Telegram Web Link
МТС Банк $MBNK итоги первого квартала 2025 по МСФО и вектор на трансформацию бизнеса.

▫️Что примечательного рассказал МТС Банк:


- Рост чистых процентных доходов (после резервов) в 1,8 раз до 1 млрд рублей - такая динамика связана с сокращением резервов на 22,9% г/г и на 18,3% кв/кв до 6,8 млрд руб.

Почему так вышло?
Банк пересмотрел подходы к кредитованию, приоритетом стало более выборочное кредитование высококачественных заемщиков с высокой рентабельностью, что вылилось как в снижение объема начисленных резервов (за счет улучшения качества выдаваемых кредитов) – уровень одобрения снизился в 1кв25 на 40% по сравнению со 2кв24, так и позволило снизить стоимость риска (COR) банка в 1кв25 до 6,4% (-1 п.п. кв/кв);

▫️Работа над расходами и эффектиностью

- Банк оптимизировал операционные расходы, сократив их на 12,7% г/г и в 1,8 раз кв/кв до 4,6 млрд руб, за счет сокращения расходов на оплату труда, расходов на моб. связь и проф. услуги.

▫️Доходы и пакет ОФЗ

Прибыль составила 1 млрд руб – оказала давление валютная переоценка в 2,1 млрд руб, а таже сократившиеся комиссионные доходы из-за падения продаж страховых продуктов, привязанных к новым выдачам кредитов, которые замедлились в текущих регуляторных условиях.

НО! Негативный эффект должен быть нивелирован сделкой по покупке портфеля ОФЗ на 156 млрд руб, проведенной в апреле. Ожидаемый эффект от этой сделки – несколько миллиардов прибыли уже в этом году, основной финансовый результат мы будем наблюдать на горизонте 2025-2027 гг.

▫️Любопытные цифры по клиентской базе, некоторые из которых банк раскрыл впервые:

- Сейчас у банка 9,3 млн клиентов с действующим банковским продуктом (их еще называют договорными). Эта метрика характеризуют наличие у банка базы для растранзачивания и кросс-продаж. И показатель растет темпами порядка 20% в год;

- Имеющаяся договорная база уже трансформировалась в 3 млн активных клиентов – клиентов, активно использующих продукты и сервисы Банка.

- Если добавить к ним клиентов, пользующихся финтех-сервисами Экосистемы МТС, платежную инфраструктуру которых обеспечивает МТС Банк, мы говорим уже о 17,3 млн активных финтех-клиентов.

- Весьма интересный показатель проникновения банковских продуктов – 1,9 штук на активного клиента.

- Менее чем за год вклад daily banking в активную клиентскую базу превысил 35%. По итогам 1кв25 число клиентов, привлеченных на дебетовые карты, практически сравнялось с клиентами, привлекаемых через POS-каналы.

- Трансформация бизнес-модели еще и ведет к приросту розничных пассивов на 11% за год до почти 240 млрд руб и росту транзакционной активности по картам – на +30% г/г.

💸 Напомню, что вчера банк объявил о рекомендации СД заплатить обещанные на IPO дивиденды в 89,31 руб. на акцию – доходность 7% к текущей цене.
57👍47🔥44👎1
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Яндекс любезно пригласил на «День Поиска» и тут происходит какая-то магия, честно говоря.

Шорт закрыл 😁
🔥90👍6551😁37🍌7
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
О чем был День Поиска?

Яндекс совершил революцию в привычном понимании поиска, превратив его из инструмента для поиска информации в полноценного помощника для решения задач. Всего полгода назад в поисковую систему интегрировали нейросетевой модуль Нейро, и результат превзошел ожидания: им уже воспользовались 80 млн человек, а ежедневная аудитория достигла 12 млн. 9 из 10 пользователей готовы рекомендовать сервис, и это не случайно. Люди стали приходить в поиск с задачами, далекими от традиционных и это требует нового подхода и расширенных возможностей поиска.

