Деньги бывают разные
Деньги ЦБ (финансовый сектор) — это цифры на коррсчетах банков в Центробанке. Они крутятся внутри системы (ЦБ ↔️ банки), но не попадают в экономику напрямую.
Деньги "реальной экономики" — их создают банки (когда выдают кредиты) и правительство (когда тратит больше, чем собрало налогов).
🔹 Пример: Банк выдал вам кредит — в его балансе:
✔️ Актив — ваш долг.
✔️ Пассив — ваш депозит (деньги, которые вы тратите в магазине).
Вот эти "пассивы" и есть деньги в экономике (M2).
2. Почему "напечатанные" деньги ≠ инфляция?
Когда ЦБ покупает госдолг (т.н. количественное смягчение), он просто меняет долг Минфина на свой собственный. Деньги остаются в финансовом секторе — в "реальную экономику" не попадают
Инфляция начинается, когда:
Правительство наращивает дефицит (тратит больше, чем собирает налогов).
Банки активно кредитуют (а люди и бизнес — берут в дол).
3. Бюджетный дефицит — скрытая эмиссия
🔹 Как это работает в РФ:
Правительство тратит больше, чем собирает → деньги уходят в экономику.
Чтобы покрыть дефицит, Минфин продаёт ОФЗ (наращивает госдолг).
Госбанки берут деньги у ЦБ (через РЕПО) и покупают эти ОФЗ.
Когда бюджет тратит эти деньги — они попадают в экономику.
👉 Фактически, эмиссия уже произошла в момент решения о дефиците. Но инфляция может тормозить, если:
ЦБ держит высокую ставку (удорожает кредиты).
Правительство занимает по рыночным ставкам .
4. Почему ЦБ не может просто "отменить" инфляцию?
Значительная часть госдолга — это ОФЗ с плавающей ставкой (привязана к ключевой). → Чем выше ставка ЦБ, тем дороже обслуживать долг.
Высокая ставка тормозит кредитование, но бюджетные расходы его компенсируют.
ЦБ: если опустит ставку — инфляция рванёт вверх.
5. Что в итоге?
✔️ Деньги создают кредиты и дефицит бюджета.
✔️ ЦБ — не главный "печатный станок", он лишь управляет финансовыми деньгами.
✔️ Инфляция 2025 — это" бюджетный дефицит + внешние ограничения + финансирование приоритетных отраслей", а не "жадный ЦБ".
Современные деньги — это не купюры, а балансы банков и госдолг.
ЦБ борется с инфляцией, но его ставки — лишь половина уравнения.
Вторая половина — бюджет, и тут у ЦБ рычагов нет.
Денежная система в 2025: новые правила игры
1. Деньги в 2025: кто их создает?
🔹 Деньги ЦБ — по-прежнему «виртуальные» резервы банков.
🔹 Деньги реальной экономики — банки кредитуют осторожнее (риски высоки), а главный эмитент — бюджет.
👉 Итог: Денежная масса (M2) растёт медленнее, но не за счёт кредитов, а за счёт точечных вбросов бюджета.
2. Инфляция: почему ЦБ всё ещё держит ставку?
📌 Цель по инфляции не достигнута и близко, а инфляционные ожидания высоки.
📌 Но реальная картина — сложная:
Товары — дорожают, но "постольку поскольку" (сокращение потребкредитования ➡️слабый спрос).
Продукты питания - дорожают (и ещё рост цен принимает вид снижения качества и объема товаров)
Услуги — дорожают +10-15%
Тарифы госмонополий - растут.
🔹 Почему ставку не снижают резко?
Долговая нагрузка: большая часть ОФЗ теперь с фиксированным купоном. Но и госпрограммы по-прежнему привязаны к ключевой ставке.
Курс рубля: ЦБ опасается девальвации (потребительский импорт сократился, а вот производственный импорт критичен).
👉 Итог: Ставка будет снижаться, но медленно — слишком много рисков.
3. Бюджет-2025: скрытая эмиссия 2.0
📌 Дефицит бюджета -формально «под контролем».
📌 Но:
«Теневая» эмиссия осуществляется через госбанки: они выкупают корпоративные облигации стратегических предприятий (деньги идут на зарплаты и инвестиции).
Заморозка ФНБ: резервы тратят аккураино.
ЦБ не будет это останавливать: бюджетная политика — вне его зоны ответственности
Кратко:
✔️ «Печатный станок» — это по-прежнему бюджет, а не ЦБ. Но теперь деньги идут не в потребительский сектор (кредитная активность в нем подавлена), а в приоритетные отрасли → инфляционные эффекты я «невидимая» (пока).
