Аш-Шараа, Хмеймим и шельф. Что Россия получит от новых властей Сирии

Сирия под руководством нового президента Ахмеда аль-Шараа "переосмыслит отношения" с Россией. Об этом ащ-Шараа заявил во время московских переговоров с Владимиром Путиным.

В центре переговоров был судьба стратегически важных российских военных объектов на сирийской территории - это авиабаза Хмеймим и военно-морской порт в Тартусе. Как отмечают эксперты "Акцентов", Россия демонстрирует сильные переговорные позиции, опираясь на исторические связи и жизненно важные для нее интересы.

Президент аль-Шараа подтвердил, что Дамаск намерен "соблюдать все прежние договорённости с Москвой". Эти заявления, прозвучавшие в контексте "перезапуска" отношений, подкрепляются его же словами в недавнем интервью американскому телеканалу CBS. Тогда сирийский лидер подчеркнул:

У России тесные и давние отношения с Сирией, которые затрагивают основы государственного устройства, а также энергетику и продовольствие, в поставках которых Сирия частично зависит от России, а также некоторые старые стратегические интересы.

Эти слова недвусмысленно указывают на зависимость Сирии от России по ряду критически важных направлений. Поставки продовольствия и энергоресурсов ставят Дамаск в положение, где он не может позволить себе резкие повороты или конфронтацию с Москвой.

Потеря авиабазы Хмеймим и военно-морского порта в Тартусе, даже при нынешней ограниченной пропускной способности, стала бы серьёзным стратегическим ударом для России. Эти объекты - не просто военные объекты, а ключевые опорные пункты для российских операций в Африке и для поддержания присутствия в Средиземноморье, что является фундаментальным элементом российской внешней политики.

Присутствие на переговорах министра обороны Андрея Белоусова и начальника военной разведки Игоря Костюкова, наряду с сирийскими министрами иностранных дел, обороны и главой разведки, а также братом и советником президента Махером аль-Шараа, который имеет тесные связи с Россией, подчеркивает исключительную важность этого вопроса.

Переговоры были направлены на выработку компромиссного решения, которое позволит России сохранить свое военное присутствие, а Сирии - получить необходимую помощь в послевоенном восстановлении.

#ВекторыДня

Рыночный фон – нейтральный.

Америка и Азия на нулях, Европа немного снижается.

Товарный рынок незначительно растет.

Сегодня:

📌 Novabev Последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за первое полугодие 2025-го

📌 Встреча министров финансов и управляющих центральных банков стран G20

📌 Международный форум по энергоэффективности и развитию энергетики «Российская энергетическая неделя» (15–17 октября). Президент РФ Владимир Путин примет участие в пленарном заседании.

📌 КЦ ИКС 5 (X5) публикует операционные результаты за III квартал 2025-го

📌 Займер представит операционные результаты за III квартал 2025-го

📌 Банк Санкт-Петербург представит финансовые результаты по РСБУ за 9 месяцев
@nebrexnya

#События, которые повлияют на рынки:

🔴 Страны G7 намерены усилить давление на Россию и обсудить использование замороженных российских активов

🔴 Почти весь Сенат США поддерживает идею дать Трампу право вводить до 500% пошлин против Китая за покупку российской нефти

🔴 Британия запрещает импорт нефтепродуктов, произведенных третьими странами из российской нефти

🔴 Британия ввела санкции против «Роснефти» и «Лукойла»

🔴 Финляндия закупает 64 истребителя F-35, начинается реформа сухопутных войск

🔴 Россия запросила у США комментарий по публикациям о передаче Украине разведданных для ударов по энергообъектам. Лавров предупредил, что поставка «Томагавков» Киеву приведет к опаснейшему обострению отношений с Россией

🔵 США ожидают, что Китай не станет применять новые экспортные ограничения и продолжит поставки редкоземельных магнитов, — торговый представитель США

🟢 Инфляция в РФ замедлилась до 0,21% за неделю с 7 по 13 октября (неделей ранее — 0,23%)