Ключевым элементом обновленного Поиска стала Алиса. Она объединила возможности генеративных нейросетей, аналитику и даже креативные функции вроде рисования. Например, в режиме «Рассуждения» Алиса анализирует запросы глубже, работает с кодом и учится в процессе диалога. Для тех, кому нужны расширенные возможности, есть подписка Алиса Pro — ею уже пользуются 2 млн человек.

Но главное — Поиск теперь помогает не только найти, но и сделать. В трех ключевых категориях — финансы, товары и недвижимость — число пользовательских действий выросло на 25–30%. Пилотным проектом стало оформление ОСАГО прямо в поисковой строке. Дальше — больше: Яндекс планирует внедрить возможность покупать товары, не переходя на другие сайты. Уже сейчас, запросив «купить рюкзак», вы получите персонализированную подборку на основе ваших прошлых запросов. А в разделе недвижимости поиск агрегирует предложения с разных платформ, создавая конкуренцию традиционным агрегаторам. Интересно, как отразятся эти изменения на классифайдах типа ЦИАНа?!

Сейчас 90% доходов Поиска приходится на рекламу, но компания делает ставку на подписки и транзакции. Например, когда покупки в поисковой строке станут массовыми, доля транзакционных доходов резко вырастет (например, когда финансовые продукты будут массово оформляться через Поиск, то продавец продукта с удовольствием поделиться с Яндексом).

Подписочная модель - для более «профессиональных» запросов, требующих больших вычислительных ресурсов.

Вот этот переход - от продажи «выдачи поиска» к новой модели монетизации будет определенным вызовом для компании и инвесторам пристально следует следить за динамикой выручки категории Поиск и Портал.

Так что, пока Алиса учится стать более эмпатичной (да, в зависимости от контекста Алиса станет отвечать по-разному), Поиск постепенно стирает грань между поиском информации и реальными действиями — от получения знания до конкретного удобного решения задачи пользователя.
🔥88👍7348👎8😢2😁1🤯1
Залим Сохов - ON FLEEK investing
🔌 Размещение облигаций ТГК-14-001P-07 Ранее писали про новое размещение облигаций ТГК-14. Сегодня подали заявку на участие в размещении. Лучше подавать лимитную заявку не ниже 23%. Купон ниже не выглядит уже интересно. 📚 Пишут, что книга уже переподписана.…
🔌 Апдейт по размещению

ТГК-14 перенесла на 26 мая сбор заявок на облигации объемом 1 млрд руб. с новыми параметрами:

♥️Срок: 7 лет 5 лет (23.05.2030);
♥️Амортизация: Есть НЕТ

Снизили срок до погашения, но и убрали Амортизацию из проспекта эмиссии.

Он стал более похож на свой же выпуск Январский ТГК-14-001P-05, но с разницей в год. Апсайд на размещении есть только при условии финального купона не ниже 23,5%. В чем я не уверен, что не снизят сильнее…
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥68👍6157😢4
🚙 Размещение облигаций Балтийский Лизинг.

У брокеров на витрине висят сразу два размещения от Балтийского лизинга:

♥️Балтийский лизинг-БО-П16 - Фиксированный купон
♥️Балтийский лизинг-БО-П17 - Флоатер.

Флоатер - не интересно, учитывая, что рынок ждет возможного смягчения ДКП в в 2п2025, поэтому посмотрим на параметры «фикса»:

♥️ Рейтинг: ruАА-/AA-(RU) "Стабильный" АКРА/ЭКСПЕРТ
♥️Эмиссия: 2 млрд руб.;
♥️Срок: 3 года (14.05.2028г.)
♥️Купон: Постоянный не более 23% (YTM 25.59%) , Квартальный (91 день);
♥️Амортизация: В даты выплат 12.15.18.21.24.27.30 купонов – по 11% от номинала; 36 купон - 12%.

Балтийский лизинг - как ясно по названию, лизинговая компания, давно на рынке долга и с достаточно высоким кредитным рейтингом.