✔️ Кредиты дорогие, но...: бизнес живёт на госзаказы или "на свои", люди — на зарплаты и соцвыплаты.
✔️ Рубль стабилен ровно до тех пор, пока ЦБ жёстко контролирует валютный рынок.
Как у Рейгана? Похоже, но нет.
уважаемые коллеги @proeconomics цитируют работу Олега Пичкова (РУДН) «Стратегия глобального лидерства США в мировой экономике и её изменения в первой трети XXI века» и отмечают сходство в действиях ЦБ РФ и «волкеровской ФРС»
, пишут @proeconomics
Я бы не видел здесь повода для сравнения – похоже, но нет. Дело вот в чем – то, что мы называем «кризисом 1970х в США» (инфляция, рост безработицы, очереди на заправках, всё было) – это результат совпадения целой серии факторов – тут и бюджетная экспансия администрации Линдона Джонсона в 1960е («Великое общество» и вьетнамская кампания), и взлет цен на нефть после «Войны Судного дня», и смягчение денежно-кредитной политики ФРС в начале 1970х, и тут еще вот какой момент – одним из важнейших драйверов роста цен был переход США в postindustrial economy -
При этом, как говорится в том же исследовании,
В РФ же мы, напротив, видим стремление правительства так или иначе затормозить postindustrial economy, и переставить всех таких креативщиков к станкам. Получится это или нет – это уже другой вопрос.
UPD: судя по данным НИУ ВШЭ постиндустриальная часть экономики РФ сопротивляется возвращению в industrial - рост вакансий в РФ-экономике сосредоточен в основном в услугах - профессии, спрос на которые вырос сильнее остальных - курьеры, кладовщики, упаковщики, администраторы. только за 2024 год курьеров стали искать в два раза больше и в полтора - разнорабочих, среди которых зачастую тоже скрыты доставщики (спасибо на наводку @proeconomics и @t_obrazovanie)
«В те годы завоевала признание политика высоких ставок процента, которую жёстко и настойчиво проводил Пол Волкер на посту председателя Совета управляющих ФРС в период 1979-1987 гг. Он сумел укротить силы инфляции и вывести денежное хозяйство страны на режим устойчивого функционирования. За период его пребывания во главе ФРС среднегодовое значение инфляции снизилось с пика в 11,2% в марте 1980 г. до 3,7% в 1987 г. Волкеру удалось использовать заданный уровень процентных ставок в качестве своего рода непробиваемого потолка или пресса, который постепенно придавил движущие силы инфляции» -
уважаемые коллеги @proeconomics цитируют работу Олега Пичкова (РУДН) «Стратегия глобального лидерства США в мировой экономике и её изменения в первой трети XXI века» и отмечают сходство в действиях ЦБ РФ и «волкеровской ФРС»
Например, в марте 1980 года ключевая ставка США была поднята до 20%, что обрушило спрос на потребительские кредиты. В 1982 году произошло катастрофическое падение производства: в 1982 году этот показатель был ниже на 6%, чем в 1980 году. Нормализация ДКП тогда заняла у США семь лет. Та политика ФРС США была частью «рейганомики», которая вывела страну из затяжного (с 1973 года) кризиса
, пишут @proeconomics
Я бы не видел здесь повода для сравнения – похоже, но нет. Дело вот в чем – то, что мы называем «кризисом 1970х в США» (инфляция, рост безработицы, очереди на заправках, всё было) – это результат совпадения целой серии факторов – тут и бюджетная экспансия администрации Линдона Джонсона в 1960е («Великое общество» и вьетнамская кампания), и взлет цен на нефть после «Войны Судного дня», и смягчение денежно-кредитной политики ФРС в начале 1970х, и тут еще вот какой момент – одним из важнейших драйверов роста цен был переход США в postindustrial economy -
сейчас в США более 78,7% экономически активного населения заняты в сфере услуг, менее 20% – в промышленности, и лишь около 1,3% – в сельском хозяйстве. При этом внутри этих сфер продолжается сдвиг в пользу наукоемких отраслей, а секторами с наибольшей занятостью являются образование и здравоохранение (около 34,2 млн чел.)
