Ставки спекулянтов на рост нефти WTI рухнули до исторического минимума

Скептицизм спекулянтов понятен: ОПЕК+ возвращает на рынок большие объемы нефти, Минэнерго США прогнозирует, что мировые запасы начнут расти уже в этом квартале, а Международное энергетическое агентство ждет рекордного избытка предложения нефти в следующем году.

Подписаться — Верным курсом

Нефть дорожает пока рынок оценивает последствия украинских атак на российские НПЗ

Во вторник цены на нефть немного выросли после роста на предыдущей сессии, поскольку участники рынка оценивают потенциальные сбои в поставках из России после атак украинских дронов на ее нефтеперерабатывающие заводы
(читать далее) 👉 pfs.ms/46jwJ1

@marketsnapshot

Китай выходит на ведущие позиции на мировых рынках СПГ и природного газа благодаря новым газовым сделкам с Россией.
Поставки в Китай сжиженного природного газа с завода «Арктик СПГ 2», попавшего под санкции, а также соглашения между Россией и Китаем об увеличении трубопроводных поставок и «юридически обязывающий меморандум» о строительстве газопровода «Сила Сибири-2» ставят под сомнение эффективность западных санкций. Такая демонстрация геополитического сближения Пекина и Москвы одновременно позволяет снизить напряженность на газовом рынке Китая.
Если рынок газа в Китае в 2035 г составит всего около 560 млрд куб. м, то Пекин уже полностью закрыл своибудущие потребности в импорте газа. Дополнительные 58 млрд куб. м газа из России составят около 40% от общего объема китайского импорта к этому времени. Это позволит китайским покупателям оптимизировать свои портфели поставщиков, учитывая различные ценовые ориентиры и валюты, а также перепродавать законтрактованный СПГ при благоприятной конъюнктуре.
#2315

Прекрасный пример, напоминающий о том, как устроена реальная, а не виртуальная экономика. Самую высокую выручку на одного работника, как и полвека назад, приносят нефтегазовые гиганты: в США — Exxon, в Европе — Shell, на Ближнем Востоке — Saudi Aramco. При этом заметная часть этой выручки уходит на налоги и чистую прибыль, небольшая — на зарплаты. А всё вместе это создаёт огромную добавленную стоимость для экономики.

Создаваемая добавленная стоимость в нефтегазе (удельно, на человека) в разы выше, чем в модных компаниях новой экономики — Apple или Google, и на порядок выше, чем у промышленных компаний (Toyota, VW) или банков (JPMorgan). Последние создают занятость.

На диаграмме есть ряд американских компаний: Cencora, McKesson и т. д. Их выручка на одного сотрудника тоже выглядит солидно и даже обходит нефтегаз, но это лишь оптовые дистрибьюторы лекарств в системе здравоохранения США. Имея гигантские обороты, эти компании практически не зарабатывают прибыль. Чистая рентабельность по выручке — менее 1%. То есть создаваемой добавленной стоимости минимум. В России есть аналоги такого вида деятельности, например «Катрен», «Протек» и «Р‑Фарм» — гигантские растущие обороты при минимальной марже.

Что всё это значит для нас

В основе российской экономики также лежит нефтегаз. Крупнейшие компании страны — «Роснефть», «Газпром», «Лукойл» и т. д. — не только источники экспортной выручки, но и доноры бюджета. При этом нефтегаз создаёт относительно небольшое количество рабочих мест — около 600 тыс. человек занято непосредственно в добыче и переработке при общем числе работающих в России ≈ 76 млн.
Но эти компании — «генераторы» волны экономического роста: своими налогами, зарплатами и инвестициями они создают импульс развития.

Поэтому демографический переход менее критичен для экономики России, где большую роль играет добыча, а не отрасли в основе которых обработка. Снижение численности населения будет даваться России, вероятно, легче, чем экономикам, построенным на массовом труде: Японии, Германии или Китаю.

🛢#нефть #capex #макро
ОПЕК призвал не возвращаться к риторике о ненужности инвестиций в нефть

ОПЕК обратила внимание на новый доклад МЭА об инвестициях в нефтяные и газовые месторождения и призвала не возвращаться к риторике о ненужности инвестиций в новые нефтяные проекты
——————————
Сохранение текущего уровня добычи нефти и газа до 2050 года потребует от мировой отрасли инвестиций в размере порядка $540 млрд в год в поиск новых месторождений — МЭА

МЭА призвало НК больше инвестировать в нефть, чтобы хотя бы сохранить добычу

МЭА: без наращивания инвестиций в действующие месторождения мир будет терять ежегодно объем добычи нефти, эквивалентный суммарной добыче Норвегии и Бразилии

Нефть растет на фоне российских санкций и переизбытка предложения

Цены на нефть стабилизировались после двух дней роста - инвесторы оценивают вероятность дальнейших санкций в отношении российских поставок на фоне надвигающегося избытка предложения.