🟢 Укрепление рубля связано с более жесткой денежно-кредитной политикой ЦБ и сокращением импорта — Силуанов

🟢 Минэнерго ожидает, что экспорт угля в 2025 году останется на уровне более 200 млн тонн. Переговоры с Китаем об отмене импортной пошлины на российский уголь продвигаются успешно. Экспорт угля из РФ за 9 месяцев вырос на 5,5%, до 157 млн тонн

🟢 Минфин готов рассмотреть продление отсрочки по уплате акциза на сталь при обращении металлургических компаний

🟢 Мосбиржа с 1 ноября 2025 года снижает минимальный free-float до 1% для второго уровня листинга. Мера направлена на упрощение выхода новых эмитентов на рынок и стимулирование IPO-активности

🔵 «Транснефть» может подать заявку на федеральный инвестиционный налоговый вычет по налогу на прибыль в 2026 году — Минфин

🔴 20 ноября — делистинг QIWI с Мосбиржи
@nebrexnya

Кто-то удачно прокатился. Минэнерго отказалось от идеи закрепить на законодательном уровне приоритет инвестиций над дивидендами для энергокомпаний. Как сообщил заместитель министра энергетики, обсуждение этого вопроса велось, но вводить жесткие нормы не планируется.

Инвесторы восприняли заявление как позитивный сигнал. Бумаги компаний сектора заметно подорожали: рост котировок колеблется от 5% до 17%.

На прошлой неделе в ведомстве рассматривали возможность ограничить дивидендные выплаты для компаний, реализующих масштабные инвестиционные программы. И тогда акции энергетиков свалились.

Эти веселые качели очень уж смахивают на манипуляцию рынком.
@nebrexnya

Годовая инфляция в России продолжает ускоряться. По данным Росстата, на 13 октября показатель составил 8,08% в годовом выражении. Основными факторами роста цен по-прежнему остаются плодоовощная продукция и топливо.

За неделю стоимость плодоовощей увеличилась в среднем на 1,6%, бензина — на 0,8%. Также заметно подорожали куриные яйца — на 2,2% за неделю. При этом с начала года их цена, напротив, снизилась на 22,8%.

Сезон закончился, продукты продолжают расти в цене. И даже укрепление рубля сдержать рост цен особо не помогает.
@nebrexnya

#ЕстьМнение

Что происходит с рублем? Почему он укрепляется, когда всё против? Есть ли очевидные объяснения ситуации?

Ксения Бондаренко, доцент Департамента мировой экономики Факультета мировой экономики и политики НИУ ВШЭ:

Здесь могут сыграть несколько факторов. Во-первых, увеличение расчетов в рублях за импорт (из-за чего спрос на доллары США снижается) и одновременно, вероятное сокращение предложения валюты со стороны экспортеров из-за снижения цен на нефть и снижения физических объемов экспорта.

Во-вторых, это сокращение продажи валюты в рамках бюджетного правила.

В-третьих, это высокая ключевая ставка с учетом ее более медленного снижения, по сравнению ожиданиями рынка.

В-четвертых, это слабость самого доллара из-за торговой напряженности с Китаем и шатдауна в США. @nebrexnya

К 1 октября российская банковская система достигла 2,34 трлн рублей проблемных кредитов. За 9 месяцев плохие долги выросли почти на 490 млрд, против 302 млрд за весь прошлый год.

В сентябре динамика ухудшилась: розничные кредиты с просрочкой более 90 дней прибавили 68,4 млрд рублей (+3%). В ипотеке рост особенно заметен — 10,5%, в кредитных картах — 3,1%. При этом общий объем кредитов физлицам снизился на 9,1%, а число новых договоров упало на 7%.

Получается, россияне стали брать меньше, но платить — тоже хуже. Период высоких ставок был тяжелым даже для тех, кто стабильно работает. Многие допустили просрочки не из-за безответственности, а из-за кассовых разрывов. Теперь автоматические модели в банках помечают их как плохих заемщиков, хотя по сути это клиенты, которые при снижении ставок вполне смогут обслуживать долг.