Из отчетности 1кв2025 РСБУ:

♥️Чистый капитал: 21 млрд руб.
♥️Лизинговый портфель: 158,2 млрд руб. (+11% г/г);
♥️ЧИЛ: 158,8 млрд руб. (+10% г/г);
♥️Чистая прибыль: 1,5 млрд руб. (-5% г/г).
♥️Чистый долг: 143,9 млрд руб. (+13 г/г);

Компания выглядит стабильно, финансовые показатели стабильны, несмотря на проблемы в отрасли.

Коэффициенты финансовой устойчивости:

♥️Чистый долг/Чистый капитал: 7х;
♥️Покрытие процентных расходов: 1,34х
♥️Чистый долг / Собственные средства: 5,1x

✔️ Выпуск выглядит интересным для диверсификации портфеля, учитывая срок до погашения, при условии финального купона не ниже 22%.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍51🔥3825🍌6
Простите за неинвестиционный пост, но впервые с 2009 года (если не ошибаюсь) команда, которая стала чемпионом РПЛ не из столиц - Краснодар!


🏆 Поздравляю с чемпионством всех краснодарцев и персонально Сергея Галицкого, являющегося примером для многих.
🔥260👍8855👎5🍌5😢3😁1
⚡️ПАО «МГКЛ» $MGKL выплатит рекордные дивиденды:

▫️На заседании 21 мая 2025 года СД ПАО «МГКЛ» рекомендовал акционерам утвердить дивиденды в размере 0,15 руб., что составляет 48% чистой прибыли по МСФО за 2024 год. Общая сумма выплат может достичь 190,3 млн руб., что почти вдвое превышает показатель 2023 (101,4 млн руб.). Дивидендная доходность: ~6,5% при текущей цене акции 2,32 руб.

Даты:
- ГОСА - 26 июня 2025;
- Див. отсечка - 7 июля 2025.

▫️Напомню, что чистая прибыль по МСФО за 2024 год составила : 393 млн руб. (+50% к 2023). Таким образом, выплата 48% от чистой прибыли отражает сбалансированную политику между развитием и возвратом средств акционерам. Рекордные дивиденды подчеркивают устойчивость бизнес-модели даже в условиях макроэкономических вызовов. Успешная реализация стратегии развития, включая цифровизацию и расширение ресейл-направления, создаёт основу для долгосрочного роста. При этом сохранение доли прибыли на развитие (52%) обеспечивает баланс между текущими выплатами и инвестициями в будущее.

▫️Ключевыми источниками роста у компании являются:
- Укрепление позиций в ресейле: запуск платформы «Ресейл Маркет» позволил компании масштабировать онлайн-продажи, привлечь частных и юридических лиц, а также расширить ассортимент (техника, ювелирные изделия, меха);
- Оптовое направление: 6,4 млрд руб. выручки от продажи драгметаллов в 2024 г., что составляет 73% общей выручки группы;
- Офлайн-сеть: 135 отделений «Мосгорломбарда» и 109 объектов розничной торговли в Москве и области.

🧐Менеджмент ПАО "МГКЛ", похоже, может "идти и жевать жвачку одновременно" (с) - расти на +50% в год по выручке и платить 6,5% дивдоходности не всякой быстрорастущей компании по силам....
👍48🔥3629🍌6
Залим Сохов - ON FLEEK investing
Нормально ракетят продажи аналогов Оземпика - 16-18% от продаж прошлого года уже сделали в январе "Квинсента" от Промомед $PRMD и "Семавик" от Герофарм...
"Семавик" от Герофарм вырос в апреле более чем на 10% против марта в деньгах...

