Внезапно

В честь дня рождения канала открывается доступ к приватному клубу, но это в первый и последний раз.

Огромное количество инсайдерской информации приходится на этот источник. Доступа на сутки должно хватить, чтобы вступить успели самые активные читатели.

Ссылка для входа — https://www.tg-me.com/+gwGsN6WAB0ZiOTli

С 2020 года средние цены на электроэнергию в США выросли на 35%, что обусловлено почти двукратным ростом оптовых цен, что, в свою очередь, вызвано резким ростом цен на природный газ, резким ростом спроса в регионах с ограниченными мощностями и расходами на перегрузку линий электропередачи.

Непонятно, как в таких условиях американская промышленность старого типа, потребляющая много энергии (например, металлургия или судостроение), собирается конкурировать с китайской промышленностью того же типа. В Китае в промышленно развитых провинциях цена КВт для промышленности составляет 5-6 центов, и это в два-три раза дешевле, чем в США. Более того, в 2025 году местные правительства снижают цены на электроэнергию. Например, провинция Цзянсу, промышленный центр, окружающий Шанхай, удешевила годовые контракты на электроэнергию на 8,9% до 412,5 юаней (56 долларов США) за мегаватт-час.

Отмечу, что и в России электричество для предприятий стоит теперь дороже, чем в Китае (например, в большинстве регионов это 8-10 рублей за КВт, или около 10 центов США).

Очень важная новость для мировой энергетики.
Япония открыла в Фукуоке свою первую осмотическую электростанцию, ежегодно вырабатывающую 880 тыс. кВт*ч электроэнергии за счёт использования опреснённого рассола.
Осмотическая энергия, недавно названная Всемирным экономическим форумом одной из ведущих развивающихся технологий, обеспечивает постоянную (что очень важно для ВИЭ) базовую мощность без выбросов углерода.
Первая же в мире осмотическая электростанция была открыта в Дании.

Этот способ получения энергии без выбросов углерода использует осмос между пресной и солёной водой для выработки электроэнергии. Другими словами, он работает путём перемещения воды из менее концентрированного раствора в более концентрированный через полупроницаемую мембрану. При встрече пресной и морской воды создаётся естественный градиент солёности, побуждающий ионы перемещаться из более солёной стороны в менее солёную в поисках равновесия. Движение воды и ионов создаёт перепад давления, который можно использовать для производства электроэнергии.

Результатом является базовая форма производства абсолютно чистой и безуглеродной энергии, доступная круглосуточно, семь дней в неделю, 365 дней в году. Это критически важно для энергетической безопасности, поскольку большая часть чистой энергии, а именно ветра и солнца, является переменной. Это означает, что осмотическая энергия может стать отличной альтернативой чистой энергии с точки зрения энергетической безопасности.
https://oilprice.com/Energy/Energy-General/Japan-Joins-Denmark-in-Pioneering-Osmotic-Energy-Revolution.html

Да, такие электростанции вряд ли будут мощными. Но их во множестве можно размещать вдоль морского побережья. Причём осмотические электростанции сочетаются с опреснителями морской воды. Этим ещё и решается дефицит пресной воды для таких регионов, как страны Персидского залива и части Средиземноморья.

Как уже не раз писал, энергия солнца и ветра – это только начало энергоперехода. Впереди нас ждёт развитие таких видов безуглеродной энергии, как водород, биотопливо (которое получит дополнительное развитие за счёт использования бактерий, разлагающих целлюлозу - растительные остатки вроде древесины и пожнивных остатков сельхозкультур), приливная энергия и вообще энергия моря (например, энергия волн), геотермальная, энергия подземного тепла. В ряде стран, в первую очередь в России, есть большой потенциал для мини-ГЭС.
И по большей части это скорее всего будет автономная энергия. Централизованные энергосети продолжат обслуживать атомные и газовые электростанции.