То есть формально просрочка растет, но качественная оценка риска явно требует пересмотра.

Очевидно, что банкам придется снова учиться различать, где настоящий дефолт, а где — последствия агрессивной монетарной политики. Потому что сейчас кредитный скоринг не разбирается — всех гребут под одну гребенку. @nebrexnya

Новый рекорд. Россияне скупили антидепрессанты на 13,8 млрд рублей — это почти 2 млн упаковок, что на треть больше, чем в тот же период 2024-го. И наивысший показатель за 4 года.

Наибольший объем продаж пришелся на Москву и Санкт-Петербург. Минимальные показатели зафиксированы в Тыве, Чечне и Дагестане. Кажется, тут все логично. «Осознанные» жители мегаполисов на постоянном стрессе против солнечных южных регионов. Правда, есть подозрение, что в этих солнечных регионах на антидепрессанты просто денег не хватает.

А уж повод для депрессии найдут и те, и другие. Достаточно на любые макроэкономические параметры взглянуть. Или ценники.
@nebrexnya

#ВекторыДня

Рыночный фон – негативный.

Индексы и фьючерсы Азии, США и ЕС снижаются.

Товарный рынок снижается.

Сегодня:

📌 ЕвроТранс — последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за первое полугодие 2025-го

📌ОГК-2 проведет ВОСА. В повестке вопрос утверждения дивидендов за 2024 год

📌Мать и дитя — последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за первое полугодие 2025-го

📌Встреча президентов США и Украины в Вашингтоне

📌Послы ЕС продолжат обсуждение 19-го пакета санкций против России

📌Газпром проведет заседание правления. В повестке вопросы реализации Восточной программы концерна
@nebrexnya

#События, которые повлияют на рынки:

🔴 ВС России нанесли массированный удар по газовой энергетической инфраструктуре Украины

🔵 Послы ЕС вновь не смогли согласовать 19-й пакет санкций против России. Обсуждение перенесено на 17 октября

🔵 Путин и Трамп провели телефонный разговор. Результаты непонятны, но возможна новая встреча президентов. Теперь — в Будапеште

🟢 ЕС в январе–августе увеличил закупки российского трубопроводного газа и СПГ на 8% — Евростат

🟢 Рынок недвижимости восстанавливается, особенно в Москве. Продажи в III квартале 2025 выросли, доля ипотеки достигла 62%. Девелоперы сокращают ввод новых проектов (-37% г/г), что может вызвать дефицит жилья. «Самолет» ожидает роста спроса в IV квартале 2025 на фоне смягчения ДКП

🔵 Минэнерго до 1 декабря должно согласовать и утвердить инвестиционную программу «Россетей» на 2026 год

🔵 Золото достигло рекордных $4300 за унцию
@nebrexnya

Новый рекорд. Россияне скупили антидепрессанты на 13,8 млрд рублей — это почти 2 млн упаковок, что на треть больше, чем в тот же период 2024-го. И наивысший показатель за 4 года.

Наибольший объем продаж пришелся на Москву и Санкт-Петербург. Минимальные показатели зафиксированы в Тыве, Чечне и Дагестане. Кажется, тут все логично. «Осознанные» жители мегаполисов на постоянном стрессе против солнечных южных регионов. Правда, есть подозрение, что в этих солнечных регионах на антидепрессанты просто денег не хватает.

А уж повод для депрессии найдут и те, и другие. Достаточно на любые макроэкономические параметры взглянуть. Или ценники.
@nebrexnya

Российские банки завершили сентябрь с хорошими результатами. Чистая прибыль достигла 367 млрд рублей, увеличившись в 1,8 раза по сравнению с августом. Причина — не резкий рост бизнеса, а снижение резервов и увеличение процентного дохода.