Продажи "Квинсента" от Промомед $PRMD, полагаю, +- схожую динамику демонстрируют с объемом в 2,5-3 раза ниже ~450-550 млн руб за апрель месяц...
🔥37👍3225🍌2
На днях Novabev Group $BELU представила стратегию развития 2025-2029

И вроде бы всё выглядит симпатично:
- Компания является лидером в сегменте алкогольного ритейла, что обеспечивает преимущества масштаба, узнаваемость бренда и устойчивость к конкуренции;
- Рынок алкоголя стабилен, а внутренняя переориентация на неводочные категории (вино, коктейли) соответствует глобальным трендам и поддерживает маржинальность;
- Рентабельность Винлаба достигает 29,8%, что свидетельствует об эффективности бизнес-модели;
- Снижение долговой нагрузки: отношение чистого долга к EBITDA ниже 1, что минимизирует риски и повышает инвестиционную привлекательность;
- Планы роста свободного денежного потока за счет оптимизации оборотного капитала к 2025 году;
- Удвоение сети магазинов (до 4 тыс.) и выручки (до 280 млрд руб.) к 2029 году;
- Увеличение доли e-commerce до 20% выручки (при условии легализации онлайн-продаж алкоголя);
- Рост доли неводочной продукции до 70% в производстве и дистрибуции, что снижает зависимость от водочного сегмента;
- Див. политика: выплаты 50% от чистой прибыли;
- Контроль над розничной сетью позволяет сохранять маржу, не делясь с посредниками.
- Средний чек в Винлабе — 735 руб., LFL-рост выручки — 11,1%...

Смущает вот что:
- Планируют фокусироваться на растущем винном сегменте, но объемы собственного производства и площадь виноградников на низком уровне (на трансляции даже говорили, что не справляются со спросом со стороны других сетей)...
- Хотят увеличить долю импортного вина с фокусом на "Новый Свет", но из-за заградительных пошлин объемы импорта в РФ снижаются...
- А если еще и введут обязательную 20%-ную долю российского вина на полке, то совсем грустная картинка вырисовывается...

А не захочет ли компания приобрести какие-нибудь отечественные винодельни, исходя из текущей ситуации? Полностью в долг или с частичной оплатой казначейским пакетом?
На презентации стратегии подобное не обсуждалось, более того, IR компании говорил, что после появления технической возможности, они рассматривают гашение казначейского пакета, но...вопросы к стратегии относительно винной категории остаются...
👍54🔥2621
Forwarded from Альфа-Капитал
Многим инвесторам кажется, что облигации — это такая «тихая гавань», а вот за ростом портфеля надо отправляться в другие «воды». А что, если в облигационной гавани и начинается море возможностей? Особенно сейчас, когда на рынке повеяло ветром перемен (иначе — снижением ключевой ставки)⛵️

Мы готовы помочь с навигацией😎

Уже завтра эксперты «Альфа-Капитал» разберут ключевые вопросы:

📌 пора ли готовить портфель к снижению ставки;
📌 что выбрать — облигации с фиксированным или переменным купоном;
📌 какие фонды «Альфа-Капитал» наиболее актуальны сегодня.

Уверены: после этого вы сможете без труда проложить курс в море облигаций! Так что подключайтесь к нам завтра, 28 мая, в 18:00 мск!

Подключиться к эфиру 💻

@alfacapital
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥42👍2827😁4
Залим Сохов - ON FLEEK investing
Иксы неизбежны, надо быть в акциях.
Рост акций последних двух дней связываю с техническим отскоком - снятием перепроданности на 4ч ТФ, а, в целом, ожидаю продолжение слабости рынка, как минимум либо до изменения ставки ЦБ (если вдруг удивят публику а ля -4 п.п.) либо до начала поступления дивидендов "голубых фишек" на брокерские счета, часть которых вернется на рынок акций. А это с середины июня (Лукойл)...Далее поддержку могут оказать, ВТБ, Сбер и Роснефть...

Но при текущей цене на валюту, полагаю, существенная часть дивидендов может пойти на замещающие облигации...

Собственно, поэтому считаю, что при 80 руб за 1$ черешни не будет расти рынку акций будет крайне сложно. В основном из-за разницы безрисковой ставки против форвардной дивдоходности акций...

Ключ к успеху рынка акций - ослабление рубля...
👍93🔥4627
❗️Друзья, объявляю очередной набор в мою закрытую группу ON FLEEK investing PREMIUM.