Цена на нефть Brent превысила $67 за баррель после роста на 1,6% за две предыдущие сессии, цена на WTI приближалась к $63. ЕС, поставленный перед ультиматумом Трампа, рассматривает возможность введения санкций против компаний в Индии и Китае, которые торгуют российской нефтью.

Все это происходит на фоне возросшей геополитической напряженностью и пессимистичными фундаментальными факторами - возобновлением поставок ОПЕК+, что побудило МЭА спрогнозировать рекордный избыток в следующем году.

По мнению аналитиков SDIC Essence Futures Co., среднесрочное давление избытка предложения продолжает расти, ожидается глобальный профицит в 2,67 млн б\с в 2026 году, по сравнению с 1,64 млн в этом году.

Драги: СПГ стоит в Европе на 60–90% дороже, чем в США

И это без учета расходов на логистику и регазификацию, сообщил во вторник бывший премьер Италии и экс-глава ЕЦБ Марио Драги.
(читать далее) 👉 pfs.ms/Fawn3j

@marketsnapshot

Морской экспорт российской нефти снижается, но остается на высоком уровне

Согласно данным отслеживания судов, собранным Bloomberg, еженедельные морские перевозки в период с 14 сентября составляли в среднем около 3,18 млн баррелей в сутки, что на 934 000 баррелей в сутки меньше, чем на предыдущей неделе.

Менее волатильный четырехнедельный средний показатель напротив вырос до 3,46 млн баррелей в день, с пересмотренных 3,42 млн за период по 7 сентября.

По данным отслеживания судов и отчётам портовых агентов, за неделю, закончившуюся 14 сентября, 29 танкеров погрузили 22,26 млн баррелей российской нефти. Этот объём ниже пересмотренного показателя в 28,79 млн баррелей, зафиксированного на предыдущей неделе на 38 судах.

Валовая стоимость экспорта России снизилась примерно на $372 млн, что стало самым значительным недельным падением с ноября. Выручка за неделю, закончившуюся 14 сентября, составила около $1,28 млрд, что на 22% ниже пересмотренного показателя в $1,66 млрд на предыдущей неделе.

В среднем за четыре недели экспортные цены на российскую нефть Urals из Балтийского и Черного морей снизились на $0,30 за баррель, составив в среднем $54,55 и $54,96 за баррель соответственно, в то время как цена на нефть марки Pacific ESPO выросла на $0,20 за баррель до $63,35, согласно данным Argus Media.

❗️Индийские НПЗ не планируют отказываться от российской нефти, даже несмотря на то, что Нью-Дели возобновляет торговые переговоры с Вашингтоном, и обе стороны стремятся заключить сделку. — Bloomberg

Рождаемость падает не только в России, Японии и Корее, но и в мусульманской Турции, а также в всё ещё нищей и неурбанизированной Индии. Сегодня население планеты растёт самыми низкими темпами как минимум со времён начала промышленной революции. И это вызов. Все существующие социальные модели — пенсионного обеспечения, банковские системы, бюджеты государств, промышленная экономика — рассчитаны на постоянное расширение, то есть на увеличение населения.

Старение населения (уменьшение его экономической активности) и снижение его численности приводят к стагнации, а затем — к неминуемому экономическому кризису. Демоверсию грядущего глобального экономического кризиса можно увидеть в Японии. Некогда цветущая страна, экономика №2 в мире, за три десятилетия скатилась в небытие и тихо помирает на задворках Азии.

При этом рецептов лечения хвори пока нет. Крах одной системы, например пенсионной, тянет за собой проблемы в других — банковской и государственных финансов. И решить эти проблемы банальным списанием долгов невозможно: в развитых странах пенсионеры и есть основные кредиторы экономик. Превентивное уменьшение социального пайка (размеров пенсий и пособий) приведёт к катастрофическому снижению потребления по всей экономике и к кризису перепроизводства в реальном секторе.

Нельзя сказать, что в той же Японии не ищут выход. Раздача «пряников» роженицам, плодов не принесла. Три десятилетия назад к делу подключились инженеры. Идея проста — тотальная автоматизация производств должна привести к росту производительности труда (прибыли, налогов, зарплат), а высвободившиеся трудовые ресурсы направить в социальную сферу. В результате сегодня японские компании лидируют в мире по поставкам автоматизированных станков и промышленных роботов. То есть автоматизация пошла в мир. Но Японии это не помогло. Теперь тот же путь пытается пробежать Китай. Впереди подобный поход и у Индии.