И это ещё вызов для российской промышленности. Скорее всего лидерами в производстве солнечных панелей мы не станем – им вообще вряд ли кто-то станет, кроме Китая. Рынок ветроферм тоже уже поделён между небольшим пулом государств (хотя ничто не мешает российской отрасли ветроферм осваивать внутренний рынок). Но ещё можно успеть заскочить в последний вагон в другие виды ВИЭ, по которым в своё время СССР был в числе мировых лидеров. Например, по приливной энергии – Кислогубская ПЭС была установлена второй в мире в 1968 году (первая – во Франции в 1966 году). Пуск первой в СССР геотермальной электростанции состоялся в 1966 году при мощности 5 МВт (кстати, сегодня 40% энергии, потребляемой на Камчатке, вырабатывается на геотермальных источниках). В 1979 году в СССР был разработан и испытан опытный образец микроавтобуса РАФ, работающий на водороде.

Глава РСПП Шохин заявил, что обсуждаемое властями повышение НДС (с 20 до 22%) может привести к росту инфляции и ключевой ставки. А какие ещё последствия могут быть у такого решения? Например, как это скажется на реальных доходах населения, на состоянии потребительского бизнеса? Ответы экспертов в рубрике #опросы

Заместитель начальника отдела аналитических исследований Института комплексных стратегических исследований, к.э.н. Вера Кононова:

В текущих условиях повышение ставки НДС с 20 до 22% стало бы ещё одним фактором торможения развития бизнеса. Компаниям придется уплачивать повышенный НДС в составе своих закупок, что приведёт к отвлечению дополнительных оборотных средств. На фоне общего замедления экономики продолжат ухудшаться перспективы продаж, а вместе с ними – и возможности компенсации этого уплаченного поставщикам НДС за счёт потребителей. Что же касается населения и компаний, чья продукция не облагается НДС, то для них такое повышение будет означать чистое увеличение расходов на свои закупки и, соответственно, снижение покупательной способности.

Судя по всему, речь о возможном повышении НДС возникла на фоне трудностей с балансировкой бюджета на предстоящий год. Однако повышение налоговой нагрузки в условиях замедления роста экономики – это тупиковый путь, который будет препятствовать росту налоговой базы и ограничит тем самым бюджетные поступления. Решение вопроса с дефицитом бюджета нужно искать в других направлениях – в более активном снижении ставок в экономике (это не только удешевит заимствования для бюджета, но и обеспечит рост продаж для бизнеса), в нормализации курса рубля, в обеспечении налоговой стабильности, что поддержит деловую активность и создаст основу для роста налоговой базы в будущем.

Начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст», к.э.н. Олег Абелев:

Любое повышение НДС приводит к росту цен в среднем от 1,5 до 2,5%. Но это среднее значение, потому что есть отрасли, которые не подлежат НДС, такие как фармацевтические товары, книги, лекарства. Есть экспортные товары, которые просто освобождены от уплаты, и там нулевая ставка НДС. Но в большинстве товаров, например, микроэлектронике, где высокая добавленная стоимость, и которые не являются льготными, а также продуктах питания, например, импортируемых, часть этих затрат может переложиться в цену. И увидеть рост цен потребитель может уже к концу года.

Если говорить о реальных доходах населения, надо смотреть на структуру потребления. Если в их структуре потребления большая доля товаров, которые под эту повышенную ставку попадают, то, наверное, на 1,5-2% их реальные доходы могут снизиться. Если же доля таких товаров небольшая, то существенно не изменится.

(продолжение в следующем посте)

(продолжение предыдущего поста)

Главный экономист Института экономики роста им. П. А. Столыпина Борис Копейкин:

То, что повышение НДС приведет к скачку цен, – непреложный факт. Собственно, так и произошло, когда ставку налога увеличили в 2019 г, это было описано и в обзоре ЦБ за 2019 год. Рост НДС на 2% - рост цен на 1% (по мнению Минфина, тогда было до 1,5 %), но при этом зависимость не линейная, так как в ответ на рост цен сокращается спрос, то есть реальные доходы. Насколько адекватна тогда была оценка роста инфляции в 1%? Ситуация была другая, к тому же были приняты компенсирующие меры - отмена налога на движимое имущество для юридических лиц и позже пониженные страховые взносы для МСП. Сейчас же для МСП обсуждается якобы еще и понижение планки для уплаты НДС. Так что эффект может быть куда сильнее.