За 9 месяцев 2025 года совокупная прибыль банков составила 2,7 трлн рублей — практически столько же, сколько годом ранее. Центробанк ожидает по итогам года 3–3,5 трлн.

Секрет сентябрьского «рывка» прост: после августовской волны доначислений по старым проблемным кредитам банки сократили отчисления в резервы на 84 млрд рублей, или на треть. Это сразу улучшило финансовую картину.

Плюс к этому — рост чистого процентного дохода на 5%. Процентные расходы упали быстрее, чем доходы (–6% против –3%), что позволило улучшить маржу.

Формально сектор выглядит устойчиво, но в этих цифрах чувствуется эффект «косметики», когда часть роста — результат бухгалтерской разгрузки, а не реального расширения кредитования. Банковская прибыль есть, но в ней всё меньше экономики и всё больше математики.

Иными словами, банки зарабатывают не потому что экономика растет, а потому что держат паузу на плохие новости и аккуратнее рисуют отчеты. А там всё красиво только на бумаге, так как если прибыль держится только за счет срезанных резервов, значит, где-то рядом надувается «пузырь». @nebrexnya

Государство собирается влить 43 млрд рублей в роботизацию промышленности. Деньги растянут на 3 года: 9 млрд — в 2026-м, 11 млрд — в 2027-м и почти 23 млрд — в 2028-м.

Звучит практически как готовая стратегия, но всё же пока это, скорее, капля в море, учитывая, что один промышленный робот с инфраструктурой может стоить от 5 млн до 20 млн рублей.

Но цель как всегда амбициозна:

✅145 роботов на 10 тысяч работников в среднем по стране

✅230 роботов — для крупных госкорпораций

Для сравнения (роботов на 10 тысяч работников):

🇰🇷 Южная Корея — 1 000
🇩🇪 Германия — около 400
🇨🇳 Китай — 390
🇷🇺 Россия — сейчас чуть больше 10

Даже если все 43 млрд пойдут «в железо», мы поднимемся максимум до 25–30 роботов на 10 тысяч человек. Проблема не только в деньгах, но и в инфраструктуре — нехватке инженеров, софта, локальных комплектующих. Роботизация без экосистемы — как автозавод без топлива.

Пока одни страны автоматизируют производство, Россия автоматизирует субсидии. Роботы будут. Но, как и всегда, начнут с тех, кто уже и так в теме — госкорпораций.

P.S. Роботы, конечно, нам нужны. Однако, кажется, их будут ставить не на заводах и производстве, а непосредственно в министерствах, чтобы хоть кто-то там работал без перекуров и совещаний по iPhone. @nebrexnya

#ЕстьМнение

На фоне массового обвала крипторынка в России ускорили разговор о «легальной» крипте под присмотром. Базовая конструкция – экспериментальный правовой режим (ЭПР): торговать внутри него хотят разрешить только особо квалифицированным, то есть при активах свыше 100 млн рублей или доходе за прошлый год более 50 млн. Это прямо описано в релизе ЦБ от 12 марта 2025. Что же будет происходить дальше и каково отношение регуляторики к крипте?

Кирилл Писцов, Руководитель направления развития продуктов ФГ «Финам»:

ЦБ допустил расширение доступа до обычных квалов (через тесты и лицензированных посредников), а закон к инвестированию в крипту регулятор хочет уже в 2026 году. То есть снаружи зажимают, внутри расширяют «коридор».

Что в мире прямо сейчас?

ЕС: MiCA полностью применим с 30.12.2024; действует переходный период до июля 2026 в ряде стран. Работать в ЕС могут только авторизованные по MiCA фирмы. 

США: 18 июля 2025 подписан федеральный закон по стейблкоинам (GENIUS Act): требования к резервам/раскрытию и единые правила для эмитентов. Общий «зонтичный» закон для всей крипты пока в процессе, рынок живёт между SEC/CFTC и судами. 

Китай: на материке запрет на торговлю и майнинг сохраняется (с 2021), тогда как Гонконг идет по отдельной, более либеральной траектории с продвижением цифрового юаня и другими экспериментами.