Когда российские корпорации пытаются запрыгнуть в поезд уезжающей в небытие технологии литий‑ионных аккумуляторов, добывая литий, китайские фабрики делают резкий поворот на новую технологию: 95% мировых мощностей по производству натрий‑ионных аккумуляторов строятся в КНР. Две компании — BYD и CATL — возводят гигафабрики на 30 ГВт·ч и 25 ГВт·ч аккумуляторов в год соответственно. На подходе ещё несколько заводов.

Всё это происходит при активной государственной поддержке, так как новая технология накопления энергии может привести к революции в первую очередь в автомобильном транспорте и, во‑вторых, в большой электроэнергетике.

Технология натрий‑ионных аккумуляторов появилась примерно в одно время с литий‑ионными. Однако литий ушёл в отрыв, пообещав большую удельную энергоёмкость. Хотя цена компонентов для натрий-йонных батарей в десятки раз ниже. Сейчас натрий‑ионные батареи начали догонять и в отдельных параметрах даже обгонять литий‑ионные по плотности заряда; при этом такие батареи выдерживают больше циклов разряда‑заряда (до 2000 или 10 лет), без последующих проблем с ёмкостью могут разряжаться до нуля, лучше переносят мороз и менее склонны к возгоранию, а ещё быстрее заряжаются.

Переход на натрий‑ионные аккумуляторы сулит революцию во многих отраслях, прежде всего в автомобилестроении. Первое авто на такой батарее поехало в Китае уже в прошлом году; в следующем их станет очень много. Выгоды для потребителя очевидны: одна полная зарядка будет сопоставима с заправкой полного бака авто с ДВС, масса такого автомобиля снизится, а проблем с капризной батареей станет значительно меньше.

Если натрий‑ионные батареи подтвердят на практике все заявленные производителями характеристики, у электротяги на транспорте действительно светлое будущее. Для аккумуляторных батарей и электротяги откроется пока недоступная ниша коммерческого транспорта. Кроме того ускорится внедрение промышленных аккумуляторов, появятся мобильные устройства, работающие значительно дольше, и т. д.

Число буровых установок в США растет третью неделю подряд

Общее количество буровых установок в США на неделе по 19 сентября выросло на 3 штуки и составило 542 установки. Из них активных установок — 536. Нефтяных установок стало на 2 больше, их количество выросло до 418 штук. Число действующих газовых не изменилось — 118 штук, сообщила нефтесервисная Baker Hughes.

Рост числа буровых в Штатах наблюдается третью неделю подряд, и число нефтяных вышек оказалась самым большим с июля. И все же это на 46 установок (8%) ниже, чем в аналогичном периоде 2024 года.

Чисо буровых — ранний индикатор добычи углеводородов.

За весь прошлый год количество буровых упало на 5%, а за 2023 год — на 20%. Аналитики отмечают, что компании на фоне слабого спроса предпочитают на вкладываться в расширение добычи, а выплачивают кредиты банкам и дивиденды акционерам.

Тем не менее Минэнерго США прогнозирует рост добычи нефти в Штатах до 13,4 млн б/с, и это будет новый рекорд. Предыдущий рекорд — 13,2 млн б/с поставлен в 2024 году. По газу американское Минэнерго тоже дает оптимистичный прогноз — 106,6 млрд кубических футов в сутки после 103,2 млрд куб фут./сут. в прошлом и рекордных 103,6 млрд куб фут./сут. в позапрошлом годах.

Увеличение американской СПГ-индустрии рискует стать жертвой собственного успеха

Стремительное наращивание мощностей по сжижению газа в США в последние годы может привести к огромному избытку предложения на мировом рынке, что может привести к одному из крупнейших спадов в истории сектора.

По оценкам LSEG, к концу десятилетия мировые мощности по производству СПГ вырастут на 60% — с 550 млрд м3 в 2024 году до 890 млрд м3 в 2030 году.

Ожидается, что на долю США придется половина этого мирового роста.

Рост спроса вряд ли будет соответствовать этим темпам. Хотя в этом году спрос и предложение в целом сбалансированы, ожидается, что в 2026 году на рынке возникнет избыток предложения, достигающий почти 50 млрд м3, а в 2030 году — до 200 млрд м3, согласно текущим прогнозам LSEG.

Такой разрыв окажет глубокое влияние на отрасль. По мнению обозревателя Reuters Рона Буссо, во-первых, снизятся мировые цены на газ, особенно в Азии и Европе. Для производителей низкие цены на СПГ, очевидно, приведут к снижению рентабельности. США придется уступить долю рынка.

В то же время, спрос на электроэнергию в США может резко возрасти в следующем году из-за роста числа центров обработки данных, обеспечивающих работу индустрии ИИ.