Естественно, ЦБ будет вынужден учитывать это при принятии решения по ставке. Но скачок цен – это, по сути, изъятие у всех потребителей, то есть снижение реальных зарплат и сокращение инвестиционных возможностей предприятий на фоне охлаждения рынка труда и снижения прибыли компаний.
Налоги у нас уже и так совсем не низкие. Хотя мы, в хорошем смысле, отстаём от стран Западной Европы, но сказать, что налоговая нагрузка у нас ниже, чем в США или Китае, уже сложно. Их дополнительное повышение в текущей ситуации не может не сказаться на темпах экономического роста, которые сейчас и так не радуют. А самое удивительное в этой истории – формулировка «обсуждаемое властями», учитывая, что министр финансов на ПМЭФе заявлял, что «базово налоги меняться не будут».

Удивительно, но факт: дисконт на иранскую нефть – страны под жёсткими санкциями – меньше, чем дисконт на российский сорт Urals:
«Дисконт цен на иранскую нефть к эталонным сортам нефти, в отличие от российской нефти, незначителен. В январе-июне 2025 г. Iran Light торговалась с дисконтом 5,9% к дубайской нефти против 4,6% в 2024 г. и 0,9% в целом за 2021-2023 гг.

С ноября 2018 г. США ввели полное нефтяное эмбарго против Ирана (запрет другим странам импортировать иранскую нефть), пригрозив вторичными санкциями. При этом в 2019-2025 гг. экспорт нефти продолжался, хотя и был меньше по объему (в т.ч. использовались сделки по нефтяному свопу с прикаспийскими странами) В июне 2025 г. США ввели дополнительные санкции в отношении лиц и компаний (базирующихся в Гонконге, ОАЭ и Турции), причастных к торговле иранской нефтью».
(данные – обзор Института ВЭБ иранской экономики,, сентябрь 2025)

Михаил Мишустин не раз доказывал, что его подход к развитию ключевых отраслей идет с прицелом на будущее. Микроэлектроника — один из самых ярких примеров такой стратегии. На пленарном заседании форума «Микроэлектроника 2025» премьер-министр подчеркнул: отрасль влияет на все аспекты жизни, от инноваций до конкурентоспособности продуктов. Этот форум, объединивший государство, бизнес и разработчиков, стал ещё одной платформой поиска решений, которые меняют правила игры.

Российская микроэлектроника переживает трансформацию: за последние пять лет объем производства в отрасли вырос вдвое, достигнув 3,4 трлн рублей в 2024 году, и ожидается преодоление уровня 3,5 трлн в текущем году. Санкции стали катализатором: предприятия оперлись на внутренние ресурсы и компетенции. Правительство, в свою очередь, целеноправленно наращивало помощь через финансирование НИОКР, производства критически важных компонентов и модернизацию заводов. Эти решения не только стимулировали развитие самой микроэлектроники, но и дали импульс смежным отраслям — от искусственного интеллекта до робототехники.

Системная поддержка, организованная кабмином, кратно увеличила продуктовый портфель: в реестре электронной продукции сейчас 36 тыс. позиций против 2,5 тыс. в 2020‑м. За десятилетие из бюджета ушло почти 170 млрд руб. на новые виды продукции, запущено свыше 500 проектов критических компонентов, включая разработки в области БПЛА, телеком-оборудования и спутниковой связи. Поддержка ученых и разработчиков прорывных проектов через экосистему институтов развития составила еще 10 млрд рублей.