Россия не запрещает криптовалюты, а формирует управляемую модель рынка. ЭПР выступает фильтром: операции допустимы только через лицензированные посредники с обязательной идентификацией (KYC) и банковским контролем.

Для квалифицированных инвесторов это возможность работать в правовом поле, для остальных — существенные ограничения и риск санкций. Р

Регуляторный курс очевиден: доступ к крипторынку расширяется, но степень надзора возрастает. @nebrexnya

Ударники и неудачники недели на бирже

Индекс Мосбиржи опять буйствует. Еще в середине недели он вплотную подходил к 2500 тысячам, а в пятницу закрылся сразу на 2721. Трамп-эффект, он такой.

Из новостей — американский президент вроде как не даст Украине «Томагавки». А может, и даст, но через какое-то время. #Небрехня еще в январе писала, что от Трампа можно ждать и полной остановки помощи Украине, и ядерного удара по Москве. Возможно, одновременно. Пока сбывается только первая часть прогноза, вот рынки и растут.

Анализ фундаментальных факторов здесь лишен смысла, как и прогнозы. Так что пока просто наблюдаем.

Баррель Brent подешевел до $61,16.

Рубль всю неделю укреплялся, но в пятницу немного отполз. По версии ЦБ доллар стоит 80,98. USDT меняют в среднем по 83.

⬆️ТОП-5 акций, выросших в цене на этой неделе

🟢5 место: Мостотрест +12,73%

🟢4 место: Группа Позитив +13,04%

🟢3 место: Россети Центр и Приволжье +13,5%

🟢2 место: О’Кей +14,25%

🟢1 место: СПБ Биржа +18,59%

⬇️ТОП-5 акций, упавших в цене

🔴5 место: Таттелеком -3,25%

🔴4 место: ПИК -3,42%

🔴3 место: Полюс -4,08%

🔴2 место: НКХП -4,57%

🔴1 место: CarMoney -7,39%
@nebrexnya

Любопытный тренд. Доля пользователей, проводящих за онлайн-покупками более четырех часов в неделю, выросла с марта на 5,4 п.п. и достигла 40,4%. Но далеко не все из них что-то покупают. Многие просто приходят «посмотреть». Как раньше приходили ногами в магазины бытовой техники, например, или одежды.

На этом фоне логично фиксируется сокращение оффлайн-трафика. С начала года посещаемость торговых центров по стране снизилась на 3%, магазинов одежды — на 5%, универсамов — на 8%, электроники и бытовой техники — на 9%, а DIY-ритейлеры потеряли 18% трафика.

Такой вот новый онлайн-досуг. А могли бы сидеть на сайтах нелегальных казино — семейные бюджеты были бы целее.
@nebrexnya

Цены на российское пиво с начала года выросли на 20% и в среднем достигли 157 рублей за литр. Основным драйвером подорожания стал, кто бы мог подумать... рост акцизов.

С января ставка акциза на пиво с содержанием алкоголя от 0,5% до 8,6% увеличилась с 27 до 30 рублей за литр, а для более крепких сортов — с 51 до 56 рублей. Это стало ключевым фактором, повлиявшим на розничные цены.

В 2026 году акцизы вновь повысятся, что, по оценкам участников рынка, может привести к дальнейшему росту стоимости пива примерно на те же 20%, что и в текущем году.

Рост акцизов на пиво — это не борьба с пьянством, а классический пример фискального цинизма. Государство делает вид, что оздоравливает нацию, но по факту монетизирует народную пятничную привычку. В результате — инфляция в самой кружке: +20% за год, и в 2026-м сценарий повторится под тем же соусом (без картошки фри).

Алкогольный рынок превращается в тихую налоговую дойку — без шума и возмущений, ведь пиво не хлеб или молоко. Но именно через такие вот мелочи и формируется реальная инфляция потребления — та, которую не видно в официальных отчетах, но чувствуют в каждом магазине или баре. @nebrexnya