По данным МЭА, ожидается, что на них будет приходиться почти половина роста спроса на электроэнергию в США к концу десятилетия. Рост спроса со стороны ИИ потребует к 2035 году дополнительно 100 млрд м3 поставок, что превышает запланированное увеличение мощностей по экспорту СПГ в этот период.

Таким образом, США может получить и сокращение рынка сбыта и рост цен для внутреннего потребления со всеми соотв. издержками.

Добавим, что в анализе Буссо совершенно отсутствует российская СПГ составляющая. А это дополнительный удар по амбициям США. По планам Минэнерго России, к 2030 году наша страна должна нарастить производство СПГ в три раза с 45 млрд м3 (около 33 млн тонн) до 142 млрд м3 (103 млн тонн). Такие показатели заложены в четырех из пяти сценариев ТЭК.
Очевидно, что эти планы малореализуемы, но даже, если они случатся хотя бы частично, мировой рынок СПГ получит дополнительно десятки млрд кубометров газа, цифры сопоставимые с планами Катара, второго производителя в мире.

Трамп заявил, что изменения климата не существует.

«Если вы оглянетесь на несколько десятилетий назад, в 1920-х и 1930-х годах, они сказали, что глобальное охлаждение убьет мир. Мы должны что-то сделать. Затем они сказали, что глобальное потепление убьет мир. Но потом начало становиться прохладнее. Все эти прогнозы, сделанные Организацией Объединенных Наций, были неправильными. Они были сделаны глупыми людьми. Если вы не уйдете от этого зеленого мошенничества, ваша страна потерпит неудачу. И я действительно хорош в прогнозировании вещей, вы знаете», – заявил президент США.

Морской экспорт российской нефти вырос до максимальных значений за 16 месяцев
Показатель морского экспорта нефти из РФ за 4 недели вырос до максимальных значений за 16 месяцев — 3,62 млн б/с. Это самый высокий уровень с мая прошлого года, пишет Bloomberg.

За семь дней до 21 сентября на 31 судно было погружено 23,69 млн барр. нефти, что выше 29 танкеров с 22,26 млн барр. на предыдущей неделе.

Потоки из балтийского Приморска достигли рекордных 1,25 млн б/с, или 12 судов, через Усть-Лугу перевалили 520 тыс. б/с. Из Новороссийска экспорт вырос до 750 тыс. б/с. При этом отгрузки из Козьмино сократились.

Совокупная цена морского экспорта сырья из РФ выросла на $50 млн, до $1,33 млрд за 7 дней.

Флагманский сорт нефти РФ Urals из портов европейской части РФ подорожал на $0,60 за бочку до $54,65 — $54,78. Нефть сорта ESPO (ВСТО) выросла $0,40, до $62,91 за барр. При этом стоимость Urals в Индии увеличилась на $0,80, до $65,29/барр.

Источник:
Нефть и Капитал

Российские АЗС начали ограничивать продажу бензина в 10-20 литров на человека из-за дефицита топлива.

gazeta.ru

Два ближневосточных соперника — шиитский Иран и суннитская Саудовская Аравия — номинально живут в двух разных мирах. Между странами экономическая пропасть: ВВП Саудовской Аравии — 1240 млрд долл., ВВП Ирана — 438 млрд долл. Разница в 3 раза. Но в Иране этот ВВП делится на 91 млн человек, а в Саудовской Аравии — на 35 млн. Итого номинально один житель королевства имеет «пирог», почти в десять раз превышающий «пирожок» жителя исламской республики.

Однако это данные экономики — науки гуманитарной. Энергетика — точная наука, и она говорит, что последние четверть века инфраструктурно обе страны растут примерно в одном темпе. Такой вывод можно сделать на основе объёмов потребляемой электроэнергии, и это несмотря на санкции против Ирана, его периодическую бомбёжку и регулярные диверсии на энергетических объектах. Тогда как Саудовская Аравия, имея базы США на своей территории, находится в режиме полного благоденствия. Говоря иначе — санкции не работают не только в случае с Россией, но и с Персией.

Конечно, без давления извне Иран мог бы расти значительно быстрее. Но даже опираясь на внутренние ресурсы и технологии, и, конечно, на богатство недр, государство демонстрирует завидные (для региона) успехи в промышленных инновациях. Например, на днях Иран поставил в Россию индустриальную газовую турбину MGT-70 мощностью 185 МВт. Весь портфель поставок — 40 таких комплектов. И это действительно высокотехнологичная экспортная продукция, производство которой в России до сих пор не освоено. И конечно, в соседней, очень богатой Саудии подобных технологий нет и не появится.