При этом, как говорится в том же исследовании,
если в 1973 г. в США было 6,4 млн предприятий с одним работником, то в 2018 г. их число достигло 26,5 млн, а объем выручки – $1,3 трлн. Развитие таких компаний обеспечило около четверти общего роста производительности в американской экономике за последние 40 лет. Деятельность значительного числа врачей, адвокатов, программистов и представителей других профессий, требующих высокой квалификации, стала индивидуальной
В РФ же мы, напротив, видим стремление правительства так или иначе затормозить postindustrial economy, и переставить всех таких креативщиков к станкам. Получится это или нет – это уже другой вопрос.
UPD: судя по данным НИУ ВШЭ постиндустриальная часть экономики РФ сопротивляется возвращению в industrial - рост вакансий в РФ-экономике сосредоточен в основном в услугах - профессии, спрос на которые вырос сильнее остальных - курьеры, кладовщики, упаковщики, администраторы. только за 2024 год курьеров стали искать в два раза больше и в полтора - разнорабочих, среди которых зачастую тоже скрыты доставщики (спасибо на наводку @proeconomics и @t_obrazovanie)
Telegram
Proeconomics
Встретил в одной экономической работе восхваление ДКП ФРС США времени Пола Волкера:
«В те годы завоевала признание политика высоких ставок процента, которую жёстко и настойчиво проводил Пол Волкер на посту председателя Совета управляющих ФРС в период 1979…
«В те годы завоевала признание политика высоких ставок процента, которую жёстко и настойчиво проводил Пол Волкер на посту председателя Совета управляющих ФРС в период 1979…
Главное об урбанистике и том, что с ней связано - обзор @dnlvrnn — выпуск №5 (27 мая — 9 июня 2025 года)
🏥 В Ленинградской области, рядом с заповедником «Линдуловская роща», создадут ленд-арт парк с биоморфными скульптурами. Проект будет частью курортного комплекса «Рощино Residence». Общая площадь парка составит 17,6 га. В будущем здесь откроют филиал галереи Марины Гисич.
🛴 Ужесточение правил для аренды электросамокатов в Петербурге и России спровоцировало бум продаж личных устройств. На фоне угрозы полного запрета кикшеринга в городах страны продажи персональных электросамокатов за 2025 год выросли в 1,5-2 раза. Горожане массово переходят на личные СИМ, чтобы избежать ограничений, действующих для прокатных сервисов.
🚲 В России любители велопрогулок праздновали День велосипедиста, посвященный здоровому образу жизни и экологичному транспорту. Праздник объединил всех, кто ценит свободу передвижения на двух колесах и заботится о природе.
🚝 Московский монорельс хотят сделать парком. Власти Москвы рассматривают замену убыточного монорельса (содержание монорельса обходится городу в 800 млн рублей ежегодно) на прогулочную зону с кафе и беговыми дорожками на высоте 6 метров. Голосование проходит на «Активном гражданине».
🚊 В Старом Осколе возродят трамвайное движение. Местный комбинат передаст городу транспорт, после чего автобусы заменят на трамваи. Трамвай станет символом города и туристическим объектом.
@dnlvrnn совместно с @moneyandpolarfox
🏥 В Ленинградской области, рядом с заповедником «Линдуловская роща», создадут ленд-арт парк с биоморфными скульптурами. Проект будет частью курортного комплекса «Рощино Residence». Общая площадь парка составит 17,6 га. В будущем здесь откроют филиал галереи Марины Гисич.
🛴 Ужесточение правил для аренды электросамокатов в Петербурге и России спровоцировало бум продаж личных устройств. На фоне угрозы полного запрета кикшеринга в городах страны продажи персональных электросамокатов за 2025 год выросли в 1,5-2 раза. Горожане массово переходят на личные СИМ, чтобы избежать ограничений, действующих для прокатных сервисов.
🚲 В России любители велопрогулок праздновали День велосипедиста, посвященный здоровому образу жизни и экологичному транспорту. Праздник объединил всех, кто ценит свободу передвижения на двух колесах и заботится о природе.
🚝 Московский монорельс хотят сделать парком. Власти Москвы рассматривают замену убыточного монорельса (содержание монорельса обходится городу в 800 млн рублей ежегодно) на прогулочную зону с кафе и беговыми дорожками на высоте 6 метров. Голосование проходит на «Активном гражданине».
🚊 В Старом Осколе возродят трамвайное движение. Местный комбинат передаст городу транспорт, после чего автобусы заменят на трамваи. Трамвай станет символом города и туристическим объектом.
@dnlvrnn совместно с @moneyandpolarfox