Через нацпроекты, ФРП и КИП привлечено около 40 млрд руб. частных инвестиций, появились производства в Твери, Казани, Дубне; реализуются проекты на 60 млрд в Москве, Петербурге, Воронеже. Это подтверждает успех модели взаимодействия государства и бизнеса, продвигаемой Мишустиным: целевые вложения создают кластеры, тысячи высокотехнологичных рабочих мест, увеличивают экспортный потенциал.

Мишустин отметил, что комплекс предложенных инициатив направлен не на слепое подражание мировым лидерам, догнать которых по объективным причинам непросто, а на стимулирование уникальных, а главное — конкурентоспособных на глобальном уровне технологий и решений. Благодаря импортозамещению достигнуты важнейшие технологические прорывы, например, отечественный прототип нейроморфного процессора, имитирующий нейроны мозга для ИИ, автономного транспорта, медицины и роботов. Освоены технологии 28 нм и ниже (криптография, память, контроллеры). Такой задел позволит в ближайшие шесть лет нарастить выпуск продукции электронной промышленности до 6,3 трлн рублей, обеспечивая около 70% потребностей страны.

В целом лицо госуправления в этой сфере меняется: инвестиции направляются не в абстрактные проекты, а в конкретные продукты и цепочки создания ценности. Это грамотная государственно‑частная архитектура, которая при последовательном исполнении способна превратить микроэлектронику в реальную экономическую и технологическую опору страны.

Иран – прекрасный пример того, как чувствовала бы себя страна, в нашем случае Россия, которая выбрала низкую ключевую ставку вместо борьбы с инфляцией. Причём Иран с Россией роднит ещё и вал санкций, т.е. невозможность задавить денежную массу в полной мере импортом. А также – высокие военные расходы.

«Несмотря на высокую инфляцию, с января 2023 г. основная процентная ставка ЦБ Ирана остаётся неизменной на уровне 23%. ЦБ Ирана устанавливает пороговые значения процентных ставок по ссудно-депозитным операциям. В настоящее время минимум для ставки по ссудам составляет 22,5%. С учётом текущей инфляции (около 40% г/г) ссудно-депозитные ставки в реальном выражении остаются отрицательными», - описывает ДКП Ирана Институт ВЭБ в своём обзоре иранской экономики, сентябрь 2025.

Если применить «иранский опыт» на Россию, то мы вполне могли бы получить инфляцию 30-40% при кредитных ставках около 20%. Формально ратующие за мягкую ДКП были бы рады – реальная ставка была отрицательной, со значениями «лучше, чем у развитых государств». Но что-то иранская экономика при такой мягкой ДКП не демонстрирует никаких чудес.

Таблица показывает годы, в которые Германия, Япония и США находились на сопоставимом с Китаем уровне развития.

Из всех административных районов Москвы наибольшими темпами дорожают новостройки в Центральном округе (ЦАО).
Местные новостройки бизнес-класса за прошедшие 12 месяцев (т.е. сентябрь-2025 к сентябрю 2024) подорожали на 7,9% (до 543,5 тыс. руб. за кв. м), премиум-класса – на 14,1% (до 1,1 млн руб. за кв. м), элитного класса – на 13,8% (до 2 млн руб. за кв. м), делюкс-класса – на 22,3% (до 3,2 млн руб. за кв. м), по данным «Метриум».

Как мы видим, наивысшие темпы удорожания – у новостроек высшего качества. Объяснение этому мы давали не раз, самое краткое: у высшего 0,1-0,3% населения России – очень много денег. Их доходы сейчас растут наивысшими темпами среди всех доходных страт населения. Кроме того, в отличие от прошлых лет их капиталы заперты в России – в Лондоне или на Лазурном берегу во Франции так просто жильё не купить, как и яхты. Ещё одна причина – в России осталось мало достойных активов для вложения денег (тот же фондовый рынок находится в глубоком кризисе).

А вот бизнес-класс и даже премиум-класс подорожали примерно на уровень годичной инфляции, которая официально составляет 8-9%.