В чем преимущества?

✅️Веду 3 портфеля (Рублевый, Долларовый и в Гонконгских долларах) и публикую все свои сделки с объяснением логики (в основном, это краткосрочная и среднесрочная торговля). А также торговля фьючерсами.

✅️Наибольшую ценность представляет ЧАТ с другими участниками, где можно обменяться идеями, мыслями, задать вопрос по интересующей вас бумаге и рассчитывать на помощь.

✅️Еженедельные эфиры с комментариями по текущему взгляду, а также ответы на вопросы.

✅️Публикую то, как управляю средствами, повторять или нет - выбираете сами, исходя из готовности к риску. Это удобно, если у вас другая работа и не хотите отвлекаться на постоянный мониторинг рынка.

- Насколько довольны подписчики - тут.
- Отзывы - тут и под этим постом.
- Статистика по закрытым сделкам за 2023-2020 - тут.

Остались вопросы или нужны какие-то примеры, пишите в личку.

❗️НАБОР БУДЕТ ЗАКРЫТ 03 ИЮНЯ.

*действующие подписчики PREMIUM могут продлевать без ограничений.

ПОЛУЧИТЬ ДОСТУП К PREMIUM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥57👍3226😁10🍌7👎3
Сергей "Эркюль" Хотимский раскрыл дело со слухами "о заморозке вкладов"...

Постарались девелоперы и риелторские компании ради собственного выживания.
👍77🔥35😁3326🍌6🤯4😢2👎1
Блумберг пишет, что ожидает снижение ключевой ставки до 18-19%.

Заседание уже в эту пятницу. Что думаете? 👇

Я полагаю, 19%.
👍92🔥4127🍌26😁14😢3
🥇 Размещение облигаций Корунд-Циан БО-001Р-01 USD

⚙️ Параметры размещения:

♥️Кредитный рейтинг: A-(RU) "Стабильный" от АКРА;
♥️Эмиссия: < $25 млн;
♥️Срок: 3,1 года (14.05.2028)
♥️Купон: Фиксированный, не более 13%, Ежемесячный (30 дней);

Хоть это и дебютный выпуск от эмитента, он довольно известный, но не стоит путать с публичным ЦИАН $CNRU. Компания является крупнейшим производителем цианида натрия в России и ТОП-10 в мире. Продукция компании применяется в золотодобыче. Компания является поставщиком еще одного новичка на бирже - ЮГК $UGLD - и не так давно судилась с ним.

📊Отчетность за 2024г. по МСФО:

♥️Выручка: 16,9 млрд руб. (+5% г/г);
♥️EBITDA: 10,7 млрд руб. (+3,8% г/г);
♥️EBITDA margin: 63%;
♥️Прибыль: 2,2 млрд руб. (2,2х).

Как видно, рост финансовых показателей скромный, даже на верхнем уровне. Причина - концентрация выручки на единственном производственном активе. Компания планирует расширение производства, а пик капитальных затрат должен пройти в 2027 году.

Коэффициенты фин устойчивости:
♥️ND / EBITDA: 2,7x
♥️ND/ Капитал: 4,73
♥️CIR: 1.8

👀 Все выглядит, на первый взгляд, устойчиво, правда у компании почти отсутствует собственный капитал. Рынок больше беспокоит конечные бенефициары и то, как была осуществлена сделка покупки у Сибура. А также история ликвидации актива "Зерно-Трейд"- одного из бенефициаров - месяц назад.

📎Итого: На таком сроке и качестве выбора нет, тот же Полипласт короче. Cмущает бэкграунд компании. Спекулятивно можно поучаствовать на очень небольшую аллокацию портфеля и с купоном не ниже 12%, помня про свежую историю с ТГК-14!
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍4936🔥27🍌4😁2👎1
Bloomberg: Доходы России от нефти в государственном бюджете сократились в прошлом месяце до самого низкого уровня с июня 2023 года из-за снижения мировых цен на сырую нефть.