Индекс Мосбиржи вчера опустился почти 2700 пунктов. С начала года главный индикатор российского рынка акций упал на 6%; для сравнения, индекс MSCI EM (развивающихся рынков) за тот же период вырос на 27%. Есть ли шансы на рост российского фондового рынка в ближайшие год-два, или он так и останется заложником «геополитических задач»? Ответы экспертов в рубрике #опросы

Доцент РАНХиГС, экономист Сергей Хестанов:

С 2022 года на российском фондовом рынке практически отсутствуют иностранные инвесторы. А доля операций физических лиц заметно выросла, сделав рынок больше подверженным эмоциональным движениям. Это делает поведение биржевых индексов менее предсказуемым в принципе.
В условиях высоких геополитических рисков рынок акций более интересен спекулятивно настроенным участника, ибо резкие и значительные в процентах от цены движения акций создают интересные возможности для спекуляций. Долгосрочным же инвесторам потребуется изрядное терпение. Как минимум - до снижения геополитических рисков.

Автор телеграм-канала «Мобилизационная экономика» Ян Гордеев:

На индекс Мосбиржи влияют множество факторов: от геополитических (санкции, переговоры и т.д.) до внутренних и чисто экономических (заявления президента и Центробанка, ключевая ставка, налоги и т.д.).
Ещё один немаловажный фактор в 2025 году — изменение денежных потоков. Высокая ключевая ставка заставляет российские компании привлекать заёмные средства с помощью выпуска облигаций. В фонды облигаций с начала года пришли чуть меньше полутриллиона рублей — рекордная сумма. Если где-то приток, значит где-то отток. Из фондов акций — отток. Небольшой (два десятка миллиардов), но симптоматичный. Инвесторам гораздо удобнее и понятнее зарабатывать на облигациях с привлекательной доходностью. У акций российских компаний этого преимущества сегодня нет.

Директор Центра региональной политики РАНХиГС, д.э.н., автор Telegram-канала Klimanov.ru Владимир Климанов:

Фондовый рынок всегда выступает производной от экономики, хотя на его состояние влияют самые разные факторы, в том числе, и прежде всего, политические причины.
В 2023 и 2024 годах российская экономика испытывала бурный подъём, но в настоящее время идет её охлаждение. Кроме того, налоговая нагрузка на бизнес и на население в 2025 году увеличилась, и многие прогнозируют её дальнейшее увеличение в условиях дефицита федерального бюджета. В этой связи общие показатели фондового рынка в России не могут иметь позитивную динамику, что не исключает, однако, то, что для отдельных акций, отдельных компаний мы можем наблюдать рост.

(продолжение в следующем посте)

(продолжение предыдущего поста)

Руководитель отдела анализа акций ФГ «Финам» Наталья Малых:

Главным драйвером должна стать нормализация ДКП. В следующем году ставка опустится до более-менее приемлемых значений, 10-12%, которые сделают кредитование доступным. Но когда ставка будет на нормальных уровнях, рынок акций будет стоить уже дорого, он до этого вырастет на ожиданиях. Поэтому, если не считаете, что геополитическая ситуация ухудшится, то стоит покупать акции на просадках.

Прогноз по Индексу МосБиржи на конец года - 3300, в следующем году может подняться до 4000 пунктов.
А индекс MSCI EM поднялся так сильно из-за значительного веса Китая (около 30%). Материковый индекс CSI 300, в частности, вырос с начала года на 15%, гонконгский индекс Hang Seng поднялся на 31%. Там правительство периодически объявляет о масштабных мерах господдержки разных секторов и фондового рынка, и одновременно местный ЦБ проводит мягкую ДКП, и ставки по депозитам и облигациям опустились до очень низкого уровня - доходность по 10-летним гособлигациям составляет всего 1,88%. При этом правительство Китая восстановило налог на купоны с облигаций, выпущенных правительством и финансовыми институтами, сделав новые выпуски (с 8 августа) менее выгодными. Из-за снижения доходностей на долговом рынке часть инвесторов решили перейти в акции.

Начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст», к.э.н. Олег Абелев:

Развивающиеся рынки разные по своей сути. На них не учитывается факт санкционного давления. Неудивительно, что поведение индексов разное. Пока мы наблюдаем очень большой дисконт в российских активах, что видно и по мультипликаторам, причём дисконт сохранялся и до санкций. Но сейчас он действительно заложник геополитической ситуации. Если ставка и стоимость денег в экономике будут полномерно снижаться, переток из депозитной базы на фондовый рынок продолжится, и это тоже будет способствовать росту индекса. Ослабление рубля также будет этому способствовать, потому что в базе расчёта индекса у нас две трети – это валютные экспортёры, которые на ослаблении рубля начнут дополнительно зарабатывать.

Инвестстратег, финансист, основатель проекта bitkogan Евгений Коган:

У российского фондового рынка есть несколько основных драйверов. Во-первых, смягчение ДКП и снижение ставки – это очень важно, поскольку влияет на всю экономику и, в частности на фондовый рынок. Ожидания ЦБ на днях охладил. Если горячие головы думали, что в конце года уже можно увидеть ставку 14% годовых, то сейчас есть понимание, что конец года мы встретим со ставкой 15% годовых.

Во-вторых, это фактор мирного процесса. В отличие от начала года, в геополитике всё становится сложнее; если мирный процесс и идёт, то зигзагами, пока просвета не видно. Как только будет больше надежд на остановку СВО – это будет влиять на фондовый рынок. В случае прогресса по мирному процессу можно ожидать резкого роста рынка.
В-третьих, гигантский денежный ресурс населения на счетах и в депозитах. Доходность депозитов к концу года будет не более 14-14,5%, и люди начнут искать альтернативы. Частично деньги пойдут на фондовый рынок.

Думаю, мирный процесс будет идти очень тяжело, просветы будут периодически видны. Раньше я полагал, что индекс будет 3500- 4000, сейчас сместил прогноз на уровень 3330-3400.
Рынок является заложником геополитических задач. При достижении мирного процесса можно ожидать более резкого роста рынка наверх.

Крым утонет через 5 лет, а недвижимость там дешевеет с каждым днём...

Так утешают себя те, кто купил квартиру в Дубае и теперь не могут её продать или сдать 🥲

А опытные инвесторы знают,что аэропорт скоро откроют, а к 2030 выделят 2,1 трлн ₽ на развитие полуострова — и уже выкупили 70% апартаментов, ещё и по БЕЗ% рассрочке с минимальными вложениями.

Крым сейчас — Эмираты 20 лет назад. Видовые апартаменты можно купить по цене студии в вашем городе, без суеты с банками, ипотеки и переплат.

Где найти такие проекты? — читайте в «Недвижимости Крыма»

Ставки, акции, лазейки, скидки напрямую от застройщика — после подписки удивитесь, насколько легко можно купить собственные апартаменты с гарантированной доходностью в 100 метрах от моря.

Если не хотите проспать момент, подписывайтесь и изучайте: https://www.tg-me.com/+drium3GC3Os2MTdi

Российский Индекс промышленного оптимизма с 1999 года всегда был выше, чем этот Индекс для стран Еврозоны.
И вот летом 2025 года российский Индекс стал хуже Индекса Еврозоны – впервые за 25 лет.
Т.е. наша промышленность сейчас выглядит более больной, чем в Европе.
«За предыдущие 18 месяцев наш показатель был снижен с +22 до -15 пунктов», - отмечают в ИНП РАН.
Сейчас значение российского Индекса опустилось до показателей 1999 года.

В США цены на личные автомобили упали на 40% (с поправкой на качество) с 1995 года, но стоимость американских автобусов осталась на прежнем уровне.
Также мы видим, насколько дороже электробусы автобусов с ДВС (дизельных) – ровно в 2 раза.
Это произошло потому, что, в отличие от электромобилей, отрасль электробусов не получила никаких значительных льгот, дотаций, преференций.