Согласно расчетам Bloomberg, основанным на данных Министерства финансов, опубликованных в среду, налоги, связанные с нефтью, снизились на 32% в прошлом месяце по сравнению с прошлым годом до 430,4 млрд рублей (5,5 млрд долларов США). Совокупные доходы от нефти и газа составили 512,7 млрд рублей, снизившись более чем на 35%. В месячном исчислении доходы от нефти упали более чем вдвое в мае, показали расчеты Bloomberg.

Укрепление рубля также способствовало снижению доходов от нефтяной отрасли. Российская валюта укрепилась на 10% в расчетном налоговом периоде по сравнению с прошлым годом до 83,317 рублей за доллар США. Ранее в этом месяце Игорь Сечин, генеральный директор крупнейшего в России производителя нефти ПАО «Роснефть», раскритиковал Центральный банк страны за установление обменного курса, который снижает цены на сырую нефть в рублях. Банк России не таргетирует определенный валютный курс, а стремится сдерживать инфляцию с помощью ключевой процентной ставки.

Снижение цен на сырую нефть и нефтепродукты помогло правительству сократить субсидии, которые оно выплачивает нефтеперерабатывающим заводам, чтобы частично компенсировать разницу в ценах на топливо в России и за рубежом. В прошлом месяце бюджет выделил 42,5 млрд рублей на поставки бензина и дизельного топлива на внутренний рынок. Это самый низкий показатель с октября 2023 года, когда выплаты были нулевыми.
👍45🔥4423😁8🤯6🍌2
Залим Сохов - ON FLEEK investing
Серебро - вы в деле? Я да
Серебро имеет существенные шансы на значимый импульс роста после пробития предыдущего локального (!) максимума...А про структурный дефицит уже 4-й год твердят....

Можно участвовать в этом через покупку $SLVRUB_TOM или через фьючерсы $SVM5 или $SVU5...А среди акций - через Pan American Silver $PAAS.
1👍76🔥3629🍌2👎1😁1
🛴 Размещение облигаций ВУШ-001Р-04

⚙️ Параметры размещения:

♥️Кредитный рейтинг: A-(RU) "Стабильный" от АКРА;
♥️Эмиссия: 2 млрд руб;
♥️Срок: 3 года (26.05.2028)
♥️Купон: Фиксированный, не более 22% (YTM~24.36%), Ежемесячный (30 дней);

С точки зрения акций, динамика ВУШ $WUSH вызывает вопросы:

♥️Замедление темпов роста прибыли г/г;
♥️Замедление темпов роста СИМ;
♥️Растущие затраты;
♥️Регулирование.

И это мы видим в последней отчетности:

♥️ Выручка: 14,3 млрд. (+33,3%), с/с: 9,2 млрд. (+34,2%)
♥️EBITDA кикшеринга: 6 млрд. (+35,9%)
♥️Прибыль: 2 млрд. (+2,4%)

А с точки зрения финансовой устойчивости вопросов нет, в отличие от роста бизнеса. Ситуация с долгом у Вуш, лучше чем, к примеру, у Делимобиля.

♥️Долг/EBITDA: 1.7х
♥️Чистый долг/капитал: 1,6
♥️Покрытие процентов: 2,67

У компании комфортный уровень долга и она легко может его обслуживать. Что касается параметров размещения, то привлекает, конечно, дюрация 2,2. На таком сроке в кредитной группе аналогов нет, разве, что ТГК-14, но после недавних событий риски пока там непонятны...

📌 Размещение выглядит привлекательным, с учетом того, что нас ждет возможное снижение ключевой ставки завтра, а это возможность зафиксировать доходность на 3 года. Нужно учитывать, что размещение висит во многих популярных брокерах, а значит спрос будет большой. В недавнем размещении, например, Henderson - аллокация составила 50%...

Размещение интересно только с купоном не ниже 20,5%!
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍5539🔥35🍌4
2025/07/13 08:48:20
Back to Top
HTML Embed Code: